張俊峰

【摘要】光伏電站利用太陽能發(fā)電，有核心的設(shè)備和長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是一項(xiàng)好的金融資產(chǎn);融資租賃是一種融物與融資相結(jié)合的信用方式，符合光伏電站投資金額大、資金回收周期長的特點(diǎn)。這使得融資租賃與光伏電站可以有機(jī)得結(jié)合，解決光伏發(fā)電企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資難的問題。在“能源革命”和“平價上網(wǎng)”的趨勢下，融資租賃更積極地進(jìn)入光伏發(fā)電行業(yè)，緊密結(jié)合助力發(fā)展，成為金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的典范。

【關(guān)鍵詞】融資 融資租賃 光伏電站

一、融資租賃在我國的發(fā)展：

融資租賃（Financial Leasing）是以融物代替融資，融物與融資相結(jié)合的一種信用方式，是現(xiàn)代租賃的一種重要形式，更有利于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在歐美發(fā)達(dá)國家中，除了最常見的銀行信用融資方式，融資租賃已經(jīng)穩(wěn)居第二位。

與信貸不同，融資租賃是基于真實(shí)資產(chǎn)的投資，是一種能更好體現(xiàn)金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的形式。融資租賃，是出租人按照承租人的要求，購入指定的設(shè)備再租賃給承租人，隨后承租人按照合同約定支付租金。在合同期內(nèi)設(shè)備的所有權(quán)和使用權(quán)分離，合同期滿承租人有購買該設(shè)備所有權(quán)的選擇權(quán)利。融資租賃的這種行為，具有租賃和融資的雙重性質(zhì)，是一種特殊的融資方式。融資租賃與銀行貸款利率相比，顯然資金成本會略高一些，但它融資速度快、限制條件少， 還會有財(cái)務(wù)和稅收上的好處，在很多國家得到廣泛運(yùn)用。

“融資租賃”最早由中信集團(tuán)的創(chuàng)始人榮毅仁先生引入國內(nèi)，并成立了我國第一家融資租賃公司——中國東方租賃，這標(biāo)志著中國融資租賃業(yè)的誕生。隨后，融資租賃在我國得到了快速的發(fā)展，為我國改革開放初期做出了貢獻(xiàn)。然而，由于體制改革和欠租問題，缺少法律支持的融資租賃行業(yè)在成長過程中遭受重創(chuàng)，一度停滯甚至倒退。2000年后，被稱為融資租賃“四大支柱”——監(jiān)管、法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)的相關(guān)政策逐步完善，為融資租賃的發(fā)展鋪平了道路，促成了融資租賃的再次騰飛。2004年，我國商務(wù)部開放外商獨(dú)資融資租賃，同時批準(zhǔn)了9家國內(nèi)融資租賃公司，2007年，銀監(jiān)會的《金融租賃公司管理辦法》修訂發(fā)布，恢復(fù)國內(nèi)商業(yè)銀行進(jìn)入金融租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域的許可。2007年以后，國內(nèi)融資租賃業(yè)爆發(fā)式發(fā)展，業(yè)務(wù)總量由2006年的約80億元猛增至2018年的約63500億元;截至2019年3月，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)達(dá)到11909家。未來幾年，我國融資租賃行業(yè)仍將有望保持30%至50%左右的年增速，預(yù)計(jì)到2022年，融資租賃的市場滲透率將提升到16%。融資租賃將逐漸成為助力我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的新動力。

二、光伏發(fā)電行業(yè)的現(xiàn)狀

光伏發(fā)電，即太陽能發(fā)電，利用太陽電池板的光生伏特效應(yīng)，將太陽能轉(zhuǎn)化為電能，光伏電站作為重要的綠色電力能源項(xiàng)目，是國家扶持力度最大的。

2004年到2013年，我國的光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展、積極調(diào)整、迅速爆發(fā)、重新整合等階段。2012和2013年光伏產(chǎn)業(yè)遭受到貿(mào)易雙返的打擊，光伏產(chǎn)業(yè)的上游、中游行業(yè)都出現(xiàn)了巨大的困難;但是實(shí)際上主要影響的是光伏產(chǎn)業(yè)的上游和中游，對于最終的光伏電站影響有限。2013年之后，光伏產(chǎn)業(yè)逐漸好轉(zhuǎn)，光伏電站也逐步向完全市場化的方向發(fā)展。

過去的幾年里，光伏發(fā)電行業(yè)得到國家政策和補(bǔ)貼等方面的大力扶持，光伏電站的建設(shè)規(guī)模每年都可達(dá)1000萬千瓦以上。國家能源局下發(fā)的光伏電站建設(shè)規(guī)模新增指標(biāo)每年都有所加大，隨著相應(yīng)資金投入的增加，光伏發(fā)電企業(yè)融資壓力也在增加。2017年，光伏新增的裝機(jī)容量達(dá)到了40%的占比，第一次超越了火電，新增量排在各類電力能源的第一位。光伏發(fā)電總量，也成為了繼火電、水電、風(fēng)電之后的第四大電力能源。

2018年5月31日，國家發(fā)改委、財(cái)政部和國家能源局發(fā)布了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知的主要目的是提高光伏行業(yè)發(fā)展質(zhì)量，加快補(bǔ)貼的退坡，推進(jìn)光伏發(fā)電平價上網(wǎng)。對于光伏行業(yè)整體來說，“531新政”導(dǎo)致光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩，市場需求短缺，設(shè)備價格下跌，上游組件制造企業(yè)面臨巨大壓力，制造端企業(yè)將面臨“洗牌”的局面;同時，補(bǔ)貼缺口擴(kuò)大的速度將放緩，以往建成并網(wǎng)電站的補(bǔ)貼發(fā)放或?qū)⒓铀?，有利于整個行業(yè)未來的穩(wěn)定健康發(fā)展。2019年5月，國家發(fā)改委和國家能源局公布2019年第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項(xiàng)目的通知，光伏行業(yè)進(jìn)入平價上網(wǎng)時代，迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

三、融資租賃與光伏電站的結(jié)合

光伏電站資金需求量大，而且周期長，常面臨著融資難的問題。盡管光伏企業(yè)的融資方式有很多種，但在實(shí)際情況中，仍然很難能夠通過政策性銀行或商業(yè)銀行貸款等渠道融資;這也是促使光伏產(chǎn)業(yè)與融資租賃的結(jié)合的重要因素。難以獲得銀行貸款的情況下，融資租賃作為一種新的融資手段，能夠較好地解決光伏電站融資的難題，更好的幫助光伏企業(yè)獲得資金。從光伏產(chǎn)業(yè)的角度來看，與融資租賃的結(jié)合，能夠更方便地獲取資金，比銀行貸款更快速。融資租賃的介入，在很大程度上加快了光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和發(fā)展的速度。

從融資租賃公司的角度看來，金融行業(yè)目標(biāo)都在尋找具有金融屬性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。光伏電站具有長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是一項(xiàng)好的金融資產(chǎn)，而且光伏電站投資金額大、資金回收周期長的特點(diǎn)，與融資租賃的設(shè)備融資方式也非常匹配。融資租賃與光伏電站的結(jié)合，是互相促進(jìn)，可以到達(dá)雙贏的目的。

首先，電站融資產(chǎn)品具有優(yōu)勢。融資租賃必然要結(jié)合產(chǎn)業(yè)，需要這個行業(yè)有巨大的市場空間，租賃物的變現(xiàn)能力要強(qiáng)，而且資產(chǎn)要有穩(wěn)定現(xiàn)金流入，而這些都非常符合光伏電站的特點(diǎn)。租賃物就是光伏電站的核心設(shè)備，加上光伏電站公司的股權(quán)，有一定的整體變現(xiàn)能力。而且，大多光伏電站本身是一個項(xiàng)目公司，是隨著電站項(xiàng)目而產(chǎn)生的經(jīng)營主體，相對簡單，項(xiàng)目公司除了電站沒有其他的人力和資產(chǎn)。因此，掌握了租賃物和項(xiàng)目公司股權(quán)，基本就控制了整個電站。

其次，光伏電站有穩(wěn)定的現(xiàn)金流。光伏電站并網(wǎng)后，一方面成本很?。褐灰嘘柟饩湍馨l(fā)電，不需要原料，運(yùn)維費(fèi)用也很少;另一方面收入穩(wěn)定：國家電網(wǎng)一般會按月定期結(jié)算電費(fèi)，即使補(bǔ)貼沒有到位，也能穩(wěn)定獲得標(biāo)桿電費(fèi)部分，收入有保障。截至目前，國家補(bǔ)貼拖欠問題確實(shí)也影響到了光伏電站企業(yè)，但國家一定會逐步解決這個問題。目前第七批補(bǔ)貼已陸續(xù)發(fā)放，而且隨著“531”政策的發(fā)布，會加快補(bǔ)貼問題的解決。

還有，光伏電站的資金規(guī)模合適。融資租賃公司，特別是金融租賃公司，都不是人員密集型的。單體投放額度的規(guī)模一定要大，這樣對于金融租賃公司來說，會節(jié)約一定的人力成本。光伏電站的投放規(guī)模，適合融資租賃公司，特別是金融租賃公司的這種要求。這些使得融資租賃與光伏電站可以有機(jī)得結(jié)合，解決光伏發(fā)電企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資難的問題。

四、光伏電站融資租賃的現(xiàn)狀和未來

如今，越來越多的融資租賃公司進(jìn)入到光伏電站領(lǐng)域，光伏電站的融資租賃已經(jīng)屢見不鮮，優(yōu)質(zhì)的電站也越來越搶手。尤其是近年來，一些銀行設(shè)立的金融租賃公司也紛紛進(jìn)入光伏發(fā)電行業(yè)，而且憑借其資金優(yōu)勢迅速發(fā)展。如：中信、國銀、華夏、光大等金融租賃公司都在光伏行業(yè)投入了大量的資金，特別是最具代表性的中信金融租賃。中信金融租賃專注于新能源電站，打造出自己“綠色租賃”的品牌，在清潔能源領(lǐng)域累計(jì)投放近300億元，而且深入行業(yè)，向著專業(yè)化不斷發(fā)展。目前中信租賃擁有光伏電站100多家，總裝機(jī)容量約400萬千瓦，成為國內(nèi)光伏電站持有量最大的租賃公司。中信金融租賃代表了一個行業(yè)趨勢，銀行的金融租賃公司看好光伏領(lǐng)域，并且加大對光伏電站的投資。

2018年公布的光伏“531新政”，雖然目標(biāo)是為光伏行業(yè)的更好發(fā)展，引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效，最終達(dá)到評價上網(wǎng);然而，目前看來對光伏市場造成了一定波動，有些企業(yè)甚至面臨破產(chǎn)危機(jī)。但是，光伏發(fā)電作為清潔能源，對我國能源革命具有戰(zhàn)略意義，仍是國家鼓勵發(fā)展產(chǎn)業(yè)，市場需求依然存在;而且某些特定企業(yè)對光伏發(fā)電項(xiàng)目仍然有穩(wěn)定的需求，只是未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展重心應(yīng)該轉(zhuǎn)換到怎樣實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展上，光伏租賃業(yè)務(wù)未來的發(fā)展空間仍然很大。

五、結(jié)束語

國家發(fā)改委和能源局公布的《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，要求“多元發(fā)展，推動能源供給革命”。根據(jù)規(guī)劃，2020年“太陽能發(fā)電規(guī)模達(dá)到1.1億千瓦以上”，“光伏發(fā)電力爭實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)平價上網(wǎng)”。隨著“能源革命”政策和“平價上網(wǎng)”趨勢，融資租賃行業(yè)更積極地進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)，與光伏電站結(jié)合。在我國金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大背景下，相信未來融資租賃會有更大的作為;作為新能源的光伏發(fā)電行業(yè)與融資租賃結(jié)合，會有更好的發(fā)展。

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