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3月20日，老虎證券在美國(guó)納斯達(dá)克IPO，這是中國(guó)的美股互聯(lián)網(wǎng)券商N(yùn)O.1。真成投資的兩位管理合伙人先后注資老虎證券四輪，成為所有投資機(jī)構(gòu)中參與輪次最多的投資人。

李劍威（真成投資管理合伙人）先是主導(dǎo)前東家真格基金完成對(duì)老虎基金的天使輪投資。創(chuàng)辦真成投資后，他又連續(xù)兩輪給予老虎證券大額資金支持。后來(lái)，李劍威的前同事趙興華（真成投資管理合伙人，彼時(shí)為弘泰資本管理合伙人兼首席投資官）重金加碼老虎證券C輪，助力其晉級(jí)獨(dú)角獸陣營(yíng)。

復(fù)盤(pán)李、趙二人最近5年的業(yè)績(jī)，他們?cè)诟髯陨瞄L(zhǎng)的領(lǐng)域共投出9家獨(dú)角獸，其中華米、蔚來(lái)汽車、中曼石油和老虎證券4家公司成功IPO，得到、Pony.ai、Momenta、小魚(yú)易連、AppLovin、云洲智能等一批公司正處于高速成長(zhǎng)期。

不得不說(shuō)，真成投資基因里有著紅杉資本和真格基金的深深烙印。這支新銳基金成立于2016年，是李劍威的前東家真格基金徐小平支持創(chuàng)辦的。真成投資的管理合伙人趙興華是李劍威在紅杉的老同事，就連基金的中后臺(tái)人員也有不少來(lái)自紅杉和真格。

比較有意思的是，沈南鵬的紅杉是中國(guó)理性投資的典范，擅長(zhǎng)深度研究，以“賭賽道”策略著稱;而徐小平的真格基金是中國(guó)感性投資的代表，采用廣撒網(wǎng)式打法，以“投資只看人”著稱。帶有兩任前東家烙印的真成投資，怎樣將看似不合拍的兩種流派的打法融會(huì)貫通，走出一條差異化路線？又怎樣在項(xiàng)目爆發(fā)前夕提前入局？

重度玩家

李劍威跟老虎證券CEO巫天華在一個(gè)美股交流社區(qū)相識(shí)。當(dāng)時(shí)，前者在紅杉中國(guó)，后者是網(wǎng)易有道的技術(shù)負(fù)責(zé)人。到了2011年，巫天華在微信群定期舉辦知識(shí)付費(fèi)課程培訓(xùn)，講如何做期權(quán)交易。出于興趣，李劍威花3萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了巫天華的課程，成為微信群中較早一批知識(shí)付費(fèi)的高端學(xué)員。這種培訓(xùn)模式有點(diǎn)像知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)得到App的雛形。

當(dāng)時(shí)巫天華并未創(chuàng)業(yè)，但李劍威強(qiáng)烈感受到巫是期權(quán)交易的頂級(jí)高手，不僅交易方案保險(xiǎn)，很少有資金回撤，還在一次全球期權(quán)實(shí)驗(yàn)室比賽中獲得第二名的好成績(jī)。讓李劍威印象深刻的一個(gè)細(xì)節(jié)是，巫天華記憶力超凡。巫做培訓(xùn)時(shí)引用過(guò)美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)券商的900多頁(yè)的交易手冊(cè)，每當(dāng)學(xué)員問(wèn)起一個(gè)知識(shí)點(diǎn)時(shí)，他能立馬說(shuō)出答案所在的部分。

正是出于對(duì)人的高度判斷和信任，所以三年后巫天華提出要用互聯(lián)網(wǎng)方式做證券交易軟件的構(gòu)想時(shí)，李劍威立即把他帶到徐小平家中。巫天華的個(gè)人魅力把徐小平征服，在沒(méi)有產(chǎn)品的階段他便獲得真格基金的天使輪投資。

李劍威怎么也沒(méi)想到，這段購(gòu)買(mǎi)巫天華培訓(xùn)課程的經(jīng)歷為真成投資的兩筆重要交易埋下種子。一筆是真成創(chuàng)辦后投資巫天華，另一筆是真成領(lǐng)投得到App的C輪。更為巧合的是，兩個(gè)項(xiàng)目都是在真成投資的一期基金中完成，后快速晉級(jí)獨(dú)角獸。這點(diǎn)也能看出，投資老兵李劍威確實(shí)眼光不凡。

盡管巫天華是不可多得的產(chǎn)品經(jīng)理，但仍對(duì)李劍威的產(chǎn)品力贊賞有加：“劍威是老虎證券的重度玩家，對(duì)我們的方向有很深的認(rèn)識(shí)和洞見(jiàn)。伴隨老虎從天使走到B輪，讓我們少走很多彎路。”其實(shí)，李劍威是每家被投企業(yè)的重度用戶，經(jīng)常參與被投公司產(chǎn)品的構(gòu)思、改進(jìn)等過(guò)程中。因此，有些創(chuàng)業(yè)者還將李劍威研究出的一些殺手锏功能譽(yù)為“劍威功能”。

購(gòu)買(mǎi)巫天華的培訓(xùn)課程讓李劍威對(duì)知識(shí)付費(fèi)產(chǎn)生認(rèn)知的萌芽，以至于知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)得到App上線后，他不由自主地在上面購(gòu)買(mǎi)了1萬(wàn)多元的課程。投資人的職業(yè)慣性使然，李劍威也關(guān)注到當(dāng)時(shí)比較火的知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)喜馬拉雅。起初，就營(yíng)銷力和數(shù)據(jù)來(lái)看，喜馬拉雅明顯占據(jù)上風(fēng)。喜馬拉雅的DAU是得到的數(shù)十倍，SKU是得到的1，000倍，前者更像是一家具備規(guī)模效應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)公司，也更受資本追捧。

但最終，李劍威卻把橄欖枝拋向自己更喜歡的產(chǎn)品得到，并且要求領(lǐng)投。通過(guò)深度的產(chǎn)品體驗(yàn)和理性推演，他認(rèn)為得到有機(jī)會(huì)成為優(yōu)質(zhì)知識(shí)的主要分發(fā)渠道?！爸R(shí)付費(fèi)是頭部?jī)?nèi)容市場(chǎng)，誰(shuí)能做出最好的內(nèi)容，誰(shuí)才能有機(jī)會(huì)成為真正的平臺(tái)。在時(shí)間有限的情況下，用戶對(duì)價(jià)格并不敏感，更愿意為最好的內(nèi)容買(mǎi)單?！边@些認(rèn)知源自李劍威對(duì)各路競(jìng)品用戶行為的洞察。

通過(guò)與李劍威幾次深度溝通，得到CEO脫不花深切感受到這位投資人對(duì)得到的產(chǎn)品是“真聽(tīng)、真看、真感受，不是為了投資而表演?！边@也是得到當(dāng)初剛完成B輪融資，在并不缺錢(qián)的情況下，接受真成投資領(lǐng)投C輪的重要原因。

“這樣的投資人非常罕見(jiàn)”，提到李劍威敏銳的產(chǎn)品嗅覺(jué)時(shí)，脫不花給到高度評(píng)價(jià)。脫不花并非善意恭維，她毫不諱言稱：“很多關(guān)于產(chǎn)品未來(lái)的研究，甚至是真成投資的研究團(tuán)隊(duì)提前做的?！北热?，當(dāng)時(shí)李劍威在得到的投后服務(wù)中提到一個(gè)觀點(diǎn)：“每天聽(tīng)本書(shū)”有機(jī)會(huì)成為高續(xù)費(fèi)率的大規(guī)模付費(fèi)內(nèi)容，得到可以充分發(fā)揮資金和規(guī)模的優(yōu)勢(shì)，在保證品質(zhì)的前提下，將書(shū)庫(kù)規(guī)模做大，必然能勝出。

后來(lái)，這個(gè)策略被得到團(tuán)隊(duì)積極采納，效果出乎意料。真成注資后，得到App業(yè)務(wù)很快呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，影響力迅速放大，后又有多家一線投資機(jī)構(gòu)加碼跟進(jìn)。

作為重度用戶，為被投企業(yè)充當(dāng)“代言”儼然變成李劍威的樂(lè)趣。腕上戴著華米手環(huán)，梳子和電動(dòng)牙刷用須眉科技，短距離出行用納恩博（Ninebot），開(kāi)商務(wù)會(huì)議用小魚(yú)易連，炒美股上老虎證券，學(xué)知識(shí)用得到App，買(mǎi)軍衣上軍武次位面……

被投企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)滲透到李劍威日常的生活和工作中。就連他的微信朋友圈也充斥著被投企業(yè)的各種信息。李劍威總會(huì)樂(lè)此不疲地為被投企業(yè)搖旗吶喊做推廣宣傳，廣告語(yǔ)之后經(jīng)常再附一個(gè)咧著嘴的大笑臉表情。他還經(jīng)常將好產(chǎn)品推薦給身邊的朋友。

對(duì)產(chǎn)品持續(xù)保持高度熱情，愿意跟創(chuàng)始人一起探索、推演，探索未知的領(lǐng)域。這點(diǎn)李劍威和他的合伙人趙興華極其相似。

逆向思維，識(shí)別結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

“結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)”是李劍威和趙興華在創(chuàng)業(yè)邦專訪中被頻繁提到的詞匯。趙興華解釋說(shuō)：“很多創(chuàng)業(yè)者都面臨寡頭壟斷的威脅，這就要求小公司能根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)尋找差異化競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)，有逆向思維，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”他們投資的華米、中曼石油等項(xiàng)目是典型代表。

趙興華在紅杉中國(guó)投資的中曼石油就是識(shí)別到了這種機(jī)會(huì)。中曼石油是一家不為大眾所知、看似偏門(mén)的To B公司。但他發(fā)現(xiàn)，這家公司在中東擁有全球領(lǐng)先的技術(shù)服務(wù)能力和成功經(jīng)驗(yàn)，具備設(shè)備和服務(wù)優(yōu)勢(shì)。尤其看到油氣技術(shù)服務(wù)公司出海趨勢(shì)明顯之后，趙興華認(rèn)為：“以中東為主的國(guó)際油氣服務(wù)與裝備市場(chǎng)、中國(guó)頭部市場(chǎng)以及技術(shù)服務(wù)成功經(jīng)驗(yàn)積累等，成為中曼石油結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)，存在大的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

最終，他推動(dòng)紅杉中國(guó)成為中曼石油B輪的唯一投資人，項(xiàng)目單筆投資了2億人民幣。紅杉中國(guó)注資之后，公司規(guī)模快速起量，成為中國(guó)規(guī)模最大的民營(yíng)油氣技術(shù)服務(wù)公司，并在多個(gè)國(guó)家展開(kāi)業(yè)務(wù)。公司已于2017年年底在A股IPO，這筆交易為紅杉中國(guó)的人民幣基金帶來(lái)高額回報(bào)。

如何識(shí)別機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)？李劍威在對(duì)智能硬件的投資中發(fā)揮得淋漓盡致。這是一位“多產(chǎn)”的智能硬件投資人。曾成功投資小魚(yú)易連、華米、云洲智能、Ninebot、Remebot、The ONE等多家硬件類公司。

2014年年底，市場(chǎng)對(duì)可穿戴設(shè)備的前景充滿質(zhì)疑甚至絕望。偽智能、偽需求等負(fù)面觀點(diǎn)不斷發(fā)酵，很多智能硬件投資人經(jīng)過(guò)洗禮后得出結(jié)論：智能硬件的硬傷是毛利低，根本不賺錢(qián)，甚至是一個(gè)巨大的坑。

這些質(zhì)疑同樣成為李劍威推進(jìn)紅杉中國(guó)投資（當(dāng)時(shí)就職于紅杉）華米的最大障礙。尤其2014年底時(shí)的華米處于初創(chuàng)期，累計(jì)出貨量只有50萬(wàn)，產(chǎn)品也相對(duì)初級(jí)。很多基金一致認(rèn)為華米很難抵御蘋(píng)果等其他競(jìng)品廠商的沖擊。

最要命的是，一家沒(méi)有出貨量的硬件公司投前估值達(dá)3億美金。這也是李劍威投資華米被業(yè)內(nèi)人士稱為“冤大頭”的重要原因。

復(fù)盤(pán)Segway的失敗教訓(xùn)，跟蹤大量的硬件公司，做過(guò)深度調(diào)研和思考之后，李劍威在市場(chǎng)上發(fā)出不一樣的聲音，他大膽提出中國(guó)智能硬件創(chuàng)業(yè)公司正面臨結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。即，可穿戴設(shè)備作為人體傳感器是真實(shí)需求，尤其是中國(guó)公司做可穿戴設(shè)備，在供應(yīng)鏈、軟件迭代、成本等方面具備結(jié)構(gòu)化優(yōu)勢(shì)。

華米的明顯優(yōu)勢(shì)是迭代能力非常強(qiáng)。對(duì)華米團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品的基本面做完調(diào)研，又從競(jìng)爭(zhēng)格局中做出反復(fù)推演，李劍威預(yù)測(cè)：華米有可能成為可穿戴設(shè)備全球領(lǐng)導(dǎo)者之一。最終，在一片質(zhì)疑聲中，李劍威主導(dǎo)著紅杉中國(guó)完成對(duì)華米的B輪投資。

2015年，華米的二代產(chǎn)品尚在研發(fā)當(dāng)中，李劍威做出貨量的預(yù)測(cè)：“帶屏幕的小米手環(huán)2有機(jī)會(huì)達(dá)到3000萬(wàn)。”在當(dāng)時(shí)來(lái)看，這簡(jiǎn)直是天文數(shù)字。而到了2018年，華米不僅在美股IPO，小米手環(huán)2的累計(jì)出貨量更超越3000萬(wàn)。這個(gè)具有里程碑意義的數(shù)字跟李劍威當(dāng)初預(yù)測(cè)的數(shù)字相當(dāng)吻合。

“這種數(shù)量級(jí)的預(yù)測(cè)不是拍腦袋而來(lái)，而是長(zhǎng)期積累下來(lái)的一種感覺(jué)。iWatch今年公布銷售目標(biāo)，全球銷量也就3000萬(wàn)。”盡管剛加入真成投資不久，但趙興華對(duì)李劍威過(guò)往操盤(pán)的案子了如指掌，這源自二人多次的促膝復(fù)盤(pán)。二人投資退出業(yè)績(jī)勢(shì)均力敵，但趙評(píng)價(jià)李是一位頂級(jí)的智能硬件投資人。

“公司短期內(nèi)波動(dòng)很正常。中期，我說(shuō)誰(shuí)贏，它會(huì)有更大的機(jī)會(huì)爆發(fā)，比如華米。在對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的中期判斷上，我覺(jué)得我跟Eric（趙興華）很像。”在專訪過(guò)程中，李、趙二人給人的感覺(jué)相當(dāng)有默契。

重金押注，敢做集中式投資

敢賭，敢押注，敢把有限的資金押到為數(shù)不多的案子上做集中式投資。李劍威和趙興華有著極其相似的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

拿領(lǐng)投得到舉例，當(dāng)時(shí)真成投資剛成立，李劍威將一期基金已到位額度的一半投資給了得到。“當(dāng)時(shí)第一次關(guān)閉融了1.5個(gè)億，投到得到上7200萬(wàn)元?！崩顒ν騽?chuàng)業(yè)邦（微信搜素：ichuangyebang）透露。

再拿剛在美國(guó)上市的老虎證券來(lái)說(shuō)，李劍威主導(dǎo)著真格基金給予老虎證券一輪價(jià)格不菲的天使輪投資。老虎證券天使輪的投后估值已達(dá)上億人民幣。隨后，真成投資繼續(xù)追加兩輪投資給老虎證券。三年后，在弘泰資本擔(dān)任管理合伙人的趙興華投資老虎證券C輪，過(guò)程中他與彼時(shí)已成為老虎股東的李劍威針對(duì)老虎的發(fā)展路徑進(jìn)行了深刻討論。最終，趙興華成為老虎證券IPO前一輪融資的重要股東。

但李劍威始終并不知情的是，趙興華將當(dāng)時(shí)手中美元基金額度的近一半押注到老虎證券?！爱?dāng)時(shí)我管理的那支美元基金只認(rèn)購(gòu)了3000多萬(wàn)美元，我給到老虎證券接近1300萬(wàn)美金?！壁w興華向創(chuàng)業(yè)邦吐露實(shí)情。

趙興華做過(guò)最瘋狂的交易是在單個(gè)項(xiàng)目上的投入接近70億人民幣，占股70%。令同行跌破眼鏡的是，趙興華重金押注的卻是隱藏在硅谷的移動(dòng)端廣告技術(shù)二線梯隊(duì)中的無(wú)名小卒。2015年底，趙興華發(fā)現(xiàn)美國(guó)一家叫AppLovin的Ads廣告投放平臺(tái)，當(dāng)時(shí)這家公司雖已成立三年，但歷史上并未進(jìn)行過(guò)市場(chǎng)化融資，業(yè)務(wù)更未走向國(guó)際化，排名遠(yuǎn)在Google Ads、Facebook Ads等一線廣告平臺(tái)之后，交易體量并不大。

趙興華通過(guò)行研，發(fā)現(xiàn)這家美國(guó)公司的產(chǎn)品形態(tài)符合自己的預(yù)期。“移動(dòng)端垂直領(lǐng)域需要更有效的用戶增長(zhǎng)和產(chǎn)品變現(xiàn)，而Google Ads和Facebook Ads不能很好滿足，加之中國(guó)的出海市場(chǎng)潛力巨大，需求明確?！?/p>

趙興華快速飛去硅谷表達(dá)強(qiáng)烈的投資意向。最終，他費(fèi)盡口舌說(shuō)服一家美國(guó)公司接受一家中國(guó)基金的投資。趙興華投資之后，助力AppLovin走向國(guó)際化，并積極布局游戲等內(nèi)容性自營(yíng)產(chǎn)品。走出拐點(diǎn)，AppLovin三年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)性成長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高達(dá)10倍，晉級(jí)獨(dú)角獸陣營(yíng)。其體量之大，以至于Twitter一度希望能把自己的廣告業(yè)務(wù)版塊與其合并，并希望AppLovin掌握主動(dòng)權(quán)。

這種集中式投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)成倍增加，更考驗(yàn)投資人是否獨(dú)具慧眼?！拔覀兠帮L(fēng)險(xiǎn)，是冒經(jīng)過(guò)計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)在行研上花很多功夫，當(dāng)然很多時(shí)候是定性對(duì)人做判斷、對(duì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境做判斷。你是有信仰的，相信這個(gè)事能成，不是說(shuō)拍腦袋相信，而是經(jīng)過(guò)反復(fù)推演后覺(jué)得有大機(jī)會(huì)?！壁w興華說(shuō)。

提到深度行研，最能直觀體現(xiàn)真成投資確實(shí)下過(guò)苦工的一個(gè)細(xì)節(jié)是投資報(bào)告。在他們內(nèi)部，經(jīng)常能看到厚達(dá)100多頁(yè)的投資報(bào)告。有時(shí)，僅項(xiàng)目的訪談報(bào)告能達(dá)40多頁(yè)，而且大多是干貨分析。他們比多數(shù)一線基金的報(bào)告做得還要詳盡?！拔覀兊耐顿Y報(bào)告并非流于形式，搜集這么多資料不是為了給LP看，都是給自己看，我們對(duì)項(xiàng)目資料的完備性有一定要求?！?/p>

作為投資領(lǐng)域的一支新秀，真成投資會(huì)參與從天使輪到成長(zhǎng)期等各個(gè)階段的項(xiàng)目。認(rèn)準(zhǔn)的案子敢連投幾把，會(huì)強(qiáng)調(diào)案子的參與感，積極充當(dāng)領(lǐng)投方或重要投資方。比如，他們已連續(xù)注資四輪給一家叫流深光電的激光雷達(dá)企業(yè)?！拔覀?cè)谧鲆粋€(gè)Big Venture，這最能考驗(yàn)團(tuán)隊(duì)打大仗的能力，對(duì)團(tuán)隊(duì)綜合能力的要求蠻高?！壁w興華這位有著10多年經(jīng)驗(yàn)的投資老兵信心飽滿，他能從大項(xiàng)目中享受到戰(zhàn)斗的酣暢感。

真成2.0模式，把投委會(huì)搬到創(chuàng)業(yè)公司

離開(kāi)曾就職基金的4A級(jí)寫(xiě)字樓，真成投資的辦公地址選擇在了北京國(guó)貿(mào)CBD旁邊的朗園文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園。二位管理合伙人沒(méi)有單獨(dú)設(shè)立辦公室，而是跟團(tuán)隊(duì)坐在一起隨時(shí)交流溝通?！拔覀兲岢降鹊钠髽I(yè)文化，確實(shí)還是以創(chuàng)業(yè)者的姿態(tài)來(lái)做投資這件事情。興華的到來(lái)，讓我們真成開(kāi)啟2.0模式?！?/p>

李劍威在智能硬件、企業(yè)服務(wù)、金融科技、內(nèi)容媒體等領(lǐng)域頗有建樹(shù)，而趙興華在出行、教育、自動(dòng)駕駛、AI等領(lǐng)域有深刻認(rèn)知。比如，趙興華早期投資了Pony.ai、蔚來(lái)汽車和格雷博等知名公司和行業(yè)龍頭。

李劍威陽(yáng)光開(kāi)朗，趙興華敦厚內(nèi)斂。二人看的賽道有一定交集，但能力互補(bǔ)。他們最早的合作源于多年前在紅杉中國(guó)時(shí)，一起推動(dòng)一個(gè)叫云洲智能的案子?！半m然最終沒(méi)能投成，但我們覺(jué)得看問(wèn)題的角度和風(fēng)格還挺像?！?/p>

離開(kāi)紅杉后，李、趙二人在頻繁的交流中發(fā)現(xiàn)，他們對(duì)好和壞的判斷風(fēng)格很像。最典型的例子是二人做投資決策相當(dāng)順利。盡管趙興華剛進(jìn)入真成不久，但二人已當(dāng)場(chǎng)拍板幾個(gè)項(xiàng)目。“我們兩個(gè)現(xiàn)場(chǎng)私下聊一聊，就能決策，效率非常高?！?/p>

相比之下，太多新成立基金需要上投資決策委員走流程，投資周期被無(wú)限拉長(zhǎng)?！拔液虴ric（趙興華）作為管理合伙人，直接跑一線，我們就代表IC（投資決策委員會(huì)），能當(dāng)場(chǎng)拍板?！壁w興華說(shuō)：“保持基金完全的獨(dú)立決策是他們向LP爭(zhēng)取的底線?！睋?jù)了解，真成投資的LP包括首鋼基金、中金啟元、世紀(jì)金源家族辦公室、宜信母基金、龍湖地產(chǎn)家族辦公室雙湖資本等大型機(jī)構(gòu)以及部分個(gè)人投資者。

“我覺(jué)得有點(diǎn)害怕我們GP的判斷完全不一致，這樣團(tuán)隊(duì)風(fēng)格會(huì)超級(jí)保守，有可能錯(cuò)失很多機(jī)會(huì)。但我們肯定不會(huì)亂投，會(huì)做深度投研，分析得非常細(xì)致，走精品路線?！弊鳛橐恢w量為5億人民幣的基金，真成投資不可能采用紅杉賭賽道的打法，也不可能走真格廣撒網(wǎng)的路線。

真成投資沿襲紅杉中國(guó)的深度投研路線，同時(shí)汲取真格判斷人的方法論精髓。在此基礎(chǔ)上，他們不斷做減法，同時(shí)采用根據(jù)地的打法，即每段時(shí)間專注研究一個(gè)新領(lǐng)域，按圖索驥尋找標(biāo)的，吃透一塊根據(jù)地之后，再開(kāi)拓新的領(lǐng)地。

李劍威和趙興華將真成的投資理念濃縮為三點(diǎn)：一是投資能創(chuàng)造優(yōu)秀產(chǎn)品的團(tuán)隊(duì);二是有明確的市場(chǎng)定位;三是具備相對(duì)清晰的盈利模式。從2016年創(chuàng)辦真成投資至今，他們已經(jīng)用一個(gè)個(gè)高成長(zhǎng)的案例證實(shí)了這或許是一套行之有效的打法，他們更愿意將真成投資的創(chuàng)業(yè)描述為“一次投資理念的實(shí)驗(yàn)”。