張浩良，羅流發(fā)

（廣東省產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院，廣東 廣州 510030）

考察近年來我國東、中、西部工業(yè)化進(jìn)程發(fā)現(xiàn)，三大區(qū)域均出現(xiàn)不同程度的資本深化加速的態(tài)勢。然而，在我國現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)政策框架下，制造業(yè)的資本積累并未得到足夠的重視，近年來國內(nèi)的政策導(dǎo)向及公共輿論的聚焦點紛紛轉(zhuǎn)到了技術(shù)創(chuàng)新的成果轉(zhuǎn)化，從中央到地方各級政府都致力于推動高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。實際上，經(jīng)歷持續(xù)而高速的資本積累過程是任何高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的基本前提之一。Baumol等的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，1880-1979年的7個經(jīng)合組織國家的全要素勞動生產(chǎn)率增長與資本勞動比的年增長率呈現(xiàn)高度的相關(guān)性[1]。Grossman等對1970-1988年的22個國家的研究也發(fā)現(xiàn)了這一相關(guān)性，進(jìn)一步支持了增加資本積累來提高勞動生產(chǎn)率的結(jié)論[2]。國內(nèi)不少學(xué)者對工業(yè)部門快速的資本深化現(xiàn)象提出擔(dān)憂，以吳敬璉為代表的一些學(xué)者指出，“過早的資本深化”會造成資本的邊際報酬遞減，要素驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)增長模式必將難以為繼；但以厲以寧為代表的另一部分學(xué)者則認(rèn)為，重工業(yè)化與資本深化是發(fā)展中國家工業(yè)化的必經(jīng)階段，兩種觀點的對立形成了名噪一時的“吳厲之爭”。但是，制造業(yè)領(lǐng)域的資本加速積累并非絕對無效率的，也并不是簡單的物質(zhì)投入累加，部分資本投入能夠帶來資本體現(xiàn)式的技術(shù)進(jìn)步，屬于非中性技術(shù)進(jìn)步，僅通過全要素生產(chǎn)率增長率的提升是難以反映出來的。因此，聯(lián)系我國工業(yè)發(fā)展中的實際情況，正確認(rèn)識我國工業(yè)資本深化現(xiàn)象及其對整個行業(yè)生產(chǎn)效率的影響十分必要。本文以廣東制造業(yè)為研究對象，重點對高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的資本深化程度和資本產(chǎn)出比進(jìn)行再檢驗①根據(jù)國家統(tǒng)計局行業(yè)分類，高技術(shù)制造業(yè)包括醫(yī)藥制造業(yè)，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)，電子及通信設(shè)備制造業(yè)，計算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)，信息化學(xué)品制造業(yè)；裝備制造業(yè)包括金屬制品業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，汽車制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，儀器儀表制造業(yè)。，嘗試分解重構(gòu)資本產(chǎn)出比這一指標(biāo)以找出當(dāng)中的影響變量。

一、制造業(yè)資本深化與資本產(chǎn)出比變化趨勢

（一）資本存量的構(gòu)造與估算：2000-2015年

資本存量既是宏觀經(jīng)濟(jì)研究也是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)分析中的重要參量之一，特別在利用生產(chǎn)函數(shù)對資本、勞動力、技術(shù)進(jìn)步等生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)率進(jìn)行估算時，資本存量指標(biāo)的測度不可或缺。關(guān)于資本存量的估算方法，目前國內(nèi)外普遍采用的是戈登史密斯（Goldsmith）在1951年創(chuàng)造的永續(xù)盤存法，在此基礎(chǔ)上，逐步衍生出多種不同的估算方法，如賀菊煌[3]、Chow[4]、王小魯和樊綱[5]、張軍和章元[6]的估算方法雖略有不同，但仍是采用永續(xù)盤存法的思路；資本存量的基期及折舊率高低的設(shè)置也會很大程度上影響資本存量的估值。之所以采用永續(xù)盤存法來估算實際資本存量，是因為官方公布的統(tǒng)計資料中并沒有資本存量數(shù)據(jù)，需要通過適當(dāng)?shù)姆椒ê椭笜?biāo)進(jìn)行估計。

在實際估算中，一般將固定資產(chǎn)作為資本存量的“最可靠估計”[7]?？紤]到本文以制造業(yè)為分析對象，在廣東工業(yè)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，有較為完整的工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)構(gòu)成（固定資產(chǎn)原價、累計折舊和固定資產(chǎn)凈值等指標(biāo)）統(tǒng)計數(shù)據(jù)。與永續(xù)盤存法相比，利用廣東工業(yè)企業(yè)的分行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)直接計算出的制造業(yè)主要行業(yè)資本存量數(shù)據(jù)，無疑更加真實可靠。考慮到固定資產(chǎn)在使用過程中會出現(xiàn)一定程度的磨損，資本存量等于固定資產(chǎn)原值扣除累計折舊的數(shù)值，即企業(yè)會計準(zhǔn)則所定義的“固定資產(chǎn)凈值”。由于固定資產(chǎn)凈值屬于存量指標(biāo)，而資本產(chǎn)出比公式中作為分母的“增加值”屬于流量指標(biāo)，出于口徑可比的考慮，統(tǒng)一采用固定資本凈值年平均余額作為資本存量指標(biāo)的具體數(shù)值。在廣東歷年工業(yè)統(tǒng)計年鑒中，僅有部分年份的固定資本凈值或固定資本凈值年平均余額的公開數(shù)據(jù)，其他年份固定資本凈值年平均余額數(shù)據(jù)，取本年度末、上一年度末的固定資產(chǎn)原價與累計折舊之差的平均值獲得（見表 1）。

表1 廣東制造業(yè)及主要行業(yè)固定資產(chǎn)構(gòu)成（單位：億元）

值得注意的是，受2011年國家統(tǒng)計局調(diào)高規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計起點標(biāo)準(zhǔn)的影響（主營業(yè)務(wù)收入從500萬元調(diào)高至2,000萬元），2011年納入統(tǒng)計起點標(biāo)準(zhǔn)的廣東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量比上一年度減少了28.3%，進(jìn)而導(dǎo)致2011年廣東制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的固定資產(chǎn)構(gòu)成數(shù)據(jù)中，除固定資產(chǎn)凈值年平均余額外，其他固定資產(chǎn)構(gòu)成指標(biāo)和2010年相比均出現(xiàn)了顯著的下滑。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計起點標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，使得調(diào)整前后的年份時序數(shù)據(jù)不具可比性，而無法對2010年及以前年份的廣東工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)進(jìn)行500萬元以上和2,000萬元以上的技術(shù)性分離處理，因此，對于后文涉及2010及2011年相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)的“突變”，只需加以辨析，對前后年份所得出的結(jié)論不會構(gòu)成實質(zhì)性影響。

（二）資本產(chǎn)出比的階段差異與行業(yè)分化：廣東制造業(yè)增長面臨的一個事實

資本產(chǎn)出比（Capital-output Ratio），通常作為資本產(chǎn)出效率的考量指標(biāo)，即資本存量與增加值的比值，揭示了資本與產(chǎn)出之間的聯(lián)系。資本產(chǎn)出比的倒數(shù)，即為資本生產(chǎn)率。由于技術(shù)能夠起到節(jié)約資本的作用，在其他要素保持不變的情況下，技術(shù)進(jìn)步的出現(xiàn)，能夠使得同樣的資本投入創(chuàng)造更高的產(chǎn)出增量。因此，資本產(chǎn)出比是被視作考察一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平尤其是生產(chǎn)技術(shù)水平高低的重要參數(shù)。從現(xiàn)實情況看，2011-2015年廣東制造業(yè)以及高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的資本產(chǎn)出比呈現(xiàn)不同程度的下滑態(tài)勢（見圖1）：制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、裝別制造業(yè)分別年均下降4.88%、2.93%和1.78%。通過這一計算結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)以下兩個特點：

1.分時序看，廣東制造業(yè)資本產(chǎn)出比的變化具有明顯的階段性。2000-2008年，制造業(yè)及高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的資本產(chǎn)出比進(jìn)入快速下行通道，說明該期間制造業(yè)的資本投入帶來顯著的產(chǎn)出效率提升。全球金融危機(jī)后這一趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。2009-2012年，受“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計劃的影響，國內(nèi)資本要素開始大規(guī)模進(jìn)入制造業(yè)，而國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣使得制造業(yè)增長放緩的趨勢沒有得到扭轉(zhuǎn)，造成這一期間制造業(yè)資本產(chǎn)出比快速提升，即資本投入的擴(kuò)張幅度明顯快于同期的產(chǎn)出增加。自2013年起，廣東制造業(yè)的資本產(chǎn)出比相對穩(wěn)定，說明廣東制造業(yè)發(fā)展已接近于均衡狀態(tài)。在Kaldor的經(jīng)濟(jì)增長“程式化事實”中，資本產(chǎn)出比接近于一常數(shù)值[8]。以此為理論框架，國外學(xué)者搭建了不少有價值的增長模型，Solow、Samuelson等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)達(dá)到均衡增長時，資本產(chǎn)出比趨于一個守恒量[9-10]。對于單一經(jīng)濟(jì)部門而言這一規(guī)律也能適用。而且，資本產(chǎn)出比能夠扮演穩(wěn)定器的作用，以此熨平一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)運行中的不穩(wěn)定性。Tourette、Kuznetz通過研究美國、日本、德國、加拿大等發(fā)達(dá)資本主義國家，發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)資本產(chǎn)出比符合常數(shù)的假定，但從長期來看有一個緩慢下降的趨勢[11-12]。因此，在經(jīng)濟(jì)下行背景下廣東制造業(yè)資本產(chǎn)出比的短期趨于一個常量，客觀上發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的重要功能。

2.分行業(yè)看，廣東制造業(yè)資本產(chǎn)出比的變化具有明顯的行業(yè)分化現(xiàn)象。廣東高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的資本產(chǎn)出比與整個制造業(yè)的差距并未出現(xiàn)逐步收斂。在制造業(yè)增長的多行業(yè)分析中，行業(yè)間生產(chǎn)率差異的長期存在，能夠誘導(dǎo)行業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，這也正是促進(jìn)整個制造業(yè)行業(yè)增長的基礎(chǔ)。通過對制造業(yè)的兩個主要行業(yè)——高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)資本產(chǎn)出比的收斂性進(jìn)行了討論，發(fā)現(xiàn)二者資本產(chǎn)出比的差異在考察年份并未出現(xiàn)收斂，可見這種生產(chǎn)率差異是各行業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中所表現(xiàn)出的長期現(xiàn)象和系統(tǒng)性特征。

圖1 廣東制造業(yè)及主要行業(yè)資本產(chǎn)出比變化（2000-2015年）

（三）近年來制造業(yè)資本深化提升與資本產(chǎn)出比趨于穩(wěn)態(tài)的幾點說明

為了直觀觀察廣東制造業(yè)的資本深化趨勢，構(gòu)建了資本深化指數(shù)（2000年為100）。為積極應(yīng)對國際金融危機(jī)的影響，自2008年起，廣東制造業(yè)的資本勞動比增長加速，2008-2015年間累計增長1.84倍，而2000-2007年間累計下降4.4%；這一現(xiàn)象表明2008年以來廣東制造業(yè)發(fā)生了加速的資本深化，但是這個期間尤其是2012年以來廣東制造業(yè)的資本產(chǎn)出比卻趨于一個常數(shù)值，即邊際資本投入帶來的邊際產(chǎn)出并未出現(xiàn)明顯變化；高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)同樣地出現(xiàn)類似現(xiàn)象（見圖2）。假如廣東制造業(yè)的資本深化是一個長期趨勢的話，而對應(yīng)的資本產(chǎn)出比趨于穩(wěn)態(tài)，那么，這一現(xiàn)象背后的理論與現(xiàn)實解釋又是如何？

圖2 廣東制造業(yè)資本深化與資本產(chǎn)出比變化趨勢（2000-2015年）

經(jīng)過改革開放近40年的快速發(fā)展，廣東的制造業(yè)逐漸表現(xiàn)為勞動力（數(shù)量）稀缺而資本相對充裕（見表2）。但是，廣東的勞動力短缺問題主要是相對于中西部地區(qū)而言的，并不意味在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平下廣東制造業(yè)勞動力的逐漸減少（2015年比2010年減少了127萬人）就一定不合理。廣東制造業(yè)的勞動力從充裕到短缺，是在較長時間內(nèi)隨著技術(shù)水平的提升而逐步轉(zhuǎn)變。在這一進(jìn)程中，資本扮演著相當(dāng)重要的角色（2015年廣東制造業(yè)資本存量比2010年增加了3,382億元）。在特定條件下，作為一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)鍵要素的資本和勞動力，存在相互替代的可能性。從近年來廣東制造業(yè)資本深化指數(shù)可以看出，受“機(jī)器代人”、勞動力成本驟增等因素的影響，資本對勞動力的替代速度在加快，廣東制造業(yè)依靠工業(yè)技術(shù)改造等大規(guī)模投資實現(xiàn)行業(yè)轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展是一個不容回避的事實。在資本大規(guī)模替代勞動力的同時，資本產(chǎn)出比趨于穩(wěn)態(tài)，恰恰說明了廣東制造業(yè)進(jìn)入相對均衡發(fā)展的過程，這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，與近年來“新常態(tài)”等系列特征是相吻合的。

表2 廣東制造業(yè)勞動力、資本存量及增量變化（2010-2015年）

新時代創(chuàng)新驅(qū)動、高質(zhì)量發(fā)展等大背景下，資本對廣東制造業(yè)的增長為何重要？當(dāng)中的解釋是資本作為重要的再生產(chǎn)要素之一，具有“物化性技術(shù)進(jìn)步”（Embodied Technical Progress）的屬性。Nelson以及Kelly&Williamson指出，Solow之所以得出決定經(jīng)濟(jì)長期增長水平的是技術(shù)進(jìn)步而非資本積累這一結(jié)論，是由于忽略了要素投入與技術(shù)之間可能存在的相互作用[13-14]。也就是說，除了理論假定的中性技術(shù)進(jìn)步外，很大部分的技術(shù)進(jìn)步內(nèi)嵌于要素之中，一部分物化在資本中，即資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步。Salter指出技術(shù)進(jìn)步與資本投入的相互作用體現(xiàn)在：一是新的資本品蘊含著更高的技術(shù)含量，能夠提高勞動力的邊際產(chǎn)出；二是隨著生產(chǎn)資本品的技術(shù)水平提高，資本品相對于勞動力的價格在降低，會鼓勵企業(yè)使用更多的資本替代勞動[15]，這也正是當(dāng)前廣東制造業(yè)企業(yè)在資本、勞動力等要素投入變化上所做出的現(xiàn)實選擇。

勞動力、資本是物質(zhì)生產(chǎn)的兩大核心要素，故引入勞動力指標(biāo)進(jìn)一步拓展資本產(chǎn)出比公式，即：

近年來廣東制造業(yè)資本產(chǎn)出比進(jìn)入穩(wěn)態(tài)，表明資本深化程度與勞動生產(chǎn)率的變化幅度趨于同步，即保持相同比例的變動。由于資本和勞動力在物質(zhì)生產(chǎn)中的不完全替代性，資本投入規(guī)模的擴(kuò)大能夠增加勞動力的邊際產(chǎn)出，因此，廣東制造業(yè)資本深化的加速，并沒有帶來勞動生產(chǎn)率的損失或者增長放緩，說明廣東制造業(yè)的資本投入已經(jīng)進(jìn)入邊際報酬不變的新階段。

二、制造業(yè)資本產(chǎn)出比變化的模型分解與驗證

（一）資本產(chǎn)出比的模型構(gòu)造與分解

變量x增長率的連續(xù)表達(dá)式為：

式1建立了資本產(chǎn)出比與勞動生產(chǎn)率、資本深化程度等指標(biāo)之間的直接聯(lián)系。為方便理解，一般會將連續(xù)表達(dá)式的增長率表現(xiàn)為離散形式。由于企業(yè)利潤水平高低是決定其資本積累快慢的重要因素，為此，引入工業(yè)企業(yè)利潤總額指標(biāo)以進(jìn)一步擴(kuò)充相關(guān)公式的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵。設(shè)第t年的資本存量（固定資產(chǎn)凈值年平均余額）為Kt，勞動力（全部從業(yè)人員平均人數(shù)）為Lt，企業(yè)利潤總額為Rt，工業(yè)增加值為Yt，通過基本微分方程做出如下推導(dǎo)：

將其帶入式（3）變形之后有：

資本生產(chǎn)率增長率+勞均利潤率增長率＝勞動生產(chǎn)率增長率+資本利潤率增長率

在式4中，資本生產(chǎn)率為資本產(chǎn)出比的倒數(shù)。

（二）廣東制造業(yè)資本生產(chǎn)率與相關(guān)指標(biāo)的數(shù)值聯(lián)系與驗證

根據(jù)式4，資本生產(chǎn)率增長率進(jìn)一步分解為：勞動生產(chǎn)率增長率+資本利潤率增長率-勞均利潤率增長率。我們從資本投入、勞動力和利潤的角度對廣東制造業(yè)的資本生產(chǎn)率變動趨勢作一個概略考察。根據(jù)2001-2015年廣東制造業(yè)及主要行業(yè)資本生產(chǎn)率、勞動生產(chǎn)率、資本利潤率、勞均利潤率的變動趨勢（見表3），可知：

1.制造業(yè)資本生產(chǎn)率增長率的實際值與公式分解得出的數(shù)值基本相符。絕大部分年份誤差在1個百分點左右，由于經(jīng)濟(jì)普查的數(shù)據(jù)校正、規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計范圍調(diào)整、指標(biāo)采用當(dāng)年價造成數(shù)據(jù)不可比等因素的疊加影響，個別年份誤差偏離了正常水平。從2001-2008年、2009-2012年、2013-2015年三個時期進(jìn)行觀察，可以忽略個別年份的數(shù)據(jù)偏差，所驗證的結(jié)論也吻合上述公式推導(dǎo)。

2.2009-2012年、2013-2015年，廣東制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的勞動生產(chǎn)率增長率顯著高于同期的資本生產(chǎn)率增長率。在現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)政策框架下，提高勞動生產(chǎn)率是中央及地方政府重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)取向。若以勞動生產(chǎn)率為因變量，由于2009-2012年、2013-2015年兩個時期資本生產(chǎn)率變動幅度較小，勞動生產(chǎn)率的提高主要因為勞均利潤率增長率要大于資本利潤率增長率（見圖3）。這一解釋也恰恰是近年來廣東制造業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實寫照。2009-2012年廣東制造業(yè)勞動力規(guī)模減少3%，同期資本存量增加46%；2013-2015年廣東制造業(yè)勞動力規(guī)模減少1%，同期資本存量增加22%；在利潤總額一定的條件下，對應(yīng)的勞均利潤率增長率顯然要高于資本利潤率增長率。

圖3 提高勞動生產(chǎn)率的作用機(jī)理

從主要行業(yè)看，廣東高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)總體上符合這一趨勢性現(xiàn)象。2009-2012年、2013-2015年高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)資本生產(chǎn)率的變化可忽略不計，兩個行業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高更多的是由勞均利潤率增長快于資本利潤率所致。但是，這兩個行業(yè)也呈現(xiàn)出自身的差異化特征。一是2013-2015年廣東高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的勞均利潤率增長要遠(yuǎn)快于制造業(yè)整體水平。從指標(biāo)分式上下兩端看，這一期間作為分母的勞動力變化不大，分別年均增長-0.06%、0.14%，而分子端的利潤總額則分別保持著年均21.4%、16.7%的高速增長；相較而言，整個制造業(yè)的利潤總額年均增長僅為13.1%。二是高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的勞均利潤率增長實現(xiàn)了質(zhì)的躍升。與2009-2012年勞均利潤率個位數(shù)的年均增長所不同，2013-2015年兩個行業(yè)的勞均利潤率實現(xiàn)兩位數(shù)的年均增長；相反，這兩個時期整個制造業(yè)的勞動利潤率增幅變化不大，仍保持著約10%的年均增長?？偟膩碚f，在做大企業(yè)利潤總額方面，廣東高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的表現(xiàn)要遠(yuǎn)好于整個制造業(yè)部門。上述數(shù)據(jù)分析與當(dāng)下廣東在推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、建設(shè)珠江西岸先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)帶等產(chǎn)業(yè)政策能夠互為驗證。考慮到廣東高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)利潤總額約占同期整個制造業(yè)的29.3%、57.1%，未來這兩個行業(yè)利潤規(guī)模的進(jìn)一步做大，對于提升廣東制造業(yè)整體利潤水平至關(guān)重要。

表3 廣東制造業(yè)及主要行業(yè)資本生產(chǎn)率、勞動生產(chǎn)率、資本利潤率、勞均利潤率的變動情況（單位：%）

三、結(jié)論與政策啟示

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的現(xiàn)實背景下，制造業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展直接關(guān)系到廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)整體競爭力的進(jìn)一步提升。然而，近年來廣東制造業(yè)的高投資率一直為人所詬病①2010-2015年廣東制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資率（固定資產(chǎn)投資占地區(qū)生產(chǎn)總值比重）快速攀升，從2010年的18.3%驟增至2015年的33.1%，五年間增長了近15個百分點。，2010-2015年提高了15個百分點，甚至有學(xué)者指出依靠大規(guī)模投資拉動的廣東制造業(yè)帶來了產(chǎn)出效率的嚴(yán)重下滑。實際上，在制造業(yè)資本深化加速的情況下，廣東制造業(yè)的資本產(chǎn)出比卻趨于穩(wěn)態(tài)，表明廣東制造業(yè)資本投入進(jìn)入了邊際報酬不變的新階段。通過對資本產(chǎn)出比的模型分解，利用2001-2015年廣東制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)的時序數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗證了資本生產(chǎn)率與勞動生產(chǎn)率、資本利潤率、勞均利潤率之間的邏輯關(guān)系。

本文構(gòu)建了以“勞動生產(chǎn)率”②《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要（草案）》設(shè)定了若干經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，其中提到“十三五”期間我國全員勞動生產(chǎn)率從人均8.7萬元提高到12萬元以上。為核心的產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)與政策手段之間的理論聯(lián)系。要進(jìn)一步提高廣東制造業(yè)的勞動生產(chǎn)率，可遵循以下政策演進(jìn)路徑：一是提升制造業(yè)的資本深化水平。假定未來廣東制造業(yè)資本產(chǎn)出比仍趨于一恒定值，即勞動生產(chǎn)率與資本深化呈同比例變化，此時的政策手段是提升資本深化程度，即提高“資本替人”的比例，如加大工業(yè)技改投資力度、加快推廣工業(yè)機(jī)器人、提高勞動力素質(zhì)（一定程度上可減少勞動力數(shù)量）等。二是提高制造業(yè)企業(yè)的絕對利潤水平?！百Y本替人”比例的提高，意味著資本投入增加比例高于勞動力規(guī)模增加比例，進(jìn)而使得勞均利潤率通常高于資本利潤率（不考慮工業(yè)企業(yè)利潤總額為負(fù)），此時通過擴(kuò)大企業(yè)利潤總額的絕對規(guī)模，加快企業(yè)資本積累步伐，進(jìn)一步提高制造業(yè)的勞動生產(chǎn)率水平。