摘要：近年來(lái)，隨著能源的消耗加劇，新能源汽車行業(yè)不斷發(fā)展。因此本文從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力對(duì)新能源汽車B公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，指出其存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題并對(duì)問(wèn)題提出建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)績(jī)效;新能源汽車;財(cái)務(wù)分析

1.引言

近年來(lái)我國(guó)汽車制造業(yè)的發(fā)展十分迅猛，雖然在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域，我國(guó)車企由于起步晚、技術(shù)受限而處于落后狀態(tài)，但我國(guó)發(fā)展新能源汽車與國(guó)際同一時(shí)段開始發(fā)展，較有希望占據(jù)領(lǐng)先位置，可以說(shuō)這是我國(guó)在強(qiáng)國(guó)之路上的重大機(jī)遇，“十三五”規(guī)劃提出的實(shí)施新能源汽車推廣計(jì)劃也體現(xiàn)了新能源汽車?yán)顺钡絹?lái)。

2.財(cái)務(wù)分析

2.1盈利能力分析

本文在盈利能力指標(biāo)中選取了銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益。

從表1可以看出，B公司2016年的銷售毛利率相比2015年增長(zhǎng)了1 20%，2017年、2018年銷售毛利率有所下滑，主要原因是政府補(bǔ)貼額度開始下降，研發(fā)費(fèi)用的增加是銷售毛利率變化的原因。從表中可看出凈資產(chǎn)收益率和每股收益的走勢(shì)與銷售凈利率是同步的。

從表2可以看出B公司的銷售毛利率高于均值，凈資產(chǎn)收益率與每股收益略低于均值。

2.2償債能力分析

本文的償債能力指標(biāo)選取了流動(dòng)比例與速動(dòng)比例和資產(chǎn)負(fù)債率。

一般認(rèn)為流動(dòng)比例的標(biāo)準(zhǔn)值是2：1，但汽車行業(yè)是一個(gè)資本密集型的行業(yè)，同行業(yè)的流動(dòng)比率都低于標(biāo)準(zhǔn)值。由表3可知，B公司的流動(dòng)比例和速動(dòng)比例2014-2018年有所上升，說(shuō)明B公司的債務(wù)壓力不大。而B公司2014-2018年的資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在60%-70%之間，波動(dòng)幅度不大，說(shuō)明B公司的償債能力穩(wěn)定。

從表4可以看到，2018年B公司的流動(dòng)比例和速動(dòng)比例都高于行業(yè)平均值，說(shuō)明從長(zhǎng)期和短期上來(lái)看，B公司的償債能力都比同行業(yè)強(qiáng)一些。

2.3營(yíng)運(yùn)能力分析

本文選取了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)衡量B公司的營(yíng)運(yùn)能力。

由表5可以發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2016年到2018年呈下降趨勢(shì)，主要原因是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅增加，但到2018年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)都有所下降，說(shuō)明B公司周轉(zhuǎn)率逐步穩(wěn)定。

B公司的應(yīng)收賬款近年來(lái)持續(xù)增加，一部分是由于應(yīng)收政府的補(bǔ)貼款回收期限較長(zhǎng)導(dǎo)致的。應(yīng)收賬款的上升也說(shuō)明了新能源汽車行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，B公司選擇了偏向進(jìn)攻性質(zhì)的銷售政策來(lái)增加收入。

B公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，存貨的變現(xiàn)能力有所下降，存貨變現(xiàn)能力低會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金被不必要地占用，進(jìn)而影響到了企業(yè)現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)。但以上情況在2018年有所改變，說(shuō)明B公司對(duì)資金的管控能力和公司治理方面提高了重視。

根據(jù)表6同行業(yè)的比較來(lái)看，B公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均比行業(yè)平均值要差，說(shuō)明B公司的營(yíng)運(yùn)能力急需提高。由此可見，B公司的營(yíng)運(yùn)能力遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)者，還需要加強(qiáng)和重視。

2.4成長(zhǎng)能力分析

本文選取了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率作為衡量成長(zhǎng)能力的指標(biāo)。

從表7可以看出，在2015年，B公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到極高的551%，2016年增長(zhǎng)率也非常高，達(dá)到了78.94%，到了2017年和2018年，B公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率卻變?yōu)榱素?fù)數(shù)，這與政策優(yōu)惠和補(bǔ)貼額度逐步下降有所關(guān)系。增長(zhǎng)率的不穩(wěn)定說(shuō)明了B公司還處于生命周期的第二階段。2018年B公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率穩(wěn)有所下降，說(shuō)明企業(yè)擴(kuò)張有所減緩，這兩個(gè)指標(biāo)都能說(shuō)明B公司近幾年發(fā)展較快、規(guī)模不斷擴(kuò)大、成長(zhǎng)能力較強(qiáng)。

表8顯示了同行業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的均值為負(fù)數(shù)，說(shuō)明2018年的盈利情況都不太好，B公司的資產(chǎn)增長(zhǎng)的情況有所減緩。

綜上所述，B公司在2015年盈利能力最好。近幾年由于補(bǔ)貼政策的影響，傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)以及其他業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)都有所下降，債務(wù)壓力在行業(yè)中較小，償債能力都比同行業(yè)強(qiáng)一些。此外，應(yīng)收賬款數(shù)額過(guò)大、應(yīng)收賬款回收較慢，都影響了B公司的資金運(yùn)營(yíng)效率。

3.對(duì)策及建議

3.1尋找新的籌資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

在新能源汽車行業(yè)發(fā)展初期，公司的資金耗費(fèi)極大，且將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，所負(fù)擔(dān)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。為了確保企業(yè)擁有足夠的資金用于經(jīng)營(yíng)，B公司必須尋找并選擇多種新的融資、籌資渠道，確保公司負(fù)債的占有份額不會(huì)過(guò)高，降低公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

B公司的債務(wù)償還能力的提升幅度較小，這無(wú)益于減少B公司所面臨的每年高漲的債務(wù)規(guī)模。B公司的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)提升，按照其逐年去趨勢(shì)可猜測(cè)B公司在未來(lái)幾年資產(chǎn)負(fù)債率仍有可能增加。

3.2提高應(yīng)收賬款回款能力

B公司近年的新能源汽車銷售數(shù)量有所增加，但客戶賒銷使得應(yīng)收賬款積壓，資金回流慢，因此B公司需要完善應(yīng)收賬款管理制度。應(yīng)收賬款是沒(méi)有利息的，B公司的應(yīng)收賬款如果收回較慢，將導(dǎo)致拆東墻補(bǔ)西墻的情況，這在無(wú)形中增加了B公司的成本，拉低了盈利水平。

B公司還應(yīng)建立公司內(nèi)部的應(yīng)收賬款信用機(jī)制，按照客戶信用來(lái)管理B公司的應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款的及時(shí)收回，是建立在合理的信用機(jī)制上的，這樣才能進(jìn)一步控制壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

3.3強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高企業(yè)適應(yīng)能力

截至2018年，B公司的新能源汽車銷售已經(jīng)遍布海外，對(duì)B公司來(lái)說(shuō)，合理規(guī)劃國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)都是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，因此，B公司必須對(duì)公司內(nèi)部機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化。

根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金流轉(zhuǎn)受限的情況，B公司應(yīng)重視資金的靈活性。首先，B公司要保證自己有充足的資金儲(chǔ)備，以免資金鏈斷裂;其次，B公司在對(duì)外投資時(shí)，要充分考察受資企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)部數(shù)據(jù)，減少高風(fēng)險(xiǎn)的投資。

3.4發(fā)展創(chuàng)新產(chǎn)品，降低對(duì)補(bǔ)貼政策的依賴

從2017-2018年的B公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，B公司的凈利潤(rùn)降低極為明顯，盈利水平逐年降低，主要原因在于B公司的研發(fā)投入很高。若B公司利潤(rùn)不減去研發(fā)支出費(fèi)用化的部分，近幾年利潤(rùn)基本持平，隨著2019年補(bǔ)貼政策的頒布，B公司的補(bǔ)貼將繼續(xù)縮水，這將會(huì)對(duì)B公司的利潤(rùn)水平產(chǎn)生不小的影Ⅱ向。

對(duì)于新能源汽車這一新興行業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)自身具備的研發(fā)能力才是決定企業(yè)未來(lái)發(fā)展的天花板。只有增加新型產(chǎn)品來(lái)滿足客戶的需求，另外，多加引進(jìn)具備行業(yè)技術(shù)的頂尖人才，提升產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量，才能創(chuàng)造源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的收益。

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作者簡(jiǎn)介：

劉奕潔（1996.7- ），女，漢族，湖南省郴州市，本科在讀，研究方向：財(cái)務(wù)報(bào)告分析與應(yīng)用。