鐘厚基

（湖南師范大學法學院，湖南 長沙410081)

2019年12月，中共中央政治局召開會議分析研究2020年經濟工作，會上提出我國的經濟繼續(xù)保持穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢。隨著我國產業(yè)結構轉型，市場不斷擴容，防范和化解金融風險仍是我國經濟建設中的重要工作，作為防范和化解系統(tǒng)性金融風險的重要陣地，商業(yè)銀行不良資產的處置工作成為重點。為了統(tǒng)籌推進“穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩(wěn)定”工作，①我國央行、銀保監(jiān)會等監(jiān)管部門將加緊推進金融風險預警監(jiān)測機制和金融監(jiān)管信息平臺建設，這為不良資產處置提供了良好的基礎。

一、商業(yè)銀行不良資產之界定

（一）商業(yè)銀行不良資產的概念

商業(yè)銀行不良資產和企業(yè)性不良資產是不良資產概念下的兩個主要方面。不良資產，從廣義上講，主要指不能流動或者缺乏流動性，無法產生經濟效益的財產。企業(yè)性不良資產主要是指企業(yè)運營中不能夠作為正常周轉資金存在的資產，如：長期的欠賬、無法回收的應收賬目、企業(yè)不良風險性投資、企業(yè)堆積滯銷的物資，等等。商業(yè)銀行不良資產則主要指不良貸款，即借款人不能按期、按量歸還本息的貸款。1999年7月，央行下發(fā)了《中國人民銀行關于全面推行貸款五級分類工作的通知》及《貸款風險分類指導原則（試行）》。將資產分為“正?！薄瓣P注”“次級”“可疑”“損失”五級分類，與之相對應的專項準備金比例為：關注2%、次級25%、可疑50%、損失100%，其中將“正常”“關注”歸為銀行的存量資產，將“次級”“可疑”“損失”三類歸為銀行的不良資產。因此，本文所討論的商業(yè)銀行不良資產主要指商業(yè)銀行無法正常收回或收不回的貸款，且銀行無法按照合同約定收取正常的利息收入，甚至難以收回本金，主要類型包括次級、可疑和損失貸款及其利息。②

（二）我國商業(yè)銀行不良資產的類型

隨著我國市場經濟的發(fā)展和金融業(yè)的成熟，我國對不良資產之界定也與時俱進。1998年之前，財政部對商業(yè)銀行不良資產的分類是“正常、逾期、呆滯、呆賬”；其后，1999年7月下發(fā)的文件《貸款風險分類指導原則（試行）》中規(guī)定了“正常、關注、次級、可疑、損失”五級；目前，我國的部分商業(yè)銀行已經開始采用巴塞爾新資本協(xié)議之后國際上通行的十二級分類法。在目前常用的分類方法上，以標的物的不同作為劃分依據(jù)，可將商業(yè)銀行不良資產分為實物類不良資產、股權類不良資產和債權類不良資產，其中實物類不良資產主要指商業(yè)銀行作為債權人與債務人之間簽訂貸款協(xié)議之后，因債務人無力償還貸款而進行質押抵押、估值回收、物資收繳之實物，且該實物因市價下跌等原因導致可回收金額低于協(xié)議金額；股權類不良資產主要指與銀行簽訂貸款協(xié)議而抵押的股權，且該股權的可回收金額低于其賬面價值；債權類不良資產主要指長期難以回收的、預計可能產生壞賬損失的應收賬款、其他應收款、擔保損失及其他不良債權。

二、商業(yè)銀行不良資產處置之界定

（一）商業(yè)銀行不良資產處置的概念

根據(jù)《中華人民共和國商業(yè)銀行法》和《中華人民共和國公司法》，商業(yè)銀行是指吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結算等業(yè)務的企業(yè)法人，其通過向公司、個人等發(fā)放貸款來獲得盈利。近年來，由于金融領域監(jiān)管手段的改善，不良資產持續(xù)暴露，規(guī)模不斷上升將是未來3～5年的基本趨勢。③如何處置不良資產，關系到我國金融體系的穩(wěn)定。從銀保監(jiān)會發(fā)布的文件來看，商業(yè)銀行不良資產處置從宏觀上是運用法律法規(guī)允許范圍內的手段對無法回收的商業(yè)銀行不良貸款進行價值變現(xiàn)和價值提升，在當下復雜的經濟環(huán)境下，商業(yè)銀行不良資產處置可以分為：銀行內部處置、資產管理公司處置、商業(yè)銀行的授信模式和信托公司合作處置模式。其中，內部處置主要有債務清收、銀行內部的分類管理、核銷、重組；資產管理公司則通過招標買賣、債轉股、實物資產再利用來處置不良資產；商業(yè)銀行的授信模式則是通過本行授信、相互掛賬、他行授信等方式來解決資金風險；信托模式則是信托公司利用其融資優(yōu)勢，接受商業(yè)銀行的委托處理不良資產。

（二）商業(yè)銀行不良資產處置的原則

作為防范和化解系統(tǒng)性金融風險重要陣地，商業(yè)銀行不良資產處置在遵循我國經濟發(fā)展的總基調、現(xiàn)行的法律法規(guī)政策等基礎上，應遵循以下四個原則：一是市場化原則。要發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，2019年4月銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行金融資產風險分類暫行辦法》，明確銀行將“逾期90天以上的全部計入不良”，這意味著不良資產的界定與處置要適應當下市場運行的規(guī)律，鼓勵銀行加速暴露存量不良資產，最大限度地對不良資產進行回收，防范金融風險。二是過程公開原則。根據(jù)《金融資產管理公司資產處置管理辦法（修訂）》等相關文件規(guī)定，商業(yè)銀行不良資產的處置一定要遵守法定公開原則，嚴格禁止私自違規(guī)處理，將處置不良資產的過程詳盡公開，通過不同的形式向外展示，確保每一個處置步驟都在“陽光下進行”，便于有關部門的及時監(jiān)督。三是統(tǒng)籌協(xié)調原則。不良資產的處置是一項系統(tǒng)工程，它涉及當下國內外經濟發(fā)展的動向，面對不同的層面，要保證專業(yè)化的人才、專業(yè)化的手段投入到不良資產處置中去，統(tǒng)籌兼顧不同周期下的結構需求，創(chuàng)新處置思路和處置手段。

三、我國商業(yè)銀行不良資產之現(xiàn)狀

（一）商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模持續(xù)擴大

在經濟新常態(tài)下，我國正處于“三期疊加”的階段，即經濟增長速度進入換擋期、經濟結構調整面臨陣痛期和前期刺激政策消化期，經濟增長速度放緩，企業(yè)利潤明顯下降。④隨之而受到影響的是我國商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率持續(xù)上升，從2017年第三季度末不良貸款率為1.74%，不良貸款余額為1.67萬億元，到2018年四季度末不良貸款率1.83%，不良貸款余額2.03萬億元，不良資產規(guī)模在逐步增長。根據(jù)銀保監(jiān)會2019年11月12日發(fā)布的2019年三季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標情況來看，商業(yè)銀行不良貸款余額2.37萬億元，較上季末增加1320億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.86%，較上季末增加0.05個百分點。以下是2019年前三季度商業(yè)銀行不良貸款情況統(tǒng)計。

2019年前三季度商業(yè)銀行不良貸款情況表⑤ 單位：億元

不良資產的相關數(shù)據(jù)是金融系統(tǒng)是否平穩(wěn)運行的重要參考指標。2019年前三個季度的準確數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行不良資產規(guī)模仍呈上升趨勢，這給部分商業(yè)銀行帶來了一定的壓力，銀行業(yè)資產質量出現(xiàn)分化，局部壓力凸顯，一定程度上影響我國整個國民經濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。因而，隨著市場的不斷擴容，各路資本競相參與其中，不良資產處置面臨困難重重，需進一步加大處置不良資產的力度。

（二）商業(yè)銀行不良貸款結構性分化加劇

根據(jù)《中國金融不良資產市場調查報告（2019）》（以下簡稱《報告》）顯示，對于不同類型的商業(yè)銀行，從不良貸款的余額來看，2018年國有商業(yè)銀行、農村商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的不良貸款余額依次排名前三，從不良貸款率來看，農村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行不良貸款率依次排名前三。這一結果表明，由于風險控制能力較弱，不論從貸款余額還是從不良貸款率來看，農村商業(yè)銀行均位居前列，資產質量承壓較大。而從2019年6月末的數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，城市商業(yè)銀行的不良貸款率大幅提升，達到2.3%，為2010年來首次達到2%之上，且城市商業(yè)銀行在2019年上半年的總資產同比增長11.28%。由此可見，相比于國有商業(yè)銀行，農村商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行由于信貸投放的區(qū)域集中度較高，受到產業(yè)轉型、機構重組改制等推進的影響，加之二者的風險控制能力較弱，信用風險持續(xù)提高，商業(yè)銀行不良資產結構分化加劇帶來的問題值得關注。

四、我國商業(yè)銀行不良資產處置所面臨的問題

面對商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模持續(xù)擴大，結構性分化加劇的現(xiàn)狀，如何更有效、更專業(yè)地化解商業(yè)銀行的金融風險，妥善處置不良貸款，需要分析當下不良資產處置面臨的困境。

（一）不良資產處置中缺少系統(tǒng)化的監(jiān)管

從銀保監(jiān)會發(fā)布的各季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標情況來看，監(jiān)管機構對商業(yè)銀行的考核多集中于“不良貸款余額、不良貸款率”等指標，對不良資產成因缺少分析，在監(jiān)管指標的設計上未注重源頭防控。例如面對鋼鐵、煤炭和房地產等領域不良資產過度集中的情況，若通過系統(tǒng)化的監(jiān)管體系引導信貸資金分流，或對在源頭上防控金融風險具有一定作用。

系統(tǒng)化的監(jiān)管要考慮到銀行類別、貸款性質、行業(yè)分布等因素對不良資產產生的影響，像服務于城市中小企業(yè)和“三農”企業(yè)的城商行與農商行，其相比于建設銀行、工商銀行等大型銀行來說，不具備天然的抗風險能力，其不良貸款率則相應較高。因而，要深入研究不同金融機構的功能定位、業(yè)務類別，形成科學的分類標準、差異化的考核體系，避免出現(xiàn)對不良資產的指標考核一刀切的情況。

（二）不良資產處置法律體系有待進一步完善

法治乃治國之重器，良法乃善治之前提。⑥成熟的金融法律體系是保障社會主義市場經濟建設的基礎，只有不斷完善金融立法，才能使金融監(jiān)管有法可依。⑦在不良資產領域，法律是不良資產處置和維護債權人權益最核心的手段之一。當前我國不良資產處置面臨的政策和法律環(huán)境遠未達到理想狀態(tài)。在不良資產市場中，法律對于民間投資人及民間投資行為的保護仍然偏弱。體現(xiàn)在訴訟案件的執(zhí)行上，由于我國的強制執(zhí)法有待完善，所以在不良資產的具體執(zhí)行上，會出現(xiàn)清收困難的情況。在委托資產管理公司進行訴訟的前提下，也會面臨地區(qū)保護、行業(yè)保護等情況。

在當下的不良資產處置模式中，常規(guī)的訴訟清收、債務重組、核銷、轉讓、不良資產證券化等方式已難以有效滿足市場需求，而不良資產債轉股成為有效處置商業(yè)銀行不良資產的一種模式。⑧不良資產債轉股所涉及的法律問題主要體現(xiàn)在分業(yè)經營、擔保、退出機制、企業(yè)重整、商業(yè)銀行流動性、投資者利益保護等方面。因而，需要對不良資產處置過程中出現(xiàn)的法律問題加以研究和規(guī)范，以完善法律法規(guī)和配套機制建設，構建法治化的不良資產債轉股，進一步完善不良資產處置法律體系。

（三）商業(yè)銀行不良資產處置模式亟待創(chuàng)新

商業(yè)銀行不良貸款的處置情況直接影響著我國當下的金融工作以及經濟發(fā)展，在穩(wěn)中求進的經濟新常態(tài)下，隨著供給側結構性改革、去產能、去杠桿等經濟政策的落實，各商業(yè)銀行的業(yè)務范圍也不斷擴大，在政府監(jiān)管部門不斷加強金融監(jiān)管的要求下，商業(yè)銀行所面臨的信用風險也逐漸暴露，尤其是信貸業(yè)務結構不合理、貸款較為集中、風險控制能力較差的銀行，其存量的風險財產將會直接導致我國商業(yè)銀行的不良貸款率上升。面對此類情況，以快速剝離不良貸款、回收現(xiàn)金為特點的“不良資產轉讓”依舊是業(yè)內人士所認為之最有效途徑，買方的參與主體從四大資產管理公司（AMC）到地方AMC，其展現(xiàn)出的地緣優(yōu)勢在處置不良資產中發(fā)揮了重要的作用。然而，面對不良資產結構分化加劇、總量持續(xù)上漲的形勢，傳統(tǒng)的“三打”——打折、打包、打官司處置模式已經無法滿足現(xiàn)實需要，當下，不良資產處置模式亟須創(chuàng)新升級為以“三重”——重組、重整、重構為核心的新型有效處置模式。

五、新形勢下不良資產處置模式之具體構建

在我國當下的商業(yè)銀行不良資產處置模式中，現(xiàn)行的內部處置（包括債務清收、債務重組、壞賬核銷、轉讓）、資產管理公司處置（包括招標買賣、債轉股、實物資產再利用）等處置模式在一定程度上適應市場需求，有效促進了商業(yè)銀行不良資產存量加速出清，然而，面對總量有增無減、結構持續(xù)分化的處置困境，需要進一步完善不良資產應對舉措，以適應新時期防范和化解金融風險總體性要求。

（一）完善我國不良資產處置法律制度

我國有關不良資產處置的法律體系不夠完善，應當從立法、司法、執(zhí)法的角度分層次為不良資產處置提供法律支撐，營造安全穩(wěn)定的環(huán)境。立法上，制定單獨的《金融資產管理公司法》，我國現(xiàn)行的《金融資產管理公司條例》《金融資產管理公司資本管理辦法（試行）》在不良資產處置中發(fā)揮作用有限，應當在特別法層面制定不良資產相關法律制度，明確商業(yè)銀行內部處置、金融資產管理公司處置等處置方式；司法上，構建公平、公正的不良資產司法體系、保障所有類型合法債權人的權益；執(zhí)法上，案件受理法院要給予民間債權人執(zhí)法資源的傾斜，可以考慮在行業(yè)內發(fā)起司法互助扶助基金，節(jié)省中小投資人高額的訴訟費用。⑨

（二）構建不良資產處置監(jiān)管考核機制

商業(yè)銀行監(jiān)管考核機制應當立足于我國商業(yè)銀行規(guī)模性、區(qū)域性特點，從根源處著手，以防范金融風險為目標，通過設置“貸款集中度”等指標，分流信貸資金，分散經營風險，引導商業(yè)銀行轉變發(fā)展思路，避免因追求短期效益而盲目追漲跟風，實現(xiàn)商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。⑩商業(yè)銀行種類較多，不良貸款監(jiān)管指標的設置應該以銀行類別、貸款性質、風險定價、行業(yè)分布等作為參照，設置差異化的不良貸款監(jiān)管指標；在歸責上，應該從不良資產的形成原因、主體作用發(fā)揮等角度來分析和認定，構建科學有效的考核機制，避免管理的一刀切；要采用鼓勵和引導的方式，積極幫助有潛力的企業(yè)渡過難關；進一步加大對城市中小企業(yè)和“三農”企業(yè)的支持，落實國家的相關政策，提高對符合國家政策導向的城市中小企業(yè)和“涉農經濟”的不良貸款容忍度；分清大型國有企業(yè)的不良貸款是屬于政策性不良或是市場性不良，政策性不良則由政府負責兜底，市場性不良應由市場化方式處置。

（三）搭建互聯(lián)網不良資產處置統(tǒng)一平臺

當下我國的互聯(lián)網不良資產平臺主要有以“阿里拍賣”平臺為代表的民營互聯(lián)網平臺、資產管理公司網絡平臺以及金融資產交易所網絡平臺等，該類平臺在提供信息交換、交易撮合上發(fā)揮了重要作用，但是面對不良資產處置高峰，應該搭建一個制度完善、兼具權威性和專業(yè)性的不良資產處置平臺。首先，該平臺的設立應納入現(xiàn)有的金融監(jiān)管之下，和市場上現(xiàn)有的標準相統(tǒng)一，充分利用互聯(lián)網統(tǒng)一平臺下的大數(shù)據(jù)“云計算”提高不良資產信息的整合與查詢效率，通過統(tǒng)一平臺幫助投資者收集不良資產的準確信息，如借款人征信情況、資產類別、違約次數(shù)等，以適應投資人在各類風險面前的需求，從而提高不良資產處置效率。其次，通過互聯(lián)網統(tǒng)一交易平臺引入各類金融機構、金融資產管理公司、金融資產交易所、互聯(lián)網企業(yè)、司法機關、中介機構等主體，滿足非標準化不良資產委托方與投資方多方位的業(yè)務需求，以整合各機構的優(yōu)勢來增強處置業(yè)務的權威性與專業(yè)性，提升非標準化不良資產互聯(lián)網模塊化處置的標準化程度。

（四）發(fā)揮信托業(yè)參與不良資產處置的優(yōu)勢

當下商業(yè)銀行不良資產總額不斷上漲，結構分化日趨嚴重，信托業(yè)因其具有財產轉移和風險隔離的特質，能夠發(fā)揮出在資產管理、投融資等方面的功能，助推不良資產處置。一是充分發(fā)揮信托的誠實、信用義務優(yōu)勢，在不良資產處置項目中，以財務顧問的身份為債務企業(yè)提供債務重組、債轉股服務，為戰(zhàn)略投資者、風險投資者提供投資咨詢和搭橋貸款服務，或者為投資者提供財務顧問咨詢服務或戰(zhàn)略合作者的服務工作；二是直接以投資者身份收購不良資產，發(fā)揮投資者在管理和處置不良資產上的主動性和創(chuàng)造性，充分利用投資者團隊的力量將不良資產充分利用；三是對四大資產管理公司（AMC）等參與主體所購買的不良資產進行有選擇性的跟投，同時要制定切實可行的處置方案，分類施策，積極利用各種平臺資源，不斷提升資產處置效率和處置水平。

六、結語

面對逐漸暴露出的不良資產處置風險，應注重把制度建設放在首位，細化具體規(guī)則，強化監(jiān)管規(guī)范，充分利用國家的政策配套措施，整合資源，加快不良資產處置，最大化實現(xiàn)資產價值，化解銀行業(yè)風險，促進金融體系穩(wěn)定，推動經濟高質量發(fā)展。

注釋

①中共中央政治局召開會議習近平主持[EB/OL].(2019-12-07)[2019-12-25].http：//www.xinhuanet.com//mrdx/2019-12/07/c_138612241.htm。

②原阿茜.我國不良資產現(xiàn)狀及成因研究[J].時代金融，2019（26）：120-121。

③荊珂.新下行周期下商業(yè)銀行不良資產處置的機制及其構建[J].商業(yè)銀行，2019（12）：120。

④崔傅成，陶浩.經濟新常態(tài)下我國商業(yè)銀行不良貸款的成因及對策[J].經濟體制改革，2018（04）：139。

⑤銀保監(jiān)會發(fā)布2019 年三季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標情況[EB/OL].(2019-11-12)[2019-12-25].http：//www.cbirc.gov.cn/cn/doc/9102/910201/CB8FD9358F1A476EB505BF79EFAFA1DE.html。

⑥習近平.關于《中共中央關于全面推進依法治國若干重大問題的決定的說明》[EB/OL].(2014-10-28)[2020-01-06].http：//www.xinhuanet.com/politics/2014-10/28/c_1113015372.htm。

⑦余紅征.中國資產管理法律實務[M].廈門：廈門大學出版社，2013：26。

⑧姚啟建.商業(yè)銀行不良資產債轉股的法律問題及其對策[J].法學雜志，2019（09）：116。

⑨王海軍，劉超.新一輪不良資產風險緩釋的制約因素與對策建議[J].南方金融，2018（06）：211。

⑩王海軍，劉超.中國商業(yè)銀行不良資產的新周期：問題與對策[J].西南金融，2018（07）：241。