錢煜齊

摘要：伴隨著“一帶一路”經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)，企業(yè)又迎來(lái)了發(fā)展的新浪潮，為了確保企業(yè)能實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)的發(fā)展，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理能力，提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，揭示企業(yè)未來(lái)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助，為企業(yè)制定戰(zhàn)略、決策起到關(guān)鍵性的作用。本文從財(cái)務(wù)指標(biāo)概述出發(fā)，引入案例進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理能力進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析;企業(yè);運(yùn)營(yíng)管理

財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)管理情況、當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況，一定程度上也能反映企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，又能為全面預(yù)算管理提供信息，同時(shí)還能為企業(yè)的戰(zhàn)略決策、重大決策提供參考依據(jù)。本文就如何進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，提升企業(yè)管理能力進(jìn)行探討。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

（一）營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力指的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以獲得收益的能力。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析在企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策中具有至關(guān)重要的作用，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中的重要環(huán)境，是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)完成的基礎(chǔ)。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的速度就越快。

（二）償債能力分析

償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵，是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的穩(wěn)健保證。包括短期償債能力和長(zhǎng)期債務(wù)的能力，償債能力分析涉及的指標(biāo)有流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)等、已獲利息倍數(shù)。

（三）盈利能力分析

盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，是償債能力與營(yíng)運(yùn)能力共同作用下的成果，不僅僅是指短期內(nèi)現(xiàn)金的流入，還包括未來(lái)企業(yè)市值的提升。盈利能力分析的指標(biāo)有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率等。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)管理中的運(yùn)用

萬(wàn)達(dá)電影公司是一家主要從事影院投資建設(shè)以及運(yùn)營(yíng)管理的電影院線公司，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為影院投資建設(shè)、院線電影發(fā)行、影院電影放映及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)收入來(lái)自于電影票房收入、賣品收入以及廣告收入。萬(wàn)達(dá)電影于2015年1月22日在深圳證券交易所上市交易，股票代碼“002739”。以下為萬(wàn)達(dá)電影近三年披露的財(cái)務(wù)報(bào)表（見表1、表2）：

從報(bào)表數(shù)據(jù)可以直觀看出企業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模、負(fù)債、凈利潤(rùn)均有減少，收入、長(zhǎng)期資產(chǎn)投資均增加，但負(fù)債比重仍然較大，

從營(yíng)運(yùn)方面來(lái)看，2018年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率60.92%較2017年62.65%小，反映了資產(chǎn)綜合利用效率出現(xiàn)下降，企業(yè)資產(chǎn)的管理水平和利用效率降低。存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率始終保持較高比率，但2018年的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均低于2017年，體現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力明顯減弱，可能開發(fā)了新產(chǎn)品，或?qū)ω浌芾矸矫娴膱?zhí)行了高標(biāo)準(zhǔn)，存貨占用資金較少，資金的使用效率得到有效利用。較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)在客戶管理方面，建有一套完善信用評(píng)價(jià)機(jī)制，合作客戶信譽(yù)良好，銷售回款能力強(qiáng)，能及時(shí)收回資金或賒銷業(yè)務(wù)較少，一定程度上減少資金的被占用，為投資和擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模提供了保障;但2018年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，也表明了企業(yè)和以往年度相比，資金占用的情況加重。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的加快，進(jìn)一步反映了資產(chǎn)的可變現(xiàn)能力強(qiáng)，也反映了償債能力的增強(qiáng)。

從償債方面來(lái)看，2018年流動(dòng)比率69.85%較2017年的55.44%增加了14.41%，與2016年占比保持不變，在一定程度上短期償債能力雖然增強(qiáng)了，但三個(gè)年度的流動(dòng)比率仍然較低，短期償債能力承壓非常明顯，反映出管理層經(jīng)營(yíng)風(fēng)格較為激進(jìn)，采用激進(jìn)型的投資戰(zhàn)略，故短期償債風(fēng)險(xiǎn)依然存在;總體來(lái)說(shuō)，管理層對(duì)企業(yè)當(dāng)前或未來(lái)債務(wù)有了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。近3年的資產(chǎn)負(fù)債率基本持平，維持在45%到50%之間，說(shuō)明企業(yè)一半的資產(chǎn)來(lái)源于舉債投資，加之管理層激進(jìn)型的投資戰(zhàn)略，偏好于高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的高收益，利用財(cái)務(wù)杠桿貢獻(xiàn)率帶來(lái)收益，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。2018年權(quán)益乘數(shù)183.27%較2017年197.64%有所降低，卻與2016年權(quán)益乘數(shù)183 .27%保持相對(duì)穩(wěn)定，總體來(lái)說(shuō)權(quán)益乘數(shù)都較高，股東投入的資本占全部資產(chǎn)的比重較小，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大;這就要求在經(jīng)營(yíng)管理中尋求一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，使得財(cái)務(wù)杠桿得到有效利用，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

從盈利方面來(lái)看，銷售收入是逐年增長(zhǎng)了，凈利潤(rùn)卻在減少，使得銷售凈利率逐年降低，2018年銷售凈利率為9.17%，遠(yuǎn)低于2016年的12.20%，這反映了在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，收入增加的同時(shí)成本費(fèi)用隨之增加，加之高額舉債增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用，拉低了所有者的權(quán)益，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益大幅下降。同時(shí)也增加了償債壓力，這就要求管理層要做好戰(zhàn)略決策，把握更多的投資機(jī)會(huì)，以獲取更多的利潤(rùn)。本期總資產(chǎn)凈利率3.01%，去年同期為5.57%，總資產(chǎn)收益能力大幅下降，反映了資產(chǎn)未得到有效運(yùn)用，盈利能力有所削弱。權(quán)益凈利率逐年遞減，由2016年的13.16%衰減至2018年的10.25%，權(quán)益凈利率降低受權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)的影響，反映了企業(yè)在籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等活動(dòng)的效益和效率未得到提升，可能是管理層對(duì)收益的盲目追求，在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，高額舉債以擴(kuò)大規(guī)模。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的意義

（一）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力方面的分析，可以更好的了解企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率與效益，評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，并發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中存在的問題;同時(shí)也有利于管理層對(duì)企業(yè)準(zhǔn)確定位，在市場(chǎng)拓展和業(yè)務(wù)推廣上更好的優(yōu)化資產(chǎn)配置、提高資產(chǎn)使用率，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。

（二）償債能力的分析可以揭示企業(yè)過(guò)去生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)狀況，評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)狀況，控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)在投資、籌資及未來(lái)發(fā)展等方面作出正確判斷和決策，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，合理的使用財(cái)務(wù)杠桿貢獻(xiàn)率。

（三）盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員最重要的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問題、改進(jìn)企業(yè)管理的突破口，通過(guò)盈利能力分析可以衡量銷售人員工作業(yè)績(jī)，可以評(píng)價(jià)企業(yè)銷售各環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題，進(jìn)而采取措施解決問題，提高企業(yè)收益水平。

四、通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的方法

（一）重視財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用，完善分析要素

由于個(gè)人報(bào)酬與企業(yè)收入直接掛鉤，導(dǎo)致部分企業(yè)管理層重視業(yè)績(jī)，輕視運(yùn)營(yíng)管理，不重視報(bào)表數(shù)據(jù)體現(xiàn)，利用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)運(yùn)營(yíng)能力分析被弱化。財(cái)務(wù)報(bào)表作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的載體，需要管理層提升對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的重視度，加大對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析力度。在日常經(jīng)營(yíng)管理中，根據(jù)企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境及政策環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行深入策略研究，增強(qiáng)分析的針對(duì)性，并建立自身的分析模式，盡可能全面的發(fā)掘應(yīng)用財(cái)務(wù)報(bào)表隱藏的有利信息和風(fēng)險(xiǎn)，為管理層進(jìn)行戰(zhàn)略決策提供參考依據(jù)。

（二）加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表信息管理

利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)，根據(jù)企業(yè)自身情況，建立企業(yè)財(cái)務(wù)信息的數(shù)據(jù)庫(kù)，構(gòu)建動(dòng)態(tài)平衡的信息系統(tǒng)，并制定科學(xué)、統(tǒng)一的數(shù)據(jù)來(lái)源，做到業(yè)務(wù)信息與財(cái)務(wù)信息的緊密聯(lián)系;定期對(duì)決策支持不足的信息進(jìn)行優(yōu)化整理，或清除那些無(wú)用的信息，持續(xù)更新財(cái)務(wù)決策信息，使財(cái)務(wù)信息能夠?qū)崟r(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況，實(shí)現(xiàn)信息的跨部門使用。

（三）提升財(cái)務(wù)人員的工作水平

要做好財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，需要一批優(yōu)秀的分析人員，優(yōu)秀的報(bào)表分析人員在每個(gè)企業(yè)都欠缺，引進(jìn)經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)分析人員，需要HR采取非常規(guī)招聘方式招攬。同時(shí)，企業(yè)要建立健全內(nèi)部人才培養(yǎng)機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的培訓(xùn)與指導(dǎo)，開展財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)交流，全面提高財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)報(bào)表分析能力，提升財(cái)務(wù)管理的效率，由常規(guī)報(bào)表分析向管理分析轉(zhuǎn)變，提升管理思維、能力。真正意義上的將報(bào)表分析與企業(yè)的生產(chǎn)管理相融合，讓企業(yè)能夠穩(wěn)定健康的持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)管理中占有重要地位，企業(yè)管理者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析企業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，可以有效降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策提供數(shù)據(jù)支持，提升企業(yè)價(jià)值，推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展。

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