鄭劍輝

（廣州應(yīng)用科技學(xué)院，廣東 廣州 511300）

一、引言與文獻(xiàn)綜述

（一）研究背景

近年來(lái)，隨著金融與科技的深度融合，形成金融科技的新生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)，此時(shí)新興科技企業(yè)、傳統(tǒng)金融企業(yè)與金融監(jiān)管部門(mén)都在金融科技的浪潮中變革。由于跨市場(chǎng)、跨領(lǐng)域的金融科技容易引發(fā)更快、更隱蔽的金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管更為困難，金融科技亂象頻繁出現(xiàn)。因此，我國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)開(kāi)始不斷探索轉(zhuǎn)變金融科技的監(jiān)管路徑，然而過(guò)度的監(jiān)管又會(huì)扼殺金融科技創(chuàng)新發(fā)展，監(jiān)管部門(mén)面臨著平衡控制風(fēng)險(xiǎn)與推動(dòng)創(chuàng)新的監(jiān)管難題。在2015 年，英國(guó)金融行為監(jiān)管局首次提出“監(jiān)管沙盒”模式，“監(jiān)管沙盒”符合現(xiàn)代金融監(jiān)管理念，既能促進(jìn)金融科技的發(fā)展，又能有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)。隨后新加坡、澳大利亞、馬來(lái)西亞等30 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)也推出各自的“監(jiān)管沙盒”試驗(yàn)。自2016年開(kāi)始，我國(guó)從地方層面上也逐步推出金融科技“監(jiān)管沙盒”的試點(diǎn)實(shí)踐，包括香港、北京、上海、深圳、四川等多個(gè)地區(qū)。

（二）文獻(xiàn)回顧

隨著我國(guó)地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)的逐漸開(kāi)展，我國(guó)學(xué)者開(kāi)啟對(duì)“監(jiān)管沙盒”模式的深入研究。從金融科技“監(jiān)管沙盒”的研究方向來(lái)看，學(xué)者對(duì)其研究過(guò)程可分成以下三個(gè)階段。

第一階段，主要是關(guān)于“監(jiān)管沙盒”模式方面的研究。徐文德和殷文哲（2016）認(rèn)為金融科技帶來(lái)更隱蔽的金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)監(jiān)管體制的滯后、監(jiān)管主體的不確定等問(wèn)題逐漸呈現(xiàn)，英國(guó)提出的“監(jiān)管沙盒”政策能夠有效解決金融科技的監(jiān)管難題。葉文輝（2017）認(rèn)為英國(guó)所推出的“監(jiān)管沙盒”模式能為金融科技企業(yè)提供安全的創(chuàng)新測(cè)試空間，轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的監(jiān)管理念，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新與控制金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。張景智（2017）認(rèn)為英國(guó)、澳大利亞、新加坡等國(guó)家與地區(qū)“監(jiān)管沙盒”模式的制度設(shè)計(jì)具有共性，雖然對(duì)申請(qǐng)主體的限制比較寬松，但對(duì)測(cè)試項(xiàng)目的運(yùn)行要求嚴(yán)格規(guī)范，并能夠與現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系匹配，完善現(xiàn)有的法律制度，加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)。龔浩川（2017）認(rèn)為英國(guó)等西方國(guó)家推出的“監(jiān)管沙盒”制度是以容錯(cuò)機(jī)制為核心內(nèi)容，在鼓勵(lì)金融企業(yè)創(chuàng)新的同時(shí)，降低創(chuàng)新活動(dòng)的試錯(cuò)成本，并有效解決金融科技監(jiān)管所帶來(lái)的嚴(yán)格執(zhí)法與靈活執(zhí)法之間的矛盾。

第二階段，主要是關(guān)于國(guó)內(nèi)引入“監(jiān)管沙盒”模式的研究。李有星和柯達(dá)（2017）認(rèn)為與我國(guó)傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式相比，“監(jiān)管沙盒”是一種事前的、差異化的創(chuàng)新金融監(jiān)管模式，它能夠有效促進(jìn)金融企業(yè)與監(jiān)管部門(mén)之間的互動(dòng)，提高金融監(jiān)管效率，因此我國(guó)引入“監(jiān)管沙盒”模式是有必要的。尹海員（2017）認(rèn)為“監(jiān)管沙盒”模式是國(guó)內(nèi)現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則的轉(zhuǎn)變，不僅是對(duì)金融創(chuàng)新主體的激勵(lì)，還是金融監(jiān)管主體的變革，國(guó)家應(yīng)該引入“監(jiān)管沙盒”模式，為金融科技創(chuàng)新發(fā)展提供公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。胡濱和楊楷（2017）認(rèn)為根據(jù)目前第三方支付、P2P 等互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法規(guī)的出臺(tái)，我國(guó)已具備引入“監(jiān)管沙盒”模式的條件，現(xiàn)有的監(jiān)管體系能夠與“監(jiān)管沙盒”相匹配。孟娜娜和藺鵬（2018）認(rèn)為“監(jiān)管沙盒”運(yùn)行模式與我國(guó)“先行先試”的金融改革理念相似，“監(jiān)管沙盒”能夠解決我國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的矛盾問(wèn)題，對(duì)跨行、跨業(yè)的金融科技產(chǎn)業(yè)實(shí)行有效的監(jiān)管，具有較強(qiáng)的推廣意義。

第三階段，主要是關(guān)于我國(guó)“監(jiān)管沙盒”模式制度設(shè)計(jì)的研究。彭景和張瑩（2018）認(rèn)為協(xié)同機(jī)制的缺失、監(jiān)管技術(shù)的障礙、消費(fèi)者謹(jǐn)慎的態(tài)度等問(wèn)題是“監(jiān)管沙盒”模式引入國(guó)內(nèi)的阻礙因素，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)金融科技監(jiān)管數(shù)據(jù)信息的共享，提高行業(yè)監(jiān)管技術(shù)，建立功能健全的“監(jiān)管沙盒”體系。黃震和張夏明（2018）認(rèn)為我國(guó)“監(jiān)管沙盒”模式的頂層設(shè)計(jì)應(yīng)借鑒英國(guó)“準(zhǔn)雙峰”監(jiān)管模式，利用金委會(huì)的金融協(xié)調(diào)職能，處理好“一行兩會(huì)”（中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)）部門(mén)之間利益博弈關(guān)系，建立完善的“監(jiān)管沙盒”制度框架。張齡方（2019）認(rèn)為根據(jù)國(guó)際“監(jiān)管沙盒”模式的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品的沙盒測(cè)試應(yīng)由“一行兩會(huì)”負(fù)責(zé)，同時(shí)需要加強(qiáng)監(jiān)管部門(mén)之間協(xié)調(diào)與配合，并由有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)組織實(shí)施作為功能補(bǔ)充。李菡和耿欣（2019）認(rèn)為“產(chǎn)業(yè)沙盒+監(jiān)管規(guī)則”是我國(guó)金融科技監(jiān)管的可行性選擇，“監(jiān)管沙盒”的運(yùn)行流程可以彌補(bǔ)我國(guó)“產(chǎn)業(yè)沙盒”的不足，更能有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

從上述研究可以看出，前期研究主要集中在國(guó)際“監(jiān)管沙盒”模式的對(duì)比與國(guó)內(nèi)引入的探索。隨著研究的深入，學(xué)者們開(kāi)始從宏觀層面研究國(guó)內(nèi)金融科技“監(jiān)管沙盒”運(yùn)行模式的構(gòu)建設(shè)計(jì)。然而，對(duì)于微觀層面地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)實(shí)踐的研究比較少。目前我國(guó)金融監(jiān)管改革的重要方向是探索地方特色金融科技“監(jiān)管沙盒”模式，以點(diǎn)帶面的方式推動(dòng)我國(guó)金融監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變，擺脫金融監(jiān)管的混亂循環(huán)。因此，本文研究地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)發(fā)展，發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題，并探索地方金融科技“監(jiān)管沙盒”發(fā)展路徑，具有現(xiàn)實(shí)意義與戰(zhàn)略價(jià)值。

二、地方金融科技的監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）地方監(jiān)管是金融科技監(jiān)管的重要防線

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融監(jiān)管體制也逐漸發(fā)生改變，形成中央與地方之間金融資源配置的縱向變遷。在2017年7月第五次全國(guó)金融工作會(huì)議上，確立了以中央為主、地方為輔的雙層金融監(jiān)管體制，即中央金融管理部門(mén)制定統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則與指導(dǎo)實(shí)施，地方在監(jiān)管職責(zé)范圍內(nèi)制定具體實(shí)施細(xì)則與操作辦法，中央對(duì)地方金融監(jiān)管從絕對(duì)集權(quán)變成賦予地方政府有限的監(jiān)管權(quán)限。因此，隨著金融監(jiān)管體制的調(diào)整，地方金融監(jiān)管的責(zé)任不斷明確、愈加重要。

在金融科技新業(yè)態(tài)環(huán)境下，金融科技已成為推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，但是其帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)也不能忽視，而且風(fēng)險(xiǎn)傳染性更強(qiáng)、傳播過(guò)程更隱蔽。地方金融風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)在監(jiān)管相對(duì)薄弱的城市呈現(xiàn)，還會(huì)在不同城市之間形成集聚。比如自2015 年起，互聯(lián)網(wǎng)金融亂象頻繁出現(xiàn)，有些地方政府開(kāi)始意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，馬上叫停互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的注冊(cè)登記，或?qū)τ袉?wèn)題的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行整治，但是有些地方政府政策落實(shí)不到位，產(chǎn)生監(jiān)管套利，導(dǎo)致有問(wèn)題的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品將風(fēng)險(xiǎn)傳染到其他城市，嚴(yán)重情況下更可能會(huì)形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，地方監(jiān)管是金融科技監(jiān)管的第一道防線，進(jìn)一步強(qiáng)化地方自身金融監(jiān)管體系，提高地方金融監(jiān)管能力，才能防范地方金融風(fēng)險(xiǎn)，確保地方金融科技穩(wěn)健發(fā)展。

（二）地方金融科技監(jiān)管的困境

1.地方金融科技監(jiān)管方式的困境。大多數(shù)地方政府對(duì)金融科技的監(jiān)管只強(qiáng)調(diào)防范地方金融風(fēng)險(xiǎn)，一味采用直接打擊取締的監(jiān)管方式，針對(duì)金融科技業(yè)務(wù)的問(wèn)題，經(jīng)常出臺(tái)一些禁止業(yè)務(wù)的政策，或發(fā)布一些問(wèn)題企業(yè)的名單，以此落實(shí)屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。例如2018 年11 月，湖南省地方金融監(jiān)管部門(mén)發(fā)布對(duì)第一批53家有問(wèn)題的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行清理整治的公告，后續(xù)還發(fā)布其他問(wèn)題機(jī)構(gòu)的名單。然而，地方金融科技的監(jiān)管方式除了打擊取締之外，引導(dǎo)培育也很重要。如果地方政府有針對(duì)地設(shè)計(jì)完善的行業(yè)監(jiān)管制度，引導(dǎo)創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)在初期有序有規(guī)運(yùn)行，這樣既能提高業(yè)務(wù)后期的監(jiān)管效率，又能推動(dòng)地方金融創(chuàng)新，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。但是，具有前瞻性地引導(dǎo)培育監(jiān)管方式對(duì)地方監(jiān)管部門(mén)的要求很高。

2.地方金融科技監(jiān)管法規(guī)的困境。金融科技業(yè)務(wù)的高速發(fā)展涉及多個(gè)金融子部門(mén)，使金融創(chuàng)新跨越多層市場(chǎng)與多個(gè)領(lǐng)域，而且變化速度極快?，F(xiàn)階段我國(guó)屬于“一委一行兩會(huì)”（國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定委員會(huì)、中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)和銀保監(jiān)會(huì)）的金融監(jiān)管體系，逐漸由分業(yè)監(jiān)管向協(xié)調(diào)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，相關(guān)跨市場(chǎng)、跨領(lǐng)域的金融法規(guī)還沒(méi)有完善，無(wú)法適應(yīng)瞬息萬(wàn)變的金融科技擴(kuò)張。比如一些大型金融科技企業(yè)是從電商交易平臺(tái)起家，并不屬于真正的金融企業(yè)，沒(méi)有納入一般金融監(jiān)管體系之中，但其經(jīng)營(yíng)許多與金融相關(guān)的業(yè)務(wù)。由于中央宏觀的金融科技監(jiān)管政策仍存在缺陷，導(dǎo)致地方微觀的監(jiān)管實(shí)施細(xì)則也難以有效制定，從而產(chǎn)生地方金融監(jiān)管套利與監(jiān)管漏洞現(xiàn)象。

3.金融消費(fèi)者保護(hù)的困境。隨著移動(dòng)支付、智能投顧等金融科技產(chǎn)品的誕生，金融消費(fèi)者的普及范圍也越來(lái)越廣，而且準(zhǔn)入門(mén)檻也更低，往往大多數(shù)是財(cái)產(chǎn)保護(hù)意識(shí)弱、風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的中低收入人群，他們的權(quán)益更容易受到侵害。同時(shí)，金融科技具有較強(qiáng)的專業(yè)性與技術(shù)性，導(dǎo)致地方監(jiān)管部門(mén)對(duì)其理解有限，金融科技的監(jiān)管過(guò)程就像“盲人摸象”。在缺乏金融消費(fèi)者補(bǔ)償機(jī)制與保護(hù)責(zé)任的立法之下，金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)渠道也非常有限。

三、金融科技“監(jiān)管沙盒”的提出

（一）“監(jiān)管沙盒”的內(nèi)涵與流程

“沙盒”一詞最早源于計(jì)算機(jī)，指在計(jì)算機(jī)內(nèi)制作一個(gè)像沙盒的獨(dú)立虛擬環(huán)境。在此環(huán)境下，計(jì)算機(jī)運(yùn)行那些不受信任的應(yīng)用程序，卻不會(huì)對(duì)計(jì)算機(jī)硬盤(pán)產(chǎn)生永久性的損害，為日后構(gòu)建更完善的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)作為參考。在2015 年，英國(guó)金融行為監(jiān)管局首次提出金融科技“沙盒監(jiān)管”，將其定義為在一個(gè)不受到傳統(tǒng)法規(guī)限制的創(chuàng)新環(huán)境內(nèi)，對(duì)金融科技企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品開(kāi)展模擬測(cè)試，金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)測(cè)試效果進(jìn)行評(píng)估，決定創(chuàng)新產(chǎn)品能否正式推出市場(chǎng)，同時(shí)不斷探索監(jiān)管邊界，調(diào)整現(xiàn)有的監(jiān)管框架?！氨O(jiān)管沙盒”就是一塊監(jiān)管“試驗(yàn)田”，金融科技企業(yè)可以在區(qū)域內(nèi)進(jìn)行大膽創(chuàng)新，在可控的情況下允許失敗，避免金融風(fēng)險(xiǎn)溢出。因此，與傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式相比，創(chuàng)新“監(jiān)管沙盒”模式能夠構(gòu)建出更加科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、合規(guī)監(jiān)測(cè)與政策應(yīng)對(duì)的金融監(jiān)管體系，符合我國(guó)金融科技監(jiān)管的國(guó)情需求。

從“監(jiān)管沙盒”的流程來(lái)看，可以分成三個(gè)階段：第一階段是測(cè)試申請(qǐng)，金融科技企業(yè)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)。監(jiān)管部門(mén)根據(jù)企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品類型、消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制等方面篩選優(yōu)質(zhì)的企業(yè)進(jìn)入沙盒空間，并與測(cè)試企業(yè)確定詳細(xì)的測(cè)試方案。第二階段是開(kāi)展測(cè)試，審核通過(guò)的企業(yè)在沙盒空間內(nèi)對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品的測(cè)試。在測(cè)試過(guò)程中，企業(yè)需要與監(jiān)管部門(mén)密切溝通，定期向監(jiān)管專員以書(shū)面形式匯報(bào)企業(yè)情況、進(jìn)展程度、測(cè)試指標(biāo)等。第三階段是效果評(píng)價(jià)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)企業(yè)的最終測(cè)試報(bào)告進(jìn)行評(píng)估。如果評(píng)估合格，所創(chuàng)新的產(chǎn)品就能全面推廣到市場(chǎng)，否則退出沙盒。與此同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)根據(jù)項(xiàng)目測(cè)試過(guò)程與結(jié)果，識(shí)別監(jiān)管法規(guī)需要調(diào)整的地方，完善金融監(jiān)管法規(guī)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。具體流程請(qǐng)參照?qǐng)D1。

圖1 “監(jiān)管沙盒”運(yùn)作流程圖

（二）“監(jiān)管沙盒”模式是地方金融科技監(jiān)管的優(yōu)化路徑

1.引導(dǎo)地方金融科技創(chuàng)新與合規(guī)發(fā)展。在“監(jiān)管沙盒”測(cè)試過(guò)程中，金融監(jiān)管部門(mén)不斷地接觸創(chuàng)新產(chǎn)品，了解其服務(wù)流程與商業(yè)模式，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，并與企業(yè)共同協(xié)商解決方案。如果企業(yè)仍不能有效解決問(wèn)題，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，監(jiān)管部門(mén)就會(huì)強(qiáng)制停止測(cè)試項(xiàng)目。因此，基于“監(jiān)管沙盒”試錯(cuò)容錯(cuò)的創(chuàng)新機(jī)制，地方金融監(jiān)管部門(mén)既能引導(dǎo)金融科技創(chuàng)新與合規(guī)發(fā)展，又能防范創(chuàng)新業(yè)務(wù)在正式推廣后的風(fēng)險(xiǎn)，形成取締打擊與引導(dǎo)培育相結(jié)合的監(jiān)管方式，走出地方金融科技監(jiān)管方式的困境。

2.完善地方金融科技監(jiān)管法規(guī)。金融監(jiān)管部門(mén)可利用“監(jiān)管沙盒”模式對(duì)金融創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)營(yíng)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、合規(guī)分析等，提前了解創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展情況，制定防控風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管新規(guī)。以事前與目標(biāo)為導(dǎo)向的“監(jiān)管沙盒”能夠解決目前金融科技監(jiān)管制度的滯后性問(wèn)題，彌補(bǔ)跨市場(chǎng)、跨領(lǐng)域的金融科技所帶來(lái)的監(jiān)管真空?；诖?，在地方“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)實(shí)踐下，地方金融監(jiān)管部門(mén)將創(chuàng)新產(chǎn)品限制在特定的區(qū)域開(kāi)展測(cè)試，完善地方金融科技監(jiān)管的實(shí)施細(xì)則，主動(dòng)迅速地適應(yīng)監(jiān)管理念的變革。

3.保障金融消費(fèi)者的權(quán)益。在“監(jiān)管沙盒”運(yùn)行過(guò)程中，金融監(jiān)管部門(mén)既要求企業(yè)設(shè)計(jì)消費(fèi)者保障與賠償計(jì)劃，又對(duì)現(xiàn)有金融法規(guī)進(jìn)行調(diào)整，制定有針對(duì)性的消費(fèi)者保護(hù)方案，保障消費(fèi)者的基本權(quán)益。此外，參與沙盒測(cè)試的消費(fèi)者能夠獲得創(chuàng)新產(chǎn)品帶來(lái)的更低價(jià)格、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、交易便捷等效果。因此，隨著地方創(chuàng)新產(chǎn)品沙盒測(cè)試的成功，其預(yù)期成果會(huì)逐漸普及，將推動(dòng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)理念升級(jí)，從前期的基本權(quán)益保護(hù)到后期的預(yù)期效益保障。

四、地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)的實(shí)踐現(xiàn)狀

（一）地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)的發(fā)展情況

地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)建設(shè)目的是在促進(jìn)地方金融科技創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，完善地方金融科技監(jiān)管體制，強(qiáng)化地方政府風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，通過(guò)以點(diǎn)帶面的方式，探索一條可在國(guó)內(nèi)全面推廣的創(chuàng)新金融監(jiān)管模式。2016年9月，香港金融監(jiān)管局推出國(guó)內(nèi)首個(gè)金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)。在隨后的兩年內(nèi)，贛州、青島與泰山區(qū)塊鏈沙盒園試點(diǎn)也逐漸開(kāi)啟，這些試點(diǎn)匯聚了大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)。到2020年，隨著政府對(duì)金融科技重視程度的提高，我國(guó)金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)進(jìn)入加速期，覆蓋范圍迅速擴(kuò)大。根據(jù)各地央行公示的金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)名單來(lái)看，在2020 年間我國(guó)地方沙盒試點(diǎn)已擴(kuò)大到9 個(gè)城市，包括北京、上海、成都、深圳、廣州等，一共發(fā)布了65 個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目。其中，北京參與的項(xiàng)目數(shù)量最多，共有22個(gè)。在其他城市中，上海有8個(gè)，成都有6 個(gè)，廣州、重慶、杭州分別為5 個(gè)，而深圳最少，只參與4 個(gè)。在65 個(gè)測(cè)試項(xiàng)目中，有31 個(gè)項(xiàng)目屬于金融服務(wù)類型，主要是持牌金融機(jī)構(gòu)作為項(xiàng)目的申請(qǐng)主體，利用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)對(duì)信貸、供應(yīng)鏈金融、支付等方面的改進(jìn)，開(kāi)展普惠金融與小微金融的創(chuàng)新服務(wù)，比如中國(guó)銀行基于區(qū)塊鏈的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)、北京銀行普惠小微企業(yè)貸產(chǎn)品等；而科技產(chǎn)品類型項(xiàng)目有28個(gè)，這些科技產(chǎn)品也離不開(kāi)金融領(lǐng)域，大多數(shù)是科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作參與，探索金融和機(jī)器視覺(jué)、衛(wèi)星、物聯(lián)網(wǎng)傳感器等科技產(chǎn)品的結(jié)合，提升金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的效率，推動(dòng)傳統(tǒng)金融服務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，比如中國(guó)電信天翼智能風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控產(chǎn)品、中國(guó)銀聯(lián)手機(jī)POS創(chuàng)新應(yīng)用等。

在地方“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)實(shí)踐過(guò)程中，不同城市各有側(cè)重點(diǎn)。由于擁有眾多國(guó)內(nèi)大型金融機(jī)構(gòu)的總部，以及不少國(guó)內(nèi)外有名的大型科技公司，北京“監(jiān)管沙盒”申報(bào)項(xiàng)目?jī)A向于通用技術(shù)的創(chuàng)新，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等創(chuàng)新技術(shù)，解決金融服務(wù)存在的問(wèn)題，提升服務(wù)效率，比如中國(guó)建設(shè)銀行“5G+智能銀行”、中國(guó)工商銀行基于智能機(jī)器人的移動(dòng)金融服務(wù)項(xiàng)目等；上海在政策上鼓勵(lì)多種主體共同參與，把創(chuàng)新方案轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)并投入應(yīng)用，申報(bào)項(xiàng)目要具有普惠性、創(chuàng)新性與可控性的特點(diǎn)，通過(guò)金融科技推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與規(guī)劃，比如浦發(fā)銀行基于區(qū)塊鏈的小微企業(yè)在線融資服務(wù)、華瑞銀行基于人工智能的智慧供應(yīng)鏈融資服務(wù)等；作為對(duì)外開(kāi)放的前沿城市，深圳擁有沿海地域的優(yōu)勢(shì)，其創(chuàng)新項(xiàng)目充分結(jié)合地方發(fā)展特點(diǎn)，比如微眾銀行與中國(guó)銀行深圳分行推出的基于區(qū)塊鏈的境外人士收入數(shù)字化核驗(yàn)產(chǎn)品，以便提高外匯業(yè)務(wù)的效率，是非常具體的金融服務(wù)業(yè)務(wù)。

（二）地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)的類型

1.政府主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”。政府主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”是從行業(yè)規(guī)劃到政策扶持都是由政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)牽頭，金融監(jiān)管部門(mén)制定沙盒制度，并監(jiān)控沙盒試點(diǎn)運(yùn)行。在國(guó)內(nèi)，目前香港、北京、臺(tái)灣均屬于政府主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)地區(qū)。以香港為例，2016年9月香港金融管理局針對(duì)商業(yè)銀行及其合作的科技公司推出“監(jiān)管沙盒”制度，測(cè)試的項(xiàng)目主要是加密貨幣交易與虛擬資產(chǎn)投資，隨后香港證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)在2017年9月設(shè)立各自的“監(jiān)管沙盒”模式，對(duì)證券期貨業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行靈活的監(jiān)管。香港初期的沙盒測(cè)試項(xiàng)目針對(duì)不同金融行業(yè)開(kāi)展，形成互相協(xié)作的關(guān)系。2017年底，針對(duì)銀行、證券與保險(xiǎn)跨界的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，香港金融管理局升級(jí)“監(jiān)管沙盒”測(cè)試制度，成為“監(jiān)管沙盒2.0”。在保留原來(lái)沙盒機(jī)制的基礎(chǔ)上，香港金融管理局新增金融科技監(jiān)管聊天室，涉及跨界創(chuàng)新項(xiàng)目的企業(yè)、獨(dú)立申請(qǐng)的科技企業(yè)都可通過(guò)監(jiān)管聊天室直接溝通，并得到監(jiān)管反饋意見(jiàn)，從而全面提高“監(jiān)管沙盒”的應(yīng)用效率。從成果來(lái)看，截至2019年6月，香港“監(jiān)管沙盒”所測(cè)試的創(chuàng)新金融科技業(yè)務(wù)共有62 項(xiàng)，其中有34 項(xiàng)業(yè)務(wù)成功通過(guò)測(cè)試，占比55%，所涉及的領(lǐng)域有生物認(rèn)證、軟令牌、聊天機(jī)器人等。

2.行業(yè)主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”。行業(yè)主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”是由非營(yíng)利性社團(tuán)組織或者行業(yè)聯(lián)盟牽頭成立的，通過(guò)行業(yè)自定規(guī)矩來(lái)促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展。由于沒(méi)有金融監(jiān)管部門(mén)主導(dǎo)或者參與，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)不屬于標(biāo)準(zhǔn)的“監(jiān)管沙盒”，又稱“產(chǎn)業(yè)沙盒”。目前我國(guó)大多數(shù)試點(diǎn)地區(qū)都屬于此類型，其中有贛州、貴陽(yáng)、青島、杭州、深圳等。以山東青島為例，2017年12月，山東青島市天民國(guó)際沙盒研究院發(fā)布“泰山沙盒”，這是全球首個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)行的“產(chǎn)業(yè)沙盒”。在沙盒中具有200條“嶗山鏈”應(yīng)用在各行各業(yè)，包括物流與海關(guān)的登記、實(shí)時(shí)交易支付、多方實(shí)時(shí)分賬清算等場(chǎng)景，同時(shí)為符合條件的政府部門(mén)、教育機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等提供3～6個(gè)月的免費(fèi)線上使用?！疤┥缴澈小崩脜^(qū)塊鏈服務(wù)器構(gòu)建數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與分析的共享資源平臺(tái)，為參與企業(yè)之間提供合作的渠道，而且不借助第三方中介機(jī)構(gòu)也可以提供安全的分布式賬本，目前這項(xiàng)技術(shù)已與香港、歐洲等地區(qū)達(dá)成輸出協(xié)議。此外，“泰山沙盒”還具有自動(dòng)化監(jiān)測(cè)技術(shù)，能夠防范、識(shí)別、預(yù)警、處置產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)，形成自律監(jiān)管體制，為行業(yè)自律提供平臺(tái)服務(wù)。

五、地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)存在的問(wèn)題

（一）金融監(jiān)管部門(mén)參與程度低

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，根據(jù)國(guó)際上對(duì)“監(jiān)管沙盒”的界定來(lái)看，“監(jiān)管沙盒”必須連接兩頭:一頭是金融科技創(chuàng)新企業(yè)，一頭是金融監(jiān)管部門(mén)?！氨O(jiān)管沙盒”最終目標(biāo)不僅是推動(dòng)金融科技的革新，還要構(gòu)建一系列與之相匹配的新政策。其中，監(jiān)管是“監(jiān)管沙盒”的核心內(nèi)容。如果金融監(jiān)管部門(mén)的參與程度低，在獲得監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)方面的幫助也有限，更談不上制定新的金融監(jiān)管政策。目前我國(guó)許多試點(diǎn)地區(qū)沒(méi)有地方金融監(jiān)管部門(mén)直接參與，主要由非營(yíng)利性地方社團(tuán)組織牽頭成立，屬于行業(yè)組織主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”。比如深圳市電子商務(wù)協(xié)會(huì)主辦的監(jiān)管沙盒產(chǎn)業(yè)園、青島國(guó)際沙盒研究院有限公司主辦的泰山沙盒園區(qū)。此外，雖然有些試點(diǎn)沙盒園區(qū)在組織上有地方政府部門(mén)參與，但是在核心內(nèi)容上政府部門(mén)的參與程度嚴(yán)重不足。例如，江西贛州區(qū)塊鏈“監(jiān)管沙盒”，是我國(guó)第一個(gè)由政府主導(dǎo)設(shè)立的區(qū)塊鏈沙盒，但是對(duì)園區(qū)的辦公場(chǎng)所管理、安全監(jiān)管、環(huán)境衛(wèi)生等日常管理由贛州新鏈金融信息服務(wù)公司來(lái)接管，而且金融監(jiān)管部門(mén)也沒(méi)有參與對(duì)入園企業(yè)的測(cè)試?？偟膩?lái)說(shuō)，我國(guó)大多數(shù)地方沙盒試點(diǎn)更多是為了推進(jìn)金融技術(shù)的創(chuàng)新，而忽視金融監(jiān)管的重要性，和英國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)全程與測(cè)試企業(yè)緊密合作的“監(jiān)管沙盒”模式相比，存在很大差距。

（二）監(jiān)管人員專業(yè)性不足

“監(jiān)管沙盒”模式需要金融監(jiān)管部門(mén)與金融科技企業(yè)緊密聯(lián)系，監(jiān)管部門(mén)通過(guò)監(jiān)測(cè)創(chuàng)新產(chǎn)品的運(yùn)行，深入了解產(chǎn)品，探索制度邊界，不斷調(diào)整與完善監(jiān)管機(jī)制，從而提升金融科技監(jiān)管效率。但是，“監(jiān)管沙盒”始終是一種高技術(shù)人員密集型的創(chuàng)新監(jiān)管模式，其涉及區(qū)塊鏈、人工智能、生物技術(shù)、超級(jí)賬本等創(chuàng)新技術(shù)與專業(yè)術(shù)語(yǔ)，以及對(duì)于創(chuàng)新主體入盒標(biāo)準(zhǔn)、測(cè)試方案、消費(fèi)者保護(hù)、中止機(jī)制等審查條件的判斷，這需要監(jiān)管部門(mén)具備一定的金融科技專業(yè)人員。相比人才匯聚的中央金融監(jiān)管部門(mén)，地方金融監(jiān)管部門(mén)的金融科技專業(yè)人才較為匱乏，大部分監(jiān)管人員專業(yè)性不足，導(dǎo)致地方的金融科技監(jiān)管能力仍難以與迭代更新的金融技術(shù)相匹配，更無(wú)法有效制定地方金融監(jiān)管的實(shí)施細(xì)則與操作辦法，難以強(qiáng)化地方政府風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。如果“監(jiān)管沙盒”的運(yùn)作與實(shí)際情況不符，導(dǎo)致不達(dá)標(biāo)的偽創(chuàng)新產(chǎn)品全面推廣到市場(chǎng)，容易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，損害金融消費(fèi)者的權(quán)益。

（三）試點(diǎn)入盒企業(yè)動(dòng)機(jī)不純

按照“監(jiān)管沙盒”運(yùn)行規(guī)則，創(chuàng)新項(xiàng)目通過(guò)審批后進(jìn)入測(cè)試階段，如果測(cè)試效果不理想，如消費(fèi)者的利益被侵害或金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法控制，測(cè)試企業(yè)應(yīng)該停止項(xiàng)目運(yùn)行，退出試點(diǎn)市場(chǎng)。然而，我國(guó)地方金融科技“監(jiān)管沙盒”的試驗(yàn)在推動(dòng)地方金融創(chuàng)新的同時(shí)，吸引大量融資機(jī)會(huì)，給地方金融科技企業(yè)帶來(lái)巨大機(jī)遇。但是，由于地方沙盒制度尚未完善，相關(guān)創(chuàng)新項(xiàng)目的測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)與退出機(jī)制還處于探索之中，有些金融科技企業(yè)利用沙盒制度的漏洞，通過(guò)申請(qǐng)入盒與炒作項(xiàng)目謀取短期的巨大利益好處，缺乏長(zhǎng)期的持續(xù)發(fā)展觀念，對(duì)投資者和整個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生不利影響。比如，在“泰山沙盒”中，由于缺乏后續(xù)監(jiān)管跟蹤與測(cè)試時(shí)限，有50%以上申請(qǐng)入盒的公鏈項(xiàng)目已經(jīng)成為僵尸公鏈網(wǎng)站，沒(méi)有任何維持項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，始終處于測(cè)試運(yùn)行階段?！氨O(jiān)管沙盒”模式成為企業(yè)謀取短期利益的工具，而不是推動(dòng)金融科技創(chuàng)新且持續(xù)成長(zhǎng)發(fā)展的新動(dòng)能。

（四）試點(diǎn)項(xiàng)目成果創(chuàng)新不足

與國(guó)外相比，我國(guó)沙盒試點(diǎn)項(xiàng)目的創(chuàng)新成果顯然不足。由于區(qū)塊鏈的應(yīng)用在國(guó)內(nèi)處于起步階段，其核心技術(shù)有待突破，區(qū)塊鏈的創(chuàng)新并不容易。因此，國(guó)內(nèi)沙盒試點(diǎn)大多數(shù)以區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用作為產(chǎn)業(yè)布局，比如贛州、青島、泰山等區(qū)塊鏈沙盒園，這些園區(qū)的項(xiàng)目成果應(yīng)用比較相似，主要是基于區(qū)塊鏈的身份認(rèn)證、交易流程、用戶匹配、檢測(cè)技術(shù)安全性等。同時(shí)，在近兩年開(kāi)展的“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)項(xiàng)目中，其成果也大多是基于區(qū)塊鏈的金融業(yè)務(wù)流程優(yōu)化。而在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的沙盒試點(diǎn)中，其項(xiàng)目成果更多樣化，涉及監(jiān)管科技、反洗錢(qián)、智能合約等多種創(chuàng)新模式。另一方面，由于試點(diǎn)地區(qū)成立時(shí)間短，出于謹(jǐn)慎考慮，我國(guó)地方沙盒試點(diǎn)行業(yè)類型有限，進(jìn)入門(mén)檻較高。在2020年公布的9個(gè)城市65個(gè)“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)項(xiàng)目中，涉及商業(yè)銀行為申請(qǐng)主體的項(xiàng)目有58個(gè)，占總數(shù)的89%，其他項(xiàng)目參與者均是大型科技公司，如小米數(shù)科、京東數(shù)科、中國(guó)電信等。然而，英國(guó)沙盒的參與者不僅包括許多的保險(xiǎn)與證券企業(yè)，而且有不同規(guī)模的企業(yè)出現(xiàn)，其中初創(chuàng)企業(yè)的占比最大。初創(chuàng)或中小企業(yè)的大量參與，能夠使得英國(guó)沙盒項(xiàng)目成果更具多樣性與創(chuàng)新性。

六、地方金融科技“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)的探索建議

（一）加強(qiáng)地方金融監(jiān)管部門(mén)參與

在大數(shù)據(jù)時(shí)代，金融技術(shù)的發(fā)展帶動(dòng)著金融行業(yè)的創(chuàng)新，金融技術(shù)的繁榮同樣需要監(jiān)管制度的保障。在地方層面上開(kāi)展的金融科技“監(jiān)管沙盒”，不管是政府主導(dǎo)還是行業(yè)主導(dǎo)，都離不開(kāi)地方金融監(jiān)管部門(mén)的參與。在政府主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”中，地方金融監(jiān)管部門(mén)更是重要的參與者，應(yīng)充分發(fā)揮沙盒主導(dǎo)者的作用，在入盒審批機(jī)制、運(yùn)行測(cè)試監(jiān)控、項(xiàng)目成果評(píng)估與監(jiān)管制度完善方面進(jìn)行全程的引導(dǎo)與及時(shí)的監(jiān)管，保障沙盒制度有條不紊地運(yùn)行；在行業(yè)主導(dǎo)的“監(jiān)管沙盒”中，地方金融監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)該積極參與，在制度上引導(dǎo)與協(xié)助行業(yè)組織順利開(kāi)展沙盒測(cè)試，并了解行業(yè)創(chuàng)新金融科技產(chǎn)品的發(fā)展動(dòng)態(tài)，尋找監(jiān)管漏洞，不斷地調(diào)整現(xiàn)有的監(jiān)管框架。只有地方金融監(jiān)管部門(mén)的參與，才能建設(shè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的金融科技“監(jiān)管沙盒”制度，把金融科技創(chuàng)新落實(shí)在地方層面上，強(qiáng)化地方監(jiān)管部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，發(fā)揮以點(diǎn)帶面的作用，全面深化國(guó)家金融科技監(jiān)管體制的改革。

（二）加強(qiáng)地方監(jiān)管人才隊(duì)伍建設(shè)

金融科技包含著區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)通信等技術(shù)性與專業(yè)性較強(qiáng)的領(lǐng)域，需要更多的跨學(xué)科人才。在“監(jiān)管沙盒”的運(yùn)行中，為了保證創(chuàng)新項(xiàng)目從入盒審批到成果評(píng)估的各個(gè)環(huán)節(jié)都能合規(guī)有序地開(kāi)展，對(duì)監(jiān)管專業(yè)人員提出更高的要求，地方金融監(jiān)管部門(mén)需要建設(shè)一支“技術(shù)+管理+法律”的復(fù)合型人才隊(duì)伍。因此，為了適應(yīng)“監(jiān)管沙盒”的合規(guī)監(jiān)管工作，提高監(jiān)管專業(yè)人員的工作技能是地方金融監(jiān)管部門(mén)的重要任務(wù)。首先，地方金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管人員的教育培訓(xùn)，可邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)金融專家學(xué)者舉辦金融科技與“監(jiān)管沙盒”的專題講座，對(duì)員工進(jìn)行有針對(duì)性的專題輔導(dǎo)。其次，選派員工前往其他“監(jiān)管沙盒”試點(diǎn)地區(qū)進(jìn)行學(xué)習(xí)或者經(jīng)驗(yàn)交流，甚至通過(guò)選拔公派員工去歐美國(guó)家學(xué)習(xí)先進(jìn)的“監(jiān)管沙盒”知識(shí)。最后，加強(qiáng)對(duì)引進(jìn)金融科技高端人才的政策支持力度，明確分層次引進(jìn)高端人才的獎(jiǎng)勵(lì)政策，以吸引更多復(fù)合型人才的加入。

（三）明確項(xiàng)目準(zhǔn)入與運(yùn)行管理機(jī)制

為了保證創(chuàng)新項(xiàng)目的入盒質(zhì)量，以及項(xiàng)目入盒后的有序發(fā)展，地方沙盒監(jiān)管部門(mén)應(yīng)明確測(cè)試項(xiàng)目的準(zhǔn)入與運(yùn)行管理機(jī)制。在項(xiàng)目準(zhǔn)入環(huán)節(jié)中，地方監(jiān)管部門(mén)可根據(jù)地區(qū)情況設(shè)置測(cè)試項(xiàng)目“負(fù)面清單”，組織相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜议_(kāi)展有針對(duì)的項(xiàng)目評(píng)審，確保具有應(yīng)用價(jià)值的創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)入沙盒測(cè)試。創(chuàng)新項(xiàng)目入盒只是沙盒制度的第一步，其測(cè)試運(yùn)行管理也是重要的環(huán)節(jié)。在項(xiàng)目測(cè)試運(yùn)行階段中，地方監(jiān)管部門(mén)可借鑒國(guó)外“監(jiān)管沙盒”的做法，設(shè)置項(xiàng)目測(cè)試期限，對(duì)應(yīng)用項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤監(jiān)測(cè)，并按照運(yùn)行情況、風(fēng)險(xiǎn)隱患、推廣價(jià)值、消費(fèi)者保護(hù)等方面進(jìn)行管理評(píng)價(jià)。在期限內(nèi)，合規(guī)運(yùn)行的項(xiàng)目即可通過(guò)，若項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題或停止運(yùn)行則剔除出盒。與此同時(shí)，為了加強(qiáng)外部監(jiān)督，地方金融監(jiān)管部門(mén)既要規(guī)定測(cè)試企業(yè)定時(shí)發(fā)布項(xiàng)目運(yùn)行信息，又要公開(kāi)項(xiàng)目監(jiān)測(cè)與管理評(píng)價(jià)的結(jié)果，切實(shí)保障金融消費(fèi)者的知情權(quán)，讓其了解項(xiàng)目情況與風(fēng)險(xiǎn)，并且嚴(yán)防信息造假、惡意炒作、資金轉(zhuǎn)移等違規(guī)行為。

（四）分階段引入測(cè)試對(duì)象

從國(guó)際“監(jiān)管沙盒”發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，希望進(jìn)入沙盒的金融機(jī)構(gòu)有為了增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)大型金融機(jī)構(gòu)，也有為了融資需求與推動(dòng)地方普惠金融的初創(chuàng)或中小金融企業(yè)。由于傳統(tǒng)大型金融機(jī)構(gòu)注重風(fēng)險(xiǎn)把控，其項(xiàng)目主要以改良型創(chuàng)新為主，創(chuàng)新性不足。初創(chuàng)或中小金融企業(yè)的參與能夠讓地方項(xiàng)目成果更為多樣化，全面推動(dòng)地方金融創(chuàng)新，但是同樣容易積累金融風(fēng)險(xiǎn)，所以沙盒準(zhǔn)入門(mén)檻也不能隨意降低?；诖?，地方金融監(jiān)管部門(mén)可借鑒香港“監(jiān)管沙盒”經(jīng)驗(yàn)，分階段引入“監(jiān)管沙盒”的測(cè)試對(duì)象，既推動(dòng)地方金融創(chuàng)新，又控制地方金融風(fēng)險(xiǎn)。第一階段，主要讓合格的傳統(tǒng)大型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入沙盒，創(chuàng)新產(chǎn)品在大型金融機(jī)構(gòu)保護(hù)下運(yùn)行，不僅充分發(fā)揮企業(yè)的資源與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，又能降低創(chuàng)新產(chǎn)品的金融風(fēng)險(xiǎn)。在此階段中，監(jiān)管部門(mén)能夠逐漸地把握“監(jiān)管沙盒”的運(yùn)行機(jī)制，完善現(xiàn)有的監(jiān)管框架，為下一階段打好基礎(chǔ)。如果項(xiàng)目測(cè)試結(jié)果良好，可開(kāi)放第二階段，允許初創(chuàng)或中小金融企業(yè)進(jìn)入，從而擴(kuò)大創(chuàng)新項(xiàng)目的范圍，通過(guò)大型金融機(jī)構(gòu)的帶動(dòng)作用，全面推動(dòng)地方普惠金融的創(chuàng)新發(fā)展，為消費(fèi)者創(chuàng)造直接價(jià)值。