商文江，劉 帆

(西南政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)法學(xué)院，重慶 401120)

我國(guó)的消費(fèi)金融主要是指為滿足個(gè)人消費(fèi)需求而提供的消費(fèi)信貸，依照業(yè)務(wù)形式可分為傳統(tǒng)消費(fèi)金融與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，大致經(jīng)歷了先行先試、調(diào)整擴(kuò)大和全面推廣三個(gè)發(fā)展階段[注]中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于2009年7月發(fā)布了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，在北京、天津、上海和成都成立了首批四家消費(fèi)金融公司，試點(diǎn)實(shí)踐發(fā)展，積累監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，此階段可稱之為消費(fèi)金融的“先行先試期”。2013年11月，消費(fèi)金融進(jìn)入“調(diào)整擴(kuò)大期”，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)修訂了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，調(diào)整主要出資人條款、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)、取消營(yíng)業(yè)地域限制、擴(kuò)寬資金來(lái)源以及審慎監(jiān)管的部分內(nèi)容，并增加了重慶、廣州、南京等10個(gè)試點(diǎn)城市。2015年6月，國(guó)務(wù)院決定放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)，消費(fèi)金融步入“全面推廣期”。同年7月，中國(guó)人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管責(zé)任和業(yè)務(wù)邊界；2016年《政府工作報(bào)告》提出“在全國(guó)開展消費(fèi)金融公司試點(diǎn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)金融信貸產(chǎn)品”。。截至目前，25家消費(fèi)金融公司持牌經(jīng)營(yíng)，部分公司業(yè)績(jī)突出并實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈。但由于金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管摩擦加劇，消費(fèi)金融進(jìn)入“合規(guī)陣痛期”，表現(xiàn)為以下三點(diǎn)：其一，因開展業(yè)務(wù)違反現(xiàn)行法律法規(guī)，已有6家公司受到監(jiān)管部門的行政處罰[注]六家消費(fèi)金融公司共受到八次行政處罰。2015年11月2日，北銀消費(fèi)金融因變相突破監(jiān)管規(guī)定發(fā)放貸款，貸款管理存在嚴(yán)重問(wèn)題，造成個(gè)人消費(fèi)貸款用途不真實(shí)，部分資金被挪用等原因被北京銀監(jiān)局罰款150萬(wàn)元；2017年3月8日，湖北消費(fèi)金融因從事未經(jīng)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)被湖北銀監(jiān)局罰款50萬(wàn)元；2017年3月17日，馬上消費(fèi)金融因違反《征信業(yè)管理?xiàng)l例》和《個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)管理暫行辦法》被中國(guó)人民銀行罰款39萬(wàn)元； 2017年8月8日，北銀消費(fèi)金融因貸款和同業(yè)業(yè)務(wù)嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則、超經(jīng)營(yíng)范圍開展業(yè)務(wù)、開展監(jiān)管叫停業(yè)務(wù)等被北京銀監(jiān)局罰款900萬(wàn)元，并對(duì)包括總經(jīng)理在內(nèi)的四名責(zé)任人進(jìn)行處罰；2017年8月28日，中郵消費(fèi)金融因從事未經(jīng)批準(zhǔn)或未備案的業(yè)務(wù)被廣東銀監(jiān)局罰款80萬(wàn)元；2017年12月29日，海爾消費(fèi)金融因違反《中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》被中國(guó)人民銀行罰款10萬(wàn)元；2018年4月17日，中銀消費(fèi)金融因以貸收費(fèi)的行為被上海銀監(jiān)局罰款138.68萬(wàn)元；2018年9月26日，中銀消費(fèi)金融因貸前調(diào)查未盡責(zé)、執(zhí)行個(gè)貸資金支付管理規(guī)定不嚴(yán)格和未有效跟蹤檢查資金使用被上海銀監(jiān)局罰款150萬(wàn)元。，占持牌公司總數(shù)的24%。其二，因“校園貸”“現(xiàn)金貸”野蠻擴(kuò)張，業(yè)態(tài)失控，引發(fā)金融亂象，破壞社會(huì)秩序，誘致輿論壓力，促使監(jiān)管部門密集清理整頓兩類業(yè)務(wù)。其三，以互聯(lián)網(wǎng)公司為代表的非持牌類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)以比較優(yōu)勢(shì)充分發(fā)展，雖不斷自我強(qiáng)化應(yīng)收賬款或商業(yè)保理之概念，但業(yè)務(wù)表象與內(nèi)在實(shí)效均系消費(fèi)金融的實(shí)質(zhì)性表達(dá)，而通過(guò)設(shè)立小額貸款公司開展業(yè)務(wù)的普遍構(gòu)造也遭遇合規(guī)難題。

從既有研究來(lái)看，多位學(xué)者在消費(fèi)金融領(lǐng)域貢獻(xiàn)了智識(shí)[注]如孫國(guó)峰認(rèn)為，發(fā)展消費(fèi)金融應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，完善社會(huì)征信體系，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，塑造理性消費(fèi)文化，以場(chǎng)景消費(fèi)為支撐進(jìn)行發(fā)展；楊東認(rèn)為，消費(fèi)金融應(yīng)實(shí)行分類監(jiān)管與要素把控，適用技術(shù)驅(qū)動(dòng)監(jiān)管，完善金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施；竇鵬娟認(rèn)為，應(yīng)以普惠金融理念為視角，構(gòu)建多層次消費(fèi)金融制度，完善金融法制，保障金融消費(fèi)者權(quán)益。(參見：孫國(guó)峰.中國(guó)消費(fèi)金融的現(xiàn)狀、展望與政策建議[J].金融論壇,2018(02):3-8；楊東.從現(xiàn)金貸監(jiān)管政策看消費(fèi)金融規(guī)范和發(fā)展之路[J].清華金融評(píng)論,2018(01):23-24；竇鵬娟.消費(fèi)金融公平發(fā)展的法律突破路徑——基于普惠金融視角的思考[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討,2014(04):68-72.)，從多個(gè)角度對(duì)消費(fèi)金融的發(fā)展規(guī)范進(jìn)行了系統(tǒng)分析與對(duì)策研究[注]如林慰曾和施心德認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展失范、風(fēng)險(xiǎn)加劇的主要原因是信用錯(cuò)配；鄂春林認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融要立足消費(fèi)、服務(wù)需求，準(zhǔn)確定位、控制規(guī)模，加大風(fēng)控，完善多層次征信；中國(guó)人民銀行中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)中心支行課題組認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融與傳統(tǒng)消費(fèi)金融融合創(chuàng)新發(fā)展，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，完善法律法規(guī)。(參見：林慰曾,施心德.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融:信用錯(cuò)配、修復(fù)與完善[J].南方金融,2018(06):73-81；鄂春林.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融:發(fā)展趨勢(shì)、挑戰(zhàn)與對(duì)策[J].南方金融,2018(03):85-92；中國(guó)人民銀行中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)中心支行課題組,李玉秀.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)金融:沖擊與競(jìng)合[J].南方金融,2016(12):57-63.)。但現(xiàn)有研究大多囿于金融學(xué)視角，廣泛采用經(jīng)濟(jì)學(xué)研究范式，碎片化地進(jìn)行對(duì)策論證，缺乏法學(xué)視域(特別是金融監(jiān)管法)的體系構(gòu)建。故筆者通過(guò)梳理現(xiàn)有理論研究成果，審慎考察客觀業(yè)態(tài)，著重考量消費(fèi)內(nèi)核與信用工具，考探消費(fèi)金融發(fā)展失序之緣由，嘗試完善消費(fèi)金融的法律監(jiān)管思路。

一、消費(fèi)金融發(fā)展亂象的阻滯迷思

消費(fèi)升級(jí)的政策激勵(lì)、消費(fèi)能力的持續(xù)提高、消費(fèi)觀念的穩(wěn)步革新，為消費(fèi)金融發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，但也使得長(zhǎng)期金融壓抑所致的金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善愈發(fā)凸顯，成為消費(fèi)金融發(fā)展亂象的阻滯迷思，主要表現(xiàn)為信用數(shù)據(jù)缺失下的授信失衡、信息共享不暢下的風(fēng)控失靈和缺乏強(qiáng)約束力下的催收失當(dāng)。

(一)信用數(shù)據(jù)缺失下的授信失衡

消費(fèi)金融的本質(zhì)是消費(fèi)信貸，是小額、快捷、低成本、無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押、定向用于日常消費(fèi)的信用服務(wù)。出于審慎考量，我國(guó)語(yǔ)境下的消費(fèi)金融暫未涵攝房屋或汽車類消費(fèi)貸款。消費(fèi)者的資信狀況是評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)算服務(wù)價(jià)格、控制交易安全的主要數(shù)據(jù)來(lái)源，較大程度地影響了消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的貸款意愿和消費(fèi)者被授予的信用額度，故而獲取信用數(shù)據(jù)的數(shù)量和質(zhì)量決定了消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的決策水平。

由于金融環(huán)境、發(fā)展歷史和體制機(jī)制的差異，我國(guó)的消費(fèi)金融并非市場(chǎng)自發(fā)形成，而是受制于行政命令的試點(diǎn)推行。因探索經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短，暫未形成國(guó)外消費(fèi)金融公司與商業(yè)銀行在消費(fèi)信貸領(lǐng)域分庭抗禮的發(fā)展局面，也未積淀充足的客戶信用數(shù)據(jù)，獲客人群主要集中于從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲取消費(fèi)信貸難度較大或價(jià)格較高的“次優(yōu)質(zhì)客戶”。但此類客戶往往信用評(píng)價(jià)不佳或信用數(shù)據(jù)缺失，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)難以籍此對(duì)消費(fèi)者的還款能力和還款意愿進(jìn)行客觀判斷分析，存在較為嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，極易導(dǎo)致授信失衡。其中，過(guò)度授信易使不合格消費(fèi)者獲得遠(yuǎn)高于其資信狀況的信用額度，誘導(dǎo)不合格消費(fèi)者非理性消費(fèi)，徒增超越其實(shí)際承受能力的信貸債務(wù)，變相增加預(yù)期違約概率。過(guò)度授信一定程度上可以緩解消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)體量、增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力、提高業(yè)務(wù)收入的經(jīng)營(yíng)壓力，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看并不利于信用風(fēng)險(xiǎn)管理、信貸債務(wù)催收和呆帳壞賬控制。授信不足無(wú)法滿足消費(fèi)者的跨期消費(fèi)需求，降低了消費(fèi)金融的吸引力，易使消費(fèi)金融失去潛在客戶和應(yīng)用市場(chǎng)，不符合消費(fèi)金融的普惠本質(zhì)，不利于消費(fèi)金融互聯(lián)網(wǎng)化后的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與服務(wù)供給，也無(wú)法緩解消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)迫切需要印證盈利能力、實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈的投資者壓力。是故，授信中性成為唯一破題思路。

囿于信用數(shù)據(jù)缺失，消費(fèi)金融面臨實(shí)現(xiàn)授信中性的現(xiàn)實(shí)困境。消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)(特別是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu))紛紛嘗試擴(kuò)寬信用數(shù)據(jù)采集渠道，擴(kuò)展數(shù)據(jù)分析維度，借助人工智能與機(jī)器學(xué)習(xí)對(duì)行為數(shù)據(jù)深度挖掘，構(gòu)建消費(fèi)者的信用畫像，通過(guò)算法評(píng)估信用等級(jí)、還款能力和償貸意愿，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)預(yù)測(cè)違約風(fēng)險(xiǎn)，并籍此實(shí)現(xiàn)授信中性，主要有自建信用數(shù)據(jù)庫(kù)和與對(duì)接第三方個(gè)人征信兩種途徑。從現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)來(lái)看，社會(huì)關(guān)系數(shù)據(jù)等被采集的非金融信息與金融信用關(guān)聯(lián)不緊密，在信貸決策中作用有限[注]參見：清華大學(xué)國(guó)家金融研究院課題組編寫的《個(gè)人征信問(wèn)題研究》，《清華金融評(píng)論》于2017年11月以增刊形式刊發(fā)。，算法歧視問(wèn)題也引發(fā)較大爭(zhēng)議，故而利用個(gè)人身份特質(zhì)、履行合約能力、人脈關(guān)系組成、消費(fèi)行為偏好等非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)分析預(yù)測(cè)消費(fèi)者信用水平的有效性尚需深層次驗(yàn)證，用于測(cè)算消費(fèi)者資信狀況的算法程式之科學(xué)性亦需進(jìn)一步探討。

(二)信息共享不暢下的風(fēng)控失靈

金融的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制，消費(fèi)金融的競(jìng)爭(zhēng)力也主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)防范兩個(gè)層面。在一個(gè)信息不可能完全對(duì)稱的市場(chǎng)中，公平定價(jià)即處理好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，就成為優(yōu)化資源配置的核心問(wèn)題[1]。一般來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)防范主要借助風(fēng)控模型和風(fēng)控程式，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)深入理解金融環(huán)境和不斷累積業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)二者進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化和快速更迭。消費(fèi)信貸本質(zhì)決定了消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)當(dāng)著重于消除信貸決策過(guò)程中的信息不對(duì)稱和信息不充分，否則會(huì)直接影響到風(fēng)控模型和風(fēng)控程式的應(yīng)用實(shí)效與優(yōu)化方向，誘發(fā)風(fēng)控失靈。由于競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的存在，加之未獲得消費(fèi)者明確授權(quán)，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)缺少共享信息的正向激勵(lì)，也缺乏獲取信息的制度保障，信貸信息的規(guī)范性流動(dòng)面臨業(yè)態(tài)約束與現(xiàn)實(shí)困境。消費(fèi)金融的信息共享渠道不暢，主要分為內(nèi)部機(jī)構(gòu)信息共享不暢和外部機(jī)構(gòu)信息共享不暢。

內(nèi)部機(jī)構(gòu)信息共享不暢主要涉及消費(fèi)金融業(yè)務(wù)本身，而此類信息大多會(huì)被當(dāng)作商業(yè)秘密妥善保管，用于消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)自身或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘與行為分析，或提供給外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資審計(jì)與監(jiān)管報(bào)備。出于純粹的商業(yè)利益考量，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在缺少正向激勵(lì)的情況下不會(huì)主動(dòng)出讓競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，除有協(xié)議約束的雙向信息對(duì)接合作外，較少與同業(yè)機(jī)構(gòu)互通共享，人為割裂形成“信息孤島”，個(gè)別機(jī)構(gòu)會(huì)因關(guān)聯(lián)合作獲得信息優(yōu)勢(shì)并成為“數(shù)據(jù)寡頭”。信貸信息的共享不暢，會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法正確評(píng)估市場(chǎng)狀況，在貸前審核階段無(wú)法準(zhǔn)確判斷消費(fèi)者的現(xiàn)時(shí)信貸狀況，使得消費(fèi)者可以利用信息不對(duì)稱優(yōu)勢(shì)從多個(gè)機(jī)構(gòu)獲取遠(yuǎn)超其實(shí)際承受能力的消費(fèi)金融服務(wù)?！岸囝^借貸”并非消費(fèi)金融的特有產(chǎn)物，在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展初期亦有所展現(xiàn)。破解“多頭借貸”的關(guān)鍵在于消除信貸決策過(guò)程中的信息不對(duì)稱，而消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)間尚未構(gòu)建統(tǒng)一的信貸信息共享之機(jī)制。消費(fèi)者的客觀償貸能力在一定時(shí)間段內(nèi)處于恒定水平，缺乏信貸總量控制的“多頭借貸”蘊(yùn)含較高的違約風(fēng)險(xiǎn)，尤其是缺乏消費(fèi)場(chǎng)景約束的“現(xiàn)金貸”產(chǎn)品，極易出現(xiàn)“借新還舊”。“借新還舊”是非理性借貸策略，采用此類策略的消費(fèi)者一般面臨較大的財(cái)務(wù)壓力，本金與利息的滾動(dòng)延展致使債務(wù)總額累積增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)持續(xù)擴(kuò)大，一旦監(jiān)管政策收緊或信貸規(guī)模壓縮便會(huì)涌現(xiàn)大量逾期，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制將形同虛設(shè)。當(dāng)然，過(guò)度負(fù)債的發(fā)生絕非“消費(fèi)者自身過(guò)錯(cuò)”這么簡(jiǎn)單，而是跟金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有審慎經(jīng)營(yíng)而盲目授信以及社會(huì)缺乏相應(yīng)的保障機(jī)制不無(wú)關(guān)系[2]。

外部機(jī)構(gòu)信息共享不暢主要是指消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)與合作商戶缺乏有效溝通，難以獲得消費(fèi)細(xì)節(jié)，無(wú)法管控資金流向，對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景監(jiān)督不足。消費(fèi)場(chǎng)景是消費(fèi)金融快速發(fā)展的主要原因，是降低金融風(fēng)險(xiǎn)的隱性擔(dān)保，消費(fèi)金融脫離消費(fèi)場(chǎng)景后風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)激增，也難以獲得政策支持。由于未掌握金融服務(wù)背后的消費(fèi)細(xì)節(jié)和資金流向，難以確保信貸資金與真實(shí)交易相互匹配，無(wú)法避免風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)較低的消費(fèi)金融變相支持高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期、嚴(yán)監(jiān)管的投資項(xiàng)目。此外，未用于真實(shí)消費(fèi)的信貸資金擠占了消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的總資本，推高了消費(fèi)者接受服務(wù)的成本，違背了普惠金融理念的貫徹落實(shí)，影響了金融政策發(fā)揮實(shí)效，應(yīng)當(dāng)受到監(jiān)管重視。

(三)缺乏強(qiáng)約束力下的催收失當(dāng)

通過(guò)梳理現(xiàn)行制度規(guī)則，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)并未制定專門用于規(guī)范債務(wù)催收行為的系統(tǒng)性法律法規(guī)，監(jiān)管規(guī)則散見于部門規(guī)章或規(guī)范性文件[注]主要有《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范信用卡業(yè)務(wù)的通知》(銀監(jiān)發(fā)[2009]60號(hào))、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于做好小額貸款公司試點(diǎn)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)[2009]282號(hào))、《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外包風(fēng)險(xiǎn)管理指引》(銀監(jiān)發(fā)[2010]44號(hào))、《商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2011年第2號(hào))、《中國(guó)人民銀行金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)實(shí)施辦法》等。，系統(tǒng)性較弱且層級(jí)不高。從規(guī)制對(duì)象和具體內(nèi)容來(lái)看，主要針對(duì)商業(yè)銀行類金融機(jī)構(gòu)的信用卡業(yè)務(wù)，不具有普適性。從消費(fèi)金融行業(yè)本身來(lái)看，現(xiàn)有約束主要來(lái)自于“一個(gè)意見”“一個(gè)試行公約”和“五個(gè)通知”[注]“一個(gè)意見”是指中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于2017年4月頒布的《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》，在“做好現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)活動(dòng)的清理整頓工作”一條中規(guī)定不得暴力催收?！耙粋€(gè)試行公約”是指中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)于2018年4月發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融逾期債務(wù)催收自律公約(試行)》，針對(duì)不當(dāng)催收、信息保護(hù)、外包管理等當(dāng)前債務(wù)催收最突出的問(wèn)題劃定底線?！拔鍌€(gè)通知”則是指《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)校園網(wǎng)貸整治工作的通知》(銀監(jiān)發(fā)[2016]47號(hào))、《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)清理整頓工作的通知》(網(wǎng)貸整治辦函[2017]19號(hào))、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)校園貸規(guī)范管理工作的通知》(銀監(jiān)發(fā)[2017]26號(hào))、《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于印發(fā)〈小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治實(shí)施方案〉的通知》(網(wǎng)貸整治辦函[2017]56號(hào))、《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》(整治辦函[2017]141號(hào))。。國(guó)家層面的《非存款類放貸組織條例》與地方層面的《深圳市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)催收辦法行為規(guī)范》在對(duì)外征求意見后均未獲正式施行，不具有強(qiáng)約束力，僅具有參考價(jià)值，而這正是引發(fā)催收失當(dāng)?shù)闹饕獎(jiǎng)右?。此外，上述法律文件的相關(guān)內(nèi)容有原則性規(guī)定難以具體落實(shí)、公約形式不具有強(qiáng)制約束力、負(fù)面清單覆蓋范圍較窄、地域限制影響發(fā)揮效果等缺陷，難以應(yīng)對(duì)日漸復(fù)雜的催收亂象。

不同于一般貸款的抵押式擔(dān)保，也缺少民間借貸的多方信任機(jī)制，消費(fèi)金融的約束機(jī)制具有特殊性，也蘊(yùn)含了更高的違約概率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展促使消費(fèi)金融迅速網(wǎng)絡(luò)化并實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，但行業(yè)發(fā)展的不規(guī)范、征信覆蓋的不完全、風(fēng)控手段的非偶發(fā)失靈，使得消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)面臨較高的壞賬壓力，演化出催債需求。一般來(lái)講，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)催收主要采用內(nèi)嵌催收系統(tǒng)和購(gòu)買第三方服務(wù)兩種形式，通過(guò)接觸、溝通與提示盡可能彌補(bǔ)資本空缺，但由于法律制度與監(jiān)管規(guī)則的長(zhǎng)期供給不足，缺乏強(qiáng)約束力的債務(wù)催收極易踏入行為路徑誤區(qū)，誘發(fā)催收失當(dāng)。諸如暴力催收的不當(dāng)催收行為具有較強(qiáng)的負(fù)外部性，不符合傳統(tǒng)文化語(yǔ)境的的行為道德準(zhǔn)則，也與正常的商事交易秩序相違背?！坝跉g案”“校園貸致死”“裸貸催收”等社會(huì)事件的集中爆發(fā)凸顯出我國(guó)現(xiàn)代金融治理體系的不完備，也造成更大程度的風(fēng)險(xiǎn)疊加，社會(huì)公眾的否定性評(píng)價(jià)致使立法者的強(qiáng)制態(tài)度和監(jiān)管者的監(jiān)管意志趨于負(fù)面，消費(fèi)金融暗含合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。出于金融合規(guī)要求和商業(yè)形象考量，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)嵌催收手段一般較為溫和，主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)集中于欠缺指引規(guī)范的催收外包領(lǐng)域，尤其是游離于法律邊緣或灰色空間的催債行為，亟需監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主體共同破解。

二、消費(fèi)金融發(fā)展失序的緣由考探

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠投資驅(qū)動(dòng)，政府通過(guò)金融抑制方式降低資本密集型產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本[3]，但此種金融政策導(dǎo)致金融服務(wù)供給不足、投融資渠道不暢、信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不充分，金融業(yè)態(tài)逐步僵化，影響了金融本質(zhì)的功能發(fā)揮，阻礙了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)。隨著投資驅(qū)動(dòng)日趨疲軟，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型壓力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心轉(zhuǎn)向擴(kuò)大內(nèi)需和刺激消費(fèi)，消費(fèi)金融非現(xiàn)金支付方式有利于激發(fā)消費(fèi)者需求[4]，但由于信用基礎(chǔ)設(shè)施的制度性缺位、無(wú)序擴(kuò)張誘致業(yè)務(wù)屬性異化、金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新不匹配，消費(fèi)金融伴隨著發(fā)展失序難題。

(一)信用基礎(chǔ)設(shè)施的制度性缺位

完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施是金融發(fā)展的基礎(chǔ)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重大的推動(dòng)作用[5]。金融的核心是信用，信用基礎(chǔ)設(shè)施[注]本文所稱的信用基礎(chǔ)設(shè)施主要是指?jìng)€(gè)人征信系統(tǒng)，但并不局限于公共征信機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)化征信機(jī)構(gòu)，也涵攝了信用信息共享平臺(tái)和信貸信息共享機(jī)制。提供的底層支撐是金融活動(dòng)得以正常開展的前提保證。長(zhǎng)期壓抑式的金融發(fā)展導(dǎo)向致使信用基礎(chǔ)設(shè)施未獲得充足發(fā)展，無(wú)法滿足消費(fèi)金融的實(shí)際需求，也不能彌合我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系過(guò)程中培育公民個(gè)人信用、完善社會(huì)信用體系的迫切期望。我國(guó)的信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要有兩個(gè)維度，一是以中國(guó)人民銀行征信中心為核心的公共征信，二是以百行征信為代表的市場(chǎng)化征信，但兩個(gè)維度均存在不同程度的制度性缺位。

中國(guó)人民銀行征信中心作為國(guó)家金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，除提供基本的個(gè)人征信服務(wù)外，還承擔(dān)著報(bào)送金融監(jiān)管數(shù)據(jù)的特殊職責(zé)，政策傾斜、政府背書和行業(yè)強(qiáng)制的三重保障賦予其顯著優(yōu)勢(shì)，基本覆蓋了我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，具有市場(chǎng)化征信難以企及的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)也暗含缺陷。一方面，公共征信的本質(zhì)是由國(guó)家行政權(quán)力推行的公共產(chǎn)品，具有非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性，但科層式管理和壟斷性地位使得公共征信毋需顧及市場(chǎng)需求變化，缺乏依靠市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和價(jià)格調(diào)節(jié)規(guī)律進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的內(nèi)部激勵(lì)，產(chǎn)品類別單一、數(shù)據(jù)來(lái)源有限、服務(wù)效率低下。另一方面，囿于內(nèi)嵌的傳統(tǒng)金融監(jiān)管思維，公共征信偏好信息真實(shí)、數(shù)據(jù)安全和系統(tǒng)穩(wěn)定，拒絕對(duì)接不完備、不充分和不成熟的信用數(shù)據(jù)，排斥金融創(chuàng)新帶來(lái)的新型業(yè)態(tài)。審慎開放接入權(quán)限，雖屬邏輯自洽范疇內(nèi)的理性選擇，但導(dǎo)致數(shù)據(jù)采集范圍受限、信用服務(wù)使用受阻，海量有效信用游離于公共征信之外，大量消費(fèi)者無(wú)法使用征信服務(wù)。公共征信在消費(fèi)金融領(lǐng)域功用有限，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法單純依靠其控制信用風(fēng)險(xiǎn)，信用基礎(chǔ)設(shè)施制度性失靈。

市場(chǎng)化征信方面，因試點(diǎn)機(jī)構(gòu)難以滿足市場(chǎng)需求、無(wú)法契合監(jiān)管要求，以革新業(yè)務(wù)形態(tài)、重構(gòu)服務(wù)模式、探索有效路徑為導(dǎo)向的個(gè)人征信試點(diǎn)工作未達(dá)預(yù)期效果，監(jiān)管者最終以中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)為主導(dǎo)、八家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)共同參與的方式組建百行征信，許可其持照經(jīng)營(yíng)。上述結(jié)構(gòu)安排雖然能夠使個(gè)人征信業(yè)務(wù)迅速擁有合法地位，為市場(chǎng)化征信的快速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，但也存在建構(gòu)性矛盾。一是定位失準(zhǔn)，以貫徹監(jiān)管者意志為發(fā)起緣由、以行業(yè)協(xié)會(huì)為控股主體、以中央銀行為主要推動(dòng)力量的市場(chǎng)化征信，不屬于商業(yè)化運(yùn)作的市場(chǎng)主導(dǎo)模式，也并非以經(jīng)營(yíng)者會(huì)員制為核心的同業(yè)征信模式，存在以市場(chǎng)化征信之名行公共征信之實(shí)的嫌疑。二是競(jìng)爭(zhēng)失序，八家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)均系百行征信的股東，雖未獲征信牌照，但也未被取消試點(diǎn)資格，仍可推行個(gè)人征信業(yè)務(wù)，當(dāng)公司身份與股東身份發(fā)生沖突時(shí)極易誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，缺乏相應(yīng)的法律規(guī)制手段，極易破壞本應(yīng)發(fā)揮重要作用的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。三是效率失調(diào)，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)積淀了大量信用數(shù)據(jù)和信貸信息，探索出豐富的業(yè)務(wù)規(guī)則和操作指引，新設(shè)機(jī)構(gòu)從零開始顯然不合時(shí)宜，也不符合經(jīng)濟(jì)效率原則，但市場(chǎng)化征信機(jī)構(gòu)間的信息共享短期內(nèi)難以獲得實(shí)質(zhì)性突破?？傊?，在妥善解決現(xiàn)有建構(gòu)性矛盾前，市場(chǎng)化征信仍處在制度性缺位的尷尬境地，無(wú)法發(fā)揮信用基礎(chǔ)設(shè)施之功用。

(二)無(wú)序擴(kuò)張誘致業(yè)務(wù)屬性異化

消費(fèi)金融的主要目的是刺激消費(fèi)，通過(guò)提供適當(dāng)?shù)慕鹑诜?wù)平滑消費(fèi)者整個(gè)生命周期的消費(fèi)水平，理性、科學(xué)地提高現(xiàn)期消費(fèi)能力，絕非肆意擴(kuò)大信貸規(guī)模、增加居民杠桿。但現(xiàn)實(shí)中，消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)屬性呈異化趨勢(shì)。屬性異化的直接緣由在于業(yè)務(wù)擴(kuò)張無(wú)序，現(xiàn)有金融監(jiān)管供給不足、不當(dāng)、不充分，缺少必要的業(yè)務(wù)邊界約束。消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的利益驅(qū)動(dòng)和金融消費(fèi)者保護(hù)的理念缺失進(jìn)一步加重了業(yè)務(wù)屬性異化的廣度和深度，與刺激消費(fèi)目標(biāo)脫節(jié)，與金融普惠導(dǎo)向失調(diào)，與高質(zhì)量發(fā)展要求不匹配。

消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)作為一般的商主體，開展業(yè)務(wù)主要出于商業(yè)利益考量，為公司獲取超額收益、為股東謀求高額利潤(rùn)系必然要求。在缺少業(yè)務(wù)邊界約束的情況下，利益驅(qū)動(dòng)促使部分消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管套利，變相突破監(jiān)管底線，違規(guī)發(fā)放信用貸款，極大地破壞了金融監(jiān)管秩序。從表現(xiàn)形式上看，主要有三種異化形態(tài)：一是脫離內(nèi)嵌消費(fèi)場(chǎng)景的“現(xiàn)金貸”，不以發(fā)生真實(shí)消費(fèi)為發(fā)款要件，小額、短期、高效，滿足辦理信用卡相對(duì)困難的消費(fèi)者非消費(fèi)場(chǎng)景化的金融需求；二是針對(duì)特殊主體的“校園貸”，以借貸非理性、還款非獨(dú)立的在校大學(xué)生為受眾，高效、便利、無(wú)擔(dān)保，通過(guò)消費(fèi)分期或直接放款滿足其消費(fèi)欲望；三是真實(shí)目的為金融欺詐的“套路貸”，其本質(zhì)系受到刑事規(guī)制的高利貸。從風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)上看，呈現(xiàn)出一弱一強(qiáng)之特性，擺脫供給局限，降低風(fēng)險(xiǎn)防范水準(zhǔn)，消極追求授信中性，通過(guò)提升貸款余額和利率水平提高短期盈利能力、平抑授信失衡風(fēng)險(xiǎn)、沖抵總體壞賬比率，實(shí)屬非理性經(jīng)濟(jì)決策，遠(yuǎn)不符合金融普惠要求。從社會(huì)影響上看，屬性異化致使消費(fèi)金融遭受監(jiān)管挑戰(zhàn)和輿論否定，過(guò)度重視獲客而輕視業(yè)務(wù)能力，利率畸高、風(fēng)控不當(dāng)、暴力催收等三大問(wèn)題影響惡劣，引起金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切關(guān)注、重點(diǎn)排查和嚴(yán)厲打擊，正常業(yè)務(wù)亦受到波及，劣幣驅(qū)逐良幣，阻礙了消費(fèi)金融進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展。

(三)金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新不匹配

金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新屬于金融發(fā)展的兩個(gè)維度，有著本質(zhì)聯(lián)系，二者長(zhǎng)期處于“監(jiān)管—?jiǎng)?chuàng)新—放松監(jiān)管—再創(chuàng)新”的對(duì)峙式動(dòng)態(tài)博弈[6]。金融監(jiān)管的目的是維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、保障金融活動(dòng)秩序，體現(xiàn)為對(duì)金融關(guān)系的指導(dǎo)與規(guī)范[7]，主要有審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管兩種理論，符合市場(chǎng)需求的金融監(jiān)管制度能夠減少金融消費(fèi)者的支出、金融機(jī)構(gòu)的交易成本[8]。金融創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)是為獲取超額利潤(rùn)而規(guī)避既有監(jiān)管的行為，直接體現(xiàn)為產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新和機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，降低成本或提高收益，有利于提高金融效率、釋放市場(chǎng)活力。金融創(chuàng)新打破金融體系的均衡狀態(tài)，加大了監(jiān)管難度，降低了監(jiān)管有效性，使得金融監(jiān)管難以發(fā)揮應(yīng)有效能，但因其伴隨著負(fù)面影響或風(fēng)險(xiǎn)隱患，需要及時(shí)調(diào)整監(jiān)管策略、轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式、更新監(jiān)管理念、選擇監(jiān)管工具。金融創(chuàng)新是市場(chǎng)主體主動(dòng)、自發(fā)、自愿的理性經(jīng)濟(jì)選擇，金融監(jiān)管是監(jiān)管主體基于國(guó)家授權(quán)的監(jiān)督管理行為。新常態(tài)下的金融發(fā)展需要金融創(chuàng)新，也需要金融監(jiān)管，二者不可或缺，要正確認(rèn)識(shí)并處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系，矯正市場(chǎng)失靈，防止管制失靈，形成“創(chuàng)新—監(jiān)管—再創(chuàng)新—再監(jiān)管”的良性動(dòng)態(tài)博弈。

消費(fèi)金融豐富了我國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)的層次，滿足了長(zhǎng)尾人群的消費(fèi)信貸需求，屬于典型的金融創(chuàng)新。如前所述，消費(fèi)金融發(fā)展失序的直接緣由系監(jiān)管供給的相對(duì)滯后，金融監(jiān)管未及時(shí)、精準(zhǔn)地作出有效應(yīng)對(duì)，金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新不匹配。監(jiān)管缺位形成監(jiān)管真空，監(jiān)管不當(dāng)導(dǎo)致監(jiān)管失靈，并最終誘發(fā)消費(fèi)金融領(lǐng)域的監(jiān)管套利。具體而言，我國(guó)規(guī)制消費(fèi)金融的規(guī)范性法律文件僅有2013年修訂的《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，對(duì)設(shè)立、變更、終止等事關(guān)消費(fèi)金融公司的組織程序進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，但業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營(yíng)規(guī)則以及監(jiān)督管理層面的內(nèi)容相對(duì)較少且較為粗疏，遠(yuǎn)不及國(guó)務(wù)院法制辦2015年版《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》中的內(nèi)容[注]值得注意的是，中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)起草《非存款類放貸組織條例》，但根據(jù)2015年版征求意見稿的相關(guān)表述，消費(fèi)金融公司被排除在該條例所涵攝的適用對(duì)象之外。。銀監(jiān)會(huì)2010年頒布實(shí)施的《個(gè)人貸款管理暫行辦法》對(duì)個(gè)人貸款業(yè)務(wù)作出詳細(xì)規(guī)定，但該辦法僅約束銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，不能也不宜擴(kuò)大適用，未能完全涵蓋消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)。消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)一步凸顯出現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則的不完備與不適應(yīng)，加劇了消費(fèi)金融市場(chǎng)的不公平競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。誠(chéng)然，金融創(chuàng)新與作為監(jiān)管依據(jù)的法律法規(guī)間存在“步調(diào)問(wèn)題”[9]，金融創(chuàng)新往往先于法律法規(guī)，但金融監(jiān)管需要依靠法律法規(guī)方可獲得實(shí)施，這絕非消費(fèi)金融領(lǐng)域金融監(jiān)管缺位的正當(dāng)理由。

從消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，金融監(jiān)管政策直接關(guān)系到消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的延展與衍生，因難以預(yù)計(jì)監(jiān)管態(tài)度，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)力不足；大量主體不具備金融從業(yè)資質(zhì)，卻深刻影響消費(fèi)金融發(fā)展；監(jiān)管規(guī)則限制了消費(fèi)金融公司的資金來(lái)源，使得不同機(jī)構(gòu)間的融資成本和融資能力差異較大。從金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，去杠桿化和降低居民杠桿率是首要挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)層面的脫實(shí)向虛降低了金融資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)配置的動(dòng)力，增大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)明確、科學(xué)的金融監(jiān)管引導(dǎo)金融資源向非購(gòu)房性居民消費(fèi)傾斜配置系有效路徑之一，而目前以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為核心的分業(yè)監(jiān)管模式足以應(yīng)對(duì)此項(xiàng)挑戰(zhàn)。從我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的范式來(lái)看，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往“先松后緊”，采用包容性監(jiān)管理念，利用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、價(jià)格形成機(jī)制和不斷試錯(cuò)機(jī)制來(lái)豐富金融監(jiān)管的內(nèi)涵與外延，但此種監(jiān)管策略的代價(jià)過(guò)高，無(wú)法及時(shí)應(yīng)對(duì)消費(fèi)金融領(lǐng)域的各類套利情形。

三、消費(fèi)金融發(fā)展規(guī)范的監(jiān)管思路

(一)理性復(fù)歸：強(qiáng)調(diào)消費(fèi)金融的消費(fèi)內(nèi)核

消費(fèi)金融是具有較強(qiáng)消費(fèi)場(chǎng)景特征的金融服務(wù)[10]，其業(yè)務(wù)關(guān)鍵是消費(fèi)誘導(dǎo)而非信貸刺激[11]。破除消費(fèi)金融發(fā)展亂象的首要任務(wù)是實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融的理性復(fù)歸，圍繞促進(jìn)消費(fèi)進(jìn)行制度構(gòu)建，通過(guò)金融監(jiān)管的有效供給正本清源，引導(dǎo)消費(fèi)金融的發(fā)展方向。

消費(fèi)金融的發(fā)展規(guī)范不能脫離消費(fèi)內(nèi)核。其一，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)需要確保業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)與消費(fèi)場(chǎng)景相互對(duì)應(yīng)。消費(fèi)金融是場(chǎng)景化的金融服務(wù)，消費(fèi)者獲得此類金融支持的目的應(yīng)僅限于進(jìn)行一般消費(fèi)，故產(chǎn)品設(shè)計(jì)需要應(yīng)用于具體場(chǎng)景，涵蓋線上線下，彌合不同群體個(gè)性化、差異化的消費(fèi)需求。其二，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)需要確保場(chǎng)景授信與風(fēng)險(xiǎn)控制緊密結(jié)合。消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)基于特定場(chǎng)景授信，根據(jù)不同場(chǎng)景和產(chǎn)品模式制定不同價(jià)格，針對(duì)具體情況評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)狀況、調(diào)整風(fēng)控模式，進(jìn)而達(dá)致收益與風(fēng)險(xiǎn)的良性平衡。其三，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)需要確保資金流向與真實(shí)消費(fèi)相互匹配。由于信息不對(duì)稱的存在，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)不宜將資金直接交予消費(fèi)者，而應(yīng)向商戶進(jìn)行支付，通過(guò)管控流向確保資金用于真實(shí)消費(fèi)，還應(yīng)定期審查合作商戶的交易情況與風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)，防止其協(xié)助消費(fèi)者套取資金。

促進(jìn)消費(fèi)是政策起點(diǎn)，亦是金融監(jiān)管的落腳點(diǎn)?，F(xiàn)階段，我國(guó)金融政策傾向于推進(jìn)居民部門去杠桿，主要壓縮房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸規(guī)模，而非降低一般消費(fèi)的杠桿比率，相反，促進(jìn)消費(fèi)成為金融業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。金融監(jiān)管必須遵循消費(fèi)金融的政策邏輯，重點(diǎn)把控消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品供給，防止去場(chǎng)景化，防范各類市場(chǎng)主體借道消費(fèi)金融對(duì)外擴(kuò)張非消費(fèi)類信貸；重點(diǎn)監(jiān)測(cè)消費(fèi)金融服務(wù)的價(jià)格水平，防止去普惠化，防范各類市場(chǎng)主體依靠復(fù)雜設(shè)計(jì)推高貸款成本；重點(diǎn)監(jiān)督消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資金流向，防止去交易化，防范因虛構(gòu)交易加大預(yù)期違約概率。

(二)夯實(shí)基礎(chǔ)：完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

消費(fèi)金融是具有較強(qiáng)信用工具特征的金融服務(wù)，涵攝信用輸入和信用輸出兩個(gè)維度。破除消費(fèi)金融發(fā)展亂象的關(guān)鍵任務(wù)是夯實(shí)消費(fèi)金融的信用基礎(chǔ)，圍繞培育信用進(jìn)行制度構(gòu)建，通過(guò)完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)揮消費(fèi)金融的信用工具效能。

消費(fèi)金融的發(fā)展規(guī)范不能脫離信用基礎(chǔ)設(shè)施。其一，堅(jiān)持公共征信為基礎(chǔ)、市場(chǎng)化征信為補(bǔ)充的信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)格局?，F(xiàn)階段，我國(guó)的信用基礎(chǔ)設(shè)施存在不同程度的制度性缺位，公共征信具備數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)但在消費(fèi)金融領(lǐng)域功用有限，市場(chǎng)化征信應(yīng)用場(chǎng)景廣闊但存在建構(gòu)性矛盾，呈現(xiàn)出公權(quán)力干預(yù)下公共征信的一邊倒式繁榮。在完善國(guó)家金融基礎(chǔ)設(shè)施的背景下，需要堅(jiān)持公共征信與市場(chǎng)化征信并行的建設(shè)模式，加快完善信用基礎(chǔ)設(shè)施，賦予征信系統(tǒng)獨(dú)立第三方地位，促使公共征信迎合市場(chǎng)需求，鼓勵(lì)市場(chǎng)化征信多元發(fā)展，牢鑄社會(huì)信用基礎(chǔ)。其二，打破消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)間的數(shù)據(jù)壁壘，構(gòu)建消費(fèi)信貸信息互通共享機(jī)制。征信系統(tǒng)主要評(píng)價(jià)分析消費(fèi)者的過(guò)往信用狀況，而消費(fèi)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制還需要掌握消費(fèi)者的現(xiàn)時(shí)信貸狀況。依靠市場(chǎng)主體自發(fā)進(jìn)行信息共享往往面臨成本過(guò)高、用時(shí)過(guò)長(zhǎng)和信息不全三類障礙，而共享度越高，對(duì)消費(fèi)信貸違約行為的威脅越有置信度[12]，故需要監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會(huì)推動(dòng)構(gòu)建消費(fèi)信貸信息互通共享機(jī)制，準(zhǔn)確識(shí)別消費(fèi)者身份信息、全面把握現(xiàn)時(shí)信貸狀況、及時(shí)獲取惡意欺詐名錄，充實(shí)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控程式的數(shù)據(jù)來(lái)源，防范“惡性借新還舊”或“惡意多頭借貸”。其三，將消費(fèi)金融作為信用工具，補(bǔ)足長(zhǎng)尾人群信用信息覆蓋的廣度深度。消費(fèi)金融彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)信貸的業(yè)務(wù)盲區(qū)，面臨信用數(shù)據(jù)缺失的同時(shí)也承擔(dān)著補(bǔ)足信用數(shù)據(jù)的重任。受到場(chǎng)景約束的消費(fèi)金融屬于普惠金融范疇，風(fēng)險(xiǎn)水平和價(jià)格水平較低，利于向包括農(nóng)村消費(fèi)者在內(nèi)的長(zhǎng)尾人群快速推廣，高頻次和廣需求使其迅速積累動(dòng)態(tài)化的信用數(shù)據(jù)，填補(bǔ)了信用信息空白，為完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了新路徑。

培育信用是政策目標(biāo)，亦是金融監(jiān)管的落腳點(diǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)的金融監(jiān)管規(guī)則形成了較為強(qiáng)烈的金融抑制，促使金融體系中的市場(chǎng)主體們聯(lián)合起來(lái)突破監(jiān)管，違規(guī)開展信用中介活動(dòng)[13]。金融監(jiān)管需要從建設(shè)金融基礎(chǔ)設(shè)施的高度出發(fā)，從完善信用基礎(chǔ)設(shè)施的角度切入，完善個(gè)人征信市場(chǎng)的法律法規(guī)建設(shè)，明晰我國(guó)信用基礎(chǔ)設(shè)施的定位與構(gòu)建思路。在鼓勵(lì)市場(chǎng)主體積極參與多層次征信體系構(gòu)建的同時(shí)，需要激勵(lì)行業(yè)協(xié)會(huì)參與共治共享，對(duì)守信者進(jìn)行信用認(rèn)證，對(duì)失信者采取失信懲戒[14]，但也要防止資本過(guò)度集中導(dǎo)致資源浪費(fèi)，通過(guò)規(guī)范信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)消費(fèi)金融協(xié)同發(fā)展。

(三)牌照先行：構(gòu)建市場(chǎng)準(zhǔn)入審核機(jī)制

消費(fèi)金融是市場(chǎng)主體多元化的金融服務(wù)，其供給主體呈現(xiàn)多層次結(jié)構(gòu)，擁有不同的政策優(yōu)勢(shì)和資金來(lái)源。破除消費(fèi)金融發(fā)展亂象的必要任務(wù)是實(shí)行牌照監(jiān)管，圍繞主體資質(zhì)進(jìn)行制度構(gòu)建，通過(guò)實(shí)施市場(chǎng)準(zhǔn)入審核機(jī)制，維護(hù)消費(fèi)金融的發(fā)展秩序。

消費(fèi)金融的發(fā)展規(guī)范不能脫離市場(chǎng)準(zhǔn)入。其一，金融監(jiān)管需要確保消費(fèi)金融的供給主體適格。由于缺少有效監(jiān)管規(guī)則，加之互聯(lián)網(wǎng)金融的興起降低了金融服務(wù)門檻，市場(chǎng)主體資質(zhì)狀況不佳成為消費(fèi)金融濫觴之所在。要發(fā)揮好市場(chǎng)在金融資源配置過(guò)程中的決定性作用，監(jiān)管主體理論上不應(yīng)過(guò)多干預(yù)市場(chǎng)準(zhǔn)入，但并不意味著對(duì)主體資質(zhì)完全縱容。金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其特殊地位決定了金融監(jiān)管需要確保供給主體適格，對(duì)市場(chǎng)主體的金融資質(zhì)進(jìn)行審核，防止資本盲目涌入、機(jī)構(gòu)過(guò)度投機(jī)，保障金融體系穩(wěn)健運(yùn)行，也符合更好發(fā)揮政府作用的總要求。其二，金融監(jiān)管需要調(diào)節(jié)消費(fèi)金融的發(fā)展秩序穩(wěn)定。消費(fèi)金融是信用工具，關(guān)涉居民信用培育，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入應(yīng)是題中應(yīng)有之意，供給主體若不具備必要的技術(shù)手段或人員結(jié)構(gòu)，就無(wú)法發(fā)揮其信用數(shù)據(jù)補(bǔ)足作用，甚至?xí)纱罅繜o(wú)效信息和錯(cuò)誤信息，嚴(yán)重延緩信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。消費(fèi)金融是普惠金融，包含金融普及和價(jià)格優(yōu)惠兩個(gè)層次，供給主體若無(wú)法提供符合普惠要求的金融服務(wù)，則不宜納入消費(fèi)金融范疇進(jìn)行監(jiān)管，也不宜提供相應(yīng)的政策優(yōu)惠。其三，金融監(jiān)管需要維護(hù)消費(fèi)金融的公平競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。消費(fèi)金融的供給主體結(jié)構(gòu)多元，商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司、小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等均有涉略，但監(jiān)管壓力和資金限制并不同步，資本價(jià)格的優(yōu)劣直接導(dǎo)致不同供給主體的競(jìng)爭(zhēng)能力存在顯著差異，不利于消費(fèi)金融市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的構(gòu)建。通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入審核機(jī)制，可以明確消費(fèi)金融資質(zhì)，明晰消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)范疇，也有利于統(tǒng)一監(jiān)管策略、同步政策優(yōu)惠，消除因金融政策原因?qū)е碌牟还礁?jìng)爭(zhēng)。

牌照監(jiān)管是規(guī)范消費(fèi)金融的必然要求，也符合我國(guó)金融監(jiān)管政策的發(fā)展方向。全國(guó)金融工作會(huì)議明確提出強(qiáng)化金融監(jiān)管，要求將所有金融業(yè)務(wù)納入監(jiān)管范疇，持牌經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)成為未來(lái)趨勢(shì)。通過(guò)構(gòu)建市場(chǎng)準(zhǔn)入審核機(jī)制，加強(qiáng)金融服務(wù)供給端的監(jiān)管力度，將不符合政策要求、不滿足風(fēng)控底線的供給主體排除在消費(fèi)金融領(lǐng)域之外。市場(chǎng)準(zhǔn)入審核并非市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘，應(yīng)當(dāng)采用正面清單與負(fù)面清單相結(jié)合的方式進(jìn)行，只要符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，能夠激發(fā)市場(chǎng)活力，不會(huì)對(duì)消費(fèi)金融業(yè)態(tài)產(chǎn)生沖擊，即可獲準(zhǔn)進(jìn)入，同時(shí)需要完善體制機(jī)制，授權(quán)與限權(quán)同步開展，防止金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行權(quán)力尋租或被監(jiān)管俘獲。

(四)核心價(jià)值：強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)理念

消費(fèi)金融是消費(fèi)者深度參與的金融服務(wù)，因不涉及專業(yè)投資，該語(yǔ)境涵攝了商品服務(wù)消費(fèi)者和金融消費(fèi)者雙重意蘊(yùn)。破除消費(fèi)金融發(fā)展亂象的重點(diǎn)任務(wù)是明晰消費(fèi)金融的監(jiān)管核心，圍繞傾斜保護(hù)進(jìn)行制度構(gòu)建，通過(guò)強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)，完善金融監(jiān)管的理念基礎(chǔ)。

消費(fèi)金融的發(fā)展規(guī)范不能脫離金融消費(fèi)者保護(hù)。弱者或弱勢(shì)地位被認(rèn)定為消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的邏輯起點(diǎn)和基本理念[15]，以“傾斜性保護(hù)”為特征的消費(fèi)者保護(hù)一直屬于經(jīng)濟(jì)法實(shí)質(zhì)公平理論的實(shí)踐形式，金融消費(fèi)者概念界定乃至金融法制度構(gòu)建的目標(biāo)僅著眼于弱勢(shì)交易主體的傾斜保護(hù)[16]。學(xué)界對(duì)于金融消費(fèi)者保護(hù)的理論探討較為豐富，但因并非本文的研究對(duì)象，在此不做贅述，僅從以下三個(gè)角度進(jìn)行分析。

其一，金融監(jiān)管需要側(cè)重消費(fèi)權(quán)益保護(hù)。消費(fèi)者需要依靠金融監(jiān)管解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)使用恰當(dāng)?shù)姆绞?、易懂的語(yǔ)言，及時(shí)、準(zhǔn)確地向金融消費(fèi)者披露可能會(huì)影響其消費(fèi)決策的信息，包括金融服務(wù)價(jià)格、償還款項(xiàng)計(jì)劃、違約救濟(jì)措施等，如有必要，必須對(duì)服務(wù)條款進(jìn)行專門解釋，不得故意誤導(dǎo)消費(fèi)者。金融消費(fèi)者需要依靠金融監(jiān)管防范不當(dāng)債務(wù)催收，明確消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開展債務(wù)催收活動(dòng)的行為邊界，如事先告知催收方案，實(shí)施方案時(shí)以提示和催繳為限，不得暴力催收、騷擾催債，也不得濫用金融消費(fèi)者信息進(jìn)行催收。

其二，金融監(jiān)管需要重視個(gè)人信息保護(hù)。消費(fèi)金融的大數(shù)據(jù)征信意味著消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)將得以采集數(shù)據(jù)痕跡用于信用評(píng)價(jià)，但囿于個(gè)體消費(fèi)者數(shù)據(jù)處理低效、信息控制匱乏，無(wú)法對(duì)行為數(shù)據(jù)本身和最終評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行無(wú)效抗辯或異議申訴。此外，信息采集的概括式授權(quán)欠缺合理約束機(jī)制，極易成為濫用數(shù)據(jù)信息的反向激勵(lì)，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)掌握的個(gè)人信息和信貸信息面臨不當(dāng)使用和大規(guī)模泄露的雙重威脅。由于我國(guó)尚未建立起體系化的個(gè)人信息保護(hù)法律制度，但金融領(lǐng)域的個(gè)人信息保護(hù)需求較為迫切，金融監(jiān)管需要率先作出有效應(yīng)對(duì)，通過(guò)對(duì)個(gè)人信息保護(hù)與利用的利益再衡量[17]，兼及金融客觀業(yè)態(tài)，制定并實(shí)施個(gè)人信息保護(hù)規(guī)則，為最終立法回應(yīng)作出有益探索。

其三，金融監(jiān)管需要加強(qiáng)教育普及工作。隨著金融業(yè)的快速發(fā)展，消費(fèi)金融被廣泛接受，加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育尤為重要。關(guān)于教育普及的范圍，既要包括基本的金融常識(shí)教育，也要包含金融風(fēng)險(xiǎn)提示，著重使消費(fèi)者建立金融觀念，基本了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)關(guān)系，能夠判斷金融欺詐行為。關(guān)于教育普及的主體，要構(gòu)建以金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)、金融供給主體和教育教學(xué)主體互為補(bǔ)充的金融教育體系，完善法律法規(guī)，合理分配金融教育義務(wù)。關(guān)于教育普及的方式，要吸收、借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)模式變革所帶來(lái)的創(chuàng)新思維，實(shí)現(xiàn)公眾金融教育制度的與時(shí)俱進(jìn)[18]。

四、結(jié)語(yǔ)

黨的十九大報(bào)告指出，要完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。具體在金融領(lǐng)域，有研究表明發(fā)展消費(fèi)金融是擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制之一[19]。消費(fèi)金融的發(fā)展規(guī)范離不開金融監(jiān)管的有效供給，在金融強(qiáng)監(jiān)管的大背景之下，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要引導(dǎo)消費(fèi)金融的發(fā)展方向，在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí)審慎應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，精準(zhǔn)把握金融政策發(fā)力點(diǎn)，構(gòu)建合理的監(jiān)管思路，選擇合適的監(jiān)管工具，以應(yīng)對(duì)“信用困局”和“普惠金融悖論”[20]。消費(fèi)金融的發(fā)展規(guī)范也離不開消費(fèi)者教育，需要發(fā)揮市場(chǎng)主體、監(jiān)管主體、教育主體各自的優(yōu)勢(shì)，普及金融常識(shí)，提倡科學(xué)消費(fèi)，引導(dǎo)消費(fèi)者平衡人的貪婪和理性。金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新必須相互匹配，要針對(duì)金融創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)，對(duì)不同性質(zhì)的創(chuàng)新分類監(jiān)管[21]。監(jiān)管主體與市場(chǎng)主體需要良性互動(dòng)，可以籍此推行科技驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管，借助數(shù)據(jù)分析、人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)輔助消費(fèi)金融領(lǐng)域的監(jiān)管革新，促進(jìn)金融監(jiān)管理論與實(shí)踐的健康發(fā)展。JS