魯靖　祝令彬

摘要：基于2003-2016年30個(gè)省份的空間面板數(shù)據(jù)，探討了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的關(guān)系，研究結(jié)果表明：金融發(fā)展規(guī)模有利于促進(jìn)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平的提升，而并未對(duì)鄰近地區(qū)表現(xiàn)出顯著外溢效應(yīng);金融發(fā)展效率顯著提高了本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平，而對(duì)周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平的提升起到了一定的抑制效應(yīng)。因而，進(jìn)一步提升金融發(fā)展規(guī)模，更好發(fā)揮金融效率，促進(jìn)金融資本在不同區(qū)域間的自由流動(dòng)，是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的有力舉措。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化;空間計(jì)量

中圖分類(lèi)號(hào)：F830? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2020）06-0080-03

一、引言

改革開(kāi)放四十多年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得了舉世矚目的成績(jī)，中國(guó)GDP總量接近100萬(wàn)億，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。與此同時(shí)，我們看到，要素資源稀缺、環(huán)境承載力下降、傳統(tǒng)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)程、高端有效產(chǎn)品供給不足等一系列結(jié)構(gòu)問(wèn)題日益凸顯，已成為當(dāng)下制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的重大障礙。新常態(tài)下，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局是實(shí)現(xiàn)新時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心部門(mén)，其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力水平關(guān)乎著企業(yè)升級(jí)創(chuàng)造水平的高低，亦是解決現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)“不平衡不充分”發(fā)展的關(guān)鍵因素?；诳臻g計(jì)量的視角，本文試圖探究金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)兩者之間的關(guān)系，以期對(duì)科學(xué)有效促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)有所裨益。

二、文獻(xiàn)評(píng)述與機(jī)制分析

（一）金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

學(xué)術(shù)界最早關(guān)注的是金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，后來(lái)，部分學(xué)者在分析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系時(shí)，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展會(huì)通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因而，金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系問(wèn)題研究逐步推廣開(kāi)來(lái)。部分學(xué)者從金融機(jī)構(gòu)功能出發(fā)，指出金融體系發(fā)展能減少信息不對(duì)稱(chēng)和降低交易成本，促進(jìn)了科技創(chuàng)新，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的政策實(shí)踐和發(fā)展歷程表明，金融發(fā)展已成為促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的直接推動(dòng)力（陳峰，1996），而金融體制障礙和金融抑制則阻礙了正常的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)程（王勛等，2013）。朱玉杰和倪驍然（2014）考慮空間關(guān)聯(lián)性和空間異質(zhì)性，研究發(fā)現(xiàn)金融相關(guān)比顯著地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，而金融規(guī)模存量增長(zhǎng)與二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平存在“倒U”形關(guān)系。羅超平 （2016） 通過(guò)VAR模型和協(xié)整檢驗(yàn)等方法研究金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的長(zhǎng)期均衡與短期動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，指出金融經(jīng)營(yíng)效率、金融規(guī)模和金融產(chǎn)出率等與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)均存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

（二）金融發(fā)展的空間溢出效應(yīng)

隨著信息技術(shù)的迅猛發(fā)展以及生產(chǎn)要素區(qū)域流動(dòng)表現(xiàn)出更強(qiáng)的便捷性，一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)行為對(duì)鄰近地區(qū)的經(jīng)濟(jì)行為或者自身的經(jīng)濟(jì)行為會(huì)受到周邊經(jīng)濟(jì)行為的深刻影響。就金融發(fā)展而言，一個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展水平不僅會(huì)對(duì)該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)影響，還會(huì)對(duì)周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)影響，而這種影響主要表現(xiàn)為促進(jìn)效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，且競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)大于促進(jìn)效應(yīng)（柏玲等，2013），張志強(qiáng)（2013）以?xún)?nèi)生增長(zhǎng)理論為基礎(chǔ)，研究區(qū)域?qū)用娼鹑诎l(fā)展與研發(fā)創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，同時(shí)金融發(fā)展規(guī)模與金融發(fā)展效率表現(xiàn)出空間外溢性。金融發(fā)展可以通過(guò)支持技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，就研發(fā)活動(dòng)而言，余泳澤和劉大勇（2013）將創(chuàng)新過(guò)程分為知識(shí)創(chuàng)新、科技創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新三個(gè)過(guò)程，研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新效率在每個(gè)過(guò)程都存在一定的空間溢出效應(yīng)。誠(chéng)然，一個(gè)地區(qū)的創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)周邊地區(qū)存在一定的空間溢出效應(yīng)，但是該地區(qū)良好的創(chuàng)新環(huán)境亦可能吸引周邊地區(qū)優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素流入該區(qū)域進(jìn)行研發(fā)等生產(chǎn)活動(dòng)，進(jìn)而造成周邊地區(qū)優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素的流出，從而影響了周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

基于已有分析，筆者發(fā)現(xiàn)，已有文獻(xiàn)更多的是從傳統(tǒng)面板模型探討金融發(fā)展、對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型的研究，較少?gòu)目臻g關(guān)聯(lián)視角探索金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是否存在空間外溢效應(yīng)，基于此，本文在已有的基礎(chǔ)上，運(yùn)用空間計(jì)量模型對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行再探討。

三、模型構(gòu)建和指標(biāo)說(shuō)明

（一）模型構(gòu)建

目前，空間計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)主要有空間自回歸模型（SAR或者叫做SLM）、空間誤差模型（SEM）和空間杜賓模型（SDM），選擇合適的空間計(jì)量模型有助于更好獲得較為一致的回歸結(jié)果。根據(jù)Elhorst （2014）的檢驗(yàn)方法，空間杜賓模型是本文合理。因此本文選擇SDM模型對(duì)變量之間進(jìn)行回歸分析。最終回歸模型為：

其中，W為空間權(quán)重，和目前已有研究相類(lèi)似，本文空間權(quán)重選擇絕對(duì)地理權(quán)重矩陣，并做標(biāo)準(zhǔn)化處理;IS表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，X為解釋變量向量組，包括核心解釋變量和控制變量，ρ為空間自相關(guān)系數(shù)，θ為空間外溢系數(shù)，ε為空間誤差項(xiàng)。

（二）指標(biāo)說(shuō)明

1.被解釋變量

目前國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的測(cè)度方法和測(cè)度指標(biāo)較多，其中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化是衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一個(gè)重要維度。因而，本文以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化作為本文產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的代理變量。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化（RIS）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化通常用來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，在技術(shù)水平和自然資源一定的條件下，各生產(chǎn)要素的投入結(jié)構(gòu)與產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的匹配度。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化測(cè)度上，采用干春暉等（2011）、張林（2016）等學(xué)者的做法，利用修正的泰爾指數(shù)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平，具體公式為：

其中，RIS表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離程度，i表示產(chǎn)業(yè)類(lèi)別，n表示產(chǎn)業(yè)部門(mén)數(shù)，L表示就業(yè)人數(shù)，Y表示產(chǎn)出，該值越大，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平越高。

2.核心解釋變量

金融發(fā)展規(guī)模（fir）。Gold·Smith在研究金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系時(shí)，提出了著名的“金融相關(guān)比”（FIR）——一國(guó)或地區(qū)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額與其名義GDP之比，用來(lái)反映一國(guó)金融發(fā)展的相關(guān)水平，F(xiàn)IR越大，金融發(fā)展規(guī)模越高。本文用地區(qū)全部金融機(jī)構(gòu)貸款余額與該地區(qū)名義GDP之比表示其金融發(fā)展規(guī)模水平。

金融發(fā)展效率（eff）。根據(jù)張軍等（2004）的研究方法，利用非國(guó)有企業(yè)部門(mén)所獲得的全部貸款余額與名義GDP之比來(lái)衡量金融發(fā)展效率。在具體測(cè)算中，借鑒李梅（2014）的方法，假定無(wú)論國(guó)有企業(yè)部門(mén)還是非國(guó)有企業(yè)部門(mén)，其分配到各部門(mén)的貸款與該部門(mén)的固定資產(chǎn)投資成正相關(guān)關(guān)系，并進(jìn)一步假定每一單位的貸款轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)投資的邊際傾向在兩部門(mén)之間相等，則此時(shí)金融發(fā)展效率為：

3.控制變量

除核心解釋變量之外，結(jié)合已有研究，本文選擇研發(fā)投入（rd）、人力資本（hc）以及經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度（open）作為本文的控制變量，其中研發(fā)投入用R&D內(nèi)部經(jīng)費(fèi)支出衡量，人力資本用受教育年限測(cè)度，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度用進(jìn)出口總額與GDP之比進(jìn)行表征。

以上數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)金融年鑒》《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各省份統(tǒng)計(jì)年鑒。其中，西藏?cái)?shù)據(jù)由于缺失比較嚴(yán)重，因而未納入到實(shí)證模型分析范圍之內(nèi)。

四、實(shí)證分析

在進(jìn)行空間計(jì)量之前，首先要對(duì)地區(qū)之間的空間關(guān)聯(lián)性進(jìn)行檢驗(yàn)，一般采用 Moran，s I指數(shù)解釋地區(qū)經(jīng)濟(jì)行為之間的相關(guān)性?？臻g相關(guān)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)， Moran，s I指數(shù)為0.18，且在1%顯著水平下顯著，表明金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間存在空間相關(guān)性，因而本文選擇空間計(jì)量模型是合理的。本文具體回歸結(jié)果如下：

從具體的回歸結(jié)果來(lái)看，在空間固定效應(yīng)和時(shí)空雙重固定效應(yīng)模型下，金融發(fā)展規(guī)模顯著促進(jìn)了本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平，并沒(méi)有對(duì)其他地區(qū)產(chǎn)生顯著的空間外溢效應(yīng)。造成上述現(xiàn)象的原因可能是當(dāng)前資本區(qū)域流動(dòng)依然存在較大障礙，這在一定程度上阻礙金融發(fā)展規(guī)模發(fā)達(dá)地區(qū)向金融發(fā)展規(guī)模欠發(fā)達(dá)地區(qū)的轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致一地區(qū)金融資產(chǎn)通常只能服務(wù)于該地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。金融發(fā)展效率在空間固定效應(yīng)模型和時(shí)空雙重固定效應(yīng)模型下均對(duì)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化產(chǎn)生顯著正向影響，但其對(duì)鄰近地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平的提升產(chǎn)生顯著負(fù)向作用，造成上述結(jié)果的原因，可能是金融發(fā)展效率越高的地區(qū)，通常金融市場(chǎng)相對(duì)更加完善，資本的利用效率以及獲利能力也相對(duì)更高，而資本基于逐利的目的，便會(huì)從金融發(fā)展效率較低的區(qū)域向金融發(fā)展效率較高的區(qū)域流動(dòng)，從而會(huì)降低鄰近地區(qū)金融資產(chǎn)規(guī)模，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化造成一定負(fù)面影響。技術(shù)創(chuàng)新以及技術(shù)創(chuàng)新與空間權(quán)重矩陣的乘積項(xiàng)在所有模型中的回歸系數(shù)均為正，且都通過(guò)10%顯著水平下的顯著性檢驗(yàn)，這表明一地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新不僅促進(jìn)了本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平的提升，也對(duì)周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理水平的提升起到積極促進(jìn)作用。人力資本水平在時(shí)間固定模型下，對(duì)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化有顯著正向促進(jìn)效應(yīng)，而對(duì)鄰近地區(qū)存在抑制效應(yīng)，這表明高人力資本投資地區(qū)更傾向于吸引周邊地區(qū)的高質(zhì)量人才等生產(chǎn)要素，不利于鄰近地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平的提高。對(duì)外開(kāi)放水平在三種模型下均對(duì)本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化產(chǎn)生顯著正向影響，且對(duì)周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用在時(shí)間固定效應(yīng)下具有顯著的正向積極影響，這表明一地區(qū)對(duì)外開(kāi)放水平不僅可以對(duì)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平起到一定的促進(jìn)作用，而且在一定程度上對(duì)周邊地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化也產(chǎn)生一定的積極影響。

五、結(jié)論和政策建議

本文利用2003-2016年30個(gè)省份的空間面板數(shù)據(jù)，探討了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化兩者之間的關(guān)系，結(jié)果表明：金融發(fā)展規(guī)模有利于本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平的提升，但對(duì)周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平的提升不明顯，金融發(fā)展效率顯著提升了自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平，但對(duì)周邊地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化起到了負(fù)面作用。技術(shù)創(chuàng)新不僅顯著促進(jìn)了區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平的提升，而且表現(xiàn)出顯著的正向空間外溢效應(yīng)。此外，人力資本積累在促進(jìn)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)，對(duì)鄰近地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化起到了一定的抑制效應(yīng)，一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度的提高，不僅有利于本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，而且可以帶動(dòng)鄰近的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平。基于以上結(jié)論，本文提出以下政策建議：

首先，進(jìn)一步從體量上加大金融水平的發(fā)展力度，尤其是做大、做強(qiáng)中西部地區(qū)的金融發(fā)展水平;其次，在加強(qiáng)金融發(fā)展規(guī)模的同時(shí)，進(jìn)一步提升金融效率，并且注重不同區(qū)域之間的協(xié)調(diào)發(fā)展;再次，進(jìn)一步強(qiáng)化科研創(chuàng)新力度，提高研發(fā)投入水平;最后，注重人力資本積累以及欠發(fā)達(dá)地區(qū)人才培養(yǎng)能力和吸引能力的提升;實(shí)現(xiàn)更高水平、更高質(zhì)量對(duì)外開(kāi)放的新格局。

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[責(zé)任編輯：方 曉]

收稿日期： 2020-03-15

基金項(xiàng)目： 江蘇省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（16EYA003）

作者簡(jiǎn)介： 魯 靖（1975- ），女，江蘇連云港人，教授，研究方向：農(nóng)村金融、能源與環(huán)境等;祝令彬（1993- ），男，江蘇徐州人，碩士研究生，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。