□趙科樂

隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)增長，在邁入新時代的同時，對我國自主研發(fā)、“中國制造”的需求日益擴大，而“科技型中小企業(yè)”成為了創(chuàng)新的主力軍。國家“十二五”規(guī)劃建議和2015年《關(guān)于進一步促進科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》中曾經(jīng)提到的，科技型中小企業(yè)是我國技術(shù)創(chuàng)新的中流砥柱，同時也是經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展的潛在動力，在帶動地方創(chuàng)新就業(yè)、科技成果轉(zhuǎn)化、建設(shè)創(chuàng)新型國家過程中都發(fā)揮了重要支撐作用。但是，當下較大比例的科技型中小企業(yè)都存在融資難的困境，形成了自身持續(xù)發(fā)展和促進國民經(jīng)濟增長的巨大阻力，因此通過深入分析，明晰目前科技型中小企業(yè)的融資困境和難題。

一、科技型中小企業(yè)概念界定

(一)中小企業(yè)的定義。中小企業(yè)的認定標準本身是一個歷史范疇，是一國經(jīng)濟發(fā)展的實際情況和一定時間內(nèi)政府政策偏好的一種反映。中小企業(yè)的定義不是唯一不變的，它會隨著經(jīng)濟、社會和政策的發(fā)展而不斷發(fā)展的，不同國家、不同經(jīng)濟發(fā)展的階段、不同行業(yè)對其界定的標準也不盡相同。

2001年，美國國會出臺了《美國小企業(yè)法》，該法條界定：雇員人數(shù)不超過500人的屬于中小企業(yè)。而我國相對比較規(guī)范是在2011年6月18日頒布的《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》中對于中小企業(yè)的范圍進行了明確的界定，不僅區(qū)分了大企業(yè)和中小企業(yè)，還將中小企業(yè)進一步細分為中型、小型、微型三種類型。

(二)科技型中小企業(yè)的定義。根據(jù)《科技部財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈科技型中小企業(yè)評價辦法〉的通知》(國科發(fā)政〔2017〕115號)規(guī)定：科技型中小企業(yè)須同時滿足：職工總數(shù)不足500人、年銷售收入不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元；企業(yè)有效期內(nèi)具有高新技術(shù)企業(yè)資格證書；近五年內(nèi)企業(yè)曾獲得過國家級科技類獎勵，并在獲獎單位中排在前三名；近一年內(nèi)企業(yè)總收入中高新技術(shù)產(chǎn)品(服務(wù))貢獻比例不低于60%；企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力評價達到行業(yè)標準等條件。

綜上所述，科技型中小企業(yè)指的是具有專業(yè)技術(shù)能力的科研人員從事一系列高技術(shù)含量研發(fā)與開發(fā)活動，并將科技理念和實踐貫穿于其企業(yè)發(fā)展的整個生命周期，取得自主知識產(chǎn)權(quán)并將其轉(zhuǎn)化為高新技術(shù)產(chǎn)品或服務(wù)，從而實現(xiàn)高質(zhì)量增長并推動地方經(jīng)濟發(fā)展的中小企業(yè)。

二、科技型中小企業(yè)的特點

科技型中小企業(yè)從本質(zhì)上來看屬于科技型企業(yè)和中小企業(yè)的融合體，在經(jīng)營過程中遵循自籌資金、自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔風險的原則，具體還有以下特點。

(一)規(guī)模小，制度不規(guī)范?？萍夹椭行∑髽I(yè)很大一部分處于初創(chuàng)期發(fā)展階段，經(jīng)營規(guī)模小、員工數(shù)量有限，因此其企業(yè)內(nèi)部架構(gòu)也不完善，財務(wù)管理制度不健全。在崗位人員配備方面，有些科技型中小企業(yè)設(shè)置較為簡單，企業(yè)法定代表人、實際控制人、股東等并非達到完全的分離，企業(yè)內(nèi)部的管理體制不規(guī)范。

(二)經(jīng)營風險偏高。由于科技型中小企業(yè)規(guī)模有限、制度不健全等因素影響，因此也面臨了較高的經(jīng)營和操作風險。一方面，科技進步與產(chǎn)品更新?lián)Q代是同步的，隨著科技水平的提升，新產(chǎn)品不斷推出，產(chǎn)品容易被代替，市場風險突出；另一方面，科技型中小企業(yè)處于生命周期中的初創(chuàng)期階段，自身實力薄弱，擔保品價值不足，抗風險能力較差。

(三)投入成本較高。主要從事科技創(chuàng)新與高科技產(chǎn)品研發(fā)的科技型中小企業(yè)和其他傳統(tǒng)的普通企業(yè)相比，對技術(shù)、員工素質(zhì)、設(shè)備精度的要求會更高一些。在其初創(chuàng)期和成長期，研發(fā)周期也較長，科技型中小企業(yè)需要持續(xù)不斷地補給高科技人員、研發(fā)資金及高科技設(shè)備，較傳統(tǒng)的中小企業(yè)相比研發(fā)成本相對較高。

(四)成長性與收益性較強。集科技創(chuàng)新研發(fā)能力與科學技術(shù)創(chuàng)新能力于一身的科技型中小企業(yè)擁有的大量的知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)專利等無形資產(chǎn)，再加上其走在時代的前沿，能較好地利用新興理念和手段提高工作效率，研發(fā)差異性大的產(chǎn)品，其產(chǎn)品一旦生產(chǎn)并投入市場，會體現(xiàn)出明顯的市場競爭優(yōu)勢，產(chǎn)品的規(guī)模也會隨著企業(yè)科技力量的推動不斷擴張，在有限成本的基礎(chǔ)上最終實現(xiàn)高利潤值增長。

三、科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及困境分析

(一)科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析。我國科技型中小企業(yè)數(shù)量雖然只占中小企業(yè)數(shù)量的3.3%，卻貢獻了中國專利的60%和新產(chǎn)品的80%，對于地方經(jīng)濟增長貢獻了很大力量，推動了地方經(jīng)濟和國家宏觀經(jīng)濟的長足發(fā)展。杭州銀行曾經(jīng)對于在杭州境內(nèi)成立超過5年的科技型中小企業(yè)做過調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示其中94%的企業(yè)認為在自身發(fā)展過程中存在資金短缺問題，88%的企業(yè)認為在融資過程中很難成功向商業(yè)銀行獲得貸款。因此客觀地說，科技型中小企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中向傳統(tǒng)的商業(yè)銀行申請貸款融資時，不可避免地會受到種種障礙性制約。

(二)科技型中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)分析。目前，我國社會發(fā)展發(fā)展過程中主要是技術(shù)和資金兩個問題，在科技型人才密集的今天資金需求變成了困擾眾多企業(yè)的首要問題，科技型中小企業(yè)高創(chuàng)新性、高投入性和高收益性的經(jīng)營特點更決定了其資金和融資渠道的重要性。在目前資本市場融資背景下，科技型中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)主要有以下幾種特點。

1.科技型中小企業(yè)融資以內(nèi)源融資為主。內(nèi)源融資主要是企業(yè)擴大再生產(chǎn)過程中將收益中的盈余轉(zhuǎn)化為投資，主要包括資本金、留存收益和折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資三個方面。內(nèi)源融資在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中具有原始性、成本低、靈活性強等特點，與外部融資相比，它可以在利率變動的情況下保持資本運營基本的穩(wěn)定性，減少因市場不確定性因素導(dǎo)致資金鏈條中斷的風險，憑較低的融資成本實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營盈利。但是科技型中小企業(yè)如果僅以內(nèi)源融資為主，是遠遠不夠的。內(nèi)源融資數(shù)額有限的特征會對整個企業(yè)在市場競爭中占不利地位，降低企業(yè)的凈資產(chǎn)規(guī)模與未來預(yù)期收益。

2.科技型中小企業(yè)以外源融資為輔。外源融資是指在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中從其他經(jīng)濟主體那里吸收資金來源，并轉(zhuǎn)化為擴大再生產(chǎn)的投資過程。在市場激烈競爭的今天，企業(yè)生產(chǎn)與發(fā)展的速度越來越快，對于資金的需求也越來越大，因此在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的過程中單純只是依靠內(nèi)源融資已經(jīng)遠遠不能滿足企業(yè)擴大再生產(chǎn)的需求，因此外源融資在當今社會中占據(jù)的地位就越來越重要，但外源融資具有風險大、成本高、渠道有限的特點，使得外源融資成為只能在企業(yè)內(nèi)源融資無法滿足經(jīng)營需求的基礎(chǔ)上的補充。目前，科技型中小企業(yè)的外源融資渠道主要包括：銀行中長期貸款、支票透支、票據(jù)貼現(xiàn)等；企業(yè)應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)收貨款等商業(yè)信用融資；發(fā)行股票和企業(yè)債券等資本市場的證券投融資；財政撥款、政府補貼、所得稅返還等財政資金融資；融資租賃、售后回租租賃、個人和社會集資、企業(yè)間信貸等。

(三)科技型中小企業(yè)的融資困境分析。

1.融資渠道單一。目前，科技型中小企業(yè)運轉(zhuǎn)過程中融資渠道主要有內(nèi)源性融資和外源性融資兩類。內(nèi)源融資是指企業(yè)擴大再生產(chǎn)過程中將收益中的盈余轉(zhuǎn)化為投資，即公司經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生的公司內(nèi)部融通的資金，主要由留存收益和折舊構(gòu)成。這種融資渠道成本低、方便快捷、效率高，符合以盈利為目的的企業(yè)的經(jīng)營原則，因此廣受科技型中小企業(yè)的喜愛。但是對于處于初創(chuàng)期的企業(yè)來說，這種渠道融得的資金是非常有限的，難以滿足其持續(xù)穩(wěn)定的擴大發(fā)展。于是，有一些科技型中小企業(yè)開始將視角轉(zhuǎn)向外源性融資，希望可以通過金融市場中股票市場、債券市場發(fā)行證券募集資金，但是中小企業(yè)與證券法規(guī)定的發(fā)行債券的條件差距太大，融資困難。有些科技型中小企業(yè)選擇向商業(yè)銀行申請貸款，規(guī)模小、能力有限的它們?nèi)狈Ｆ纷鳛檫€款保證，因此也難以順利通過此渠道獲得融資。綜合來看，科技型中小企業(yè)的融資渠道目前過于單一，局限于傳統(tǒng)的內(nèi)源融資和外源融資，目前還只是依靠自身的單薄力量進行融資，很難滿足其對資金的需求，也較大程度地影響了其壯大發(fā)展。

2.融資成本偏高。受到宏觀經(jīng)濟下行壓力的影響，不少科技型中小企業(yè)也面臨著融資貴的難題。第一，從微觀層面看，科技型中小企業(yè)受到自身規(guī)模小、擔保品有限、風險高等特點，在向金融機構(gòu)信貸部分申請融資時，成本相對較高；第二，從中觀層面看；貨幣資本市場的供需結(jié)構(gòu)的嚴重失衡，也推高了科技型中小企業(yè)融資價格。在金融市場運行過程中，商業(yè)銀行信貸規(guī)模相對緊張，資金供給有限，而目前金融體系尚不健全，無法較好地解決資金稀缺問題，因此在資本市場供不應(yīng)求的背景下，科技型中小企業(yè)融資成本不可避免提高；第三，從宏觀層面看，由于宏觀經(jīng)濟下滑，商業(yè)銀行的存貸利差收緊，銀行資金成本不斷提高。作為以盈利為目的的商業(yè)銀行為了保障自己的利潤，將此部分受擠壓的成本轉(zhuǎn)嫁給議價能力較低的科技型中小企業(yè)，其融資成本提高。

3.市場支持政策有限。目前對于科技型中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)有了初步的政策支持，2016年以來國家對于支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展有了相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，2018年1～5月共減稅2,886億元，同比增長46%，具體操作過程中包含稅額式、稅基式、稅率式等多項稅收優(yōu)惠政策的支持以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同享受的優(yōu)惠政策，進一步減輕了科技型中小企業(yè)發(fā)展過程中的負擔，助力其輕裝前行，但支持力度還是遠遠不夠，其內(nèi)在原因主要是政府相關(guān)部門對于各行業(yè)的需求不明確，對各方面的支持政策制定不及時，也很難切實結(jié)合當?shù)乜萍夹椭行∑髽I(yè)的自身特點和需求現(xiàn)狀進行分析，落實不到位。日前科技部支持民營科技企業(yè)的培育發(fā)展正在起草相關(guān)政策措施、意見正在制定過程當中，即將出臺。

四、結(jié)語

科技型中小企業(yè)一般處于生命周期的初創(chuàng)期階段，經(jīng)營規(guī)模小、抗風險能力不足；企業(yè)規(guī)章及行業(yè)規(guī)范不健全、缺乏規(guī)范的文件；有價值的擔保品不足、風險抵補能力較差；高科技產(chǎn)品或服務(wù)研發(fā)周期較長、收益回流慢，較難成功向商業(yè)銀行申請足額貸款，因此現(xiàn)在的科技型中小企業(yè)融資還是以內(nèi)源融資為主，外源融資為輔，導(dǎo)致資金供給嚴重不足。雖然現(xiàn)在對于科技型中小企業(yè)已經(jīng)有了一些政策支持，如政策性銀行的各項優(yōu)惠政策等，但是成效仍不顯著，科技型中小企業(yè)的融資難、融資貴問題仍然是其重要的發(fā)展瓶頸。