申洪源

鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng) 鄭州 450046

2018年小麥?zhǔn)召?gòu)即將結(jié)束，收購(gòu)進(jìn)度同比明顯遲緩、收購(gòu)總量大幅下降、托市收購(gòu)量創(chuàng)下歷史最低（除2011年未啟動(dòng)托市收購(gòu)?fù)猓?、農(nóng)民售糧心態(tài)偏緊等一系列情況共同勾畫(huà)出今年夏糧收購(gòu)特征；7月份后，小麥價(jià)格連續(xù)多月保持平穩(wěn)運(yùn)行也是歷年來(lái)所少見(jiàn)。綜合分析，盡管后期市場(chǎng)上多空因素相互影響，但在優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)格局帶領(lǐng)下，主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格底部堅(jiān)實(shí)，后期或呈緩步上升態(tài)勢(shì)。

1 夏糧收購(gòu)情況回顧

1.1 收購(gòu)進(jìn)度遲緩

回顧今年夏收小麥的進(jìn)度情況，“進(jìn)度遲緩”貫穿始終。分月來(lái)看，除了6月份收購(gòu)量略超2016年同期外，接下來(lái)7、8、9月份的單月收購(gòu)量均低于近五年平均水平。據(jù)媒體報(bào)道，從6月中下旬開(kāi)始，多個(gè)主產(chǎn)區(qū)就不完善粒超標(biāo)小麥及毒素超標(biāo)小麥出臺(tái)應(yīng)急收儲(chǔ)辦法，但從7月和8月的收購(gòu)情況來(lái)看差強(qiáng)人意。不僅分月收購(gòu)量降低，收購(gòu)總量與上年同期的差距也在不斷擴(kuò)大。在實(shí)地調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)反映在今年收購(gòu)過(guò)程中糧食難收，往年在7月份就能收滿(mǎn)的糧倉(cāng)，今年到了8月底才勉強(qiáng)結(jié)束收購(gòu)。小麥產(chǎn)量質(zhì)量下滑、入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)收緊、農(nóng)民惜售心理嚴(yán)重，三重因素導(dǎo)致今年的小麥?zhǔn)召?gòu)困難重重。近幾年來(lái)小麥分月收購(gòu)量對(duì)比見(jiàn)圖1。2017-2018年夏收小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度情況見(jiàn)圖2。

1.2 收購(gòu)數(shù)量大幅下降

根據(jù)糧食和物資儲(chǔ)備局網(wǎng)站，截至9月15日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購(gòu)4666.7萬(wàn)噸，同比減少2235.3萬(wàn)噸，其中：河北收購(gòu)428.9萬(wàn)噸，同比減少130.3萬(wàn)噸；江蘇收購(gòu)1018.2萬(wàn)噸，同比減少221.2萬(wàn)噸；安徽收購(gòu)527.3 萬(wàn)噸，同比減少 444.7 萬(wàn)噸；山東收購(gòu) 833.9萬(wàn)噸，同比減少170.3萬(wàn)噸；河南收購(gòu)1042.7萬(wàn)噸，同比減少1128萬(wàn)噸；湖北收購(gòu)144.1萬(wàn)噸，同比減少102.6萬(wàn)噸。收購(gòu)量大幅減少，創(chuàng)近十年來(lái)新低。

圖1 近幾年來(lái)小麥分月收購(gòu)量對(duì)比

圖2 2017-2018年夏收小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度情況

截至發(fā)稿，暫未從官方渠道獲知今年小麥托市收購(gòu)的數(shù)量。但據(jù)多方信息來(lái)源，今年啟動(dòng)托市收購(gòu)的三個(gè)?。ńK、安徽、河南）累計(jì)托市收購(gòu)量不足230萬(wàn)噸，其中江蘇省的托市收購(gòu)量約200萬(wàn)噸，安徽省的托市收購(gòu)量約26萬(wàn)噸，河南省盡管啟動(dòng)了托市收購(gòu)預(yù)案，但顆粒未收。

考慮到今年小麥的產(chǎn)量和質(zhì)量情況，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)上的收購(gòu)形勢(shì)，在收購(gòu)期結(jié)束時(shí)收購(gòu)總量大幅提升的可能性極小，而市場(chǎng)價(jià)格目前已經(jīng)普遍上漲至托市價(jià)格水平之上，由此預(yù)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)6個(gè)小麥主產(chǎn)省的累計(jì)收購(gòu)量難以超過(guò)4800萬(wàn)噸，而按照小麥最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)的數(shù)量或?qū)⑼?30萬(wàn)噸附近。其中：累計(jì)收購(gòu)數(shù)量及2016年之前的托市收購(gòu)數(shù)量來(lái)自原國(guó)家糧食局網(wǎng)站，2017、2018年累計(jì)收購(gòu)量來(lái)自糧食和物資儲(chǔ)備局網(wǎng)站，托市收購(gòu)數(shù)量綜合自媒體和機(jī)構(gòu)發(fā)布數(shù)據(jù)。歷年小麥托市收購(gòu)量與累計(jì)收購(gòu)量情況見(jiàn)圖3。

圖3 歷年小麥托市收購(gòu)量與累計(jì)收購(gòu)量情況

1.3 農(nóng)戶(hù)及經(jīng)紀(jì)人惜售心理嚴(yán)重

今年農(nóng)戶(hù)（包括糧食經(jīng)紀(jì)人）惜售心理嚴(yán)重是導(dǎo)致小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度遲緩、收購(gòu)量大幅下降的主要原因之一。農(nóng)戶(hù)和經(jīng)紀(jì)人的售糧態(tài)度較往年有顯著不同，主要體現(xiàn)在兩方面，一是囤糧惜售的時(shí)間跨度長(zhǎng)。從新糧一上市起至今，手中存有標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量小麥的農(nóng)戶(hù)和經(jīng)紀(jì)人的售糧態(tài)度基本沒(méi)有放松，基層糧食收購(gòu)點(diǎn)的掛牌收購(gòu)價(jià)格始終保持較高位置也堅(jiān)定了農(nóng)戶(hù)持糧待漲的心態(tài)，往年在9月份就陸續(xù)銷(xiāo)售出手的小麥至今還在自家糧倉(cāng)存放。據(jù)粗略估算，華北地區(qū)農(nóng)戶(hù)（含糧食經(jīng)紀(jì)人）手中余糧尚余2～3成。預(yù)計(jì)這部分余糧或?qū)⒃?0月份后陸續(xù)售出。二是對(duì)未來(lái)的價(jià)格期望高。依賴(lài)于當(dāng)前發(fā)達(dá)的資訊傳遞，當(dāng)前種植戶(hù)及糧食經(jīng)紀(jì)人在今年新糧一上市就了解到周邊及相當(dāng)范圍的小麥產(chǎn)量和質(zhì)量情況，并基于此判斷出未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)位，隨著收購(gòu)的進(jìn)行，收購(gòu)進(jìn)度遲緩加之收購(gòu)價(jià)格高位堅(jiān)挺更強(qiáng)化了他們對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期。

2 主產(chǎn)區(qū)小麥行情回顧

2.1 小麥行情連續(xù)3個(gè)月持穩(wěn)

7月份后，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別地區(qū)略有波動(dòng)，直到9月份，主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格并未出現(xiàn)顯著漲跌變動(dòng)。據(jù)市場(chǎng)信息，至發(fā)稿時(shí)，華北地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)、毒素不超1000μg/kg的中等小麥掛牌收購(gòu)價(jià)在2440～2520元/噸，黃淮地區(qū)三級(jí)以上、不完善粒在15%以?xún)?nèi)，毒素在1500μg/kg以?xún)?nèi)的小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)在2300～2360元/噸，其他地區(qū)不完善粒超標(biāo)、毒素超標(biāo)的小麥主要根據(jù)具體品質(zhì)定價(jià)，市場(chǎng)主流價(jià)格多在1800～2240元/噸不等。

連續(xù)多個(gè)月份主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格基本不變屬近年來(lái)少見(jiàn)。分析來(lái)看：一是小麥價(jià)格前期漲幅過(guò)大，企業(yè)收購(gòu)心態(tài)趨緊；二是8月份以后不少主流加工倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)基本收購(gòu)?fù)戤叄髽I(yè)進(jìn)一步加價(jià)收購(gòu)意愿不強(qiáng)；三是一些超標(biāo)小麥摻混到標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)小麥中，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格難以繼續(xù)走高；四是國(guó)家及各類(lèi)企業(yè)嚴(yán)格收儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，好質(zhì)量小麥多數(shù)入庫(kù)，市面上流通的低質(zhì)量小麥相對(duì)較多也制約了后期小麥價(jià)格的進(jìn)一步提升空間。

在普通小麥平穩(wěn)運(yùn)行的同時(shí)，優(yōu)質(zhì)小麥卻在悄然走高。目前，強(qiáng)筋優(yōu)質(zhì)小麥，如新麥26、師鑾02-1、濟(jì)南17、鄭麥366等，企業(yè)的收購(gòu)價(jià)在2640～2740元/噸，較7月份上漲約60～120元/噸。從今年小麥的生產(chǎn)狀況，以及企業(yè)的需求情況來(lái)看，優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥上漲有其必然性：一方面，盡管2018年強(qiáng)筋麥種植面積有所增加，但受自然災(zāi)害影響，種植面積較大的西農(nóng)979品質(zhì)受到明顯影響，而鄭麥366和豐德存5號(hào)也因倒春寒而產(chǎn)量急劇下降，其他品種強(qiáng)筋優(yōu)質(zhì)麥的產(chǎn)量和質(zhì)量也有不同程度受損，這直接導(dǎo)致市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)小麥的供給量明顯下滑，是推動(dòng)價(jià)格走高的直接原因。另一方面，企業(yè)需求日益增加，支撐了優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥的行情走勢(shì)。隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)，面粉需求市場(chǎng)的細(xì)分程度更深，企業(yè)需要更多優(yōu)質(zhì)小麥來(lái)加工成專(zhuān)用面粉以適應(yīng)市場(chǎng)上的多種需求。鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)白小麥（三等）價(jià)格走勢(shì)見(jiàn)圖4。

圖4 鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)白小麥（三等）價(jià)格走勢(shì)圖

2.2 面粉價(jià)格略漲 麩皮行情波動(dòng)

7至9月份，主產(chǎn)區(qū)面粉價(jià)格在弱勢(shì)運(yùn)行一段時(shí)期后，從8月中、下旬開(kāi)始止弱企穩(wěn)并開(kāi)始小幅走高。由于7、8月份正值暑期，產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)消費(fèi)清淡，加之氣溫及濕度偏高不利于面粉存管，30粉出廠(chǎng)價(jià)格在3040～3160元/噸區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行。隨著產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格漲幅明顯，同時(shí)進(jìn)入開(kāi)學(xué)季，集團(tuán)消費(fèi)回升，面粉價(jià)格開(kāi)始穩(wěn)步走高，至9月中旬，主產(chǎn)區(qū)主流面粉加工企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格已經(jīng)回升至3200～3320元/噸。

麩皮價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)震蕩。受到養(yǎng)殖消費(fèi)不振影響，加之麩皮質(zhì)量總體下降，主產(chǎn)區(qū)麩皮價(jià)格始終維持在1240～1360元/噸之間，難以出現(xiàn)有效提升。8月份出現(xiàn)的“非洲豬瘟”疫情讓剛回升不久的豬肉價(jià)格再度陷入低迷，特別是在疫情發(fā)生省份及相鄰省份禁止跨區(qū)調(diào)運(yùn)后，產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)的豬肉價(jià)格更是“冰火兩重天”，這也直接影響到麩皮的銷(xiāo)售價(jià)格。

3 四季度主產(chǎn)區(qū)小麥行情展望

在三季度平穩(wěn)運(yùn)行的小麥行情，在四季度該如何演繹值得細(xì)致分析。盡管多重利空已經(jīng)讓前期看多的機(jī)構(gòu)在對(duì)后市的預(yù)期上有所動(dòng)搖，但仔細(xì)分析，后期利多因素依舊可能會(huì)支撐甚至引領(lǐng)小麥價(jià)格走勢(shì)。

從當(dāng)前可能引發(fā)小麥價(jià)格下行的利空因素來(lái)看：一是即將在9月26日開(kāi)始投放的臨儲(chǔ)小麥或讓市場(chǎng)上供應(yīng)壓力增大。據(jù)信息，時(shí)隔3個(gè)月后首次重新啟動(dòng)投拍的臨儲(chǔ)小麥總量約200萬(wàn)噸，其中2014年產(chǎn)小麥94萬(wàn)噸，占投放總量的約一半，2015年和2016年小麥分別為50萬(wàn)噸和55萬(wàn)噸。投放量雖大，但投放底價(jià)不變，依舊是2350元/噸。分析來(lái)看，如果投放底價(jià)持續(xù)保持至年底不變的話(huà)，那么所投放小麥對(duì)市場(chǎng)影響有限，至少不會(huì)拖累小麥行情顯著下行；但如果國(guó)家為了“去庫(kù)存”而在未來(lái)的某個(gè)時(shí)期下調(diào)臨儲(chǔ)小麥交易底價(jià)，且下調(diào)幅度大于80元/噸的話(huà)，那或?qū)ΜF(xiàn)貨市場(chǎng)造成明顯影響。

二是農(nóng)戶(hù)及基層糧食收購(gòu)點(diǎn)開(kāi)始出售手中存糧。從今年新糧上市以來(lái)的收購(gòu)情況來(lái)看，這部分糧食約占今年小麥商品量的約2成左右，由于初期收購(gòu)成本相對(duì)較高，加之存放了一段時(shí)期，預(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)的小麥存貨售出價(jià)格應(yīng)該在2360元/噸之上，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響，但如果摻兌低質(zhì)量小麥再出售的話(huà)，或?qū)κ袌?chǎng)產(chǎn)生“劣幣驅(qū)逐良幣”的效應(yīng)。

三是市場(chǎng)對(duì)即將在10月份發(fā)布的2019年的小麥最低收購(gòu)價(jià)格水平預(yù)期偏空。近期市場(chǎng)上多有傳言稱(chēng)“將下調(diào)小麥最低收購(gòu)價(jià)格水平40～100元/噸”，盡管尚未得到確認(rèn)，但既然有此消息流出，就說(shuō)明有存在可能性。筆者認(rèn)為，下調(diào)托市收購(gòu)價(jià)格以深化糧食購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)化改革無(wú)可厚非，但就今年情況來(lái)看，所執(zhí)行的收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)要求和總體的收購(gòu)情況都顯示出市場(chǎng)化收購(gòu)成效明顯，維持2019年托市價(jià)格水平不變不會(huì)導(dǎo)致糧食收購(gòu)市場(chǎng)化改革停滯不前，反而會(huì)穩(wěn)定農(nóng)民種糧積極性，確保小麥的市場(chǎng)供應(yīng)。

后期對(duì)于支撐或推動(dòng)小麥行情上行的因素也相應(yīng)存在：一是四季度進(jìn)入面粉消費(fèi)旺季，加工企業(yè)用糧數(shù)量增加將會(huì)在很大程度上支撐小麥的市場(chǎng)行情。二是優(yōu)質(zhì)糧源數(shù)量有限，這點(diǎn)從今年的收購(gòu)情況就能看出。盡管后期市場(chǎng)供應(yīng)數(shù)量將明顯增加，但供應(yīng)質(zhì)量難以有效提高，為保障面粉的出粉率和品質(zhì)，加工企業(yè)必須要采購(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的小麥來(lái)配合加工使用。三是企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求也將提振小麥?zhǔn)袌?chǎng)。由于今年主產(chǎn)區(qū)近三成地區(qū)小麥?zhǔn)艹嗝共∮绊懘嬖诙舅爻瑯?biāo)風(fēng)險(xiǎn)，不少加工企業(yè)在收購(gòu)時(shí)較為謹(jǐn)慎，庫(kù)存量難以滿(mǎn)足第四季度的旺季需求，加之臨儲(chǔ)小麥投放量最大的2014年和2015年小麥存儲(chǔ)年限較長(zhǎng)，好品質(zhì)小麥只能從市場(chǎng)上采購(gòu)。四是今年市場(chǎng)上普遍預(yù)期玉米價(jià)格將穩(wěn)步走高，從當(dāng)前已經(jīng)上市的玉米價(jià)格來(lái)看，華北地區(qū)新玉米的收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)提高至1600元/噸之上，比價(jià)關(guān)系讓不完善粒超標(biāo)的小麥優(yōu)勢(shì)逐步凸顯，如果后期玉米價(jià)格進(jìn)一步上漲，無(wú)疑將帶動(dòng)飼用小麥的消費(fèi)提升。

綜上所述，后期的小麥?zhǔn)袌?chǎng)將受到利多、利空因素綜合影響。當(dāng)然，一些不確定的因素也在很大層面上影響著未來(lái)小麥價(jià)格的總體走勢(shì)，如：下一年度托市小麥的收購(gòu)價(jià)格及臨儲(chǔ)小麥的交易底價(jià)是否會(huì)調(diào)整、國(guó)家對(duì)于小麥“去庫(kù)存”的態(tài)度和具體操作手法，都需要進(jìn)一步觀察。如果排除突發(fā)性事件和因素外，小麥的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)特征將更為明顯。預(yù)計(jì)到11月底，華北地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)小麥的市場(chǎng)價(jià)格或在2520～2600元/噸，其他地區(qū)小麥（不完善粒在15%以?xún)?nèi)，毒素不超）的價(jià)格或在2360～2480元/噸，而毒素超標(biāo)小麥價(jià)格或在2000～2240元/噸之間。國(guó)產(chǎn)強(qiáng)筋優(yōu)質(zhì)小麥的價(jià)格或穩(wěn)步提升至2760～2920元/噸。