王婷婷

摘要：家用電器是我國居民在日常生活中非常重要的必需消費品，家用電器的銷售狀況及企業(yè)的運營情況關乎家電連鎖零售企業(yè)的生存與發(fā)展。企業(yè)的生存與發(fā)展在很大程度上是取決于營運資金的運轉狀況，營運資金作為企業(yè)資金中最具活力的要素，具有流動性大、變化快和周轉性強的特點，其管理的好壞將關乎企業(yè)的生存和發(fā)展?；跔I運資金的重要性，對于企業(yè)的營運資金管理問題研究也就有了其必要性?，F(xiàn)以家電連鎖零售企業(yè)為主要研究對象，分析了家電連鎖零售企業(yè)的營運資金管理情況，從微觀上指出企業(yè)內存在的問題及成因，并針對提出的問題給出了相應的解決對策，希望能夠幫助家電連鎖零售企業(yè)提升營運資金管理水平。

關鍵詞：家電連鎖零售行業(yè);營運資金管理;營運資金

中圖分類號：F275? ? 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2020）08-0075-03

一、營運資金管理相關概念

（一）營運資金的基本概念及特點

營運資金即營運資本，廣義指總營運資金，是指企業(yè)投放在流動資產上的資金總額，具體包含存貨、應付賬款、應付票據(jù)、其他應付款、應收票據(jù)、應收賬款、其他應收款等。狹義上的營運資金是指在某個時間點企業(yè)的流動資產與流動負債的差額。現(xiàn)主要從廣義的營運資金入手來研究企業(yè)營運資金管理績效，即著重探究企業(yè)流動資產與流動負債的資金管理問題。

營運資金的特點主要有：一是周轉時間短。營運資金中主要項目如貨幣資金、應收及預付款項具有較強的流動性。非現(xiàn)金形態(tài)。存貨二是應收賬款、應收票據(jù)等項目具有非現(xiàn)金形態(tài)，但容易轉化為現(xiàn)金。三是數(shù)量具有波動性。對于營運資金而言，流動資產及流動負債收回或變現(xiàn)的可能性不確定，在數(shù)量上可能發(fā)生變動。

（二）營運資金管理的目標

營運資金管理的最終目標是解決流動資產和流動負債的問題，即日常經營中企業(yè)應該持有多少流動資金，以及如何籌措所需數(shù)額流動資金?？傮w而言，企業(yè)營運資金的管理目的是在保證企業(yè)營運資金保持充分流動性和安全性的前提下，通過實施有效的營運資金管理策略盡可能地提高營運資金的周轉速率，從而提高企業(yè)的獲利水平，實現(xiàn)企業(yè)營運資金的價值增值最大化。也就是說，營運資金管理的目標是為了提高企業(yè)營運資金的獲利能力，根據(jù)企業(yè)性質保持適當?shù)膬攤芰Α?/p>

二、家電連鎖零售行業(yè)背景

家電零售行業(yè)發(fā)展受外部各方面因素影響，暫時處于不景氣狀態(tài)。但整體來看，機遇大于挑戰(zhàn)。主要原因有。

雖然國內居民消費水平增幅放緩，但在經濟發(fā)展中的作用卻在增強。21世紀以來，我國 GDP總額大幅增長，國民經濟狀況進入加速轉變的新局勢;國內社會消費品零售總額持續(xù)增加，雖增速緩慢下降，但在經濟發(fā)展中的作用逐漸增加，消費驅動型經濟模式逐漸展現(xiàn)出來。我國居民收入總額保持緩慢增長的趨勢，為消費水平的提高提供了充足動力。特別是現(xiàn)在農村居民收入的增長，推動了各類消費品銷量的增長以及消費結構的轉變。家電連鎖零售企業(yè)創(chuàng)新轉型，線上線下兩個渠道結合同時銷售成為行業(yè)趨勢。

如今，基于消費者購物習慣不斷受互聯(lián)網(wǎng)影響，使得獲取商品信息更加便捷，可以利用零碎時間購物，挑選、購買產品方式也更靈活等。伴隨著消費者消費習慣的改變，大批的傳統(tǒng)家電零售企業(yè)開始發(fā)展線上業(yè)務以獲得了快速的發(fā)展。近幾年，由于網(wǎng)購業(yè)務覆蓋率擴大，增加的幅度降低，近兩年全國線上家電連鎖零售額同比增長 49.7%、33.3%。此外，由于收入水平提高，居民開始追求產品的質量，逐漸要求更多多樣化個性化的服務，更加重視線下渠道的價值，家電連鎖零售行業(yè)又開始抓住線下的功能來發(fā)展企業(yè)。“線上+線下”結合同時銷售的O2O模式，開始為行業(yè)所認同。與此同時，家電零售行業(yè)的競爭也從價格回歸到效率、成本，以及如何更好地向消費者提供服務，差異化變成了企業(yè)競爭的關鍵因素。

依靠雄厚的實力，中國家電連鎖零售企業(yè)在這數(shù)十年間不斷擴張發(fā)展，幾乎占領了我國家電銷售市場，銷售利潤率占領家電銷售行業(yè)領先地位，同時，家電零售市場被國美電器和蘇寧易購兩大寡頭壟斷的趨勢日趨明顯。不過，家電連鎖銷售企業(yè)，如國美電器、蘇寧易購這樣從創(chuàng)始之初快速發(fā)展到如今近乎壟斷的企業(yè)卻是很少見的。

三、家電連鎖零售行業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀

近五年，家電連鎖零售行業(yè)銷量下降，宏觀經濟前景不甚明朗，終端消費需求疲軟、費用剛性上漲，零售行業(yè)景氣度仍處于低位。根據(jù)中國上市公司營運資金管理調查，王竹泉等人從家電銷售行業(yè)抽取139家公司作為樣本進行調查，得出結論：我國家電連鎖零售行業(yè)營運資金配置不均衡，持續(xù)向經營活動傾斜。

當前情況下，家電連鎖零售企業(yè)營運資金管理狀況持續(xù)惡化。整體家電零售行業(yè)在存貨上投入的營運資金有所增加，增幅為5.18%，這反映了家電連鎖零售行業(yè)存貨存在管理不善的可能性，同時，這也反映了家電連鎖零售行業(yè)實現(xiàn)擴張，不得不持有更多的存貨。而在應付及預收款項上的營運資金占用額則增幅超過10%，應付賬款占用增加表明家電連鎖銷售企業(yè)持續(xù)占用上游供應商資金，開始顯現(xiàn)出可能會與供應商之間存在矛盾。而應收及預付款項則降低了11.55%，基于家電連鎖零售企業(yè)性質，應當奉行比較嚴格的信用政策，應收賬款周轉天數(shù)盡量保持在7天以下，以保持較強的核心競爭力。

四、家電連鎖零售企業(yè)營運資金管理的必要性

第一，家電連鎖零售企業(yè)流動資產與負債在資產總額中所占的比例非常大，而且易變。隨著企業(yè)日常經營過程中的采購及銷售等過程的進行，通過流動資產轉化為存貨，然后銷售出去變成貨幣資金、應收賬款，直至貨款的最終收回，每一個過程都涉及大量的營運資金，特別是家電連鎖零售企業(yè)，沒有生產過程，只有存貨的銷售過程，營運資金的管理過程更是尤為重要。

第二，隨著家電連鎖零售行業(yè)規(guī)模的擴大，存貨與應收及應付賬款也會隨之增加，這時就不得不籌集資金來解決日常的資金需要。企業(yè)可以通過長短期借款與企業(yè)流動資金的期限匹配，以及與上下游之間的合作形成自發(fā)性的短期融資來解決資金需求，這些都要求企業(yè)有較高的營運資金管理效率。

第三，基于家電連鎖零售企業(yè)的特質，企業(yè)的資金很大一部分表現(xiàn)為貨幣資金，如何利用好貨幣資金，實現(xiàn)貨幣資金的轉化，對家電連鎖零售行業(yè)具有十分重要的意義。

五、企業(yè)營運資金管理存在的問題及原因

（一）存在存貨積壓情況，造成資金呆滯

由于家電連鎖零售企業(yè)的性質，企業(yè)不得不投入大量流動資金購入存貨，存貨占用的這部分資金主要表現(xiàn)為大量持有待售商品。對于家電連鎖零售企業(yè)，如果產品供應發(fā)生短缺，將造成企業(yè)喪失很多銷售機會，持有大量的待售商品對于家電連鎖零售企業(yè)來說是必然的。但是一旦產品采購過剩，則會增加企業(yè)存貨儲存成本，占用更多營運資金，甚至可能導致存貨積壓、產品損壞。同時，如今的家電行業(yè)更新速度快，一旦形成大量積壓，就會導致存貨減值，造成企業(yè)的損失。因此，存貨問題對于家電零售企業(yè)而已不得不進行抉擇的重大難題。

隨著線上線下業(yè)務的影響加深，企業(yè)存貨數(shù)量持續(xù)增加，存貨規(guī)模擴大需要存貨管理業(yè)務流程更加專業(yè)化，規(guī)模更加成熟，這不僅對企業(yè)源頭采購人員采購存貨能力提出了要求——存貨采購人員應當具備談判的能力，積極與供應商談判降低存貨成本以減少積壓存貨的價值，同時也要求存貨運輸、管理人員對物流、倉儲管理質量進行提升。

（二）流動負債管理不當，與供應商之間存在矛盾

對于家電連鎖零售行業(yè)，由于缺乏產品生產過程，可以采取經銷模式或者代銷模式。對于家電連鎖零售企業(yè)，大多采用這種“線上+線下”進行銷售的銷售平臺而言，兩種模式都有利于發(fā)展。家電連鎖零售行業(yè)由于線上線下統(tǒng)一采購的規(guī)模優(yōu)勢以及在全國范圍內影響力不斷增大的品牌優(yōu)勢，對產品供應商有較大的主動權，導致家電連鎖零售企業(yè)在購入產品時，一方面會利用自身的品牌優(yōu)勢來延長貨款的償還時間，無償占用上游供應商的資金，導致賬面上存在大量的資金來進行規(guī)模擴張，依此循環(huán)。另一方面家電連鎖零售企業(yè)向進入賣場的供應商收取代理費、進場費等費用過度榨取供應商，減少供應商利潤將導致雙方利益矛盾激化，威脅家電連鎖零售企業(yè)的正常運轉。同時，家電連鎖零售企業(yè)大量占用供應商資金，一旦財務上比較緊張，很容易造成短期內資金不足，無法及時還款，將爆發(fā)財務危機。占用供應商資金時間過長也會導致家電連鎖零售企業(yè)喪失供應商提供的優(yōu)惠折扣，失去供應商的信任，嚴重的還可能影響雙方合作。更重要的是，應付賬款周轉期太長會使供應商減少提供的優(yōu)惠政策，增加企業(yè)的還款壓力，加大企業(yè)可能承受的財務風險。因此，過多占用供應商的資金存在著一定的風險，對家電連鎖零售企業(yè)而言，加強與供應商的合作、改善關系降低應付賬款周轉期十分必要。

（三）現(xiàn)金管理缺乏有效控制，造成資金閑置

近幾年，雖然企業(yè)營運資金有所增長，但其貨幣資金利用率仍然不高，其貨幣資金管理水平仍有提升空間。主要原因在于：在銷售上，由于企業(yè)的銷售模式是對購買者直接收取現(xiàn)金，這是企業(yè)貨幣資金的最大來源。企業(yè)還利用信用政策上的還款時間無償占用上游供應商資金，導致企業(yè)賬面上長期存在大量的貨幣資金，這直接影響企業(yè)總體營運資金的管理水平，也從側面反映了家電連鎖零售企業(yè)沒有積極爭取投資機會，充分利用所持有的資金，還有可能會影響與供應商之間的關系，影響企業(yè)的未來發(fā)展。因此，對于這類企業(yè)，提高貨幣資金的利用效率，不僅能為企業(yè)帶來利潤增加企業(yè)資金規(guī)模，同時還能提高營運資金管理水平。

（四）盲目擴張，降低營運資金管理水平

從理論上來說，家電零售行業(yè)并不完全依賴成本較低的主營業(yè)務來獲取利潤，而是主要靠類金融模式以及其他業(yè)務來獲得收益，因此，家電零售企業(yè)的管理、服務缺乏創(chuàng)新，經常忽視收入的操作，無章可循，信用問題也越來越嚴重?？梢园l(fā)現(xiàn)，家電零售行業(yè)的消費者投訴越來越多，但是企業(yè)卻著眼于搶占市場、擴展業(yè)務、增加門店。這種非理性擴張不僅會嚴重影響企業(yè)的現(xiàn)金流，降低營運資金管理水平，甚至可能導致資金鏈斷裂，表面上是門店數(shù)量的增加，實際上卻是在拖垮企業(yè)，不利于長遠發(fā)展。

六、家電連鎖零售企業(yè)營運資金管理的提升策略

（一）強化存貨管理水平

介于零售行業(yè)的性質，企業(yè)日常經營過程中需要持有足夠的存貨，因此，難免會存在存貨積壓的情況。必須要提高存貨管理水平。采購商品之前，企業(yè)應先進行市場調研，了解客戶需求，不僅是商品類型，還需要對同類型商品客戶能夠接受的價格進行調查，根據(jù)調研結果來確定商品采購數(shù)量。購入商品時應當在保證質量的前提下，比對價格以降低存貨成本。如果質量不合格，消費者購買后存在退貨或者保修的風險。退回和保修所需付出的成本和費用會降低公司的利潤。所以家電連鎖零售企業(yè)應當注意購入產品的質量，要讓顧客買的實惠，也買的放心，擴大銷量降低存貨成本的同時獲得良好的信譽，也可以經常性進行一些促銷活動或宣傳活動促進滯銷商品的銷售，減少滯銷商品帶來的損失。

同時，減少存貨管理費用。家電連鎖零售企業(yè)首先，必須對存貨管理人員進行培訓，提高存貨管理人員管理存貨的水平，減少因管理不當造成存貨短缺產生損失。其次，家電連鎖零售企業(yè)應當加快物流基地及倉儲系統(tǒng)的建成，通過“機械化運輸系統(tǒng)+全方位倉儲控制系統(tǒng)”的建成，形成全國范圍內的配送體系，更及時、快捷地滿足客戶需求。

（二）拓寬融資渠道

為加強與供應商的合作，家電連鎖零售企業(yè)應當以“共贏”為原則，與供應商構建了誠信合作、互惠互利的戰(zhàn)略合作伙伴關系，追求企業(yè)自身盈利的同時，兼顧供應商的可持續(xù)發(fā)展。在供應商的選擇上，家電連鎖零售企應當控制供應商數(shù)量，堅持透明化管理，貨比三家以保證產品的質量。加強管理上游產品供應商將有效降低存貨成本，保證產品質量，也有助于供應商提高自身生產能力和產品技術含量。產品質量好壞決定了家電連鎖零售企業(yè)的發(fā)展，其采購價格決定了家電連鎖零售企業(yè)的采購存貨成本。因此，與供應商良好合作關系的構建，將會為企業(yè)帶來穩(wěn)定且雙方共贏的利益，提升企業(yè)的盈利能力。

長期占用上游資金，勢必不利于家電零售企業(yè)的快速發(fā)展。這需要依靠政府的支持。政府需要在政策方面扶持，加快立法工作，積極為家電連鎖零售行業(yè)提供更寬泛的融資渠道，降低融資抵押門檻，為企業(yè)融資創(chuàng)造一個更自由的環(huán)境，以幫助家電零售企業(yè)減少占用供應商資金的情況。

（三）強化貨幣資金利用效率

由于經銷商占用供應商資金的運作方式，以及在日常銷售中零售業(yè)銷售模式導致的貨幣資金持有量大，致使企業(yè)理財活動過程中營運資金利用效率不高。家電連鎖零售企業(yè)可以采用通過銀行等金融機構將核心企業(yè)與供應商、顧客聯(lián)系在一起，為需要資金的企業(yè)提供產品與服務的融資模式。比如可以重點推出“應收賬款融資”“庫存融資”等金融產品，來解決中小企業(yè)融資難的問題，同時增加與供應商、顧客之間的聯(lián)系。通過提供金融產品加深對資金的利用程度，減少企業(yè)持有的貨幣資金總量，提高企業(yè)營運資金管理水平。

（四）建立科學擴張模式

科學擴張是針對當前家電零售行業(yè)的盲目擴張而論的，要求既有質又有量。要科學合理地迅速占領更多的市場，也要顧全企業(yè)現(xiàn)有的發(fā)展狀況。首先，進行市場調研，確定日常的交易金額，顧客人數(shù)以及顧客來往頻率了解周圍的商業(yè)圈與居民的布局，做可行性分析。其次，不可隨意擴張。應當從企業(yè)的營運資金的運轉情況來考察是否繼續(xù)擴張，企業(yè)每日貨幣資金的數(shù)量是否達標，大額的應收賬款能否及時收回，營業(yè)利潤率是否實現(xiàn)增長進行考察。同時，提高服務水平。網(wǎng)絡民意調查顯示大量對國美與蘇寧的售后服務不完善的投訴，不能及時處理問題，不關心顧客的評價，實際上顧客才是企業(yè)能否繼續(xù)做下去的根本，穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源于客戶的信任。

當前，中國家電銷售市場還處在一個激烈競爭的局面。隨著蘇寧易購、國美電器的崛起，連鎖家電開始走向品牌化與差異化。家電零售企業(yè)要消除自身的矛盾和不安定因素，提高存貨管理水平，處理好與上下游之間的關系，處理好與顧客之間的關系，做好投資理財，時刻完善自身，科學擴張?zhí)岣咦陨頎I運資金管理水平，探索出一條科學發(fā)展的運作方式，才能長久經營良性發(fā)展。

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[責任編輯：王 旸]