本刊編輯部

在創(chuàng)業(yè)板低價(jià)、低位股瘋炒之風(fēng)漸熄之際，橫盤震蕩的白馬股再度領(lǐng)漲市場(chǎng)。本周五，券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等板塊“大象起舞”，帶動(dòng)滬指創(chuàng)下一個(gè)月內(nèi)最大漲幅。北上陸股通資金凈買入額接近百億，也創(chuàng)出最近兩個(gè)多月的新高。

資金為何“選中”以上“三大主力”？原因有二，一是這些藍(lán)籌股年內(nèi)漲幅大多不大，估值較低;二是之前的領(lǐng)漲股經(jīng)過(guò)近一段時(shí)間的整理，已經(jīng)調(diào)整到了估值相對(duì)合理的位置。用投資人的話說(shuō)，這些股票一個(gè)是質(zhì)量好，一個(gè)是價(jià)格好。

事實(shí)上，以大金融為代表的藍(lán)籌股在7月中旬以來(lái)一直處于調(diào)整狀態(tài)，和不斷創(chuàng)新高的醫(yī)藥和消費(fèi)龍頭相比，估值差已達(dá)到歷史極限，存在強(qiáng)烈的補(bǔ)漲需求。

展望四季度，在綜合估值水平、資金面、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素后，許多職業(yè)投資人認(rèn)為，一場(chǎng)估值切換正在發(fā)生，金融藍(lán)籌是最具確定性的機(jī)會(huì)之一。

當(dāng)然，低估藍(lán)籌估值修復(fù)，并不意味著已經(jīng)有一定溢價(jià)的核心資產(chǎn)們就會(huì)出現(xiàn)估值下行現(xiàn)象。有投資人說(shuō)，用不了多久，核心資產(chǎn)還會(huì)創(chuàng)新高。

到四季度，很可能出現(xiàn)低估藍(lán)籌比如券商等板塊，與創(chuàng)新高的消費(fèi)和醫(yī)藥龍頭一起推動(dòng)A股牛市向縱深演繹。

歸根結(jié)底，當(dāng)前機(jī)構(gòu)資金仍在確定性高的領(lǐng)域和方向上配置，而消費(fèi)、醫(yī)藥和大金融優(yōu)質(zhì)股滿足了市場(chǎng)的這種“剛需”。

2020年9月19日