（中信銀行票據(jù)中心，北京100020；中國票據(jù)研究中心課題組，上海200433）

一、發(fā)展商業(yè)承兌匯票業(yè)務的意義

（一）緩解中小微企業(yè)外部融資約束

企業(yè)融資約束是指企業(yè)在進行外部融資時不能按時足量滿足融資需求，或需要付出較高的融資成本。在我國，國有企業(yè)更容易獲得來自正規(guī)渠道的融資支持；集體、私營和外資等非國有制中小微企業(yè)，在經(jīng)濟活動中大多依附于核心企業(yè)，處于外圍地位，財務報表質(zhì)量參差不齊，缺乏規(guī)模效應和抵（質(zhì)）押品，因此往往被設置了較高的信貸條件，受到較為嚴重的融資約束。以銀行貸款為例，高達60.3%的民營企業(yè)獲得的信貸資金利率要高于基準利率，而在國有企業(yè)中這一比例僅為33%（張洋毅，2020）。由于無法有效獲得正規(guī)金融機構(gòu)融資，中小微企業(yè)經(jīng)常面臨資金不足、融資成本高的問題，這進一步抑制了其擴大生產(chǎn)和技術(shù)創(chuàng)新。

讓中小微企業(yè)的信用“看得見、看得懂、信得過”，是解決融資難問題的關鍵（陳道富，2019），商業(yè)銀行與供應鏈企業(yè)開展的供應鏈金融業(yè)務，正是應用了這一解決思路。商業(yè)承兌匯票（以下簡稱“商票”）以真實的貿(mào)易背景為基礎簽發(fā)和流轉(zhuǎn)，是供應鏈金融中重要的融資支付工具。信用等級較高的供應鏈核心企業(yè)應用商票對外付款，可通過商票的背書轉(zhuǎn)讓，將自身的信用傳導至后續(xù)的每一家持票企業(yè)。商業(yè)銀行可以借助商票的信用傳導功能，重新構(gòu)建對持票中小微企業(yè)的信用評判體系，從而不再拘泥于對中小微企業(yè)個體價值的判斷。因此，以商票為標的，開發(fā)相應的融資產(chǎn)品，對解決中小微企業(yè)融資難問題具有重要推動作用。

（二）緩解企業(yè)資金壓力并降低融資成本

商票在簽發(fā)、流轉(zhuǎn)、融資過程中，票據(jù)的承兌人、收款人及背書人、持票融資人三類主體，均可以借助商票的支付結(jié)算與融資功能降低融資成本①此處討論融資成本時，不考慮實際貿(mào)易中可能存在的使用不同付款方式所附加的不同商業(yè)條件。：

1.承兌人成本

企業(yè)能否通過開立商票方式付款，取決于收款人（收款企業(yè)）對承兌人（付款企業(yè)）商業(yè)信用的接受度，承兌人商業(yè)信用的積累可以幫助其打開信用融資的大門，當收款人愿意接受承兌人以商票方式付款時，承兌人即實現(xiàn)了票據(jù)期限內(nèi)的自融資，除可能附加的商業(yè)條件外無融資成本產(chǎn)生。隨著商票的周期性使用，承兌人所積累的良好商票付款記錄可更進一步幫助其建立商業(yè)信用記錄，從而形成良性循環(huán)，推進商業(yè)信用價值增值。因此，應用商票付款，已經(jīng)成為一些大型國企、上市公司等高資信度企業(yè)所經(jīng)常采用的付款方式。

2.收款人及背書人成本

接收到商票的收款人，在需要對外支付時，可將商票所對應的金額作為款項，以背書的方式轉(zhuǎn)讓給后續(xù)被背書人。擁有高信用等級的承兌人和擁有商業(yè)銀行商票保貼授信增信的商票，在流轉(zhuǎn)中的接受度更高。流轉(zhuǎn)支付可為前一手持票人省去融資成本，如商票在票據(jù)期限內(nèi)一直處于背書流轉(zhuǎn)狀態(tài)，則可充分發(fā)揮出支付與融資功能，票面收款人及所有背書人均無融資成本產(chǎn)生。

3.持票融資人成本

商票的持票人，在票據(jù)期限內(nèi)可向銀行申請辦理貼現(xiàn)、質(zhì)押融資等業(yè)務，將持有的商票轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金或其他支付憑證（如重新開立銀行承兌匯票、信用證等）。某商業(yè)銀行2018年1月至2019年12月間商票貼現(xiàn)②商票貼現(xiàn)，指向授予商票保貼授信的商業(yè)銀行申請貼現(xiàn)。平均利率與同期新發(fā)生對公貸款平均利率情況見圖1。

圖1 某商業(yè)銀行2018—2019年商票貼現(xiàn)利率與對公貸款利率

從圖1可以看出，在24個月的統(tǒng)計期中，該商業(yè)銀行商票貼現(xiàn)平均利率低于同期新發(fā)生對公貸款平均利率的月份有15個，高達62.5%，且在2018年11月之后商票貼現(xiàn)利率穩(wěn)定低于同期對公貸款利率，即對持票融資人而言，應用商票融資的成本通常都低于對公貸款融資的成本。在實際業(yè)務中，對公貸款的可得性低于商票貼現(xiàn)的可得性。此外，還應注意到，經(jīng)過背書流轉(zhuǎn)多手的商票，最終持票人往往是中小企業(yè)，中小企業(yè)因規(guī)模小、無抵（質(zhì)）押品、財務報表不規(guī)范等原因，受到較為嚴重的融資約束，往往很難獲得銀行貸款支持，而經(jīng)過大企業(yè)承兌人的信用傳導，中小企業(yè)持票人可將商票變?yōu)楝F(xiàn)金流，融資可得性大大提高。

綜上，通過對承兌人、收款人及背書人、持票融資人三類主體各自融資成本的分析可以看出，商票的應用有助于緩解企業(yè)資金壓力并降低融資成本。

（三）完善我國企業(yè)誠信指標體系

商業(yè)信用關系的建立促進了商業(yè)貿(mào)易的發(fā)展，建設商業(yè)信用對當代經(jīng)濟社會尤為重要。2016年12月8日，全國統(tǒng)一票據(jù)市場——上海票據(jù)交易所成立，我國票據(jù)市場進入電子化、規(guī)范化時代，商業(yè)匯票在貿(mào)易融通與信用擴展中發(fā)揮了更顯著的作用。2020年1月16日，上海票據(jù)交易所商業(yè)匯票信息披露平臺（http://disclosure.shcpe.com.cn）上線試運行，首批21家試點參與機構(gòu)通過該平臺按日披露票據(jù)承兌信息、按月披露承兌信用信息，社會公眾可24 小時訪問該平臺，查詢已披露的票據(jù)信息。商業(yè)匯票信息披露平臺使電子商業(yè)匯票的承兌人信用記錄功能可視化，有助于建設完善我國企業(yè)誠信指標體系。隨著參與信息披露企業(yè)名單的擴大①據(jù)上海票據(jù)交易所官網(wǎng)披露，截至2020年3月27日，商業(yè)匯票信息披露平臺注冊用戶有85家企業(yè)、22家財務公司，共披露票據(jù)承兌信息6245條，涉及金額32.02億元；共有9家企業(yè)披露承兌信用信息。，擁有優(yōu)質(zhì)承兌信用記錄的企業(yè)將更容易運用商票解決融資問題，這對改善民營企業(yè)外部融資約束問題尤其意義重大。

二、我國商業(yè)匯票業(yè)務發(fā)展情況及推動因素分析

（一）我國商業(yè)匯票業(yè)務發(fā)展情況

1.票據(jù)融資對短期貸款的替代作用逐年顯現(xiàn)

2017年，我國票據(jù)市場經(jīng)歷秩序重整后進入規(guī)范發(fā)展的電子票據(jù)時代。2017—2019年，我國企業(yè)貸款統(tǒng)計及增長情況見表1和表2。

表1 2017—2019年我國企業(yè)短期貸款及票據(jù)融資統(tǒng)計

由表1可以看出，2017—2019年，企業(yè)人民幣貸款總額逐年上升，票據(jù)融資額及其在貸款總額中的占比也呈逐年上升態(tài)勢，短期貸款額雖有小幅增加，但其在貸款總額中的占比則逐年下降。

由表2可以看出，2017—2019年，企業(yè)人民幣貸款增長率持續(xù)穩(wěn)步上升。票據(jù)融資在2017年過渡期（大額紙質(zhì)票據(jù)叫停，電子票據(jù)開始普及） 下降近30%，而2018年和2019年的增長率均遠超同期人民幣貸款增長率。短期貸款增長率則一直低于人民幣貸款增長率水平。

表2 2017—2019年我國企業(yè)貸款增長情況（單位：%）

由此可見，票據(jù)融資方式正在被企業(yè)更多地應用，并對同為企業(yè)短期融資工具的貸款融資方式產(chǎn)生了一定的替代作用。

2.商業(yè)匯票支付結(jié)算功能顯著增強

近年來，電子票據(jù)平均面額越來越小，目前平均面額已降至90萬元人民幣以下，詳見圖2。與此同時，票據(jù)背書流轉(zhuǎn)手數(shù)增加，2019年企業(yè)背書達46.47萬億元，同比增長16.86%（上海票據(jù)交易所股份有限公司，2020）。這表明商業(yè)匯票的支付結(jié)算功能不斷增強，支持實體經(jīng)濟發(fā)展的效能進一步提升。

圖2 2017—2019年電子商業(yè)匯票平均面額（單位：萬元）

3.商票在商業(yè)匯票中的占比逐年增長

2016—2019年我國商業(yè)匯票承兌情況見表3?？梢钥闯觯覈唐背袃读吭谏虡I(yè)匯票總承兌量中的占比逐年提升，這表明商業(yè)信用在短期融資中發(fā)揮著越來越重要的作用。我國市場經(jīng)濟發(fā)展較晚，票據(jù)市場發(fā)展也相應處于

初級階段，目前銀行承兌匯票在

滿足企業(yè)短期融資需求中發(fā)揮著重要作用。根據(jù)英美發(fā)達國家票據(jù)市場發(fā)展歷程可以推斷，隨著我國實體經(jīng)濟的長足發(fā)展以及市場信用環(huán)境的不斷完善，建立在商業(yè)信用基礎之上的企業(yè)短期融資工具對銀行承兌匯票具有一定的替代效應，我國票據(jù)市場中商票的占比還將繼續(xù)增大。

表3 2016—2019年我國商業(yè)匯票承兌情況

（二）我國商業(yè)匯票業(yè)務推動因素分析

1.商業(yè)銀行應對貼現(xiàn)承兌比進行積極引導

2017—2019年我國電子商票及電子銀票貼現(xiàn)承兌比情況見表4①表3及表4數(shù)據(jù)來源不同，由此產(chǎn)生相同年份具體數(shù)據(jù)的差異，但這并不影響比例計算和趨勢觀察。。

表4 2017—2019年電子商票及電子銀票貼現(xiàn)承兌比情況

可以看出，我國電子商票及電子銀票的承兌量和貼現(xiàn)量均逐年提升，電子商票的貼現(xiàn)承兌比穩(wěn)中有降，電子銀票的貼現(xiàn)承兌比則呈逐年上升態(tài)勢。電子商票貼現(xiàn)量提高、貼現(xiàn)承兌比上行，有助于電子商票充分發(fā)揮其對短期貸款的替代作用，從而為持票企業(yè)節(jié)省融資成本。電子銀票貼現(xiàn)量下降、貼現(xiàn)承兌比下行，有助于電子銀票充分發(fā)揮流轉(zhuǎn)支付功能，進而減少持票企業(yè)的融資成本。因此，商業(yè)銀行應積極引導電子商票貼現(xiàn)承兌比上行、電子銀票貼現(xiàn)承兌比下行，以降低實體經(jīng)濟融資成本。商業(yè)銀行可通過優(yōu)化票據(jù)產(chǎn)品設計，提升電子商票融資的可得性，幫助企業(yè)加速開啟商業(yè)信用融資途徑。同時，對票據(jù)市場中存在的空轉(zhuǎn)套利問題應該加大治理力度，回歸服務實體經(jīng)濟本源。

2.在供應鏈企業(yè)中率先推廣應收賬款票據(jù)化

在供應鏈企業(yè)中，推廣應收賬款票據(jù)化，搭建商票融資渠道，可以幫助供應鏈“長尾”端的中小微企業(yè)解決融資難題。應鼓勵處于供應鏈核心地位的大型國有及民營企業(yè)成為商票承兌人，將有賬期的應付賬款轉(zhuǎn)化為商票支付予收款人。大企業(yè)實力雄厚、信用價值較高，簽發(fā)的商票在后續(xù)轉(zhuǎn)讓中接受程度高，可以將大企業(yè)的信用價值傳導至后續(xù)背書的中小企業(yè)，盤活中小企業(yè)的應收賬款，為中小企業(yè)創(chuàng)造融資機會。中小企業(yè)以票據(jù)收款人或背書人身份接收到商票，在收票過程中應學會辨別商票的來源及真?zhèn)?、判斷承兌人的信用情況，并在必要時應用商票開展融資。

3.進一步健全我國企業(yè)誠信指標體系

強大的信用體系能夠讓商業(yè)信用展現(xiàn)價值。我國現(xiàn)有的企業(yè)誠信評價指標包括四大來源，分別是11315 企業(yè)信用檔案、中國人民銀行信用評級、阿里巴巴企業(yè)誠信體系和人社部企業(yè)勞動保障誠信等級評價（何理，2019）。相較發(fā)達國家較為完善的信用系統(tǒng)，我國的企業(yè)誠信指標從多方面、多角度對企業(yè)的不同行為進行評價的綜合性還不強。

建立健全符合我國國情的企業(yè)誠信指標體系，是一個循序漸進的過程，不僅應重視培育企業(yè)誠信文化，還應完善企業(yè)信用相關立法和企業(yè)信用監(jiān)管失信懲戒機制，建立網(wǎng)絡征信收集查詢平臺，及時公布違法企業(yè)信息，讓失信行為受到法律和道德的雙重約束，同時應建立守信企業(yè)激勵機制，助推守信合規(guī)企業(yè)發(fā)展。

三、商業(yè)銀行推動商業(yè)承兌匯票業(yè)務策略建議

商業(yè)銀行作為在現(xiàn)代經(jīng)濟中起主導作用的金融機構(gòu)，在解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問題上負有社會責任，在實現(xiàn)普惠金融的目標中應發(fā)揮重要作用。推動商票業(yè)務發(fā)展，符合市場經(jīng)濟發(fā)展方向，勢在必行?，F(xiàn)階段，商業(yè)銀行可從推動大企業(yè)商票保貼業(yè)務授信著手，支持資信度較高并在供應鏈中處于核心地位的大企業(yè)應用商票對外支付采購，為其承兌商票的流通和融資提供保障。具體推動策略如下：

（一）推進商票業(yè)務在供應鏈金融中的應用

供應鏈金融是商票最主要的應用場景。商票以真實合法的商品、勞務交易或債權(quán)債務關系為基礎，通過背書的方式從供應鏈中的應付款源頭企業(yè)，逐級支付流轉(zhuǎn)至各級供應商，在這個過程中商品物流、信息流及資金流實現(xiàn)了統(tǒng)一，為商票的到期兌付提供了自償性資金保障。商業(yè)銀行可在調(diào)查研究后給予供應鏈付款源頭的核心企業(yè)以商票保貼授信，占用該授信為供應鏈中的持票人辦理貼現(xiàn)融資。很多銀行已在供應鏈金融中開展了商票保貼業(yè)務，但多年來用信政策過于嚴格的情況未能隨著票據(jù)市場的發(fā)展而改善，這直接導致了商票貼現(xiàn)承兌比多年未有提升，可從以下兩方面加以改進。

1.取消對商票貼現(xiàn)申請人的附加用信條件

票據(jù)風險管理的重點是對承兌人信用風險的把控。增加保證等用信條件有助于防范承兌人風險，但增加對票據(jù)流轉(zhuǎn)手數(shù)、持票人名單范圍的用信條件，并不能提高承兌人到期付款能力，反而為業(yè)務拓展增加了障礙。商業(yè)銀行進行商票相關授信審批時應抓住主要矛盾，松綁那些不必要的用信條件。紙票時代通過限制流轉(zhuǎn)手數(shù)防范票據(jù)真實性風險，電票時代可通過在商票保貼協(xié)議中約定承兌人的開票電票賬戶，在用信時校驗開票電票賬戶來確保承兌人承兌意愿的真實性。

2.推動商票保貼授信在全國范圍內(nèi)全行通用

基于承兌人授信的商票經(jīng)過多次背書流轉(zhuǎn)，持票人往往已不在承兌人授信所在地，且多為中小企業(yè)。這些持票人散落在全國各地，授信主辦分行難以準確追蹤、及時通知異地持票人辦理貼現(xiàn)，從而造成信息不對稱、額度大量空置，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示某全國性股份制商業(yè)銀行的商票授信空置率高達77%，可見該問題之嚴重。因此，為推動商票保貼業(yè)務發(fā)展，打破授信地域限制勢在必行。全國性商業(yè)銀行應從總行層面推動商票保貼授信的全行通用，并制定主辦分行與協(xié)辦分行聯(lián)合營銷管理機制，突破地域藩籬，做到全行一盤棋，才能滿足用票企業(yè)的需求，進而推動商票保貼業(yè)務的健康發(fā)展。

（二）以大型集團企業(yè)為試點推動商票保貼業(yè)務落地

商業(yè)銀行現(xiàn)有的集團型戰(zhàn)略客戶實力雄厚，供貨商相對穩(wěn)定，在供應鏈中處于核心且強勢的地位，適于推行商票保貼業(yè)務。隨著成本及現(xiàn)金精細化管理的推廣運用，集團型企業(yè)更加注重內(nèi)部資金歸集率的提高及現(xiàn)金流的節(jié)約，將商票作為對外支付工具能夠滿足這一需求。各企業(yè)集團的經(jīng)營管理及財務管理情況不盡相同，商業(yè)銀行可根據(jù)集團客戶的實際情況，有針對性地考察集團企業(yè)風險管控情況，評估其風險管控能力，確定其關鍵風控點，制定相應的商票保貼授信方案。目前實踐中主要有五種場景模式，簡述如下。

1.模式一：供應鏈核心企業(yè)簽發(fā)并承兌票據(jù)

此模式中，供應鏈企業(yè)的上游供應商為票面收款人，一級或多級供應商為貼現(xiàn)申請人，業(yè)務模式特征是“一個承兌人對應相對固定的多個收款人”。

此模式的關鍵風控點是核心企業(yè)（承兌人）與其上游供應商（票面收款人）之間的貿(mào)易背景真實性。可將授信給予核心企業(yè)（承兌人），重點審查核心企業(yè)與票面收款人間的貿(mào)易背景；因收款人相對固定，商業(yè)銀行還可以在授信申請時即明確票面收款人白名單，將貿(mào)易背景審查在時間上前置或定期集中審查，為后續(xù)辦理貼現(xiàn)節(jié)省時間，提高效率。

2.模式二：集團內(nèi)子公司簽發(fā)票據(jù)，母公司或財務公司為承兌人

此模式多見于資金集中管理的集團企業(yè)，由母公司或財務公司歸集子公司資金并集中對外支付，子公司的供應商為票面收款人，一級或多級供應商為貼現(xiàn)申請人。

此模式的關鍵風控點是子公司（出票人）與其供應商（票面收款人）間的貿(mào)易背景真實性。商業(yè)銀行可將商票保貼授信給予集團母公司或財務公司，并重點審核子公司（出票人）與票面收款人之間的貿(mào)易背景；也可以在授信時設定出票人白名單，根據(jù)子公司經(jīng)營規(guī)模確定出票限額，對限額內(nèi)的商票貼現(xiàn)申請定期集中審核貿(mào)易背景。

3.模式三：集團母公司簽發(fā)并承兌票據(jù)，子公司為票面收款人

該模式同樣多見于資金集中管理的集團企業(yè)，子公司的一級或多級供應商為貼現(xiàn)申請人，在出票環(huán)節(jié)母公司（承兌人）與子公司（票面收款人）為款項批復關系，子公司將票據(jù)背書支付給供應商時為貿(mào)易關系，供應商或后續(xù)持票人作為貼現(xiàn)申請人向銀行申請貼現(xiàn)。

該模式的授信主體為集團母公司，關鍵風控點是子公司與其一級供應商間的貿(mào)易背景真實性，商業(yè)銀行可重點審核該關鍵風控點的貿(mào)易背景。

4.模式四：集團內(nèi)子公司為出票人及承兌人，集團財務公司進行到期代理應答

該模式下，供應商為收款人，集團財務公司對集團內(nèi)企業(yè)資金做統(tǒng)一歸集，并通過直連電票系統(tǒng)管理成員單位電票賬戶，商票到期時由財務公司對成員單位承兌的電子商票做代理應答。商業(yè)銀行在受理該類商票保貼業(yè)務時，應關注企業(yè)集團資金管理模式，考察企業(yè)集團是否具有完善的資金收支閉環(huán)管控體系、是否嚴格執(zhí)行預算審核審批程序，了解企業(yè)集團商票簽發(fā)審批流程、到期付款應答機制，在判斷其開票審慎性和到期付款保障性后，可以對企業(yè)集團授予商票保貼專項授信，對其集團內(nèi)白名單企業(yè)承兌的票據(jù)予以保貼。

5.模式五：集團母公司簽發(fā)并承兌票據(jù)，貼現(xiàn)資金用于子公司定向受托支付給供應商

該模式下，子公司為收款人及貼現(xiàn)申請人，財務管理職能集中在母公司，且供應商地位強勢僅接收現(xiàn)金訂單，子公司獲得商票貼現(xiàn)款后向供應商支付貨款。針對該場景，商業(yè)銀行可審核子公司與供應商間的貿(mào)易背景材料，貼現(xiàn)時采取線下清算方式，在貼現(xiàn)放款時，通過受托支付，將款項直接劃至供應商賬戶，并嚴格對貼現(xiàn)款用途進行貸后檢查。

（三）應用金融科技提升商票融資的可得性

金融服務的可得性意味著各類型市場主體能夠在物理上充分接近各類金融服務設施，便捷地挑選和使用一系列金融產(chǎn)品和服務。物理可得性的缺乏使金融服務不足群體承擔高額交易成本，導致金融產(chǎn)品難以充分發(fā)揮其作為滿足企業(yè)日常金融需求工具的全部價值。

近年來，應用金融科技的票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新活躍，其中對票據(jù)融資可得性提升效果最好的科技應用是電子銀票線上自助式貼現(xiàn)產(chǎn)品。傳統(tǒng)的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務在資料收集與傳遞、銀行審核、協(xié)議簽署等方面耗時費力，2018年以來，多家商業(yè)銀行先后推出線上自助式貼現(xiàn)產(chǎn)品，用智能系統(tǒng)替代人工操作，有效改善了銀行承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務的可得性，將業(yè)務處理時長從日級壓縮至分秒級，同時憑借計算機精準且不受環(huán)境干擾的優(yōu)勢，在不影響其他風險控制的前提下，進一步降低了操作風險。下一步，各商業(yè)銀行可以借鑒電子銀票線上自助式貼現(xiàn)產(chǎn)品的經(jīng)驗，突破電子商票貼現(xiàn)中授信占用、貿(mào)易背景審核、協(xié)議簽署等具體的線上技術(shù)難題，推出電子商票線上自助式貼現(xiàn)產(chǎn)品，應用金融科技拓展商票應用場景，進一步提高商票融資的可得性。

（四）探索商票保貼業(yè)務銀行主動授信模式

商業(yè)銀行傳統(tǒng)的授信屬于被動模式，其程序一般是企業(yè)提交授信申請，銀行審核相關資料后給予具體的授信品種和額度批復。主動式授信模式是指商業(yè)銀行根據(jù)企業(yè)在上海證券交易所、深圳證券交易所、中國銀行間市場交易商協(xié)會的公開信息，主動為企業(yè)核定商票保貼授信額度，接收由其承兌的商票持票人的貼現(xiàn)申請，辦理商票保貼業(yè)務。

商業(yè)銀行改變以往坐等企業(yè)上門的被動服務模式，主動為有公開財務報告和信用評級的優(yōu)質(zhì)企業(yè)預先準備商票保貼授信額度，具有兩方面的積極意義。一方面簡化了商業(yè)銀行授信審批程序，提高了授信審批效率，解決了阻礙商票業(yè)務開展的流程問題；另一方面為持票企業(yè)提供了簡便快捷的授信使用綠色通道，間接擴大了商票業(yè)務覆蓋范圍，實現(xiàn)了商業(yè)信用與銀行信用的有效結(jié)合。

廣東地區(qū)已有金融機構(gòu)嘗試開展商票保貼主動授信，且顯著增強了金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟的服務能力。銀行主動授信是商票保貼業(yè)務發(fā)展的未來趨勢，要鼓勵商業(yè)銀行積極探索、實踐這一商票保貼模式。