畢秀玲， 劉 潔， 艾 強

（山東財經(jīng)大學 會計學院，山東 濟南 250014）

一、引 言

眾所周知，媒體報道會產(chǎn)生強大的輿論作用。然而，不同類型的媒體報道，其作用的方向和程度存在差異。根據(jù)態(tài)度的不同，媒體報道可區(qū)分為正面報道和負面報道，其中正面報道為持贊揚態(tài)度、富含積極和肯定詞匯的報道；負面報道為持批評態(tài)度、富含質(zhì)疑和否定詞匯的報道。根據(jù)性質(zhì)的不同，媒體報道可區(qū)分為無偏報道和有偏報道，其中無偏報道為客觀公正披露事實真相的報道；有偏報道為背棄客觀公正報道事實真相的承諾，對被報道對象進行人為有利或不利的報道（Gentzkow和Shapiro，2006）。進一步細分，媒體因廣告投入或利益關(guān)系的影響，蓄意迎合公司需求，一定時期內(nèi)對公司進行的過多或虛假正面報道（Rinallo和Basuroy，2009；孔東民等，2013）為有偏正面報道；不顧事實真相，為追求轟動效應而進行的過多或虛假負面報道為有偏負面報道。根據(jù)報道來源的不同，媒體報道可區(qū)分為權(quán)威媒體報道和非權(quán)威媒體報道，其中由較高權(quán)威性和可靠性媒體發(fā)布的報道為權(quán)威媒體報道；反之為非權(quán)威媒體報道。

鑒于媒體報道的輿論作用，對上市公司財務報表質(zhì)量進行鑒定的審計師會對媒體報道做出反應，據(jù)以調(diào)整審計判斷，并最終改變審計意見類型，這在學界已達成基本共識（Mutchler等，1997；余玉苗等，2013；張龍平和呂敏康，2014；呂敏康和劉拯，2015；張麗達等，2016；呂敏康和馮麗麗，2017）。一般而言，負面報道對審計師具有風險警示作用，促使其重視該類信息并提高風險防范意識，改變對風險的判斷，提升發(fā)現(xiàn)違規(guī)問題的概率。但是，認知心理學的研究發(fā)現(xiàn)，存在于個體記憶中的認知結(jié)構(gòu)即圖式一旦形成，將影響個體對信息的關(guān)注和加工，使其更愿意提取與圖式一致的信息，忽視與圖式不一致的信息（顧遠東等，2014）。中國注冊會計師協(xié)會自2011年開展會計師事務所（以下簡稱事務所）約談制度以來，其公開披露的涉及媒體報道的約談主題屢次要求事務所在年報審計期間時刻關(guān)注媒體報道，對媒體質(zhì)疑的可能涉嫌財務造假的上市公司，提高審計風險防范等級，充分識別重大錯報風險，強化審計項目組人員配備，加大項目質(zhì)量控制復核力度，積極應對媒體質(zhì)疑，全力防范潛在風險。這說明，現(xiàn)實中確實存在審計師未能關(guān)注負面報道，或雖關(guān)注到負面報道但并不認同其提出的問題，最終出具標準審計意見的行為。同時，也不排除存在審計師順應正面報道、低估負面報道重要性從而出具標準審計意見的行為。由此推斷，審計師在對上市公司形成正面認識的情況下，可能會對媒體報道產(chǎn)生選擇性認知，習慣性地關(guān)注和認同正面報道，忽視負面報道或低估負面報道的重要程度，負面報道將無法轉(zhuǎn)化為審計線索，進入審計決策程序。

一般而言，在審計報告中簽字的注冊會計師（以下簡稱簽字審計師）是審計項目組中的關(guān)鍵成員，對審計質(zhì)量負有直接責任。2017年1月1日起施行的《中國注冊會計師審計準則》第1501號第三十九條規(guī)定，審計報告應當由兩位審計師簽字蓋章，其中一位為項目合伙人，另一位為項目負責人。本文將在審計報告上簽字的兩名審計師視為一個項目組中的簽字審計師搭檔。作為審計項目組的領(lǐng)導核心，二者之間穩(wěn)定的搭檔關(guān)系對審計項目組工作的開展至關(guān)重要。借鑒閆煥民等（2017）的界定，簽字審計師搭檔穩(wěn)定性即兩名簽字審計師共同審計并簽發(fā)審計報告的累計年數(shù)。學者們以媒體報道能夠被審計師知悉并直接進入決策程序為研究前提，常假定審計師具有無差異的媒體報道獲取和認知能力，針對簽字審計師搭檔的性別、年齡、所學專業(yè)、是否合伙人等特征與審計質(zhì)量的關(guān)系開展了研究（施丹和程堅，2011；丁利等，2012），缺乏簽字審計師搭檔穩(wěn)定性與媒體報道關(guān)系的研究，忽視了簽字審計師搭檔穩(wěn)定性對提升審計師關(guān)注和利用媒體報道能力的作用，如何提高媒體報道關(guān)注度并有效利用媒體報道尚缺乏深入的研究。

本文從不同類型媒體報道和簽字審計師搭檔穩(wěn)定性視角展開研究，主要貢獻包括：（1）從不同視角對媒體報道進行細分，考察不同態(tài)度、性質(zhì)、來源和內(nèi)容的媒體報道對審計意見的影響，豐富了研究視角；（2）剖析簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在不同類型媒體報道中的作用，拓展既有研究基于審計師已采納媒體報道和審計師關(guān)注、利用媒體報道能力無差異的局限，揭示簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在關(guān)注和利用媒體報道中的作用；（3）為審計項目組提高審計師職業(yè)能力、事務所做出人員配備決策、監(jiān)管部門制定審計項目組管理規(guī)范提供經(jīng)驗證據(jù)。

二、理論分析與假設(shè)提出

任何信息要進入決策過程，首先需引起個體的注意，注意力是個體獲取信息的前提，是個體能否做出正確判斷的基礎(chǔ)，是影響個體決策的重要因素。媒體報道不是直接的審計線索，只有當媒體報道足以引起簽字審計師的關(guān)注，并得到其認同之后，才能進入審計程序，最終轉(zhuǎn)化為審計線索，影響審計決策。實務中，為降低審計成本，提高審計效率，事務所對審計項目均設(shè)有審計期限，簽字審計師執(zhí)業(yè)既承受著有限的時間和精力壓力，又必須滿足充分、適當取證的審計質(zhì)量要求。有限的注意力和信息加工能力，與關(guān)注龐大信息需求之間的矛盾，使得簽字審計師難以有效地分配注意力，在既定審計期限內(nèi)難以全面關(guān)注媒體報道，只會對已關(guān)注到的信息進行分析和判斷。而我國媒體報道具有典型的“以正面報道為主”的特點，一貫堅持“報喜不報憂”的立場和原則（徐穩(wěn)，2013），審計師置身于大量正面報道環(huán)境下，如果不能有效分配注意力，就會偏重正面報道，遺漏負面報道，甚至出于保持客戶關(guān)系的考慮，故意無視負面報道。這種選擇性認知，使得簽字審計師可能承擔以偏概全的風險，致使無法全面、準確地了解上市公司及其環(huán)境，進而產(chǎn)生判斷偏誤和效率損失。因此，正面報道數(shù)量越多，越會營造有利于上市公司形象的信息環(huán)境，通過輿論壓力和心理暗示，影響簽字審計師對上市公司的認知，使其對上市公司的認知偏于正面，決策時賦予上市公司過多的信任，淡化對風險的考慮，降低審計投入和職業(yè)謹慎程度，提高錯報容忍度，強化出具標準審計意見的信心，弱化出具非標意見的信心，審計意見一定程度上表現(xiàn)出對正面報道的順應。

現(xiàn)實中，簽字審計師因主觀上的頻繁換所、離職以及客觀上的強制輪換制度①根據(jù)《關(guān)于證券期貨審計業(yè)務簽字注冊會計師定期輪換的規(guī)定》，簽字審計師應實施輪換制，即簽字審計師連續(xù)審計某一客戶的最長年限為五年，兩名簽字審計師同時審計某一客戶達到五年的，可由一名簽字審計師延期審計一年。規(guī)定，較難擁有穩(wěn)定的搭檔，事務所也較少考慮為簽字審計師配備穩(wěn)定的搭檔。根據(jù)專用化人力資本理論，恰當決策的制定必須依賴一個穩(wěn)定的團隊，穩(wěn)定的團隊會產(chǎn)生一種特殊的生產(chǎn)力，該種生產(chǎn)力是團隊高效運作的基本保證，將直接影響團隊績效。若團隊主要成員被更換，這種生產(chǎn)力就會遭到破壞（徐向藝和龐金勇，2008；李衛(wèi)寧和吳荻，2014）。作為審計團隊的領(lǐng)導核心，簽字審計師搭檔是否穩(wěn)定會影響審計項目組的信息關(guān)注程度和認知加工績效（閆煥民等，2017）。不穩(wěn)定的搭檔之間相互信任程度低，無法形成團隊特殊生產(chǎn)力。穩(wěn)定的搭檔擁有共同的價值觀、工作方式和行為準則，有助于抑制自我利益，推動搭檔相互信任，提高互助協(xié)作和互動頻率，實現(xiàn)對注意力資源的更合理分配，提升搭檔處理和加工信息的能力，促使二者更有效率地關(guān)注媒體報道，使其能夠?qū)徤髟u價正面報道，避免遺漏重要的負面報道，重視負面報道質(zhì)疑的問題，對上市公司形成更為全面的認知，修正認知局限，降低判斷偏誤，增加財務報表錯報漏報被識別的可能性，使審計意見更加穩(wěn)健，審計質(zhì)量更高。由此推斷，穩(wěn)定的簽字審計師搭檔對媒體報道的關(guān)注和認知能力遠超不穩(wěn)定的搭檔，能夠提升媒體報道的利用程度。但隨著搭檔時間的不斷延長，過于親密的搭檔關(guān)系也可能會導致二者在加工信息、做出判斷時共同認知不足；或其中一位審計師容易被另一位的意見影響，相互同化而放松應有的職業(yè)謹慎，產(chǎn)生順從正面報道、忽視或無視負面報道的傾向，致使負面報道無法進入審計程序，非標意見被出具的可能性反而降低，由此產(chǎn)生審計失敗。據(jù)此提出假設(shè)1：

H1：簽字審計師搭檔越穩(wěn)定，越能弱化正面報道對審計意見的影響，強化對負面報道的利用，但其與審計意見和媒體報道利用之間呈現(xiàn)倒U型關(guān)系。

如前所述，通常情況下，媒體報道能夠獲得簽字審計師的認同并被納入審計判斷和決策過程，從而審計意見受到媒體報道的影響。然而媒體追逐利益的天性，往往導致有偏報道的出現(xiàn)。既有研究發(fā)現(xiàn)，上市公司有很強的動機利用媒體制造正面報道、壓制負面報道，媒體與企業(yè)合謀會導致媒體報道出現(xiàn)偏差（才國偉等，2015）。媒體關(guān)聯(lián)、上市公司的政治背景和地域偏見也是導致有偏報道的動因，如有媒體關(guān)聯(lián)的上市公司會比沒有媒體關(guān)聯(lián)的上市公司多獲得10%左右的正面報道（饒育蕾等，2016），國有企業(yè)的負面報道顯著少于非國有企業(yè)（賈明等，2018），發(fā)達地區(qū)、社會信任程度較高地域的上市公司能夠比落后地區(qū)、社會信任程度較低地域的上市公司獲得更多的正面報道（游家興等，2018）。以上研究說明，媒體報道既可能是無偏報道，也可能是有偏報道。

有偏報道同樣具有信息傳遞的功能，會引導簽字審計師重視某一問題，據(jù)其報道態(tài)度和內(nèi)容調(diào)整已有認知，進而影響審計判斷和審計意見類型。簽字審計師搭檔穩(wěn)定性使得搭檔之間產(chǎn)生積極的合作和良好的人際互動，形成搭檔協(xié)作執(zhí)業(yè)經(jīng)驗及上市公司專有知識的高效轉(zhuǎn)移和充分共享，思維活動和信息儲備的協(xié)調(diào)互補促使簽字審計師加深對上市公司及其環(huán)境的了解，為證實媒體報道而收集的證據(jù)也會更加充分、適當，能夠有效甄別有偏報道，抵御其對審計意見的影響，提升對無偏報道的獲取和認知能力，提高無偏報道轉(zhuǎn)化為審計意見的效率；但隨著簽字審計師搭檔穩(wěn)定性的不斷增加，兩名簽字審計師可能會因共同認知不足或相互同化作用損害其獨立性和媒體報道利用能力，反而不利于甄別有偏報道。據(jù)此提出假設(shè)2：

H2：簽字審計師搭檔越穩(wěn)定，越能弱化有偏報道對審計意見的影響，其與審計意見和有偏報道利用之間呈現(xiàn)倒U形關(guān)系。

對上市公司進行報道的媒體按照來源不同包括權(quán)威媒體和非權(quán)威媒體。權(quán)威媒體特有的權(quán)威性和公信力，使其發(fā)布媒體報道的質(zhì)量和影響力均強于非權(quán)威媒體。受關(guān)注和認知能力所限，穩(wěn)定性程度不同的簽字審計師搭檔對不同來源媒體報道利用程度存在差別，即不穩(wěn)定的簽字審計師搭檔可能無法同時關(guān)注權(quán)威媒體和非權(quán)威媒體，導致非權(quán)威媒體報道難以獲得關(guān)注并進入審計程序；穩(wěn)定的簽字審計師搭檔擁有更豐富的注意力資源和更高水平的執(zhí)業(yè)能力，更有精力吸收不同來源的媒體報道，適時修正對公司的認知并影響審計意見；但簽字審計師搭檔穩(wěn)定性的不斷增加也可能會逐漸損害其獨立性和信息解讀能力，反而不利于有效利用不同來源的媒體報道。據(jù)此提出假設(shè)3：

H3：簽字審計師搭檔越穩(wěn)定，越能強化對非權(quán)威媒體報道的利用，其與審計意見和不同來源媒體報道利用之間呈現(xiàn)倒U形關(guān)系。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2005—2017年在滬深交易所上市的A股公司為研究樣本。其中，媒體報道數(shù)據(jù)購買自CSMAR數(shù)據(jù)庫中的新聞庫。既有文獻中，學者們多采用手工搜集媒體報道的做法，數(shù)據(jù)局限于少量的權(quán)威媒體，而CSMAR數(shù)據(jù)庫中新聞庫的媒體報道包括權(quán)威媒體和非權(quán)威媒體，國外媒體和國內(nèi)媒體，報紙、雜志等紙質(zhì)媒體和網(wǎng)絡媒體，數(shù)據(jù)來源豐富、涵蓋面廣，數(shù)據(jù)更具代表性。

為提高簽字審計師搭檔穩(wěn)定性數(shù)據(jù)的準確性，我們通過中國注冊會計師協(xié)會網(wǎng)站核對簽字審計師姓名及其所在事務所信息，對姓名書寫錯誤進行調(diào)整；通過巨潮資訊網(wǎng)手工補充簽字審計師姓名缺失的樣本；對簽字審計師重名情況，根據(jù)另一位簽字審計師所在事務所信息進行甄別。剔除了姓名缺失、與事務所名稱無法匹配等異常值，以及兩名簽字審計師均重名、離職、換所等確實無法判斷的情況，最終獲得4 311條簽字審計師個人數(shù)據(jù)。其余數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。剔除保險、金融行業(yè)、ST及數(shù)據(jù)缺失樣本后，共得到17 257個觀察值。相關(guān)數(shù)據(jù)處理和回歸分析采用Stata14軟件完成。為消除極端值影響，對所有連續(xù)變量進行了1%的縮尾處理。

（二）關(guān)鍵變量度量與模型設(shè)計

1. 媒體報道的度量

本文借鑒當前國內(nèi)外相關(guān)研究的主流做法，采用內(nèi)容分析研究法，以正、負面詞匯出現(xiàn)的頻次來度量媒體報道內(nèi)容并判斷媒體報道態(tài)度。首先，參照Loughran和McDonald（2011）、劉艷（2014）及聶左玲等（2017）①聶左玲等（2017）的負面詞匯為本文研究提供了支持。鑒于研究主題的差異性和專業(yè)適用性，本文僅借鑒了聶左玲等（2017）的部分負面詞匯。研究中采用的詞匯，結(jié)合人工閱讀的方式，從公司一般情況、公司財務、公司經(jīng)營、法律訴訟、市場表現(xiàn)和公司治理六個類別，構(gòu)建符合中文表達習慣的媒體報道正、負面詞匯共662個，其中正面詞匯219個，負面詞匯443個，形成媒體態(tài)度詞匯詞典，部分詞匯示例如表1所示；其次，根據(jù)構(gòu)建的詞典，采用stata14編寫內(nèi)容分析程序，逐年逐個樣本、逐篇新聞提取正、負面詞匯詞頻并計算正、負面詞頻比例②根據(jù)Tetlock（2007）的觀點，在每篇報道總詞匯數(shù)量不變的情況下，正、負面詞匯數(shù)量呈現(xiàn)強負相關(guān)關(guān)系，通過計算正、負面詞匯的比例能夠自然地捕捉到正反兩種態(tài)度的變化。。鑒于不同新聞記者寫作風格的差異性，正面詞頻比例高的新聞不一定是正面報道，為此，本文分年度、分公司計算該年度該公司所獲所有媒體報道正、負面詞頻比例的均值，將正、負面詞頻比例大于均值者定義為正面報道，比例小于均值者定義為負面報道，進而計算正、負面報道數(shù)量并以數(shù)量加1的自然對數(shù)作為正、負面報道的度量指標。

表1 媒體態(tài)度詞匯詞典

2. 簽字審計師搭檔穩(wěn)定性的度量

借鑒閆煥民等（2017）的做法，本文把在審計報告上簽字的兩名審計師視為簽字審計師搭檔，把兩名簽字審計師共同審計并簽發(fā)審計報告的累計年數(shù)視為搭檔穩(wěn)定性。若未發(fā)生搭檔更換，則年數(shù)逐年累加；若兩名簽字審計師中至少有一人發(fā)生變更，則將變更當年作為新任搭檔的第一年；若發(fā)生客戶更換，或事務所合并、分立、改名及審計團隊轉(zhuǎn)換至另一家事務所等情況，以兩名簽字審計師個人是否發(fā)生變更為準。綜上，只要兩名簽字審計師始終作為搭檔共同簽發(fā)審計報告，無論二者的客戶或其所在事務所是否發(fā)生變化，均視為穩(wěn)定搭檔并累計賦值。

3. 控制變量和模型設(shè)計

借鑒余玉苗等（2013）、張龍平和呂敏康（2014）、呂敏康和劉拯（2015）及閆煥民等（2017）的研究構(gòu)建模型（1），同時，為減少遺漏變量和不可觀測的個體異質(zhì)性可能帶來的內(nèi)生性偏誤，本文進行Hausman檢驗后確定采用面板logit固定效應回歸方法，同時控制行業(yè)和年份的影響。模型（1）構(gòu)建如下：

其中，AudOpi為審計意見，非標意見為1，否則為0；lnPos為正面報道，即正面報道數(shù)量加1取自然對數(shù)；lnNeg為負面報道，即負面報道數(shù)量加1取自然對數(shù)；Partn為簽字審計師搭檔穩(wěn)定性；Partn2為簽字審計師搭檔穩(wěn)定性的平方項；lnPos×Partn和lnNeg×Partn分別為正、負面報道與簽字審計師搭檔穩(wěn)定性的交互項；lnPos×Partn2和lnNeg×Partn2分別為正、負面報道與簽字審計師搭檔穩(wěn)定性平方的交互項；Size為公司規(guī)模，即上市公司年末資產(chǎn)的自然對數(shù)；ROA為資產(chǎn)收益率，即凈利潤與總資產(chǎn)之比；ARR為應收賬款比率，即應收賬款占總資產(chǎn)的比率；OtherRR為其他應收款比率，即其他應收款占總資產(chǎn)的比率；InvRR為存貨比率，即存貨占總資產(chǎn)的比率；CI為客戶重要性，即客戶規(guī)模占事務所審計客戶規(guī)模總和的比率；Big10為事務所規(guī)模，十大事務所為1，否則為0；Loss為上市公司經(jīng)營狀況，虧損為1，否則為0；PPE為固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率；Chg為事務所變更，若當年發(fā)生事務所變更取1，否則為0；BM為賬面市值比；OCF為營業(yè)收入現(xiàn)金凈含量；此外還控制了年度效應（Year）和行業(yè)效應（Ind）。

4. 有偏報道和權(quán)威媒體的度量

公正不倚是無偏報道的準繩，但現(xiàn)實中往往無法獲得一則無偏報道的真實景象，導致對有偏報道的衡量頗具難度。由于無法取得有偏報道數(shù)據(jù)，本文借鑒呂敏康和陳曉萍（2018）的研究，在控制公司規(guī)模、資產(chǎn)收益率等基本特征后，運用模型（2）和（3）估計殘差，并分別將其作為有偏正面報道和有偏負面報道的替代變量，構(gòu)建如下：

此外，借鑒李培功和沈藝峰（2010）、游家興等（2018）的研究，以影響力大、覆蓋面廣和權(quán)威性高的《中國證券報》《證券時報》《證券日報》《上海證券報》《中國經(jīng)營報》《經(jīng)濟觀察報》《第一財經(jīng)日報》及《21世紀經(jīng)濟報道》為權(quán)威媒體，其余媒體為非權(quán)威媒體。

四、回歸結(jié)果分析

將連續(xù)變量去中心化處理后，進行面板logit固定效應分析，得到結(jié)果如表2所示。其中，表2欄（1）的結(jié)果顯示，lnPos的系數(shù)在1%水平上顯著為負，表明媒體對上市公司的評價越正面，審計師出具非標意見的概率越低，二者之間呈現(xiàn)顯著的負相關(guān)關(guān)系；lnNeg的系數(shù)在1%水平上顯著為正，表明媒體對上市公司的評價越負面，審計師出具非標意見的概率越高，二者之間呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。媒體對上市公司的態(tài)度能夠同化審計師的認知并影響審計意見，與現(xiàn)有研究結(jié)論一致（張龍平和呂敏康，2014；呂敏康和劉拯，2015）。

Partn在5%水平上顯著為正，Partn2在10%水平上顯著為負，說明隨著簽字審計師搭檔穩(wěn)定性的增加，非標意見被出具的概率先高后低，簽字審計師搭檔穩(wěn)定性與非標意見呈倒U型關(guān)系。借鑒劉啟亮和唐建新（2009）的研究，從簽字審計師搭檔第2年起，按每間隔兩年分組回歸，發(fā)現(xiàn)簽字審計師搭檔合作4—5年時，對媒體報道的關(guān)注和利用程度最好，之后搭檔穩(wěn)定性對媒體報道的關(guān)注和利用程度逐漸減弱，回歸結(jié)果見表3。

從表2欄（1）可見，lnPos×Partn的系數(shù)在5%水平上顯著為正，說明隨著搭檔穩(wěn)定性的增加，lnPos對AudOpi的偏效應逐漸減弱；而lnNeg×Partn的系數(shù)在1%水平上顯著為正，說明隨著搭檔穩(wěn)定性的增加，lnNeg對AudOpi的偏效應逐漸增強，意味著簽字審計師搭檔關(guān)系越穩(wěn)定，越有利于形成搭檔特殊生產(chǎn)力，該種生產(chǎn)力有助于搭檔互補互助，減少內(nèi)部沖突，提高媒體報道認知水平，降低正面報道對出具非標意見的干擾，警惕負面報道提示的問題，弱化正面報道對審計意見的影響，增強對負面報道的關(guān)注和利用程度，進而提高出具非標意見的概率。lnPos×Partn2和lnNeg×Partn2的系數(shù)分別在5%和1%水平上顯著為負，說明過長的搭檔合作期限反而會逐漸降低搭檔穩(wěn)定性在媒體報道利用中的積極作用，搭檔穩(wěn)定性與媒體報道利用之間也呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，假設(shè)1得到驗證。

表2 簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在利用媒體報道中的作用

表2欄（2）列示了簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在有偏報道對審計意見中的作用，lnPos在1%水平上與審計意見顯著負相關(guān)，說明有偏報道越偏向正面，簽字審計師出具非標意見的概率越低；lnNeg在1%水平上與審計意見顯著正相關(guān)，說明有偏報道越偏向負面，簽字審計師出具非標意見的概率越高。Partn與Partn2分別在1%和5%水平上顯著為正和顯著為負，進一步驗證了假設(shè)1中提出的倒U型關(guān)系。lnPos×Partn和lnNeg×Partn分別在5%水平上顯著為正，說明簽字審計師搭檔時間越長，越能抵御有偏正面報道對審計意見的影響，提高出具非標意見的可能性。lnPos×Partn2和lnNeg×Partn2分別在10%水平上顯著為負，說明隨著搭檔穩(wěn)定性的增加，其對有偏正面報道的抵御作用越來越弱，簽字審計師搭檔穩(wěn)定性與有偏正面報道利用之間呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，假設(shè)2部分得到驗證。

表3 簽字審計師搭檔穩(wěn)定性拐點檢驗

表2欄（3）和欄（4）分別列示了簽字審計師搭檔穩(wěn)定性對權(quán)威媒體和非權(quán)威媒體報道的關(guān)注與利用情況。兩欄結(jié)果顯示，無論權(quán)威媒體還是非權(quán)威媒體發(fā)布的正、負面報道均會對審計意見產(chǎn)生影響，簽字審計師搭檔穩(wěn)定性與審計意見仍呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，簽字審計師搭檔穩(wěn)定性與正、負面報道的交互項在權(quán)威媒體組均顯著為正，但在非權(quán)威媒體組中僅對負面報道發(fā)揮作用。

對兩組組間系數(shù)進行差異性檢驗，結(jié)果見表4，發(fā)現(xiàn)兩組中l(wèi)nPos的系數(shù)在5%水平上存在顯著的差異，lnNeg的系數(shù)并無顯著差異，這說明權(quán)威媒體發(fā)布的正面報道較非權(quán)威媒體更能影響審計意見，無論何種來源的負面報道均能對審計意見產(chǎn)生影響；兩組中l(wèi)nPos×Partn的系數(shù)在5%水平上存在顯著的差異，lnNeg×Partn的系數(shù)并無顯著差異，說明簽字審計師搭檔越穩(wěn)定，越不區(qū)別對待不同來源的負面報道，但其弱化正面報道影響審計意見的能力僅在權(quán)威媒體中顯著，這可能是由于非權(quán)威媒體正面報道較難獲得簽字審計師搭檔關(guān)注和認同所致。搭檔穩(wěn)定性平方與正、負面報道的交互項在兩組中無顯著差異，說明搭檔穩(wěn)定性在與權(quán)威或非權(quán)威媒體報道利用之間均具有顯著的倒U型關(guān)系，假設(shè)3部分得到驗證。

表4 權(quán)威媒體與非權(quán)威媒體組間系數(shù)差異性檢驗

五、進一步分析、內(nèi)生性問題與穩(wěn)健性檢驗

（一）進一步分析

如前所述，媒體報道能夠改變簽字審計師的認知，使其傾向于對媒體報道做出趨同反應，進而影響審計意見類型，簽字審計師搭檔穩(wěn)定性能夠顯著改善媒體報道對審計意見的影響。然而，作為一種信息傳遞中介，媒體報道中常含有與公司突發(fā)事件、財務狀況和經(jīng)營情況有關(guān)的不同內(nèi)容的信息，分析簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在利用媒體報道中的作用，有兩個問題值得進一步考慮：（1）哪些內(nèi)容的媒體報道信息更容易引起簽字審計師搭檔的關(guān)注進而影響審計意見？（2）簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在利用不同內(nèi)容媒體報道信息中的作用是否存在差異？為回答上述問題，本文運用前文提取的公司一般情況、公司財務、公司經(jīng)營、法律訴訟、市場表現(xiàn)和公司治理六類詞匯，沿襲前文媒體報道度量方法，構(gòu)建不同內(nèi)容媒體報道信息變量lnMedia①具體到公司一般情況、公司財務、公司經(jīng)營、法律訴訟、市場表現(xiàn)和公司治理的每一類正、負面媒體報道信息時，分別以lnGenPos、lnGenNeg、lnFinPos、lnFinNeg、lnOpePos、lnOpeNeg、lnLegPos、lnLegNeg、lnMarPos、lnMarNeg、lnGovPos和lnGovNeg對lnMedia進行替代。，分別表示媒體報道披露的六類正、負面信息，建立模型（4）和模型（5）分析不同內(nèi)容媒體報道信息對審計意見的影響，以及簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在不同內(nèi)容媒體報道信息中發(fā)揮的作用。結(jié)果如表5和表6所示。

表5欄（1）至欄（6）列示了六類媒體報道信息分別納入模型（4）的結(jié)果，可見六類負面信息均能引起簽字審計師搭檔的關(guān)注并提高非標意見被出具的概率，而六類正面信息中，只有公司財務、經(jīng)營、訴訟和治理方面的正面信息能夠顯著同化簽字審計師搭檔對公司的認知，降低非標意見被出具的概率，說明就媒體報道信息性質(zhì)而言，簽字審計師搭檔更重視負面信息，在注意力資源有限的情況下，簽字審計師搭檔分配給負面信息的注意力明顯多于正面信息。欄（7）列示了六類媒體報道信息同時納入模型（4）的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)公司財務、經(jīng)營、訴訟和治理方面的負面信息分別在5%、5%、1%和5%的水平上顯著為正，上述四類正面信息分別在5%、10%、5%和5%的水平上顯著為負，說明就媒體報道信息類別而言，上述四類信息比公司一般情況和市場表現(xiàn)方面的信息更受簽字審計師搭檔的重視，更易轉(zhuǎn)化為審計線索并影響審計意見類型。究其原因，公司一般情況和市場表現(xiàn)方面的信息較為寬泛，與財務報表的相關(guān)性弱于其他四類信息，較難獲得簽字審計師搭檔的關(guān)注和認同，而公司經(jīng)營和財務方面的信息與財務報表直接相

關(guān)，訴訟方面的信息能夠傳遞與公司持續(xù)經(jīng)營等不確定性有關(guān)的信號，治理方面的信息能夠揭露公司內(nèi)部控制缺陷及管理層對待內(nèi)部控制缺陷的態(tài)度，能夠影響重大錯報風險的評估和審計意見類型的決策，因此簽字審計師搭檔對上述四類信息的反應更為強烈。

表5 媒體差異性報道信息對審計意見的影響

表6 簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在利用媒體差異性報道信息中的作用

表6 （續(xù)）

表6欄（1）至欄（6）列示了六類媒體報道信息分別納入模型（5）的結(jié)果，欄（7）列示了六類媒體報道信息同時納入模型（5）的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)簽字審計師搭檔穩(wěn)定性與公司財務、經(jīng)營、訴訟和治理正、負面信息交互項的系數(shù)分別顯著為正，說明簽字審計師搭檔越穩(wěn)定，越能弱化來自上述四類媒體報道正面信息對審計意見的影響，強化對該四類媒體報道負面信息的關(guān)注和利用，搭檔穩(wěn)定性在該四類媒體報道信息中發(fā)揮的作用顯著強于其他兩類信息；簽字審計師搭檔穩(wěn)定性平方與上述四類媒體報道正、負面信息交互項的系數(shù)分別顯著為負，說明隨著搭檔期限的不斷延長，搭檔穩(wěn)定性的積極作用逐漸減弱，搭檔穩(wěn)定性與媒體報道利用呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，假設(shè)1進一步得到驗證。

（二）內(nèi)生性問題

前述分析表明，簽字審計師搭檔穩(wěn)定性能夠弱化正面報道對審計意見的影響，強化對負面報道的關(guān)注和利用。然而，經(jīng)營狀況好、風險較低的公司本身更容易收到正面報道，被出具非標意見的概率也較低，而經(jīng)營狀況差、風險較高的上市公司更容易收到負面報道，被出具非標意見的概率也較高。為克服此問題，本文借鑒楊玉龍等（2017）的做法，以公司注冊地與媒體主辦機構(gòu)注冊地是否在同一城市為工具變量，進行IV Probit回歸以緩解內(nèi)生性問題①第一階段回歸結(jié)果顯示，lnPos與工具變量在1%水平上顯著正相關(guān)，表明工具變量對內(nèi)生變量lnPos具有較強的解釋力。限于篇幅，未報告內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗結(jié)果，備索。。選擇該工具變量的原因是，本地媒體機構(gòu)對本地公司常常存在本地偏向，即本地媒體機構(gòu)能夠顯著影響本地公司獲得正面報道的多寡，但無法直接影響被報道上市公司獲得審計意見的類型，回歸結(jié)果與前文一致。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用多種方法進行穩(wěn)健性檢驗，主要包括：（1）更換變量，借鑒吳璇等（2017）的做法，根據(jù)逐篇媒體報道中正面詞頻和負面詞頻構(gòu)建媒體情緒測量指標Med②Med=（正面詞頻-負面詞頻）/（正面詞頻+負面詞頻）。，作為媒體報道的替代變量；借鑒閆煥民等（2017）的做法，分事務所、分年度計算簽字審計師搭檔穩(wěn)定性的平均值，以平均化處理的相對值作為簽字審計師搭檔穩(wěn)定性的替代變量。（2）縮短時間區(qū)間，采用縮短一年的數(shù)據(jù)進一步重復上述研究，研究結(jié)論與前文一致。

六、研究結(jié)論與局限

本文基于專用化人力資本理論，探究簽字審計師搭檔穩(wěn)定性在利用媒體報道中的作用，發(fā)現(xiàn)簽字審計師搭檔穩(wěn)定性能夠顯著弱化正面報道和有偏正面報道對審計意見的影響，提高負面報道利用程度，但簽字審計師搭檔穩(wěn)定性與審計意見和媒體報道利用之間存在倒U型關(guān)系。區(qū)分媒體報道是否來自權(quán)威媒體發(fā)現(xiàn)，權(quán)威媒體正面報道對審計意見的影響更為顯著，簽字審計師搭檔越穩(wěn)定，越能弱化權(quán)威媒體正面報道對審計意見的影響，并能充分利用權(quán)威和非權(quán)威媒體負面報道。進一步區(qū)分媒體報道所含公司一般情況、公司財務、公司經(jīng)營、法律訴訟、市場表現(xiàn)和公司治理六類信息，發(fā)現(xiàn)公司財務、經(jīng)營、訴訟和治理四個方面的信息更容易引起簽字審計師搭檔的關(guān)注并獲得其認同，簽字審計師搭檔穩(wěn)定性更能在該四類媒體報道信息中發(fā)揮顯著作用，與該四類媒體報道信息的倒U型關(guān)系更為顯著。

本文的研究結(jié)論對審計項目組、事務所和監(jiān)管部門均具有參考價值。第一，審計項目組成員尤其是簽字審計師應重視媒體報道的信息價值，提升甄別、解讀和利用媒體報道的能力，有效關(guān)注和識別不同性質(zhì)、不同來源和不同內(nèi)容的媒體報道，以做出正確的審計判斷，表述恰當?shù)膶徲嬕庖姡坏诙?，事務所應重視人力資本建設(shè)，建立簽字審計師搭檔培育和激勵制度，加強簽字審計師搭檔配備和角色分工，在遵循制度要求對簽字審計師搭檔進行必要的輪換以保證審計獨立性的同時，保持簽字審計師搭檔4—5年的穩(wěn)定期限，盡可能減少搭檔變動次數(shù)，避免臨時指定簽字審計師搭檔，縮短搭檔磨合期，降低磨合期間因意見分歧而導致的審計效率效果損失，催化配合默契產(chǎn)生的疊加效應，塑造融洽和諧、經(jīng)驗互補、專業(yè)知識互補的搭檔關(guān)系，以充分發(fā)揮搭檔特殊生產(chǎn)力作用；第三，監(jiān)管部門應頒布并不斷完善審計項目組建設(shè)規(guī)范，對簽字審計師搭檔穩(wěn)定性提出基本要求，開展審計項目組建設(shè)的經(jīng)驗交流，引導事務所打造審計團隊文化，通過后續(xù)教育等方式，提高審計師人際關(guān)系處理能力，降低個體因素對搭檔穩(wěn)定性的負面影響，促進審計職業(yè)的健康發(fā)展。

本文的研究未能驗證傳統(tǒng)媒體、新媒體等不同來源媒體報道的作用，未能驗證簽字審計師搭檔除期限穩(wěn)定性之外的其他特征（如年齡、性別、專業(yè)背景、教育背景等不同搭配）在利用媒體報道中的作用，也未能驗證除簽字審計師搭檔之外的審計項目組中其他成員穩(wěn)定性的作用，有待未來進一步研究開拓。