王莉莉

近年來，中國企業(yè)對東盟國家的投資熱情高漲，“掘金”東盟似乎成為中國投資客尋覓海外投資機(jī)會的熱門詞。中國與東盟的貿(mào)易往來也逐年增長，根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2018年中國與東盟貿(mào)易額達(dá)5878.7億美元，同比增長14.1%，創(chuàng)歷史新高。中國已連續(xù)10年成為東盟第一大貿(mào)易伙伴，東盟則連續(xù)8年成為繼歐盟和美國之后的中國第三大貿(mào)易伙伴。

一季度投資額激增

據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》網(wǎng)站近日報道，在越南，2019年1—5月，來自中國的新增投資批準(zhǔn)額增至上年同期的近6倍；而在泰國，今年1—3月則增至2倍。

亞洲開發(fā)銀行表示，中國企業(yè)最近幾年來一直在增加對亞洲新興市場國家的投資。尤其是越南，地理位置靠近中國，而且勞動力成本更低，因此被選為最主要的投資地點(diǎn)。

菲律賓在杜特爾特政權(quán)上臺后，由于對華關(guān)系改善，來自中國的投資也迅速擴(kuò)大。菲律賓國家統(tǒng)計署的數(shù)據(jù)顯示，2018年來自中國的投資批準(zhǔn)額大幅超過2017年，并超過2017年居第一位的日本，躍居首位。

安永發(fā)布的2019年一季度中國海外投資概覽報告也顯示，從海外并購地域來看，按金額計，亞洲和大洋洲超過歐美成為最受中企歡迎的海外并購目的地。這較2018年卻不同：安永此前發(fā)布的2018年全年中國海外投資概覽顯示，2018年歐洲仍是中企海外并購金額最大的地區(qū)，占中企全球總并購額的六成。

商務(wù)部研究院對外投資合作研究所副主任杜奇睿表示：“中美貿(mào)易摩擦對雙方開展經(jīng)貿(mào)合作的大環(huán)境帶來不利影響，加上英國脫歐對未來歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展也帶來了一定的不確定性。近年來，美國以及歐盟國家還加大了對中國投資的安全審查力度，審查范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，審查結(jié)果可預(yù)期性降低，影響了中國企業(yè)的投資熱情?！痹诙牌骖？磥恚瑏喼抻绕涫悄蟻?、東南亞地區(qū)的東盟國家是未來全球經(jīng)濟(jì)增長速度最快的地區(qū)，近年來營商環(huán)境逐步改善，對中國企業(yè)的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。

投資增速受“一帶一路”影響

對于海外并購地域偏好轉(zhuǎn)向的原因，望華資本創(chuàng)始人、總裁戚克栴認(rèn)為，“這是因為美國對在美投資的‘國家安全考慮嚴(yán)格審查與貿(mào)易戰(zhàn)因素使中國對美投資大幅下降；同時，亞洲與大洋洲屬于‘一帶一路（或廣義的‘一帶一路）范疇，而且在地理位置、交通運(yùn)輸、資源供給、人文交流等方面均與中國更為緊密，因此投資增長較快?！?/p>

戚克栴表示：“制造業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)一直是中資海外投資的重點(diǎn)，因為境外發(fā)達(dá)地區(qū)在這些方面的技術(shù)優(yōu)勢比較明顯。就租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等相對傳統(tǒng)行業(yè)而言，其境外估值偏低，也容易吸引國內(nèi)的投資者尤其是相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資者進(jìn)行投資。”

安永有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，這是受“一帶一路”倡議推動。

來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)也顯示，今年一季度，我國企業(yè)對“一帶一路”沿線的49個國家有新增投資，合計37.6億美元，同比增長4.2%。在“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程合同額304.8億美元，占同期總額的60.2%；完成營業(yè)額180.1億美元，占同期總額的54.5%。

有業(yè)界人士還指出，2019年中企對外投資的增長動力和亮點(diǎn)，來自新興市場和“一帶一路”相關(guān)國家。

看重當(dāng)?shù)厥袌鰸摿?/p>

近年來，東盟地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長勢頭強(qiáng)勁，越來越引發(fā)關(guān)注。匯豐銀行新加坡行政總裁托尼·克里普斯（Tony Cripps）稱：“匯豐曾針對面向1000家左右的企業(yè)進(jìn)行過一項調(diào)查，詢問他們最看好全球哪個地區(qū)的增長前景，東盟是排名第一的增長潛力地區(qū)。”他表示，由于東盟人口在不斷增長且人口非常年輕化，再考慮到東盟當(dāng)前整體的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，預(yù)計在未來10年內(nèi)，東盟有望從當(dāng)前世界第五大經(jīng)濟(jì)體躍升成為世界第四大經(jīng)濟(jì)體。

隨著全球產(chǎn)業(yè)鏈分工的轉(zhuǎn)移和深化，不少中資企業(yè)到東盟設(shè)廠或開辦分公司，也有不少中資企業(yè)都會選擇新加坡作為開辟東盟市場的“據(jù)點(diǎn)”。據(jù)匯豐銀行工商金融國際業(yè)務(wù)部全球聯(lián)席主管桑迪普·尤博爾（Sandeep Uppal）透露，不少中資企業(yè)把制造工廠搬至東盟，并非只看重東盟地區(qū)的成本優(yōu)勢，與此同時，他們也希望將業(yè)務(wù)拓展至迅速崛起的東盟消費(fèi)階層。例如，目前有超過5500家中資企業(yè)在新加坡設(shè)立海外分公司，這一數(shù)量還在逐年遞增。

桑迪普·尤博爾還補(bǔ)充道，中資企業(yè)在轉(zhuǎn)移國內(nèi)生產(chǎn)線至東盟地區(qū)時會考慮不同國家的優(yōu)勢。例如，在電子品制造方面，很多中資企業(yè)會選址馬來西亞；不少汽車零部件中資廠商則會選擇在泰國投資建廠。不過，總體看，中國低端制造業(yè)轉(zhuǎn)移至東盟地區(qū)最大的目的地是越南，這主要有兩方面因素：一方面，越南在制造業(yè)方面的實力相比東盟地區(qū)其它國家會強(qiáng)一些，它既可以承攬諸如家具制造等低端生產(chǎn)線，也可以制造像手機(jī)這類相對復(fù)雜一點(diǎn)的產(chǎn)品；另一方面，越南毗鄰中國，尤其是從越南北部地區(qū)運(yùn)輸產(chǎn)品到中國，火車只需24小時，地理位置非常便利。

投資有偏好

除了在投資設(shè)廠的選址位置上會有考量外，中資企業(yè)“掘金”東盟時，對所投資的領(lǐng)域也會有一定的偏好。

托尼·克里普斯表示，東盟還是個新興經(jīng)濟(jì)體，基礎(chǔ)建設(shè)方面潛力巨大，據(jù)估計，在接下來的10—20年中，東盟在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的融資需求超過2萬億美元。

托尼·克里普斯表示，中資企業(yè)目前在東盟地區(qū)投資的一大重點(diǎn)領(lǐng)域是科技，這方面的投資勢頭非常強(qiáng)勁，如阿里巴巴收購新加坡電商平臺Lazada。其次是看重東盟地區(qū)的消費(fèi)市場。由于目前東盟地區(qū)的人口結(jié)構(gòu)相對年輕化，人口數(shù)量也在快速增長，另一方面，中產(chǎn)階級的崛起和財富水平的上升，也存在巨大的消費(fèi)潛力。房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是比較熱門的投資領(lǐng)域。

桑迪普·尤博爾表示，自然資源和大宗商品也是中資企業(yè)在東盟地區(qū)投資的熱點(diǎn)，如近年來中資企業(yè)在印尼投資自然資源、在泰國投資農(nóng)業(yè)資源等活動也較為活躍。此外，由于新加坡是全球第二大大宗商品交易中心，中資在購買國際大宗商品時很多時候會選擇新加坡市場。

此外，中國與東盟地區(qū)貿(mào)易投資往來的日益頻繁，也推動了人民幣國際化在東盟地區(qū)的“落地扎根”。據(jù)托尼·克里普斯透露，人民幣的使用在東盟地區(qū)越來越廣泛，尤其是在亞洲內(nèi)部的貿(mào)易往來中，人民幣的使用正在崛起。目前，新加坡已成為全球三大人民幣海外清算中心之一。

談到人民幣匯率波動加大是否會影響其在東盟地區(qū)貿(mào)易結(jié)算的使用地位，托尼·克里普斯認(rèn)為，人民幣匯率波動加大，并不足以影響接下來人民幣在東盟地區(qū)貿(mào)易交割和清算方面的使用，特別是針對大宗商品結(jié)算的使用，人民幣的吸引力依舊很強(qiáng)。不過，隨著雙邊貿(mào)易往來的深化，銀行也會提供更多套期保值等匯率風(fēng)險對沖工具，規(guī)避匯率波動對投資收益的影響。