蘇 浩/文

目前，以大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、人工智能等為代表的數(shù)字技術(shù)不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速轉(zhuǎn)向數(shù)字技術(shù)產(chǎn)業(yè)為核心的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)活動(dòng)。綜合普惠金融與數(shù)字技術(shù)深度融合的優(yōu)勢(shì)，數(shù)字普惠金融可以靈活降低金融服務(wù)成本和門檻，降低銀行網(wǎng)點(diǎn)和營業(yè)時(shí)間的約束，便于打通普惠金融服務(wù)“最后一公里”的困境，使欠發(fā)達(dá)區(qū)域、小微企業(yè)、低收入人群等能夠獲取價(jià)格合理、安全便捷的金融服務(wù)，從而為普惠金融的可持續(xù)發(fā)展提供了思路，進(jìn)而持續(xù)性推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一、文獻(xiàn)綜述

從理論研究看，普惠金融產(chǎn)生于金融排斥下經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展受阻，因此推動(dòng)普惠金融制度可解決金融排斥問題，尤其能夠有效推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國學(xué)者Brigit Helms（2005）提出普惠金融的重心不應(yīng)只關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的物理網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，更要惠及群眾，尤為關(guān)注低收入人群和經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)群體。2016年《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》的正式發(fā)布，為普惠金融的可持續(xù)發(fā)展提供了技術(shù)規(guī)則支撐。數(shù)字普惠金融是指以數(shù)字技術(shù)驅(qū)動(dòng)的普惠金融實(shí)現(xiàn)形式，借助國內(nèi)發(fā)達(dá)的電子支付手段、網(wǎng)絡(luò)借貸和互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理等新興業(yè)態(tài)，憑借數(shù)字普惠金融的廣泛應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)包容式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

從國內(nèi)學(xué)者現(xiàn)有的研究成果來看，夏平凡、何啟志（2019）基于31個(gè)省市區(qū)的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用PVAR模型，研究數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)效應(yīng)，認(rèn)為數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正向促進(jìn)作用，數(shù)字普惠金融通過緩解金融排斥、減少流動(dòng)性約束等為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入活力。郝云平、雷漢云（2018）構(gòu)建2011—2015年31個(gè)省域的空間面板數(shù)據(jù)，在柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)模型作為理論框架下，結(jié)合空間自回歸模型（SAR）研究數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)以及影響路徑。結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融不僅存在強(qiáng)烈的空間相關(guān)性以及集聚效應(yīng)，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著顯著的正向促進(jìn)作用。陳嬋姹、岳玉珠（2018）通過投資、消費(fèi)、凈出口作為數(shù)字普惠金融影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大視角進(jìn)行研究，運(yùn)用Bootstrap中介效應(yīng)分析，實(shí)證得出數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均為正向作用，其中西部受益最大，中部、東部次之。數(shù)據(jù)方面，北大數(shù)字金融中心利用螞蟻金服對(duì)于普惠金融的微觀數(shù)據(jù)，從互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的數(shù)字支持、使用深度和覆蓋廣度三個(gè)維度編制了數(shù)字普惠金融指數(shù)，研究結(jié)果表明數(shù)字普惠金融通過支付交易的便捷性、低成本、廣覆蓋的優(yōu)勢(shì)，為欠發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)彎道超車提供了新渠道（郭峰、孔濤等，2019）。

通過對(duì)前人研究成果的梳理，省份數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)研究較為成熟，本文立足于青海二市六州數(shù)據(jù)，探索青海地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響的效應(yīng)，通過實(shí)證結(jié)論具體闡述數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐意義，并提出相應(yīng)建議希望對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)有借鑒意義。

二、數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀

2011年青海地區(qū)的數(shù)字普惠金融指數(shù)較全國差距較大，但近年內(nèi)保持著較快的發(fā)展速度（如附圖所示），其中2018年西寧市、海西州的指數(shù)在西部地區(qū)已經(jīng)處于前列，玉樹、果洛、海北地區(qū)的數(shù)字普惠金融指數(shù)的增幅（對(duì)比2011年）處于全國前列。目前，玉樹、果洛除海拔較高地區(qū)外互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)大范圍覆蓋，為數(shù)字交易提供了良好硬件設(shè)施。2018年青海省GDP增速為7.2%，位居全國第12名，高于全國0.6個(gè)百分點(diǎn)；GDP總量2865.23億元，是2011年的1.76倍。2018年全省人均可支配收入20757元，是2011年的2.07倍；全省人均生活消費(fèi)支出由2011年的9035元上升至2018年的16557元。

數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量總體保持對(duì)稱現(xiàn)象，在數(shù)字技術(shù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平層面綜合來看，一般數(shù)字普惠金融指數(shù)較大，其地區(qū)總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模越好。分地區(qū)來看，西寧市、海西蒙古族藏族自治州地區(qū)生產(chǎn)總值處于前列，分別為1286.41億元、625.27億元，其數(shù)字普惠金融指數(shù)分別為233.43、229.99；果洛藏族自治州、玉樹藏族自治州地區(qū)生產(chǎn)總值處于末兩位，分別為41.45億元、53.61億元，其數(shù)字普惠金融指數(shù)分別為190.36、172.43。從2018年的數(shù)字金融指數(shù)來看，經(jīng)濟(jì)總量落后的地區(qū)大幅上升，數(shù)字技術(shù)的普及逐漸為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。

附圖 2011—2018年青海省市（州）數(shù)字普惠金融指數(shù)

三、數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論機(jī)理

金融結(jié)構(gòu)論由耶魯大學(xué)教授RaymondW.Goldsmith提出，認(rèn)為金融發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有非常密切的聯(lián)系，而金融發(fā)展水平由金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和金融工具規(guī)模決定。其中發(fā)達(dá)的金融機(jī)構(gòu)可以充當(dāng)好其作為金融中介的職責(zé)，通過提高資源的有效配置實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；而落后的金融結(jié)構(gòu)會(huì)制約普惠金融的實(shí)現(xiàn)，因?yàn)槭袌?chǎng)上充斥著落后的金融中介，金融發(fā)展自然會(huì)停滯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到負(fù)面影響。作為數(shù)字技術(shù)和普惠金融深度融合的產(chǎn)物，強(qiáng)化了金融中介的作用，使得交易雙方獲得價(jià)格合理和安全便捷的金融服務(wù)，數(shù)字普惠金融通過降低金融服務(wù)門檻促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的途徑。

功能金融理論由R.Merton和Z.Bodie于1993年提出，主要研究的是金融體系的基本功能不斷完善促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。經(jīng)過一系列學(xué)者的研究，功能金融論主要有如下主要功能：①便利清算和支付手段，降低交易成本；②分配和整合經(jīng)濟(jì)資源；③提高市場(chǎng)的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)管理。數(shù)字普惠金融的運(yùn)用提高了居民清算便捷性和降低了傳統(tǒng)現(xiàn)金交易的鞋底成本，移動(dòng)支付交易促進(jìn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的流動(dòng)性，使得欠發(fā)達(dá)地區(qū)、偏遠(yuǎn)地區(qū)、中小企業(yè)享受到相對(duì)于傳統(tǒng)交易的低成本金融服務(wù)，加快交易雙方交易程度，進(jìn)而影響收支，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

四、計(jì)量模型與數(shù)據(jù)描述

1.數(shù)據(jù)來源與變量設(shè)定

被解釋變量：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)（lnpgdp）采用市（州）地區(qū)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值，并進(jìn)行對(duì)數(shù)處理。本文選取“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011—2018）”中的青海省市（州）級(jí)指標(biāo)，將其指數(shù)同樣進(jìn)行自然對(duì)數(shù)進(jìn)行處理得到（lngifi）用來解釋青海省數(shù)字普惠金融發(fā)展水平?？刂谱兞浚寒a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（is）采用當(dāng)?shù)氐诙?、第三產(chǎn)業(yè)增加值之和占地區(qū)生產(chǎn)總值比例衡量；城鄉(xiāng)居民收入分配（gap）采用泰爾指數(shù)進(jìn)行衡量，其值越大代表當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)差距越大，收入分配越不公平；教育水平（edu）采用地方政府教育投資額度占財(cái)政總支出比例；因考慮青海省范圍內(nèi)少數(shù)民族人口眾多，地域經(jīng)濟(jì)特色顯著（如：拉面經(jīng)濟(jì)、蟲草、唐卡等），加入少數(shù)民族人口占比指標(biāo)（em）采用市（州）少數(shù)民族人口占地區(qū)人口總?cè)藬?shù)比值衡量；財(cái)政支出率（gov）采用地方財(cái)政支出占生產(chǎn)總值的比例，以上指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于《青海省統(tǒng)計(jì)年鑒》、各市（州）統(tǒng)計(jì)公報(bào)。根據(jù)上述統(tǒng)計(jì)指標(biāo)描述，設(shè)定如下模型用以衡量數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成效研究，模型標(biāo)識(shí)如下：

上述模型中，i表示市（州），t表示時(shí)間年份。在模型行中加入被解釋變量即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的滯后項(xiàng)作為解釋變量。Xi，t表示各個(gè)控制變量，μ為誤差項(xiàng)，α為常數(shù)截距項(xiàng)。

2.計(jì)量結(jié)果與分析

實(shí)證模型估計(jì)結(jié)果，面板數(shù)據(jù)的研究越來越重視變量之間的內(nèi)生性問題，嚴(yán)重的內(nèi)生性的存在會(huì)使隨機(jī)效應(yīng)和靜態(tài)面板固定效應(yīng)估計(jì)參數(shù)的差異性，使得回歸結(jié)果不能保持一致無偏估計(jì)，系統(tǒng)GMM估計(jì)中被解釋變量的滯后階是分析特殊性的存在，既可以提高估計(jì)的效率，還能檢驗(yàn)不隨時(shí)間變化的變量系數(shù)，解決差分GMM估計(jì)中存在的弱工具變量，本文采用系統(tǒng)GMM估計(jì)，其實(shí)證結(jié)果見下頁附表。

五、結(jié)論與政策建議

從模型估計(jì)結(jié)果分析，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)滯后項(xiàng)均顯著，說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有持續(xù)性的時(shí)間特征，數(shù)字普惠金融和地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的回歸系數(shù)顯著為正，表明二者均正向促進(jìn)青海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。模型4中數(shù)字普惠金融指數(shù)每提高1%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將提升0.231個(gè)百分點(diǎn)；模型4中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)二、三產(chǎn)業(yè)占比調(diào)整1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將提升1.711個(gè)百分點(diǎn)。模型1中顯示，城鄉(xiāng)收入分配差距的擴(kuò)大會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，城鄉(xiāng)收入分配每擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將下降0.245個(gè)百分點(diǎn)，充分說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中要關(guān)注城鄉(xiāng)二元收入差距，避免城鄉(xiāng)貧富差距擴(kuò)大。模型2中顯示，財(cái)政支出比率的增加會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)適當(dāng)加大政府財(cái)政支付應(yīng)受到廣泛關(guān)注。模型3中顯示，少數(shù)民族占比對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的回歸系數(shù)顯著為正，其增加1個(gè)百分點(diǎn)將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提升1.259個(gè)百分點(diǎn)，青海下轄6個(gè)民族自治州，2018年青海少數(shù)民族人口共計(jì)287.8萬人，占比47.71%，其少數(shù)民族自治州地區(qū)平均海拔3300米，少數(shù)民族聚居地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更要適合當(dāng)?shù)仫L(fēng)土人情，熟通多種語言，其人數(shù)占比的提高更能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。模型4中的教育程度在10%顯著水平下為正，通過提高教育水平可以促進(jìn)數(shù)字化普及程度，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，教育投入力度每增加1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)提升0.134個(gè)百分點(diǎn)。此外，通過Sargan檢驗(yàn)表明模型沒有過度識(shí)別問題，符合模型操作，工具變量的選擇具備有效性。

附表

基于結(jié)論提出以下建議：

第一，深化青海數(shù)字普惠金融發(fā)展戰(zhàn)略。數(shù)字普惠金融具有降低成本、覆蓋范圍廣、支付便捷性的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行代理網(wǎng)點(diǎn)更易產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，應(yīng)加強(qiáng)深化青海數(shù)字普惠金融發(fā)展戰(zhàn)略。在客戶群體中，關(guān)注經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)群體和小微企業(yè)，著重提升對(duì)偏遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)牧民的服務(wù)，普及農(nóng)牧民數(shù)字支付使用程度，通過適當(dāng)性教育普及中老年人對(duì)數(shù)字支付的認(rèn)知性，提升信任度和使用頻率；在覆蓋范圍和支付交易中，完善線上線下多層服務(wù)，數(shù)字金融與物理網(wǎng)點(diǎn)充分發(fā)揮作用，在偏遠(yuǎn)地區(qū)，尤其是高海拔地區(qū)加強(qiáng)財(cái)政投資建設(shè)更多的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)基站、信號(hào)塔等設(shè)施；在產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)中，因地制宜在青海地區(qū)設(shè)計(jì)具有民族特色多樣化產(chǎn)品服務(wù)。

第二，優(yōu)化青海數(shù)字普惠金融發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)化發(fā)展。加強(qiáng)征信系統(tǒng)建設(shè)，著重加強(qiáng)完善經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)群體信用體系；推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)聯(lián)合完善青海地區(qū)信用采集和擴(kuò)大信息共享范圍，著重建立匹配性高的游牧民信息采集和遷移范圍獲取方法，以利于就近原則建立物理網(wǎng)點(diǎn)與數(shù)字支付聯(lián)合辦理業(yè)務(wù)；提高信息披露，加強(qiáng)征信宣傳教育。

第三，發(fā)揮多因素與數(shù)字普惠金融的聯(lián)合作用。依托青海省雙基聯(lián)動(dòng)普惠金融策略，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)群體發(fā)展。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷完善，繼續(xù)轉(zhuǎn)向第二、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新；完善收入分配制度，提高鄉(xiāng)村居民技能培訓(xùn)、保障程度以增加收入；提高受教育程度，加強(qiáng)高等教育，安全熟練運(yùn)用數(shù)字技術(shù)；適當(dāng)加大財(cái)政支出比率，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)基站硬件設(shè)施建設(shè)；完善少數(shù)民族技能培訓(xùn)，如放牧產(chǎn)業(yè)、拉面經(jīng)濟(jì)等。以上策略聯(lián)合數(shù)字普惠金融技術(shù)共同推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。