葉明明

摘 要 鋼鐵行業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱型產(chǎn)業(yè)，鋼鐵貿(mào)易供應(yīng)鏈在我國(guó)具有較好的基礎(chǔ)及完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。本文闡述了鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融的幾種模式，研究了鋼鐵貿(mào)易的供應(yīng)鏈金融問(wèn)題，給出了發(fā)展建議，為鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融提供一些參考。

關(guān)鍵詞 鋼鐵行業(yè) 供應(yīng)鏈 金融 問(wèn)題

一、我國(guó)鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀

鋼鐵貿(mào)易企業(yè)一般都是通過(guò)代理的方式獲得鋼廠在某一區(qū)域的銷售權(quán)，從中賺取差價(jià)。一方面鋼鐵貿(mào)易企業(yè)批量采購(gòu)從而獲得鋼材成本價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但是一般鋼廠會(huì)要求鋼貿(mào)企業(yè)預(yù)付定金，如遇見(jiàn)鋼材供應(yīng)鏈緊張的時(shí)候會(huì)要求預(yù)付全款。另一方面，貿(mào)易企業(yè)在將鋼材銷售給終端用戶時(shí)，一般以賒銷方式進(jìn)行，往往存在幾個(gè)月甚至一年以上的賬期，回款速度慢，如果遇到宏觀經(jīng)濟(jì)下行、鋼鐵行業(yè)整體市場(chǎng)不景氣、下游客戶經(jīng)營(yíng)困難，還會(huì)出現(xiàn)應(yīng)收賬款逾期風(fēng)險(xiǎn)。

二、下游鋼鐵貿(mào)易企業(yè)的融資需求

由于鋼材貿(mào)易是大宗商品交易，還是資金密集型行業(yè)，對(duì)于從事鋼材貿(mào)易行業(yè)的貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，資金有充足的流動(dòng)性是最重要的。目前鋼貿(mào)企業(yè)的資金大多數(shù)來(lái)源于企業(yè)自有資金、銀行貸款、企業(yè)之間的互?；ベJ及民間資金拆借，可以發(fā)現(xiàn)鋼貿(mào)行業(yè)的融資渠道很窄。鋼貿(mào)企業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展可以解決當(dāng)下鋼貿(mào)企業(yè)的融資困難問(wèn)題。鋼貿(mào)企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資模式主要有以下三種：第一，采購(gòu)階段的供應(yīng)鏈融資模式——預(yù)付款融資；第二，運(yùn)營(yíng)階段的供應(yīng)鏈融資模式——融通倉(cāng)；第三，銷售階段的供應(yīng)鏈融資模式——應(yīng)收賬款融資。

三、我國(guó)鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)鏈金融融資模式現(xiàn)狀分析

（一）下游采購(gòu)階段的供應(yīng)鏈融資模式——預(yù)付款融資

預(yù)付款一般是在供應(yīng)鏈中處于下游的經(jīng)銷商需要向鋼廠預(yù)付貨款，才能獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的商品，往往上游企業(yè)比較強(qiáng)勢(shì)。預(yù)付款融資模式又叫作保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)，是指供應(yīng)鏈中需要融資的企業(yè)，在上游企業(yè)（核心企業(yè)或供應(yīng)商）承諾回購(gòu)產(chǎn)品的前提下，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資，并以制定倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單為質(zhì)押，或者將貨物由第三方物流企業(yè)控制，提貨權(quán)最終由金融機(jī)構(gòu)控制，以此獲得信貸支持的融資方式。預(yù)付賬款融資一般適合由供應(yīng)商承諾回購(gòu)條款下的采購(gòu)業(yè)務(wù)預(yù)付賬款，相當(dāng)于向供應(yīng)商采購(gòu)中繳納的購(gòu)貨保證金。

（二）運(yùn)營(yíng)階段的供應(yīng)鏈融資模式——融通倉(cāng)

融通倉(cāng)最早是由羅齊和朱道立（2002）提出的概念，“融”是指金融，“通”是指商品的流通，“倉(cāng)”指商品的倉(cāng)儲(chǔ)，其核心是將資金流、物流、信息流相結(jié)合。融資企業(yè)以其存貨為質(zhì)押物，從銀行等金融機(jī)構(gòu)處獲得資金支持，并以第三方物流企業(yè)為庫(kù)存的監(jiān)管單位。在對(duì)各種流的整合與互補(bǔ)中，將提高供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)效率，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理，從而提高整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。由于第三方物流的存在，可以加強(qiáng)質(zhì)押監(jiān)管的可靠性，拓展中小企業(yè)融資渠道。融通倉(cāng)適用于擁有大量庫(kù)存的生產(chǎn)或貿(mào)易公司。

鋼貿(mào)行業(yè)的特點(diǎn)決定了庫(kù)存等動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)比例大，固定資產(chǎn)比重小，因此比較適合融通倉(cāng)即庫(kù)存質(zhì)押融資。鋼貿(mào)企業(yè)以其存貨作為質(zhì)押物，并以銷售收入作為還款來(lái)源，貨物由第三方物流企業(yè)進(jìn)行保管，由此向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款。

（三）上游銷售階段的供應(yīng)鏈融資模式——應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資是指融資企業(yè)將其銷售貨物產(chǎn)生的未來(lái)應(yīng)收款抵押給銀行等金融機(jī)構(gòu)，并以應(yīng)收賬款還款來(lái)源為保證向銀行申請(qǐng)資金支持的融資方式。該模式一般適用于上游供應(yīng)商，下游核心企業(yè)通過(guò)賒銷的形式獲得原材料，上游供應(yīng)商因資金周轉(zhuǎn)情況以應(yīng)收賬款為抵押物向銀行申請(qǐng)融資。應(yīng)收賬款融資可以分為質(zhì)押融資和轉(zhuǎn)讓融資。轉(zhuǎn)讓融資一般是指企業(yè)為獲取現(xiàn)金流，提早收回銷售款，以便自己周轉(zhuǎn)，以較低的折扣率轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款，應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化就是目前比較流行的融資方式；質(zhì)押融資是指企業(yè)以其未來(lái)應(yīng)收賬款作為抵押物，提供企業(yè)資信，從而獲得銀行貸款。應(yīng)收賬款融資可以幫助中小企業(yè)獲得短期信用貸款，緩解業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)資金的緊缺，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展。

四、供應(yīng)鏈金融融資模式對(duì)供應(yīng)鏈的影響與建議

按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，我國(guó)所有商品的銷售和交易的發(fā)生都是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制做賬。公司銷售和收入確認(rèn)不在同一時(shí)期，資本支出與收入確認(rèn)也不在同一時(shí)期，這導(dǎo)致許多公司由于時(shí)間差出現(xiàn)資金缺口。在公司的生產(chǎn)周期中，供應(yīng)商通過(guò)賒銷的方式將原材料賣給下游企業(yè)，從而產(chǎn)生應(yīng)收賬款，并使用應(yīng)收賬款融資模式解決資金緊張問(wèn)題。當(dāng)生產(chǎn)商遇到庫(kù)存積壓和資金周轉(zhuǎn)困難問(wèn)題，可以以庫(kù)存作為抵押品放入銀行指定倉(cāng)庫(kù)，并利用融通倉(cāng)模式解決資金困難問(wèn)題，獲取銀行貸款。經(jīng)銷商需要預(yù)付賬款（或保證金）才能獲得貨物的，可以利用保兌倉(cāng)融資模式，與銀行、第三方物流公司和上游供應(yīng)商一起合作獲得資金支持。

三種融資模式都是站在整個(gè)供應(yīng)鏈的角度上考慮的，整合了供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)、第三方物流公司以及銀行等金融機(jī)構(gòu)；三種融資方式不僅要考慮融資企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，還需要結(jié)合融資企業(yè)業(yè)務(wù)流程相關(guān)的上下游公司的資信情況綜合考慮；三種融資方式整合了供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金流，提高了整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)行效率，增強(qiáng)了單個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，降低了企業(yè)的融資成本。

（作者單位為石河子大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

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