楊昀 左爽

【摘 要】在全球經(jīng)濟一體化的背景下，并購越來越受現(xiàn)代企業(yè)的歡迎，企業(yè)可以根據(jù)征稅范圍進(jìn)行相應(yīng)的稅收籌劃。同時，企業(yè)選擇折舊方法時應(yīng)選擇加速折舊法，這是由于加速折舊法更能體現(xiàn)無形損耗對折舊的影響，而且從貨幣時間價值的角度來看，能起到一定的節(jié)稅效果。文章借助W公司收購“好又多”的案例和固定資產(chǎn)折舊方法的選擇，對W公司進(jìn)行相應(yīng)的稅收籌劃。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購;稅收籌劃;固定資產(chǎn)折舊

1 W公司并購“好又多”的稅收籌劃

1.1 W公司簡介

山姆·沃爾頓先生于1962年建立了W公司，W公司主要從事零售業(yè)，擁有8 500家門店，分布于全世界的15個國家，已經(jīng)連續(xù)5年在《財富》雜志世界五百強中位居第一。

1.2 W公司并購“好又多”的動因分析

W公司并購“好又多”最明顯的特征是兩者為同行業(yè)，所以在并購時所面臨的風(fēng)險較小，而W公司并購“好又多”的過程中，把“好又多”從競爭者的身份轉(zhuǎn)變?yōu)楹献髡?，提高了W公司在市場上的占比，進(jìn)一步促進(jìn)了W公司的發(fā)展。但是我們應(yīng)該看到，并購也存在一定的不足，例如行業(yè)中的經(jīng)營風(fēng)險不容易分散且容易導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)的壟斷。根據(jù)分析知道，W公司收購“好又多”公司的動機有兩個方面。

（1）政策動因。1992年，商務(wù)部出臺的《關(guān)于商業(yè)零售領(lǐng)域利用外資問題的批復(fù)》中，并沒有完全開放境外企業(yè)對境內(nèi)的投資，除此之外，我國政府對投資活動的規(guī)定和管制是比較嚴(yán)格的，所以大多數(shù)企業(yè)都還在等待時機。在W公司進(jìn)軍中國市場一段時間之后，商務(wù)部制定了《外商投資商業(yè)領(lǐng)域管理辦法》，該方法規(guī)定了境外企業(yè)對境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行投資已經(jīng)沒有地域和數(shù)量的限制，所以在該辦法出臺之后，許多境外企業(yè)紛紛進(jìn)入中國市場。

（2）優(yōu)勢動因。W公司收購“好又多”具有的優(yōu)勢：首先是供應(yīng)商的優(yōu)勢。“好又多”的供貨商規(guī)模相對較大，W公司在并購成功之后還可以繼續(xù)使用其供貨商。其次是市場運作的優(yōu)勢?！昂糜侄唷痹趪鴥?nèi)的發(fā)展具有一定的優(yōu)勢，與許多部門有較好的合作，市場運作非常成功，這也為W公司后續(xù)的發(fā)展下了良好的基礎(chǔ)。

1.3 W公司并購“好又多”的背景

在經(jīng)濟迅速發(fā)展的今天，經(jīng)濟帶來了快速提升的市場需求和擴大的供給主體規(guī)模，在這種形勢下，零售業(yè)得到了快速的發(fā)展，大型的零售企業(yè)也抓住了對自己有利的發(fā)展時機，持續(xù)擴大經(jīng)營規(guī)模，市場上也出現(xiàn)了許多創(chuàng)新類的零售業(yè)，并且發(fā)展迅速。

2004年，考慮到國內(nèi)市場的發(fā)展，政府撤除了一系列的準(zhǔn)入規(guī)定，所以境外的許多公司開始搶占中國市場，而且還在進(jìn)一步擴大發(fā)展規(guī)模。境外公司進(jìn)行投資的途徑有兩種：一是直接投資，設(shè)立一家新的企業(yè)在想要投資的國家;第二是并購?fù)顿Y，在想收購企業(yè)的國家對已有企業(yè)進(jìn)行投資。通過觀察外資企業(yè)的發(fā)展可知，跨國企業(yè)要想在短時間內(nèi)迅速擴大市場，最主要的途徑就是收購當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)。W公司也是通過如此途徑并購“好又多”公司。

1.4 并購過程

W公司對“好又多”公司的并購也是零售業(yè)并購的典型，W公司通過在避稅天堂設(shè)置離岸公司，把原本直接轉(zhuǎn)讓境內(nèi)財產(chǎn)變成間接轉(zhuǎn)讓。MMVI公司是W公司全資控股的公司，BHCL公司是BCL的全資控股股東，BCL公司擁有“好又多”百分之百的股權(quán)。MMVI、BHCL和BCL公司都位于同一個避稅天堂群島上。

W公司通常在跨國交易中都比較慎重，不會進(jìn)行短時間的跨國交易，而是從長遠(yuǎn)出發(fā)且分為兩個階段進(jìn)行。本文主要分析其跨國交易的第一個階段。W公司先獲得并購企業(yè)的一定股權(quán)，等并購企業(yè)進(jìn)行改良且符合自己的并購條件后再進(jìn)行相應(yīng)的交易。

2007年2月，W公司進(jìn)行了第一步并購，MMVI公司通過BHCL公司以2.64億美元獲取了BCL公司35%的股權(quán);W公司放貸3.76億美元給BHCL，由此獲得BCL公司30%的投票權(quán)。通過以上交易，W公司間接擁有了“好又多”35%的股權(quán)。除此之外，兩個公司還約定了附加條件，如果W公司能改善“好又多”的營運模式，MMVI將支付后續(xù)的3.2億美元。

1.5 W公司并購“好又多”對轉(zhuǎn)讓方式的納稅籌劃分析

W公司在第一步并購過程成功地完成了免稅籌劃。2007年，我國的企業(yè)所得稅中沒有對境外企業(yè)征稅的相關(guān)規(guī)定，都是參照《外稅法》進(jìn)行相關(guān)的稅收征收，而BHCL和MMVI都是外稅法中的跨國公司，而外稅法規(guī)定跨國公司在國內(nèi)取得收入要主動繳稅。所以，假如W公司對“好又多”進(jìn)行直接投資，那么“好又多”從W公司得到的價款，根據(jù)國內(nèi)稅法規(guī)定是需要繳稅的。然而實際的收購過程中，W公司選擇了間接轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方法。

MMVI和BHCL公司在中國境內(nèi)沒有設(shè)置機構(gòu)和場所，所以它們得到的收入屬于境外收入，這樣一來，就避免了相應(yīng)的稅款。從表面來看，這次轉(zhuǎn)讓與我國沒有直接關(guān)系，因為當(dāng)時我國的稅法建設(shè)還不完善，對其沒有相關(guān)的規(guī)定，所以W公司根據(jù)對境外的重組而間接地把境內(nèi)所得的資產(chǎn)進(jìn)行了轉(zhuǎn)移，利用這一途徑收購了“好又多”，也成功地實施了納稅籌劃。

2 W公司利用固定資產(chǎn)折舊進(jìn)行稅收籌劃

2.1 研究目的

本文通過比較年限平均法和雙倍余額遞減法，確定企業(yè)如果選擇雙倍余額遞減法，就可以從貨幣時間價值上實現(xiàn)節(jié)約稅款的目的。而且雙倍余額遞減法能夠表現(xiàn)出折舊對無形資產(chǎn)的影響，使用該種方法在節(jié)稅方面具有一定的優(yōu)勢。

2.2 固定資產(chǎn)折舊方法

本文以W公司的不動產(chǎn)和設(shè)備為例。因為W公司是在國外上市，所以只找到了W公司2016年的固定資產(chǎn)原值為995.4億美元的數(shù)據(jù)。查詢2016年年報得知，W公司固定資產(chǎn)折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值率為10%，采用兩種不同的折舊方法分別計算抵稅額現(xiàn)值。

通過直線法進(jìn)行計算，計提出的年折舊額都是相等的，而通過雙倍余額遞減法計算，固定資產(chǎn)使用的前幾年都多計提了折舊，而在后幾年則少計提了折舊，其遞減的速度是逐漸加快的。

2.3 結(jié)合貨幣時間價值考慮

企業(yè)使用加速折舊法可以起到遞延納稅的效果，而遞延納稅給公司帶來了不少的好處，而帶來好處的原因有兩個：第一個原因就是遞延了納稅，在遞延納稅的期間就能夠間接獲得一筆等同于遞延金額的政府無息貸款，有利于企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)。第二個原因是假如企業(yè)處于通貨膨脹的境況，那么就會使遞延稅款的價值下降，因此減少了企業(yè)的實際繳稅支出。現(xiàn)通過貨幣時間價值進(jìn)行計算，計算結(jié)果見表1。

從表1中的結(jié)果可知，使用雙倍余額遞減法，5年的折舊費用產(chǎn)生的營業(yè)現(xiàn)金流現(xiàn)值為185.590億美元，采用直線法折舊費用產(chǎn)生的營業(yè)現(xiàn)金流現(xiàn)值為169.797億美元。從上面的計算結(jié)果可知，使用雙倍余額遞減法獲得的現(xiàn)值比直線法的大。這也是因為雙倍余額遞減法在前期的折舊額計提得比較多，那么計算出來的所得稅就會減少，而在后期計提的折舊額減少了，那么計算出的所得稅自然就變多了。除此之外，考慮到貨幣的時間價值這一因素，就會使遞延稅款的價值下降，而直線法每年折舊都是相同的，計算出的所得稅自然也就相同。

企業(yè)選擇加速折舊法對固定資產(chǎn)進(jìn)行折舊，實際上就相當(dāng)于少繳納所得稅，使公司在某種程度上得到了相應(yīng)的財務(wù)收益。由此可知，企業(yè)選擇固定資產(chǎn)折舊方法對所得稅的繳納具有較大的影響，所以W公司應(yīng)該選取加速折舊法，使企業(yè)的股東權(quán)益最大化，讓企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)獲取更高的競爭力和更大的市場。

3 總結(jié)

W公司在第一步并購的過程中成功地進(jìn)行了免稅籌劃，利用了跨國企業(yè)股權(quán)的重組，間接地轉(zhuǎn)讓了國內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)。W公司正是通過此途徑成功收購“好又多”并進(jìn)行納稅籌劃。通過兩種折舊方法的計算結(jié)果進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，雙倍余額遞減的抵稅額現(xiàn)值比直線法的大，所以能抵扣的稅款就多，進(jìn)而達(dá)到節(jié)稅的目標(biāo)。因此，在考慮到貨幣時間價值的情況下，W公司應(yīng)選擇雙倍余額遞減對公司計提折舊。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]李正標(biāo).W公司并購好又多超市方案的設(shè)計與實施[D].長沙：中南大學(xué)管理學(xué)院，2007.

[2]王景.新企業(yè)所得稅法下我國企業(yè)并購中的稅收籌劃研究[D].株洲：湖南工業(yè)大學(xué)，2006.

[3]黃艾.固定資產(chǎn)折舊方法選擇對企業(yè)所得稅影響的案例研究[J].財務(wù)管理，2019（9）.