余東華 陳汝影

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)，創(chuàng)造了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)史上的“中國(guó)奇跡”。近年來(lái)，受到國(guó)際金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾的雙重影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，經(jīng)濟(jì)增速逐漸放緩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)。2019年中國(guó)人均GDP已超過(guò)一萬(wàn)美元，按照世界銀行制定的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)正處于由中等收入向中高等收入跨越的關(guān)鍵時(shí)期。因此，對(duì)于中國(guó)這樣的發(fā)展中大國(guó)，如何根據(jù)要素稟賦結(jié)構(gòu)變動(dòng)規(guī)律，選擇適宜的技術(shù)進(jìn)步路徑，提升要素生產(chǎn)效率，推動(dòng)由粗放式要素投入數(shù)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榧s式要素產(chǎn)出效率增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是非常值得關(guān)注的問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)實(shí)踐表明，持續(xù)的資本深化是中國(guó)改革開(kāi)放后要素稟賦結(jié)構(gòu)變動(dòng)的具體表現(xiàn)，受到國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及人口結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響，中國(guó)的資本深化速度呈現(xiàn)出明顯的階段性特征。

在上述背景下，研究要素稟賦結(jié)構(gòu)的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的影響機(jī)制具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。然而，學(xué)術(shù)界在對(duì)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行研究時(shí)，一般是基于中性技術(shù)進(jìn)步的假定條件，無(wú)法將要素稟賦結(jié)構(gòu)變動(dòng)納入全要素生產(chǎn)率的分析框架。近年來(lái)，越來(lái)越多的研究表明，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的技術(shù)進(jìn)步一般是有偏技術(shù)進(jìn)步，即假定要素投入比例不變時(shí)，技術(shù)進(jìn)步對(duì)不同要素邊際產(chǎn)出的提高程度是非均等的。因此，本文將資本深化、有偏技術(shù)進(jìn)步納入要素收入份額與全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的研究框架，并重點(diǎn)圍繞以下問(wèn)題展開(kāi)研究：資本深化與有偏技術(shù)進(jìn)步是否對(duì)要素收入份額和全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生影響，其作用機(jī)制是什么？資本要素和勞動(dòng)要素替代性如何，技術(shù)進(jìn)步是否存在偏向性？要素收入份額變動(dòng)是否會(huì)對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生影響，其作用機(jī)制是什么？在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，通過(guò)研究上述問(wèn)題可以為選擇適宜的要素稟賦結(jié)構(gòu)變動(dòng)、技術(shù)進(jìn)步路徑和要素收入份額進(jìn)而提高全要素生產(chǎn)率，提供理論支撐。

二、文獻(xiàn)綜述

綜上所述，在要素收入份額和全要素生產(chǎn)率的已有研究中，存在以下不足：一是已有研究以單位替代彈性和中性技術(shù)進(jìn)步假設(shè)條件為主，無(wú)法有效地將要素稟賦結(jié)構(gòu)變動(dòng)納入要素收入份額和全要素生產(chǎn)率研究，從而容易忽略資本深化對(duì)兩者的影響；二是雖然部分學(xué)者開(kāi)始從有偏技術(shù)進(jìn)步視角研究資本深化對(duì)要素收入份額和全要素生產(chǎn)率的影響，但已有研究一般采用初始CES生產(chǎn)函數(shù)直接進(jìn)行拓展分析，由于初始CES生產(chǎn)函數(shù)的部分參數(shù)意義不明確，導(dǎo)致無(wú)法從理論上清晰展現(xiàn)資本深化、有偏技術(shù)進(jìn)步對(duì)要素收入份額和全要素生產(chǎn)率的作用機(jī)制。有鑒于此，本文在已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，采用標(biāo)準(zhǔn)化后的CES生產(chǎn)函數(shù)，在有偏技術(shù)進(jìn)步視角下，研究資本深化對(duì)要素收入份額變動(dòng)及全要素生產(chǎn)率的影響機(jī)制。

三、理論分析

本部分在標(biāo)準(zhǔn)化CES生產(chǎn)函數(shù)的基礎(chǔ)上，將資本深化、有偏技術(shù)進(jìn)步納入要素收入份額和全要素生產(chǎn)率分析框架，對(duì)相關(guān)變量之間的作用機(jī)制進(jìn)行理論分析。

(一)要素收入份額變動(dòng)的理論分析

(1)

上式中，Yt表示產(chǎn)出值；Kt、Lt分別表示資本要素和勞動(dòng)要素投入值；Akt(Alt)表示技術(shù)進(jìn)步過(guò)程中資本(勞動(dòng))增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步；假設(shè)其它條件不變的情況下，Akt(Alt)的數(shù)值越大，單位資本(勞動(dòng))產(chǎn)出越多，因此AktKt(AltLt)也可以定義為以效率衡量的綜合資本(勞動(dòng))要素投入。σ為綜合資本要素與綜合勞動(dòng)要素的替代彈性，表示綜合要素邊際產(chǎn)出之比隨要素報(bào)酬率之比的變化而變化的程度。當(dāng)σ>1時(shí)，綜合資本要素和綜合勞動(dòng)要素之間替代性較好，兩者總體呈替代關(guān)系；當(dāng)σ<1時(shí)，綜合資本要素和綜合勞動(dòng)要素之間的替代性較差，兩者總體呈互補(bǔ)關(guān)系。Y0、K0、L0、Ak0、Al0為標(biāo)準(zhǔn)化基準(zhǔn)點(diǎn)，θ0為標(biāo)準(zhǔn)化基準(zhǔn)點(diǎn)上資本要素收入份額。

(2)

(3)

從(3)式可以看出，要素收入份額比與基準(zhǔn)點(diǎn)要素收入份額的偏離和要素替代彈性σ直接相關(guān)。與已有研究相比，使用標(biāo)準(zhǔn)化后的CES生產(chǎn)函數(shù)分析資本深化、有偏技術(shù)進(jìn)步對(duì)要素收入份額的作用機(jī)制，可以清晰展現(xiàn)要素替代彈性、資本深化、有偏技術(shù)進(jìn)步與要素收入份額之間相互關(guān)聯(lián)性。為了更直觀的分析資本深化、有偏技術(shù)進(jìn)步對(duì)資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比的影響，對(duì)(3)式取對(duì)數(shù)后，進(jìn)一步對(duì)時(shí)間取全微分得到資本要素和勞動(dòng)要素收入份額之比變動(dòng)率：

(4)

(4)式顯示，當(dāng)σ≠1時(shí)，即在非單位替代彈性下，要素收入份額比與基準(zhǔn)點(diǎn)要素收入份額比的偏離將受到資本深化和有偏技術(shù)進(jìn)步的影響。進(jìn)一步分析可知，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)資本深化以及凈要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步指數(shù)的彈性為常數(shù)，彈性正負(fù)取決于σ值。當(dāng)σ>1時(shí)，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)資本深化以及凈要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步指數(shù)的彈性為正；當(dāng)σ<1時(shí)，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)資本深化以及凈要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步指數(shù)的彈性為負(fù)。

(二)全要素生產(chǎn)率的分解框架

對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化CES生產(chǎn)函數(shù)取對(duì)數(shù)后，在σ=1點(diǎn)進(jìn)行二階泰勒展開(kāi)，然后繼續(xù)取全微分，并在剔除資本和勞動(dòng)要素投入增長(zhǎng)的影響，可以得到全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的表達(dá)式：

(5)式中，將全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率分為3個(gè)部分:純資本增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步的增長(zhǎng)效應(yīng)TFPK、純勞動(dòng)增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步的增長(zhǎng)效應(yīng)TFPL以及資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比的變化對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響TFPS。從(5)式可以看出，前兩項(xiàng)的系數(shù)θ0與(1-θ0)均為正，因此對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率都是直接促進(jìn)作用，即純資本增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步和純勞動(dòng)增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步的增長(zhǎng)都能直接促進(jìn)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)；后一項(xiàng)從生產(chǎn)角度揭示了要素收入份額與全要素生產(chǎn)率的關(guān)系，其對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響作用受到FEt的影響。由于AktKt、AltLt表示以效率衡量的資本和勞動(dòng)的綜合要素投入，因此本文將FEt定義為綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)值，代表了當(dāng)期綜合要素結(jié)構(gòu)相對(duì)于基準(zhǔn)點(diǎn)時(shí)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況。當(dāng)FEt>0時(shí)，相對(duì)于基期，綜合資本要素的變動(dòng)比綜合勞動(dòng)要素的變動(dòng)程度大，即綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)偏向資本；當(dāng)FEt<0時(shí)，情況相反，綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)偏向勞動(dòng)。具體來(lái)看，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響取決于綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)值FEt。當(dāng)FEt>0時(shí)，即當(dāng)綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)偏向資本時(shí)，通過(guò)(3)式可知，當(dāng)要素之間呈互補(bǔ)關(guān)系時(shí)，此時(shí)資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比基準(zhǔn)點(diǎn)時(shí)的份額低，提高資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比，符合綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)，有助于充分發(fā)揮要素的產(chǎn)出效率，從而提高全要素生產(chǎn)率；當(dāng)FEt<0時(shí)，即當(dāng)綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)偏向勞動(dòng)時(shí)，此時(shí)資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比基準(zhǔn)點(diǎn)時(shí)的份額高，降低資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比，符合綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)，有助于充分發(fā)揮要素的產(chǎn)出效率，從而提高全要素生產(chǎn)率。

四、參數(shù)估計(jì)方法、實(shí)證模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說(shuō)明

(一)參數(shù)估計(jì)方法

(6)

上式中的γi,λi(i=k,l)分別表示資本要素和勞動(dòng)要素的技術(shù)進(jìn)步年均增長(zhǎng)率和曲率。

(7)

在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的假設(shè)條件下，通過(guò)(7)式推導(dǎo)資本要素需求和勞動(dòng)要素需求的一階條件，得到(8)式、(9)式：

(8)

(9)

將(7)式、(8)式、(9)式組成非線性聯(lián)立方程組進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化系統(tǒng)估計(jì)，估計(jì)相應(yīng)參數(shù)。

(二)實(shí)證模型設(shè)定

根據(jù)上文理論分析，為了驗(yàn)證資本深化以及凈要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步對(duì)要素收入份額的影響，設(shè)定相應(yīng)的實(shí)證模型。由于資本深化過(guò)程一直持續(xù)，有明顯的時(shí)間趨勢(shì)，且經(jīng)面板單位根檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)后，驗(yàn)證屬于一階單整序列。為了消除資本深化的時(shí)間趨勢(shì)，同時(shí)根據(jù)文中資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比的理論分析，建立相應(yīng)的靜態(tài)實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

shit=α11+α12cdit+α13dit+β1Xit+μi+εit

(10)

鑒于資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比具有大體穩(wěn)定的特征，因此可能存在內(nèi)生性問(wèn)題，為了提高實(shí)證估計(jì)結(jié)果的可信性和穩(wěn)健性，同時(shí)建立動(dòng)態(tài)實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

shit=α21+α22shit-1+α23cdit+α24dit+β2Xit+μi+εit

(11)

上式中，shit-1為資本相對(duì)收入份額變動(dòng)率的一階滯后。

為了進(jìn)一步驗(yàn)證前文理論部分要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步、要素收入份額變動(dòng)對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響，除了采用本文中的測(cè)算方法對(duì)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行直接測(cè)算分解外，同時(shí)采用其他測(cè)算方法得到的全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率與要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步、要素收入份額變動(dòng)建立相應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

gtfpit=α31+α32gakit+α33galit+α34lshit+α35lsh2it+μi+λt+εit

(12)

gtfpit是采用CES直接計(jì)算的SRA方法(19)封永剛、蔣雨彤、彭玨：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力分解:有偏技術(shù)進(jìn)步與要素投入增長(zhǎng)》，《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》2017年第9期。和MALMQUIST方法測(cè)算得到兩種全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率。其中，CES直接計(jì)算的SRA方法因未使用泰勒展開(kāi)，沒(méi)有直觀展現(xiàn)要素收入份額對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響，因此可以用來(lái)實(shí)證分析方法檢驗(yàn)要素收入份額對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響。MALMQUIST方法既未直觀展現(xiàn)要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步、要素收入份額變動(dòng)對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響，且包含非完全技術(shù)效率，因此適用于要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步、要素收入份額對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率影響的實(shí)證檢驗(yàn)。上式中的gakit表示資本增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步變動(dòng)率；galit表示勞動(dòng)增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步變動(dòng)率；lshit表示資本-勞動(dòng)收入份額比的對(duì)數(shù)值；lsh2it表示lshit的二次項(xiàng)；μi表示個(gè)體固定效應(yīng)；λt表示時(shí)間固定效應(yīng)；εit表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

(三)變量界定與數(shù)據(jù)來(lái)源

(1)總產(chǎn)出Y，采用收入法核算的GDP表示。收入法GDP等于勞動(dòng)者報(bào)酬、凈稅收、固定資產(chǎn)折舊和營(yíng)業(yè)盈余之和。利用GDP平減指數(shù)進(jìn)行平減，基期為1990年。

(2)勞動(dòng)要素?cái)?shù)量L，采用年末就業(yè)人員人數(shù)表示。

(4)勞動(dòng)要素報(bào)酬率w。除了采用收入法GDP中的勞動(dòng)者報(bào)酬以外，由于本文中不涉及政府部門，所以對(duì)收入法GDP中的凈稅收也按一定比例歸到勞動(dòng)要素報(bào)酬和資本要素報(bào)酬中，具體劃分比例參照戴天仕和徐現(xiàn)祥(21)戴天仕、徐現(xiàn)祥：《中國(guó)的技術(shù)進(jìn)步方向》，《世界經(jīng)濟(jì)》2010年第11期。的方法。勞動(dòng)要素報(bào)酬率=勞動(dòng)要素報(bào)酬/勞動(dòng)要素?cái)?shù)量。

(5)資本要素報(bào)酬率r。本文假定為完全競(jìng)爭(zhēng)情況，資本報(bào)酬和勞動(dòng)報(bào)酬之和等于總產(chǎn)出，因此用總產(chǎn)出減去勞動(dòng)者報(bào)酬之差比上資本存量作為資本價(jià)格，即資本要素報(bào)酬率=(收入法GDP-勞動(dòng)要素報(bào)酬)/資本存量。

相關(guān)變量定義及統(tǒng)計(jì)性描述見(jiàn)表1所示。

表1 變量定義及統(tǒng)計(jì)性描述

五、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)參數(shù)估計(jì)結(jié)果及分析

表2 中國(guó)CES生產(chǎn)函數(shù)參數(shù)估計(jì)結(jié)果

(二)增長(zhǎng)核算結(jié)果及分析

表3 中國(guó)分年份技術(shù)進(jìn)步偏向及全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率分解表

(三)回歸估計(jì)結(jié)果及分析

為了提高實(shí)證估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性和可信性，對(duì)靜態(tài)實(shí)證方程(10)式采用OLS混合估計(jì)和FE固定效應(yīng)兩種估計(jì)方法進(jìn)行回歸；對(duì)動(dòng)態(tài)實(shí)證方程(11)式采用一階段穩(wěn)健型GMM估計(jì)和二階段GMM估計(jì)兩種方法進(jìn)行回歸。使用動(dòng)態(tài)GMM估計(jì)方法的前提是差分后的擾動(dòng)項(xiàng)不存在二階(或更高階)自相關(guān)，因此本文給出了一階、二階序列相關(guān)檢驗(yàn)的P值。以上估計(jì)結(jié)果分別在表4中的四列中展示。其中，OLS為OLS混合估計(jì)結(jié)果；FE為FE固定效應(yīng)估計(jì)結(jié)果；GMM_1為一階穩(wěn)健型GMM估計(jì)結(jié)果；GMM_2為二階段GMM估計(jì)結(jié)果。

從表4可以看出，無(wú)論在靜態(tài)估計(jì)還是動(dòng)態(tài)估計(jì)中，核心解釋變量均在5%水平上顯著，且符號(hào)完全一致，對(duì)本文理論進(jìn)行了很好的實(shí)證檢驗(yàn)。具體來(lái)看，資本要素收入份額變動(dòng)率一階滯后項(xiàng)shit-1系數(shù)為負(fù)，這說(shuō)明資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比長(zhǎng)期中具有大體穩(wěn)定性特性；資本深化速度cd系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)資本深化的彈性為負(fù)。這與前文理論分析一致，在要素替代彈性小于1的情況下，資本深化對(duì)資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比的影響為負(fù)，且資本深化速度越快，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比減少的速度越快；d的系數(shù)為正，表明技術(shù)進(jìn)步偏向資本對(duì)資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比的影響為正，且偏向資本程度越高，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比增加的速度越快?？刂谱兞康慕Y(jié)果與常識(shí)一致，具體來(lái)說(shuō)，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)出口占比的半彈性系數(shù)為正，即出口份額占比越高，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比增加的速度越快；資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)第三產(chǎn)業(yè)占比及外商投資占比的半彈性系數(shù)均為負(fù)值，說(shuō)明第三產(chǎn)業(yè)占比及外商投資占比越高，資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比減少的速度越快。

表4 資本深化和有偏技術(shù)進(jìn)步對(duì)要素收入份額影響

表5的結(jié)果顯示，兩種因變量下的估計(jì)系數(shù)均顯著，且符號(hào)方向一致。具體來(lái)看，資本增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步增長(zhǎng)率以及勞動(dòng)增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步增長(zhǎng)率的系數(shù)均為正，說(shuō)明要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步確實(shí)存在對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的正向促進(jìn)作用。資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比的對(duì)數(shù)值及其二次項(xiàng)的系數(shù)均為負(fù)，說(shuō)明資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響顯著為倒U型，這與前文理論分析完全一致，在要素之間總體呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系時(shí)，要素收入份額比與長(zhǎng)期基準(zhǔn)點(diǎn)的偏離可能從供給和需求兩個(gè)方面對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生負(fù)向影響。

表5 要素增強(qiáng)型技術(shù)進(jìn)步和要素收入份額變動(dòng)對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響

六、主要結(jié)論和政策含義

本文通過(guò)拓展標(biāo)準(zhǔn)化CES生產(chǎn)函數(shù)，從技術(shù)進(jìn)步偏向視角分析了要素收入份額偏離長(zhǎng)期穩(wěn)定基準(zhǔn)點(diǎn)的原因及其對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響。理論分析顯示，單位替代彈性下的結(jié)論與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)分析一致，要素收入份額會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)定在基準(zhǔn)點(diǎn)；由于現(xiàn)實(shí)中要素之間存在非單位替代彈性，綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)會(huì)影響要素收入份額，其中綜合要素結(jié)構(gòu)變動(dòng)由資本深化和有偏技術(shù)進(jìn)步共同決定；無(wú)論從供給還是需求角度來(lái)看，要素收入份額長(zhǎng)期大體穩(wěn)定有助于提高全要素生產(chǎn)率，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升有重要意義。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：中國(guó)整體及大部分省級(jí)區(qū)域的綜合資本要和綜合勞動(dòng)要素替代彈性小于1，要素之間總體呈互補(bǔ)關(guān)系；無(wú)論是區(qū)間總體偏向還是分年份偏向來(lái)看，中國(guó)整體及大部分省市的技術(shù)進(jìn)步基本偏向資本；過(guò)快的資本深化速度可能導(dǎo)致了資本要素產(chǎn)出效率未能得到充分發(fā)揮，反而使綜合資本要素變動(dòng)相對(duì)過(guò)低，在綜合要素互補(bǔ)情況下，提高了資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額；資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的影響為倒U型，因此資本—?jiǎng)趧?dòng)收入份額比與長(zhǎng)期穩(wěn)定基準(zhǔn)點(diǎn)的偏離會(huì)對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率造成不利影響。

基于以上研究結(jié)論，提出以下相應(yīng)政策建議：一是繼續(xù)維持資本深化態(tài)勢(shì)。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，資本要素相對(duì)越來(lái)越充足，使用資本要素替代勞動(dòng)要素是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。在當(dāng)前全球疫情的沖擊和影響下，審時(shí)度勢(shì)的采取積極有為的財(cái)政政策，適度增加貨幣供給，進(jìn)一步推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有助于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。但同時(shí)應(yīng)該著重強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策有效性，堅(jiān)決防止政策性低效率或無(wú)效率資本形成。二是提高資本投資質(zhì)量，提升資本要素產(chǎn)出效率。在資本深化持續(xù)進(jìn)行的事實(shí)下，注重實(shí)現(xiàn)集約式、高質(zhì)量有效投資，提高機(jī)器設(shè)備科技含量，提高資本要素產(chǎn)出效率，提高資本要素和勞動(dòng)要素的替代性，實(shí)現(xiàn)要素結(jié)構(gòu)更加匹配，促進(jìn)要素收入份額穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升。三是加大教育培訓(xùn)力度，繼續(xù)提升人力資本紅利水平。加大對(duì)勞動(dòng)者的教育和培訓(xùn)投入，扭轉(zhuǎn)勞動(dòng)力數(shù)量拐點(diǎn)影響，繼續(xù)提高人力資本紅利水平。同時(shí)通過(guò)改革稅收制度、增加公共支出、加大轉(zhuǎn)移支付力度等措施，充分發(fā)揮再分配過(guò)程中的調(diào)節(jié)作用，維持要素收入份額長(zhǎng)期大體穩(wěn)定，防止要素收入份額大幅波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出效率產(chǎn)生不良影響。