劉靂 孫川

摘要：生物質(zhì)能源是重要的可再生能源，能源是人類活動的物質(zhì)基礎，人類社會的發(fā)展依賴于能源。本文以生物質(zhì)能企業(yè)為研究對象，一開始界定了生物質(zhì)能源和生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)的概念和范疇，然后剖析了生物質(zhì)能源當前在我國的發(fā)展現(xiàn)狀以及大力推進生物質(zhì)能發(fā)展對我國的重要意義，重點圍繞生物質(zhì)能相關融資活動進行論述，其中分析了生物質(zhì)能企業(yè)融資的現(xiàn)狀，融資策略，融資環(huán)節(jié)中存在的相關問題及原因分析，最終結(jié)合對生物質(zhì)能企業(yè)融資的現(xiàn)狀，存在問題的原因，提出了保障生物質(zhì)能企業(yè)融資渠道暢通，完善生物質(zhì)能企業(yè)融資相關政策，提高生物質(zhì)能企業(yè)的經(jīng)濟效益，拓寬生物質(zhì)能企業(yè)融資渠道的4條建議。

關鍵詞：生物質(zhì)能;生物質(zhì)能企業(yè);融資策略;新能源

中圖分類號：F276.3;F275? 文獻識別碼：A? 文章編號：2096-3157（2020）25-0080-03

一、引言

我國生物質(zhì)能資源儲備豐富，發(fā)展?jié)摿薮?。國家“十三五”國家?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃明確指出，要大幅提升新能源的應用比例，推動新能源和節(jié)能環(huán)保等綠色低碳產(chǎn)業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)。但由于我國發(fā)展生物質(zhì)能起步較晚，受到成本、市場、資金、原材料、技術等方面問題的影響，使得我國生物質(zhì)能企業(yè)未能得到良好的發(fā)展，這其中大部分問題都和資金有著直接的關系。因此，對我國生物質(zhì)能企業(yè)融資分析，并提出建議，能夠促進我國生物質(zhì)能企業(yè)的發(fā)展。

二、生物質(zhì)能概述

1.生物質(zhì)能定義

生物質(zhì)是指通過光合作用而形成的各種有機體（所有的動植物和微生物）。生物質(zhì)能（生物質(zhì)能源），指生物在生長和代謝的過程，將太陽能轉(zhuǎn)化并儲存在在生物質(zhì)中的能量。它直接、間接地來源于綠色植物的光合作用，可轉(zhuǎn)化為固、液、氣三態(tài)，制造出三種不同形態(tài)的燃料，是一種可再生、環(huán)保、低碳的新能源。目前，很多國家都在積極研究和開發(fā)利用生物質(zhì)能。

2.生物質(zhì)能的發(fā)展現(xiàn)狀

目前，生物質(zhì)發(fā)電技術，在我國主要采取直燃發(fā)電的形式，生物質(zhì)混燃發(fā)電的技術不太成熟，存在著秸稈燃燒發(fā)電效率低下的問題，氣化發(fā)電、液化發(fā)電技術發(fā)展迅速;生物質(zhì)固體燃料技術，我國主要應用于發(fā)電和供熱，在生產(chǎn)和利用上已經(jīng)步入正軌;生物質(zhì)氣化技術，我國主要方向有氣化發(fā)電和農(nóng)村氣化燃料，生物質(zhì)原料生產(chǎn)的沼氣、生物質(zhì)熱解氣的成本與天然氣的成本接近;生物質(zhì)液化技術，我國燃料乙醇產(chǎn)量與全球產(chǎn)量相比遠遠不夠，潛力巨大，使用纖維素制取生物航油，已經(jīng)搶先國際進入應用階段，動植物制作的燃油已成功使用在飛機上。

3.發(fā)展生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)的意義

促進可持續(xù)發(fā)展，完善我國能源建設。由于我國能源的短缺和我國環(huán)境的污染，導致我國的可持續(xù)發(fā)展受到嚴重的影響。我國的能源消耗以煤炭為主，能源結(jié)構過于單一，且大量使用煤炭和過量開采，造成了嚴重的煤煙型污染，大部分地區(qū)已然是酸雨的污染的重災區(qū)，我國的生態(tài)健康發(fā)展需要生物質(zhì)能的發(fā)展壯大。

（1）開辟農(nóng)業(yè)服務新領域，促進農(nóng)民收入增長

從1997年開始，我國農(nóng)民從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所得到的收入增長緩慢，大部分農(nóng)民甚至寧愿去城市里務工，也不愿意留在家里務農(nóng)，務農(nóng)收入的低下，造成了農(nóng)民種植的積極性不高。能源危機一直是全世界的難題，農(nóng)業(yè)領域向能源領域延伸，擴張，提高了農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的附加值，既可以加強對農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的需求，也可以給農(nóng)民增加收入，經(jīng)濟效益不可想象。

（2）有效治理有機廢物污染，增加能源供給

我國的有機污染主要來自養(yǎng)殖和農(nóng)業(yè)加工，發(fā)展和利用生物質(zhì)能中的沼氣技術和可燃氣體技術可以很明顯的改善這個問題。生物質(zhì)能企業(yè)的發(fā)展，一方面，將農(nóng)業(yè)領域和能源領域有機的結(jié)合在一起，促進了我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化更進一步的發(fā)展;另一方面，增加了能源的供給，提高了鄉(xiāng)村的環(huán)境水平和農(nóng)民的生活水平。

（3）打造綠色經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，建設美麗中國

生物質(zhì)能的發(fā)展，將農(nóng)業(yè)和能源以及化工等領域交叉在一起，以生物質(zhì)能產(chǎn)品為核心，打造綠色經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，建設美麗中國。同時，農(nóng)業(yè)領域與能源領域的融合，也讓從事農(nóng)業(yè)的人員有了向在能源行業(yè)就業(yè)的機會，帶來了更多的就業(yè)崗位。

三、我國生物質(zhì)能企業(yè)融資

1.我國生物質(zhì)能的融資現(xiàn)狀

從我國新能源企業(yè)的發(fā)展來看，除了水電、太陽能發(fā)電、風能發(fā)電項目等比較成熟，發(fā)展狀況平穩(wěn)，技術相對成熟，相關風險較小，融資的途徑較為廣外，生物質(zhì)能源企業(yè)的發(fā)展仍處于初期，面臨著財務風險、技術風險和市場風險，如對項目的前期投資，投資人不能按期收回或者不能達到投資者預期收益的財務風險、技術研制失敗或技術優(yōu)勢不明顯的技術風險等，這些風險對初期生物質(zhì)能源企業(yè)的融資造成了嚴重的負面影響。

從融資供給渠道看，由于生物質(zhì)能企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)初期需要大量融資，對技術的要求較高，且因經(jīng)營規(guī)模和盈利能力難以預測等方面的缺陷，導致傳統(tǒng)銀行信貸資金，資本市場資金等都不愿意投資到初創(chuàng)期的生物質(zhì)能企業(yè)。

從我國政策看，政府積極干預生物質(zhì)能企業(yè)融資的問題，但是生物質(zhì)能在我國能源使用的規(guī)模還遠遠不及傳統(tǒng)能源企業(yè)，對待傳統(tǒng)能源企業(yè)和生物質(zhì)能企業(yè)上的政策存在不對等。我國缺乏專為生物質(zhì)能企業(yè)而設立的貸款服務金融機構、提供信貸的輔助體系、保障融資暢通和效率的完善法律法規(guī)。

從企業(yè)自身來看，部分生物企業(yè)管理水平低，規(guī)模小，缺乏足夠的固定資產(chǎn)和適當?shù)钠渌Y產(chǎn)，甚至隱瞞自身信息，使得銀行等金融機構，對其評價不高，信用評級低，融資難度上升。

2.我國生物質(zhì)能企業(yè)融資存在的問題

（1）政府支持力度弱

一是政府盡管制定了許多能源措施，但是主要落實到了石油、原煤、天然氣等能源身上，大量能源政策對生物質(zhì)能的關注還不夠。二是生物質(zhì)能企業(yè)作為我國新興的能源產(chǎn)業(yè)，需要大量的融資，市場考慮到新興產(chǎn)業(yè)的風險，不愿意給生物質(zhì)能企業(yè)貸款，政府應當為雙方的合作提供支持。國外的經(jīng)驗表明，政府如果能在初期對生物質(zhì)能企業(yè)在市場開拓上提供支援，使企業(yè)盡快發(fā)展，能極大的幫助生物質(zhì)企業(yè)存活下來。三是針對生物質(zhì)能的法律法規(guī)不夠完善，對生物質(zhì)能企業(yè)融資的幫助不大。

（2）市場性融資渠道難

一是銀行等金融機構貸款困難，由于生物質(zhì)能企業(yè)的前期投入較大，回報周期長，風險過大，因此不被銀行等金融機構看好，在生物質(zhì)能的前期經(jīng)營中很難拿到足夠的貸款。二是其他融資渠道融資困難，生物質(zhì)能企業(yè)應當是能在資本市場拿到足夠的貸款來滿足自身的需要，但是我國生物質(zhì)能企業(yè)在資本市場融資時，往往受到主板發(fā)行條件苛刻、審批嚴格等因素的影響，導致融資得來的資金較少，且更多中小型的生物質(zhì)能企業(yè)，連發(fā)行條件較寬松的創(chuàng)業(yè)板上市條件都難以達到;少部分能夠在主板上市進行股權融資的生物質(zhì)能企業(yè)，如：豐源股份、中技能源、華能國際等是因為自身實力雄厚，除了生物質(zhì)能外，他們還經(jīng)營了其他能源項目以及非能源項目。

（3）生物質(zhì)能企業(yè)融資資金少

一是政府投入不足，生物質(zhì)能作為新興產(chǎn)業(yè)，政府對于生物質(zhì)能的關注不夠，仍然將目光投向到短期就可以帶來收益的煤、天然氣等傳統(tǒng)的能源企業(yè)或者能夠規(guī)模化的風能、太陽能能源企業(yè)，這就造成了政府資源分配的不均，生物質(zhì)能企業(yè)獲得的投入資金不足，一方面，使生物質(zhì)能企業(yè)在起步階段，陷入資金缺失的風險加大;另一方面，不利于生物質(zhì)能的融資。二是企業(yè)投資積極性不高，投入資金少，因為生物質(zhì)能企業(yè)受到地方政策、技術研發(fā)、設備制造、資源分布等因素的影響，其未來的投資收益并不明確，而企業(yè)投資者是以商業(yè)利益為驅(qū)動，對生物質(zhì)能這種前期投資大，建設時間長、投資回收慢的新能源項目，并不會投入太大資金。

3.我國生物質(zhì)能企業(yè)融資存在的問題原因分析

（1）政府政策上下不明，資金分配偏向

一是我國目前決策機制不合理，采用的是多級分權決策機制，中央、地方、部門的投融資權力不明確，導致“中央熱”——“地方冷”或“中央冷”——“地方熱”的矛盾情況，對生物質(zhì)能的發(fā)展沒有起到促進的作用或促進的作用很小。二是我國的民營企業(yè)相比于國有企業(yè)，消耗國家的資源和資金少，但所創(chuàng)造的經(jīng)濟價值卻遠遠大于國有企業(yè)?？梢?，在資金的分配和配置上，我國存在明顯的偏向性，大量的可貸資金被國有企業(yè)使用，這也使生物質(zhì)能企業(yè)的融資變得困難。

（2）生物質(zhì)能企業(yè)效益過差

一是生物質(zhì)能企業(yè)的生產(chǎn)技術還尚未成熟，且前期建設成本高，回本期限長，和煤、天然氣等傳統(tǒng)能源乃至風能、太陽能等新興能源相比，不具有明顯的價格優(yōu)勢。二是材料供應問題，已有的生物質(zhì)能資源分布不均，遍布全國;對現(xiàn)有閑置土地的開發(fā)利用還沒有作出明確的規(guī)劃;我國是人口大國，還需要土地保障糧食安全。因此生物質(zhì)能材料的收購成本較大。三是和其他傳統(tǒng)能源企業(yè)以及其他新興能源企業(yè)相比，融資不具有優(yōu)勢。傳統(tǒng)能源企業(yè)有優(yōu)質(zhì)的抵押資產(chǎn)，新興能源企業(yè)容易形成規(guī)模效益，最終導致生物質(zhì)能融資成本的增加。技術的不成熟，材料收購的成本較大，融資成本加大，導致生物質(zhì)能企業(yè)不能形成規(guī)模效應，而一個沒有形成規(guī)模效應的生物質(zhì)能企業(yè)，也不會吸引其他投資者的目光，甚至政府因為其經(jīng)濟效益不好，也會考慮對其的支持減弱，最終形成一個惡性循環(huán)。

四、生物質(zhì)能的融資策略

目前，生物質(zhì)能企業(yè)在開發(fā)項目時，除了自有的資金，還可依靠民間資本、外資、風險投資、銀行、政府補貼等資金來源來支持生物質(zhì)能項目的開發(fā)和利用。生物質(zhì)能企業(yè)應當合理利用融資策略，彌補資金缺口，大力發(fā)展生物質(zhì)能技術。

1.內(nèi)源融資

其資金來源依靠創(chuàng)業(yè)者的初始投資和企業(yè)內(nèi)部的積累，有著融資成本低、融資風險小、保留公司股權和自主權等特點，但是資金規(guī)模有限，且在生物質(zhì)能企業(yè)發(fā)展過程中，除了研發(fā)投資之外，還有投入其他資金缺口的需要，才能保證企業(yè)的日常生產(chǎn)和活動，難以持續(xù)支持生物質(zhì)能企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

2.外源融資

（1）民間資本融資

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，居民的存款增加，投資意識增強，而銀行存款利率卻不斷下降，居民資金迫切需要，尋找到能夠保值增值的投資渠道。通過政府引導，將我國居民閑置資金集中起來，規(guī)范民間資本，鼓勵居民用于生物質(zhì)能企業(yè)的融資，也是一條重要的融資策略。

（2）外資融資

世界銀行、國際金融公司等國際金融機構，有很多專用于發(fā)展中國家環(huán)境保護，節(jié)能減排等項目的貸款，除此之外還可以選擇在交易所上市，通過國際資本信貸、項目融資等方式引進外資。利用好外資融資，將會讓我國的生物質(zhì)能發(fā)展更進一步。

（3）風險投資融資

主要包括風險投資和私募股權投資，都是以私募的方式，向非上市企業(yè)提供大量資金。我國生物質(zhì)能企業(yè)大多數(shù)仍處于前期，投資需求大，但是具有良好的發(fā)展?jié)摿Γ貏e是生物質(zhì)發(fā)電項目、沼氣工程項目熱電聯(lián)產(chǎn)項目，政府更加重視，收益穩(wěn)定，這一類企業(yè)對風險投資和私募股權投資有較大吸引力，通過這兩種方式，能幫助生物質(zhì)能企業(yè)度過艱難的創(chuàng)業(yè)初期。

（4）銀行借貸融資

銀行借貸融資在企業(yè)融資中占據(jù)重要地位，主要包括有政策性銀行借貸、商業(yè)銀行借貸，其優(yōu)勢在于靈活性強、具有財務杠桿的作用、申請時間短、貸款程序相對簡單，尤其是政策性銀行，不以盈利為目的，借貸貸款額度相對大，利率也比其他銀行低。但是缺點也很明顯，必須還款付息，壓力較大，限制條款較多，一般要提供抵押或者擔保，且在對風能、太陽能的投資力度明顯遠遠多于對生物質(zhì)能的投資。政府可以利用其影響力，為生物質(zhì)能多多爭取商業(yè)貸款。

（5）政府財政資金融資

我國財政和一些地方政府作為投資主體，利用財政撥款資金，對生物質(zhì)能企業(yè)項目建設進行投資，如農(nóng)村戶用沼氣建設，財政部《可再生能源發(fā)展專項資金管理暫行辦法》規(guī)定，對重點扶持的可再生能源提供獎勵、無償資助和貸款貼息三種方式，促進我國生物質(zhì)能企業(yè)的快速發(fā)展。同時在《可再生能源中長期規(guī)劃》中，國家針對生物質(zhì)能稅收方面，對生物質(zhì)能等可再生能源的開發(fā)利用提供支持，對可再生能源技術研發(fā)、設備制造等給予企業(yè)適當?shù)乃枚悆?yōu)惠。財政部、國家稅務總局《關于調(diào)整完善資源綜合利用產(chǎn)品及勞務增值稅政策的道知》的規(guī)定，對生物質(zhì)能源實行增值稅即征即退100%的政策。隨著我國政府對生物質(zhì)能發(fā)展的重視，財政資金的投入也會不斷變大，政府對生物質(zhì)能企業(yè)融資發(fā)展的作用也將增大。

五、生物質(zhì)能企業(yè)融資發(fā)展的建議

1.保障生物質(zhì)能企業(yè)融資渠道暢通

一是設立專門的管理機構，美國、德國等國為了促進生物質(zhì)能的發(fā)展，組建了專門針對生物質(zhì)能的管理機構，我國也應當建立負責生物質(zhì)能開發(fā)利用和管理的機構，以保證生物質(zhì)能企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。二是對金融制度的改革和創(chuàng)新，在銀行法方面，建立專門的生物質(zhì)能項目融資標準;在擔保法方面，可以修改政府人員不得從事?lián)５囊?guī)定，為支持生物質(zhì)能提供必要的融資擔保;在信托法方面，可以放寬信托的投資范圍，將信托的資金投入到生物質(zhì)能的發(fā)展中來。

2.完善生物質(zhì)能企業(yè)融資相關政策

一是國家應不斷完善相關政策法律法規(guī)。完善的政策法律法規(guī)能夠為生物質(zhì)能企業(yè)的發(fā)展提供一個穩(wěn)定的、有利的社會環(huán)境。美國、巴西、日本、印度、歐盟各國等國家，都是先通過立法的方式，明確了生物質(zhì)能的發(fā)展戰(zhàn)略，構建穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。同時也要保證相關政策法律法規(guī)的的穩(wěn)定性和連續(xù)性，不能朝令夕改。二是國家加大財政支持。各國一直在補貼和稅收優(yōu)惠政策上大力支持生物質(zhì)能發(fā)展，生物質(zhì)能企業(yè)應當向政府了解并反饋財政支持對生物企業(yè)自身發(fā)展的影響，緩解資金不足的問題。

3.提高生物質(zhì)能企業(yè)的經(jīng)濟效益

一是控制原材料成本，雖然我國有豐富的秸稈資源，但是資源分布過于分散，可以通過政府、企業(yè)和農(nóng)戶合作的方式，由政府牽頭，讓農(nóng)戶代表和企業(yè)協(xié)商，統(tǒng)一收集價格、收集地，將原料的收集成本和儲存成本降低。二是合理利用我國閑置土地，追求規(guī)?；a(chǎn)。以美國為例，其原材料玉米、馬鈴薯產(chǎn)量很大，給燃料乙醇的生產(chǎn)規(guī)模化發(fā)展，提供了機會，生產(chǎn)產(chǎn)品的成本大大降低，使得其在市場價格上有優(yōu)勢。三是使用成熟的技術和先進的設備，成熟的技術和先進的設備能夠保證產(chǎn)品質(zhì)量，擴大產(chǎn)品銷量，從而減低項目風險，提高經(jīng)濟效益。

4.拓寬生物質(zhì)能企業(yè)融資渠道

一是利用清潔能源發(fā)展機制（CDM）融資，《京都議定書》提出CDM，鼓勵發(fā)達國家締約方投資發(fā)展中國家的溫室氣體減排項目，以期在全球?qū)崿F(xiàn)公約溫室氣體減排目標。生物質(zhì)能具有實現(xiàn)溫室氣體減排額度的能力，合理利用該機制能為我國生物質(zhì)能企業(yè)的建設和運營提供資金來源。二是利用生物質(zhì)能企業(yè)發(fā)展基金融資，設立生物質(zhì)能企業(yè)發(fā)展，基金通過對未上市的生物質(zhì)能企業(yè)進行股權投資，提供更專業(yè)的管理。三是杠桿租賃融資，生物質(zhì)能企業(yè)，前期固定設備和建設成本大，采用杠桿租賃融資可以充分發(fā)揮杠桿租賃的優(yōu)勢，幫助企業(yè)項目籌集大額融資。四是發(fā)展銀團貸款，這是一種由一家或幾家銀行牽頭，聯(lián)合其他銀行，共同向借款人提供中長期貸款的融資方式，具有貸款金額大，貸款期限長，并且有著分散貸款風險的特點，這些特點十分適合我國的生物質(zhì)能項目發(fā)展。

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作者簡介：

1.劉靂，陜西國際商貿(mào)學院學生。

2.孫川，陜西國際商貿(mào)學院學生。