范聰穎

〔河南牧業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 金融與會(huì)計(jì)學(xué)院，河南 鄭州450044〕

一、引言

商業(yè)保險(xiǎn)作為社會(huì)保障體系的重要支柱，對(duì)于防范家庭財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行具有重要作用?，F(xiàn)實(shí)中，自1980年我國恢復(fù)商業(yè)保險(xiǎn)以來，保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展迅速，原保費(fèi)收入從1980年的4.6億元增長至2019年的4.3萬億元。但與發(fā)達(dá)國家相比，我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展水平仍然存在較大差距，居民保險(xiǎn)密度與保險(xiǎn)深度分別為國際平均水平的59%和75%，家庭對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的參與率整體較低。較低的保險(xiǎn)參與水平，使得部分家庭面臨類似新冠疫情等風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，財(cái)務(wù)脆弱性暴露無遺，這種情況嚴(yán)重影響了家庭福祉甚至民生穩(wěn)定。為此，我國政府不斷出臺(tái)措施，完善保險(xiǎn)供給服務(wù)體系，以期加快行業(yè)發(fā)展。然而，供給端的改革最終需要通過影響家庭投保行為才可能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，因此，從微觀家庭需求角度厘清居民投保行為機(jī)理及影響因素，對(duì)于提升家庭保險(xiǎn)市場(chǎng)參與率、促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。

對(duì)于家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)的影響因素，現(xiàn)有文獻(xiàn)分別從家庭收入、人口結(jié)構(gòu)、金融知識(shí)、居民幸福感、社會(huì)互動(dòng)與社會(huì)資本等角度進(jìn)行了研究。Albouy & Blagoutine發(fā)現(xiàn)家庭購買商業(yè)保險(xiǎn)的意愿與家庭資產(chǎn)之間存在正向關(guān)系[1]，孫祁祥和王向楠的研究表明家庭收入對(duì)其投保行為具有促進(jìn)作用[2]。樊綱治和王宏揚(yáng)發(fā)現(xiàn)家庭少兒占比對(duì)家庭人身保險(xiǎn)需求具有顯著的正向作用，而人口老齡化則產(chǎn)生抑制作用[3]。秦芳等、吳雨等的實(shí)證研究顯示金融知識(shí)水平高的家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)及養(yǎng)老計(jì)劃的概率更高[4-5]。桑林、曹直等檢驗(yàn)了幸福感與家庭投保行為之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)幸福感高的家庭更傾向于購買商業(yè)保險(xiǎn)[6-7]。何興強(qiáng)和李濤利用廣東省居民調(diào)查數(shù)據(jù)的研究表明，社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民購買商業(yè)保險(xiǎn)行為并不產(chǎn)生顯著影響，但家庭的社會(huì)資本具有重要作用[8]；而江海洋和谷政基于2015年中國家庭金融調(diào)查(CHFS)數(shù)據(jù)的實(shí)證結(jié)果則顯示社會(huì)互動(dòng)對(duì)家庭投保具有明顯的促進(jìn)作用[9]。以上文獻(xiàn)雖然涉及多個(gè)微觀因素，但對(duì)家庭信任因素的重視顯然不夠。事實(shí)上，信任作為影響家庭金融行為的重要因素，在證券投資及資產(chǎn)配置等領(lǐng)域已受到國內(nèi)學(xué)者們的廣泛關(guān)注[10-11]，但目前仍然較少應(yīng)用于家庭保險(xiǎn)購買行為分析?；诖耍疚睦?017年中國家庭金融調(diào)查(CHFS)數(shù)據(jù)，實(shí)證分析家庭信任程度對(duì)居民參與商業(yè)保險(xiǎn)行為的影響機(jī)理。本文的主要邊際貢獻(xiàn)在于：一是利用全國性的金融調(diào)查數(shù)據(jù)，從信任角度對(duì)居民購買商業(yè)保險(xiǎn)進(jìn)行分析，進(jìn)一步豐富了現(xiàn)有家庭金融領(lǐng)域的研究內(nèi)容；二是發(fā)現(xiàn)信任水平與家庭是否購買商業(yè)保險(xiǎn)、保費(fèi)支出及保費(fèi)占收入比值之間存在顯著的正向關(guān)系，為政府部門營造良好的社會(huì)信任環(huán)境、促進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展提供參考。

二、研究假說、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源

1.研究假說

由于金融活動(dòng)的本質(zhì)是人們之間跨時(shí)間、跨空間的價(jià)值交換[12]，這種價(jià)值交換的長期性、高契約性及復(fù)雜性決定了其對(duì)信任有更高要求[13]。對(duì)于商業(yè)保險(xiǎn)而言，投保人通過繳納保費(fèi)獲得關(guān)于未來不確定性補(bǔ)償?shù)某兄Z，這種交易的達(dá)成本身要求投保人對(duì)保險(xiǎn)公司及其代理人具有較高水平的信任。尤其是在我國，居民金融知識(shí)及金融認(rèn)知能力普遍薄弱，加之保險(xiǎn)合同條款固有的復(fù)雜性與專業(yè)性，因此一般家庭更多依賴保險(xiǎn)公司代理人了解合同內(nèi)容并決定是否投保。這一過程中，對(duì)保險(xiǎn)代理人及保險(xiǎn)公司的信任程度，對(duì)于投保決策無疑將起到重要作用。顯然，家庭的社會(huì)信任程度越高越容易對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)生信任進(jìn)而促進(jìn)其購買行為?；诖?，本文提出兩個(gè)假說。

假說H1：家庭社會(huì)信任程度與家庭是否購買商業(yè)保險(xiǎn)存在正向關(guān)系。

假說H2：家庭社會(huì)信任程度與家庭保費(fèi)支出占收入比重存在正向關(guān)系。

為考察假說是否成立，本文利用2017年中國家庭金融調(diào)查微觀數(shù)據(jù)(CHFS)對(duì)其進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

2.模型設(shè)定

本文首先使用probit 模型分析社會(huì)信任程度對(duì)家庭是否購買商業(yè)保險(xiǎn)的影響，進(jìn)一步用Tobit模型分析信任程度對(duì)家庭保費(fèi)支出占家庭收入比重的影響。其中 probit 模型為：

Y=1(αTrust+βX+μ>0)

其中，μ～N(0,σ2)；Y為1表示家庭購買商業(yè)保險(xiǎn)，為0表示沒有購買；Trust為社會(huì)信任程度；X是控制變量，包括家庭特征變量和地區(qū)控制變量?；谏虡I(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)支出占家庭收入的比重?cái)?shù)據(jù)的截?cái)嗵卣?，使用Tobit模型進(jìn)行考察：

y*=αTrust+βX+μ,Y=max(0,y*)

其中，Y代表家庭購買商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)支出占家庭收入的比重，y*代表保費(fèi)支出占收入比重在(0，1)之間的觀測(cè)值；Trust與X同前。

3.數(shù)據(jù)來源與處理

本文使用的數(shù)據(jù)是西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2017年中國家庭金融調(diào)查(CHFS)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)運(yùn)用三階段分層、按照人口規(guī)模比例等抽樣方法，較為全面地獲得了不同類型家庭的微觀金融數(shù)據(jù)。其中2017年的數(shù)據(jù)樣本包括全國29個(gè)省355個(gè)區(qū)縣4萬余戶家庭的金融資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)信息，包括居民商業(yè)保險(xiǎn)總保額、保費(fèi)繳納情況等詳細(xì)數(shù)據(jù)，為本文的實(shí)證研究提供了數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。在數(shù)據(jù)處理上，我們根據(jù)家庭收入及金融資產(chǎn)值上下1%進(jìn)行“縮尾”處理，同時(shí)剔除部分控制變量存在缺失值的樣本，最終獲得樣本26579戶。

4.變量描述

對(duì)居民參與商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的測(cè)度包括是否參與以及購買金額占其家庭收入比重兩個(gè)維度。2017年調(diào)查問卷中詢問了受訪者購買商業(yè)人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)及其他商業(yè)保險(xiǎn)的相關(guān)情況，本文對(duì)具體的商業(yè)保險(xiǎn)類型不作區(qū)分，受訪家庭只要持有任何一種商業(yè)保險(xiǎn)，即視其為購買了商業(yè)保險(xiǎn)，保費(fèi)支出為當(dāng)年繳納的各類型商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)之和。在本文26579個(gè)家庭樣本中，有3111戶家庭擁有商業(yè)保險(xiǎn)，占比為11.7%；在購買商業(yè)保險(xiǎn)的家庭中，平均保費(fèi)支出為23.6%。

對(duì)于家庭的社會(huì)信任程度，問卷中設(shè)計(jì)了“對(duì)不認(rèn)識(shí)的人信任度如何”這一問題，用以考察受訪者對(duì)陌生人的信任程度。參考李濤、臧日宏和王宇的做法，按照受訪者的回答，將選擇“非常不信任”的賦值為1，以此類推，選擇“非常信任”的賦值為5，顯然，數(shù)值越大，表明受訪者信任程度越高。[14-15]

對(duì)于控制變量，參考已有文獻(xiàn)，本文選取的主要變量有：家庭金融知識(shí)水平、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、家庭總收入、家庭金融資產(chǎn)、是否擁有自有住房、是否從事個(gè)體工商業(yè)等家庭經(jīng)濟(jì)特征變量，以及戶主年齡及受教育年限、性別、健康、婚姻、居住地是否在農(nóng)村等家庭人口特征變量。[16-17]

5.描述統(tǒng)計(jì)

表1給出了各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，從中可以看出，家庭對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的整體參與率為5%，家庭風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度均值為1.84，表明受訪家庭的平均風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度較高。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

6. 內(nèi)生性問題處理

由于購買保險(xiǎn)屬于社會(huì)互動(dòng)行為，而社會(huì)互動(dòng)行為會(huì)影響家庭的社會(huì)信任程度，因此信任程度與居民購買保險(xiǎn)之間可能互為因果，進(jìn)而形成內(nèi)生性問題；此外，對(duì)保險(xiǎn)購買行為影響因素的分析還可能會(huì)存在重要遺漏變量，如制度因素等。為克服內(nèi)生性，參考張海洋和韓曉的做法，將受訪者所在省份的信任程度均值作為工具變量[9]。一方面，區(qū)域社會(huì)信任均值通過影響地區(qū)文化進(jìn)行對(duì)個(gè)體信任程度產(chǎn)生影響，另一方面，該變量不會(huì)受到個(gè)體購買商業(yè)保險(xiǎn)行為的影響，因此具有外生性，符合模型工具變量的要求。

三、實(shí)證分析

1.基礎(chǔ)模型結(jié)果

表2為家庭信任程度對(duì)參與商業(yè)保險(xiǎn)情況影響的估計(jì)結(jié)果，其中第(1)(2)列分別使用Probit 模型、Tobit模型對(duì)家庭是否購買商業(yè)保險(xiǎn)及保費(fèi)支出占家庭收入的比重進(jìn)行估計(jì)；第(3)(4)列是使用工具變量進(jìn)行內(nèi)生性處理后的結(jié)果。

對(duì)于家庭是否購買商業(yè)保險(xiǎn)，(1)列的結(jié)果顯示，信任程度的系數(shù)為0.421，且在1%水平上顯著，表明信任程度與家庭是否購買商業(yè)保險(xiǎn)之間存在顯著的正向關(guān)系，這證明了本文提出的假說H1。對(duì)于保費(fèi)支出占家庭收入的比重，(2)列中系數(shù)為0.276，且在5%水平上顯著，表明信任程度與保費(fèi)占家庭收入比值之間同樣存在正向關(guān)系，因此假說H2也得到驗(yàn)證。此外，(3)(4)列的工具變量回歸結(jié)果進(jìn)一步支持了這一結(jié)論：家庭社會(huì)信任程度對(duì)其參與商業(yè)保險(xiǎn)起到顯著的促進(jìn)作用。Hansen J統(tǒng)計(jì)量顯著，表明模型選取的工具變量是恰當(dāng)有效的。這種現(xiàn)象意味著商業(yè)保險(xiǎn)購買行為對(duì)家庭信任程度是敏感的，社會(huì)信任程度高的家庭更傾向于購買商業(yè)保險(xiǎn)，其保費(fèi)支出占家庭收入的比重也更高。

表2 信任程度對(duì)家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響

表2其他控制變量的回歸結(jié)果顯示，家庭金融資產(chǎn)、收入水平及受教育年限對(duì)其購買商業(yè)保險(xiǎn)具有正向作用，表明家庭財(cái)富水平與教育程度越高越傾向參與保險(xiǎn)市場(chǎng)；擁有住房及個(gè)體工商業(yè)對(duì)購買商業(yè)保險(xiǎn)具有負(fù)面作用，可能的原因是資產(chǎn)之間的相互替代與擠出效應(yīng)；風(fēng)險(xiǎn)偏好高的家庭購買保險(xiǎn)的可能性更大，這與傳統(tǒng)理論預(yù)期相反，但與秦芳等的研究結(jié)論相一致[4]，可能的原因在于一些商業(yè)保險(xiǎn)兼具投資功能，導(dǎo)致部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的家庭積極參與。此外，從人口特征看，女性及城市居民購買商業(yè)保險(xiǎn)的意愿更強(qiáng)。

值得關(guān)注的還有金融知識(shí)因素，(1)(2)(3)(4)列的回歸結(jié)果顯示，金融知識(shí)水平與商業(yè)保險(xiǎn)購買之間存在顯著的正向關(guān)系，即金融知識(shí)水平高的家庭，不僅購買保險(xiǎn)的概率更大，而且保費(fèi)支出占收入的比重也更高，這與秦芳、吳雨等的研究結(jié)論相一致[4-5]。

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)上述回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，我們剔除家庭成員中有金融從業(yè)人員的樣本，對(duì)剩余樣本進(jìn)行回歸，表3顯示了回歸結(jié)果，從中可以看出，家庭的社會(huì)信任程度同樣具有重要影響，其對(duì)是否購買保險(xiǎn)及保費(fèi)支出占收入比重的回歸系數(shù)分別為0.416和0.579，且分別在1%和5%水平上顯著，表明信任程度與家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)之間的正向關(guān)系比較穩(wěn)健。

表3 信任程度對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)參與的影響(剔除金融從業(yè)人員)

四、結(jié)論與政策含義

在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，穩(wěn)步提升居民對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的參與程度，進(jìn)而提升社會(huì)整體保障水平及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，能夠有效為經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航。因此，從微觀角度厘清居民參與商業(yè)保險(xiǎn)的行為機(jī)理與影響因素具有重要意義。本文使用2017年中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)(CHFS)，從居民社會(huì)信任角度，實(shí)證分析了信任程度及其他因素對(duì)家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響。結(jié)果表明，家庭社會(huì)信任程度對(duì)其商業(yè)保險(xiǎn)購買行為具有顯著影響，社會(huì)信任程度高的家庭購買商業(yè)保險(xiǎn)的概率更大，同時(shí)保費(fèi)支出占其收入的比重也更高。這說明家庭的社會(huì)信任因素在其參與商業(yè)保險(xiǎn)決策中起到重要作用。除此之外，實(shí)證結(jié)果還發(fā)現(xiàn)金融知識(shí)與商業(yè)保險(xiǎn)購買之間同樣存在顯著的正向關(guān)系，金融知識(shí)水平越高的家庭越傾向于投入更多的資金用于商業(yè)保險(xiǎn)；同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的家庭購買商業(yè)保險(xiǎn)的可能性越大。為克服內(nèi)生性問題，使用工具變量法進(jìn)行回歸，并進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果仍然支持上述結(jié)論。

本文的實(shí)證結(jié)果對(duì)于政策的啟示意義在于:為進(jìn)一步提升家庭參與商業(yè)保險(xiǎn)程度，需要從多個(gè)方面著手營造良好的社會(huì)信任環(huán)境。首先,加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)自身服務(wù)與監(jiān)管水平，促進(jìn)居民對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品、服務(wù)及其從業(yè)人員的認(rèn)可與信任度；其次,在加強(qiáng)法治建設(shè)的基礎(chǔ)上，著力培育社會(huì)信任文化，不斷降低契約交易與執(zhí)行成本，為更多家庭深度參與商業(yè)保險(xiǎn)奠定基礎(chǔ)。