顧 光，黃 梅

(安徽大學(xué) 商學(xué)院，安徽 合肥 230601)

一、引 言

創(chuàng)新是科技發(fā)展的基本渠道，是企業(yè)競爭力的重要源泉，更是國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。為加快推進(jìn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力逐漸上升到國家戰(zhàn)略高度。雖然我國的R&D支出占GDP的比重在2013年就已經(jīng)超過2%，進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的前期[1]，但是創(chuàng)新投入產(chǎn)出率仍然落后于發(fā)達(dá)國家。提高創(chuàng)新投入產(chǎn)出率，構(gòu)建以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為基礎(chǔ)的可持續(xù)發(fā)展模式刻不容緩。

2008 年，中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布了《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定專項(xiàng)審計(jì)指引》，針對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師從事高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定專項(xiàng)審計(jì)提出建設(shè)性意見，創(chuàng)新投入審計(jì)受到了相關(guān)準(zhǔn)則制定部門的高度重視。審計(jì)費(fèi)用是審計(jì)師與被審計(jì)單位之間最主要的經(jīng)濟(jì)往來，受到企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營范圍、高管個(gè)人特征等因素的影響。審計(jì)師就審計(jì)收費(fèi)與企業(yè)進(jìn)行博弈時(shí)，主要考慮資源投入和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)因素?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)要求審計(jì)師重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，在初步風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，側(cè)重將審計(jì)資源投入高風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。創(chuàng)新投入具有的長周期、高風(fēng)險(xiǎn)的特征，增強(qiáng)了企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)[2]，結(jié)合目前普遍低投入產(chǎn)出率、高信息不對(duì)稱的現(xiàn)狀來看，審計(jì)師對(duì)資源投入利潤的預(yù)期和潛在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)囊蠖加锌赡鼙黄髽I(yè)創(chuàng)新投入所影響?；诖?，本文選取2010年至2017年中國滬深兩市A股上市公司作為初始樣本，嘗試分析以下三個(gè)問題：(1)被審計(jì)單位創(chuàng)新投入是否會(huì)造成審計(jì)溢價(jià)？(2)政治關(guān)聯(lián)是企業(yè)管理者的重要特征之一，可以使企業(yè)與政府、銀行等機(jī)構(gòu)建立起親密的聯(lián)系，所以政治關(guān)聯(lián)的存在是否會(huì)直接影響審計(jì)師抉擇？(3)研發(fā)投入具有行業(yè)屬性，高新技術(shù)行業(yè)具有知識(shí)密集、技術(shù)密集的特點(diǎn)，享有專門的扶持政策，所以高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定是否影響審計(jì)師對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，從而進(jìn)一步影響審計(jì)收費(fèi)? 相較于以往文獻(xiàn)，本文的貢獻(xiàn)可能主要在于以下幾個(gè)方面: (1)現(xiàn)有關(guān)于審計(jì)費(fèi)用的文獻(xiàn)大多從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)角度展開，較少基于企業(yè)戰(zhàn)略層面考察某項(xiàng)投資活動(dòng)與審計(jì)收費(fèi)之間的關(guān)系，故而本文在豐富了有關(guān)企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)后果研究的同時(shí)也拓展了審計(jì)費(fèi)用的相關(guān)文獻(xiàn)。在我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、建設(shè)創(chuàng)新型國家的大背景之下，在探索審計(jì)定價(jià)相關(guān)問題時(shí)，有必要考慮創(chuàng)新投入的影響。(2)基于公司治理和行業(yè)特征視角，探討了政治關(guān)聯(lián)和高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定對(duì)創(chuàng)新投入影響審計(jì)費(fèi)用的調(diào)節(jié)效應(yīng)，在一定程度上增加了本文的實(shí)踐價(jià)值。(3)文章研究結(jié)論為上市公司及監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了經(jīng)驗(yàn)性證據(jù)：由于創(chuàng)新投入導(dǎo)致企業(yè)額外承擔(dān)的審計(jì)溢價(jià)，上市公司不但要做好創(chuàng)新投入過程中的風(fēng)險(xiǎn)管控工作，更要積極與審計(jì)師溝通協(xié)調(diào)，降低信息不對(duì)稱程度，盡可能減少創(chuàng)新投入帶來的負(fù)面影響；監(jiān)管機(jī)構(gòu)在規(guī)范審計(jì)市場定價(jià)時(shí)，有必要考慮創(chuàng)新投入的影響，制定合理的監(jiān)管政策。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

(一)文獻(xiàn)綜述

長期以來，對(duì)創(chuàng)新投入相關(guān)問題的研究一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)?，F(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的探討主要集中于創(chuàng)新投入的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果兩個(gè)方面，而且以對(duì)影響因素的探討為主。

創(chuàng)新投入的影響因素大致可分為兩個(gè)維度：內(nèi)部因素和外部環(huán)境。企業(yè)內(nèi)部因素可以歸納為高管個(gè)人特征、治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)規(guī)模三個(gè)方面。高級(jí)管理人員作為戰(zhàn)略決策的執(zhí)行者，其年齡、受教育程度、任期、政治關(guān)聯(lián)等個(gè)人特征都顯著正向影響R&D投入，而且管理層持股也對(duì)R&D投入起激勵(lì)作用[3]。董事會(huì)規(guī)模是影響董事會(huì)解決股東與管理者之間代理問題的一個(gè)重要方面，能夠顯著促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新投資活動(dòng)[4]，獨(dú)立董事的任期與薪酬對(duì)R&D活動(dòng)也具有正向促進(jìn)作用，但是獨(dú)立董事的年齡對(duì)R&D支出有負(fù)向影響[5]。至于企業(yè)規(guī)模對(duì)R&D支出的影響，學(xué)術(shù)界仍然存在爭議：大多數(shù)學(xué)者研究認(rèn)為創(chuàng)新投入與企業(yè)規(guī)模正相關(guān)，而柴俊武(2003)[6]等學(xué)者研究認(rèn)為研發(fā)投入與企業(yè)規(guī)模呈倒U型關(guān)系。外部環(huán)境因素主要包括政府補(bǔ)助和稅收激勵(lì)。政府補(bǔ)助可以誘導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行R&D活動(dòng)，但是只有以補(bǔ)貼和事后獎(jiǎng)勵(lì)的方式才能顯著促進(jìn)企業(yè)R&D投入。稅收激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)亦具有激勵(lì)作用[7]，而且R&D稅收激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的擠入效應(yīng)還因產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、行業(yè)和地區(qū)制度環(huán)境的不同而有所差異[8]。另外，研究表明市場化進(jìn)程、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、地方官員任期、腐敗[9]與企業(yè)創(chuàng)新投入均密切相關(guān)。

關(guān)于創(chuàng)新投入的經(jīng)濟(jì)后果的研究，現(xiàn)有研究主要探討了創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績效、成本粘性、國際化經(jīng)營程度等方面的影響。關(guān)于經(jīng)營績效，現(xiàn)有研究表明企業(yè)創(chuàng)新投入對(duì)長期和短期財(cái)務(wù)業(yè)績均有積極影響[10]。然而，研發(fā)投入?yún)s與創(chuàng)新績效和出口業(yè)績呈倒U型關(guān)系，所以企業(yè)需要將創(chuàng)新投入維持在適當(dāng)?shù)乃絒11]。韓嵐嵐(2018)[12]從動(dòng)態(tài)的角度探討了創(chuàng)新投入與成本粘性的關(guān)系，最終發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新投入會(huì)促進(jìn)成本粘性的產(chǎn)生。劉中燕等(2018)[13]指出研發(fā)投入對(duì)企業(yè)國際化經(jīng)營具有顯著促進(jìn)作用。

Simunic開創(chuàng)了對(duì)審計(jì)費(fèi)用研究的先河，如今有關(guān)審計(jì)費(fèi)用的研究已經(jīng)發(fā)展成為審計(jì)學(xué)研究的一個(gè)重要組成部分。現(xiàn)有研究主要從盈余管理[14]、內(nèi)部控制[15]、風(fēng)險(xiǎn)投資[16]、互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式[17]、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[18]等角度來探討其對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響，而探討企業(yè)創(chuàng)新對(duì)審計(jì)收費(fèi)影響的研究較少。隨著科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步，創(chuàng)新已經(jīng)成為企業(yè)競爭力的重要源泉，所以實(shí)證研究企業(yè)創(chuàng)新對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響尤為必要。

(二)研究假設(shè)

審計(jì)費(fèi)用是審計(jì)師事務(wù)所從被審計(jì)單位收取的報(bào)酬，包括審計(jì)成本和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩部分。創(chuàng)新投入本身的不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性可能會(huì)通過影響審計(jì)資源投入和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)影響審計(jì)收費(fèi)。創(chuàng)新投入是企業(yè)重大經(jīng)營戰(zhàn)略，具有周期長和高度不確定的特點(diǎn)，對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品銷售額、市場占有率等指標(biāo)都會(huì)產(chǎn)生影響，即隨著創(chuàng)新投入的增多，企業(yè)財(cái)務(wù)績效(如營業(yè)利潤等)的不確定性也隨之上升。一方面，收益的不確定性會(huì)加大企業(yè)盈余的波動(dòng)。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，盈余波動(dòng)向信息使用者傳遞的負(fù)面消息可能會(huì)給企業(yè)帶來融資約束等負(fù)面影響。所以，管理者可能會(huì)通過盈余管理的方式來平滑創(chuàng)新投入帶來的收益不確定性[19]。盈余管理的各種手段會(huì)加大財(cái)務(wù)報(bào)表層次重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)以及相關(guān)會(huì)計(jì)科目的審計(jì)難度，審計(jì)師需要通過加大審計(jì)資源的投入來降低審計(jì)失敗的可能。另一方面，企業(yè)創(chuàng)新導(dǎo)致的財(cái)務(wù)績效的不確定性也會(huì)增加管理層進(jìn)行欺詐和舞弊行為的動(dòng)機(jī)[20]。根據(jù)“深口袋”理論，審計(jì)師面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn)上升，所以審計(jì)師可能會(huì)通過收取更多的審計(jì)費(fèi)用來彌補(bǔ)自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H1:限定其他條件，企業(yè)創(chuàng)新投入越多，審計(jì)費(fèi)用越高。

政治關(guān)聯(lián)是企業(yè)管理者的重要特征之一，是企業(yè)一項(xiàng)特殊的社會(huì)資源，可以在一定程度上降低審計(jì)師面臨的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低審計(jì)收費(fèi)。具體影響路徑表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面，政治關(guān)聯(lián)通過與政府、銀行等機(jī)構(gòu)建立起的特殊的親密關(guān)系，幫助企業(yè)獲得更多的信貸支持、緩解融資約束，更多地獲得企業(yè)創(chuàng)新所需要的資源，從而降低研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，政治關(guān)聯(lián)有利于企業(yè)獲取政府有關(guān)企業(yè)創(chuàng)新政策方面的信息[21]，也就是說政治關(guān)聯(lián)為企業(yè)創(chuàng)新的成功提供了隱性擔(dān)保。綜上，政治關(guān)聯(lián)降低了企業(yè)創(chuàng)新投入面臨的固有風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)失敗的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)降低，最終使得創(chuàng)新投入與審計(jì)溢價(jià)的正相關(guān)關(guān)系弱化?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H2:限定其他條件，相較于不存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)而言，創(chuàng)新投入導(dǎo)致的審計(jì)溢價(jià)在存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)中顯著弱化。

研發(fā)投入活動(dòng)具有行業(yè)屬性，高新技術(shù)企業(yè)將創(chuàng)新作為企業(yè)核心競爭力，具有知識(shí)密集、技術(shù)密集的特點(diǎn)。所以，相對(duì)于非高新技術(shù)企業(yè)來說，高新技術(shù)企業(yè)更需要通過創(chuàng)新活動(dòng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，增強(qiáng)自主研發(fā)能力，提高研發(fā)的投入產(chǎn)出率，相應(yīng)的資本市場對(duì)于不同行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的結(jié)果也就持有了不同的預(yù)期。Mank等 (2001)[22]研究發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)股價(jià)會(huì)因?yàn)樾技哟笱邪l(fā)投入而上漲，但是當(dāng)非高新技術(shù)企業(yè)宣布加大研發(fā)投入時(shí)，股價(jià)卻會(huì)下跌[23]。審計(jì)師可能會(huì)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新投入活動(dòng)產(chǎn)生類似于資本市場的感知，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展前景持有樂觀態(tài)度，并不認(rèn)為高新技術(shù)企業(yè)加大研發(fā)投入會(huì)刺激盈余管理行為，相應(yīng)的也無須增多審計(jì)資源的投入。此外，國家為扶持高新技術(shù)行業(yè)發(fā)展給予其相關(guān)的稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼政策。國家產(chǎn)業(yè)政策在為高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)提供的重要保障的同時(shí)也降低了高新技術(shù)企業(yè)的固有風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)?；谏鲜鲂袠I(yè)特征和產(chǎn)業(yè)政策兩方面的分析，本文提出以下假設(shè)：

H3:限定其他條件，相較于非高新技術(shù)企業(yè)而言，創(chuàng)新投入導(dǎo)致的審計(jì)溢價(jià)在高新技術(shù)企業(yè)中顯著弱化。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取2010年至2017年中國A股上市公司作為研究樣本。參考研究慣例，本文剔除了ST類等交易狀態(tài)異常、處于金融保險(xiǎn)行業(yè)和數(shù)據(jù)缺失的樣本，最終確定12 864個(gè)觀測值。企業(yè)研發(fā)投入數(shù)據(jù)選自同花順(IFIND)數(shù)據(jù)庫，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)數(shù)據(jù)來自銳思(RESSET)數(shù)據(jù)庫，其余變量數(shù)據(jù)均取自國泰安(CMSR)數(shù)據(jù)庫。為了盡可能地減少極端值給回歸結(jié)果穩(wěn)定性造成的負(fù)面影響，本文對(duì)所有連續(xù)變量在1%和99%分位上進(jìn)行Winsorize縮尾處理。數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)及處理利用STATA15來完成。

(二)模型構(gòu)建與變量定義

1.模型構(gòu)建

以地心為坐標(biāo)原點(diǎn)，赤道面為xoy面，地球自轉(zhuǎn)角速度矢量方向?yàn)閦軸建立空間直角坐標(biāo)系。由于地球參考系為非慣性系，所以要受到科里奧利力。假設(shè)物體下落坐標(biāo)為(R,0,0)，且無初速度。聯(lián)合萬有引力和科里奧利力，我們得到物體所受合力

為了考察創(chuàng)新投入與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系(研究假設(shè)1)，本文構(gòu)建如下的模型:

afee=α0+α1inno+α2size+α3lev+α4roa+α5fiest1+α6d-board+α7loss+
α8quick+α9soe+α10big10+α11opinion+Σindustry+Σyear+?

再將樣本根據(jù)是否存在政治關(guān)聯(lián)(研究假設(shè)2)、是否被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)(研究假設(shè)3)進(jìn)行分組，進(jìn)一步驗(yàn)證不同公司治理和行業(yè)特征對(duì)企業(yè)研發(fā)投入與審計(jì)溢價(jià)關(guān)系的影響。

2.變量定義

被解釋變量：審計(jì)收費(fèi)(afee)，參考何威風(fēng)、劉巍(2015)[24]的研究文獻(xiàn)，取上市公司當(dāng)年審計(jì)費(fèi)用的自然對(duì)數(shù)來度量。

解釋變量：企業(yè)創(chuàng)新(inno)，借鑒劉中燕等(2017)[13]的研究文獻(xiàn)，以研發(fā)投入的自然對(duì)數(shù)作為測度標(biāo)準(zhǔn)。

調(diào)節(jié)變量：政治關(guān)聯(lián)(pc)，參照吳成頌(2014)[25]的研究文獻(xiàn)，若上市公司董事、監(jiān)事和高管中有一人現(xiàn)在任職于政府機(jī)關(guān)，則賦值為1, 否則為0；是否高新技術(shù)企業(yè)(hinno)，以企業(yè)是否被評(píng)定為高新技術(shù)企業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)，若屬于高新技術(shù)企業(yè)則賦值為1，否則為0。

控制變量：借鑒了翟勝寶等(2017)[26]學(xué)者的研究，具體包括公司規(guī)模(size)、審計(jì)意見類型(opinion)、事務(wù)所規(guī)模(big10)、股權(quán)集中度(first1)等。具體定義如表1所示。

表1 變量定義

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

(二)多元回歸分析

表3列示了企業(yè)創(chuàng)新投入和審計(jì)溢價(jià)的多元回歸結(jié)果(研究假設(shè)1)。創(chuàng)新投入(inno)的回歸系數(shù)在1%水平上顯著大于零，研究假設(shè)1得到驗(yàn)證,即企業(yè)創(chuàng)新投入越多，審計(jì)收費(fèi)越高。該結(jié)果說明：基于審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，企業(yè)創(chuàng)新可能存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和盈余管理動(dòng)機(jī)受到審計(jì)師的重視，審計(jì)師需要投入更多的時(shí)間和精力以降低錯(cuò)報(bào)或舞弊未被發(fā)現(xiàn)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，最終表現(xiàn)為審計(jì)費(fèi)用的上升。此外，企業(yè)規(guī)模、事務(wù)所規(guī)模、獨(dú)立董事比例與審計(jì)費(fèi)用顯著正相關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)收益率、審計(jì)意見、虧損、速動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和審計(jì)費(fèi)用呈顯著負(fù)相關(guān)，控制變量的回歸結(jié)果也基本符合預(yù)期。

表3 企業(yè)創(chuàng)新與審計(jì)溢價(jià)

注：*、**、***分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著.

表4列示了政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入和審計(jì)溢價(jià)之間調(diào)節(jié)效應(yīng)的回歸結(jié)果(研究假設(shè)2)。在存在政治關(guān)聯(lián)的樣本組中，創(chuàng)新投入(inno)的回歸系數(shù)為0.0076，且僅在10%的水平上顯著；而在不存在政治關(guān)聯(lián)的樣本組中，創(chuàng)新投入(inno)的回歸系數(shù)為0.0221，且在1%的水平上顯著，研究假設(shè)2得到了驗(yàn)證。說明政治關(guān)聯(lián)有利于降低企業(yè)資本成本、緩解融資約束，為企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng)的成功提供保證，進(jìn)而使得研發(fā)投入導(dǎo)致審計(jì)溢價(jià)弱化?？刂谱兞糠矫嬉嗷痉项A(yù)期，此處不再贅述。

表4 企業(yè)創(chuàng)新與審計(jì)溢價(jià)：政治關(guān)聯(lián)的調(diào)節(jié)效應(yīng)

表5列示了高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定對(duì)創(chuàng)新投入和審計(jì)溢價(jià)之間調(diào)節(jié)效應(yīng)的回歸結(jié)果(研究假設(shè)3)。在高新技術(shù)企業(yè)的樣本組中，創(chuàng)新投入(inno)的回歸系數(shù)為0.0179，且在1%的水平上顯著，而在非高新技術(shù)企業(yè)的樣本組中，創(chuàng)新投入(inno)與審計(jì)收費(fèi)不顯著，研究假設(shè)3得到了驗(yàn)證。說明高新技術(shù)企業(yè)具有的行業(yè)特征和享有的產(chǎn)業(yè)政策扶持有利于緩解創(chuàng)新投入造成的審計(jì)溢價(jià)?？刂谱兞糠矫嬉嗷痉项A(yù)期，此處不再贅述。

表5 企業(yè)創(chuàng)新與審計(jì)溢價(jià)：高新技術(shù)企業(yè)的調(diào)節(jié)效應(yīng)

續(xù)表5 企業(yè)創(chuàng)新與審計(jì)溢價(jià)：高新技術(shù)企業(yè)的調(diào)節(jié)效應(yīng)

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

首先，審計(jì)師可能會(huì)基于對(duì)企業(yè)上一期創(chuàng)新投入的了解來制定審計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。其次，審計(jì)師因付出更多的努力而導(dǎo)致審計(jì)收費(fèi)上升的同時(shí)可能也意味著審計(jì)質(zhì)量的提高，從而降低信息不對(duì)稱程度、緩解了企業(yè)融資約束，促使企業(yè)更多地進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)。換言之，本文模型可能存在內(nèi)生性問題。為了減弱或消除內(nèi)生性問題的影響，本文依次采取了滯后一期審計(jì)費(fèi)用、工具變量的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

表6列示了滯后一期的企業(yè)創(chuàng)新投入與審計(jì)溢價(jià)的多元回歸結(jié)果，企業(yè)創(chuàng)新投入系數(shù)為0.0086，且在5%的水平上顯著，符合假設(shè)1的預(yù)期?？刂谱兞颗c未滯后自變量的回歸結(jié)果基本相似，此處不再贅述。

表6 基于滯后一期自變量的敏感性測試：企業(yè)創(chuàng)新與審計(jì)溢價(jià)

注：***、**、*分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著.

表7列示了滯后一期創(chuàng)新投入時(shí)政治關(guān)聯(lián)對(duì)于創(chuàng)新投入與審計(jì)溢價(jià)調(diào)節(jié)作用的多元回歸結(jié)果。在不存在政治關(guān)聯(lián)的樣本組中，企業(yè)創(chuàng)新投入系數(shù)為0.0143，且在5%的水平上顯著；在存在政治關(guān)聯(lián)的樣本組中創(chuàng)新投入與審計(jì)收費(fèi)不相關(guān)，假設(shè)2再次得到驗(yàn)證。控制變量與未滯后自變量的回歸結(jié)果基本相似。

表7 基于滯后一期自變量的敏感性測試：政治關(guān)聯(lián)的調(diào)節(jié)作用

注：***、**、*分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著.

表8列示了滯后一期創(chuàng)新投入時(shí)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定對(duì)于創(chuàng)新投入與審計(jì)溢價(jià)調(diào)節(jié)作用的多元回歸結(jié)果。在非高新技術(shù)企業(yè)樣本組中，企業(yè)創(chuàng)新投入系數(shù)為0.0115，且在1%的水平上顯著；在高新技術(shù)企業(yè)的樣本組中創(chuàng)新投入與審計(jì)收費(fèi)不相關(guān)，假設(shè)3再次得到驗(yàn)證?？刂谱兞颗c未滯后自變量的回歸結(jié)果基本一致。

表8 基于滯后一期自變量的敏感性測試：高新技術(shù)企業(yè)的調(diào)節(jié)作用

續(xù)表8 基于滯后一期自變量的敏感性測試：高新技術(shù)企業(yè)的調(diào)節(jié)作用

注：***、**、*分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著.

本文選取滯后一期的創(chuàng)新投入(innot-1)作為創(chuàng)新投入工具變量，采用兩階段最小二乘法(2SLS)控制內(nèi)生性問題。如表9所示，第一階段回歸中滯后一期的創(chuàng)新投入(innot-1)在 1%的水平上顯著為正，故不存在弱工具變量問題。第二階段回歸中企業(yè)創(chuàng)新投入的回歸系數(shù)為0.0099,且在5%的水平上顯著。控制內(nèi)生性后，研究假設(shè)1再次得到驗(yàn)證。

表9 基于工具變量法的敏感性測試：企業(yè)創(chuàng)新與審計(jì)溢價(jià)

注：***、**、*分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著.

表10列示的是政治關(guān)聯(lián)對(duì)創(chuàng)新投入與審計(jì)溢價(jià)關(guān)系調(diào)節(jié)作用的第二階段結(jié)果(由于表9已經(jīng)驗(yàn)證滯后一期的創(chuàng)新投入作為工具變量不存在弱工具變量問題，故此處不再列示第一階段回歸結(jié)果)。在不存在政治關(guān)聯(lián)的樣本組中，企業(yè)創(chuàng)新投入系數(shù)為0.0161，且在5%的水平上顯著；但在存在政治關(guān)聯(lián)的樣本組中，創(chuàng)新投入與審計(jì)收費(fèi)不相關(guān)，假設(shè)2再次得到驗(yàn)證。

表10 基于工具變量法的敏感性測試：政治關(guān)聯(lián)的調(diào)節(jié)作用(第二階段)

注：***、**、*分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著.

表11列示的是高新技術(shù)企業(yè)對(duì)創(chuàng)新投入與審計(jì)溢價(jià)關(guān)系調(diào)節(jié)作用的第二階段結(jié)果(此處同樣不再列示第一階段回歸結(jié)果)。在高新技術(shù)企業(yè)樣本組中，創(chuàng)新投入與審計(jì)收費(fèi)不相關(guān)；反觀非高新技術(shù)企業(yè)樣本組，創(chuàng)新投入系數(shù)在1%的水平上顯著為正。在控制內(nèi)生性后，假設(shè)3再次得到驗(yàn)證。

表11 基于工具變量法的敏感性測試：高新技術(shù)企業(yè)的調(diào)節(jié)作用(第二階段)

續(xù)表11 基于工具變量法的敏感性測試：高新技術(shù)企業(yè)的調(diào)節(jié)作用(第二階段)

注：***、**、*分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著.

經(jīng)過以上穩(wěn)健性分析，研究結(jié)論總體上并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，說明本文的研究結(jié)論是穩(wěn)健的，未受到內(nèi)生性問題的影響。

五、研究結(jié)論

本文以2010～2017年公布研發(fā)支出的上市公司為初始樣本，實(shí)證分析了上市公司創(chuàng)新投入是否會(huì)導(dǎo)致審計(jì)溢價(jià)，以及政治關(guān)聯(lián)和高新技術(shù)企業(yè)對(duì)此的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：(1)企業(yè)創(chuàng)新投入與審計(jì)收費(fèi)呈正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)創(chuàng)新投入越多，審計(jì)收費(fèi)越高。(2)相對(duì)于不存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)而言，創(chuàng)新投入導(dǎo)致的審計(jì)溢價(jià)在存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)中顯著弱化，驗(yàn)證了政治關(guān)聯(lián)對(duì)促進(jìn)企業(yè)研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新的積極作用。(3)相對(duì)于非高新技術(shù)企業(yè)而言，審計(jì)師因創(chuàng)新投入而收取審計(jì)費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)行為在高新技術(shù)企業(yè)中被顯著削弱，表明高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定不僅享受政府的諸多扶持政策亦影響審計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)感知。上述結(jié)論在采取工具變量控制內(nèi)生性后，依然成立。本文從創(chuàng)新投入的視角拓展了審計(jì)收費(fèi)的相關(guān)研究，豐富了企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)后果的研究。根據(jù)上述研究結(jié)論得到如下啟示: (1)在審計(jì)定價(jià)過程中不僅要參照客戶資產(chǎn)規(guī)模、成長能力等傳統(tǒng)因素，還要將企業(yè)創(chuàng)新納入考慮范圍，為審計(jì)師對(duì)高創(chuàng)新投入的企業(yè)以及高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)時(shí)進(jìn)行合理定價(jià)提供實(shí)證支持。(2)對(duì)于增加創(chuàng)新投入而可能額外承擔(dān)的審計(jì)溢價(jià)，上市公司不但要充分利用自身政治關(guān)聯(lián)，做好投入過程中的風(fēng)險(xiǎn)管控工作，更要積極與審計(jì)師溝通協(xié)調(diào)，降低信息不對(duì)稱程度，盡可能減少創(chuàng)新投入帶來的負(fù)面影響。