王 培 呂明霞

(河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 河北 石家莊 050061)

一、京津冀企業(yè)相關(guān)概述

(一)公司簡(jiǎn)介

常山藥業(yè)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)肝素鈉原料藥、低分子肝素鈣注射液等肝素系列產(chǎn)品的知名企業(yè)。舒泰神是國(guó)內(nèi)四家生產(chǎn)注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子的企業(yè)之一，是一家主要從事生物制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的制藥企業(yè)。瑞普生物是一家集獸用生物制品和獸用制劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)為一體的具有原始創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。

(二)功效系數(shù)法相關(guān)原理

功效系數(shù)法是指運(yùn)用績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算各指標(biāo)的實(shí)際得分，并將各指標(biāo)的實(shí)際值與相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較的方法。該方法可以根據(jù)公司的特點(diǎn)以及要求來(lái)設(shè)計(jì)不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)，來(lái)滿足公司績(jī)效評(píng)價(jià)的需求。這種方法不僅計(jì)算簡(jiǎn)便，而且結(jié)果簡(jiǎn)單明了，因此被廣泛應(yīng)用于公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)。

二、京津冀企業(yè)績(jī)效比較評(píng)價(jià)方法

通過(guò)對(duì)《公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制》的學(xué)習(xí)，本文將采用功效系數(shù)法這一方法對(duì)京津冀三家公司來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效比較研究，并將功效系數(shù)法分成了以下四個(gè)維度，每個(gè)維度選擇2個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。

(一)盈利能力分析

1.凈資產(chǎn)收益率

由表1可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的凈資產(chǎn)收益率呈波動(dòng)上升的趨勢(shì)，而舒泰神的凈資產(chǎn)收益率在2015-2017三年間均高于其他兩家企業(yè)，但是總體卻是呈迅速下降的趨勢(shì)，在2019年低至1.67%。

表1 凈資產(chǎn)收益率分析表

2.總資產(chǎn)報(bào)酬率

由表2可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的總資產(chǎn)報(bào)酬率在波動(dòng)中上升，瑞普生物在2018、2019兩年有所超越常山藥業(yè)，舒泰神的總資產(chǎn)報(bào)酬率在2015-2017這三年里遠(yuǎn)超于常山藥業(yè)和瑞普生物，卻在2018年急速下降，2019年還在持續(xù)下降。

表2 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析表

(二)資產(chǎn)質(zhì)量分析

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

由表3可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直呈上升趨勢(shì)，瑞普生物則一直稍遜于常山藥業(yè)，舒泰神的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2015年最高，隨后逐漸下降，2019年較2018年沒(méi)有太大變化。

表3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表

2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

由表4可知：常山藥業(yè)和舒泰神的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二者交叉波動(dòng)上升，瑞普生物雖呈上升趨勢(shì)，但整體一直低于其他兩家公司。

表4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表

(三)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.資產(chǎn)負(fù)債率

由表5可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的資產(chǎn)負(fù)債率在波動(dòng)中逐漸上升，兩家公司時(shí)有交叉時(shí)高時(shí)低，舒泰神公司整體資產(chǎn)負(fù)債率較低，且有持續(xù)下降的趨勢(shì)，2019年有所回升但變化不大。

表5 資產(chǎn)負(fù)債率分析表

2.已獲利息倍數(shù)

由表6可知：常山藥業(yè)和瑞普生物的已獲利息倍數(shù)基本維持在同一水平，舒泰神2018年由于利息費(fèi)用較低導(dǎo)致已獲利息倍數(shù)極高，在2019年迅速下降，但仍高于常山藥業(yè)和瑞普生物。

表6 已獲利息倍數(shù)分析表

(四)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)分析

1.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率

由表7可知：常山藥業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率呈現(xiàn)波動(dòng)中上升的趨勢(shì)，瑞普生物在前三年一直在下降，從2018年以后開(kāi)始逐漸回升，舒泰神則仍在負(fù)增長(zhǎng)。

表7 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率分析表

2.資本保值增值率

由表8可知：三家企業(yè)的資本保值增值率基本維持在100%到120%之間，在此區(qū)間上下波動(dòng)。瑞普生物在此區(qū)間變化不大；常山藥業(yè)除了在2016年達(dá)到最高值145.71%以外，其他年份均在此區(qū)間波動(dòng)；舒泰神在2015-2018四年間均在此區(qū)間，但2019年驟降至66.53%。

表8 資本保值增值率分析表

(五)功效系數(shù)法評(píng)價(jià)分析

基于以上八個(gè)指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果以及2019年度醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值和權(quán)數(shù)來(lái)計(jì)算得出三家京津冀公司功效系數(shù)法總得分(如表9所示)。

表9 2019年度三家公司功效系數(shù)法得分

三、河北企業(yè)可能存在的問(wèn)題

從功效系數(shù)法總得分可知，河北常山藥業(yè)位列第一，天津瑞普生物稍次于河北常山藥業(yè)，位列第二，而北京舒泰神2019年相較2018多個(gè)指標(biāo)狀況均有下降位列最后；從功效系數(shù)法四個(gè)維度得分可知，雖然河北常山藥業(yè)總得分排名第一，但是除了資產(chǎn)質(zhì)量得分高于天津瑞普生物外，其他三項(xiàng)的分均低于天津瑞普生物，在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)維度更是在、三家企業(yè)中得分最低。

綜上所述，雖然常山藥業(yè)功效系數(shù)法總得分排名第一，但是在分項(xiàng)上依然有提高的空間并且存在一定的問(wèn)題。

(一)盈利能力有待提高

常山藥業(yè)2019年度盈利能力使用功效系數(shù)法計(jì)算得分為20.56分，介于較低值和平均值之間，其中凈資產(chǎn)收益率為8.17%，使用功效系數(shù)法計(jì)算得分為11.46分，介于較低值和平均值之間，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力還有一定的提升空間。

(二)資產(chǎn)利用率低效率低下

常山藥業(yè)2019年度資產(chǎn)質(zhì)量使用功效系數(shù)法計(jì)算得分為8.92分，大概處在平均值水平，其中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.53次，低于較差值，所以使用功效系數(shù)法計(jì)算得分為0分，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)利用率較差。

(三)發(fā)展能力有待加強(qiáng)

常山藥業(yè)2019年度經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)使用功效系數(shù)法計(jì)算得分為17.91分，處在平均值水平，其中資本保值增值率為107.90%，使用功效系數(shù)法計(jì)算得分為5.91分，略低于較低值，說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展能力還有待加強(qiáng)。

四、改善河北企業(yè)現(xiàn)有問(wèn)題的對(duì)策

(一)降本增效，適度負(fù)債

改善企業(yè)的盈利能力，歸根到底還是落到了凈利潤(rùn)上。

若企業(yè)產(chǎn)品盈利過(guò)低甚至不盈利，價(jià)格問(wèn)題、銷(xiāo)售策略問(wèn)題以及成本費(fèi)用問(wèn)題等等都有可能是原因。這里單就成本費(fèi)用問(wèn)題進(jìn)行討論。假設(shè)同行業(yè)產(chǎn)品定價(jià)基本相差不大，此時(shí)哪一家企業(yè)的成本費(fèi)用低，哪一家的企業(yè)盈利空間便大。因此，在一定的價(jià)格情況下，降低成本費(fèi)用是提高利潤(rùn)最有效的方法。并且在低成本費(fèi)用下，企業(yè)可以在保證利潤(rùn)的前提下降價(jià)銷(xiāo)售，有助于企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

負(fù)債率應(yīng)保持在一定水平，適度的負(fù)債率對(duì)凈資產(chǎn)的收益有利，但過(guò)高則不利。如果企業(yè)的負(fù)債多，相應(yīng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用便會(huì)增加，直接會(huì)導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少，反而對(duì)凈資產(chǎn)收益產(chǎn)生不利影響。

(二)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)活，提高資產(chǎn)利用率

企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低應(yīng)當(dāng)采取措施盤(pán)活重要資產(chǎn)，處置剩余和未使用資產(chǎn)，增加銷(xiāo)售收入，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性比較強(qiáng)，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率中流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率占據(jù)較大比重起到重要作用。而在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨和應(yīng)收賬款是其重要部分。存貨的數(shù)量對(duì)企業(yè)占用資金的多少有直接的關(guān)系，對(duì)于存貨數(shù)量多少的確定應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，充分了解消費(fèi)者的需求以及市場(chǎng)上同類(lèi)產(chǎn)品的供應(yīng)，以此來(lái)確定合理的存貨數(shù)量，避免存貨積壓過(guò)多；應(yīng)收賬款賬齡時(shí)間越長(zhǎng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)越大，影響流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)，應(yīng)當(dāng)對(duì)賒銷(xiāo)企業(yè)進(jìn)行一定的信用了解，對(duì)應(yīng)收賬款賬期保持充分關(guān)注，并且制定有效的催賬措施，以期減少應(yīng)收賬款變成壞賬的金額。因此，對(duì)存貨和應(yīng)收賬款這兩項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)活，有利于增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力，提高效率。

(三)內(nèi)部生產(chǎn)力創(chuàng)新降低成本

企業(yè)的資本保值增值率低，就是說(shuō)，企業(yè)所有者權(quán)益增加較少。除吸引股東投資外，還可通過(guò)內(nèi)部利潤(rùn)轉(zhuǎn)增所有者權(quán)益。增加利潤(rùn)除了提高營(yíng)業(yè)收入外，還可以降低成本。常山藥業(yè)應(yīng)當(dāng)在企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化生產(chǎn)管理流程，控制成本的增加。在研發(fā)方面，應(yīng)該重視企業(yè)內(nèi)部有助于控制成本的研發(fā)活動(dòng)，創(chuàng)造良好的企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境，支持企業(yè)內(nèi)部流程以及生產(chǎn)工藝的研發(fā)；在生產(chǎn)方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)不斷的根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的作業(yè)流程，做好市場(chǎng)調(diào)研工作，對(duì)市場(chǎng)需求的變動(dòng)及時(shí)做出調(diào)整，控制企業(yè)存貨；在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)與客戶保持聯(lián)系，及時(shí)觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，做好市場(chǎng)調(diào)研，同時(shí)企業(yè)應(yīng)致力于對(duì)潛在客戶的挖掘，增加銷(xiāo)售渠道，擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模。