●方寧寧

改革開(kāi)放以來(lái)，為保證民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中居于平等地位，國(guó)家先后頒布了一些有利于民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的條例，隨之民營(yíng)經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，逐漸成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。陜西省榆林市政府嚴(yán)格落實(shí)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展意見(jiàn)，實(shí)施了“育小扶中抓大”等一系列工程，落實(shí)民營(yíng)企業(yè)“小升規(guī)”獎(jiǎng)補(bǔ)政策等一系列鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的措施，以此來(lái)刺激榆林市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平的增長(zhǎng)與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，但是由于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)自身存在一些融資困難、企業(yè)體系不完善等問(wèn)題，導(dǎo)致其會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的阻礙作用。雖然近年來(lái)榆林市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，但整體水平仍然相對(duì)滯后。故本文主要研究榆林市金融支持與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)關(guān)系，并提出金融促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可行性建議。

一、金融支持與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)分析

（一）金融發(fā)展促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)理

金融發(fā)展可以通過(guò)金融政策、金融市場(chǎng)發(fā)展、金融服務(wù)體系發(fā)展三個(gè)方面促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

金融發(fā)展政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展具有一定的導(dǎo)向性，當(dāng)與金融支持企業(yè)發(fā)展相關(guān)的政策被政府頒發(fā)之后，一方面會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的資金流向產(chǎn)生直接導(dǎo)向作用，使得金融市場(chǎng)的資金會(huì)向民營(yíng)企業(yè)傾斜；另一方面金融支持政策的出臺(tái)向民營(yíng)企業(yè)釋放了信號(hào)，進(jìn)而推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

金融市場(chǎng)發(fā)展為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)注入資金，支撐民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)積累大量資金，從而增加了資金流向民營(yíng)企業(yè)的機(jī)會(huì)；同時(shí)，也會(huì)促進(jìn)除資金外的其他資源向民營(yíng)企業(yè)傾斜，進(jìn)而推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

完善的金融服務(wù)體系可以改善金融市場(chǎng)環(huán)境，從而為民營(yíng)企業(yè)提供更加專業(yè)多元的金融中介支持。同時(shí)，交易信息的搜集越來(lái)越有效且全面，市場(chǎng)監(jiān)管體系也會(huì)越來(lái)越完善，這些均為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境。

（二）民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)金融發(fā)展的作用機(jī)理

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)擴(kuò)大對(duì)金融服務(wù)的需求。民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，需要大量的資金來(lái)支持企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)研發(fā)等，在此過(guò)程中民營(yíng)企業(yè)會(huì)產(chǎn)生一定的金融需求，進(jìn)而促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)展。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不僅擴(kuò)大自身對(duì)金融服務(wù)的需求，也帶動(dòng)了其他經(jīng)濟(jì)體的金融需求，金融需求的擴(kuò)大可以刺激金融體系不斷發(fā)展和完善。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為金融市場(chǎng)的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值占GDP比重的不斷提高，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而金融市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。故民營(yíng)經(jīng)濟(jì)逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要支撐，將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，為金融市場(chǎng)的健康持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)制如圖1所示。

圖1 民營(yíng)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的互動(dòng)機(jī)制圖

二、實(shí)證分析

（一）變量說(shuō)明及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文的詳細(xì)變量設(shè)置如表1，由于從2005年開(kāi)始榆林市比較全面的統(tǒng)計(jì)了非公有制經(jīng)濟(jì)增加值，故本文將主要考察2005年之后榆林市金融支持與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的互動(dòng)關(guān)系，選取2005年至2018年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。本文的所有數(shù)據(jù)根據(jù)2006年至2019年歷年的《榆林統(tǒng)計(jì)年鑒》整理而得，變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析如表2。

表1 變量定義

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（二）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文同時(shí)進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)和PP單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)各變量的一階差分序列為平穩(wěn)序列。

表3 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

本文涉及到三個(gè)變量，故采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)對(duì)PE、FIR和FE這三個(gè)變量一階差分序列的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可以判定，PE、FIR和FE之間存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，說(shuō)明金融支持與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

表4 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

（四）聯(lián)立方程分析

為確定三個(gè)變量之間的相互作用形式及影響程度，本文構(gòu)建了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融相關(guān)率及金融效率的聯(lián)立方程模型，建立如下方程：

表5 聯(lián)立方程回歸結(jié)果表

在模型1中民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融相關(guān)率的影響系數(shù)為1.03，對(duì)金融效率的影響系數(shù)為0.74，而在模型2中，金融相關(guān)率對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的影響系數(shù)為0.74，金融效率對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的影響系數(shù)為0.06。由此可知，榆林市的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融發(fā)展的促進(jìn)作用顯著強(qiáng)于金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用，也說(shuō)明了榆林市金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的支持作用不明顯，這與格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果是一致的，說(shuō)明本文建立的聯(lián)立方程模型的回歸結(jié)果質(zhì)量良好，有效并且可性。

三、小結(jié)

通過(guò)本文研究發(fā)現(xiàn)，榆林市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)可以促進(jìn)金融發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)可以提高金融相關(guān)率和金融效率從而促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展；但是金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用并不明顯，金融供給無(wú)法滿足民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的需求，這與榆林市民營(yíng)企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀相吻合。根據(jù)結(jié)論本文提出以下建議：

1.在金融支持方面，榆林市對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融供給以及金融服務(wù)較為缺乏。為了充分發(fā)揮民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)榆林市國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，必須加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融支持。首先，構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)體系；其次，創(chuàng)新發(fā)展民間金融。榆林市應(yīng)該鼓勵(lì)并引導(dǎo)民間資本參與到民營(yíng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，拓寬民營(yíng)企業(yè)的融資渠道；最后，加強(qiáng)金融監(jiān)管。只有監(jiān)管到位，嚴(yán)格監(jiān)督檢查，才能為一切金融活動(dòng)提供一個(gè)安全的運(yùn)作平臺(tái)，保障參與者的合法權(quán)益。

2．在民營(yíng)企業(yè)方面，首先，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該完善自身的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理體系；其次，提升企業(yè)的信譽(yù)水平是大形勢(shì)下民營(yíng)企業(yè)的關(guān)鍵任務(wù)。民營(yíng)企業(yè)需要努力提高自己的信譽(yù)水平，達(dá)到金融機(jī)構(gòu)以及網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)的征信要求，才能為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)更多更好的融資資源；最后，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該時(shí)刻保持對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度。民營(yíng)企業(yè)需要實(shí)時(shí)把握市場(chǎng)形勢(shì)與時(shí)機(jī)，在利好與跌宕的環(huán)境中掌控自身發(fā)展方向，做到環(huán)境好時(shí)合理健康發(fā)展，市場(chǎng)低落時(shí)不被大浪沖垮。