易 凌, 李毅飛, 林建原, 侯紫瑩

（1.浙江萬里學(xué)院，浙江寧波315100；2.寧波廣播電視大學(xué)，浙江寧波315016）

一、企業(yè)社會責(zé)任投資的內(nèi)涵和特征

（一）企業(yè)社會責(zé)任投資內(nèi)涵

企業(yè)社會責(zé)任是指企業(yè)在創(chuàng)造利潤、對股東利益負責(zé)的同時，還要對員工、消費者、社區(qū)和環(huán)境負責(zé)，包括遵守商業(yè)道德，保障生產(chǎn)安全和職業(yè)健康，保護勞動者的合法權(quán)益，保護環(huán)境，捐助社會公益，保護弱勢群體等[1]。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)作為社會的重要組成部分，所應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任是多方面的，上到社會公德、商業(yè)道德、社會誠信，下到勞動者權(quán)益、安全生產(chǎn)、消費者權(quán)益保障，還要兼顧社會公益和環(huán)境保護等。越大的企業(yè)對人們的生活及社會造成的影響就越大，那么其所要承擔(dān)的社會責(zé)任相應(yīng)地也更加廣泛。

企業(yè)社會責(zé)任投資是致力于企業(yè)的社會責(zé)任而做出投入，并取得相應(yīng)的回報。近年來社會責(zé)任投資在全球發(fā)展較快，它是一種新型的具有多重考量的投資產(chǎn)品，它是將投資決策與經(jīng)濟、社會、環(huán)境相統(tǒng)一的一種投資模式。投資不僅僅是投入，并且講究回報率。但是投資者不應(yīng)只對傳統(tǒng)的金錢回報感興趣，還應(yīng)考慮到國家和社會經(jīng)濟發(fā)展、社會公益、環(huán)境與資源、和平與發(fā)展等，這樣才能實現(xiàn)社會的可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)履行社會責(zé)任是企業(yè)的一種長線投資。在信譽第一的市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的社會責(zé)任投資能力是一種綜合競爭力。長遠來看，社會責(zé)任投資并不會減少企業(yè)的經(jīng)營利潤，相反它對經(jīng)營競爭力起到極大的促進作用，能給企業(yè)帶來高于經(jīng)營成本的超額利潤。因此，企業(yè)對利益相關(guān)者承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟、法律、倫理、公益等社會責(zé)任，可視其為一種長線投資。由此可見，企業(yè)社會責(zé)任投資從深層次上解決了企業(yè)履行社會責(zé)任動力不足的難題，實現(xiàn)了資本的逐利性和社會責(zé)任目標(biāo)的完美統(tǒng)一。在后疫情背景下，傳統(tǒng)投資亟待向社會責(zé)任投資轉(zhuǎn)變。

（二）企業(yè)社會責(zé)任投資的特征

相較于傳統(tǒng)領(lǐng)域的投資，企業(yè)社會責(zé)任投資具有以下三大特征：

1. 投資目標(biāo)的關(guān)聯(lián)性

傳統(tǒng)的投資把追求利潤做為其最大的目標(biāo)，以最大限度地追求自身的利潤空間，其他方面很少去考慮。而企業(yè)社會責(zé)任投資屬于特殊的投資類別，企業(yè)社會責(zé)任投資目標(biāo)具有多樣性和關(guān)聯(lián)性，追求自身營利空間是其目標(biāo)之一，但顯然不是唯一目標(biāo)，其投資目標(biāo)與利益相關(guān)者、社會掛鉤，考慮的內(nèi)容則更加廣泛，包含了勞動者與消費者權(quán)益、環(huán)境、資源保護等諸多內(nèi)容，在開展企業(yè)社會責(zé)任投資時，需要兼顧這些內(nèi)容。

2. 投資標(biāo)準的雙重性

傳統(tǒng)投資標(biāo)準只需考慮目標(biāo)企業(yè)的利潤情況，各項未來營利空間等，考察方面以經(jīng)濟效益為主，而企業(yè)社會責(zé)任投資的目標(biāo)不僅僅要考察經(jīng)濟因素和營利空間，更要考慮企業(yè)是否能為社會做出貢獻這一更高標(biāo)準。

3. 致力于社會公益

基于公益性理念，企業(yè)社會責(zé)任投資行為更加注重公益性和社會效益。傳統(tǒng)的投資，一旦投資人發(fā)現(xiàn)其投資利潤有所下降或其他不利因素時，投資人可以撤退，以減少其損失。而企業(yè)社會責(zé)任投資則不能，因為其以公益性為導(dǎo)向，一旦企業(yè)利潤下滑或面臨其他不利因素時，投資人要積極干預(yù)并提出有效的解決方案和應(yīng)對策略，不能不作為。這與傳統(tǒng)投資有很大的區(qū)別。

二、企業(yè)社會責(zé)任投資中存在的法律問題

2005 年我國修訂的《公司法》第5 條明確規(guī)定：“公司從事經(jīng)營活動，必須遵守法律、行政法規(guī)，遵守社會公德、商業(yè)道德，誠實守信，接受政府和社會大眾的監(jiān)督，承擔(dān)社會責(zé)任?！边@是我國首次對企業(yè)社會責(zé)任進行直接法律規(guī)定，具有重大意義。2006 年修訂的《合伙企業(yè)法》第7 條也明確規(guī)定“合伙企業(yè)及其合伙人必須遵守法律、行政法規(guī)，遵守社會公德、商業(yè)道德，承擔(dān)社會責(zé)任”，這一規(guī)定更加具體地描述了企業(yè)社會責(zé)任的內(nèi)容，相較于2005 年的《公司法》更前進了一步。但2005 年和2006 年的這兩部法律雖然都直接規(guī)定了企業(yè)社會責(zé)任，卻并沒有涉及企業(yè)社會責(zé)任投資。迄今為止，我國立法對企業(yè)社會責(zé)任投資依然沒有明確的法律規(guī)范，致使實踐中存在諸多問題需要解決。

（一）沒有直接法律規(guī)定

當(dāng)前我國企業(yè)社會責(zé)任投資面臨的首要問題就是無法可依。2005 和2006 年的兩部法律規(guī)定的企業(yè)社會責(zé)任對此打了個擦邊球，卻沒有明確規(guī)范企業(yè)社會責(zé)任投資行為，實為遺憾。當(dāng)我們研究國外成功經(jīng)驗時，可以發(fā)現(xiàn)他們都有明確的法律規(guī)定，如2000 年以來，日本政府頒布并實施《推進循環(huán)型社會形成的基本法》《容器包裝再利用法》《特定家電再商品化法》等，使日本循環(huán)經(jīng)濟和社會責(zé)任投資建設(shè)取得了突破性進展。有了良好的法律環(huán)境，社會責(zé)任投資這個“新生兒”才能更好地成長發(fā)育。目前企業(yè)社會責(zé)任投資在我國缺乏法律的規(guī)范和保護，這是我國迫切需要解決的問題。

（二）缺少可投資的產(chǎn)品

目前我國也有社會責(zé)任投資基金，但基金產(chǎn)品還很少，市場上僅有兩種社會責(zé)任投資產(chǎn)品，即中銀持續(xù)增長和興業(yè)社會責(zé)任投資基金。其實，我國的養(yǎng)老保險基金從其特性上來說就比較適合進行社會責(zé)任投資，有關(guān)部門和機構(gòu)應(yīng)該抓緊研究將其納入社會責(zé)任投資的范疇。與此同時，我國國內(nèi)資本市場上擁有的創(chuàng)新工具也還較少，社會責(zé)任投資還缺乏具有長期投資價值的對象，這一點與金融產(chǎn)業(yè)發(fā)達的西方國家相比我們還落后較多[2]。

（三）缺乏有效的引領(lǐng)與監(jiān)管

企業(yè)社會責(zé)任投資在我國是新事物，對其缺乏有效的引領(lǐng)和監(jiān)管既與此前市場需求不旺有關(guān)，也與我國對企業(yè)社會責(zé)任投資重視不夠有關(guān)。未來中國經(jīng)濟發(fā)展將面臨著資源緊缺、生態(tài)環(huán)境脆弱、收入分配不公、創(chuàng)新不足等諸多挑戰(zhàn)，應(yīng)對這些挑戰(zhàn)需要經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。而創(chuàng)新往往意味著對舊體系的打破和對舊機制的更新，需要規(guī)則引領(lǐng)和保駕護航，尤其需要法律等強制手段去保障實施，促進其有序發(fā)展。強化法治的引領(lǐng)作用與監(jiān)管保障，走綠色發(fā)展之路，這將成為我國大力發(fā)展社會責(zé)任投資的基本動力。

（四）缺乏完善的社會責(zé)任報告披露

我國企業(yè)對社會責(zé)任披露并未能形成普遍的重視，更遑論企業(yè)社會責(zé)任投資披露。據(jù)調(diào)查，一些企業(yè)對社會責(zé)任報告披露存在著名不副實或是只重視形式、不重視實效等現(xiàn)象，部分披露的報告與其企業(yè)的現(xiàn)實狀況并不相符，容易造成投資人的判斷失誤或是誤導(dǎo)大眾，造成諸多不良的社會影響。

三、國外企業(yè)社會責(zé)任投資立法的成功經(jīng)驗及啟示

（一）國外企業(yè)的社會責(zé)任投資立法

美國是世界上最早對企業(yè)社會責(zé)任進行法律規(guī)定和實施的國家。英國、德國、日本等國家繼美國之后也相繼從各方面出臺了企業(yè)社會責(zé)任投資相關(guān)的法律法規(guī)，還有印度等發(fā)展中國家也出臺了相關(guān)法律加以規(guī)制，這些對我國企業(yè)的社會責(zé)任投資立法具有借鑒意義。上世紀20 年代，美國的企業(yè)社會責(zé)任運動逐步興起，80 年代，以賓夕法尼亞為代表的29 個州修改《公司法》，規(guī)定“其他利益相關(guān)者條款”，為美國的社會責(zé)任投資立法奠定了基礎(chǔ)，取得了顯著成效。盡管“其他利益相關(guān)者條款”產(chǎn)生于反惡意收購的特定歷史條件下，然其在企業(yè)社會責(zé)任法制運動的歷史上仍然具有里程碑式的意義[3]238，為公司管理者權(quán)衡各方利益相關(guān)者的利益，進而為公司承擔(dān)社會責(zé)任提供了社會法上的依據(jù)。盡管這種立法例自產(chǎn)生以來就伴隨著爭論，但這類立法為越來越多人認可已是不爭的事實[4]。

挪威國家養(yǎng)老金（Norwegian Government Pension Fund-Global），是公認的全球透明度最高的主權(quán)基金，經(jīng)常被視為機構(gòu)社會責(zé)任投資的典范。1990 年，挪威政府意識到石油作為一種不可再生資源，將隨著時間的推移日漸衰竭，政府遂決定利用好這筆資金，建立了“石油基金”，這筆基金通過海外投資所獲收益將匯入子孫后代養(yǎng)老資金的蓄水池。2005 年挪威議會又通過法案將石油基金和國民保險計劃基金合并。目前，石油基金已經(jīng)增長到了74 萬億挪威克朗，加上原來的2 萬億挪威克朗保險計劃基金，每個挪威公民老了以后都將擁有近150 萬挪威克朗，過上衣食無憂的生活[5]。并且在這筆基金的投資收益上，挪威央行做到公開透明，每個季度都會公布一次財務(wù)和詳細的分析報告，不僅政府部門可以從中了解收益情況，任何一個挪威公民也都可以查詢這些報告。挪威能夠成為當(dāng)前世界上幸福指數(shù)最高的國家之一，人人平等相待，與挪威國民對自身未來生活預(yù)期的確定性密不可分，而這又與他們的國家養(yǎng)老金制度分不開。考察挪威成功的社會責(zé)任投資可以帶給我們諸多有益的啟示。

（二）國外企業(yè)社會責(zé)任投資立法的啟示

國外企業(yè)的社會責(zé)任經(jīng)過這些年的改革和變遷，已經(jīng)日趨成熟，他們將經(jīng)濟、政治、生態(tài)等相互配合，成為相互聯(lián)系、協(xié)同發(fā)展的統(tǒng)一體，其企業(yè)社會責(zé)任投資已經(jīng)上升到了牽一發(fā)而動全身的高度。其值得借鑒的成功經(jīng)驗和特點主要體現(xiàn)在以下幾方面：

1. 企業(yè)具有經(jīng)濟和社會雙重屬性

企業(yè)社會責(zé)任投資需要兼顧經(jīng)濟和社會雙重屬性。不能以犧牲環(huán)境為代價來發(fā)展經(jīng)濟。不能一味地追求經(jīng)濟效益而破壞環(huán)境、損害消費者利益和勞動者的權(quán)益。如果忽略了企業(yè)的社會屬性，社會將有失控的風(fēng)險[3]265。

2. 企業(yè)社會責(zé)任投資根本上也屬于投資

投資不僅有投入，還要講究回報。國外許多學(xué)者一直在思考和研究企業(yè)社會責(zé)任投資的回報率問題，分析承擔(dān)社會責(zé)任的成本與長期收益的比較關(guān)系，發(fā)現(xiàn)二者的正比例關(guān)系后，越加重視企業(yè)社會責(zé)任的投資，由此帶來的積極改變是企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)、職工待遇、環(huán)境資源狀況等方面均有所改善，更多的企業(yè)能夠自覺制定企業(yè)社會責(zé)任生產(chǎn)守則和社會責(zé)任實施標(biāo)準。[6]實現(xiàn)了資本的逐利性和社會責(zé)任目標(biāo)的有機統(tǒng)一。

3. 有專門監(jiān)管部門監(jiān)管

企業(yè)社會責(zé)任投資有直接的法律規(guī)定，并且設(shè)立相關(guān)的監(jiān)管部門專門監(jiān)管。只依靠輿論力量的監(jiān)督是不夠的。因此，要規(guī)范企業(yè)社會責(zé)任投資行為就必須設(shè)立專門的監(jiān)管部門依法監(jiān)管，促進其有序健康發(fā)展。

4. 將企業(yè)社會責(zé)任投資的結(jié)果予以公示

挪威央行每個季度都會公開其基金的去向及財務(wù)報告，公民、企業(yè)、有關(guān)部門隨時可以查看基金情況，給利益相關(guān)者和投資者帶來極大的方便和投資安全感，同時提升了國民的幸福指數(shù)。

5. 合理利用資源，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展

挪威政府看到了石油資源的稀缺性和衰竭性，考慮到國家下一代的生存和發(fā)展以及經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展，所以提出了“石油基金”。這給我們的啟示是：我們在追求經(jīng)濟發(fā)展的時候，不能以損害資源和環(huán)境為代價，需要建立和完善經(jīng)濟與社會相協(xié)調(diào)的可持續(xù)發(fā)展機制。

四、構(gòu)建和完善我國企業(yè)社會責(zé)任投資法律機制的思考

（一）健全的法律體系是規(guī)范企業(yè)社會責(zé)任投資的基礎(chǔ)

企業(yè)社會責(zé)任具有廣泛性，為引導(dǎo)企業(yè)積極履行社會責(zé)任，解決“一帶一路”和后疫情背景下國內(nèi)外企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到的一系列社會責(zé)任難題，提供務(wù)實的法律服務(wù)和有效的法治保障。首先就應(yīng)當(dāng)建立完善《企業(yè)履行社會責(zé)任促進法》《促進企業(yè)社會責(zé)任投資條例》等企業(yè)社會責(zé)任法律法規(guī)，形成既有宏觀法律制度指引，又有具體的法規(guī)甚至規(guī)章制度規(guī)制的法律體系。同時，企業(yè)社會責(zé)任也具有時代性，在當(dāng)前大數(shù)據(jù)和信息社會背景下，企業(yè)對利益追求的非理性極易對市民社會的私權(quán)造成傷害，企業(yè)社會責(zé)任投資立法應(yīng)具有前瞻性，欲以立法促進、激勵、引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)社會責(zé)任投資行為，還要考慮制定《數(shù)據(jù)信息保護法》等相關(guān)領(lǐng)域的法律制度，構(gòu)建完善的企業(yè)社會責(zé)任投資法律體系。

（二）以政府為主導(dǎo)的他律機制是規(guī)范企業(yè)社會責(zé)任投資的前提

1. 政府適度干預(yù)是實現(xiàn)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的重要手段

政府的職責(zé)更多地在于宏觀引領(lǐng)，可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策和規(guī)模經(jīng)濟的要求，運用稅率、利率和價格等經(jīng)濟杠桿引導(dǎo)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資源的有效和優(yōu)化配置，促進企業(yè)社會責(zé)任投資目標(biāo)的實現(xiàn)。

2. 建立企業(yè)履行社會責(zé)任的獎懲機制

除了《消費者權(quán)益保護法》《產(chǎn)品質(zhì)量法》《勞動法》《環(huán)境保護法》等法律可促使企業(yè)履行社會責(zé)任外，信用管理、媒體曝光、履職承諾、述職報告、評估獎勵等政府的非強制性獎懲制度也可發(fā)揮較大激勵和制約作用。

3. 建立健全企業(yè)誠信評價機制

通過企業(yè)誠信評價機構(gòu)，圍繞企業(yè)經(jīng)營的行為、形象、貢獻、管理等內(nèi)容，科學(xué)制定企業(yè)社會責(zé)任指標(biāo)體系，并對企業(yè)踐行誠信狀況進行指標(biāo)評價，建立能全面反映誠信狀況的企業(yè)誠信評價機制。

4. 引導(dǎo)企業(yè)參與境外社會責(zé)任標(biāo)準認證

鼓勵企業(yè)參與社會責(zé)任的國際標(biāo)準認證，對履行社會責(zé)任狀況給予客觀評估，定期公布評估結(jié)果。企業(yè)社會責(zé)任標(biāo)準的國際化、標(biāo)準化對外向型企業(yè)社會責(zé)任的法律規(guī)制提出了更高要求。

（三）以企業(yè)社會責(zé)任為導(dǎo)向的自律機制是企業(yè)社會責(zé)任投資的保障

自律機制的形成是企業(yè)履行社會責(zé)任達到更高階段的重要標(biāo)志，這種自律機制的構(gòu)建，主要通過完善以企業(yè)社會責(zé)任為導(dǎo)向的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)。建立和優(yōu)化職工、債權(quán)人、消費者、環(huán)保者、社區(qū)等利益相關(guān)方對企業(yè)治理的參與制度；健全和完善企業(yè)履行社會責(zé)任的審計、審核和信息披露機制，通過信息的透明公開使那些重視企業(yè)聲譽和形象的企業(yè)嚴格自律。