蔡文伯 閆佳麗

（1. 塔里木大學(xué)人文學(xué)院，新疆阿拉爾 843300；2. 石河子大學(xué)師范學(xué)院，新疆石河子 832003）

一、問題的提出

自2013年中國提出建設(shè)“一帶一路”倡議以來，我國秉承共商、共建、共享原則，先后與66個沿線及周邊國家創(chuàng)建聯(lián)合經(jīng)濟(jì)體，橫跨亞、非、歐大陸，同時連接?xùn)|亞經(jīng)濟(jì)圈和歐洲經(jīng)濟(jì)圈。隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn)，我國已成為世界上最大的資本和技術(shù)輸出國之一，對沿線國家的直接投資規(guī)模從2003年的2億美元迅速上升到2015年的148.2億美元，對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，簡稱“OFDI”）總額的比例從7.1%提高到12.6%?？梢?，“一帶一路”沿線國家正逐漸成為中國對外直接投資的重要區(qū)位。近年來，關(guān)于對外直接投資對母國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響一直是學(xué)者們討論的焦點，而在OFDI逆向溢出效應(yīng)的研究方面，國外學(xué)者起步較早。Kogut & Chang（1991）最早研究了跨國企業(yè)對外直接投資的尋求動機(jī)，結(jié)果顯示，跨國企業(yè)在貿(mào)易投資對象的選擇上更傾向于研發(fā)密集型產(chǎn)業(yè)（R&D），由此他們提出母國對外直接投資的重要目的是尋求東道國技術(shù)要素的設(shè)想。Denzer（2011）運(yùn)用內(nèi)生增長模型對OFDI的母國經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)進(jìn)行研究，證實了東道國在具有穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)以及充分的市場自由化的前提下，OFDI對母國具有明顯的技術(shù)溢出效應(yīng)。需要強(qiáng)調(diào)的是，OFDI對母國經(jīng)濟(jì)增長并不具有穩(wěn)定的顯著促進(jìn)作用。Bitzer & Kerkes（2008）利用R&D溢出效應(yīng)模型檢驗了OECD國家的OFDI逆向溢出效應(yīng)，結(jié)果顯示了外國直接投資（Foreign Direct Investment，簡稱“FDI”）流入對母國有顯著的溢出效應(yīng)，OFDI的逆向溢出效應(yīng)卻并不明顯，并且非西方七國的OFDI對國內(nèi)生產(chǎn)率還有顯著的負(fù)面效應(yīng)。鄒玉娟和陳漓高（2008）通過VAR模型分析了OFDI增長與國內(nèi)生產(chǎn)要素增長率的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)我國對外直接投資增長率對全要素生產(chǎn)增長率的作用并不顯著。通過上述文獻(xiàn)分析我們可以發(fā)現(xiàn)：不同動機(jī)驅(qū)動的OFDI會產(chǎn)生不同的效應(yīng)，國際化直接投資逆向溢出效應(yīng)的效果主要取決于母國的吸收能力，而國際化人力資本存量作為稀缺技術(shù)要素的主要載體起決定性作用。因此，對“一帶一路”沿線國家的直接投資不僅可以有效轉(zhuǎn)化國內(nèi)過剩產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)，還可以促進(jìn)我國與沿線國家區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，而且，它還是獲取R&D的重要途徑。

然而，隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn)，影響OFDI經(jīng)濟(jì)效益的因素趨于復(fù)雜化。不同沿線國家之間在宗教、語言和文化上的巨大差異已成為跨國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易投資發(fā)展的最大障礙。此外，不對等的資源信息不僅增加了跨國貿(mào)易投資的風(fēng)險，還加大了對外投資的關(guān)系成本。教育部在2016年發(fā)布的《推進(jìn)共建“一帶一路”教育行動》中提出，培養(yǎng)跨國留學(xué)生不僅能夠促進(jìn)沿線國家文化科技和民族情感的相互交融，也是培養(yǎng)國際化所需的各類人才的重要途徑。可見，沿線國家已成為來華留學(xué)生規(guī)模擴(kuò)張的主要發(fā)力點，培養(yǎng)國際化人才也已經(jīng)成為降低跨國投資風(fēng)險的重要途徑。在以往的研究中，關(guān)于來華留學(xué)生的研究多以異國文化融合、教育政策轉(zhuǎn)化以及教育制度優(yōu)化等為研究視角，而對人力資本在跨國貿(mào)易往來的逆向溢出效應(yīng)中所發(fā)揮的關(guān)鍵作用關(guān)注較少。Borensztein & Lee（1998）開發(fā)了同時包含人力資本和直接投資的內(nèi)生增長模型，認(rèn)為只有在東道國人力資本存量足夠豐裕的前提下，OFDI的逆向溢出效應(yīng)才能被充分吸收。鐘優(yōu)慧和楊志江（2016）運(yùn)用SFA方法分析了人力資本結(jié)構(gòu)、國際技術(shù)溢出對技術(shù)效率的影響，結(jié)果顯示了人力資本和高中層次人力資本對技術(shù)效率有顯著的正影響，通過國際貿(mào)易渠道的技術(shù)溢出也對技術(shù)效率有顯著的正影響。Coe et al.（2009）使用1970—2004年間24個國家的拓展數(shù)據(jù)重新檢驗了C-H（1995）模型，并研究了人力資本因素對國際技術(shù)溢出的影響，結(jié)果同樣表明人力資本對進(jìn)口貿(mào)易的技術(shù)溢出效應(yīng)具有顯著的促進(jìn)作用?？梢姡肆Y本作為重要的生產(chǎn)要素不僅對產(chǎn)出具有直接的水平效應(yīng)，其更重要的作用是在對外直接投資過程中促進(jìn)對國外技術(shù)的采納和推動國內(nèi)技術(shù)的創(chuàng)新，從而進(jìn)一步推動雙邊經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

整體來看，以往研究大多從我國與沿線國家的文化環(huán)境、制度政策以及教育功能轉(zhuǎn)化等角度分析留學(xué)生的培養(yǎng)，而關(guān)于沿線國家國際化人力資本培養(yǎng)是否能進(jìn)一步推動我國“一帶一路”沿線國家的OFDI作用、二者直接的影響關(guān)系對“一帶一路”倡議深化的理論意義等，未做充分研究和說明。由此，本文將進(jìn)一步探究知識資產(chǎn)要素與跨國投資之間的影響關(guān)系，通過運(yùn)用數(shù)據(jù)模型對國際化人力資本與OFDI指標(biāo)進(jìn)行實證分析，為提高OFDI投資效果、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供理論建議。

二、研究假設(shè)與數(shù)據(jù)采集

（一）研究假設(shè)

國際投資理論認(rèn)為，直接投資是推動經(jīng)濟(jì)總量增長的主要驅(qū)動力，在市場不完全性的前提下，跨國企業(yè)具備東道國企業(yè)所不具備的壟斷優(yōu)勢，這是其選擇投資對象的重要參考依據(jù)。而凱夫斯（H.E.Cave）將“壟斷優(yōu)勢理論”的優(yōu)勢要素進(jìn)一步劃分為知識資產(chǎn)優(yōu)勢（技術(shù)優(yōu)勢、管理優(yōu)勢等）和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。

假設(shè)1：沿線國家來華留學(xué)生規(guī)模對沿線國直接投資總量具有拉動作用，但效果不顯著且具有滯后性。

社會網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)促進(jìn)學(xué)術(shù)人員跨國遷移研究正在逐步從個體屬性向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系演進(jìn)。留學(xué)生作為具有文化特征的流動性技術(shù)載體，是國際化人力資本的主要群體。來華留學(xué)生規(guī)模的擴(kuò)大不僅有助于國家間的文化交流，也有利于增強(qiáng)母國對東道國技術(shù)溢出的吸收能力，它還是為跨國貿(mào)易投資內(nèi)部化提供優(yōu)勢的決定性因素。有學(xué)者指出，對外國留學(xué)生的吸引能力主要取決于母國高等教育的質(zhì)量?；谖覈魧W(xué)生教育的發(fā)展階段，以及“一帶一路”沿線國家的教育水平，目前國際化人力資本對OFDI增長還不能起顯著的促進(jìn)作用。

假設(shè)2：OFDI是影響沿線國家來華留學(xué)生規(guī)模的重要驅(qū)動力，在短期內(nèi)具有顯著的促進(jìn)作用，但后續(xù)動力不足。

鄧寧（J.H.Dunning）在其階段理論中提到，國家對外直接投資流出量的增加標(biāo)志著一個國家對國際市場開始具有較強(qiáng)的所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，并具備發(fā)現(xiàn)和利用外國區(qū)位優(yōu)勢的能力?？鐕顿Y的增長除了可以為國際化人力資本提供巨大的市場外，OFDI的逆向溢出效應(yīng)作為促進(jìn)母國R&D增長的主要因素，也對國際化人力資本增長具有較強(qiáng)的驅(qū)動作用，但OFDI的逆向知識溢出效果受東道國科技發(fā)展水平的限制較大，對經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家直接投資所獲得的逆向技術(shù)溢出效果更為顯著?！耙粠б宦贰毖鼐€國家多為發(fā)展中國家，在跨國投資過程中獲得的科技核心要素水平較低，不利于知識產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，缺少對高水平國際化人才長期穩(wěn)定的需求。

（二）數(shù)據(jù)來源與變量說明

本文將“一帶一路”沿線國家來華留學(xué)生數(shù)作為反映留學(xué)生規(guī)模動態(tài)變化的重要指標(biāo)，數(shù)據(jù)主要來源于《來華留學(xué)生簡明統(tǒng)計》。中國對沿線國家的對外直接投資量作為反映對外投資變化趨勢的解釋變量，單位為萬美元，數(shù)據(jù)主要來源于《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。同時，本研究利用價格指數(shù)研究方法，對不同時期的ODFI進(jìn)行同一時期物價水平折算，以減少通貨膨脹等因素對分析結(jié)果的影響。本研究以1990年作為基期，相關(guān)數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》。為了降低數(shù)據(jù)的異方差性，我們將沿線國家來華留學(xué)生規(guī)模、中國對沿線國家的直接投資量作為變量，分別取對數(shù)為lnin、lns。

三、模型構(gòu)建及評估

（一）模型構(gòu)建

在剔除無效樣本的前提下，我們將2006—2017年44個沿線國家的面板數(shù)據(jù)作為考察樣本，利用stata 14.0軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行了Granger因果檢驗、協(xié)整檢驗、脈沖響應(yīng)及方差分解，深入探究沿線國家來華留學(xué)生與我國對“一帶一路”國家間投資的影響關(guān)系。

作為OLS與向量自回歸估計方法相結(jié)合的統(tǒng)計模型，PVAR可以通過正交化的脈沖響應(yīng)及方差分解，真實預(yù)測分析變量間的長期貢獻(xiàn)活動。因此，本文采用PVAR模型分析沿線國家來華留學(xué)生與我國對“一帶一路”國家直接投資的動態(tài)變化關(guān)系。PVAR模型是Holtz-Eakin et al.（1988）在VAR模型的基礎(chǔ)上開創(chuàng)性地將其引入到經(jīng)濟(jì)學(xué)中用來探究面板數(shù)據(jù)中各變量間動態(tài)關(guān)系而被廣泛傳播的多元系統(tǒng)方程。PVAR脫離了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的常規(guī)理論框架，將變量統(tǒng)一作為內(nèi)生性變量，建立多元非結(jié)構(gòu)性方程，避免了內(nèi)生性問題的不確定性，同時將各變量的滯后項作為解釋變量以觀測短期內(nèi)變量間的動態(tài)影響。為了彌補(bǔ)PVAR對樣本容量限制的不足，降低自由度損失對分析結(jié)果的影響，在模型滿足T≧m+3（m為滯后階數(shù)、T為時間序列長度）時，可進(jìn)行穩(wěn)定估計。模型如下：

（二）數(shù)據(jù)評估

1. 單位根檢驗

在實證分析前，需要對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗以避免造成“偽回歸”現(xiàn)象或影響脈沖響應(yīng)和方差分解結(jié)果的真實性。Levin，Lin & Chu（2002）在時間序列ADF檢驗的基礎(chǔ)上建立了面板單位根檢驗，其原假設(shè)認(rèn)為數(shù)據(jù)不平穩(wěn)且存在單位根。分析結(jié)果顯示（表1），原數(shù)列l(wèi)nin在5%水平上顯著拒絕原假設(shè)，而lns序列不能通過顯著性檢驗，為非平穩(wěn)序列。綜合考慮，對數(shù)據(jù)進(jìn)一步差分得到一階單整序列△lnin、△lns且均在1%水平上顯著拒絕原假設(shè)，為平穩(wěn)序列。

2. 協(xié)整檢驗

在保證序列平穩(wěn)后，變量間的長期穩(wěn)定的關(guān)系也是分析數(shù)據(jù)的必要前提。我們對數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整檢驗的結(jié)果見表2。Gt、Ga、Pa、Pt 四個統(tǒng)計量均是基于模型殘差項的標(biāo)準(zhǔn)誤計算得到的，四個統(tǒng)計量的原假設(shè)均不存在協(xié)整關(guān)系，可見Gt、Ga、Pt統(tǒng)計量均在1%水平上顯著拒絕原假設(shè)，僅Pa未通過檢驗。因此，本文認(rèn)為lns與lnin間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。

表1 ADF單位根檢驗結(jié)果

表2 協(xié)整檢驗結(jié)果

3. 滯后階數(shù)的判定

在對數(shù)據(jù)進(jìn)行PVAR模型估計前，需確定合適的滯后階數(shù)。滯后階數(shù)過長會加大自由度損失，影響觀測結(jié)果；過短則會降低數(shù)據(jù)觀測的實效性，無法很好地呈現(xiàn)出模型的動態(tài)關(guān)系變化。因此，基于MBIC準(zhǔn)則、MAIC準(zhǔn)則、MQIC準(zhǔn)則，各項值越小，滯后階數(shù)越合適。檢驗結(jié)果如表3所示。我們對數(shù)據(jù)進(jìn)行了4階檢驗，MBIC、MAIC、MQIC中最小值多集中在一階，根據(jù)準(zhǔn)則選擇一階為模型最佳滯后階數(shù)。

表3 PVAR模型最佳滯后期的確定結(jié)果

4. 穩(wěn)定性檢驗

在確定PVAR模型后，我們對模型進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗，穩(wěn)健的模型是后續(xù)分析的必要前提。如果改變模型中方程擾動項的任一單位的標(biāo)準(zhǔn)差，該方程對其他多元方程的沖擊隨時間推移而趨于0，我們就認(rèn)為該模型具有穩(wěn)定性，反之則為不穩(wěn)定模型。我們通常可以借助觀察特征方程的根在單位圓中的位置，來判斷模型的穩(wěn)定性，方程根在圓內(nèi)，說明模型穩(wěn)定。圖1表明，該模型是穩(wěn)定的。

圖1 特征多項式的根在單位圓中的位置圖

四、實證分析

（一）Granger因果檢驗

為了科學(xué)判斷OFDI與來華留學(xué)生之間的聯(lián)動作用關(guān)系以及動態(tài)影響方向，我們采用Granger因果檢驗對數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測分析，為研究假設(shè)提供參考依據(jù)。Granger檢驗的分析思想是：對于兩個廣義序列X和Y，若X和Y對X序列預(yù)測效果比X序列對其本身的預(yù)測顯著，則認(rèn)為Y是X序列的Granger原因，反之亦然。檢驗結(jié)果如表4所示。

表4 Granger因果檢驗結(jié)果

Granger因果檢驗原假設(shè)為X、Y之間不存在因果關(guān)系。結(jié)果顯示，其中l(wèi)nin→lns原假設(shè)為OFDI不是引起留學(xué)生規(guī)模變化的原因，P1值為0.021在10%水平顯著拒絕原假設(shè)，說明lnin是促進(jìn)留學(xué)生規(guī)模的顯著原因；而lns→lnin原假設(shè)為留學(xué)生規(guī)模不是帶動OFDI的顯著原因，其P2值結(jié)果為0.088顯著拒絕原假設(shè)，說明留學(xué)生規(guī)模變化是引起OFDI變化得到Granger的原因。由此說明，OFDI的輸出與留學(xué)生規(guī)模變化有顯著密切的關(guān)系，且彼此之間互為聯(lián)動因素，二者間影響關(guān)系程度成正比，其中P2＞P1說明lnin對lns的動因作用更為強(qiáng)烈。

（二）回歸分析

為了保證矩陣中各變量系數(shù)的有效性，使變量始終正交化，我們分別利用前向差分和均值差分以消除固定效應(yīng)和時點效應(yīng)帶來的偏差。我們利用GMM方法對模型進(jìn)行估計，將各變量視為依賴變量，回歸如表5所示。其中：L.lns、L2.lns分別是lns的滯后1、2期變量，L.lnin、L2.lnin分別是lnin的滯后1、2期變量，且R-sq分別為0.9817、0.9261，各變量擬合良好，模型適合觀測解釋。同國內(nèi)外PVAR模型分析結(jié)果類似，估計值普遍無法通過T檢驗，僅作模型預(yù)測參考。

表5 PVAR模型GMM估計結(jié)果

在分析結(jié)果中，L.lns關(guān)于lns在1%水平上顯著，估計系數(shù)為0.62516，可以看出東道國與來源國的雙向移民存量對后續(xù)高端人才的流入具有較強(qiáng)吸引力；L2.lns關(guān)于lns估計系數(shù)為0.24325，明顯低于L.lns的貢獻(xiàn)系數(shù)且不顯著，說明前期留學(xué)生規(guī)模對促進(jìn)留學(xué)生來華僅具有短期作用，在滯后二期作用效果有所下滑。L.lnin對lnin的貢獻(xiàn)系數(shù)為0.56127，且P值在1%水平上顯著，說明短期內(nèi)規(guī)模性對外直接投資對后期進(jìn)一步拉動國內(nèi)跨國投資有顯著作用；L2.lnin對lnin的貢獻(xiàn)系數(shù)為0.14939，小于L.lnin對lnin的貢獻(xiàn)且P值不顯著，說明前期OFDI對其自身后期增長的拉動作用逐漸放緩，不具有長期有效的動力。結(jié)合我國目前對外投資規(guī)模小、回報低等特征，OFDI暫時存在較多不確定因素，后期投資者持觀望態(tài)度較多?？梢园l(fā)現(xiàn)，前期lnin和lns的積累對其自身后期進(jìn)一步發(fā)展均存在一定的正外部性，但僅在短期內(nèi)有顯著促進(jìn)作用，后期動力不足，缺乏主動性。在這一基礎(chǔ)上，我們利用OFDI與留學(xué)生規(guī)模交互性假設(shè)對二者進(jìn)行進(jìn)一步交叉討論。

結(jié)果顯示，L.lns對lnin的估計系數(shù)為0.31430但不顯著，說明前期留學(xué)生來華規(guī)模對沿線國家直接投資總量增長有一定的促進(jìn)作用但影響力較弱，是OFDI增長的非顯著因素；L2.lns對lnin的貢獻(xiàn)系數(shù)為0.52181且在5%水平上顯著，反映出留學(xué)生規(guī)模對OFDI增長具有顯著的推動作用，其主要原因在于教育投入的產(chǎn)出周期較長，人力資本轉(zhuǎn)化在跨國貿(mào)易投資進(jìn)一步發(fā)展中的貢獻(xiàn)具有滯后性，這也是L.lns影響不顯著的重要原因。該結(jié)果與假設(shè)1相一致，即來華留學(xué)生規(guī)模對OFDI的拉動作用不顯著，其主要原因在于異國文化差異導(dǎo)致留學(xué)生個體就業(yè)被動，同時我國在國際貿(mào)易價值鏈中地位較低，國際化人力資源并未被充分開發(fā)利用。

L.lnin對lns的影響系數(shù)為0.51955，P為0且在1%水平顯著，說明OFDI在一期內(nèi)對來華留學(xué)生規(guī)模擴(kuò)大有顯著促進(jìn)作用，這與OFDI逆向溢出效應(yīng)所提供的巨大R&D市場有關(guān)；L2.lnin對lns的貢獻(xiàn)系數(shù)為0.15259，且P值未通過顯著性檢驗，說明短期內(nèi)密切的跨國貿(mào)易交流對沿線國家留學(xué)生產(chǎn)生了較強(qiáng)吸引力，但長期來看，OFDI不是推動來華留學(xué)生持續(xù)增長的強(qiáng)動力，這與假設(shè)2一致。

綜合分析發(fā)現(xiàn)，lns與lnin變量間具有相互促進(jìn)的作用但影響關(guān)系并不均等，Lns在相互作用中處于弱勢地位且具有滯后性，而lnin對二者變化關(guān)系具有導(dǎo)向作用，是推動留學(xué)生規(guī)模擴(kuò)大的顯著動力因素。

（三）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

不區(qū)分變量的內(nèi)生性和外生性是PVAR模型的優(yōu)點之一。在不考慮傳統(tǒng)計量范式的情況下，對單個變量值進(jìn)行解釋并無太大意義。一般而言，模型更加關(guān)注脈沖響應(yīng)函數(shù)分析，即給定一個變量擾動項或在此基礎(chǔ)上增加一個標(biāo)準(zhǔn)差大小的沖擊，進(jìn)而觀察分析系統(tǒng)內(nèi)其他變量在當(dāng)前期和未來一段時間內(nèi)的波動特征。圖2刻畫了“一帶一路”來華留學(xué)生數(shù)與中國對沿線國家直接投資間的動態(tài)變化軌跡。

圖2 “一帶一路”來華留學(xué)生數(shù)與中國對沿線國家直接投資間的脈沖響應(yīng)圖

留學(xué)生來華規(guī)模對后期的人才吸引在初期存在顯著的推動作用。圖2.1是lns的一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對其本身的沖擊影響，從動態(tài)變化軌跡可以看出，在滯后1、2期內(nèi)下滑明顯，2期以后下降趨于平緩，總體增量累積效應(yīng)顯示為正。在“一帶一路”倡議下，我國文化輻射能力的增強(qiáng)對前期留學(xué)生積累有顯著促進(jìn)作用，但對后期留學(xué)生吸引能力有待提高；圖2.2反映了lnin對lnin的沖擊，其動態(tài)沖擊曲線波動量在前兩期從峰值直線下滑，lnin對OFDI雖有正向沖擊作用但后勁不足，4期后整體效應(yīng)增量趨于0值。主要原因在于國家間文化差異與地理距離成正比，當(dāng)距離過遠(yuǎn)時，這種劣勢會顯著加大投資風(fēng)險，增加交易成本，降低投資回報效益?？梢姡壳拔覈鳲FDI產(chǎn)業(yè)機(jī)制還不夠成熟，市場結(jié)構(gòu)尚未成形。

lns對lnin的總體正向影響增量較為顯著，但響應(yīng)激增期較短且存在明顯的滯后性。從圖2.3刻畫的沿線國家來華留學(xué)生規(guī)模對OFDI的動態(tài)沖擊曲線可以看出，當(dāng)系統(tǒng)方程受到一個標(biāo)準(zhǔn)差的lns沖擊時其他變量顯示為正向響應(yīng)，同時響應(yīng)在滯后1期無明顯波動，至第2期后迅速增長達(dá)到峰值，隨著滯后期數(shù)增加沖擊效應(yīng)逐漸減小并趨于0值，正向累積效應(yīng)與圖2.4相比較少，具有較大提升空間。對外直接投資規(guī)模的擴(kuò)大對吸引海外留學(xué)生具有明顯的正效應(yīng)。圖2.4反映了OFDI對來華留學(xué)生的影響沖擊，可以看出lnin對lns的促進(jìn)作用明顯增長且在第3期達(dá)到峰值，隨后保持平穩(wěn)收斂，整體沖擊增量為正向顯著。lns與lnin的相互影響關(guān)系符合假設(shè)1、假設(shè)2，二者在短期內(nèi)相互促進(jìn)及存在的非線性關(guān)系導(dǎo)致了二者在不同時期內(nèi)的影響程度呈動態(tài)變化。

（四）方差分解

為了進(jìn)一步分析每一結(jié)構(gòu)變化所產(chǎn)生的沖擊對各變量波動的貢獻(xiàn)度，我們將該沖擊的預(yù)測方差分解到各個擾動項，即對該動態(tài)關(guān)系進(jìn)行方差分解。這不僅能解釋各變量沖擊對系統(tǒng)波動的影響程度，也能側(cè)面反映其對擾動項的重要程度，是動態(tài)分析解釋影響關(guān)系的重要參考之一（見圖3）。

圖3 lns與lnin影響關(guān)系的方差分解圖

由圖3可以得出：第一，從整體上看，變量間的沖擊影響占比相對穩(wěn)定，其中l(wèi)nin在二者關(guān)系中的影響程度遠(yuǎn)大于lns，尤其在前5期。可見，lnin在二者變化關(guān)系中具有強(qiáng)勢地位，密切的跨國貿(mào)易活動在短期內(nèi)對留學(xué)生留學(xué)選擇有強(qiáng)信號作用，是引導(dǎo)來華留學(xué)生規(guī)模變化的顯著因素。第二，lns的影響力占比逐漸上升，這與二者相互促進(jìn)的影響機(jī)制有關(guān)。在“一帶一路”政策的推動下，OFDI的迅速增長為雙邊人才交流奠定了基礎(chǔ)，相關(guān)政策導(dǎo)向也起到了一定的推動作用。第三，lns的影響作用長期持續(xù)增強(qiáng)，尤其是前5期在lnin的發(fā)展帶動下，留學(xué)生對雙邊經(jīng)濟(jì)往來的作用增量明顯，后5期上升平緩，反映了國際化人力資源培養(yǎng)對短期內(nèi)區(qū)域間經(jīng)濟(jì)流動具有利好傾向，但該影響的后期動力不足。第四，lns在二者關(guān)系中的影響能力逐漸明朗化，但整體沖擊性不強(qiáng)，始終低于50%的波動影響，且后期增量無明顯上升?？梢?，目前來華留學(xué)生人力資源轉(zhuǎn)化機(jī)制效用不強(qiáng)，這與我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)以及區(qū)位價值鏈地位密切相關(guān)。因此，人才需求應(yīng)從勞動力導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)導(dǎo)向型。

五、結(jié)論與討論

（一）結(jié)論

第一，國際化人力資本存量對沿線國家留學(xué)生來華有進(jìn)一步促進(jìn)作用。邊際擴(kuò)張論強(qiáng)調(diào)，國家對外直接投資不僅有利于轉(zhuǎn)化內(nèi)部劣勢產(chǎn)業(yè)，還能夠促進(jìn)國內(nèi)的主要產(chǎn)業(yè)向價值鏈的高端方向發(fā)展。“一帶一路”倡議的發(fā)展加速了我國企業(yè)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)比例的逐漸上升吸引了大量外來人才，貿(mào)易經(jīng)濟(jì)體的開放和來華留學(xué)生培養(yǎng)、就業(yè)機(jī)制的逐步完善等，進(jìn)一步加強(qiáng)了雙邊國家的政治和文化交流。

第二，OFDI對其自身具有拉動作用但后勁不足，整體規(guī)模較小。我國同“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)活動具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢，廣闊的銷售市場以及相關(guān)的優(yōu)惠政策均是促進(jìn)我國OFDI在短期內(nèi)迅速增長的主要外部動力。但是，“一帶一路”簽約國家多為經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)國家，其基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)政策的不完善，加大了我們的投資收益周期，目前回報率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，因此，國內(nèi)后續(xù)投資整體上還處于觀望狀態(tài)。

第三，來華留學(xué)生對OFDI增長的貢獻(xiàn)度逐漸凸顯，但仍有較大提升空間。技術(shù)是吸收轉(zhuǎn)化進(jìn)出口貿(mào)易的主要門檻，在智力流動全球化的背景下，培養(yǎng)國際化人才對國際化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期邊際貢獻(xiàn)較大。近年來，留學(xué)生培養(yǎng)機(jī)制逐漸完善但整體效用不強(qiáng)，同時國內(nèi)產(chǎn)業(yè)多依賴人口紅利，我國在全球產(chǎn)業(yè)價值鏈中的地位較低，對人才吸引能力不強(qiáng)，國際化人才對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)收縮明顯。

第四，OFDI對來華留學(xué)生規(guī)模具有顯著正效應(yīng)，且處于相互關(guān)系中的強(qiáng)勢地位。根據(jù)市場供需理論，跨國貿(mào)易的迅速發(fā)展為國際化人才市場提供了巨大空間。OFDI作為國際化資金鏈的主要流動方式，成為沿線國家來華留學(xué)生規(guī)模擴(kuò)大的必要前提且具有主導(dǎo)作用，因此，留學(xué)生來源國與我國對沿線國家的直接投資增量呈明顯正相關(guān)。

（二）討論

OFDI發(fā)展是擴(kuò)大沿線國家來華留學(xué)生規(guī)模的必要前提，雙邊高端人才存量上升是推動OFDI進(jìn)一步發(fā)展的基本源動力，二者存在相互促進(jìn)、相互抑制的關(guān)系。綜合上述分析，我們可將“一帶一路”倡議下的國際化人力資源培養(yǎng)對OFDI的影響關(guān)系分為三個階段：

第一階段為快速波動期。在這一時期，中國對“一帶一路”沿線國家的對外直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)張，大量崗位的空缺極大地刺激了國際化人才市場的發(fā)展。異國貿(mào)易市場環(huán)境、商業(yè)交易慣例等信息的不對稱，文化環(huán)境差異帶來的政府、企業(yè)等相關(guān)利益者的歧視等，不可避免地導(dǎo)致了跨國貿(mào)易中外來者的劣勢。因此，發(fā)展來華留學(xué)生不僅有助于突破對外投資人才的困境，還能夠在宣傳本國文化的同時降低投資成本，減少不確定因素帶來的投資風(fēng)險。

第二階段為緩慢上升期。在這一時期，跨國貿(mào)易雙方整體實力不強(qiáng)，國際化人力資源流失嚴(yán)重，人才經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)主要來源于逐漸健全的相關(guān)機(jī)制轉(zhuǎn)化。隨著“一帶一路”倡議的不斷深化，中國對沿線國家的直接投資貿(mào)易壁壘將逐漸凸顯，OFDI前期收益的不明朗將導(dǎo)致后續(xù)投入動力不足，整體規(guī)模發(fā)展增速緩慢，對人力資源需求量降低，留學(xué)生培養(yǎng)機(jī)制的建設(shè)雖有所突破，但對整體的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)程度有限。

第三階段為逐漸收斂期。在這一時期，OFDI的已有規(guī)模對人才需求量趨于飽和，新的經(jīng)濟(jì)市場有待進(jìn)一步開發(fā)，來華留學(xué)生對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的彈性系數(shù)逐漸下滑。整體來看，一方面，我國與沿線國家仍處于國際價值鏈地中的低端環(huán)節(jié)，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍以勞動密集型為主，對知識型的高端人才需求量有限且利用率較低；另一方面，我國OFDI趨于流入法制不健全國家，存在避稅投機(jī)傾向，人才利益保護(hù)機(jī)制存有潛在風(fēng)險，降低了對人才的吸引力。

六、對策建議

（一）合理評估沿線國家投資環(huán)境，推動區(qū)位資源結(jié)構(gòu)優(yōu)化

跨國投資作為R&D資源溢出的重要途徑，對母國技術(shù)、知識等核心生產(chǎn)要素的發(fā)展有顯著促進(jìn)作用。在選擇對外投資國家時，應(yīng)突破東道國科技水平的限制，優(yōu)先投資我國處于劣勢而在沿線國家卻具有明顯或潛在比較優(yōu)勢的部門，優(yōu)化OFDI比例結(jié)構(gòu)以獲取最大邊際回報收益；在充分的市場自由的前提下，投資渠道才能最大化遷移、吸收東道國科學(xué)技術(shù)；應(yīng)向信息公開度高、對中國企業(yè)接受度高、種群密度大的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家傾斜，并且簽訂雙邊投資協(xié)議；應(yīng)結(jié)合區(qū)位優(yōu)勢和政策的導(dǎo)向性，與在沿線國家投資的中國企業(yè)建立信息互通的種群網(wǎng)絡(luò)，將外部市場轉(zhuǎn)化為外部智力，弱化外來者的劣勢影響，充分利用國際化人力資本，加快市場的內(nèi)部化。

（二）集約化經(jīng)營OFDI發(fā)展模式，提高全球化價值鏈地位

集約化經(jīng)營即通過經(jīng)營要素質(zhì)量的提高、要素含量的增加、要素投入的集中以及要素組合方式的調(diào)整來增進(jìn)效益的經(jīng)營方式。我國對沿線國家的直接投資結(jié)果多集中在低價值鏈的產(chǎn)業(yè)，其勞動力、資本、技術(shù)、管理及信息等要素投入占比較少，整體模式還處于不成熟階段，OFDI逆向溢出效應(yīng)無法充分發(fā)揮其效果。因此，一方面，我們可以利用產(chǎn)業(yè)分離效應(yīng)將處于生產(chǎn)鏈低端的環(huán)節(jié)逐步向沿線國家轉(zhuǎn)移，同時加大高端環(huán)節(jié)的投入精力，結(jié)合創(chuàng)新科研活動，促使本土產(chǎn)業(yè)積極向知識密集型發(fā)展，以提高對國際學(xué)者流動的長期有效的吸引力；另一方面，通過“一帶一路”相關(guān)傾斜政策，鼓勵推動OFDI向高精尖產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模發(fā)展，加強(qiáng)對國際化人力資本的充分利用，爭取技術(shù)逆向溢出效果的最大化。

（三）搭建國際化人才交流體系，發(fā)展人力資源核心競爭能力

跨國貿(mào)易渠道技術(shù)溢出的研究證實，國際技術(shù)溢出的效果取決于東道國技術(shù)的吸收能力，而人力資本被認(rèn)為是技術(shù)吸收能力的主要決定因素。在跨國投資中，經(jīng)濟(jì)制度與政策造成的不完全競爭導(dǎo)致某些信任失效，因此，高端技術(shù)型人才存量成為促進(jìn)OFDI逆向技術(shù)溢出的重要核心要素之一。為了提高國家的核心競爭力，政府應(yīng)加大雙邊國家之間的交通、信息等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，為文化交流提供條件，充分利用“干中學(xué)”，增加知識積累，以增強(qiáng)對貿(mào)易往來中外溢技術(shù)的吸收能力。

（四）健全留學(xué)教育質(zhì)量保障制度，規(guī)范專業(yè)人才轉(zhuǎn)化機(jī)制

高等教育國際化水平是留學(xué)生擇?？紤]的重要因素之一。提高留學(xué)生培養(yǎng)質(zhì)量以避免高投入、低產(chǎn)出的風(fēng)險，是推動人力資本轉(zhuǎn)化的必要前提。一方面，高校留學(xué)生培養(yǎng)機(jī)制應(yīng)該規(guī)范化，留學(xué)生篩選機(jī)制應(yīng)該標(biāo)準(zhǔn)化，杜絕“外來和尚好念經(jīng)”這一現(xiàn)象；提高現(xiàn)有留學(xué)生課堂研修、獎學(xué)金獲取以及取得畢業(yè)資格標(biāo)準(zhǔn)；強(qiáng)調(diào)本土學(xué)術(shù)環(huán)境，大幅度增加相關(guān)全英文授課的課程和專業(yè)；留學(xué)生考核錄取及畢業(yè)要求應(yīng)與國內(nèi)學(xué)生趨同；建立權(quán)威有效的監(jiān)管機(jī)制，在真正意義上做到學(xué)有所成的高質(zhì)量培養(yǎng)。另一方面，應(yīng)提高師資隊伍的質(zhì)量，增強(qiáng)人才競爭力；架設(shè)引進(jìn)國外知識、選拔高質(zhì)量教學(xué)人才的溝通橋梁，促進(jìn)教師國際化學(xué)習(xí)交流，以提高教師專業(yè)素養(yǎng)；完善國內(nèi)高校留學(xué)生導(dǎo)師培養(yǎng)制度，推動留學(xué)生與導(dǎo)師建立健康良好的互動關(guān)系，避免文化差異對有效師生關(guān)系的影響。同時，規(guī)范專業(yè)人才的轉(zhuǎn)化機(jī)制是實現(xiàn)教育紅利的直接途徑：一是拓寬留學(xué)生培養(yǎng)模式，推動校企聯(lián)合培養(yǎng)，在增強(qiáng)專業(yè)技能轉(zhuǎn)化的同時加深對本土產(chǎn)業(yè)文化的了解與認(rèn)同感；二是建立專業(yè)教育國際認(rèn)證，對技術(shù)型人才給予就業(yè)政策傾斜；三是加大本土文化宣傳力度，拉近留學(xué)生的文化距離與心理距離，使在華留學(xué)畢業(yè)生對兩國文化、經(jīng)濟(jì)互通互融起到一定推動作用。

（責(zé)任編輯 童想文）