王彩鳳

摘 要：35年來，A企業(yè)懷揣著中國人以民族品牌為榮的夢想，努力和摸索，2003年成為全國服裝行業(yè)銷售、利潤“雙百強”第一名，企業(yè)向服裝產業(yè)的上下游拓展，建立龐大的銷售網絡，向上游的紡織面料擴展，建立自己的紡織城。它采用縱向一體化戰(zhàn)略巨資打造了一條厚實的紡織、服裝和分銷零售網絡商業(yè)鏈條。因此本文分析A企業(yè)實行縱向一體化戰(zhàn)略的原因，闡述其一體化的過程，歸納實行縱向一體化投資戰(zhàn)略的有利與不利影響，從而得出結論。

關鍵詞：案例分析;縱向一體化投資戰(zhàn)略;資產專用性

一、緒論

隨著經濟市場持續(xù)不斷繁榮發(fā)展，A企業(yè)經歷了幾個至關重要的發(fā)展時期。從80年代初的普遍的代加工勞動和材料密集型小作坊加工階段開始創(chuàng)業(yè)，當時利潤只來源于廉價的制造加工費;在后來的發(fā)展過程中，開始擴大企業(yè)規(guī)模，為其他公司代加工服裝的同時，批發(fā)銷售服裝，故其可以實現(xiàn)規(guī)模經濟，降低成本;開始自有品牌生產后建立自己的營銷網絡，通過銷售終端需求拉動生產。但是隨著零售商和消費者的需求不斷的變化，又由于服裝面料的供應速度緩慢和合作商對面料的高要求，服裝企業(yè)必須不斷地設計和開發(fā)新的產品線，提高自身靈活性和快速反應性，于是A企業(yè)不得不向服裝產業(yè)的上游紡織面料擴展，打造了一條企業(yè)價值鏈條。

二、文獻綜述

資產專用性是指為某一特定的交易而作出的持久性投資，它一旦形成便難以改作他用，在交易的一方進行了專用性投資之后，就會產生一種可占用的專用性準租。資產的專用性程度越大，可占用性準租也就越大。縱向一體化指的是在生產工序上處于上下游關系的兩個企業(yè)的合并，70年代以來，經濟學家對縱向一體化的解釋是連續(xù)一致的，即其原因是資產專用性。

王志曦（2016）[1]以甲公司為研究對象，通過分析公司內部、外部環(huán)境各時期影響因素，得出結論縱向一體化有利于節(jié)約與上下游企業(yè)在市場購買或銷售的交易成本，控制稀缺資源。李建英等（2015）[2]從縱向一體化戰(zhàn)略實施過程及特點出發(fā)，結合企業(yè)自身采取戰(zhàn)略的特有因素分析出市場不發(fā)達、行業(yè)競爭加劇等，最后結合經濟學交易成本理論和資源基礎理論，認為縱向一體化能夠讓隱性補貼增強抗風險能力和資源共享提高使用效率。郭佰林（2014）[3]通過分析煤炭市場環(huán)境和新商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，得出基于新商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的戰(zhàn)略重心調整、戰(zhàn)略保障體系建設的縱向一體化戰(zhàn)略創(chuàng)新發(fā)展策略。鄭旭峰（2013）[4]從戰(zhàn)略實施優(yōu)勢和實施設想出發(fā)，結合貴州開陽化工有限公司的企業(yè)內部、市場情況分析認為實施戰(zhàn)略能促進產品的延伸，促進企業(yè)長遠發(fā)展。崔世騰等（2012）[5]構建內部治理成本和市場治理成本的關系函數(shù)，研究函數(shù)特性得出縱向一體化使資產專用性更強，認為資產專用性通過影響企業(yè)的治理成本和生產成本來影響縱向一體化決策。李青原等（2010）[6]利用世界銀行與國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)系統(tǒng)地檢驗了價格不確定性、政府對原材料供應行業(yè)的管制政策和契約實施強度等會影響我國企業(yè)縱向一體化決策，且其呈負相關關系，同時縱向一體化程度與企業(yè)全要素生產率也顯著負相關。建議盡量實現(xiàn)專業(yè)化分工。綜上所述當企業(yè)形成規(guī)模經濟之后，采用縱向一體化有利于避免合作的上下游企業(yè)的信息不對稱，降低產品購買成本，提高企業(yè)競爭力。

三、A企業(yè)縱向一體化投資戰(zhàn)略的實證研究

（一）原因分析

首先把市場和企業(yè)都看作是特定的治理結構，一項交易可以在市場中進行，也可以在企業(yè)中進行，但是任何一種治理結構發(fā)生作用時都有一定的治理成本，至于在市場中交易還是在企業(yè)中交易就取決于市場和企業(yè)之間交易成本的大小。

首先是市場的交易成本。當交易的雙方一旦有一方或者雙方都進行了某種專用性投資，此時雙方的關系就會雙邊壟斷或在供給壟斷條件下的競爭性裝配，雙方的討價還價就不可避免，而“這種討價還價是共同的（和社會的）非生產性行為”;并且由于另一方可能會采取機會主義行為提前終止交易，這樣做出專用性投資的一方就會蒙受損失。所以市場的治理成本包括討價還價與機會主義行為可能造成的損失兩部分。

當資產專用性小到極點時，即資產專用性為零時，企業(yè)通過市場治理的成本幾乎為零，而企業(yè)內部治理成本會很大，此時會選擇市場交易。隨著資產專用性的增強，市場交易成本逐漸增大，內部交易成本逐漸減小，企業(yè)交易成本和市場交易成本相等，兩種方式都可以采取。資產專用性繼續(xù)增大，企業(yè)交易成本就會小于市場交易成本，此時就適合實行縱向一體化。

1.A企業(yè)市場交易成本大

（1）簽訂各類合同所花費的時間和費用

A企業(yè)建立自己的營銷網絡之后，解決了產能問題，但是原料供應又是一難題，當時狀態(tài)是從面料采購環(huán)節(jié)到成品入庫，整個流程大概需要3個月。襯衫面料的主要供貨方是廣東佛山、上海、深圳的幾家紡織廠，與這幾家供應商合作每個周期都需要準備簽訂各類銷售合同，這樣會花費時間和各種費用。

（2）交貨方延遲交貨而造成停工待料費用

與A企業(yè)合作的幾家上游紡織廠家與其不處于同一個城市，響應周期較長。而服裝是季節(jié)性強的產品，一旦過季嚴重影響銷售。所以面料的供應環(huán)節(jié)影響整個供應鏈的響應速度，若廠家延遲交貨，就會造成停工待料費用。

（3）采用質量不好的材料所造成的各種損失

當前國內面料與國際面料還有一定的差距，A企業(yè)的面料供應商供應面料是中檔面料，和A企業(yè)緊密合作的商家擔心面料質量得不到保證，對紡織面料物理和理化指標有嚴格要求。為了保證高檔服裝的面料質量，A企業(yè)有10%的面料需進口，而進口面料價格太高、關稅高昂。

2.企業(yè)內部治理成本小，形成范圍經濟

A企業(yè)在建立自有營銷網絡和紡織城后，企業(yè)規(guī)模擴大形成范圍經濟，企業(yè)生產產品數(shù)量大，面料需求量大，每一單位面料成本稍降低一點，在這個龐大的需求量為乘數(shù)的基準下，企業(yè)會節(jié)省很大一筆開支，形成企業(yè)內部治理成本小的局面。

3.壟斷

A企業(yè)實施縱向一體化，將上游紡織城的優(yōu)勢與自身的品牌地位相結合，增加核心競爭，提高其他企業(yè)進入市場的壁壘。

（二）實施過程

根據(jù)以上分析，市場交易成本大于企業(yè)內部治理成本，企業(yè)一般會選擇實施縱向一體化。A企業(yè)最終選擇與日本最大的幾家綜合商社合資開發(fā)紡織城，其中A企業(yè)占70%，日方占30%。綜合來講效益非常好，特別是產業(yè)鏈建成穩(wěn)定以后，其毛利潤達到50%以上，其每一個環(huán)節(jié)的附加值都掌握在手中，這樣帶動了整個產業(yè)鏈，既增加企業(yè)效益，也增加了整個企業(yè)的核心競爭能力。

（三）有利與不利影響

A企業(yè)的縱向一體化有如下有利影響：一是實現(xiàn)“雙贏”。A企業(yè)將面料納入企業(yè)的控制范圍中，相互利用彼此的優(yōu)勢整合資源增加協(xié)同效應，利于企業(yè)進行資源的分配和統(tǒng)籌規(guī)劃。二是節(jié)省交易成本。實施縱向一體化，發(fā)展上游紡織面料避免尋找供應商，也降低商議簽訂合同和監(jiān)督雙方行為而建立的合同等成本。

雖然縱向一體化為A企業(yè)注入活力，但是該投資戰(zhàn)略也帶來了一定風險：首先企業(yè)善于成衣制造，但是對紡織面料技術并不熟悉，前期質量穩(wěn)定性難以保證;再次是面料生產技術含量高，如果按照成衣制造模式管理方式，容易造成創(chuàng)新不足;最后是紡織面料對水污染較重，必須注意環(huán)保，但這方面的投入將非常大，增加成本。

四、結論

本文以A企業(yè)實施縱向一體化為研究對象，通過分析其發(fā)展、范圍經濟、壟斷特點，對比市場交易成本和實行自己供給面料的成本，說明實施縱向一體化的必要性和必然性，在此基礎之上，分析實施縱向一體化的有利和不利影響。到現(xiàn)在為止A企業(yè)位于中國企業(yè)五百強第221位、中國民企五百強第30位，實踐證明，縱向一體化能延長企業(yè)生命周期，完善產業(yè)價值鏈，提升競爭力，推動長遠發(fā)展。

參考文獻：

[1]王志曦.基于企業(yè)財務戰(zhàn)略分析實證研究[J].科技經濟導刊，2016（30）：236.

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[3]郭佰林.基于新商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的縱向一體化戰(zhàn)略[J].神華科技，2014，12（05）：7-10.

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[6]李青原，唐建新.企業(yè)縱向一體化的決定因素與生產效率——來自我國制造業(yè)企業(yè)的經驗證據(jù)[J].南開管理評論，2010，13（03）：60-69.