□ 楊 帥 程邯曉

(東北財經(jīng)大學(xué) 工商管理學(xué)院, 遼寧 大連 116025)

一、引 言

在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策和“一帶一路”合作倡議的推動下,我國企業(yè)的并購事件日益增多。由于受到內(nèi)部和外部多重因素的影響,企業(yè)的并購失敗案例較多[1]。而我國企業(yè)的并購失敗率高達49%[2]。我國企業(yè)并購事件的高增長率和高失敗率為企業(yè)并購經(jīng)驗領(lǐng)域的研究和發(fā)展提供了條件。基于我國企業(yè)實際情境,僅靠機械地套用西方發(fā)達國家企業(yè)的并購經(jīng)驗和理論勢必會產(chǎn)生“水土不服”的現(xiàn)象,導(dǎo)致企業(yè)并購不能充分地發(fā)揮高效率配置資源及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。

本文通過梳理相關(guān)文獻發(fā)現(xiàn),想要提高企業(yè)并購的成功率或有效性,不僅需要一套對我國企業(yè)具有普適性的并購理論,還需要促使企業(yè)結(jié)合自身實際從自身并購經(jīng)驗中學(xué)習(xí),進而提取出適合自身發(fā)展的專業(yè)知識和理論。但現(xiàn)有關(guān)于企業(yè)并購經(jīng)驗學(xué)習(xí)的研究相對零散,且研究結(jié)論具有一定的異質(zhì)性。因此,在我國實際情境下,如何推動企業(yè)更好地從自身經(jīng)驗中學(xué)習(xí)并最終提高其并購成功率是一個值得關(guān)注的問題。基于此,本文基于公司并購的視角,通過梳理關(guān)于組織如何從并購經(jīng)驗中學(xué)習(xí)的相關(guān)研究,試圖總結(jié)出具有一般性的組織從并購經(jīng)驗中學(xué)習(xí)的現(xiàn)狀、問題和機制,進而為豐富的組織并購和組織學(xué)習(xí)的相關(guān)研究做出有益補充。

二、并購經(jīng)驗的相關(guān)研究

(一)早期研究評述

早期(20世紀(jì)80年代至90年代初期)關(guān)于企業(yè)在戰(zhàn)略環(huán)境中的經(jīng)驗學(xué)習(xí)的研究傾向于采用傳統(tǒng)的學(xué)習(xí)曲線的觀點。這些研究將組織學(xué)習(xí)定義為組織的經(jīng)驗從一個事件轉(zhuǎn)移到下一個事件,通過證明由于不斷積累的經(jīng)驗而導(dǎo)致的投入產(chǎn)出比的不斷提高,對組織學(xué)習(xí)現(xiàn)象做出了強有力的假設(shè)[3]。從20世紀(jì)90年代中期開始,學(xué)者們通過借鑒心理學(xué)和社會學(xué)的觀點,研究已經(jīng)不局限于傳統(tǒng)的學(xué)習(xí)曲線視角。這標(biāo)志著組織學(xué)習(xí)理論逐步進入一個相對成熟的時期。

部分研究借鑒了認知心理學(xué)中的學(xué)習(xí)遷移理論[4],認為并購經(jīng)驗不是萬能的,有時候甚

至?xí)档涂冃?。并購?jīng)驗會在組織中形成一定的慣例(routines),而將這種慣例(routines)從一個行業(yè)轉(zhuǎn)移到另一個行業(yè),無異于將舊經(jīng)驗轉(zhuǎn)移到不適用的新環(huán)境,從而可能導(dǎo)致公司

第二次并購的績效表現(xiàn)通常會比第一次并購的績效表現(xiàn)更糟糕。部分研究挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)學(xué)習(xí)曲線觀點的第二個簡單假設(shè)(即,將經(jīng)驗等同于學(xué)習(xí)),認為企業(yè)需要超越“半自動”的經(jīng)驗積累,轉(zhuǎn)向更刻意的學(xué)習(xí)機制,才能達到一個好的組織學(xué)習(xí)效果[5]。還有部分研究認為,企業(yè)可以通過學(xué)習(xí)他人的經(jīng)驗來提高在戰(zhàn)略環(huán)境中的學(xué)習(xí)能力[6]。因為沒有一家公司會有應(yīng)對一個行業(yè)或其他行業(yè)的戰(zhàn)略行動和成果所有變化的第一手的經(jīng)驗。

綜上所述,早期研究大多表明經(jīng)驗對組織的影響是積極的。但在隨后出現(xiàn)的一系列研究中,學(xué)者們得出一些與學(xué)習(xí)曲線對的組織影響不一致的結(jié)論。通過梳理和分析相關(guān)文獻,本文發(fā)現(xiàn)關(guān)于并購經(jīng)驗的研究大致可以劃分為組織、團隊以及個體三個層次,相關(guān)的研究主要關(guān)注相應(yīng)層次的并購經(jīng)驗對企業(yè)并購行為、并購績效的影響以及組織如何從并購經(jīng)驗中學(xué)習(xí)。

(二)組織層次的并購經(jīng)驗研究

關(guān)于組織層次并購經(jīng)驗的相關(guān)研究通常以整個組織為研究對象,關(guān)注先前積累的經(jīng)驗造成的慣例(rouine)以及績效反饋如何影響并購決策。一方面,根據(jù)組織學(xué)習(xí)理論,從并購經(jīng)驗中獲得的專業(yè)知識會被組織吸收并儲存在組織記憶中,進一步形成制度化的并購慣例(routine),從而減少在搜索和選擇目標(biāo)企業(yè)、尋求外部資源支持、進行有效的并購后整合等并購管理過程各環(huán)節(jié)中所花費的時間,提高并購的成功率。而由先前積累的并購經(jīng)驗形成的并購慣例也可能導(dǎo)致組織慣性(inertia),這種慣性會導(dǎo)致企業(yè)將并購經(jīng)驗不恰當(dāng)?shù)剡M行“泛化”,造成并購經(jīng)驗誤用。另一方面,并購交易所帶來的規(guī)模經(jīng)濟、市場權(quán)力增強等協(xié)同效應(yīng)都將體現(xiàn)在企業(yè)的績效表現(xiàn)上。良好的績效表現(xiàn)很可能導(dǎo)致行為的持續(xù),較差的績效反饋則會導(dǎo)致該行為的減少。

(三)團隊層次的并購經(jīng)驗研究

團隊層次并購經(jīng)驗的研究一般以高層管理團隊或董事會的并購經(jīng)驗為研究對象,因為他們是公司重大風(fēng)險決策的最終負責(zé)人[7]。有關(guān)高管團隊并購經(jīng)驗的研究更強調(diào)團隊的并購經(jīng)驗對決策質(zhì)量的影響。Nadolska和Barkema[8]研究發(fā)現(xiàn),具有異質(zhì)性并購經(jīng)驗的團隊從經(jīng)驗中受益更多,能夠避免錯誤地轉(zhuǎn)移經(jīng)驗,使得公司在在并購方面更成功,具有同質(zhì)性經(jīng)驗的團隊則相反。吳建祖和陳麗玲[9]以學(xué)習(xí)遷移理論為基礎(chǔ),選擇2003—2013年我國深滬兩市A股上市公司的并購事件為樣本,研究高管團隊并購經(jīng)驗對企業(yè)海外并購績效的影響。結(jié)果表明,高管團隊并購經(jīng)驗越豐富,企業(yè)海外并購績效越好。

(四)個體層次的并購經(jīng)驗研究

個體層次的并購經(jīng)驗的研究以組織中處于關(guān)鍵位置的個體為研究對象,研究這些特定個體所承載的經(jīng)驗會在何時、以何種方式影響組織后續(xù)的并購行為與并購績效。這些個體往往是公司主要的戰(zhàn)略決策者、領(lǐng)導(dǎo)者或監(jiān)督者,因為他們在組織的戰(zhàn)略和正常運營過程中起著關(guān)鍵作用[10]。相關(guān)研究主要從兩個方面展開。

首先,高管的并購經(jīng)驗會給他們自身帶來好處。在并購的情境下,高管的經(jīng)驗比能力更重要,無論過去的并購給企業(yè)帶來的收益如何,具有并購經(jīng)驗的高管將在隨后的職業(yè)生涯中收獲更高的薪酬[11]和更多的董事會席位[12]。其次,高管的并購經(jīng)驗會影響公司后續(xù)的并購行為及并購績效。具有行業(yè)并購經(jīng)驗的CEO在并購交易中能夠更迅速地選擇并購的目標(biāo),更強有力地討價還價以及進行更有效的并購后整合[13]。Field和Mkrtchyan[14]研究發(fā)現(xiàn)董事的收購經(jīng)驗與后續(xù)收購績效正相關(guān)。吳超鵬等[15]研究發(fā)現(xiàn)管理者可能因首次并購成功而過度自信,若管理者充分學(xué)習(xí)以往并購經(jīng)驗, 則并購績效將逐次上升, 若管理者不充分學(xué)習(xí), 則并購績效將逐次下降。

三、基于組織學(xué)習(xí)理論的并購經(jīng)驗學(xué)習(xí)框架

現(xiàn)有的依據(jù)組織學(xué)習(xí)理論進行的研究往往是以整個組織為研究對象,強調(diào)組織學(xué)習(xí)來自于組織與其環(huán)境之間的適應(yīng)性和操作性交互作用,而忽略了組織學(xué)習(xí)的微觀過程以及各個層次。不同的組織學(xué)習(xí)研究者提出了不同的組織學(xué)習(xí)框架,其中一個比較綜合且全面的框架是Crossan等[16]提出的組織學(xué)習(xí)動態(tài)模型,該模型從組織戰(zhàn)略出發(fā),強調(diào)組織學(xué)習(xí)的動態(tài)性。但該模型沒有包括組織間的學(xué)習(xí)。結(jié)合前文的研究評述,組織間學(xué)習(xí)也是組織從并購經(jīng)驗中學(xué)習(xí)的重要途徑之一。本文在此基礎(chǔ)上將組織間學(xué)習(xí)考慮進來,整理出了一個新的動態(tài)的組織學(xué)習(xí)研究框架。

從學(xué)習(xí)層次上來看,組織從并購經(jīng)驗中進行的學(xué)習(xí)應(yīng)該包括個體、團隊、組織、組織間四個層次。個體層次的學(xué)習(xí),是指個體會從以往積累的并購經(jīng)驗中形成針對特定并購類型的專業(yè)知識和對環(huán)境的理解,以及某種潛在的知覺。團隊層次的學(xué)習(xí),是指高層管理團隊(主要是TMT和董事會)有動機從以往的并購經(jīng)驗中學(xué)習(xí),優(yōu)化后續(xù)的并購決策。組織層次的學(xué)習(xí)是以整個組織為研究對象,把個體與團隊學(xué)習(xí)整合和滲透到組織系統(tǒng)、結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略、程序和文化之中[17],以便更好地對外界環(huán)境做出反應(yīng)。組織間的學(xué)習(xí)是一種間接或替代學(xué)習(xí),主要通過組織中的個體、團隊和整個組織在與其他組織競爭、比較或合作的過程中學(xué)習(xí)新知識、新行為。

從學(xué)習(xí)過程來看,組織學(xué)習(xí)包括產(chǎn)生和獲得、解釋、整合、制度化四個心理和社會互動過程和兩個信息或流動的過程:前饋學(xué)習(xí)和反饋學(xué)習(xí)[18]。其中,前饋學(xué)習(xí)指信息或知識從個體向團隊和組織層次流動,反饋學(xué)習(xí)是指信息或知識從組織向團隊和個體層次流動。具體來說,個體從先前并購經(jīng)驗中積累的知識或信息,可以通過向團隊成員解釋來促進團隊學(xué)習(xí),團隊則在此基礎(chǔ)上進行信息的整合,達成共識并采取合作行為,而個人和團隊從并購經(jīng)驗中的學(xué)到的知識，只有制度化才能形成影響組織的系統(tǒng)、結(jié)構(gòu)、程序和戰(zhàn)略。這種制度化了的、權(quán)威的組織知識(系統(tǒng)、程序、結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略等)又會對個體和團隊將來的行動產(chǎn)生影響,從而實現(xiàn)循環(huán)。

四、未來研究展望

(一)進一步明確組織經(jīng)驗學(xué)習(xí)的過程、效果和機制

一方面,未來的研究可以在前人研究的基礎(chǔ)上從以下方面進行:(1)負面經(jīng)驗的轉(zhuǎn)移。由負面經(jīng)驗轉(zhuǎn)移引發(fā)的經(jīng)驗異質(zhì)性研究導(dǎo)致行為學(xué)習(xí)和結(jié)果反饋的因果模糊(Causal Ambiguity)問題。未來的研究應(yīng)進一步識別哪些特定的戰(zhàn)略步驟有助于組織學(xué)習(xí)能力的發(fā)展,從而簡化過多的經(jīng)驗異質(zhì)性;(2)刻意學(xué)習(xí)機制。目前組織學(xué)習(xí)機制的黑箱尚未完全打開,未來的研究需要進一步分析在何種情境下何種機制最有利于組織實現(xiàn)高效學(xué)習(xí);(3)向他人學(xué)習(xí)。未來研究的一個重要課題是渠道的作用,即經(jīng)驗從一方或地點流向另一方的機制。有效的渠道可能是組織對刻意學(xué)習(xí)機制的投資的替代品。這一結(jié)論有待未來的研究證實。另一方面,未來的研究可以進一步解構(gòu)組織從并購經(jīng)驗中學(xué)習(xí)的微觀基礎(chǔ)和過程,從而更好地理清組織從并購經(jīng)驗中學(xué)習(xí)的機制。

(二)方法論問題:經(jīng)驗的測量

關(guān)于經(jīng)驗的測量問題仍存在爭議。過長期間的并購經(jīng)驗可能會被遺忘,而短期的經(jīng)驗有可能還未轉(zhuǎn)化成組織的學(xué)習(xí)能力。簡言之,組織記憶是有限的,環(huán)境是變化的,那么知識的借鑒意義可能會隨時間的推移而削弱[19]。多數(shù)關(guān)于并購經(jīng)驗的研究傾向于采用個人、團隊或組織在一段時間內(nèi)主持或參與的并購次數(shù)來衡量。但是,這樣的計數(shù)方式的測量有一定的片面性,因為過往并購經(jīng)驗的質(zhì)量(成功和失敗)可能也會對并購的績效和決策產(chǎn)生影響。因此,未來的研究可以探索關(guān)于組織學(xué)習(xí)和經(jīng)驗的更適合的測量方式,該測量應(yīng)當(dāng)既考慮并購的數(shù)量,也考慮并購經(jīng)驗的質(zhì)量?！?/p>