鄒國(guó)東

摘 要：外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻、財(cái)政資金收緊態(tài)勢(shì)下，現(xiàn)金流常態(tài)化管控成為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。工程施工項(xiàng)目作為典型的資本密集型企業(yè)，具有施工周期長(zhǎng)、投資金額大、融資壓力大等特征，因此建筑施工企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金流的管理和控制更是面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在現(xiàn)金流常態(tài)化管控必要性分析前提下，通過(guò)深入剖析建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管理普遍存在的問(wèn)題，進(jìn)一步提出建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管控必要舉措，旨在助力建筑施工企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：建筑施工企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);兩金

1 現(xiàn)金流常態(tài)化管控概念及主要財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

現(xiàn)金流是指伴隨企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，一般分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量以及現(xiàn)金凈流量三方面。現(xiàn)金流量管理是通過(guò)預(yù)測(cè)、計(jì)劃、決策、控制、分析等各種形式對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流入流出的時(shí)間數(shù)量等進(jìn)行的系統(tǒng)化全方位的監(jiān)控，旨在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。現(xiàn)金流量常態(tài)化管理是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)尚未發(fā)生的常態(tài)時(shí)期，將現(xiàn)金流量危機(jī)監(jiān)測(cè)與預(yù)警、預(yù)防與預(yù)控等管理活動(dòng)寓于企業(yè)的日常管理工作中。

衡量企業(yè)現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要包括償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、股利支付能力指標(biāo)等。償債能力指標(biāo)包括現(xiàn)金比率（貨幣資金&交易性金融資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）、現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債），盈利能力指標(biāo)如凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比率（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)），股利支付能力指標(biāo)如支付現(xiàn)金股利的現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利）。

2 建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管控必要性分析

2.1 現(xiàn)金流量作為資產(chǎn)狀況的晴雨表更能反映企業(yè)償債能力

國(guó)內(nèi)外有相當(dāng)數(shù)量破產(chǎn)企業(yè)的案例，這些企業(yè)盈利狀況是非常良好的，雖然擁有大量的流動(dòng)資產(chǎn)，但是由于缺乏充足的資金予以償還賬務(wù)，最終導(dǎo)致破產(chǎn)清算。相比較企業(yè)的其他資產(chǎn)，現(xiàn)金具有最強(qiáng)的流動(dòng)性，具有立即支付和即期償債的能力。建筑企業(yè)的其他資產(chǎn)都不能用來(lái)立即支付和即期償債，比如存貨，建筑施工企業(yè)的存貨包括原材料和“已完工未結(jié)算款”。原材料雖然屬于流動(dòng)資產(chǎn)但是主要用來(lái)投入到工程實(shí)體中，無(wú)法即期變現(xiàn)。而“已完工未結(jié)算款”通過(guò)工程計(jì)量轉(zhuǎn)變成應(yīng)收賬款具有不確定性。對(duì)于固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)，由于缺乏交易市場(chǎng)，同樣是無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)。因此，充足的現(xiàn)金是企業(yè)良好財(cái)務(wù)狀況的直接體現(xiàn)，更能反映企業(yè)的償債能力。

2.2 現(xiàn)金流量相比較利潤(rùn)能更反映企業(yè)的盈利能力

相比較現(xiàn)金流的收付實(shí)現(xiàn)制，利潤(rùn)的權(quán)責(zé)發(fā)生制反映的是賬面成本和賬面利潤(rùn)，這就導(dǎo)致兩者反映出的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有較大的差異。建筑施工企業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程中，通過(guò)成本推收入形成了可觀的賬面利潤(rùn)，但是包含大量的應(yīng)收賬款和“已完工未結(jié)算款”，如果合同內(nèi)有收款權(quán)的應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)收回，同時(shí)“已完工未結(jié)算款”占用了大量的運(yùn)營(yíng)資金，現(xiàn)金流循環(huán)就會(huì)收到阻礙。即使企業(yè)的賬面利潤(rùn)十分可觀，也可能存在現(xiàn)金流斷裂發(fā)生償付危機(jī)，直接中斷企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。此外，賬面利潤(rùn)容易受會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)選擇的影響，同時(shí)管理層的業(yè)績(jī)考核通常與利潤(rùn)指標(biāo)掛鉤，導(dǎo)致權(quán)責(zé)發(fā)生制下的利潤(rùn)指標(biāo)反映出的企業(yè)盈利能力存在一定水分。而收付實(shí)現(xiàn)制下的現(xiàn)金流量指標(biāo)人為粉飾的可能性較小，更能反映出企業(yè)的盈利能力。

2.3 現(xiàn)金流量為企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理提供決策依據(jù)

根據(jù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的活動(dòng)，企業(yè)現(xiàn)金流量分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管控對(duì)于提升企業(yè)資金周轉(zhuǎn)合理性、促進(jìn)企業(yè)資金良性循環(huán)，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量反映出企業(yè)在不依靠外部融資情況下，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以償還債務(wù)、支付股利和對(duì)外投資，可以直接用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量的高低。投資活動(dòng)過(guò)程中，盲目進(jìn)行投資決策導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂甚至破產(chǎn)的案例也時(shí)有發(fā)生。然而較高的現(xiàn)金存量，則可能導(dǎo)致企業(yè)損失一定的機(jī)會(huì)成本，需要在精準(zhǔn)現(xiàn)金流量分析的基礎(chǔ)上，客觀合理的評(píng)估企業(yè)的投資水平。有效的融資活動(dòng)一方面需要為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供充足的資金保障，此外需要不斷擴(kuò)充融資渠道，降低融資成本的同時(shí)不斷優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，要實(shí)現(xiàn)融資管理的目標(biāo)，精準(zhǔn)的現(xiàn)金流量分析對(duì)于融資決策制定至關(guān)重要。

3 建筑施工企業(yè)現(xiàn)金流常態(tài)化管理普遍存在的問(wèn)題

3.1 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，盲目擴(kuò)大投資規(guī)模

隨著建筑市場(chǎng)的日趨完善，建設(shè)單位對(duì)成本的管控更加嚴(yán)格，項(xiàng)目招標(biāo)一般采取低價(jià)中標(biāo)法。建筑市場(chǎng)進(jìn)入門檻低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，受新簽合同額、中標(biāo)率以及營(yíng)業(yè)收入等指標(biāo)因素影響，建筑施工企業(yè)簽約合同質(zhì)量出現(xiàn)下降，比如低價(jià)中標(biāo)、降低合同約定支付比例或者直接承接墊資項(xiàng)目等。中標(biāo)項(xiàng)目普遍存在總價(jià)低、工期緊、質(zhì)量要求高、利潤(rùn)低、付款條件苛刻的現(xiàn)狀，加之項(xiàng)目本身建設(shè)周期長(zhǎng)，應(yīng)收賬款長(zhǎng)期大規(guī)模無(wú)法變現(xiàn)。盲目擴(kuò)大規(guī)模導(dǎo)致相當(dāng)數(shù)量建筑施工企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)困難。

3.2 “兩金”居高不下，墊資成本規(guī)模大

“兩金”是指建筑施工企業(yè)的應(yīng)收賬款和“已完工未結(jié)算款”。受經(jīng)濟(jì)下行及國(guó)家宏觀政策調(diào)控影響，房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道變窄資金日益收緊，出現(xiàn)建筑企業(yè)無(wú)法按照施工合同約定進(jìn)行工程款支付的狀況，直接導(dǎo)致了建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款回收狀況不容樂(lè)觀，壞賬風(fēng)險(xiǎn)大大增加。建筑施工企業(yè)的“已完工未結(jié)算款”等同于一般制造業(yè)的存貨，也具備潛在變現(xiàn)的能力。施工過(guò)程中建設(shè)單位對(duì)于過(guò)程結(jié)算的要求日益嚴(yán)格，如果過(guò)程完工結(jié)算管理不善，則勢(shì)必存在延遲確權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，“已完工未結(jié)算款”則不能及時(shí)轉(zhuǎn)換成有收款權(quán)的應(yīng)收賬款，導(dǎo)致大規(guī)模的墊資成本。施工過(guò)程中人材機(jī)大量投入生產(chǎn)以后，尚未達(dá)到施工合同約定的工程量確認(rèn)節(jié)點(diǎn)，也導(dǎo)致了“已完工未結(jié)算款”無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)?！皟山稹钡木痈卟幌聦?dǎo)致施工企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中資金周轉(zhuǎn)效率低下，大大增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)流動(dòng)資金的大規(guī)模占用也導(dǎo)致了企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本的增加。

3.3 融資模式單一，融資成本高

為有效應(yīng)對(duì)施工過(guò)程中資金周轉(zhuǎn)緩慢、資產(chǎn)流動(dòng)性差等問(wèn)題，建筑施工企業(yè)普遍采用債務(wù)融資的模式取得資金。而在當(dāng)前財(cái)政政策收緊的情況下，債務(wù)融資的難度也不斷加大。單一的融資模式一方面需要企業(yè)承擔(dān)過(guò)高的資本成本，影響企業(yè)最終的結(jié)算效益，另一方面同時(shí)面臨較大的到期償付風(fēng)險(xiǎn)。

4 建筑施工企業(yè)正向現(xiàn)金流常態(tài)化管控舉措

4.1 提升簽約合同質(zhì)量，減少盲目投資

日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，施工企業(yè)需要結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)狀況制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，必須摒棄隨意投標(biāo)的概念。項(xiàng)目承接之前對(duì)業(yè)主的資信狀況進(jìn)行充分的調(diào)查，通過(guò)涉訴信息查詢、工商信息查詢以及實(shí)地走訪等多種方式識(shí)別項(xiàng)目可能存在的資金短缺風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，除非業(yè)主提供降低風(fēng)險(xiǎn)的保障措施，否則不予承接。結(jié)合準(zhǔn)確的數(shù)學(xué)模型對(duì)未來(lái)工程款的回收及支付情況進(jìn)行準(zhǔn)確的測(cè)算，以確定是否存在大規(guī)模墊資的情況。營(yíng)銷部門竭力做好投標(biāo)前的業(yè)主財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，同時(shí)積極拓寬項(xiàng)目渠道來(lái)源，維護(hù)好與優(yōu)質(zhì)業(yè)主的合作關(guān)系，爭(zhēng)取進(jìn)入優(yōu)質(zhì)業(yè)主的一級(jí)供應(yīng)商庫(kù)，優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目必然帶來(lái)優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)金流。

4.2 大力開源保障源頭活水，深度節(jié)流實(shí)施以收定支

加強(qiáng)現(xiàn)金流管控需要保障源頭活水，對(duì)于已經(jīng)到期的工程款應(yīng)該及時(shí)催收，保證現(xiàn)金流的及時(shí)回收。首先需要建立統(tǒng)一的應(yīng)收賬款管理制度，同時(shí)設(shè)置專職部門和人員對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行專門管理?？梢园凑战痤~、時(shí)間、客戶資信等多個(gè)維度對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行評(píng)估，同時(shí)簽訂應(yīng)收賬款回收責(zé)任狀，明確收回的金額、時(shí)間及責(zé)任人，建立工程款回收的獎(jiǎng)懲措施，充分調(diào)動(dòng)責(zé)任人員的回收積極性，保證應(yīng)收賬款的及時(shí)回收。同時(shí)積極推進(jìn)驗(yàn)收結(jié)算流程，促進(jìn)資金快速回籠。

對(duì)于應(yīng)付賬款的管理，需要從源頭抓起，建立合格供應(yīng)商清單，實(shí)施以收定支。投標(biāo)測(cè)算時(shí)在總包合同的收款條件下對(duì)上游供應(yīng)商的付款條件進(jìn)行合理的拆分，在簽約階段即可實(shí)現(xiàn)資金收支的合理準(zhǔn)確的匹配。同時(shí)盡量延長(zhǎng)付款的期限，付款周期加大的同時(shí)獲得貨幣時(shí)間價(jià)值。對(duì)于施工過(guò)程中原材料的管控，需要制定合理的物資采購(gòu)計(jì)劃，在保持合理庫(kù)存量的基礎(chǔ)上加快存貨周轉(zhuǎn)，減少庫(kù)存對(duì)流動(dòng)資金的占用。

4.3 拓寬融資方式，緩解資金壓力

根據(jù)資金缺口制定融資規(guī)劃時(shí)可以考慮短期融資與長(zhǎng)期融資相互結(jié)合的方式，以達(dá)到降低融資成本的目的。同時(shí)可以利用多種融資工具拓寬債務(wù)融資渠道，如資產(chǎn)證券化、應(yīng)收保理、供應(yīng)鏈融資、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)售后回購(gòu)等。在財(cái)政政策收緊債務(wù)融資難度較大的情況下，建筑施工企業(yè)可以采用股權(quán)融資模式，通過(guò)引入戰(zhàn)略合作伙伴分散控制權(quán)的方式進(jìn)行資金融通。充分發(fā)揮新型融資模式如PPP模式的優(yōu)勢(shì)，該種融資模式下只需少量的啟動(dòng)資金，有效解決企業(yè)資金問(wèn)題的同時(shí)合理分散風(fēng)險(xiǎn)。

4.4 落實(shí)現(xiàn)金流預(yù)算，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系

加強(qiáng)現(xiàn)金流常態(tài)化管控，首先需要重視現(xiàn)金流預(yù)算工作，做好事前、事中、事后三個(gè)階段的工作。事前階段應(yīng)該對(duì)項(xiàng)目全周期進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)算，事中階段實(shí)施監(jiān)督和嚴(yán)格管控，事后階段做好反饋總結(jié)與考評(píng)。強(qiáng)化現(xiàn)金流的過(guò)程監(jiān)管需要構(gòu)建基于本行業(yè)特征和企業(yè)具體情況的現(xiàn)金流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控指標(biāo)體系，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控指標(biāo)體系的實(shí)時(shí)關(guān)注與評(píng)估，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)過(guò)程中存的問(wèn)題進(jìn)行及時(shí)研究，從而有效防控企業(yè)中存在的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要充分發(fā)揮績(jī)效考核制度的優(yōu)勢(shì)，充分調(diào)動(dòng)員工對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金流管控的積極性，進(jìn)一步提升現(xiàn)金流常態(tài)化管控的質(zhì)量。

5 結(jié)語(yǔ)

企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)好比人體的血液循環(huán)，“血液”是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，“血液”流通是否順暢直接決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。建筑施工企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展舉足輕重。面對(duì)普遍存的資金壓力，科學(xué)合理的現(xiàn)金流量常態(tài)化管控是企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的直接保障。將現(xiàn)金流量管理滲透進(jìn)企業(yè)的日常管理之中，并成為常態(tài)化的工作，在合理地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益，最終達(dá)到提升企業(yè)整體價(jià)值的目的。

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