李丹琪 江民星 戴玲

內(nèi)容摘要：消費升級是我國經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，住房銷售價格上漲對居民消費升級的影響效應(yīng)不容忽視。本文基于2008-2017年我國內(nèi)地31個省份的面板數(shù)據(jù)，采用門檻回歸模型進行實證檢驗。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在不同門檻機制下，住房銷售價格上漲并不一定會抑制居民消費結(jié)構(gòu)升級，且在不同經(jīng)濟區(qū)間呈現(xiàn)不同的非線性變化特征。地方政府制定宏觀調(diào)控政策應(yīng)對當(dāng)?shù)厮幍拈T檻階段有一個科學(xué)、合理的認識，要尊重客觀經(jīng)濟規(guī)律，具體問題具體分析。

關(guān)鍵詞：消費結(jié)構(gòu)升級 ? 住房價格上漲 ? 面板門檻回歸 ? 實證檢驗

引言及文獻綜述

居民消費支出是拉動我國經(jīng)濟增長的最大驅(qū)動力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年我國居民總體消費支出對國民經(jīng)濟增長的貢獻率為58.8%，分別是資本投入和出口貿(mào)易的1.8倍和6.5倍。十九大報告明確提出要在中高端消費領(lǐng)域“培育新增長點、形成新動能”。當(dāng)前，引導(dǎo)居民消費升級已逐步上升為國家戰(zhàn)略高度。我國政府在2018年9月先后印發(fā)《中共中央國務(wù)院關(guān)于完善促進消費體制機制 進一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》和《完善促進消費體制機制實施方案（2018-2020年）》等一系列政策文件，部署進一步激發(fā)居民消費潛力，加快推動居民消費升級?？梢?，居民消費升級已成為我國步入新時代、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素（黃雋和李冀愷，2018）。近年來，由于商品住宅銷售價格持續(xù)上漲，購房支出已占據(jù)居民可支配收入的絕大部分。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年我國商品住宅平均銷售價格為7613.8元/平方米，按照人均住房建筑面積40.8平方米計算，人均購房支出約310643.0元，是當(dāng)年居民人均可支配收入的12倍。商品住宅銷售價格上漲對居民消費升級的影響效應(yīng)不容忽視。

有國內(nèi)外學(xué)者認為房價上漲會刺激居民擴大消費支出，也有的認為房價上漲會抑制居民消費支出，眾說紛紜，莫衷一是。如Browning et al.（2013）以及Windsor et al.（2015）認為房價上漲將提高居民財富收入，刺激居民增加消費;杜莉等（2013）選取上海城鎮(zhèn)居民作為研究對象，發(fā)現(xiàn)上海房價上漲顯著提升當(dāng)?shù)鼐用衿骄M傾向;張傳勇和王豐龍（2017）研究發(fā)現(xiàn)房價上漲帶來的居民財富收入增加，顯著提升了居民新興消費支出;李毅和王平（2018）認為房價短期內(nèi)快速上漲會對居民消費支出產(chǎn)生明顯的“擠出效應(yīng)”。又如Guren et al.（2018）研究發(fā)現(xiàn)，長期來看，房價上漲的“財富效應(yīng)”并不明顯;顏色和朱國鐘（2013）認為國內(nèi)房價上漲對居民消費支出存在“擠出效應(yīng)”;李春風(fēng)等（2014）研究發(fā)現(xiàn)房價上漲存在顯著的“擠出效應(yīng)”，且地區(qū)異質(zhì)性明顯;萬曉莉等（2017）認為房價上漲并沒有對居民消費產(chǎn)生顯著影響，同時居民的“房產(chǎn)投資偏好”會在一定程度上抑制其他領(lǐng)域的消費。目前大多數(shù)研究成果主要從線性變化的角度檢驗房價上漲對居民消費支出決策的影響效應(yīng)，但是未對上述影響作用可能會隨著房價上漲產(chǎn)生非線性變化的情況進行充分討論。僅有少數(shù)學(xué)者運用面板門檻回歸模型對可能存在的非線性變化關(guān)系進行討論，如陳健等（2012）探討了不同信貸約束松緊程度下房價上漲對居民消費支出影響作用的結(jié)構(gòu)性變化，段忠東（2014）設(shè)置房價增長率作為門檻變量，采用雙門檻回歸模型探討房價上漲影響居民消費支出的非線性變化。但是，上述文獻均沒有對居民消費結(jié)構(gòu)升級進行充分討論。汪偉等（2017）雖然探討了房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)變化的影響機制，但沒有考慮非線性變化關(guān)系。為彌補這一研究上的缺失，本文在上述學(xué)者研究基礎(chǔ)上，參考Hansen（1999）的研究成果，采用面板門檻回歸模型從非線性變化視角探討住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng)。

本文主要貢獻可能在于：第一，在已有研究基礎(chǔ)上進行拓展，采用面板門檻回歸模型從非線性變化視角考察房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng);第二，從經(jīng)濟發(fā)展水平、商業(yè)發(fā)展水平等角度，探究房價上漲影響居民消費結(jié)構(gòu)升級的內(nèi)在機制。

研究設(shè)計

（一）門檻變量選取的理論分析

居民消費結(jié)構(gòu)的變化通常與宏觀市場因素、居民消費能力因素密切相關(guān)。其中宏觀市場因素主要包括地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、人口年齡結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)化水平等，如朱詩娥和楊汝岱（2012）研究發(fā)現(xiàn)，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平是影響居民消費支出的重要因素;趙周華和王樹進（2018）采用灰色關(guān)聯(lián)模型方法，檢驗了人口年齡結(jié)構(gòu)與居民消費結(jié)構(gòu)升級之間存在的內(nèi)在關(guān)聯(lián);易行健和楊碧云（2015）研究發(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)化水平顯著影響居民消費支出的最終決策。居民消費能力因素主要包括居民收入水平、居民受教育程度、居民享受社會保障服務(wù)水平等，如李江一和李涵（2016）研究發(fā)現(xiàn)，居民收入水平顯著影響消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級;張學(xué)敏和何酋寧（2006）研究發(fā)現(xiàn)，居民受教育程度對其消費結(jié)構(gòu)變化具有重要影響作用;Leung（2002）檢驗了居民享受社會保障程度對其消費支出的動態(tài)影響效應(yīng)?；谏鲜鲇懻?，本文選取地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平（用人均國內(nèi)生產(chǎn)總值來衡量）、商業(yè)發(fā)展水平（用人均社會消費品零售額來衡量）、勞動人口密度（用15-64歲勞動年齡人口占總?cè)丝诒戎睾饬浚⒊擎?zhèn)化水平、人均居民可支配收入、教育支出密度（用政府一般預(yù)算支出中教育部分占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重衡量）、居民享受社會保障服務(wù)水平（用年末參加城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險人數(shù)占年末常住人口比重來衡量）等作為門檻變量，探討在不同門檻機制下住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng)的非線性變化規(guī)律。

（二）數(shù)據(jù)來源和變量選取

本文選取中國內(nèi)地31個省份作為研究樣本，原始數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》《中國房地產(chǎn)統(tǒng)計年鑒》以及各地統(tǒng)計年鑒。本文選取的被解釋變量為城鎮(zhèn)居民消費結(jié)構(gòu)變化指數(shù)，參考黃雋和李冀愷（2018）的研究成果，將交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等領(lǐng)域的消費支出視為高層次消費，則本文采用的城鎮(zhèn)居民消費結(jié)構(gòu)變化指數(shù)就等于上述高層次消費支出占總支出的比例。指數(shù)取值越大，則居民消費結(jié)構(gòu)越高級。核心解釋變量選取商品住宅銷售價格（用對數(shù)形式lnP表示），并且由于剔除別墅、高檔公寓后的普通商品住宅銷售價格與商品住宅銷售價格高度相關(guān)，這里選取lnGP作為替代變量進行后續(xù)的穩(wěn)健性檢驗。同時選取國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)化水平、居民可支配收入、教育支出密度、居民享受社會保障服務(wù)水平、醫(yī)療支出密度（政府一般預(yù)算支出中醫(yī)療衛(wèi)生部分占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重）、勞動人口密度、外貿(mào)依存度（按收發(fā)貨人所在地分的進出口總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重）、社會消費品零售總額、接待過夜游客人數(shù)等作為控制變量。本文以2008年為基期，商品住宅銷售價格、普通商品住宅銷售價格、居民可支配收入、政府一般預(yù)算支出中教育部分、政府一般預(yù)算支出中醫(yī)療部分等變量用居民消費價格指數(shù)進行平減，國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、按收發(fā)貨人所在地分的進出口總額等變量用工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)進行平減，社會消費品零售總額、人均社會消費品零售額等變量用商品零售價格指數(shù)進行平減。為降低可能存在的異方差，商品住宅銷售價格、普通商品住宅銷售價格、國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、居民可支配收入、社會消費品零售總額、接待過夜游客人數(shù)等變量取自然對數(shù)形式。主要變量描述性統(tǒng)計分析如表1所示。

（三）計量模型設(shè)定

本文分別選取地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平PGDP、商業(yè)發(fā)展水平PRRET、勞動人口密度LAB、城鎮(zhèn)化水平URBAN、居民可支配收入INC、教育支出密度EED、居民享受社會保障服務(wù)水平SS作為門檻變量，構(gòu)建面板門檻回歸模型檢驗住房銷售價格上漲影響居民消費結(jié)構(gòu)升級的非線性變化關(guān)系，門檻數(shù)量檢驗結(jié)果如表2所示。用lnGP作為核心解釋變量的替代變量進行門檻數(shù)量檢驗的穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果如表3所示，得到的結(jié)果與表2基本一致，門檻數(shù)量檢驗結(jié)果通過穩(wěn)健性檢驗。

實證檢驗結(jié)果顯示，分別選取勞動人口密度LAR、教育支出密度EED作為門檻變量進行檢驗，在顯著性水平10%以下門檻效應(yīng)不顯著，無法拒絕“不存在任何門檻值”的原假設(shè)。選取人均國內(nèi)生產(chǎn)總值PGDP作為門檻變量時，存在一個門檻值102826.9531，此時回歸模型如式（1）和式（2）所示：

CIit=α`Xit+β`1lnPit+μi+εit，PGDPit≤102826.9531 ? （1）

CIit=α`Xit+β`2lnPit+μi+εit，PGDPit>102826.9531 ? （2）

選取商業(yè)發(fā)展水平PRRET作為門檻變量時，存在一個門檻值34152.1289，此時回歸模型如式（3）和式（4）所示：

CIit=φ`Xit+γ`1lnPit+μi+εit，PRRETit≤34152.1289

（3）

CIit=φ`Xit+γ`2lnPit+μi+εit，PRRETit>34152.1289

（4）

選取城鎮(zhèn)化水平URBAN作為門檻變量時，存在一個門檻值0.8630，此時回歸模型如式（5）和式（6）所示：

CIit=κ`Xit+λ`1lnPit+μi+εit，URBANit≤0.8630 ? ? ?（5）

CIit=κ`Xit+λ`2lnPit+μi+εit，URBANit>0.8630 ? ? ?（6）

選取居民可支配收入INC作為門檻變量時，存在兩個門檻值29892.8086和41586.1484，此時回歸模型如式（7）、（8）和（9）所示：

CIit=η`Xit+θ`1lnPit+μi+εit，INCit≤29892.8086 ? ?（7）

CIit=η`Xit+θ`2lnPit+μi+εit

29892.8086

CIit=η`Xit+θ`3lnPit+μi+εit，INCit>41586.1484 ? ?（9）

選取居民享受社會保障服務(wù)水平SS作為門檻變量時，存在兩個門檻值0.7231和0.8800，此時回歸模型如式（10）、（11）和（12）所示：

（10）

（11）

（12）

實證結(jié)果分析及穩(wěn)健性檢驗

（一）不同經(jīng)濟發(fā)展水平下的實證結(jié)果分析

本文選取商品住宅實際銷售價格作為核心解釋變量，選取人均國內(nèi)生產(chǎn)總值作為門檻變量，采用個體固定效應(yīng)形式進行面板門檻回歸?；貧w結(jié)果如表4所示，在不同經(jīng)濟發(fā)展水平下，住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響作用呈倒U型變化特征。

實證結(jié)果表明，其他控制變量保持不變，當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值小于或等于102826.9531時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“財富效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將帶動居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標提升0.0159個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的河北省、遼寧省、浙江省、福建省、山東省、廣東省和海南省，中部的山西省、吉林省、黑龍江省、安徽省、江西省、河南省、湖北省和湖南省以及西部的四川省、貴州省、云南省、陜西省、甘肅省、青海省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西自治區(qū)、西藏自治區(qū)、寧夏自治區(qū)、新疆自治區(qū)和重慶市，均處于這一階段;當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值大于102826.9531時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“擠出效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將導(dǎo)致居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標降低0.0093個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的江蘇省、北京市、天津市和上海市均處于此階段。用lnGP作為核心解釋變量lnP的替代變量重新進行回歸，得到的結(jié)果基本一致，上述結(jié)果通過穩(wěn)健性檢驗。

（二）不同商業(yè)發(fā)展水平下的實證結(jié)果分析

本文選取商品住宅實際銷售價格作為核心解釋變量，選取人均社會消費品零售額作為門檻變量，采用個體固定效應(yīng)形式進行面板門檻回歸?；貧w結(jié)果如表5所示，在不同商業(yè)發(fā)展水平下，住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響作用整體呈現(xiàn)倒U型變化關(guān)系。

實證結(jié)果表明，其他控制變量保持不變，當(dāng)人均社會消費品零售額小于或等于34152.1289時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“財富效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將帶動居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標提升0.0107個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的河北省、遼寧省、福建省、山東省、廣東省、海南省和天津市，中部的山西省、吉林省、黑龍江省、安徽省、江西省、河南省、湖北省和湖南省以及西部的四川省、貴州省、云南省、陜西省、甘肅省、青海省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西自治區(qū)、西藏自治區(qū)、寧夏自治區(qū)、新疆自治區(qū)和重慶市，均處于這一階段;當(dāng)人均社會消費品零售額大于34152.1289時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“擠出效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將導(dǎo)致居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標降低0.0046個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的江蘇省、浙江省、北京市和上海市處于這一階段。用lnGP作為核心解釋變量lnP的替代變量重新進行回歸，得到的結(jié)果基本一致，上述結(jié)果通過穩(wěn)健性檢驗。

（三）不同城鎮(zhèn)化水平下的實證結(jié)果分析

選取商品住宅實際銷售價格作為核心解釋變量，選取城鎮(zhèn)化水平作為門檻變量，采用個體固定效應(yīng)形式進行面板門檻回歸?；貧w結(jié)果如表6所示，在不同城鎮(zhèn)化水平下，住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響作用為正且逐步遞減。

實證結(jié)果表明，其他控制變量保持不變，當(dāng)城鎮(zhèn)化水平小于或等于0.8630時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“財富效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將帶動居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標提升0.0113個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的河北省、遼寧省、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、廣東省、海南省和天津市，中部的山西省、吉林省、黑龍江省、安徽省、江西省、河南省、湖北省和湖南省以及西部的四川省、貴州省、云南省、陜西省、甘肅省、青海省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西自治區(qū)、西藏自治區(qū)、寧夏自治區(qū)、新疆自治區(qū)，均處于這一階段;當(dāng)城鎮(zhèn)化水平大于0.8630時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“財富效應(yīng)”作用減弱但仍占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將帶動居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標提升0.0040個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的北京市和上海市均處于這一階段。用lnGP作為核心解釋變量lnP的替代變量重新進行回歸，得到的結(jié)果基本一致，上述結(jié)果通過穩(wěn)健性檢驗。

（四）不同居民收入水平下的實證結(jié)果分析

本文選取商品住宅實際銷售價格作為核心解釋變量，選取人均居民可支配收入作為門檻變量，采用個體固定效應(yīng)形式進行面板門檻回歸?；貧w結(jié)果如表7所示，不同居民收入水平下，住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng)整體呈現(xiàn)“先增、后減、再增”的N型變化關(guān)系。

實證結(jié)果表明，其他控制變量保持不變，當(dāng)人均居民可支配收入小于或等于29892.8086時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“財富效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將帶動居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標提升0.0162個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的河北省、遼寧省、山東省和海南省，中部的山西省、吉林省、黑龍江省、安徽省、江西省、河南省、湖北省和湖南省以及西部的四川省、貴州省、云南省、陜西省、甘肅省、青海省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西自治區(qū)、西藏自治區(qū)、寧夏自治區(qū)、新疆自治區(qū)和重慶市，均處于這一階段;當(dāng)人均居民可支配收入大于29892.8086且小于或等于41586.1484時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“擠出效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將導(dǎo)致居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標降低0.0122個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的江蘇省、福建省、廣東省和天津市處于這一階段;當(dāng)人均居民可支配收入大于41586.1484時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“財富效應(yīng)”再次占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將帶動居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標提升0.0036個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于中國東部的浙江省、北京市和上海市處于這一階段。用lnGP作為核心解釋變量lnP的替代變量重新進行回歸，得到的結(jié)果基本一致，上述結(jié)果通過穩(wěn)健性檢驗。

（五）不同社會保障水平下的實證結(jié)果分析

選取商品住宅實際銷售價格作為核心解釋變量，選取居民享受社會保障服務(wù)水平作為門檻變量，采用個體固定效應(yīng)形式進行面板門檻回歸?；貧w結(jié)果如表8所示，不同社會保障水平下，住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響作用整體呈現(xiàn)U型變化關(guān)系。

實證結(jié)果表明，其他控制變量保持不變，當(dāng)居民享受社會保障服務(wù)水平小于或等于0.7231時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“擠出效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將導(dǎo)致居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標降低0.0072個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的遼寧省、海南省和天津市，中部的吉林省和安徽省，西部的貴州省、陜西省、西藏自治區(qū)和新疆自治區(qū)，均處于這一階段;當(dāng)居民享受社會保障服務(wù)水平大于0.7231且小于或等于0.8800時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“財富效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將帶動居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標提升0.0001個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的北京市和上海市，中部的山西省和黑龍江省，西部的內(nèi)蒙古自治區(qū)，均處于這一階段;當(dāng)居民享受社會保障服務(wù)水平大于0.8800時，房價上漲對交通通信、文教娛樂、醫(yī)療保健等高層次消費的“財富效應(yīng)”影響作用增強并仍占據(jù)主導(dǎo)地位，住房銷售價格每上漲1個百分點，將帶動居民消費結(jié)構(gòu)高級化指標提升0.0042個單位。從2017年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，位于東部的河北省、江蘇省、浙江省、福建省、山東省和廣東省，中部的江西省、河南省、湖北省和湖南省，西部的四川省、云南省、甘肅省、青海省、廣西自治區(qū)、寧夏自治區(qū)和重慶市，均處于這一階段。用lnGP作為核心解釋變量lnP的替代變量重新進行回歸，得到的結(jié)果基本一致，上述結(jié)果通過穩(wěn)健性檢驗。

結(jié)論及政策啟示

消費升級是我國經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。隨著住房銷售價格的上漲，購房支出在所有居民消費支出項目中占據(jù)重要地位，住房銷售價格上漲是當(dāng)前影響居民消費結(jié)構(gòu)升級不可忽視的重要因素。探究中國住房銷售價格上漲對居民消費升級是以“財富效應(yīng)”為主導(dǎo)還是以“擠出效應(yīng)”為主導(dǎo)，是與當(dāng)前加快消費升級助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展密切相關(guān)的重要問題。然而，可能是由于經(jīng)濟運行過程中結(jié)構(gòu)性突變因素的存在，導(dǎo)致住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng)復(fù)雜多變，目前仍沒有學(xué)者對這一問題給出確定答案。本文通過運用面板門檻回歸模型，圍繞這一問題進行充分討論，重點考察在不同門檻機制下住房銷售價格上漲影響居民消費結(jié)構(gòu)升級的非線性變化特征。

研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)選取人均國內(nèi)生產(chǎn)總值為門檻變量時，住房銷售價格上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響效應(yīng)呈倒U型變化特征，且江蘇省、北京市、天津市和上海市等地區(qū)處于倒U型的右端;當(dāng)選取人均社會消費品零售額為門檻變量時，上述影響效應(yīng)呈現(xiàn)倒U型變化特征，且江蘇省、浙江省、北京市和上海市等地區(qū)位于倒U型的右端;當(dāng)選取城鎮(zhèn)化水平為門檻變量時，上述影響效應(yīng)為正且逐步遞減;當(dāng)選取人均居民可支配收入為門檻變量時，上述影響效應(yīng)呈“先促進、后抑制、再促進”的N型變化特征，且江蘇省、福建省、廣東省和天津市等地區(qū)位于“擠出效應(yīng)”為主導(dǎo)的第二階段;當(dāng)選取居民享受社會保障服務(wù)水平為門檻變量時，上述影響呈U型變化特征，且遼寧省、海南省、吉林省、安徽省、貴州省、陜西省、西藏自治區(qū)、新疆自治區(qū)和天津市位于U型的左端。因此，本文認為，住房銷售價格上漲并不一定抑制居民消費結(jié)構(gòu)升級，既可能產(chǎn)生“財富效應(yīng)”，也可能產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，而在某個經(jīng)濟區(qū)間內(nèi)對居民消費結(jié)構(gòu)升級的“財富效應(yīng)”也會大于“擠出效應(yīng)”。

本文的政策啟示在于：第一，地方政府制定宏觀調(diào)控政策時，要具體問題具體分析，應(yīng)該對當(dāng)?shù)厮幍拈T檻區(qū)間有一個科學(xué)、合理的分析和認識，不能忽視商品住房銷售價格在一定區(qū)間內(nèi)的適度增長對居民消費結(jié)構(gòu)升級的促進作用。一味粗暴打壓商品住房銷售價格，并不是“使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”的最佳選擇。第二，商品住宅銷售價格的形成是一個長期的市場均衡結(jié)果，地方政府限購、限價、限貸等調(diào)控政策在短期內(nèi)往往難以取得立竿見影的效果，因此，地方政府可以通過諸如加大財政支出提升居民所享受的社會保障服務(wù)水平、創(chuàng)造更多就業(yè)機會提高居民可支配收入等一系列配套綜合措施，盡可能使本地經(jīng)濟處于住房銷售價格上漲“財富效應(yīng)”占據(jù)主導(dǎo)地位的門檻區(qū)間。

本文雖然重點考察了我國住房銷售價格上漲影響當(dāng)?shù)鼐用裣M結(jié)構(gòu)升級的門檻效應(yīng)特征，但未能引入中介變量進一步剖析在不同門檻效應(yīng)下住房銷售價格上漲影響居民消費結(jié)構(gòu)升級的傳導(dǎo)機制，有待進一步研究。

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