范瑩

（人民銀行太原中心支行 調(diào)查統(tǒng)計處，山西 太原 030001）

一、融資條件指數(shù)研究現(xiàn)狀概述

（一）國內(nèi)外關于融資條件指數(shù)的研究

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織發(fā)布《中小企業(yè)融資打分板》作為組織內(nèi)成員共同遵循的一套中小企業(yè)融資信息檢測系統(tǒng)，能夠幫助組織內(nèi)成員了解中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、特征及問題，對制定緩解中小企業(yè)融資困境政策有重要的輔助支撐作用；也有其他機構(gòu)設立了反映中小企業(yè)融資條件的綜合指數(shù)，如IMF（國際貨幣基金組織）主要考察銀行存貸服務獲取和使用，歐央行根據(jù)企業(yè)主觀感受構(gòu)建融資缺口指標，歐盟側(cè)重信貸、股權(quán)、信用卡和租賃四方面，美國市場機構(gòu)則依據(jù)貸款申請、發(fā)放或償還過程中的單一數(shù)據(jù)構(gòu)建指數(shù)。在我國，深圳市銀保監(jiān)局、一些商業(yè)銀行及融360等互聯(lián)網(wǎng)借貸機構(gòu)也進行了探索嘗試。

（二）本文構(gòu)建方法研究

在信息論中，熵是對不確定性的一種度量。信息量越大，不確定性就越弱，熵也就越??；信息量越小，不確定性越強，熵也越大。根據(jù)熵的特性，可以用熵值判斷某個指標的離散程度，指標的離散程度越大，該指標對綜合評價的影響（權(quán)重）越大。

二、小微企業(yè)融資條件指標體系的構(gòu)建

從供給方和需求方兩個層面出發(fā)，選取“融資難，融資貴，融資慢”和“貸款難，貸款貴，貸款慢”6個維度作為指標，構(gòu)建小微企業(yè)融資供需評價指標體系。

（一）指數(shù)框架設計

1.基于融資需求方角度的指標選?。ū?）

表1 基于需求方數(shù)據(jù)的融資指數(shù)構(gòu)建指標體系

2.基于融資供給方數(shù)據(jù)的指標選?。ū?）

表2 山西省金融機構(gòu)關于小微企業(yè)融資情況指標體系

表3 “貸款難”“貸款貴”“貸款慢”指數(shù)值

（二）小微企業(yè)融資條件指數(shù)應用

1.融資需求方條件指數(shù)值對比

以“融資難，融資貴，融資慢”為體系，綜合評價山西省小微企業(yè)融資狀況。通過熵值法測算各企業(yè)融資綜合狀況后發(fā)現(xiàn)，融資難是企業(yè)面臨的主要問題，融資貴、融資慢次之。從“融資難”視角看，國有企業(yè)融資狀況相對較好，外資控股企業(yè)的融資狀況較差，集體和私人控股企業(yè)融資難的狀況相差不大；從行業(yè)角度看，電力、熱力、燃氣、水供應業(yè)和建筑業(yè)、居民服務、其他服務業(yè)“融資難”指數(shù)較低，融資狀況相對較好；農(nóng)、林、牧、漁業(yè)和交通運輸、倉儲和郵政業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)“融資難”指數(shù)較高，融資情況較差；從區(qū)域角度看，呂梁、運城、長治小微企業(yè)“融資難”指數(shù)最高，融資難度較大，其他各區(qū)域“融資難”指數(shù)差距不大；從“融資貴”視角看，私營企業(yè)指數(shù)要高于集體企業(yè)和國有企業(yè)，分行業(yè)數(shù)據(jù)由于涉及樣本量較小，數(shù)據(jù)價值不大；從“融資慢”視角看，私人控股企業(yè)融資最慢?？傮w指數(shù)對比看，“融資貴”指數(shù)要高于“融資難”和“融資慢”。

2.融資供給方條件指數(shù)值對比（表3）

綜合看，從供給方分析，機構(gòu)“貸款難”的問題大于“貸款貴”。從“貸款難”視角來看，小微企業(yè)在國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、政策性銀行以及農(nóng)村金融機構(gòu)貸款難度依次上升，小微企業(yè)向國有商業(yè)銀行貸款更容易一些；結(jié)合變異系數(shù)看，股份制銀行和城市商業(yè)銀行間存在同類型機構(gòu)、不同銀行間貸款難度差異大的問題。

三、結(jié)語

山西省小微企業(yè)面臨的“融資難”問題要大于“融資貴”和“融資慢”的問題，且融資難度受區(qū)域差異性和行業(yè)差異性影響。從金融機構(gòu)層面看，一方面，金融機構(gòu)沒有發(fā)展小微業(yè)務的內(nèi)在動力，銀行受利率因素影響，缺乏追求高收益、高風險資產(chǎn)的內(nèi)生動力，在缺乏有效抵押物、信用基礎薄弱的情況下無法進行合理的風險定價；另一方面，外源性融資極易受金融條件松緊變化的影響，具有不穩(wěn)定性和不確定性。