一波未平一波又起，甚至特斯拉的“負面新聞”就—直未曾間斷過。11月17日，通用汽車公司前副總裁鮑勃盧茨在接受媒體采訪時指出：“特斯拉注定是一個不會長久的失敗企業(yè)，他們正在倒閉并無法撐過2019年。”這一震驚汽車圈的“唱衰論”讓特斯拉再次成為關注的焦點。事實上，唱衰特斯拉的不止鮑勃·盧茨—人。

不久前，大眾CEO穆勒吐槽特斯拉“微不足道”的銷量數(shù)據(jù)以及不負責任的員工管理。當時正出席“國際理解”論壇的穆勒被記者問到有關特斯拉的問題時，表情略顯僵硬：“一個年銷量僅為8萬輛的車企，每季度還會虧損數(shù)百萬美元，而且不容分辨地隨意解雇員工，要跟這樣的企業(yè)談社會責任嗎？拜托，我們不應該失去理智地把蘋果和橘子放一起比較?！?/p>

日前特斯拉發(fā)布了旗下全新的兩款重磅車型，純電動的半掛卡車Tesla Semi和全新Roadster，但這一消息似乎并不為投資者和媒體所關心。有媒體直截了當?shù)刂赋?，特斯拉這場酷炫的發(fā)布會是將大家的注意力從其Model 3的產(chǎn)能問題轉移開來，也有媒體認為這是埃隆·馬斯克想再次獲得巨額融資的“借口”。

專家連線

“特斯拉也許會死得更早”

像特斯拉這種永遠不能獲得盈利的企業(yè)是不可能存在下去的。一個年銷量僅為8萬輛的車企，還要通過裁員來削減開支，這樣下去市場占有量必然下降，那么特斯拉就更不可能盈利了，也許會“死”得更早。

在我看來，特斯拉現(xiàn)在所做的一切，比如純電動的半掛式卡車、Tesla RoadsCer 2起跑的上市以及馬斯克聲稱要建造世界上最大的鋰電池蓄電站，這些都是為了吸引更多的投資人來投資，因為特斯拉實在是沒錢了。前段時間炒得很熱的“Moclel 3產(chǎn)能”問題，我認為即使生產(chǎn)出來，也不會有市場的，因為大家對其好奇心的勁兒已經(jīng)過去了。

我們要承認埃隆·馬斯克是一個勇于創(chuàng)新的人，也許他在最開始的時候也沒有想過要騙人，但是現(xiàn)實情況可能跟不上他的想象力，也受制于很多技術的實現(xiàn)，讓他變成了大家口中的看不清方向的賈躍亭。

特斯拉到底怎么了？

根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉每分鐘就會“燒掉”8000美元。按照這個速度，特斯拉將會在明年8月6日耗盡所有資金。馬斯克對此做出的回應是：我們正集中力量生產(chǎn)Model 3，最終會帶來盈利。

也許正是從Model3開始，特斯拉的“神話”開始被打破。在特斯拉官方發(fā)布Model 3概念車之后，消費者對其的推崇到了無以復加的地步。在Model 3開啟預定的當天揣著錢包的特斯拉簇擁者們排著長隊的盛景還歷歷在目。馬斯克甚至在Twitter為那些排隊苦等的用戶“擔?！保骸斑@種等待絕對是值得的?！贬槍Ξ敃r的火爆景象，有媒體這樣描述：“在悉尼，第一位預訂ModeI 3的用戶提前48小時就到體驗店外排隊，在香港店外圍起了三層圍欄;在北京，開放預訂前20分鐘人數(shù)就過百?！?/p>

Model 3的預售成績證實了特斯拉的火爆程度但也使得模糊不清的市場需求變得清晰起來。如果近50萬人愿意在不確定的階段就掏1000美元出來，那特斯拉的市場前景應該還是挺可觀的但沒有人會想到Model 3會遭遇“滑鐵盧”預定的火爆之后緊隨而來的就是“難產(chǎn)”問題，而且目前仍未得到解決。

不僅僅是Model 3，特斯拉的Model S轎車及Model X跨界車在生產(chǎn)過程中也曝出問題。據(jù)路透社近日報道，特斯拉內(nèi)部跟蹤系統(tǒng)10月份的數(shù)據(jù)顯示90%的Model S和Model X在下生產(chǎn)線之后會被檢查出問題，包括出現(xiàn)壓痕劃痕以及座椅故障等大問題，而這種現(xiàn)象最早可以追溯到2012年，這表明特斯拉還未完全掌握基本的生產(chǎn)。

早在今年6月份，就有外媒報道特斯拉股票不斷被做空，而且到現(xiàn)在金額高達104億美元。特斯拉也因此成為美國股市被做空力度最大的一家公司。雪上加霜的是自今年明特斯拉股價在盤中創(chuàng)下389.61美元的歷史最高紀錄后開始大幅下跌目前已經(jīng)累計下跌了20%以上。特斯拉第三季度凈虧損高達6.711億美元，大大超出此前華爾街預測的5.31億美元。日前，摩根土丹利追蹤特斯拉的知名分析師Jonas表示：“明年特斯拉股價會因為電池量產(chǎn)問題的解決而上漲但到明年晚些時候，隨著競爭對手越來越多，特斯拉的股價會從400美元腰斬至200美元?！?/p>

資本與實業(yè)的邊界

在鮑勃·盧茨唱衰論特斯拉的同時有人將馬斯克與中國“超級夢想家”賈躍亭聯(lián)系在起。今年，賈躍亭放棄了樂視控制權將全部注意力集中到法拉第未來上。據(jù)了解賈躍亭的目標是挑戰(zhàn)特斯拉。但是，賈躍亭生動形象地給我們講了個故事：萬事開頭難，之后會更難。目前據(jù)知情人士透露，法拉第未來可能無法完成5億美元的最新一輪融資。

早在去年，法拉第未來就被曝出資金鏈危機，而時至今日，情況并沒有任何好轉，同時還伴隨著員工的頻繁離職。11月11日，賈躍亭甚至發(fā)公告主動開除公司的CFO（首席財務官）StefanKrause和CTO（首席技術官）UlricH Kranz。

一個是“期待失敗”的美國人，一個是被指“PPT造車”的中國人，但有分析人士指出，在特斯拉與樂視這兩個似乎難以相提并論的故事之中，資本始終扮演著至關重要的角色。持續(xù)虧損、負面消息不斷的特斯拉在一些華爾街人士看來依然是資本市場的香餑餑;在美國繼續(xù)自己的“超級汽車夢”賈躍亭正在為推動夢想的資金和投資人費盡思量。

不僅是特斯拉和賈躍亭，借著新能源、智能網(wǎng)聯(lián)汽車的“風口”，在全球市場，特別中國汽車市場火爆“互聯(lián)網(wǎng)造車”新勢力的背后，資本同樣扮演著重要的角色。

“實業(yè)需要資本資本也需要合適的企業(yè)但當企業(yè)過分依賴資本或者被資本掌控時，就會出現(xiàn)問題?！鼻迦A大學汽車工程開發(fā)研究院常務副院長宋健在接受汽車商報記者采訪時說道。在他看來，資本在一定程度能夠發(fā)揮杠桿作用，讓以汽車為代表的實業(yè)獲得快速發(fā)展的資金，但資本往往追求快速獲利，真正想造汽車的企業(yè)一定要把握好兩者的界限。

炮轟特斯拉的不僅鮑勃·盧茨

“特斯拉2019年會死”的言論者鮑勃·盧茨認為，特斯拉現(xiàn)在面臨的問題包括固定成本失控制造業(yè)務效率低下，沒有經(jīng)銷商網(wǎng)絡。另外他認為特斯拉并沒有其他汽車公司不可復制的東西?！疤厮估壳皼]有秘密他們使用與其他公司相同的鋰離子電池?！笔聦嵣?，他認為通用汽車甚至可能更有優(yōu)勢，因為它的電池可以說續(xù)航更長和成本更低。

美國著名投資人吉姆·查諾斯（Jim·CHanos）也曾表示特斯拉的資本結構杠桿太高使其無法盈利。作為沖基金公司KynikosAssociates的創(chuàng)始人吉姆·查諾斯表達了自己的擔憂?！叭昵?，特斯拉預計會在今年盈利，但現(xiàn)實卻沒有。而現(xiàn)在他們又預計會在2020年盈利”，但在吉姆·查諾斯看來，“到了2019年，特斯拉很可能將盈利的時間變成2025年”

吉姆·查諾斯還表示，特斯拉去年26億美元收購太陽能公司SolarCity，每年要耗費股東10億美元的資金，這會增加其在資金萬面的壓力。而特斯拉急于推出ModeI 3是為了安撫投資者。

當特斯拉公布其最新季報后，瑞士銀行分析師科林·蘭甘（Colin Langan）表示，為了生產(chǎn)備受期待的Model 3并擴大電池產(chǎn)能，特斯拉第二季度花費大約為12億美元。為了補充流動性該公司通過發(fā)行債券融資18億美元，因此手中現(xiàn)金約為50億美元。盡管完成了融資，但特斯拉目前的開支速度仍然非常激進，因此蘭甘預計特斯拉將在四個季度左右燒光現(xiàn)金。與此同時該公司2018年底還有14億美元債務到期。由于Model3的盈利能力有限，需要擴張基礎設施，加之要建設Model Y的產(chǎn)能，所以我們認為特斯拉最終需要額外融資?！碧m甘這樣說道。