王琰萍

一、引言

2008年次貸危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來了重創(chuàng)，為防止金融市場崩盤，各國政府都投入了大規(guī)模的救市措施。其中，國家直接注資或接管問題銀行的措施對于解決金融困境最為直接、有效。政府在資源有效配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。但危機(jī)過后，納稅人作為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的實(shí)際買單人對政府施加了巨大的政治壓力。政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)內(nèi)容的“適度”問題，市場自由與政府干預(yù)之間的平衡成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重點(diǎn)。國際社會也開始探討官方救助的替代性措施，以減少銀行等金融機(jī)構(gòu)對公共財政的依賴。

目前，我國金融機(jī)構(gòu)亦面臨著巨大風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，大型銀行不良貸款余額已達(dá)10240億元。2020年8月6日包商銀行宣布破產(chǎn)。央行宣布將原定于2020年底結(jié)束的資管新規(guī)過渡期延長1年。金融機(jī)構(gòu)掌握著金融命脈，而金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中十分關(guān)鍵，健康發(fā)達(dá)的金融體系可以促進(jìn)資源轉(zhuǎn)化為財富，但金融系統(tǒng)一旦栓塞，所有社會部門都將因缺血而干癟。政府援助雖然有效，但存在道德風(fēng)險，易動搖公平正義的基本價值，惡化市場競爭環(huán)境，甚至引發(fā)政府的財政危機(jī)。面對當(dāng)前形勢，我國有必要理清政府和市場的法律邊界，以發(fā)展完善金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理制度，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。

二、政府與市場關(guān)系理論概述

政府與市場的關(guān)系，一直在“放任”與“統(tǒng)制”的兩極間循環(huán)往復(fù)，大體可以分為三類觀點(diǎn)：第一類在“放任”一級，主張“自由放任主義”；第二類則完全相反，主張計劃經(jīng)濟(jì)；第三類位于兩者之間，既重視市場經(jīng)濟(jì)，又肯定了政府的作用，但其內(nèi)里因側(cè)重不同，又包含更多豐富多彩的觀點(diǎn)。

（一）經(jīng)濟(jì)自由放任主義

在“放任”這邊，“自由放任主義”認(rèn)為，市場是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最好手段，只要市場能解決的問題，就不需要政府。亞當(dāng)·斯密（Adam Smith）就持這一觀點(diǎn)，他認(rèn)為政府的職能僅限于保護(hù)社會免受其他獨(dú)立社會的暴力與侵犯，保護(hù)社會個體免受他人的壓迫和侵犯，建立并維護(hù)某種公共工作或公共制度，而不應(yīng)該與市場有所牽連。1Mark Skousen, The Making of Modern Economics, The Lives and Ideas of the Great Thinkers, New York and London: M.E. Sharpe, 2001:13 16.

（二）計劃經(jīng)濟(jì)

在另一邊，計劃經(jīng)濟(jì)主張，市場在公平和效率方面存在弊端，導(dǎo)致收入分配不公，經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻發(fā)。為社會公正和人民利益，政府應(yīng)當(dāng)來配置資源。李斯特（Friedrich List）在其所著的《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民體系》系統(tǒng)地闡述了政府對經(jīng)濟(jì)干預(yù)的必要性和對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)性。2Keith Tribe, Friedrich List and the critique of cosmopolitical economy, The Manchester School, Vol LVI No.1, March 1988.蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普列奧布拉任斯基（Yevgeni Preobrazhensky）所著《新經(jīng)濟(jì)》，系統(tǒng)地提出了社會主義國家政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的模式。3葉·阿·普列奧布拉任斯基: 《新經(jīng)濟(jì)學(xué)》，第1卷第1分冊，生活·讀書·新知三聯(lián)書店1984 年版，第 154、166 頁。

（三）中間理論

在“放任”與 “統(tǒng)制”兩極之間，亦存在著許多理論，它們在重視市場經(jīng)濟(jì)，肯定政府作用方面具有同一性，但內(nèi)里也存在著許多差別，主要有三種。

第一種觀點(diǎn)同意市場的主導(dǎo)作用，但不認(rèn)同經(jīng)濟(jì)自由放任主義極限縮小政府的作用。弗里德曼（Milton Friedman）認(rèn)為政府制定和維護(hù)市場規(guī)則，使得市場能有效配置資源，實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)。4Milton Friedman, The methodology of positive economics, Essays in positive economics, Chicago: University of Chicago Press,1953.科斯（Ronald H. Coase）則主張政府對產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，有效的產(chǎn)權(quán)制度是市場交易的前提，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。5Ronald H. Coase, The Problem of Social Cost, The Journal of Law & Economics. Vol 3,1960.

第二種觀點(diǎn)以凱恩斯（John Maynard Keynes）6Eatwell & M. Milgate, The Fall and Rise of Keynesian Economics, New York: Oxford University Press, 2011: 1.和薩繆爾森（Paul A. Samuelson）7Paul A. Samuelson, Diagrammatic Exposition of a Theory of Public Expenditure, The Review of Economic Statistics,Vol.37, No.4,1955.為代表，重視市場失靈時政府的作用。市場經(jīng)濟(jì)難免存在失靈現(xiàn)象，此時政府必須發(fā)揮作用，以解決市場失靈問題。

第三種觀點(diǎn)較第二類觀點(diǎn)進(jìn)一步認(rèn)同了政府的作用，不僅限于解決市場失靈問題，好的政府更能推動市場的發(fā)展?！皬?qiáng)化市場型政府”理論主張政府須為市場運(yùn)行的前提與保障。8Rowley, Charles, Schneider & Friedrich, Readings in Public Choice and Constitutional Political Economy, 2008:10.1007.“市場增進(jìn)型政府”理論認(rèn)為政府、市場與民間組織的互動可以使得資源更有效配置。9Scott E. Masten, Book Review“Information, Incentives and Bargaining in the Japanese Economy”, Journal of Economic Literature, Vol XXVIII, Sep. 1990, 1228-1229.“企業(yè)家型政府”理論認(rèn)為企業(yè)家型政府可以創(chuàng)造市場，促進(jìn)創(chuàng)新。10Mariana Mazzucato, The Entrepreneurial State: Debunking Public vs. Private Sector Myths, London: Anthem Press,2013, 33-36.

三、我國金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理中政府與市場關(guān)系審視

在金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)危機(jī)處理上，我國早在1999 年《中國人民銀行緊急貸款管理暫行辦法》中就規(guī)定銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)生困難時應(yīng)當(dāng)采取救助措施，主要為向面臨危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)提供緊急貸款11《中國人民銀行緊急貸款管理暫行辦法》第三條：“本辦法所稱緊急貸款，系指中國人民銀行為幫助發(fā)生支付危機(jī)的上述金融機(jī)構(gòu)緩解支付壓力、恢復(fù)信譽(yù)，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性或區(qū)域性金融風(fēng)險而發(fā)放的人民幣貸款?！薄：髞?，《商業(yè)銀行法》12《商業(yè)銀行法》第六十九條：“商業(yè)銀行因分立、合并或者出現(xiàn)公司章程規(guī)定的解散事由需要解散的，應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出申請，并附解散的理由和支付存款的本金和利息等債務(wù)清償計劃。經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后解散。商業(yè)銀行解散的，應(yīng)當(dāng)依法成立清算組進(jìn)行清算，按照清償計劃及時償還存款本金和利息等債務(wù)。國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)督清算過程?！?第七十條：“商業(yè)銀行因吊銷經(jīng)營許可證被撤銷的，國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法及時組織成立清算組進(jìn)行清算，按照清償計劃及時償還存款本金和利息等債務(wù)。”、《金融機(jī)構(gòu)撤銷條例》13《金融機(jī)構(gòu)撤銷條例》第八條：“商業(yè)銀行依法被撤銷的，由中國人民銀行組織成立清算組，非銀行金融機(jī)構(gòu)依法被撤銷的，由中國人民銀行或者中國人民銀行委托的有關(guān)地方人民政府組織成立清算組。清算自撤銷決定生效之日起開始。清算組向中國人民銀行負(fù)責(zé)并報告工作。”等法律法規(guī)大體描繪出我國金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理的制度設(shè)計。但總體來看，政府行政手段演繹著更主要的角色，市場功能發(fā)揮有限，主要表現(xiàn)為以下幾個特點(diǎn)。

（一）依賴行政手段，缺乏市場意識

“政府干預(yù)”是處理金融機(jī)構(gòu)危機(jī)的基本做法。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)風(fēng)險時，政府通過向金融機(jī)構(gòu)注入資金，剝離其不良資產(chǎn)，更換其管理層等形式，以化解金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)風(fēng)險。在1998年“亞洲金融危機(jī)”爆發(fā)時，我國就有效運(yùn)用了“政府干預(yù)”這一手段，由財政部發(fā)行特別國債為銀行注資，并建立資產(chǎn)管理公司處置銀行的貸款和抵押品，剝離不良資產(chǎn)，并對確屬資不抵債的機(jī)構(gòu)實(shí)施關(guān)閉清算。14參見劉詩平: 《三十而立: 中國銀行業(yè)改革開放征程回放：1978—2008》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2009年版，第152—156頁。這些舉措有力抵抗了“亞洲金融危機(jī)”對我國銀行業(yè)的沖擊。

作為應(yīng)對金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險的重要措施，政府救助的效率極高，一旦政府采取措施拯救面臨破產(chǎn)風(fēng)險的金融機(jī)構(gòu)，往往是財政注資、更換管理層、剝離不良資產(chǎn)、啟動債務(wù)擔(dān)保等一系列措施同時進(jìn)行，能夠迅速恢復(fù)投資者對市場的信心，阻斷金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險傳播，避免因單一金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險引發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)。

政府行政處置手段雖能迅速起效，但解決不了金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營中的實(shí)質(zhì)問題，還易產(chǎn)生道德風(fēng)險。如果金融機(jī)構(gòu)的管理層認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險時，政府就會出手相救，那么其在日常經(jīng)營中極易采取高風(fēng)險經(jīng)營策略。而政府通過財政注資等方式救助金融機(jī)構(gòu)，使得高風(fēng)險經(jīng)營策略失敗的后果不再由股東和管理層承擔(dān)，而轉(zhuǎn)為由納稅人承擔(dān)。這將大大破壞企業(yè)自負(fù)盈虧的市場規(guī)律，最終加大整個金融市場的風(fēng)險。此外，將政府財政資金用來救助金融機(jī)構(gòu)，其公允性亦受到質(zhì)疑。

目前《存款保險條例》《保險保障基金管理辦法》《信托業(yè)保障基金管理辦法》《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》等法規(guī)雖嘗試市場化的處置手段，但作用有限。

（二）側(cè)重外部施救，缺乏自救機(jī)制

我國立法和實(shí)踐中雖有多種金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理策略，但往往是外部施救措施法律規(guī)定最詳細(xì)，實(shí)踐中也最常用。15參見吳林濤：《涅槃抑或墜落——論商業(yè)銀行破產(chǎn)重整制度》，法律出版社2014年版，第235頁。但其存在應(yīng)對過程被動的缺陷，容易錯過重整時機(jī)。而自救機(jī)制則不同，其過程十分主動，如合同自救債在滿足觸發(fā)條件后自動觸發(fā)，實(shí)現(xiàn)資本轉(zhuǎn)換。自救機(jī)制在避免外部施救的被動性并向市場及時傳遞金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險信息方面具有優(yōu)越性，可以大大提高拯救金融機(jī)構(gòu)的可能性。

（三）失敗后果由財政承擔(dān)，缺乏投資者激勵和約束

目前，人民銀行的金融穩(wěn)定再貸款仍是金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處置的主要措施，導(dǎo)致國家財政在金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險處理中承受了巨額的耗損。而投資者有國家兜底，在風(fēng)險監(jiān)管上缺乏動力。只有讓投資者風(fēng)險自擔(dān)，才會激勵他們積極參與監(jiān)管，約束自身盲目行為，從而讓市場資本流向更合理，優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)。

四、新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論下政府與市場法律邊際思考

2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，全球又掀起探討市場與政府關(guān)系的熱潮，如何在市場行為與政府干預(yù)之間取得平衡，亦是我們目前改革的重點(diǎn)。16參見劉秀光：《經(jīng)濟(jì)自由化與政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)關(guān)系之辨析》，載《武漢科技大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）》，2012年第4期，第415頁。在中國特色市場經(jīng)濟(jì)條件下，出現(xiàn)了現(xiàn)階段提高經(jīng)濟(jì)增長的“新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架”。

（一）新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論概述

新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫提出的“以新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法來研究一個經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的決定因素和其變遷”。 他主張在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，發(fā)揮市場與政府協(xié)同作用，政府政策安排必須考慮不同發(fā)展階段的結(jié)構(gòu)性特征，而結(jié)構(gòu)性特征多由各國要素稟賦結(jié)構(gòu)和其市場力量內(nèi)生決定。新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)有效的市場和有為的政府對一個成功經(jīng)濟(jì)體的重要性，17參見林毅夫：《新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)——發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)反思與重構(gòu)》，載《人民日報》2013年11月10日。即如何安排政府與市場邊際最有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求，且能夠契合本國的比較優(yōu)勢。

（二）新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)對金融發(fā)展的分析

在金融發(fā)展方面，新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為影響一國某一經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段中最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)的因素包括當(dāng)時占主導(dǎo)地位的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)規(guī)模和主要金融風(fēng)險類型等，18參見林毅夫：《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論初探》，載《經(jīng)濟(jì)研究》2009年第8期，第4—17頁。而這些因素又由當(dāng)時整個經(jīng)濟(jì)體中的要素稟賦結(jié)構(gòu)所決定。因此，要不斷按照市場規(guī)律和金融發(fā)展需要重新安排政府角色。政府干預(yù)在處理經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的作用不可否認(rèn)，但堅持市場在資源配置中的決定作用，保證市場自由發(fā)展仍是金融體系良性運(yùn)行的基礎(chǔ)。調(diào)整市場過度自由所導(dǎo)致的市場與監(jiān)管失衡，并不是“政府管制”的強(qiáng)勢回歸，也不是對市場自由做更加嚴(yán)格的限制，其強(qiáng)調(diào)的是政府干預(yù)的有效性和市場的良性發(fā)展。19參見中國社科院金融所課題組：《西方金融監(jiān)管改革的動向、趨勢與中國金融監(jiān)管改革再審視》，載《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》2009年第11期，第22—23頁。

（三）市場與政府在對待金融機(jī)構(gòu)問題上的角色定位

在新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論下，我國在對待金融機(jī)構(gòu)問題上應(yīng)注意：

1.政府合理配置金融資源

政府在金融資源合理配置上應(yīng)發(fā)揮一定作用。目前，我國大型國有銀行市場化改革初步完成。在這一背景下，政策應(yīng)該向中小金融機(jī)構(gòu)傾斜，在普惠金融理念下，給予中小金融機(jī)構(gòu)更大發(fā)展機(jī)會，平衡“勢力不對稱”的金融機(jī)構(gòu)布局。

2.維護(hù)有效市場競爭制度

在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變過渡期，為建立基本金融體系，國家對大型金融機(jī)構(gòu)多加支持。但隨著形勢變化，目前的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)要求大型金融機(jī)構(gòu)按市場規(guī)律運(yùn)行，政府僅發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，“在金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理中，淡化政府干預(yù)，加強(qiáng)市場作用，政府應(yīng)側(cè)重市場的培育和宏觀調(diào)控，其職能集中體現(xiàn)為引導(dǎo)、規(guī)范和監(jiān)督等內(nèi)容”。20龐繼英：《金融機(jī)構(gòu)市場退出問題研究》，中國金融出版社2008年版，第82頁。通過制度化改革，維護(hù)市場主體運(yùn)行規(guī)則，維護(hù)有效的市場競爭秩序。

3. 重視金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)重視現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，“從要素稟賦結(jié)構(gòu)與最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)的角度分析，一個經(jīng)濟(jì)體的要素稟賦結(jié)構(gòu)決定著最具競爭力的產(chǎn)業(yè)，只有把資金配置到最具競爭力的產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)體的系統(tǒng)性風(fēng)險才更小，才更能有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！?1林毅夫：《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論初探》，載《經(jīng)濟(jì)研究》2009年第8期，第10—13頁。這就要求重視金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，金融體系需要更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

五、金融機(jī)構(gòu)危機(jī)市場化處置

隨著我國金融業(yè)競爭日趨激烈，必然會出現(xiàn)一些金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營失敗甚至破產(chǎn)的現(xiàn)象，影響我國金融長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展，對此，建立金融機(jī)構(gòu)危機(jī)市場化處置機(jī)制迫在眉睫。結(jié)合我國目前金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理中政府和市場關(guān)系出現(xiàn)的偏差，市場化危機(jī)處理機(jī)制要注重以下三方面：

（一）政府角色轉(zhuǎn)變

金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展離不開政府的監(jiān)管，但監(jiān)管者必須堅持“有所為有所不為”，明確自己的角色定位。我國銀行業(yè)改革與發(fā)展，一直處于政府主導(dǎo)下啟動和完成，帶有明顯的自上而下的色彩。監(jiān)管者往往既當(dāng)“警察”又當(dāng)“醫(yī)生”，還要承擔(dān)“保姆”的責(zé)任。金融機(jī)構(gòu)慣于服從監(jiān)管當(dāng)局的指令，在改革發(fā)展、經(jīng)營管理方面存在惰性。在目前金融創(chuàng)新不斷發(fā)展的背景下，政府應(yīng)逐步轉(zhuǎn)變“保姆”的角色，變?yōu)椤氨O(jiān)督者和服務(wù)者”角色。

（二）金融機(jī)構(gòu)自救機(jī)制

金融機(jī)構(gòu)自救機(jī)制是一種能夠使金融機(jī)構(gòu)在失敗的情形下實(shí)現(xiàn)注資安排，迅速補(bǔ)充資本，提高損失吸收能力，避免破產(chǎn)清算的方式。 2010年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會提出《確保不能持續(xù)經(jīng)營情況下監(jiān)管資本吸收損失能力的建議》，主張銀行在發(fā)行非普通股一級資本工具和二級資本工具時，應(yīng)當(dāng)在合約中強(qiáng)制規(guī)定在一定觸發(fā)條件下將相關(guān)債務(wù)轉(zhuǎn)換成普通股，用來吸收銀行可能面臨的損失。22李文泓、吳祖鴻：《自救安排及其在我國的應(yīng)用》，載《中國金融》2011年第6期，第50頁。2011年金融穩(wěn)定理事會發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)有效處置框架的關(guān)鍵要素》，提出在減少系統(tǒng)性風(fēng)險和納稅人損失的情況下設(shè)立切實(shí)可行的處置機(jī)制，由股東、無擔(dān)保和無保險的債權(quán)人按破產(chǎn)清算次序有效吸收損失。23FSB, Key Attributes of Effective Resolution Regimes for Financial Institutions, 2011, p.3。目前，金融機(jī)構(gòu)自救機(jī)制在美國、英國、歐盟等國家和地區(qū)的立法中均已有所體現(xiàn)。我國也應(yīng)在這方面予以回應(yīng)，必要時借鑒域外之有益經(jīng)驗(yàn)加快金融機(jī)構(gòu)自救機(jī)制的構(gòu)建。

（三）公共資金救助機(jī)制

規(guī)范的市場化處置制度要求嚴(yán)格限制政府的公共資金救助。只有對公共資金救助作出嚴(yán)格、明確的法律規(guī)定，才能克服公共資金救助中的道德風(fēng)險，維護(hù)納稅人的基本權(quán)益。首先，要明確損失分?jǐn)倷C(jī)制，打破剛性兌付?？梢酝ㄟ^金融機(jī)構(gòu)事先繳費(fèi)形成處置基金，為存款人和類似零售客戶提供法定保護(hù)。而公共資金作為兜底安排，動用前亦應(yīng)滿足以下條件：（1）維護(hù)金融穩(wěn)定所必需；（2）處置基金已使用但不能解決問題；（3）損失需按法定順位由股東、無擔(dān)保債權(quán)人等承擔(dān)；（4）動用的公共資金要能通過事后收費(fèi)、出售資產(chǎn)或股權(quán)等方式收回。

六、結(jié)語

處理好政府和市場的關(guān)系，明確政府與市場的邊界，是我們國家經(jīng)濟(jì)與金融體制改革需答好的最為核心的題目。黨的十九大報告里強(qiáng)調(diào)，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期。在這時需更加尊重市場規(guī)律，更好發(fā)揮政府的作用。在金融機(jī)構(gòu)危機(jī)處理問題上，尊重市場機(jī)制亦是重中之重，只有在市場機(jī)制不能帶來資源配置的帕累托最優(yōu)，造成資源浪費(fèi)的情況下，政府才干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動，彌補(bǔ)市場空缺，以更好地提高資源配置效率。