滕斌圣

2018年的波瀾壯闊為改革開放40周年畫上了一個(gè)不平凡的驚嘆號(hào)：內(nèi)外環(huán)境高度不確定，各種風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)疊加。GDP增長(zhǎng)雖能勉強(qiáng)維持，但經(jīng)濟(jì)的基本面在下滑卻是一個(gè)基本共識(shí)。比如汽車行業(yè)三十年來首次銷售額下降，方便面和涪陵榨菜銷量卻不斷攀升。中美貿(mào)易摩擦、去杠桿、P2P爆雷、民營(yíng)企業(yè)地位命運(yùn)之爭(zhēng)，凡此種種，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)步履維艱。

對(duì)于民營(yíng)企業(yè)而言，2019年首要的任務(wù)就是活下去。在2018年的去杠桿大潮中，民企首當(dāng)其沖，承受了極限的抽血量，資金出現(xiàn)了巨大困難。很多上市公司的創(chuàng)始人通過股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行了再融資，當(dāng)股市大跌紛紛需要補(bǔ)倉(cāng)時(shí)卻無(wú)錢可補(bǔ)，幾乎出現(xiàn)大規(guī)模爆倉(cāng)、實(shí)際控制人改變的嚴(yán)重局面。幸虧監(jiān)管機(jī)構(gòu)亡羊補(bǔ)牢，各地政府雪中送炭，才挽救了一批杠桿過大的企業(yè)。不過，動(dòng)用地方資金去選擇性“解救”一部分高杠桿企業(yè)，是否有悖于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原則，莫衷一是，可謂進(jìn)又憂，退亦憂。

這樣的兩難局面有可能會(huì)貫穿2019年的政策。2018年11月1日，習(xí)主席接見了40位民營(yíng)企業(yè)家，提出要堅(jiān)定不移地從六個(gè)方面支持民企發(fā)展，其中的關(guān)鍵是解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問題，而這又和“營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境”緊密相關(guān)。11月7日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清提出了具體目標(biāo)：對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款要實(shí)現(xiàn)“一二五”，即在新增的公司類貸款中，大型銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭(zhēng)取3年以后，民營(yíng)企業(yè)的貸款總占比不低于50%。

這個(gè)目標(biāo)讓不少銀行行長(zhǎng)如坐針氈，因?yàn)樗麄兺瑫r(shí)被壞賬率所考核，一旦突破便會(huì)丟掉烏紗帽。這也讓銀行的信貸員“壓力山大”，他們往往是終身追責(zé)，只要一筆貸款變成壞賬，信貸員將拿著基本工資去追債，直到討回貸款。過去銀行只需閉著眼睛貸給國(guó)企就萬(wàn)事大吉。現(xiàn)在卻不得不修改規(guī)則，推出更多盡職免責(zé)條款，以便輕裝上陣。結(jié)果是，一些根本不缺錢、向來不從銀行貸款的民企，一夜之間成了香餑餑，信貸員紛紛撲向他們，額度滿天飛，以便在低風(fēng)險(xiǎn)下完成指標(biāo)。

這就很容易導(dǎo)致資源錯(cuò)配，讓貸款走到了那些并不急需資金、相對(duì)更安全的企業(yè)手里，而嗷嗷待哺的企業(yè)依然饑餓。要想讓資源更好地與需求相匹配，需建立一個(gè)真正的市場(chǎng)機(jī)制。民企希冀在計(jì)劃的大環(huán)境下，以各種政策導(dǎo)向去實(shí)現(xiàn)高效和活力，恐怕是緣木求魚。同時(shí)，民企也不要對(duì)政策的短期效果存有不切實(shí)際的幻想。很多矛盾，如同中美之間的修昔底德陷阱，是多年沉疴，積重難返，不是靠摸著石頭就能過去的。

2019年將會(huì)十分艱難，中美貿(mào)易摩擦的影響將在這一年全面體現(xiàn)；高新行業(yè)的突破以及制造業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，將更難獲得外部技術(shù)支持，面臨著要全面依靠自主研發(fā)的新挑戰(zhàn)；內(nèi)需的挖掘又被房貸和社保等不斷上升的剛性開支，壓得透不過氣來。能幫助民企挺過難關(guān)的，可能只有“隱”和“穩(wěn)”了。

一方面，在內(nèi)心焦急時(shí)，企業(yè)家們不但需要傾聽，更要把握內(nèi)在的節(jié)奏。有的企業(yè)家，選擇提早退休，隱身臺(tái)后。從隱忍出發(fā)，另一些民營(yíng)企業(yè)選擇擁抱混合所有制，以身份的改變，換取更大的經(jīng)營(yíng)空間。這當(dāng)然不是新時(shí)代的公私合營(yíng)，也不存在誰(shuí)吃掉誰(shuí)的問題，但很多的理論和實(shí)踐上的難題，確實(shí)亟待解決。如果像當(dāng)年紫金礦業(yè)入股云南白藥那樣，一拖多年，效率提升將成為泡影。

另一方面，2019必須是求穩(wěn)的一年，切實(shí)響應(yīng)政府的“六穩(wěn)政策”（穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期）。尤其是預(yù)期，類似于3年業(yè)績(jī)翻番的戰(zhàn)略目標(biāo)，以前就害過不少企業(yè)，在目前局面下更為不宜。對(duì)2019年的規(guī)劃，企業(yè)需要保留比之前更多的余地，弦不能繃得太緊。對(duì)于嚴(yán)重虧損的業(yè)務(wù)，不能戀戰(zhàn)，抱有僥幸心理。有些企業(yè)，之前采用賽馬機(jī)制，在內(nèi)部搞多小組齊頭并進(jìn)，在同一跑道競(jìng)爭(zhēng)；現(xiàn)在也要學(xué)習(xí)騰訊，在資源趨緊時(shí)，收縮戰(zhàn)線，更加強(qiáng)調(diào)內(nèi)部協(xié)同，勠力同心，共扛寒冬。