閆思岐

【摘要】財務管理目標在企業(yè)整個財務管理過程中的作用很大，本文從企業(yè)財務目標的概念與特點開始分析，通過探討企業(yè)財務管理目標的發(fā)展流程，分析各種目標的優(yōu)劣，以達到實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標的規(guī)范和標準化。

【關鍵詞】企業(yè)財務管理? 目標 評定

由于社會主義市場經(jīng)濟的迅猛發(fā)展與進步，使得我國現(xiàn)代企業(yè)管理存在很多問題，如我國現(xiàn)代企業(yè)管理過程中思想過于保守，不考慮利益體制，缺乏競爭意識、市場意識、時間觀念、價值觀念以及效益觀念等，沒有能力依照企業(yè)經(jīng)營與改革過程中所出現(xiàn)的新問題、新情況獨立自主的實施科學化企業(yè)管理，企業(yè)就難以與社會新形勢要求相適應，同時也難以落實企業(yè)理財與用材自主權，在提高經(jīng)濟效益與加強經(jīng)濟管理中，也難以發(fā)揮企業(yè)管理的重要作用。

一、企業(yè)財務管理目標的概念與特點

（一）企業(yè)財務管理目標概念

通過利用價值形式，對企業(yè)經(jīng)濟活動進行組織、調控和監(jiān)督的管理活動就是企業(yè)財務管理。而財務管理的目標則是在一定政治、經(jīng)濟環(huán)境的前提下對企業(yè)財務管理活動最終達到的效果進行約定，用以評價企業(yè)財務活動是否符合基本合理的標準，最終決定了財務管理的方向。

企業(yè)財務管理的目標一般分為兩個：其一是建立激勵機制，用以調動企業(yè)各經(jīng)濟利益共同體的積極性和創(chuàng)造性;其二是建立約束機制，用以約束各經(jīng)濟參與主體，使之符合社會的基本道德法律要求和企業(yè)的整體利益。

（二）企業(yè)財務管理目標的特點

（1）財務管理目標具有相對穩(wěn)定性、多元性、層次性的基本特征。相對穩(wěn)定性。財務管理目標在較長時間內保持不變，這一特點要求我們在制定財務管理目標時需高度概括財務管理環(huán)節(jié)和活動規(guī)律，使財務管理目標具有長期適應性。

多元性。本特性是由財務管理環(huán)境的復雜多樣決定的，財務管理目標需要涉及方方面面。其中占據(jù)支配地位的目標被稱之為主導目標，而其余占據(jù)被支配地位的目標稱為輔助目標。這決定了我們在實際財務工作中需抓住主導目標，協(xié)調輔助目標。

層次性。財務管理的具體內容被劃分為不同的層次進行區(qū)別管理，這就決定了財務管理目標具有層次性。我們在實際財務管理過程中，將財務管理目標氛圍總目標和具體目標。

（2）行為導向為維護利益相關體利益。股東和潛在投資者在內的公眾是企業(yè)各方利益的集合，他們作為一個利益綜合體對公司的財務狀況進行考察和關注，并最終得出是否投資的結論與評價。這就意味這企業(yè)財務管理目標的服務對象由公司內部轉變?yōu)槠髽I(yè)投資者，企業(yè)財務管理目標也由企業(yè)“利潤最大化”轉變?yōu)椤熬S護利益相關體利益”。發(fā)生轉變的原因源于利潤最大化原則對現(xiàn)代財務管理活動的不適應。

（3）財務監(jiān)督方向趨于社會化。我國《公司法》明確規(guī)定，企業(yè)的財務報表需通過依法審查。這就要求企業(yè)的財務狀況需接受社會監(jiān)督。因此，企業(yè)財務管理目標也應當更加傾向于社會化。本質上，還是在要求企業(yè)財務管理目標更加維護投資者的利益。

二、企業(yè)財務管理目標的發(fā)展歷程

企業(yè)財務管理目標伴隨著社會進步而幾經(jīng)演變，研究其發(fā)展變化歷程，成為了我們對其進行思考與認識的重要基礎之一。通過對財務管理目標的研究與爭論，我們將其發(fā)展歷程分成四個時期的歷程，并在此做出簡要說明。

（一）利潤最大化理論

經(jīng)濟學上的經(jīng)紀人假說認為，人與企業(yè)的各項活動都是以盈利為目標的。早期，利潤是量化盈利的主要尺度，而盈利最大化的要求也漸漸被轉化為利潤最大化。然而，利潤最大化卻因太過簡單，存在先天不足：

首先，利潤最大化原則忽視了貨幣的事件機制，并未考慮到利潤與投入的比例關系;再則，片面追求利潤最大化可能會導致企業(yè)短視行為，最終影響企業(yè)發(fā)展;最后，忽視風險因素，只是單個視角地觀察問題。

（二）股東財富最大化理論

作為股東至尊觀點下的財務，股東財富最大化理論認為企業(yè)由股東投資而生，故而應當為投資股東服務為目標。這一理論雖然考慮了時間價值、風險等客觀因素，較之前有所進步。但其缺陷也是相當明顯：

對于財富的理解過于抽象，導致其忽略其他利益相關體。此外，過于關心投資者可能會對企業(yè)員工和其他利益共同體造成傷害。

（三）企業(yè)價值最大化理論

股東和債權人的共同投入形成了企業(yè)的，所以企業(yè)不僅應當強調股東權利，還應強調債權人的權益。而如何反應二者的價值，則是由公司的全部資產的市價來呈現(xiàn)。然而這種說法本質上與股東財富最大化沒有太大區(qū)別，只是擴充了利益共同體的外延罷了。

（四）利益相關者價值最大化理論

企業(yè)家、股東、債權人、客戶、供應商、政府與員工等都是按照契約理論與企業(yè)利益產生聯(lián)系的人與組織，他們被稱作利益相關者。這一觀點源于二十世紀三十年代的經(jīng)濟危機中，經(jīng)濟活動傳導的特性讓人們體會到了利益相關者之間千絲萬縷的聯(lián)系。因此，在二十世紀八十年代左右，學者和法學家均轉向利益相關者方面的研究。

利益相關者價值最大化則是進一步發(fā)展了企業(yè)價值最大化的觀念，進一步擴大企業(yè)財務管理目標對象的外延，是較為全面的一種目標制定方法。

三、企業(yè)財務管理目標的新模式思考

（一）對利益相關者利益最大化原則的思考

根據(jù)上述歷程分析，利益相關者最大化成為了企業(yè)財務管理目標的重點。然而，在現(xiàn)實操作中，利益相關者最大化理論在制定財務管理目標方面，依舊有一定的局限性：

首先，利益相關者價值最大化模式無法應對個利益相關者的匯總問題。由于利益相關者是作為不同經(jīng)濟主體的，所以在計算其收益的時候。相關的計算方式與函數(shù)均有所差異，很難保持一致性，這無疑增加了企業(yè)財務管理人員的工作難度。此外，各要素的占比權重依舊是一個值得探討的問題。并且可探討的空間會造成利益相關者與經(jīng)理人無休止的討價還價，造成資源浪費的同時，還有可能產生尋租空間。

其次，不同利益相關者的價值最大化不等于企業(yè)價值的最大化。二者的關系并非簡單的，由于所站的角度不同，所以不能完全相等。因此，無法建立一個統(tǒng)一標準用于對經(jīng)理人員的業(yè)績考核和日常約束，因為一旦發(fā)生某一方面的問題，經(jīng)理人員完全有能力拉出另一方面的利益進行推諉。如此一來，就很難實現(xiàn)對經(jīng)理人員的監(jiān)管，同時不利于實現(xiàn)企業(yè)財務目標。

（二）對企業(yè)財務管理目標的制定標準的思考

通過上述分析，我們發(fā)現(xiàn)基本很難有一個單純的理論能夠支持財務管理目標。畢竟財務管理目標本身就較為復雜，且干涉因素頗多。因此，我們需要進行綜合性的思考與分析，由此試圖提出四個標準，用以判斷企業(yè)財務管理目標是否準確。

（1）目標能否被清楚準確的表述。不能被量化的目標不便于記錄與檢測，此外，不能清楚描述的目標也很難被監(jiān)管。

（2）是否能又快又簡潔地評價企業(yè)的成功與失敗。目標的表達形式是簡單明了且直截了當?shù)囊痪湓?，而其作用在于評價企業(yè)的成與敗。

（3）股東財富必然超過附加成本。企業(yè)財務管理目標需要利潤的存在，因此財富的絕對值需要超過成本，才能產生利潤。

（4）財務目標與企業(yè)長期戰(zhàn)略目標一致。財務目標是財務管理的一個部分，而財務管理作為企業(yè)管理的一部分，需要與企業(yè)長期戰(zhàn)略目標吻合。

（三）以股東財富最大化為主導的新型管理模式

在弄清定位的標準后，我們發(fā)現(xiàn)，單獨的原則無法適應企業(yè)財務管理目標的發(fā)展。由此，我們強調將幾個觀點進行融合，最終形成由股東財富最大化作為主導，其他利益相關者作為附屬，共同形成有梯度、有層次的企業(yè)財務管理目標。如此制定的好處在于：

（1）股東財富易于確定，因此利于量化考核管理人員的目標。

（2）全面考慮了利益相關者的利益，考慮較為全面合理。

（3）股東財富的增加需要企業(yè)經(jīng)營者與員工的共同努力，其他利益相關者的利益最大化利于調動相關資源的積極性。這樣的考慮能夠內外兼得，利于最終實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標的利益最大化。

四、結語

企業(yè)財務管理目標是一個流動的發(fā)展過程，它并不是一成不變的。與之相反，正是因為不斷進步的社會經(jīng)濟發(fā)展，這對企業(yè)財務管理目標提出了一次又一次的挑戰(zhàn)。而在接受挑戰(zhàn)的過程中，企業(yè)財務管理目標也在逐步進行自我完善與成長。在我國經(jīng)濟結構轉型升級加快的今天，企業(yè)面臨的市場競爭環(huán)境越來越激烈，企業(yè)的財務管理能力是企業(yè)核心競爭力的重要體現(xiàn)。因此，企業(yè)應該從企業(yè)自身發(fā)展的長遠規(guī)劃目標出發(fā)，建立一套高水平的財務管理體系，發(fā)揮財務管理對企業(yè)發(fā)展的重要作用。