王瀅萍

摘 要：伴隨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展被注入新的增長(zhǎng)活力，這在很大程度上得益于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，高技術(shù)、新技術(shù)的興起對(duì)國(guó)內(nèi)各類(lèi)產(chǎn)業(yè)組織的發(fā)展提供新的發(fā)展契機(jī)，但是，目前高新企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并未有效規(guī)避，一旦對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)處理不當(dāng)，那么高新技術(shù)企業(yè)將會(huì)面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行分析，以期探尋出強(qiáng)化高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)管控的有效對(duì)策。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè);風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn);對(duì)策

一、引言

高技術(shù)、新技術(shù)的迅速發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了重要推動(dòng)力，同時(shí)高新技術(shù)企業(yè)的種類(lèi)和規(guī)模日益增大，因而高新技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)十分嚴(yán)峻?；诖?，眾多高新技術(shù)企業(yè)更加重視自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控情況，希望能以財(cái)務(wù)管理策略來(lái)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)等各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)、提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，最終為高新技術(shù)企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展做貢獻(xiàn)。

二、高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

（1）籌資、融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別

由于高新技術(shù)企業(yè)需要周期性強(qiáng)、資金周轉(zhuǎn)率低的資金支持來(lái)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，包括對(duì)正常研發(fā)活動(dòng)、初期研發(fā)調(diào)研活動(dòng)等一系列新技術(shù)或產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，它們都需要大量的資金流支持其運(yùn)轉(zhuǎn)，因此，高新技術(shù)企業(yè)的籌資、融資活動(dòng)通常十分頻繁。由于受資本市場(chǎng)、政策變化的影響，高新技術(shù)企業(yè)的籌資、融資活動(dòng)具備兩方面的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一方面，是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理所致的籌融資風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)存在負(fù)債規(guī)模較大、舉債方式單一的情形，加之金融市場(chǎng)政策變化時(shí)有發(fā)生，包括監(jiān)管利率變化、貸款監(jiān)管變化等等，其盈利水平與籌融資成本的差距就會(huì)存在增大的風(fēng)險(xiǎn)，最終對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)形成不良影響。另一方面，是目前資本市場(chǎng)為高新技術(shù)企業(yè)提供的籌融資支持很有限。由于高新技術(shù)企業(yè)存在投入大、投資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，資本市場(chǎng)的投資者往往對(duì)其持有“觀望”態(tài)度，使得高新技術(shù)企業(yè)管理者長(zhǎng)期處于“有技術(shù)、沒(méi)資金”的窘境，加之國(guó)家為高新技術(shù)企業(yè)提供的風(fēng)險(xiǎn)資金額度較低，高新技術(shù)企業(yè)的資本擴(kuò)充活動(dòng)就會(huì)存在一定難度，最終阻礙高新技術(shù)企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

（2）投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別

作為高新技術(shù)企業(yè)主要決策活動(dòng)的組分，投資活動(dòng)為企業(yè)盈利、提升價(jià)值創(chuàng)造能力做貢獻(xiàn)，但是，仍然有不少的投資風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)存在于高新技術(shù)企業(yè)的投資活動(dòng)當(dāng)中，具體而言，包括三方面內(nèi)容：一是創(chuàng)新技術(shù)的投資不確定性。這是指，由于高新技術(shù)企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新技術(shù)滿足市場(chǎng)需求，創(chuàng)新技術(shù)的投資額度巨大，但是，創(chuàng)新技術(shù)往往受到應(yīng)用不成熟因素影響，使得創(chuàng)新技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)形成與價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)推進(jìn)緩慢，一旦中途夭折，那么企業(yè)投資活動(dòng)的損失將會(huì)難以計(jì)量。二是投資活動(dòng)的可持續(xù)性欠缺。也就是說(shuō)，高新技術(shù)企業(yè)一旦將資金流、現(xiàn)金流投入某一新技術(shù)、高技術(shù)的研發(fā)活動(dòng)，那么其技術(shù)盈利性就需要獲得保障，如果研發(fā)活動(dòng)出現(xiàn)異常，那么企業(yè)對(duì)另一高新技術(shù)的投資活動(dòng)就會(huì)出現(xiàn)極大障礙，最終促使企業(yè)投資活動(dòng)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。三是企業(yè)研發(fā)成果存在需求不確定性。由于高新技術(shù)企業(yè)需要在技術(shù)研發(fā)前進(jìn)行市場(chǎng)需求調(diào)研，其研發(fā)成果一般是市場(chǎng)需求導(dǎo)向的，但是，一旦市場(chǎng)需求出現(xiàn)巨大變化或技術(shù)實(shí)際應(yīng)用成果出現(xiàn)極大偏差，那么高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)成果向投資收益的轉(zhuǎn)化就會(huì)難以進(jìn)行，最終對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力產(chǎn)生極大的消極影響。

（3）高技術(shù)、新技術(shù)要素投入風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別

在高新技術(shù)要素投入企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，其風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也是難以規(guī)避的：一方面，是技術(shù)要素的生產(chǎn)效率難以保障。由于高新技術(shù)企業(yè)主要依靠技術(shù)要素投入來(lái)提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，一旦技術(shù)研發(fā)的效率無(wú)法保障，那么財(cái)務(wù)資源對(duì)技術(shù)研發(fā)的支持就會(huì)難以穩(wěn)固，最終增大企業(yè)的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，是技術(shù)要素的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。由于高新技術(shù)企業(yè)需要不斷流入的精尖人才作為技術(shù)創(chuàng)新的主要人力保障，其技術(shù)要素的創(chuàng)新需要新舊資源的銜接和高效配置，一旦企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)度受到實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不足、人員研發(fā)積極性問(wèn)題等內(nèi)部因素影響，那么高新技術(shù)的創(chuàng)新成果就會(huì)難以進(jìn)入生產(chǎn)、推廣、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)，使得企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不合理趨勢(shì)，最終對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

三、強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的有效對(duì)策

（1）科學(xué)構(gòu)建籌融資活動(dòng)體系

為確保高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，它們需要科學(xué)構(gòu)建籌融資活動(dòng)體系，這需要企業(yè)合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，使得企業(yè)資本結(jié)構(gòu)合理化，同時(shí)達(dá)成有效管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。具體而言，需要關(guān)注三方面內(nèi)容：一是關(guān)注籌融資方式的科學(xué)選擇。這需要切實(shí)思考自身發(fā)展階段、利息水平、資金流需求及其收益水平，從而確保多種籌融資方式在高新技術(shù)企業(yè)的科學(xué)運(yùn)用。二是健全內(nèi)部融資活動(dòng)的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。這需要企業(yè)降低資本閑置率、拓展資本盈利空間，通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、兼并、風(fēng)險(xiǎn)租賃等方式，進(jìn)一步提升資本規(guī)模，使得企業(yè)正常周轉(zhuǎn)所需的資本充足，最終充分提升高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。三是拓寬外部融資渠道。這需要高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)部資本收益的配置，使得企業(yè)內(nèi)的資金流向合理、高效，從而為企業(yè)外部融資活動(dòng)提供充分的信用支持。企業(yè)外部融資活動(dòng)要充分利用金融機(jī)構(gòu)、國(guó)家金融政策的支持，從而促使風(fēng)險(xiǎn)資本的迅速籌集，同時(shí)高新技術(shù)企業(yè)還可以通過(guò)成立風(fēng)險(xiǎn)基金的形式來(lái)加強(qiáng)項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)的資金支持，從而進(jìn)一步規(guī)避企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，最終確保高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。

（2）建立完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估監(jiān)控機(jī)制

高新技術(shù)企業(yè)要建立完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估監(jiān)控機(jī)制，需要關(guān)注兩方面內(nèi)容：一方面，是高新技術(shù)企業(yè)要形成完整科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估監(jiān)控意識(shí)。這需要高新技術(shù)企業(yè)成立相應(yīng)的風(fēng)控部門(mén)或機(jī)構(gòu)，使得財(cái)務(wù)人員、企業(yè)外專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員、企業(yè)高層管理者成為其主要成員，同時(shí)使其承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)資料的編制、報(bào)告及整合職責(zé)，最終為企業(yè)規(guī)避項(xiàng)目研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做貢獻(xiàn)。另一方面，企業(yè)要設(shè)計(jì)具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)評(píng)估機(jī)制。這需要企業(yè)財(cái)務(wù)人員充分運(yùn)用項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)資料，通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的定期分析和評(píng)測(cè)，使得企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的籌融資風(fēng)險(xiǎn)能夠準(zhǔn)確、及時(shí)的反映給企業(yè)管理者，從而為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)決策提供充分的參考，最終為高新技術(shù)企業(yè)提升價(jià)值創(chuàng)造力做貢獻(xiàn)。

（3）完善技術(shù)要素創(chuàng)新的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析報(bào)告

針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)在技術(shù)要素創(chuàng)新方面的不足，企業(yè)需要切實(shí)完善相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析報(bào)告。一方面，需要高新技術(shù)企業(yè)設(shè)計(jì)全面的指標(biāo)分析體系。這需要企業(yè)依據(jù)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的特性預(yù)測(cè)企業(yè)動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)狀況，包括現(xiàn)金流量指標(biāo)、成本效益指標(biāo)等等。比如，某研發(fā)項(xiàng)目的全過(guò)程現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)難度大，企業(yè)可以選擇考察項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)的指標(biāo)概況，進(jìn)而預(yù)測(cè)出項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)后期的現(xiàn)金流出。另一方面，需要企業(yè)完善技術(shù)要素創(chuàng)新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)。這是指，這技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，企業(yè)要分維度、分期間的設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，包括現(xiàn)金流預(yù)警指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警指標(biāo)等。同時(shí)，如若技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目在連續(xù)三個(gè)季度或分期內(nèi)出現(xiàn)籌資困難、虧空現(xiàn)象，那么企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析報(bào)告，從而為企業(yè)決策者提供更為全面的信息支持。

四、結(jié)論

綜上所述，高技術(shù)、新技術(shù)企業(yè)需要明確自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從而提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值創(chuàng)造力。通過(guò)完善技術(shù)要素創(chuàng)新的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析報(bào)告、建立完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估監(jiān)控機(jī)制等對(duì)策，希望能為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展提供有力參考。

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