一 引 言

創(chuàng)新是促進(jìn)一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的源動力。我國政府一直高度重視創(chuàng)新問題，“十三五”規(guī)劃綱要明確指出必須把創(chuàng)新擺在國家發(fā)展全局的核心位置注來源于《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》(簡稱“十三五”規(guī)劃：2016-2020年)第二篇。。改革開放以來，央地各級政府相繼出臺一系列財稅優(yōu)惠政策，旨在進(jìn)一步提升我國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力和市場競爭力(鄧子基和楊志宏，2011)[1]。在由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，以政府主導(dǎo)的承載特定政策意圖的直接投資逐漸被財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等政府性支出所代替，間接引導(dǎo)企業(yè)投資方向和市場策略選擇，以期實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新效益和政府社會效益協(xié)同發(fā)展的目標(biāo)(柳光強(qiáng)，2016)[2]。在經(jīng)濟(jì)下行壓力增大和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的時代背景下，從企業(yè)創(chuàng)新的微觀視角考察如何利用財稅扶持政策鼓勵制造業(yè)企業(yè)積極開展自主創(chuàng)新活動，進(jìn)而驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展有重要意義。

從企業(yè)創(chuàng)新動機(jī)角度來看，當(dāng)前，部分制造業(yè)企業(yè)過度追求創(chuàng)新“數(shù)量”和“速度”而忽視創(chuàng)新“質(zhì)量”和“水平”；不注重高技術(shù)、高附加值和強(qiáng)競爭力的實質(zhì)性創(chuàng)新，反而傾向于以獲取財政補(bǔ)貼為目的、盲目增加創(chuàng)新“數(shù)量”的策略性創(chuàng)新(Tong et al.,2014[3]；黎文靖和鄭曼妮，2016[4])。這種浮于表面的創(chuàng)新方式導(dǎo)致中國企業(yè)缺乏重大科技發(fā)明，實質(zhì)性創(chuàng)新能力不強(qiáng)，許多關(guān)鍵技術(shù)受制于人。為了有效促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)開展實質(zhì)性創(chuàng)新活動，推動國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，有必要在明確實質(zhì)性創(chuàng)新概念的基礎(chǔ)上，深入分析財稅激勵政策對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的實施效果，探尋財稅激勵政策的優(yōu)化路徑。

現(xiàn)有文獻(xiàn)中，研究財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系的學(xué)者相對較多，并且關(guān)于財稅政策創(chuàng)新效應(yīng)的討論一直存在爭議。從對創(chuàng)新的作用方向來看，一部分學(xué)者認(rèn)為財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新具有正向激勵效應(yīng)，突出表現(xiàn)在科技創(chuàng)新、新能源開發(fā)和投融資等方面(Capron和Hulland,1999[5]；Pottelsberghe et al.,2001[6]；Czarnitzki和Hussinger，2004[7]；程華和趙祥,2008[8]；李林木和郭存芝，2014[9]；李彥龍，2018[10])；另一部分學(xué)者持相反觀點(diǎn)，認(rèn)為財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新作用相對有限，甚至在一定程度上阻礙企業(yè)創(chuàng)新(So，2006[11]；張同斌和高鐵梅，2012[12]；張杰等，2015[13])；還有少部分學(xué)者對財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的創(chuàng)新激勵效應(yīng)持不確定性觀點(diǎn)(Ekholm和Torstensson，1997[14]；姜寧和黃萬，2010[15]；章曉英和董李蕊，2017[16])。

也有學(xué)者從財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠“適度性”的角度，對二者的企業(yè)創(chuàng)新效應(yīng)進(jìn)行了深入分析。為了有效解決企業(yè)在創(chuàng)新研發(fā)過程中存在的資金鏈短缺等難題，政府對企業(yè)的補(bǔ)貼強(qiáng)度逐年提高。研究發(fā)現(xiàn)適度的財政補(bǔ)貼可以有效激勵企業(yè)創(chuàng)新，而高額的財政補(bǔ)貼在特定情況下會抑制企業(yè)創(chuàng)新(毛其淋和許家云，2015)[17]，嚴(yán)格的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)會強(qiáng)化財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的創(chuàng)新激勵效應(yīng)(鮑宗客，2017)[18]。Bronzini和Piselli(2016)[19]在研究財政補(bǔ)貼對意大利北部地區(qū)中小企業(yè)的創(chuàng)新影響時指出，財政R&D補(bǔ)貼會強(qiáng)化企業(yè)的專利申請，有效激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。Koehler(2018)[20]利用德國1994-2011年的財政R&D補(bǔ)貼數(shù)據(jù)，構(gòu)造財政補(bǔ)貼的結(jié)構(gòu)方程，實證研究得出財政R&D補(bǔ)貼不僅有利于私人部門創(chuàng)新，更有助于擴(kuò)大社會效益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

近年來，已有學(xué)者開始關(guān)注企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新活動。黎文靖和鄭曼妮(2016)[4]將企業(yè)創(chuàng)新行為劃分為實質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新，研究產(chǎn)業(yè)政策、財稅優(yōu)惠政策對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新活動的影響，但該研究未對創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)效果加以深入分析。鮑宗客(2017)[18]從研發(fā)角度對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新進(jìn)行研究，但并未納入財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠政策?？傮w來看，基于財稅扶持政策和創(chuàng)新分層角度的研究仍處于起步階段，有待于細(xì)化和深入。因此，本文可能的貢獻(xiàn)為：(1)采用傾向得分匹配(PSM)分析方法，以隨機(jī)化實驗為基礎(chǔ)，研究財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的因果效應(yīng)，消除了回歸中存在的樣本選擇性偏差問題，提高了政策評估的可靠性和有效性；(2)在綜合分析全樣本制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，按企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性進(jìn)行分組、分年度研究，利用不同的PSM分析方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，研究財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠創(chuàng)新效應(yīng)的時間趨勢，有利于評估年度財稅政策創(chuàng)新效果；(3)從分層視角研究財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠對創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)的影響效應(yīng)，為政府更加靈活、有針對性地利用財稅扶持政策促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新提供參考。

二 財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新影響的機(jī)理分析

技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的溢出效應(yīng)，這在一定程度上會使企業(yè)創(chuàng)新利益受損，因此各國政府對企業(yè)科研創(chuàng)新活動都給予相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策扶持，財政R&D補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠就是扶持企業(yè)創(chuàng)新最重要的兩種政策手段(Lee,1996[21]；Aghion et al.,2012[22])。從作用方向來看，財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的影響主要包括激勵效應(yīng)和抑制效應(yīng)。一方面，財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠會通過事前扶持、事后補(bǔ)助和引導(dǎo)投資等方式營造良好的企業(yè)發(fā)展環(huán)境，幫助企業(yè)克服各種不確定性，使企業(yè)有足夠的信心、動力和條件開展“高質(zhì)量”的實質(zhì)性創(chuàng)新活動。另一方面，在政企信息不對稱、尋租行為以及“非排除效應(yīng)”影響下，企業(yè)以尋求政府財政補(bǔ)貼來擴(kuò)大額外收益為目的的策略性創(chuàng)新會抑制企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力的提高。具體的作用機(jī)制如圖1所示。從異質(zhì)性角度來看，財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠對產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性和創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)均會產(chǎn)生影響。具體如圖2所示。

圖1 財稅扶持政策對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的作用機(jī)制

圖2 財稅扶持政策對異質(zhì)性制造業(yè)企業(yè)的影響

(一)財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠的實質(zhì)性創(chuàng)新激勵效應(yīng)分析

由于企業(yè)創(chuàng)新成果具有顯著的正外部性(張同斌和高鐵梅，2012)[12]，官振中和史本山(2008)[23]、史宇鵬和顧全林(2013)[24]認(rèn)為在知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不健全、執(zhí)行力度不嚴(yán)格的情況下，企業(yè)先進(jìn)的科技成果或產(chǎn)品很容易被模仿代替，造成原始創(chuàng)新企業(yè)預(yù)期收益降低，甚至可能出現(xiàn)產(chǎn)品收益難以彌補(bǔ)研發(fā)成本的狀況；另外，創(chuàng)新活動具有投資數(shù)額大、投資周期長和收益不確定性等特征，導(dǎo)致資金鏈單一、財力不強(qiáng)的中小企業(yè)缺乏研發(fā)動力，對創(chuàng)新活動只能望洋興嘆，不是“不想”創(chuàng)新，而是“不敢”創(chuàng)新(趙玉林和谷軍健，2018)[25]。針對上述企業(yè)創(chuàng)新面臨的難題，政府一般通過財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠方式加以緩解，這在一定程度上激勵了企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新行為。

(1) 財政R&D補(bǔ)貼主要依靠現(xiàn)金補(bǔ)貼或融資貼息等政策工具對企業(yè)創(chuàng)新活動產(chǎn)生影響。財政R&D補(bǔ)貼往往發(fā)生在企業(yè)創(chuàng)新活動開始前，在對企業(yè)申報項目進(jìn)行篩選、評估和立項后，政府會給予合格的項目企業(yè)以財政資金支持，通過“事前扶持”彌補(bǔ)企業(yè)前期創(chuàng)新投入的不足，在一定程度上有助于緩解企業(yè)融資壓力。特別是在政府選定具有較大技術(shù)創(chuàng)新和較好發(fā)展前景的研發(fā)項目時，通常需要一定規(guī)模資金作為支撐。因此，財政R&D補(bǔ)貼的“事前扶持”為企業(yè)開展創(chuàng)新活動奠定了基礎(chǔ)。 (2)稅收優(yōu)惠的“事后補(bǔ)助”有利于降低企業(yè)創(chuàng)新成本、擴(kuò)大企業(yè)創(chuàng)新福利。稅收優(yōu)惠是政府對企業(yè)需要無償上交資金的一種讓渡，其本質(zhì)相當(dāng)于間接補(bǔ)貼，借助優(yōu)惠稅率、稅收減免和稅前扣除三種方式降低企業(yè)創(chuàng)新成本進(jìn)而鼓勵企業(yè)開展實質(zhì)性創(chuàng)新活動，由于獲取的資金主要發(fā)生在項目結(jié)束后，故屬于“事后補(bǔ)助”。(3)財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠積極發(fā)揮“風(fēng)向標(biāo)”作用，引導(dǎo)企業(yè)投資方向、減小企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險，間接激發(fā)企業(yè)開展實質(zhì)性創(chuàng)新活動的積極性，提升企業(yè)創(chuàng)新效率和質(zhì)量。在我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的特殊時期，政府加大對創(chuàng)新領(lǐng)域的投入力度，會向市場傳遞該領(lǐng)域未來發(fā)展前景良好的信號。通過“風(fēng)向標(biāo)”作用吸引銀行和其他社會資本進(jìn)入政府期望的創(chuàng)新領(lǐng)域，從整體上推動企業(yè)創(chuàng)新活動的開展，進(jìn)而提升企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力。基于上述分析，提出如下假設(shè)：

假設(shè)1:加強(qiáng)財政R&D補(bǔ)貼的“事前扶持”和稅收優(yōu)惠的“事后補(bǔ)助”力度均會促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力提升，積極發(fā)揮兩者的“風(fēng)向標(biāo)”作用有利于引導(dǎo)企業(yè)投資方向，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。

(二)財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠的實質(zhì)性創(chuàng)新抑制效應(yīng)分析

政府為了實現(xiàn)某一既定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，通常會利用財稅政策針對性扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)(比如高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè))發(fā)展，以期在短期內(nèi)迅速形成研發(fā)成果。這種保護(hù)特定產(chǎn)業(yè)及企業(yè)的做法，可能會破壞市場經(jīng)濟(jì)秩序，催生出更多以迎合監(jiān)督和政府政策目標(biāo)進(jìn)而獲取額外利益為目的的策略性創(chuàng)新行為，經(jīng)濟(jì)中將充滿尋租活動(Dosi et al.，2006)[26]。換言之，企業(yè)將致力于通過追求創(chuàng)新數(shù)量的方式來獲取更多的財政補(bǔ)助，這種只求“快”不求“好”，重“數(shù)量”輕“質(zhì)量”的創(chuàng)新行為表面上符合國家的創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)，實際上技術(shù)含量較低，不利于企業(yè)長期健康發(fā)展。

(1)基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景，地方政府無論是在資本、土地等關(guān)鍵生產(chǎn)要素的定價，還是在財政各項支出方面都擁有絕對的支配權(quán)，且沒有明確的法律和制度對地方政府財政補(bǔ)貼支出給予強(qiáng)有力約束(余明桂等，2010)[27]。在這種情況下，企業(yè)會積極與當(dāng)?shù)卣⒛撤N尋租關(guān)系以期謀求更多的額外利益。(2)在政府與企業(yè)信息不對稱的條件下，企業(yè)可能利用自身信息優(yōu)勢，通過刻意隱瞞、虛假申報的方式獲得財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠支持，進(jìn)而扭曲最終的政策效果。另外，政府政策目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)的不一致可能會進(jìn)一步強(qiáng)化財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策的創(chuàng)新效果差異。事實上，企業(yè)在利潤最大化驅(qū)動下，很可能將享有的政策資源用于服務(wù)自身利益而非激勵具體目標(biāo)的實現(xiàn)，對政府鼓勵的實質(zhì)性創(chuàng)新活動置若罔聞。(3)財政R&D補(bǔ)貼預(yù)算軟約束性明顯，而稅收優(yōu)惠政策的實施更具客觀性，通常不會因所處地區(qū)、行業(yè)和發(fā)展規(guī)模等因素而將某一企業(yè)排除稅收優(yōu)惠范圍(儲德銀和建克成，2014)[28]，即“非排除效應(yīng)”。這種依靠“事后補(bǔ)助”的稅收優(yōu)惠方式雖然能夠降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，但從激勵企業(yè)創(chuàng)新的最終效果來看，由于享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)之間不具有政府扶持上的“比較優(yōu)勢”，因此對企業(yè)創(chuàng)新激勵影響相對有限。據(jù)此，提出假設(shè)2。

假設(shè)2:受企業(yè)尋租行為、政府與企業(yè)間信息不對稱的影響，財政R&D補(bǔ)貼會抑制制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新；受“非排除效應(yīng)”的影響，稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的激勵效應(yīng)不明顯。

(三)財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對異質(zhì)性制造業(yè)企業(yè)的實質(zhì)性創(chuàng)新效應(yīng)分析

從企業(yè)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性角度來看，在以經(jīng)濟(jì)績效為考核指標(biāo)的官員晉升體制下，許召元和張文魁(2015)[29]等認(rèn)為地方經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于大型國有企業(yè)，地方政府官員與國有企業(yè)高管極為緊密的政治關(guān)聯(lián)(余明桂等，2010)[27]，使得國有企業(yè)比非國有企業(yè)在采取尋租行為方面更具優(yōu)勢(夏力和李舒妤，2013[30]；王德祥和李昕，2017[31])。在國有企業(yè)創(chuàng)新動力不足的情況下(毛其淋和許家云，2015)[17]，擁有較強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)的國有企業(yè)對非國有企業(yè)政府補(bǔ)助的“擠出效應(yīng)”會提高非國有企業(yè)進(jìn)行實質(zhì)性創(chuàng)新的資金門檻條件，比如購入先進(jìn)的儀器設(shè)備和引進(jìn)高精尖科研人員。當(dāng)企業(yè)的尋租成本顯著小于所能獲得的政府補(bǔ)助時，財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策會鼓勵策略性創(chuàng)新，抑制實質(zhì)性創(chuàng)新。從企業(yè)創(chuàng)新異質(zhì)性角度來看，為在短期內(nèi)取得政治成果，地方政府通常會優(yōu)先選擇戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等創(chuàng)新能力較強(qiáng)的大中企業(yè)作為重點(diǎn)補(bǔ)助對象，忽視對于初創(chuàng)期、早期技術(shù)水平低但發(fā)展?jié)摿薮蟮目萍?服務(wù)型小微企業(yè)的扶持?！皬?qiáng)創(chuàng)新”型企業(yè)可以輕而易舉獲得“高補(bǔ)貼”，但創(chuàng)新效率提升幅度卻相對有限，“弱創(chuàng)新”型企業(yè)獲得補(bǔ)貼難度較大或無法獲得補(bǔ)貼從而制約創(chuàng)新活動開展。長此以往，會形成“強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者更弱”或大企業(yè)對小企業(yè)打壓的不利局面，抑制國家整體創(chuàng)新能力提升。由于達(dá)標(biāo)企業(yè)均可享受同等的稅收優(yōu)惠政策，故創(chuàng)新激勵效應(yīng)在產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性和創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)間并無明顯差異，創(chuàng)新激勵作用不突出。據(jù)此，提出假設(shè)3。

假設(shè)3:(1)相較于非國有制造業(yè)企業(yè)，財政R&D補(bǔ)貼對國有制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新激勵作用較弱；(2)實質(zhì)創(chuàng)新程度越強(qiáng)的制造業(yè)企業(yè)接受財政R&D補(bǔ)貼越多，創(chuàng)新激勵效應(yīng)越強(qiáng)；(3)稅收優(yōu)惠對產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性和創(chuàng)新異質(zhì)性制造業(yè)企業(yè)的激勵效應(yīng)可能并不明顯。

三 研究設(shè)計

(一)研究方法

本研究旨在揭示財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的影響效應(yīng)，以及這種影響在異質(zhì)性企業(yè)之間是否存在顯著差異。這里的異質(zhì)性企業(yè)主要包括產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性和實質(zhì)創(chuàng)新異質(zhì)性兩個方面。鑒于政府在選擇實施補(bǔ)貼和優(yōu)惠對象中占主導(dǎo)地位，且存在非隨機(jī)性，由此造成實驗組與控制組初始條件存在差異。采用OLS回歸會產(chǎn)生選擇性偏差問題，導(dǎo)致估計結(jié)果不可信。因此，本文基于傾向得分匹配法(PSM)進(jìn)行研究。

首先，將樣本分為處理組(即享受到財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的企業(yè))和控制組(未享受財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的企業(yè))。二元虛擬變量subsidies={0,1}，當(dāng)subsidiesi取1時表示受到財政補(bǔ)貼，取0時表示未受到財政補(bǔ)貼；taxprei={0,1}，當(dāng)taxprei取1時表示享受稅收優(yōu)惠，取0時表示不享受稅收優(yōu)惠。假定Creationit為企業(yè)i在t時期的實質(zhì)性創(chuàng)新。據(jù)此，企業(yè)i在接受財政R&D補(bǔ)貼和未接受財政R&D補(bǔ)貼的實質(zhì)性創(chuàng)新行為差異(ATT)可表示為：

(1)

(2)

其次，進(jìn)行數(shù)據(jù)匹配。數(shù)據(jù)匹配的目的在于使控制組和處理組在匹配變量上的特征盡可能相似。計算傾向得分之前需要選取匹配變量，參考已有文獻(xiàn)，本文考慮的匹配變量包括：企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)凈利潤率、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)資本固定化比率、企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度和企業(yè)研發(fā)能力。

接著，利用Logit方法對二元變量進(jìn)行估計，計算各企業(yè)的傾向得分值，計算過程如下：

(3)

(4)

(5)

(6)

(7)

通過上述反事實的合理替代，處理組和控制組企業(yè)間的實質(zhì)性創(chuàng)新差異就只體現(xiàn)為財政R&D補(bǔ)貼或稅收優(yōu)惠的政策效果。最后，運(yùn)用多種匹配方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。

上述方法主要用于評估財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠的整體激勵效應(yīng)以及產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性下兩者的激勵效果。為進(jìn)一步研究實質(zhì)創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)的影響，采用Koenker和Bassett提出的分位數(shù)回歸模型(Quantitle Regression,QR)。

以財政R&D補(bǔ)貼為例，給定自變量subsidies，設(shè)連續(xù)隨機(jī)變量Creation的q條件分位數(shù)creationq(0

creationq=subsidiesTβ(q)

(8)

其中，β(q)為未知參數(shù)，可將樣本q分位數(shù)視為式(9)最小化殘差絕對值的加權(quán)平均問題的最優(yōu)解：

(9)

求解得：

(10)

其中，ρq(creation-ε)=k[q-I(creationi-ε<0)]為“傾斜的絕對值函數(shù)”，I(creationi-ε<0)為示性函數(shù)，且當(dāng)滿足括號內(nèi)條件時取1，否則取0。

(二)研究數(shù)據(jù)與變量說明

本文研究樣本來源于2010-2016年滬深A(yù)股上市公司。參照毛其淋和許家云(2015)[17]的做法，對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行初步篩選，選取制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，刪除金融類、ST類企業(yè)、采礦業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)數(shù)據(jù)。此外，對其他研究數(shù)據(jù)做如下處理：(1)刪除發(fā)明專利申請數(shù)量小于1的企業(yè)，刪除所有者權(quán)益合計小于0的企業(yè)；(2)剔除營業(yè)收入、總資產(chǎn)、總負(fù)債、凈利潤、企業(yè)成立日期存在缺失或為負(fù)值的上市企業(yè)樣本。最終樣本含有5272個觀測值，其中衡量企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的發(fā)明專利數(shù)據(jù)來自國家知識產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)庫，企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)、財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠數(shù)據(jù)來自于CSMAR、Wind等數(shù)據(jù)庫。

1.被解釋變量。企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新(Creation)：參考Hall和Harhoff(2012)[32]、Tong et al.(2014)[3]、黎文靖和鄭曼妮(2016)[4]的做法，以企業(yè)當(dāng)年發(fā)明專利申請數(shù)量加1的對數(shù)值作為企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的衡量指標(biāo)，原因如下：(1)相較于研發(fā)投入與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的不確定性，衡量資源投入和使用效率的技術(shù)創(chuàng)新，即專利申請數(shù)量更能體現(xiàn)出企業(yè)的創(chuàng)新能力。(2)現(xiàn)實情況中，外觀設(shè)計和實用新型專利多是對原有產(chǎn)品或技術(shù)進(jìn)行微小改進(jìn)，體現(xiàn)為一種低技術(shù)水平的創(chuàng)新；而“高質(zhì)量”的發(fā)明專利更能代表企業(yè)的實質(zhì)性技術(shù)進(jìn)步。(3)專利授予過程存在諸多不確定性和不穩(wěn)定性，比如需要檢測和繳納年費(fèi)等。此外，在成功授予專利之前企業(yè)可能已將相關(guān)發(fā)明專利用于企業(yè)生產(chǎn)活動，導(dǎo)致收集數(shù)據(jù)存在滯后性。

2.核心解釋變量。為考察財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的凈效應(yīng)，本文分別設(shè)置兩組控制組和處理組：第一組的處理變量為企業(yè)是否享受財政R&D補(bǔ)貼(subsides)，第二組的處理變量為企業(yè)是否享受稅收優(yōu)惠(taxpre)。為有效測度二者對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的凈效應(yīng)，本文未將財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的交叉項納入研究框架，即不考慮企業(yè)同時受多種政策的處理組。財政R&D補(bǔ)貼用“政府對企業(yè)科技創(chuàng)新、研發(fā)、專利補(bǔ)助金額”表示，通過檢索“科技創(chuàng)新”、“專利”等關(guān)鍵詞，手動篩選、合并以確定企業(yè)具體補(bǔ)助項目及金額，并將獲得財政R&D補(bǔ)貼的企業(yè)設(shè)置為處理組(subsidies=1)；稅收優(yōu)惠用“享受稅收優(yōu)惠金額”表示，將獲得稅收優(yōu)惠的企業(yè)設(shè)置為處理組(taxpre=1)。同時，將未受到財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的企業(yè)分別設(shè)為(subsidies=0，taxpre=0)。

3.控制變量。參考相關(guān)研究，引入控制變量包括：企業(yè)年齡(age)，用企業(yè)當(dāng)年年份數(shù)減企業(yè)開始營業(yè)年份數(shù)；企業(yè)規(guī)模(size)，以企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)作為衡量指標(biāo)；企業(yè)盈利狀況(profit)，以凈利潤率作為衡量指標(biāo)，即凈利潤與營業(yè)收入比值；企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債(debt)，用企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)比值表示；企業(yè)資本投入結(jié)構(gòu)(structure)，用資本固定化比率進(jìn)行衡量；企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度(R&Dspe)，研發(fā)資金持續(xù)投入與跟進(jìn)是企業(yè)技術(shù)研發(fā)成功與否的關(guān)鍵因素，用研發(fā)投入資金與營業(yè)收入的比值表示；企業(yè)研發(fā)能力(R&Dper)，以研發(fā)人員數(shù)量占企業(yè)總職工人數(shù)比值衡量。

(三)描述性統(tǒng)計

表1為上述各變量的描述性統(tǒng)計。企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新(Creation)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.7484，企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)對數(shù)的最大值和最小值分別為0.2746和5.8322，表明企業(yè)間發(fā)明專利申請差異很大，制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力參差不齊。享受財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的企業(yè)數(shù)量逐年增加，這說明政府扶持對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的激勵效應(yīng)范圍不斷擴(kuò)大，有助于調(diào)動企業(yè)創(chuàng)新積極性。在企業(yè)盈利狀況方面，企業(yè)凈利潤率有微小降幅，這與我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本保持一致。2010-2016年間，樣本企業(yè)資本固定化比率的均值分別為36.71%、40.74%、50.51%、54.61%、56.79%、57.81%、57.31%，總體呈上升趨勢，可能是企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)設(shè)備投入增加的結(jié)果，也可能是政府R&D補(bǔ)貼激勵效應(yīng)促進(jìn)固定資產(chǎn)投資增加所導(dǎo)致。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，表明企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入和企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張使融資需求強(qiáng)烈。企業(yè)在研發(fā)資金、研發(fā)人員投入方面穩(wěn)中有升。

表1 各變量的描述性統(tǒng)計

四 估計結(jié)果與分析

(一)財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的全樣本估計

1.財政R&D補(bǔ)貼對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新效應(yīng)分析

表2為財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的估計結(jié)果?？傮w來看，企業(yè)年齡、資產(chǎn)負(fù)債、資本投入結(jié)構(gòu)、研發(fā)投入強(qiáng)度及研發(fā)能力對制造業(yè)企業(yè)獲得財政R&D補(bǔ)貼具有正向影響，尤其是研發(fā)資金投入強(qiáng)度越高、科研人員數(shù)量越多的企業(yè)獲得財政R&D補(bǔ)貼的概率越大。另外，企業(yè)規(guī)模對制造業(yè)企業(yè)獲取財政R&D補(bǔ)貼具有顯著負(fù)效應(yīng)，企業(yè)盈利狀況對獲取財政R&D補(bǔ)貼具有負(fù)效應(yīng)，但并不顯著。該實證結(jié)果與我國現(xiàn)實國情基本相符，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大以及企業(yè)盈利狀況的改善，使以往獲得財政扶持的企業(yè)逐漸擺脫政府依賴，企業(yè)獲得財政補(bǔ)貼的概率也會降低。但事實上，政府對大型企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼的概率并不低，尤其是對大型國有企業(yè)進(jìn)行財政補(bǔ)貼的現(xiàn)象普遍存在，與上述經(jīng)驗證據(jù)存在矛盾，為探究其原因，本文將進(jìn)一步對國有企業(yè)和非國有企業(yè)進(jìn)行分組研究。

表2 財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新影響估計結(jié)果

注：*、**和***分別表示10%、5%和1%的顯著水平。

本文選用“一對四有放回近鄰匹配”進(jìn)行分析。全部5272個觀測值中，控制組共有25個不在共同取值范圍，處理組共有4個不在共同取值范圍，其余5243個觀測值均在共同取值范圍之內(nèi)，故進(jìn)行傾向得分匹配時僅會損失少量樣本。對匹配后樣本進(jìn)行T檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：處理組樣本的平均處理效應(yīng)(ATTsub)為0.2852，且在1%水平顯著，這說明財政R&D補(bǔ)貼下的企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)量大于沒有財政R&D補(bǔ)貼下的企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)量，即財政R&D補(bǔ)貼激勵了制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力提升。

圖3和表3為財政R&D補(bǔ)貼的平衡性檢驗結(jié)果。表3顯示，與匹配前相比，匹配后處理組和控制組的均值差異明顯縮小，標(biāo)準(zhǔn)化偏差均小于10%，協(xié)變量的標(biāo)準(zhǔn)化偏差穩(wěn)定在20%以內(nèi)表明匹配效果良好(邵敏和包群，2011)[33]；在5%的顯著性水平上，除企業(yè)規(guī)模外，其他協(xié)變量的T檢驗均不拒絕處理組與控制組無系統(tǒng)差異的原假設(shè)，并且通過平衡性檢驗。匹配后處理組與控制組傾向得分分布如圖3所示。相較于匹配前，匹配后控制組的密度曲線更接近于處理組，為最終被解釋變量的比較提供保障。

圖3 匹配后處理組(財政R&D補(bǔ)貼)與控制組的傾向得分概率分布

控制變量樣本均值處理組控制組標(biāo)準(zhǔn)化偏差(%)偏差削減值T檢驗tP企業(yè)年齡匹配前14.01814.040-0.4-138.7-0.150.884匹配后14.01313.9601.00.340.734企業(yè)規(guī)模匹配前21.50721.714-21.176.5-7.630.000匹配后21.50821.4605.01.990.047企業(yè)盈利狀況匹配前11.50111.4161.043.80.350.726匹配后11.49311.4450.50.200.844企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配前29.83331.082-7.868.1-2.840.004匹配后29.86229.4632.50.920.357企業(yè)資本投入結(jié)構(gòu)匹配前53.00454.006-4.395.6-1.560.119匹配后53.04052.9960.20.070.945企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度匹配前5.13954.567414.397.85.210.000匹配后5.07465.0869-0.3-0.110.914企業(yè)研發(fā)能力匹配前7.53235.399620.072.27.290.000匹配后7.42926.83535.61.920.055

2.稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新效應(yīng)分析

從稅收優(yōu)惠的實證結(jié)果來看，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、企業(yè)研發(fā)資金投入強(qiáng)度及企業(yè)研發(fā)能力對制造業(yè)企業(yè)享受稅收優(yōu)惠具有正向效應(yīng)，其中，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度在1%的水平下通過顯著性檢驗，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債在10%的水平下顯著。企業(yè)年齡、企業(yè)盈利狀況以及企業(yè)資本投資結(jié)構(gòu)對企業(yè)享受稅收優(yōu)惠具有抑制作用，其中，企業(yè)年齡和企業(yè)資本投資結(jié)構(gòu)的作用較為明顯。

分析方法與財政R&D補(bǔ)貼保持基本一致。全部5272個觀測值中，控制組共有2個不在共同取值范圍，處理組均在共同取值范圍，最終共5270個觀測值在共同取值范圍之內(nèi)，故進(jìn)行傾向得分匹配時樣本量損失極小。對匹配后樣本進(jìn)行T檢驗，結(jié)果顯示：處理組樣本的平均處理效應(yīng)(ATTtax)為0.0805，且在5%水平顯著，這說明享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)量大于沒有享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)發(fā)明專利申請數(shù)量，即稅收優(yōu)惠有利于提高企業(yè)的實質(zhì)性創(chuàng)新能力。

圖4 匹配后處理組(稅收優(yōu)惠)與控制組的傾向得分概率分布

稅收優(yōu)惠的平衡性檢驗結(jié)果見圖4和表4。表4顯示，與匹配前相比，匹配后處理組和控制組的均值差異明顯縮小，標(biāo)準(zhǔn)化偏差均控制在5%以內(nèi)，匹配效果良好；在1%顯著性水平下，其他協(xié)變量的T檢驗結(jié)果接受處理組與控制組無系統(tǒng)差異的原假設(shè)，通過平衡性檢驗。圖4為匹配后處理組與控制組傾向得分分布。相較于匹配前，匹配后控制組的密度曲線更接近于處理組，為最終被解釋變量的比較提供重要保障。綜合財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠的處理效應(yīng)(ATT)可以看出，加強(qiáng)財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠力度均會促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力提升。因此，假設(shè)1得證。

表4 稅收優(yōu)惠的平衡性檢驗

(續(xù)上表)

變量樣本均值處理組控制組標(biāo)準(zhǔn)化偏差(%)偏差削減值T檢驗tP企業(yè)資本投入結(jié)構(gòu)匹配前53.93553.2023.130.11.13 0.258匹配后53.93553.4232.2 0.74 0.461企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度匹配前4.96794.75145.470.21.95 0.051匹配后4.96795.0325-1.6 -0.50 0.619企業(yè)研發(fā)能力匹配前 6.86186.10887.034.92.54 0.011匹配后6.86187.3521-4.6-1.43 0.152

(二)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性下財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的分樣本估計

在政府鼓勵企業(yè)積極開展自主創(chuàng)新的大背景下，以民營企業(yè)為代表的非國有企業(yè)成績突出、創(chuàng)新成效顯著。與之相反，國有企業(yè)在央地兩級政府的高額補(bǔ)貼扶持下，卻出現(xiàn)創(chuàng)新積極性不高、創(chuàng)新效率降低等問題(毛其淋和許家云，2015)[17]。政府的財稅扶持政策對國有企業(yè)與非國有企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新激勵效應(yīng)究竟有何差別？產(chǎn)生此類現(xiàn)象背后的可能原因又是什么？本文按企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性把樣本劃分為國有企業(yè)組和非國有企業(yè)組，對上述問題做更深入探討。鑒于不同的PSM各具優(yōu)點(diǎn)，在借鑒已有研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文將分年度依次采用一對四的近鄰匹配、核匹配和馬氏匹配等方法，結(jié)合全樣本數(shù)據(jù)，就財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的激勵效應(yīng)進(jìn)行評估，使結(jié)論更具可靠性和穩(wěn)健性。

表5、表6顯示了財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的平均處理效應(yīng)分析結(jié)果。從全樣本數(shù)據(jù)各年度的結(jié)果來看，無論采用何種匹配方法，財政R&D補(bǔ)貼對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的平均處理效應(yīng)(ATTsub)在研究期間均為正數(shù)，且通過10%的顯著性水平檢驗，這表明財政R&D補(bǔ)貼對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新具有顯著的正向激勵效應(yīng)；稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的平均處理效應(yīng)(ATTtax)在多數(shù)年度為正數(shù)，部分年度存在負(fù)數(shù)或不顯著的情況，這與企業(yè)的“尋補(bǔ)助”行為、政府與企業(yè)間信息不對稱以及稅收優(yōu)惠的“非排除效應(yīng)”有關(guān)，假設(shè)2得證。

按照企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬將樣本分為國有企業(yè)組和非國有企業(yè)組后，發(fā)現(xiàn)財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠對不同屬性制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的激勵效應(yīng)存在明顯差別，具體為：對國有企業(yè)而言，財政R&D補(bǔ)貼的平均處理效應(yīng)(ATTsub)盡管在多數(shù)年度為正，但存在個別年度為負(fù)的情況，且顯著性較低，這表明財政R&D補(bǔ)貼對國有企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的平均處理效應(yīng)并不穩(wěn)健，即財政R&D補(bǔ)貼對國有企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力提升作用不明顯。對非國有企業(yè)而言，財政R&D補(bǔ)貼的平均處理效應(yīng)(ATTsub)在研究期間均為正數(shù)，顯著性水平較高，財政R&D補(bǔ)貼對非國有企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新激勵效應(yīng)十分穩(wěn)健，即財政R&D補(bǔ)貼能顯著提高非國有企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力，并且這種創(chuàng)新激勵效應(yīng)大于國有企業(yè)；稅收優(yōu)惠的平均處理效應(yīng)(ATTtax)在多數(shù)年份為正，與國有企業(yè)相比顯著性水平明顯提高，這表明稅收優(yōu)惠對非國有企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新激勵的平均效應(yīng)要大于國有企業(yè)，即稅收優(yōu)惠對促進(jìn)非國有企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新更為有利。假設(shè)3(1)得證。

表5 財政R&D補(bǔ)貼對產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性企業(yè)的平均處理效應(yīng)(ATTsub)及穩(wěn)健性檢驗

注：*、**和***分別表示10%、5%和1%的顯著水平。

表6 稅收優(yōu)惠對產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性企業(yè)的平均處理效應(yīng)(ATTtax)及穩(wěn)健性檢驗

注：*、**和***分別表示10%、5%和1%的顯著水平。

(三)創(chuàng)新異質(zhì)性下財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠對制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的分樣本估計

為更深入研究財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠在創(chuàng)新程度不同制造業(yè)企業(yè)中的影響效應(yīng)，本文從分層視角對財政R&D補(bǔ)貼(subsidies)和稅收優(yōu)惠(taxpre)的實質(zhì)性創(chuàng)新效應(yīng)進(jìn)行對比分析。具體的，在財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠為正的企業(yè)中，用財政R&D補(bǔ)貼額和稅收優(yōu)惠額與企業(yè)營業(yè)收入的比值來衡量財政R&D補(bǔ)貼強(qiáng)度和稅收優(yōu)惠強(qiáng)度，并取對數(shù)值；采用普通最小二乘法(OLS)和分位數(shù)回歸(QR)分析方法；取QR_10、QR_25表示較弱實質(zhì)性創(chuàng)新處理組，QR_50表示中等實質(zhì)性創(chuàng)新處理組，Q_75、QR_90表示較強(qiáng)實質(zhì)性創(chuàng)新處理組。構(gòu)建財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的基本回歸模型：

Creationit=α0+α1(subsidiesit,taxpreit)+α2ageit+α3szieit+α4profitit+

α5debtit+α6structureit+α7R&Dspeit+α8R&Dperit+εit

(11)

QR(Creationit)τ=α0+α1(subsidiesit,taxpreit)+α2ageit+α3szieit+α4profitit+

α5debtit+α6structureit+α7R&Dspeit+α8R&Dperit+εit

(12)

其中，i和t分別表示企業(yè)和年度；αj、βk為回歸系數(shù)(j,k=0, 1， …， 8)；QR(Creation)τ表示與分位點(diǎn)τ對應(yīng)的分位數(shù)(τ=0.1, 0.25, 0.5, 0.75, 0.9)；ε為隨機(jī)擾動項。

通過比較不同分位數(shù)下的系數(shù)值進(jìn)而識別財政R&D補(bǔ)貼及稅收優(yōu)惠對創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)的影響效應(yīng)。表7結(jié)果顯示，財政R&D補(bǔ)貼對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的OLS回歸和五個分位數(shù)回歸的系數(shù)值分別為0.142和0.116、0.140、0.149、0.155、0.153，通過1%的顯著性水平檢驗，隨著分位數(shù)的增加，財政R&D補(bǔ)貼的估計值呈現(xiàn)單調(diào)遞增趨勢，這說明實質(zhì)創(chuàng)新程度越強(qiáng)的企業(yè)接受財政R&D補(bǔ)貼越多，創(chuàng)新激勵效應(yīng)也越強(qiáng)，驗證了假設(shè)3(2)。加大財政支持力度，尤其是財政R&D補(bǔ)貼的強(qiáng)度，對各層次企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力提升都具有較強(qiáng)的激勵作用。需要注意的是，財政R&D補(bǔ)貼的資助對象通常由政府部門確定，在評審過程中，可能會產(chǎn)生“尋租行為”，導(dǎo)致應(yīng)當(dāng)?shù)玫秸龀值膭?chuàng)新型企業(yè)沒有享受到財政補(bǔ)貼。因此，在政策實施過程中要兼顧效率與公平。稅收優(yōu)惠對企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的OLS回歸和分位數(shù)回歸的系數(shù)值分別為0.023和0.047、0.008、0.019、-0.009、0.004，除OLS系數(shù)值在10%水平上顯著外，其余系數(shù)值均不顯著。這表明，與財政R&D補(bǔ)貼較強(qiáng)的創(chuàng)新激勵效應(yīng)相比，稅收優(yōu)惠對各層次企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力提升的激勵作用并不明顯，并且呈現(xiàn)單調(diào)遞減趨勢，這可能與稅收優(yōu)惠的“非排除效應(yīng)”有關(guān)，因而稅收優(yōu)惠對不同創(chuàng)新程度企業(yè)的激勵效應(yīng)也明顯弱于財政R&D補(bǔ)貼，假設(shè)3(3)得證。

表7 財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠對創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)的影響

(續(xù)上表)

變量普通最小二乘回歸分位數(shù)回歸QR_10QR_25QR_50QR_75QR_90_cons-12.59???-14.28???-10.42???-12.02???-12.85???0.01??-14.18???-15.60???-13.54???-14.99???-12.73???-15.03???(0.607)(0.573)(1.330)(1.208)(0.887)(0.004)(0.783)(0.739)(0.726)(0.782)(0.820)(0.666)R20.2860.3570.0850.1090.1260.1540.1570.2040.2050.2600.2390.301觀測值255922822559228225592282255922822559228225592282

注：括號內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤；*、**和***分別表示在10%、5%和1%的顯著水平。

五 結(jié)論及建議

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新水平息息相關(guān)，而作為創(chuàng)新主體的制造業(yè)企業(yè)則對創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)具有舉足輕重的作用。近年來,面對日趨復(fù)雜的國內(nèi)國際政治經(jīng)濟(jì)形勢，我國政府對創(chuàng)新型制造業(yè)企業(yè)的財政扶持力度與日俱增，并希望借此快速提升國內(nèi)企業(yè)自主創(chuàng)新能力及核心技術(shù)研發(fā)能力，從而形成國際競爭優(yōu)勢。那么，財政R&D補(bǔ)貼及稅收優(yōu)惠是否真的激勵了中國制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力的提高？以及這種激勵效應(yīng)在產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性和實質(zhì)創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)中有何區(qū)別？上述問題的解決對于評估我國財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策的有效性具有重要參考價值。研究發(fā)現(xiàn)，財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠總體上促進(jìn)了我國制造業(yè)企業(yè)的實質(zhì)性創(chuàng)新活動，這說明在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的特殊時期，政府的宏觀財稅政策為企業(yè)創(chuàng)新營造了良好的制度環(huán)境，有利于激發(fā)企業(yè)開展實質(zhì)性創(chuàng)新活動的積極性。財政R&D補(bǔ)貼的激勵效果明顯優(yōu)于稅收優(yōu)惠政策，反映出直接給予企業(yè)資金支持能夠解決企業(yè)前期融資約束趨緊、研發(fā)投入不足等難題，相較于稅收優(yōu)惠的“事后補(bǔ)助”政策效果更加明顯。市場經(jīng)濟(jì)條件下，非國有企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新行為對財政R&D補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠刺激的反饋更加靈敏，而基于制度安排的國有企業(yè)與政府的“強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)”(或“政企合謀”)弱化了財稅政策效果，使得國有企業(yè)更偏向于“尋扶持”的策略性創(chuàng)新。分析創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)后發(fā)現(xiàn)，具有“排他性”的財政R&D補(bǔ)貼對創(chuàng)新異質(zhì)性企業(yè)的影響呈單調(diào)遞增趨勢，說明政府財政R&D補(bǔ)貼對企業(yè)創(chuàng)新的扶持更具針對性，即實質(zhì)性創(chuàng)新程度越高的企業(yè)享受政府R&D補(bǔ)貼越多，創(chuàng)新能力也越強(qiáng)；而稅收優(yōu)惠的作用卻呈單調(diào)遞減趨勢，體現(xiàn)一種創(chuàng)新的“收斂性”，創(chuàng)新激勵效果明顯弱于財政R&D補(bǔ)貼?；谏鲜鼋Y(jié)論，本文為客觀評估財政R&D補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠的經(jīng)濟(jì)效果以及完善相關(guān)財稅支持政策提供了微觀依據(jù)，具體建議如下：

第一，建立全新的創(chuàng)新扶持評價標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)新扶持標(biāo)準(zhǔn)要更多傾向于制造業(yè)企業(yè)的“質(zhì)量創(chuàng)新”，降低“數(shù)量創(chuàng)新”在評估體系中的權(quán)重，引導(dǎo)企業(yè)提升實質(zhì)性創(chuàng)新能力。一方面，要對不同的技術(shù)發(fā)明進(jìn)行分類分級，評估技術(shù)創(chuàng)新質(zhì)量；另一方面，要對創(chuàng)新程度不同的制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行細(xì)致劃分，以確定有利于企業(yè)生存和發(fā)展的合理補(bǔ)助額度。

第二，繼續(xù)加強(qiáng)財政對制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的扶持力度。從實證結(jié)果來看，無論是財政R&D補(bǔ)貼還是稅收優(yōu)惠均能促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力的提升。一方面，要豐富財政R&D補(bǔ)貼方法和形式，突破傳統(tǒng)先審批后撥款、一次性撥付大額補(bǔ)貼的事前補(bǔ)貼形式；另一方面，繼續(xù)擴(kuò)大財政補(bǔ)助規(guī)模和范圍，完善企業(yè)項目執(zhí)行、監(jiān)督和效果評估制度，提高財政補(bǔ)貼資金使用效率，保證企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新的實效性。政府除了采用現(xiàn)金和實物補(bǔ)貼形式外，還應(yīng)資助相關(guān)科研機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對創(chuàng)新型企業(yè)的技術(shù)支持力度，形成“政府-科研機(jī)構(gòu)-企業(yè)”的聯(lián)動機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新潛能。

第三，保證國有企業(yè)與非國有企業(yè)創(chuàng)新補(bǔ)助公平性。從實證分析結(jié)果來看，缺乏政府扶持的非國有企業(yè)相較于國有企業(yè)具有更強(qiáng)的創(chuàng)新動力和愿望。所以，一方面，要增加對非國有企業(yè)創(chuàng)新的財稅扶持力度，降低或取消對部分創(chuàng)新低效國有企業(yè)的補(bǔ)助，整體促進(jìn)我國企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新能力提升。另一方面，政府扶持對不同所有制企業(yè)要一視同仁，設(shè)立統(tǒng)一、合理和全面的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，保證創(chuàng)新補(bǔ)助的公平性，即將財政資金真正用于提升創(chuàng)新質(zhì)量上來，嚴(yán)格監(jiān)督、控制以“尋補(bǔ)助”為目的片面追求創(chuàng)新數(shù)量的低質(zhì)量創(chuàng)新行為，使得企業(yè)實質(zhì)性創(chuàng)新得到有力保證。

第四，靈活、有針對性地扶持不同創(chuàng)新層次的制造業(yè)企業(yè)。對創(chuàng)新程度存在差異的企業(yè)，政府要采取針對性的財稅扶持政策，在全面評估企業(yè)創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)上，加大對未來創(chuàng)新潛力巨大但還處于較弱實質(zhì)性創(chuàng)新和中等實質(zhì)性創(chuàng)新階段企業(yè)的財政補(bǔ)助力度；減少或取消對創(chuàng)新潛力有限和較高實質(zhì)性創(chuàng)新企業(yè)的扶持力度，發(fā)揮財政資金維持低創(chuàng)新企業(yè)生存和促進(jìn)中等創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的目的。實施積極的稅收優(yōu)惠政策，提高減稅降費(fèi)力度，在整體上減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)。