摘要：本文對安徽安某汽車股份有限公司進(jìn)行了戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析，并以該公司2012—2017年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計(jì)算并分析其償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力。由于“安某客車”公司是我國傳統(tǒng)客車的代表，在政府的積極作為、科技的支撐引領(lǐng)、巨大的市場規(guī)模、創(chuàng)新的商業(yè)模式共同作用下，對其進(jìn)行分析能夠深入了解我國新能源汽車對傳統(tǒng)行業(yè)的沖擊，研究目前的傳統(tǒng)客車業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。因此，分析結(jié)果可為“安某客車”報(bào)表使用者提供參考。

關(guān)鍵詞：“安某客車”；財(cái)務(wù)分析；汽車產(chǎn)業(yè)

中圖分類號(hào)：F275.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-4428（2019）03-0096-03

一、 引言

目前，汽車行業(yè)已經(jīng)迎來電動(dòng)化、自動(dòng)駕駛和打車等服務(wù)擴(kuò)大的多樣化變革，改善汽車行業(yè)傳統(tǒng)供產(chǎn)銷的模式成為必然趨勢?，F(xiàn)階段鼓勵(lì)外商對我國汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資是支持汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力，但由于人口紅利開始消退，國內(nèi)廉價(jià)勞動(dòng)力結(jié)合國外技術(shù)引進(jìn)的運(yùn)作模式陷入困境。面對這一難題的中國正推進(jìn)提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)實(shí)力和相關(guān)制造業(yè)成績，還將純電動(dòng)汽車等新能源汽車定位為重點(diǎn)領(lǐng)域。政協(xié)副主席萬鋼曾表示新能源汽車產(chǎn)業(yè)正由導(dǎo)入期進(jìn)入成長期。在這樣一種時(shí)期下，新能源汽車的運(yùn)營發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，對傳統(tǒng)客車的替代作用明顯，客車企業(yè)的轉(zhuǎn)型調(diào)整將成為必然趨勢，是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

二、 “安某客車”簡介

（一）“安某客車”概況

安徽安某汽車股份有限公司是由原合肥淝河汽車制造廠（現(xiàn)更名為安徽安某汽車集團(tuán)有限公司）獨(dú)家發(fā)起，通過社會(huì)募集方式設(shè)立，1997年4月經(jīng)安徽省人民政府發(fā)文批準(zhǔn)成立的股份有限公司。同年7月經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)向社會(huì)公開發(fā)行股票6000萬股人民幣的普通股，最終在深圳證券交易所掛牌上市。公司經(jīng)營范圍主要包括生產(chǎn)銷售客車、底盤、汽車配件；汽車設(shè)計(jì)、維修、咨詢、試驗(yàn)；出口企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)以及房產(chǎn)、設(shè)備租賃，是國家定點(diǎn)生產(chǎn)大、中型豪華客車及客車底盤的大型企業(yè)。

（二）“安某客車”戰(zhàn)略分析

1. 現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭

在上海汽車集團(tuán)考察時(shí)，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)新能源汽車的發(fā)展是我國從汽車大國轉(zhuǎn)向汽車強(qiáng)國的必由之路，我們必須認(rèn)真研究市場，靈活運(yùn)用政策，積極研發(fā)滿足市場需求的產(chǎn)品，使其成為一個(gè)強(qiáng)勁的增長點(diǎn)。由于國家宏觀經(jīng)濟(jì)仍保持較快增長以及國家對汽車產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，我國汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷并將保持較快速發(fā)展。因此國內(nèi)汽車制造商紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，汽車市場產(chǎn)量迅速增加。為擴(kuò)大市場份額，獲取有利的競爭地位，各汽車生產(chǎn)廠家積極加大投入，在產(chǎn)品、價(jià)格、營銷、質(zhì)量、成本方面進(jìn)行了多層次、全方位競爭。

2. 潛在競爭者的進(jìn)入

2017年，客車行業(yè)整體形勢并不景氣，市場轉(zhuǎn)型升級的步伐加快推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)政策不斷升級，行業(yè)競爭日益激烈。盡管2018年汽車銷量有所下滑，但超過2500萬輛的銷量依然是一個(gè)很可觀的數(shù)據(jù)，我國依然是全球最大的汽車市場。中國汽車工業(yè)正面臨一個(gè)巨大機(jī)遇，即新能源汽車的快速發(fā)展。積極應(yīng)對新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車這一趨勢，那么汽車市場一定是一個(gè)重造的市場，對于潛在競爭者具有強(qiáng)大吸引力。

3. 替代品的威脅

近年來，國家大力推進(jìn)高鐵輕軌動(dòng)車網(wǎng)線建設(shè)以及私家小汽車的保有量持續(xù)增加。在這樣的背景下，公路客運(yùn)客流量流失狀況嚴(yán)重，銷售狀況不容樂觀，如果不能盡快完成轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)客車將遭遇巨大打擊。雖然“安某客車”的生產(chǎn)規(guī)模處于國內(nèi)乘用車細(xì)分行業(yè)的前列，但也面臨著國內(nèi)外同類汽車制造商的激烈競爭，因此公司可能面臨日益激烈的市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。

4. 供應(yīng)商的議價(jià)能力

“安某客車”2012—2017年前五名供應(yīng)商采購金額合計(jì)占年度采購總額比例分別為15.29%，13.32%，18.61%，22.38%，30.39%，32.85%，呈逐年遞增趨勢。且公司這六年間的營業(yè)成本構(gòu)成中，按照客車制造業(yè)的原材料計(jì)算成本增幅分別為1.9%，1.06%，0.67%，-1.15%，24.12%，-13.46%，基本呈下降趨勢。由此可見公司主要供應(yīng)商的議價(jià)能力應(yīng)該較低，但“安某客車”在成本控制方面具有一定關(guān)注。

5. 客戶的議價(jià)能力

“安某客車”2012—2017年前五名客戶銷售金額合計(jì)占年度銷售總額比例分別為31.85%，35.11%，30.45%，47.03%，42.55%，47.70%，呈上下波動(dòng)趨勢。一方面公司在2012年沙特校車大批量出口、20輛雙層觀光車服務(wù)倫敦奧運(yùn)等營銷事件中順利提升了其國際知名度；另一方面在技術(shù)上，推動(dòng)產(chǎn)品的平臺(tái)化、系列化、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，使產(chǎn)品市場適應(yīng)能力有進(jìn)一步提升。但其在之后的幾年發(fā)展當(dāng)中，相關(guān)產(chǎn)品的銷售額并沒有很強(qiáng)勁的走勢。

（三）“安某客車”會(huì)計(jì)分析

1. “安某客車”2012—2017年財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵數(shù)據(jù)

“安某客車”2012—2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵數(shù)據(jù)，如表1所示。

2. “安某客車”會(huì)計(jì)分析

從表1可看出，2012—2016年，“安某客車”的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益總額處于逐年上升的狀態(tài)，公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，凈利潤整體大幅波動(dòng)；2017年，資產(chǎn)出現(xiàn)大幅度減少，凈利潤為負(fù)，公司經(jīng)營虧損。2012年，安某股份公司對國內(nèi)銷售結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，積極拓展經(jīng)銷商，改變營銷模式，為國內(nèi)市場奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2013—2017年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)增速較前幾年明顯放緩，客車市場整體發(fā)展減弱，鐵路分流、超長線公路受限導(dǎo)致公路客運(yùn)需求量下降，新能源汽車盡管在國家政策拉動(dòng)下有一定增長，但仍然處于導(dǎo)入期。從表1的數(shù)據(jù)可看出：2012年，“安某客車”每股收益指標(biāo)較好。這說明“安某客車”公司制定的總體戰(zhàn)略符合外部環(huán)境的變化趨勢，而且在兼顧公司持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，也十分重視保障公司股東的權(quán)益。2017年的虧損主要是由于聯(lián)營企業(yè)與合營企業(yè)的投資虧損，機(jī)械設(shè)備與起重運(yùn)輸設(shè)備大幅度減少造成資產(chǎn)的減少。

三、 “安某客車”的財(cái)務(wù)分析

（一）2012—2017年短期償債能力分析

1. 營運(yùn)資本分析。根據(jù)“安某客車”2012—2017年的報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算得出，“安某客車”2012—2017 年的營運(yùn)資本金額分別為：832.23百萬元、313.32百萬元、280.19百萬元、153.98 百萬元、430.01百萬元、174.41百萬元。2012—2017年，“安某客車”的流動(dòng)資產(chǎn)總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其流動(dòng)負(fù)債總額，現(xiàn)金持續(xù)流動(dòng)，營運(yùn)資本能夠循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)。

2. 短期償債能力指標(biāo)分析，如表2所示。

從表2可以看出，“安某客車”2012—2017年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率的變化趨勢基本一致，現(xiàn)金比率的變化趨勢波動(dòng)較大。2013—2017年面對內(nèi)外部環(huán)境的復(fù)雜變化，公司重點(diǎn)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，勉強(qiáng)使其流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率在行業(yè)平均值附近艱難波動(dòng)。2015年出現(xiàn)下降，2016年小幅度的回升后2017年又出現(xiàn)下降。2015年，其他流動(dòng)資產(chǎn)主要是因待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅增加影響而大幅度下降，之后幾年有所回升。到2016年，受當(dāng)期外匯匯率變動(dòng)的影響，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物大幅度減少。2017年，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率呈基本一致的下降趨勢。從以上數(shù)據(jù)可看出，“安某客車”的短期償債能力水平較高，流動(dòng)比率都大于1，速動(dòng)比率都接近1，其短期資產(chǎn)基本能夠償還短期負(fù)債。但與交運(yùn)設(shè)備—汽車整車2012—2017年的短期償債能力指標(biāo)行業(yè)平均水平對比可看出，“安某客車”的這些指標(biāo)大部分都低于行業(yè)的平均水平。這說明“安某客車”償還流動(dòng)負(fù)債的能力，相對于同行業(yè)其他公司而言處于劣勢。

（二）2012—2017年盈利能力分析

1. 2012—2014 年“安某客車”形成波動(dòng)的發(fā)展趨勢

“安某客車”2012—2017年的盈利能力三項(xiàng)指標(biāo)完成情況，如表3所示。

2012年，“安某客車”的客車銷量與銷售收入均創(chuàng)下歷史最高水平。主要是由于公司營銷和服務(wù)體系日趨完善，在國內(nèi)銷售雙品牌分網(wǎng)運(yùn)作的基礎(chǔ)上，嘗試營銷渠道整合的新模式，為國內(nèi)市場打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；另外國際營銷體系拓展的能力增強(qiáng)，且國際運(yùn)營體系運(yùn)行高效。2013年，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)和銷售規(guī)模受限等因素影響，業(yè)績出現(xiàn)了下滑。2014年，公司主動(dòng)應(yīng)對內(nèi)外部環(huán)境的重大變化，系統(tǒng)面對險(xiǎn)象環(huán)生的生產(chǎn)經(jīng)營形勢，深入推進(jìn)產(chǎn)品力提升、營銷力提升、客戶滿意度提升、員工滿意度提升、TPS、MCU等“六大專項(xiàng)”，全面提升經(jīng)營的質(zhì)量和效益，新安某展現(xiàn)出新的生命力。2015年，雖然受控參股子公司的主要經(jīng)營指標(biāo)同比大幅下滑，但母公司新能源客車的銷量大幅增加，最終為公司帶來小額利潤。2016年，國家積極拉動(dòng)總需求并要求加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我國經(jīng)濟(jì)保持中高速增長，就業(yè)形勢總體維穩(wěn)，公司產(chǎn)品價(jià)格上漲，企業(yè)效益提升，盈利能力有所增強(qiáng)。2017年，“安某客車”客車銷量同比下降14%，其中，傳統(tǒng)燃油客車銷量同比增長18%，大型客車銷量同比增長21%；營業(yè)收入同比增長14.54%，但扣除新能源補(bǔ)貼后，營業(yè)收入同比下降18.25%，2017年公司最終經(jīng)營虧損。

（三）2012—2017年?duì)I運(yùn)能力分析

1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)分析

根據(jù)“安某客車”2012—2017年的年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算得出，2012—2017年，“安某客車”的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為：6.60、4.31、5.15、2.78、2.15、2.71；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：50.91天、71.36天、65.47天、106.81天、138.39天、139.32天。從計(jì)算數(shù)據(jù)分析可知，2012至2017年間“安某客車”始終存在著應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度慢，公司資金被客戶占用的時(shí)間長，資金管理效率不高導(dǎo)致營運(yùn)能力不強(qiáng)的問題。

2. 存貨周轉(zhuǎn)分析

根據(jù)“安某客車”2012—2017年的營業(yè)成本和存貨平均余額計(jì)算可得，“安某客車”的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為：9.10、8.64、10.63、12.85、19.19、26.52。從以上計(jì)算結(jié)果可以看出，“安某客車”的存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年上升態(tài)勢。2013年，公司以市場需求為導(dǎo)向，以技術(shù)創(chuàng)新為手段，持續(xù)追求產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)步，增強(qiáng)公司純電動(dòng)客車相關(guān)產(chǎn)品的競爭力，與此同時(shí)自主設(shè)計(jì)的三相交流異步電機(jī)實(shí)現(xiàn)大批量生產(chǎn)，最終該指標(biāo)實(shí)現(xiàn)小幅度下降。此后，“安某客車”的存貨周轉(zhuǎn)率由降轉(zhuǎn)升，并且創(chuàng)下歷史新高?？偟膩砜?，“安某客車”存貨變現(xiàn)的速度在不斷加快，公司也更加注重存貨的管理。

3. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析

“安某客車”2012—2017年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的3項(xiàng)主要指標(biāo)情況，如表4所示。

從表4可看出，2012—2017年，“安某客車”的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，其中，2014年小幅回升后又繼續(xù)下降?！鞍材晨蛙嚒钡墓潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2014年降幅較大，而此后兩年則處于較穩(wěn)定的狀態(tài)。說明2012—2017年，“安某客車”流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率有所下降，使得生產(chǎn)經(jīng)營成果有所減少，盈利能力和償債能力都有所波及。2012—2017年，“安某客車”的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在這幾年始終處于下降的趨勢。從以上指標(biāo)的變化幅度可看出，“安某客車”的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在6年間總體變化小幅減少，說明“安某客車”近幾年的營運(yùn)能力總體有小幅下滑的趨勢。

四、 結(jié)論與建議

通過對“安某客車”進(jìn)行了戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析，以“安某客車”2012—2017年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計(jì)算并分析了其近幾年的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力。本文得到以下結(jié)論：首先，在償債能力方面，該公司的短期償債能力低于行業(yè)平均水平，公司存在一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)；在盈利能力方面，該公司銷售凈利率出現(xiàn)波動(dòng)，說明該公司在盈利能力方面不夠穩(wěn)定，此項(xiàng)有待加強(qiáng)；在營運(yùn)能力方面，該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈總體下降趨勢、存貨周轉(zhuǎn)速度略有上升，說明企業(yè)存在一定的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，但后期企業(yè)也更加注重存貨的管理。

“安某客車”一方面應(yīng)積極順應(yīng)市場轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持市場導(dǎo)向，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)產(chǎn)品的市場競爭優(yōu)勢。另一方面還應(yīng)堅(jiān)持長期發(fā)展戰(zhàn)略，積極開展成本合理化工作，持續(xù)強(qiáng)化體系能力建設(shè)，學(xué)習(xí)績效管理模式。始終堅(jiān)持“增質(zhì)增效、降本降耗，積極改變成本劣勢；聚焦市場、感知客戶，創(chuàng)新提升營銷活力”的經(jīng)營目標(biāo)。

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作者簡介：

李曉穎，女，福建福州人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政與公共管理學(xué)院本科生，研究方向：財(cái)政學(xué)、會(huì)計(jì)。