●王昌盛

一、企業(yè)兼并對(duì)提升資本價(jià)值的積極作用

1.兼并能有效提高虧損國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)要素的經(jīng)濟(jì)效益，能有效盤活長(zhǎng)期呆滯資金。在國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革中一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是：如何提升虧損企業(yè)生產(chǎn)要素的運(yùn)用效益，如何償還長(zhǎng)期呆滯的銀行債務(wù)。通過(guò)優(yōu)勢(shì)國(guó)有企業(yè)兼并虧損國(guó)有企業(yè)，企業(yè)的土地、廠房、設(shè)備、人才、品牌等要素在優(yōu)勢(shì)國(guó)有企業(yè)的企業(yè)家手中得到創(chuàng)造性運(yùn)用，經(jīng)濟(jì)效益大增。國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值，不僅不流失，而且價(jià)值大幅度提升。長(zhǎng)期呆滯的資金也被盤活了，銀行如數(shù)收回了拖欠的債務(wù)。

實(shí)踐表明，企業(yè)兼并，既遵循優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律，又提升了國(guó)有企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，把虧損企業(yè)這個(gè)“老大難”問(wèn)題解決了，劣勢(shì)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)勢(shì)企業(yè)，企業(yè)資本價(jià)值就提高了。

2.企業(yè)兼并能有效搞活存量資產(chǎn)，發(fā)展已有的社會(huì)生產(chǎn)力。企業(yè)兼并能有效使大量低效率利用的資產(chǎn)和閑置資產(chǎn)流動(dòng)起來(lái)，得到充分利用。存量資產(chǎn)的流動(dòng)和開發(fā)利用，能發(fā)掘已有的社會(huì)生產(chǎn)力，改變投資方式，減少重復(fù)投資建設(shè)，抑制投資膨脹，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，由外延擴(kuò)大再生產(chǎn)方式向內(nèi)涵擴(kuò)大再生產(chǎn)轉(zhuǎn)變，由粗放式投資經(jīng)營(yíng)向集約式投資經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。這是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求，是企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式的要求，也是企業(yè)建設(shè)現(xiàn)代化的要求。

3.企業(yè)兼并能促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)生產(chǎn)的提高。通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)展前途好、技術(shù)水平高、經(jīng)濟(jì)效益突出的企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展壯大；創(chuàng)新能力弱、產(chǎn)品無(wú)銷路、經(jīng)濟(jì)效益差的企業(yè)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中衰敗下來(lái)，被市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所淘汰，這種優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制能有效促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展和勞動(dòng)生產(chǎn)率的不斷提高。

企業(yè)兼并，能有效促使社會(huì)資產(chǎn)發(fā)展變化，通過(guò)資產(chǎn)兼并重組，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整和優(yōu)化。實(shí)踐證明，產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，能促進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

企業(yè)兼并即企業(yè)買賣，是具有重要意義的理論突破。中國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，一是承認(rèn)生產(chǎn)要素是商品；二是承認(rèn)生產(chǎn)要素集合體--企業(yè)也是商品，也可以有償轉(zhuǎn)讓。相關(guān)文件指出：“一些全民所有制小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，可以有償轉(zhuǎn)讓給集體或個(gè)人”，使閑置和利用率不高的資產(chǎn)得到充分利用，使社會(huì)生產(chǎn)力得到提高。因此，推進(jìn)企業(yè)兼并和買賣，是深化企業(yè)改革具有實(shí)際意義的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

二、培育存量資本市場(chǎng)流動(dòng)機(jī)制，建立產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓制度

建立完善企業(yè)兼并和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓制度，必須轉(zhuǎn)變思想觀念，制定相應(yīng)的政策、法規(guī)，從如下三方面促進(jìn)其健康發(fā)展。

1.建立國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，實(shí)行國(guó)家所有權(quán)與政府調(diào)控職能的分離。目前，我國(guó)的各級(jí)政府，既承擔(dān)國(guó)有所有者職能，又承擔(dān)經(jīng)濟(jì)管理職能，這兩種職能的利益關(guān)系的目標(biāo)要求是相沖突的；就資產(chǎn)所有者職能來(lái)看，是追求資產(chǎn)價(jià)值最大化為目標(biāo)，而就經(jīng)濟(jì)管理職能來(lái)看，是要平衡協(xié)調(diào)各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。兩者不可兼容，必須實(shí)行資產(chǎn)所有權(quán)與政府經(jīng)濟(jì)管理權(quán)的分離，這是產(chǎn)權(quán)制度改革的客觀要求和必然趨勢(shì)。

各級(jí)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)國(guó)資委受國(guó)家和政府委托，全面負(fù)責(zé)國(guó)有資產(chǎn)管理，實(shí)行從管資產(chǎn)到管資本的轉(zhuǎn)變，追求資本價(jià)值最大化。

2.建立產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估作價(jià)原則。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓是資產(chǎn)商品化的典型形式，是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)化，要減少政府的直接干預(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資產(chǎn)評(píng)估和資產(chǎn)優(yōu)化組合中的決定性作用。

資產(chǎn)評(píng)估作價(jià)力求規(guī)范化：（1）評(píng)估作價(jià)的資產(chǎn)包括物質(zhì)資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，土地占用費(fèi)要?dú)w國(guó)家。（2）評(píng)估小組成員除雙方代表外，還要經(jīng)濟(jì)、技術(shù)專家參加。（3）評(píng)估作價(jià)程序和原則：首先進(jìn)行清產(chǎn)核資，搞清全部資產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)。資產(chǎn)包括有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)、資產(chǎn)原值和資產(chǎn)現(xiàn)值、帳面資產(chǎn)和實(shí)有資產(chǎn)，然后進(jìn)行全面議價(jià)。資產(chǎn)評(píng)估原則：資產(chǎn)價(jià)值要以實(shí)際價(jià)值為準(zhǔn)，不能以兼并企業(yè)利用價(jià)值為限。對(duì)兼并企業(yè)無(wú)利用價(jià)值的資產(chǎn)，可由被兼并企業(yè)自行處理或交經(jīng)紀(jì)人代為處理。（4）依法簽訂資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

3.妥善解決好被兼并企業(yè)的職工安置問(wèn)題。從產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓而論，不包括被兼并企業(yè)的職工安置問(wèn)題，買產(chǎn)權(quán)不包含同時(shí)“買工人”。從社會(huì)安定來(lái)看，要慎重對(duì)待職工安置問(wèn)題。正確處理辦法是：（1）兼并企業(yè)根據(jù)需要吸收部分職工，但不能作兼并條件；（2）職工走上職業(yè)市場(chǎng)，自謀出路；（3）被兼并企業(yè)的資產(chǎn)方拿部分轉(zhuǎn)讓費(fèi)作培訓(xùn)費(fèi)，開展專業(yè)培訓(xùn)，為職工求職創(chuàng)造條件。