蔣昊辰

（浙江財經(jīng)大學 東方學院，浙江 嘉興 314408）

一、衍生金融工具介紹

衍生金融產(chǎn)品是在傳統(tǒng)金融工具（股票、債券等）根本上演化和派生的，以杠桿或信用為特點的金融工具，這種金融衍生工具屬于合同范疇，這樣的一種定義是從經(jīng)濟類的角度出發(fā)的。而從會計專業(yè)的角度，衍生金融工具采用經(jīng)過一段時間進行后結(jié)算的方式，初始投資限額不加以控制，與金融市場價格變化有一定聯(lián)系。

二、衍生金融工具在財務(wù)管理應(yīng)用中存在的問題

1.國內(nèi)發(fā)展與國際發(fā)展存在差距。衍生金融工具在國際的發(fā)展過程中，特別是發(fā)達國家中相對較為完善。在國外成熟的體制下，使得這種工具應(yīng)用的范圍廣，靈活多變，起步早且有許多經(jīng)驗可供參考。所以，國外許多企業(yè)使用衍生金融工具來控制財務(wù)的風險，幫助企業(yè)資金運行正常，提高資金的使用效率。而對于國內(nèi)的金融市場，它仍然非常年輕，發(fā)展道路還是很漫長。特別是衍生金融工具，發(fā)展狀況與國際相比仍然有一定距離。從交易的方式上來說，由于金融機構(gòu)的原因，其形式實在過于單一，這必將導致企業(yè)或者金融機構(gòu)不能充分發(fā)揮金融衍生產(chǎn)品的自主性，限制了它的發(fā)揮。國內(nèi)企業(yè)雖然也嘗試利用衍生金融工具來輔助財務(wù)管理，但是由于種種原因?qū)嵤┬Ч⒉缓?，并不能?guī)避風險，提高企業(yè)的利潤，幫助企業(yè)形成穩(wěn)定的資金鏈。

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2.國內(nèi)發(fā)展自身存在多處不足。（1）管理者角度方面，監(jiān)管體制不夠完善。金融衍生產(chǎn)品涉及廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域和先進的通信技術(shù)和電子技術(shù)。因此，衍生產(chǎn)品將在很大程度上產(chǎn)生沖擊和擴散，應(yīng)加強對其的監(jiān)管。但是由于某些衍生產(chǎn)品，如遠期交易，難以監(jiān)管和管理。衍生金融工具頻繁發(fā)生的違反規(guī)定的操作主要是由于監(jiān)管不嚴造成的。監(jiān)管體制的完善迫在眉睫，唯有嚴格有效的制度才能保證衍生金融工具幫助企業(yè)充分規(guī)避轉(zhuǎn)移風險，同時優(yōu)化財務(wù)，提高收益。其中，具體表現(xiàn)不足的是內(nèi)部控制制度，在中國我們無法對金融高管人員和董事的做法進行監(jiān)督，所以無法形成有效的內(nèi)部控制制度。（2）使用者角度方面，缺乏相關(guān)知識。金融衍生產(chǎn)品是從基礎(chǔ)的產(chǎn)品中變化而來，所以它千變?nèi)f化，種類繁多，而且在我國金融衍生工具手續(xù)很復雜，這也導致了即使是專業(yè)的人士有時也很難區(qū)分，使得使用者出現(xiàn)偏差。對于企業(yè)而言，財務(wù)是非常重要，雖然衍生金融工具能夠幫助企業(yè)控制風險，但是由于其不穩(wěn)定性，所以管理層不會貿(mào)然選擇，這也成為阻礙衍生金融工具在我國發(fā)展的一大原因。（3）產(chǎn)品本身方面，衍生金融工具自身帶有高風險。雖然衍生金融工具可以幫助企業(yè)在財務(wù)管理中避免相關(guān)風險，或者轉(zhuǎn)移相關(guān)風險，但是它本身卻具有高風險的特質(zhì)。由于其由基礎(chǔ)金融工具衍生而來，價格會受基礎(chǔ)金融工具變化而變化，如果達不到預(yù)期變化就會造成經(jīng)濟的直接損失，市場風險較大。除此之外，柜臺業(yè)務(wù)極有可能產(chǎn)生信用的風險。還有無法預(yù)料的操作上的風險，可能導致企業(yè)財務(wù)的管理失誤。（4）產(chǎn)品發(fā)展方面，衍生金融產(chǎn)品的創(chuàng)新層次不夠。衍生金融工具之所以有如此潛力，離不開人們的創(chuàng)新力。這就好比中國的快速發(fā)展之路，如果一直模仿他人產(chǎn)品而不具備自身創(chuàng)造能力，則這條道路必定崎嶇。如果我們不斷提高自身能力，不斷創(chuàng)新，擁有自身的能自主權(quán)，國家才能強大。衍生金融工具也是如此，我們要不斷創(chuàng)新，不斷創(chuàng)造適合企業(yè)財務(wù)管理的衍生金融工具，才能使高層管理者更加有效地對財務(wù)進行管理。如今的我們只是創(chuàng)造適合市場份額和品牌效應(yīng)競爭的工具，并沒有充分考慮企業(yè)的其他發(fā)展，創(chuàng)造力不足，無法真正發(fā)揮衍生金融工具的作用，在財務(wù)方面不能充分兼容。從某種層面來講，這也導致了國內(nèi)在這個領(lǐng)域方面發(fā)展緩慢。

三、推動本國企業(yè)衍生金融工具發(fā)展的建議

面對富有潛力的金融市場，如何運用和發(fā)展好衍生金融工具，對我國企業(yè)財務(wù)的運轉(zhuǎn)有著重要的意義，本文在此提出相關(guān)建議。

江蘇“非遺”的傳承、保護和發(fā)展在科技創(chuàng)新的應(yīng)用和推廣方面步伐緩慢。早在2010年，我國就啟動了“非遺”數(shù)字記憶工程，而江蘇省直到2013年才開始啟動與之相應(yīng)的工程。江蘇擁有的國家級“非遺”項目的數(shù)量在全國“非遺”名錄中高居榜首，還擁有611項省級“非遺”項目，但是江蘇擁有的國家級、省級數(shù)字化項目只有30多項，而且多數(shù)項目的數(shù)字化應(yīng)用僅停留在項目數(shù)字化記錄階段。這反映出江蘇在“非遺”搶救性保護和數(shù)字化保護等方面進展遲緩，缺乏對大數(shù)據(jù)、微傳播、全媒體和云儲存技術(shù)的開發(fā)與運用。

1.建立良好的監(jiān)管體制。為了確保衍生金融工具業(yè)在財務(wù)管理方面提供合理的幫助，良好的監(jiān)管體制必不可少。建立良好的監(jiān)管體制可以從兩個方面出發(fā)。首先，外部。政府需要建立完善一系列有關(guān)法律來對衍生金融工具和金融市場進行監(jiān)督，確保一個有序合理的交易環(huán)境，這樣才能保證企業(yè)的利益不受侵害。企業(yè)也要建立合適的制度規(guī)則，對自己使用的衍生工具進行監(jiān)督，時刻觀察在外的情況，當出現(xiàn)預(yù)測與實際不相符時可以及時做出決策，進行調(diào)整。其次，對內(nèi)。企業(yè)需要建立健全的內(nèi)部控制制度，從管理層到下面每一名員工都要能夠監(jiān)督。特別在財務(wù)方面，為了確保衍生金融工具在這方面發(fā)揮作用，設(shè)立的制度需要能夠保證其獨立性，各方權(quán)力相互制約，將責任落實。

2.全面深入學習衍生金融工具。衍生金融工具既有利也有弊，它不僅可以給企業(yè)帶來高額的利潤，同時也因其具有高風險性對企業(yè)財務(wù)造成威脅。除此之外，我們國家在衍生金融工具這方面發(fā)展開始的時間比較晚，經(jīng)驗上存在許多不足，對風險認識不夠深入，想法不夠全面，缺乏風險防范意識，或者過多解讀風險。所以，企業(yè)需要有意識地對企業(yè)財務(wù)人員進行培訓，可以學習西方相對成熟的體系，或者有機會與其他國家的企業(yè)進行合作與交流，使財務(wù)人員和高管人員對衍生金融工具有充分的認識，合理運用工具的優(yōu)點之處，辨別風險的種類，利用合理的手段來規(guī)避風險，將財務(wù)管理更加合理化，促進企業(yè)收獲更多利潤。

重癥肌無力患者免疫治療前后AIRE、Tfr/Tfh比值與病情的相關(guān)性 ………… 王圣元，等(8):933

3.加快創(chuàng)新的步伐。企業(yè)運用金融衍生工具就是利用它來規(guī)避風險，同時得到高額利潤。但是在我國，由于產(chǎn)品的單一性，以及人們對于財務(wù)管理還是停留在以前的理解，過于保守，使得金融衍生產(chǎn)品無法適合所有一家企業(yè)的財務(wù)管理。究其根本原因，還是由于我們企業(yè)對此的創(chuàng)新能力不足。所以，在這一方面，為了增加企業(yè)的競爭力，更好地管理財務(wù)，我們可以學習其他國家，尤其是發(fā)達國家的金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新思路，然后結(jié)合當前企業(yè)的發(fā)展狀況，與之相結(jié)合，開發(fā)出新的衍生品。

四、結(jié)語

綜上所述，衍生金融工具存在著風險，有不穩(wěn)定因素存在，但是它又可以給企業(yè)帶來巨大的利潤，幫助企業(yè)發(fā)展，所以兩者間的平衡對于企業(yè)來說至關(guān)重要。然而，我國的金融市場體系不夠成熟，衍生金融工具起步晚，它們的發(fā)展之路還很艱難，因此學習國外相關(guān)知識體系非常關(guān)鍵，同時結(jié)合企業(yè)相關(guān)情況創(chuàng)造更多衍生產(chǎn)品，這樣才能幫助企業(yè)更好發(fā)展。