劉燕遠(yuǎn)

摘要：隨著金融市場運作的日趨規(guī)范，國有外貿(mào)企業(yè)與中小企業(yè)在獲得銀行資金支持方面有巨大的差距，進而催生了融資性貿(mào)易的廣泛需求，尤其是國有外貿(mào)企業(yè)具備開展融資性貿(mào)易的各項條件，有相對較低的資金成本、貿(mào)易背景和廣大的中小企業(yè)客戶群體，同時可以滿足創(chuàng)大“營收”的指標(biāo)，面臨更大的風(fēng)險和考驗，成為融資性貿(mào)易的重災(zāi)區(qū)。本文主要結(jié)合融資性貿(mào)易的模式，分析其所面臨的風(fēng)險并提出相應(yīng)的風(fēng)險防范措施，以滿足業(yè)務(wù)合規(guī)性要求并提高國有外貿(mào)企業(yè)資金安全。

關(guān)鍵詞：國有外貿(mào)企業(yè);融資性貿(mào)易;風(fēng)險防范

一、融資性貿(mào)易的概念

融資性貿(mào)易是以獲取融資為目的，構(gòu)造貿(mào)易背景，從第三方處取得融資的一種貿(mào)易形式，核心目的在于融資而非貿(mào)易，在虛構(gòu)的貿(mào)易背景的掩蓋下，變相提供融資。融資性貿(mào)易從字面上與貿(mào)易融資很相近，因此經(jīng)常被人誤解為貿(mào)易融資或者供應(yīng)鏈金融。

而貿(mào)易融資是指在商品交易過程中，運用短期性結(jié)構(gòu)融資工具，基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收款等資產(chǎn)的融資。供應(yīng)鏈金融則是貿(mào)易融資下的一種發(fā)展形式，都是建立在真實貿(mào)易背景的基礎(chǔ)上，由銀行基于企業(yè)的信用給予其上下游發(fā)放貸款的融資模式。國有外貿(mào)企業(yè)在三方交易中賺取的是貨物價差，核心目的在于貿(mào)易而非融資。貿(mào)易融資方式是被倡導(dǎo)的，融資性貿(mào)易是被禁止的。

二、融資性貿(mào)易主要類型

融資性貿(mào)易的重要特點是貿(mào)易形式容易被類型化，一般區(qū)分為買賣型融資性貿(mào)易和增信型融資性貿(mào)易。其中買賣型融資性貿(mào)易是最常見的類型，具體有三種模式：托盤貿(mào)易、循環(huán)貿(mào)易、委托采購和銷售。本文主要分析買賣型融資性貿(mào)易。

1.托盤貿(mào)易是指托盤方（出資方，往往是國有外貿(mào)企業(yè)）與買賣雙方分別簽訂采購合同和銷售合同，利用托盤方的資金或信用為資金需求方提供融資的貿(mào)易形式。托盤貿(mào)易通常會發(fā)生真實的貨物流轉(zhuǎn)，但是提供資金或信用一方并不直接參與貨物流轉(zhuǎn)過程。

2.循環(huán)貿(mào)易通常是“走單、走票、不走貨”的形式，操作方式是三方或三方以上主體間簽訂三份或三份以上標(biāo)的物相同、價格和履約期不同的買賣合同，各方均只出具確認(rèn)收匯的單據(jù)并開具增值稅發(fā)票，不對貨物進行實際交付。

3.委托采購是指出資方接受融資方的委托，代為采購貨物，而倉儲、銷售等環(huán)節(jié)有融資方完成，出資方不直接控制貨權(quán)。與托盤買賣相似，區(qū)別在于以委托合同關(guān)系取代買賣合同關(guān)系。

通常在融資性貿(mào)易里，原本只是甲公司——乙公司兩家公司的交易，出于資金的需要，將信用良好的一到兩家國有外貿(mào)企業(yè)拉進貿(mào)易鏈條中，變成了甲公司——國有外貿(mào)企業(yè)——乙公司的三方或三方以上交易。甲乙公司都能因國有外貿(mào)企業(yè)的參與而完成交易需求同時滿足資金需求：如果國有外貿(mào)企業(yè)墊資了，甲公司收到貨款，乙公司不用付出現(xiàn)款得到貨物并實現(xiàn)融資;如果國有外貿(mào)企業(yè)沒有墊資，甲公司也可以利用對國有外貿(mào)企業(yè)的應(yīng)收賬款或應(yīng)收票據(jù)向金融機構(gòu)融資。

三、國有外貿(mào)企業(yè)涉入融資性貿(mào)易的原因分析

（一）受到傳統(tǒng)的經(jīng)營考核壓力影響

傳統(tǒng)的經(jīng)營理念下，營業(yè)收入規(guī)模、營業(yè)收入增長率時衡量企業(yè)經(jīng)營發(fā)展成果的一大指標(biāo)。促使國有外貿(mào)企業(yè)管理者為了完成經(jīng)營考核指標(biāo)明知不可為而為之，融資性貿(mào)易相對比開展實際業(yè)務(wù)更簡單快捷，涉及金額較大，完成效果好，因此依然有些企業(yè)涉險開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

（二）缺乏對融資性貿(mào)易模式和風(fēng)險的認(rèn)識

對融資性貿(mào)易認(rèn)識不足，沒有意識到融資性貿(mào)易中風(fēng)險與收益的關(guān)系，或是抱著僥幸心理打擦邊球。融資性貿(mào)易除了墊資操作，還有作為中間商的國有外貿(mào)企業(yè)不需要墊付資金或開具信用證，僅做一些下訂單和結(jié)算工作，以訂單返點方式賺取傭金收入，上下游客戶直接供貨，合同約定國有外貿(mào)企業(yè)在收到下游客戶的全部貨款后，再向上游客戶支付。先收后付看似無風(fēng)險，實則不然，容易讓人蒙蔽。

（三）內(nèi)控制度缺失，風(fēng)險管理不力

業(yè)務(wù)是所有風(fēng)險產(chǎn)生的源頭，國有外貿(mào)企業(yè)業(yè)務(wù)人員眾多，業(yè)務(wù)風(fēng)險意識參差不齊，當(dāng)利潤驅(qū)動時往往容易降低底線，甚至為促成某些業(yè)務(wù)對企業(yè)內(nèi)部做一些隱瞞。如果國有外貿(mào)企業(yè)的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度缺失，監(jiān)督管理不到位，對業(yè)務(wù)模式、客戶資信審查不力，對業(yè)務(wù)實質(zhì)及業(yè)務(wù)風(fēng)險判斷不當(dāng)，沒有及時發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)員的違規(guī)操作，很容易陷入融資性貿(mào)易糾紛中。

（四）融資性貿(mào)易與代理貿(mào)易業(yè)務(wù)較為相似、難以甄別

融資性貿(mào)易操作鏈條下，有的純粹為了資金需要而虛構(gòu)的交易，也有既有貿(mào)易需求又有資金需求，有合同發(fā)票甚至是物流單據(jù)，表面看似自營或代理業(yè)務(wù)，因此帶有一定的隱蔽性，難以甄別。

四、融資性貿(mào)易的風(fēng)險

（一）資金風(fēng)險

融資性貿(mào)易通常是信用交易，然而正是因為中小企業(yè)的資信較差難以得到銀行貸款而促成了融資性貿(mào)易的交易，因為這類貿(mào)易本身就存在較大的風(fēng)險隱患。此外，提供資金方不直接參與貨物流轉(zhuǎn)過程，由賣方直接發(fā)貨給買方，作為出資方的國有外貿(mào)企業(yè)付款給賣方。由于貨權(quán)失控，出資方無法監(jiān)督貨物的流轉(zhuǎn)及倉儲情況，一旦融資方出現(xiàn)資金鏈斷裂或經(jīng)營失敗，沒有按期回款，國有外貿(mào)企業(yè)則面臨貨款兩失的風(fēng)險。實踐中甚至有上下游公司是專門騙取出資方的融資款而設(shè)置的無實體資產(chǎn)的空殼公司，這些公司沒有實際資產(chǎn)可供受損企業(yè)采取保全措施或執(zhí)行，致使出資方遭受數(shù)額巨大的損失。

（二）法律風(fēng)險

近年來因融資性貿(mào)易引發(fā)大量的經(jīng)濟糾紛案例，國資委也發(fā)文禁止國有外貿(mào)企業(yè)開展融資性貿(mào)易行為。實際司法案例中，如遇下游客戶資金鏈出問題無力付款，上游客戶定然將具有付款能力的國有外貿(mào)企業(yè)作為起訴對象要求還款。從而使國有外貿(mào)企業(yè)卷入法律訴訟中，給國有外貿(mào)企業(yè)帶來極大的負(fù)面影響，同時名為買賣合同實為借款合同，不受法律保護，沒有真實的貿(mào)易背景還將面臨虛開增值稅發(fā)票的風(fēng)險。

（三）財務(wù)風(fēng)險

以墊資的形式開展融資性貿(mào)易一般資金規(guī)模大、業(yè)務(wù)毛利率低，實質(zhì)是無利潤銷售規(guī)模撬動融資杠桿，飛速提高的營收規(guī)模帶來的卻是融資規(guī)模增長率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款增長率和壞賬率等財務(wù)比率提高，凈利潤增長率下降。當(dāng)資金收緊就會導(dǎo)致流動性崩潰，償債能力下降，帶來極大的財務(wù)風(fēng)險。

（四）經(jīng)營風(fēng)險

從長期來看，如果國有外貿(mào)企業(yè)過于依賴這種貿(mào)易模式，占用大量的企業(yè)資源，很可能疏于主業(yè)經(jīng)營，影響企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展，最終導(dǎo)致經(jīng)營失敗。

五、融資性貿(mào)易風(fēng)險防范措施

（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

國有外貿(mào)企業(yè)應(yīng)積極從傳統(tǒng)的外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營模式向綜服企業(yè)轉(zhuǎn)型，不參與上下游客戶買賣合同關(guān)系，致力于服務(wù)代辦報關(guān)報檢、物流、退稅、結(jié)算、信保等在內(nèi)的綜合業(yè)務(wù)，和協(xié)助辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。以提高服務(wù)質(zhì)量水平為方向，建立科學(xué)、健康、可持續(xù)的考核指標(biāo)體系，以提高營業(yè)利潤率為考核導(dǎo)向，建立激勵和約束機制，正確引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營行為，杜絕從事單純?yōu)榱俗非鬆I業(yè)收入而做的融資性貿(mào)易。

（二）提高風(fēng)險防范意識，建立內(nèi)控及風(fēng)險管理制度

1.融資性貿(mào)易是政治紅線，國有外貿(mào)企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)遵職業(yè)操守，提高對融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)的風(fēng)險意識，嚴(yán)守底線，抵制從事融資性貿(mào)易，扎實做好主業(yè)經(jīng)營。同時將業(yè)務(wù)風(fēng)險管理理念傳達至全體員工，建立和完善內(nèi)部控制及風(fēng)險管理制度，加強內(nèi)控制度培訓(xùn)力度、執(zhí)行力度。

2.全面加強操作風(fēng)險管理，形成從客戶管理、合同管理、付款單據(jù)審核、物流等一系列環(huán)節(jié)都實現(xiàn)有監(jiān)督有控制，將法務(wù)、風(fēng)控、財務(wù)各職能部門納入到業(yè)務(wù)實施監(jiān)管環(huán)節(jié)中。對大額訂單和重點業(yè)務(wù)及時分析、識別、評估、預(yù)警和應(yīng)對有可能存在的風(fēng)險程度，嚴(yán)格禁止開展無商品實物、無貨權(quán)流轉(zhuǎn)或原地轉(zhuǎn)庫的業(yè)務(wù)。

（三）深入了解業(yè)務(wù)實質(zhì)，加強審查進行事前事中控制

進行融資性貿(mào)易風(fēng)險管理的重要基礎(chǔ)是對融資性貿(mào)易的有效界定。監(jiān)督部門應(yīng)加強對業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)及業(yè)務(wù)實質(zhì)的了解，提高融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)及真實業(yè)務(wù)的甄別能力，以及對業(yè)務(wù)風(fēng)險的預(yù)判能力。

1.加強客戶管理，建立新客戶準(zhǔn)入審核制度。梳理原有合作客戶的信用情況，建立客戶信用評估系統(tǒng);對重點客戶定期實地走訪，了解其生產(chǎn)經(jīng)營情況。建立和完善新客戶準(zhǔn)入審核制度，對新客戶的資產(chǎn)狀況、辦公場地及人員、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、納稅情況、財務(wù)報表、場地租賃合同等進行審核備案，杜絕空殼公司的業(yè)務(wù)。

2.注意加強貿(mào)易背景的真實性審查。從客戶、關(guān)聯(lián)交易、貨物、物流、交易單據(jù)等進行多方審核，避免介入虛構(gòu)貿(mào)易背景的套利交易、欺詐性融資交易。尤其是對大額買賣合同的匹配比對審核，合同事項如貨物種類規(guī)格、質(zhì)量、驗收標(biāo)準(zhǔn)、交貨方式、費用承擔(dān)、交易貨物幾乎沒有差價等細(xì)節(jié)不符合一般商品交易慣例的，應(yīng)提高警惕，要求業(yè)務(wù)部門提供合理的解釋及證據(jù)，有必要的進行對客戶的實地訪查，核查上下游公司及其關(guān)聯(lián)公司的背景和關(guān)聯(lián)關(guān)系、資信情況、財務(wù)及經(jīng)營情況，確保業(yè)務(wù)的真實性、合規(guī)性。

3.針對融資性貿(mào)易與代理貿(mào)易業(yè)務(wù)較為相似、難以甄別的問題，首先，明確國有外貿(mào)企業(yè)在整個交易鏈條中起的作用及意圖，對于區(qū)分是不是真實貿(mào)易具有重要意義。其次，對貿(mào)易模式進行歸納總結(jié)，提出區(qū)別方法和原則。將融資性貿(mào)易按模式進行分類管控及規(guī)范，并建立客戶信用評估體系進行風(fēng)險管控的方法，從“與誰做”和“怎么做”兩方面著手，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險。結(jié)合實際業(yè)務(wù)情況具體分析判斷，對于有真實貿(mào)易背景基礎(chǔ)上的融資需求可以向供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展。

（四）加強財務(wù)管理的職能，確保企業(yè)資金安全

財務(wù)部門作為資金管理的重要防線，應(yīng)自覺進行核算會計向管理會計的職能轉(zhuǎn)變，積極參與到業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險預(yù)防的過程控制中。在審核付款的時候應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格審查收款客戶提供的合同、發(fā)票、報關(guān)、物流、提單等相關(guān)資料的真實性，以及各項資料之間的邏輯合理性，確保擁有貨物的實權(quán)憑據(jù)以保障企業(yè)利益。

對業(yè)務(wù)情況進行定期跟蹤，根據(jù)客戶的生產(chǎn)產(chǎn)能、出貨量、開票情況、資金使用占比等多個角度對客戶及業(yè)務(wù)進行全方位多維度的評估，加強對往來賬款的賬期管理，定期排查，加快應(yīng)收賬款回籠，降低壞賬率，以確保企業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險在可控的范圍內(nèi)操作。

六、總結(jié)

隨著融資性貿(mào)易的不斷發(fā)展，其參與主體及交易形式也在不斷發(fā)生變化，認(rèn)清融資性貿(mào)易的界定在實際業(yè)務(wù)經(jīng)營中存在一定難度，但通過有效管理手段還是能降低融資性貿(mào)易風(fēng)險給企業(yè)帶來大額資金損失的可能性，具有重要的現(xiàn)實意義。

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