章淑穎，王玉霞，張宗毅

（1. 南京師范大學(xué)商學(xué)院，江蘇省創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)研究基地，江蘇 南京 210023；2. 農(nóng)業(yè)部南京農(nóng)業(yè)機(jī)械化研究所，江蘇 南京 210014）

隨著人口老齡化加劇和農(nóng)業(yè)人口的逐漸減少，農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展問(wèn)題越來(lái)越受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。2018年中央1號(hào)文件《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見(jiàn)》提出“進(jìn)一步提高大宗農(nóng)作物機(jī)械國(guó)產(chǎn)化水平”，再次彰顯了國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化發(fā)展的高度重視，而農(nóng)機(jī)企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的發(fā)展具有重要的影響，就此而言，有效評(píng)估農(nóng)機(jī)企業(yè)的盈利能力使其適應(yīng)農(nóng)機(jī)化發(fā)展需求就顯得尤為重要。我國(guó)從2004年開(kāi)始實(shí)施農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策，給購(gòu)買(mǎi)農(nóng)機(jī)的農(nóng)戶予以30%左右的補(bǔ)貼。隨著政策惠及范圍的擴(kuò)大，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼中央財(cái)政資金規(guī)模也快速擴(kuò)張，從2004年的7 800萬(wàn)元逐年上升至2016年的237.55億元，2017年降至186億元。農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策實(shí)施10多年，是我國(guó)農(nóng)機(jī)工業(yè)快速發(fā)展的黃金時(shí)期，規(guī)模以上農(nóng)機(jī)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售產(chǎn)值從2004年的510.62億元增長(zhǎng)到2016年的4 516.39億元，12年增加了近8倍；規(guī)模以上農(nóng)機(jī)企業(yè)凈利潤(rùn)從2004年的9.8億元增長(zhǎng)到2016年的255.24億元。那么，規(guī)模以上農(nóng)機(jī)企業(yè)凈利潤(rùn)與歷年農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼金額的趨勢(shì)高度契合是否意味著農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)的盈利起到了正向貢獻(xiàn)？也許答案是顯而易見(jiàn)的，但這種正向作用有多大？是否可持續(xù)？畢竟近年來(lái)已經(jīng)有報(bào)道指出虧損農(nóng)機(jī)企業(yè)數(shù)正同比增加，拖拉機(jī)等主要補(bǔ)貼產(chǎn)品銷(xiāo)量出現(xiàn)大幅度下滑[1]。此外，購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼政策對(duì)不同子行業(yè)的影響有差異嗎？這些問(wèn)題均缺乏及時(shí)的研究。

農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼作為農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策的重要組成部分，得到國(guó)內(nèi)外學(xué)者廣泛關(guān)注和大量研究，目前相關(guān)研究主要集中在：1）農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼對(duì)農(nóng)戶購(gòu)機(jī)決策的影響。如Gustafson等[2]研究發(fā)現(xiàn)購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼政策只影響購(gòu)買(mǎi)的時(shí)間點(diǎn)而不影響其投資額；Napasintuwong和Emerson[3]研究表明在自然條件相對(duì)較差的地區(qū)，由于生活支出占比較高，農(nóng)戶傾向于減少農(nóng)機(jī)投資支出。2）對(duì)農(nóng)戶收入和糧食生產(chǎn)的影響。農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼不僅對(duì)農(nóng)戶[4-7]、農(nóng)機(jī)作業(yè)服務(wù)提供者[8]等直接受益對(duì)象具有顯著的影響，同時(shí)對(duì)糧食生產(chǎn)[9-12]也具有不可忽視的作用。3）對(duì)農(nóng)機(jī)化水平或農(nóng)機(jī)保有量的影響[13-15]。這些研究均認(rèn)為政府提供農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼有助于農(nóng)民獲得農(nóng)機(jī)化服務(wù)，減少農(nóng)業(yè)發(fā)展的阻礙。只有少量的文獻(xiàn)研究了農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)或農(nóng)機(jī)企業(yè)的影響。一些學(xué)者對(duì)農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的作用予以肯定，如李農(nóng)和萬(wàn)祎[16]研究發(fā)現(xiàn)農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策促進(jìn)了農(nóng)機(jī)市場(chǎng)供需逐步趨于均衡，通過(guò)市場(chǎng)調(diào)節(jié)促進(jìn)農(nóng)機(jī)市場(chǎng)健康發(fā)展及農(nóng)民增收。而另一些學(xué)者對(duì)政策的現(xiàn)實(shí)意義提出了質(zhì)疑，如顧正祥[17]分析認(rèn)為我國(guó)農(nóng)機(jī)企業(yè)對(duì)購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼政策的依賴(lài)性太強(qiáng)，隨著機(jī)械化水平的提高，未來(lái)農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼額會(huì)逐步減少，這將對(duì)農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)一定的沖擊；徐慧和周應(yīng)恒[18]研究表明農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的實(shí)施并未起到促進(jìn)我國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)技術(shù)效率提高的作用。亦有部分文獻(xiàn)對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)本身發(fā)展?fàn)顩r展開(kāi)了研究分析。這些文獻(xiàn)認(rèn)為我國(guó)農(nóng)機(jī)工業(yè)存在產(chǎn)業(yè)集中度較低[19]、低端產(chǎn)品過(guò)剩、高端產(chǎn)品和薄弱環(huán)節(jié)的產(chǎn)品供給不足、服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重等問(wèn)題[20]，我國(guó)農(nóng)機(jī)工業(yè)缺乏原創(chuàng)性自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高端技術(shù)產(chǎn)品[21-23]，企業(yè)需要不斷進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和管理升級(jí)，轉(zhuǎn)變粗放的發(fā)展方式，由高速度、高增長(zhǎng)向高質(zhì)量、高效益轉(zhuǎn)變[24]。研究企業(yè)盈利能力影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)相對(duì)較多，歸納起來(lái)主要包括：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)等反映企業(yè)管理水平和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的微觀因素[25-30]；企業(yè)創(chuàng)新與價(jià)值鏈擴(kuò)張之間的互動(dòng)關(guān)系因素[31]；國(guó)家財(cái)稅補(bǔ)貼、產(chǎn)業(yè)集中度、產(chǎn)品價(jià)格等宏觀因素[32-35]。

通過(guò)以上回顧和分析，可以發(fā)現(xiàn)：1）已有關(guān)于農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼的研究較多地集中在政策對(duì)農(nóng)戶購(gòu)機(jī)決策、農(nóng)戶收入、農(nóng)機(jī)化發(fā)展和農(nóng)機(jī)保有量的影響，僅有少量文獻(xiàn)研究其對(duì)農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)的影響，但多側(cè)重于農(nóng)機(jī)工業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、問(wèn)題和對(duì)策等方面，對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)盈利能力幾乎沒(méi)有涉足，更沒(méi)有從微觀角度研究購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力的影響。2）對(duì)企業(yè)盈利能力影響因素研究較為成熟，然而已有研究多以上市公司為研究對(duì)象，但2 000多家規(guī)模以上農(nóng)機(jī)制造企業(yè)中目前僅4家上市公司，即一拖股份、星光農(nóng)機(jī)、中聯(lián)重科（其下屬中聯(lián)重機(jī)股份有限公司）和悅達(dá)投資（其下屬江蘇悅達(dá)智能農(nóng)業(yè)裝備有限公司），也沒(méi)有研究企業(yè)盈利能力的文獻(xiàn)專(zhuān)門(mén)將農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策考慮為解釋變量。因此，研究農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的影響幾乎處于空白。

為了彌補(bǔ)相關(guān)研究空白，本文基于農(nóng)機(jī)企業(yè)的微觀財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在分析農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的影響機(jī)理的基礎(chǔ)上，構(gòu)建農(nóng)機(jī)市場(chǎng)供需變化的理論模型，并利用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，探討現(xiàn)行農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力的影響方向與大小、影響隨時(shí)間的變化以及在不同子行業(yè)的差異，以期為提高我國(guó)農(nóng)機(jī)企業(yè)的盈利能力提供一定的參考依據(jù)。

1 理論假設(shè)

為了更加全面客觀地刻畫(huà)出農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策影響農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力的作用機(jī)理，建立從宏觀產(chǎn)業(yè)政策到微觀公司盈利能力之間的傳導(dǎo)機(jī)制，首先應(yīng)厘清農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)的動(dòng)態(tài)影響機(jī)理。為了簡(jiǎn)化分析，將政策實(shí)施對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)的影響簡(jiǎn)要分為兩個(gè)階段。

第一階段為農(nóng)機(jī)行業(yè)“量?jī)r(jià)齊增”階段。在這個(gè)階段，30%比例的掛鉤補(bǔ)貼資金大大降低了農(nóng)戶的購(gòu)機(jī)成本，提高了農(nóng)戶對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械的購(gòu)買(mǎi)力，尤其拉動(dòng)了原本收入不高、但有強(qiáng)烈購(gòu)買(mǎi)意愿的那部分農(nóng)民的購(gòu)買(mǎi)需求，將其購(gòu)買(mǎi)意愿轉(zhuǎn)化為真實(shí)需求，從而刺激了農(nóng)機(jī)市場(chǎng)（圖1）。從該圖可以看出，如果把S作為農(nóng)機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)的供給曲線，D為需求曲線，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼實(shí)施之前需求和供給在點(diǎn)E0處達(dá)到均衡，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼的實(shí)施刺激了需求的擴(kuò)大，使得需求曲線D向右移動(dòng)至D’，而供給曲線在短期未能及時(shí)發(fā)生變化的情況下，新的需求曲線將與供給曲線S相交于新的均衡點(diǎn)E1，農(nóng)機(jī)產(chǎn)品價(jià)格P和銷(xiāo)售數(shù)量Q均得到提高。農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策使得市場(chǎng)需求擴(kuò)張，產(chǎn)能利用率提高，銷(xiāo)售收入增加，從而利潤(rùn)上升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提高。在圖1中，四邊形即E1E0P0P1為農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼實(shí)施后農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)增加的生產(chǎn)者剩余。對(duì)于農(nóng)機(jī)企業(yè)而言，農(nóng)機(jī)銷(xiāo)售數(shù)量和價(jià)格同時(shí)增加，進(jìn)而營(yíng)業(yè)收入增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提升，利潤(rùn)率也大幅提升。顯而易見(jiàn)，在農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策實(shí)施的第一階段，其政策效應(yīng)表現(xiàn)為對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力正向提高。

圖1 農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策引起的農(nóng)機(jī)市場(chǎng)供需變化Fig. 1 Market supply and demand dynamics

第二個(gè)階段為“量穩(wěn)價(jià)跌”的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)階段。這個(gè)階段大量國(guó)內(nèi)外企業(yè)被補(bǔ)貼政策所吸引，紛紛進(jìn)入農(nóng)機(jī)制造行業(yè)，產(chǎn)能出現(xiàn)過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。國(guó)內(nèi)制造企業(yè)通過(guò)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)入農(nóng)機(jī)市場(chǎng)，而那些原本就對(duì)我國(guó)出口的外國(guó)農(nóng)機(jī)企業(yè)則進(jìn)一步在中國(guó)并購(gòu)或直接投資建廠以獲取更多的市場(chǎng)份額。然而新進(jìn)企業(yè)數(shù)量的增加對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的影響如何，其結(jié)果具有不確定性。如圖1所示，大量新企業(yè)的進(jìn)入使得市場(chǎng)供給增加，競(jìng)爭(zhēng)加劇，供給曲線S右移至S’，與需求曲線相交于E2點(diǎn)，此時(shí)產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量增加，價(jià)格也隨之下降。在圖形中，并不能簡(jiǎn)單判斷這一階段農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的變化。

一方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)的集聚能產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，節(jié)約成本，提高經(jīng)濟(jì)效益；同時(shí)，通過(guò)信息和人力資本的交流交換，外資企業(yè)的進(jìn)入為我國(guó)農(nóng)機(jī)工業(yè)帶來(lái)了先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，形成技術(shù)溢出效應(yīng)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)均對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)的盈利能力具有正向的影響。另一方面，補(bǔ)貼政策不僅吸引了制造能力較強(qiáng)的工程機(jī)械和外資企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，也吸引了大量小作坊趁勢(shì)而入，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，而一些不良企業(yè)利用購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼制度漏洞，出現(xiàn)“大馬拉小車(chē)”行為，更是起到了“劣幣逐良幣”的效果。行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，農(nóng)機(jī)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，高端產(chǎn)品供給不足；新進(jìn)企業(yè)技術(shù)相對(duì)落后、裝備制造能力不強(qiáng)，導(dǎo)致低端產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩；加之農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼實(shí)施至今已10余年，市場(chǎng)需求趨于飽和，引起行業(yè)銷(xiāo)量下滑。這些因素都將導(dǎo)致企業(yè)盈利能力不升反降。然而市場(chǎng)容量畢竟有限，這一階段的政策效應(yīng)可能最終表現(xiàn)為競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)盈利能力下降。據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械工業(yè)年鑒統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)，大中型拖拉機(jī)產(chǎn)量增速放緩，小型拖拉機(jī)產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，收獲機(jī)械產(chǎn)量上下波動(dòng)幅度較小。總體而言，農(nóng)業(yè)機(jī)械產(chǎn)量相較“黃金十年”的快速增長(zhǎng)處于相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)。

此外，根據(jù)農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼的實(shí)施辦法，補(bǔ)貼范圍覆蓋10個(gè)左右的大類(lèi)、40多個(gè)小類(lèi)、140個(gè)左右的品目，然而在具體實(shí)施過(guò)程中補(bǔ)貼資金主要集中在動(dòng)力機(jī)械（即拖拉機(jī)制造業(yè)）和收獲機(jī)械（屬于機(jī)械化農(nóng)業(yè)和園藝機(jī)具制造業(yè)），其它機(jī)械補(bǔ)貼較少。

根據(jù)以上分析，可以提出假設(shè)：1）購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼政策對(duì)具體微觀企業(yè)的盈利能力影響可能是倒“U”型的趨勢(shì)。某個(gè)時(shí)間點(diǎn)之前，補(bǔ)貼的增加使得需求增加，在沒(méi)有新的產(chǎn)能進(jìn)入之前或者新的產(chǎn)能沒(méi)有同步跟上之前，農(nóng)機(jī)價(jià)格將快速上漲進(jìn)而提高農(nóng)機(jī)企業(yè)的生產(chǎn)者剩余及盈利能力；但隨著新企業(yè)的進(jìn)入和原有企業(yè)的產(chǎn)能加大，總產(chǎn)能增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，到達(dá)拐點(diǎn)之后，價(jià)格的降低使生產(chǎn)者剩余逐漸減少，直至對(duì)農(nóng)機(jī)行業(yè)平均盈利能力造成負(fù)向影響。2）由于產(chǎn)能與需求匹配錯(cuò)位，前期供給相對(duì)偏緊，利潤(rùn)增加，后期產(chǎn)能增速過(guò)快，競(jìng)爭(zhēng)促使利潤(rùn)下降。因此，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力的影響一開(kāi)始表現(xiàn)為正向遞增，隨著時(shí)間的推移和補(bǔ)貼資金的持續(xù)增加，開(kāi)始遞減甚至為負(fù)。3）基于補(bǔ)貼金額的分配狀況，拖拉機(jī)制造和機(jī)械化農(nóng)業(yè)與園藝機(jī)具制造兩個(gè)行業(yè)的補(bǔ)貼力度最強(qiáng)。因此，處于不同行業(yè)的農(nóng)機(jī)企業(yè)受到農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的影響不同，其中拖拉機(jī)制造和機(jī)械化農(nóng)業(yè)與園藝機(jī)具制造兩個(gè)子行業(yè)受到政策影響最大。

2 研究方法

2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究中的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)》，該數(shù)據(jù)庫(kù)涵蓋了全部國(guó)有企業(yè)以及規(guī)模以上（銷(xiāo)售收入在500萬(wàn)元以上，2011年之后改為2 000萬(wàn)元以上）的非國(guó)有企業(yè)，目前最新可獲得數(shù)據(jù)截止至2013年。為了更加準(zhǔn)確地進(jìn)行實(shí)證分析，本研究對(duì)該數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行了進(jìn)一步處理。一是剔除2010年數(shù)據(jù)。由于《中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)》2010年的數(shù)據(jù)難以獲得可信任的來(lái)源，因此本研究剔除2010年的數(shù)據(jù)，以確保數(shù)據(jù)獲取的可靠性，最終選取的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為1998—2009年和2011—2013年共15年。二是匹配行業(yè)代碼。為保持前后一致，根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)新舊類(lèi)目對(duì)照表》，本研究對(duì)4位數(shù)行業(yè)代碼進(jìn)行了重新編碼匹配，最終得到了農(nóng)用與園林用金屬工具制造業(yè)、農(nóng)副食品加工專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、飼料生產(chǎn)專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、拖拉機(jī)制造等10個(gè)行業(yè)層面的數(shù)據(jù)（表1）。三是剔除異常的樣本觀測(cè)值。剔除包含從業(yè)人數(shù)小于10人，工業(yè)增加值、工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值、固定資產(chǎn)原值、固定資產(chǎn)凈值和各項(xiàng)投入為負(fù)，固定資產(chǎn)原值小于固定資產(chǎn)凈值，工業(yè)增加值、中間投入大于工業(yè)總產(chǎn)值，固定資產(chǎn)原值小于5萬(wàn)元等5種情況異常樣本觀測(cè)值。

表1 行業(yè)代碼對(duì)照表Table 1 Industry code comparison table

2.2 模型構(gòu)建

為驗(yàn)證農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力的影響方向和大小的變化，本文構(gòu)建的第一個(gè)實(shí)證模型為：

式中：i表示第i個(gè)企業(yè)，PRO代表具體某個(gè)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力，α0、α1、α2、α3是常數(shù)項(xiàng)，γ為常數(shù)向量，SUBT為第T年全國(guó)的中央級(jí)農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金數(shù)量，Xni表示影響第i個(gè)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的控制變量向量，εTi為誤差干擾項(xiàng)。由于農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼是直接補(bǔ)貼給農(nóng)戶，無(wú)法得到各個(gè)行業(yè)的具體年度數(shù)據(jù)，其補(bǔ)貼力度的大小用歷年農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼金額來(lái)代表。為方便數(shù)據(jù)處理，令1998年T=1，1999年T=2，依次類(lèi)推。

根據(jù)本研究關(guān)于農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力的影響方向和大小變化的推論，如果公式（1）中時(shí)間T的一次項(xiàng)為正、二次項(xiàng)為負(fù)，則表明購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)的盈利能力影響確實(shí)先上升后下降，則該推論得到驗(yàn)證。

根據(jù)本研究關(guān)于農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)不同子行業(yè)的農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力的影響的推論，將公式（1）中的補(bǔ)貼項(xiàng)加上行業(yè)分類(lèi)變量交互項(xiàng)，即第二個(gè)實(shí)證模型為：

式中：INDj表示第j個(gè)子行業(yè)虛擬變量，j取值對(duì)應(yīng)表1中行業(yè)代碼。不同的子行業(yè)估計(jì)出的系數(shù)α1j、α2j、α3j大小和顯著性將都有所差異，且拖拉機(jī)制造和機(jī)械化農(nóng)業(yè)及園藝機(jī)具制造兩個(gè)被重點(diǎn)補(bǔ)貼的子行業(yè)顯著性最高，補(bǔ)貼對(duì)其影響最大，則表明關(guān)于不同子行業(yè)政策對(duì)其盈利能力影響的推論成立。

2.3 變量選擇

1）農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力。對(duì)公司盈利能力的分析大多建立在公司三大財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)之上，以銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、投資報(bào)酬率等指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)，目前尚不存在統(tǒng)一的衡量指標(biāo)。考慮到測(cè)度指標(biāo)的科學(xué)性和全面性以及數(shù)據(jù)的可得性和代表性，本研究選取了資產(chǎn)回報(bào)率指標(biāo)。

資產(chǎn)回報(bào)率（Return on Assets，ROA），又稱(chēng)資產(chǎn)收益率，用來(lái)衡量每單位資產(chǎn)創(chuàng)造的收益。資產(chǎn)回報(bào)率越高，表示企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用的效率越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的效果良好，盈利能力較強(qiáng)。資產(chǎn)回報(bào)率計(jì)算方法為：

式中：NP代表凈利潤(rùn)（利潤(rùn)總額與所得稅費(fèi)用之差），IE代表利息費(fèi)用，EITR代表企業(yè)所得稅稅率，IA代表期初資產(chǎn)。歷年資產(chǎn)回報(bào)率見(jiàn)圖2。

圖2 1998—2013年農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率Fig. 2 Return on assets of agricultural machinery industry in 1998-2013

2）其他控制變量。參照已有研究文獻(xiàn)，在考察企業(yè)盈利能力的影響因素時(shí)，選取了企業(yè)規(guī)模、企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等作為控制變量。

企業(yè)規(guī)模（FIX）。選取會(huì)計(jì)科目“固定資產(chǎn)合計(jì)”作為企業(yè)規(guī)模的指標(biāo)，用固定資產(chǎn)的規(guī)模來(lái)衡量企業(yè)的規(guī)模。當(dāng)企業(yè)規(guī)模越大，可能帶來(lái)企業(yè)內(nèi)部規(guī)模效應(yīng)，節(jié)約生產(chǎn)成本，從而提高利潤(rùn)；但同時(shí)規(guī)模過(guò)大也可能導(dǎo)致企業(yè)組織管理難度增加、信息傳遞成本增加，使企業(yè)決策效率低下，從而導(dǎo)致盈利能力的下降。企業(yè)規(guī)模對(duì)其盈利能力的影響方向未知。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限（AGE）。企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限=出現(xiàn)年份-成立年份+1。Adizes[36]在《企業(yè)生命周期》一書(shū)中，將企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程分為孕育期、青春期、盛年期、官僚期、死亡期等共10個(gè)階段，認(rèn)為企業(yè)建立初期決策相對(duì)靈活，較容易進(jìn)行變革，但可控性差，難以預(yù)測(cè)其行為；而當(dāng)企業(yè)進(jìn)入老化期，企業(yè)對(duì)其行為的控制力較強(qiáng)，但靈活性較差。因此處于不同成長(zhǎng)周期的企業(yè)，其盈利能力的變化方向不同。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（INC）。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源，是企業(yè)日常銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)所產(chǎn)生的收入，代表了一個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)特征。其影響方向預(yù)期為正。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（CAP）。用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示，資產(chǎn)負(fù)債率=年末負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。根據(jù)已有文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)盈利能力與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系進(jìn)行的實(shí)證分析，其影響方向預(yù)期為負(fù)。但值得注意的是，企業(yè)試圖擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要一定的資本支撐，短期內(nèi)企業(yè)固定資產(chǎn)的需求不變，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的需求會(huì)隨生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張而擴(kuò)大。為了滿足新的流動(dòng)性要求，通常借貸會(huì)成為企業(yè)的首要選擇。通過(guò)向銀行借款或上市公司可以增發(fā)股票，企業(yè)獲得擴(kuò)大生產(chǎn)所需要的流動(dòng)資產(chǎn)，同時(shí)企業(yè)增加負(fù)債水平，其資產(chǎn)負(fù)債率也隨之增加。因此，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響方向也是未知的。模型所需指標(biāo)的描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)Table 2 Descriptive statistics of major variables

3 結(jié)果與分析

3.1 農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼與農(nóng)機(jī)工業(yè)現(xiàn)狀

2004年我國(guó)實(shí)施農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策以來(lái)，農(nóng)機(jī)市場(chǎng)快速擴(kuò)大。原本致力于工程機(jī)械的中聯(lián)重工（中聯(lián)重機(jī)）、柳工、江蘇沃得等國(guó)內(nèi)制造企業(yè)通過(guò)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)入農(nóng)機(jī)市場(chǎng)，愛(ài)科、雷肯等國(guó)外農(nóng)機(jī)企業(yè)也大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而約翰迪爾、凱斯紐荷蘭、久保田、井關(guān)、洋馬等原本就對(duì)我國(guó)出口的外國(guó)農(nóng)機(jī)企業(yè)則進(jìn)一步在中國(guó)并購(gòu)或直接投資建廠以獲取更多市場(chǎng)份額。特別是2006年以后規(guī)模以上農(nóng)機(jī)企業(yè)數(shù)量表現(xiàn)出數(shù)量級(jí)增長(zhǎng)：2006年規(guī)模以上農(nóng)機(jī)企業(yè)個(gè)數(shù)為125家，到2007年則猛增到1 859家，并且一直保持高速增長(zhǎng)，直至2011年由于修改了規(guī)模以上企業(yè)的銷(xiāo)售額標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)個(gè)數(shù)銳減，但2012年以后增長(zhǎng)勢(shì)頭依舊不變，且總體趨勢(shì)與補(bǔ)貼金額的增長(zhǎng)趨勢(shì)呈現(xiàn)相對(duì)一致的趨勢(shì)（圖3）。

根據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格分類(lèi)指數(shù)，2011年后機(jī)械化農(nóng)具生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)（上年=100）呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，其中2015年價(jià)格指數(shù)降至99.8，2016年也勉強(qiáng)維持在100的水平。這表明，農(nóng)機(jī)企業(yè)數(shù)量快速增加，迅速轉(zhuǎn)化為農(nóng)機(jī)制造產(chǎn)能的過(guò)剩和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，進(jìn)而導(dǎo)致農(nóng)機(jī)價(jià)格長(zhǎng)期低迷。

圖3 歷年農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金與規(guī)模以上農(nóng)機(jī)企業(yè)數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)Fig. 3 Fluctuant trend of capital subsidy and the number of agricultural machinery enterprises above the designed size

同時(shí)，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金主要配置在動(dòng)力機(jī)械和收獲機(jī)械，這兩類(lèi)機(jī)械獲得購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼資金占比近年來(lái)合計(jì)高達(dá)70%以上（表3），補(bǔ)貼資金表現(xiàn)出明顯的行業(yè)傾向。

表3 各機(jī)具大類(lèi)2011—2015年補(bǔ)貼資金結(jié)構(gòu)（%）Table 3 Subsidy fund structure of each machine category in 2011-2015（%）

3.2 農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)整體盈利能力檢驗(yàn)

表4報(bào)告了對(duì)（1）式在混合OLS、固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)這三種模型下的回歸估計(jì)和Hausman檢驗(yàn)結(jié)果。以混合OLS的估計(jì)結(jié)果作為比較基準(zhǔn)，考慮到組內(nèi)異方差和序列相關(guān)問(wèn)題，該估計(jì)以每個(gè)企業(yè)唯一編碼為聚類(lèi)變量估計(jì)了聚類(lèi)穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)差。經(jīng)xttest0檢驗(yàn)，隨機(jī)效應(yīng)模型顯著優(yōu)于混合OLS模型。本文進(jìn)一步對(duì)固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的結(jié)果進(jìn)行了Hausman檢驗(yàn)，結(jié)果拒絕原假設(shè)，固定效應(yīng)模型更合適。此外，對(duì)三種模型都進(jìn)行了有時(shí)間二次項(xiàng)和無(wú)時(shí)間二次項(xiàng)的回歸結(jié)果比較，結(jié)果表明有時(shí)間二次項(xiàng)的模型F值/chi2值要高于無(wú)時(shí)間二次項(xiàng)模型。

在固定效應(yīng)模型中，含有補(bǔ)貼項(xiàng)的系數(shù)均顯著，即 (α1+α2T+α3T2)SUBT中的 α1、α2、α3均顯著，其中補(bǔ)貼與時(shí)間一次項(xiàng)的交互項(xiàng)的系數(shù)為正，與時(shí)間二次項(xiàng)的交互項(xiàng)為負(fù)，使得補(bǔ)貼政策的效應(yīng)系數(shù)（即α1+α2T+α3T2部分）為倒“U”型，從2004年開(kāi)始一直增長(zhǎng)，在2010年達(dá)到峰值，2010年以后開(kāi)始下降，到2016年降變?yōu)樨?fù)值（圖4）。

表4 農(nóng)機(jī)工業(yè)混合OLS、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型回歸結(jié)果Table 4 Regression results of the OLS, the fixed effect model and the random effect model

圖4 1998—2017年農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策邊際效應(yīng)Fig. 4 Marginal effect of the agricultural machinery purchase subsidy policy in 1998-2017

將歷年的補(bǔ)貼政策效應(yīng)系數(shù)乘以歷年的購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼資金數(shù)量，得到購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的真實(shí)效應(yīng)數(shù)值（圖5）。由于1998—2003年購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼資金為0，所以補(bǔ)貼政策效應(yīng)值為0；2004年和2005年由于全國(guó)購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼資金數(shù)值較小，補(bǔ)貼效應(yīng)值取3位小數(shù)時(shí)效應(yīng)仍然約等于0；2006年的補(bǔ)貼效應(yīng)值取3位小數(shù)位0.001，也即是當(dāng)年購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼資金使得農(nóng)機(jī)企業(yè)的資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）提高了0.001；購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼效應(yīng)值隨著時(shí)間和購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼資金的提高快速提高，在2012年達(dá)到峰值0.140，此處峰值跟補(bǔ)貼政策效應(yīng)系數(shù)未同步是因?yàn)?011年和2012年的補(bǔ)貼總額比2010年分別提高了14.4億元和54.4億元，補(bǔ)貼絕對(duì)額的提高推遲了補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的效應(yīng)值峰值的到來(lái)；2013年補(bǔ)貼政策效應(yīng)值開(kāi)始下降，至2016年變?yōu)樨?fù)數(shù)，為-0.035，由于2014年到2016年購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼資金均為237.55億元，表明隨著補(bǔ)貼資金的繼續(xù)投入，其政策效應(yīng)整體是下降的，且于2016年呈現(xiàn)負(fù)效應(yīng)，即隨著市場(chǎng)飽和、競(jìng)爭(zhēng)加劇和低端產(chǎn)品過(guò)剩等狀況的加劇，購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼資金的投入反而使企業(yè)的盈利能力降低；2017補(bǔ)貼的政策效應(yīng)值為-0.090，即2017年由于農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策將使企業(yè)的資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）整體下降0.090?？傊?，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的影響隨年份的增長(zhǎng)先增加后減小，呈現(xiàn)倒“U”型，并預(yù)計(jì)在2016年對(duì)其造成負(fù)向影響。

圖5 1998—2017年農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策效應(yīng)值Fig. 5 Contribution of agricultural machinery purchase subsidy policy in 1998-2017

除了補(bǔ)貼因素以外，以企業(yè)固定資產(chǎn)總值為代表的企業(yè)規(guī)模在固定效應(yīng)模型中顯著為負(fù)，說(shuō)明隨著企業(yè)規(guī)模的增加，盈利能力不升反降，表明農(nóng)機(jī)行業(yè)整體的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率不高，資產(chǎn)盈利能力較低；企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限對(duì)企業(yè)盈利能力的影響顯著為負(fù)，表明對(duì)于農(nóng)機(jī)工業(yè)整體而言，經(jīng)營(yíng)年限較長(zhǎng)的企業(yè)總體靈活性不夠、創(chuàng)新性不強(qiáng)，而新進(jìn)入的企業(yè)靈活性相對(duì)較強(qiáng)、歷史負(fù)擔(dān)較輕，盈利能力更強(qiáng)；根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的系數(shù)值，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)企業(yè)盈利能力顯著正相關(guān)；代表資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)對(duì)盈利能力的影響為正，考慮到農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策增加了市場(chǎng)需求，企業(yè)將擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，因而負(fù)債上升對(duì)資產(chǎn)回報(bào)率具有正向影響。

3.3 農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)不同行業(yè)的影響差異分析

為了研究農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼對(duì)10個(gè)子行業(yè)的影響差異，根據(jù)公式（2），考慮10個(gè)子行業(yè)分類(lèi)變量，得到回歸結(jié)果見(jiàn)表5。在10個(gè)子行業(yè)中，只有拖拉機(jī)制造和機(jī)械化農(nóng)業(yè)與園藝機(jī)具制造行業(yè)（INDj，j= 3671和j= 3672）模型中補(bǔ)貼變量的系數(shù)均顯著，該結(jié)果與農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策資金投入的主要去向相一致，符合預(yù)期。且與整個(gè)行業(yè)一致，這兩個(gè)重點(diǎn)補(bǔ)貼行業(yè)的補(bǔ)貼變量與時(shí)間一次項(xiàng)的交互項(xiàng)系數(shù)為正，與時(shí)間二次項(xiàng)的交互項(xiàng)系數(shù)為負(fù)，表明農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)重點(diǎn)補(bǔ)貼行業(yè)的影響的確具有先增后減的倒“U”型特征，第二個(gè)推論得到驗(yàn)證。其他行業(yè)的政策效應(yīng)均不顯著，因其所涉及的農(nóng)機(jī)產(chǎn)品大多不在農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的補(bǔ)貼范圍之中。

表5 農(nóng)機(jī)工業(yè)10個(gè)子行業(yè)的固定效應(yīng)回歸結(jié)果Table 5 Regression results of the 10 sub-industries in agricultural machinery industry

因此，第二個(gè)推論得到證實(shí)，即處于不同子行業(yè)的農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力受到農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的影響不同，補(bǔ)貼資金投入較多的兩個(gè)子行業(yè)受到補(bǔ)貼政策影響較明顯，而其他行業(yè)則政策效應(yīng)不顯著。

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.4.1 基于多種計(jì)量方法的穩(wěn)健性檢驗(yàn) 表6的估計(jì)結(jié)果，分別使用了混合OLS、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型三種模型進(jìn)行回歸，最終通過(guò)Hausman檢驗(yàn)選擇了固定效應(yīng)模型。為了證明回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文進(jìn)一步分別使用虛擬變量法（LSDV）、極大似然估計(jì)法（MLE）和組間估計(jì)法（BE）對(duì)原模型進(jìn)行了重新估計(jì)（表6），估計(jì)結(jié)果相當(dāng)穩(wěn)健。

表6 農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策與農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力：穩(wěn)健性檢驗(yàn)Table 6 Robustness test of the subsidy policy and the pro fitability of agricultural machinery enterprises

3.4.2 基于銷(xiāo)售毛利率的盈利能力檢驗(yàn) 為了進(jìn)一步保證估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性，本文使用銷(xiāo)售毛利率對(duì)原被解釋變量ROA進(jìn)行替換，銷(xiāo)售毛利率=(銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本)/銷(xiāo)售收入。以《工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)》中“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”和“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”兩項(xiàng)作為銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售成本的值。對(duì)（1）式進(jìn)行重新回歸，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表7。使用銷(xiāo)售毛利率與使用ROA數(shù)據(jù)回歸所得到的估計(jì)結(jié)果一致（表7）。在混合OLS模型、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型中，隨機(jī)效應(yīng)模型顯著優(yōu)于混合OLS，根據(jù)Hausman檢驗(yàn)固定效應(yīng)模型顯著優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型。補(bǔ)貼的系數(shù)均顯著為負(fù)，補(bǔ)貼與時(shí)間的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，補(bǔ)貼與時(shí)間的二次項(xiàng)的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)，與使用ROA作為被解釋變量的回歸結(jié)果相一致，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力具有顯著正向影響，且隨著時(shí)間的變化存在倒“U”型變化趨勢(shì)。

表7 以銷(xiāo)售毛利率為因變量的回歸結(jié)果Table 7 Regression results changing the dependent variable into sales gross margin

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

研究表明，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的確對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力具有顯著影響。農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策給予農(nóng)戶以購(gòu)機(jī)優(yōu)惠，減輕了購(gòu)機(jī)農(nóng)戶的負(fù)擔(dān)，增加有效需求，大大提高了農(nóng)機(jī)市場(chǎng)的活力，進(jìn)而使農(nóng)機(jī)企業(yè)的盈利能力提高。然而過(guò)高的補(bǔ)貼也會(huì)使得競(jìng)爭(zhēng)加劇，低端產(chǎn)品供給過(guò)剩，高端產(chǎn)品供給不足，從而最終導(dǎo)致政策對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)整體盈利能力的影響效應(yīng)在達(dá)到某一峰值之后轉(zhuǎn)而下降，甚至為負(fù)。實(shí)證分析也證實(shí)了這一理論推理，即隨著補(bǔ)貼時(shí)間的推移和補(bǔ)貼資金的增加，其政策效果先遞增再逐年遞減，呈現(xiàn)倒“U”型變化。因此，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策資金的補(bǔ)貼不能無(wú)限制增加，而應(yīng)根據(jù)現(xiàn)實(shí)需求進(jìn)行酌情調(diào)整。

此外，由于補(bǔ)貼政策主要側(cè)重于拖拉機(jī)和收獲機(jī)等動(dòng)力機(jī)械和收獲機(jī)械行業(yè)，所以農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼對(duì)這兩個(gè)子行業(yè)的企業(yè)盈利能力影響更為顯著。這表明補(bǔ)貼政策為這兩個(gè)特定子行業(yè)帶來(lái)了十分顯著的正面效應(yīng)，然而倒“U”型趨勢(shì)的出現(xiàn)也在警示著補(bǔ)貼資金分配的長(zhǎng)期偏重已經(jīng)帶來(lái)了負(fù)面的影響。這對(duì)未來(lái)我國(guó)農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的側(cè)重點(diǎn)調(diào)整有重要的參考價(jià)值。

4.2 建議

1）農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策雖然直接受益對(duì)象為農(nóng)戶，但也顯著影響到了農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)，然而這一政策效應(yīng)卻一直被國(guó)內(nèi)外學(xué)者和政策制定者所忽視。政策實(shí)施以來(lái)的10余年間（2004—2015年）對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)的盈利能力提升起到了非常明顯的正向促進(jìn)作用。補(bǔ)貼政策刺激了農(nóng)戶購(gòu)機(jī)需求，將原本主觀購(gòu)機(jī)需求強(qiáng)烈但客觀購(gòu)買(mǎi)力不足的農(nóng)戶購(gòu)機(jī)愿望轉(zhuǎn)化為有效需求，進(jìn)而擴(kuò)大了市場(chǎng)農(nóng)機(jī)需求，有效促進(jìn)農(nóng)機(jī)企業(yè)的盈利能力提高，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)機(jī)械化的發(fā)展。因此，政府應(yīng)充分認(rèn)識(shí)農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)的提振作用和對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的促進(jìn)效果，通過(guò)政策調(diào)整引導(dǎo)農(nóng)機(jī)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

2）農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策的持續(xù)實(shí)施刺激了原有農(nóng)機(jī)企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張和源源不斷的新企業(yè)的進(jìn)入，使得農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)的微觀競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境愈發(fā)惡劣，盈利總量不斷被攤薄，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策對(duì)農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的影響在2016年以后變?yōu)樨?fù)向效果，尤其是投入資金較多的拖拉機(jī)制造和機(jī)械化農(nóng)業(yè)及園藝機(jī)具制造兩個(gè)子行業(yè)。重點(diǎn)補(bǔ)貼的行業(yè)在補(bǔ)貼政策實(shí)施初期的盈利能力刺激效果已經(jīng)由正變負(fù)，新進(jìn)企業(yè)和原有企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，在拖拉機(jī)、收獲機(jī)市場(chǎng)保有量已經(jīng)嚴(yán)重過(guò)剩的情況下，市場(chǎng)需求開(kāi)始萎縮而產(chǎn)能在補(bǔ)貼刺激下進(jìn)一步增加。同時(shí)行業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)政策依賴(lài)性過(guò)高使得企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力不足，造成低端產(chǎn)品過(guò)剩、高端產(chǎn)品供給不足問(wèn)題日益嚴(yán)重，導(dǎo)致農(nóng)機(jī)工業(yè)企業(yè)盈利能力不斷下滑，過(guò)激或者結(jié)構(gòu)不合理的農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策將惡化這種狀況，對(duì)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展造成破壞性的后果。因此，為了行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策應(yīng)在資金分配上有所調(diào)整，逐步減少在拖拉機(jī)制造和機(jī)械化農(nóng)業(yè)與園藝機(jī)具制造這兩個(gè)子行業(yè)的補(bǔ)貼資金，防止這兩個(gè)子行業(yè)中新企業(yè)的大量涌入和企業(yè)對(duì)政策的過(guò)度依賴(lài)導(dǎo)致過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和資源錯(cuò)配，同時(shí)適當(dāng)提高其它子行業(yè)的補(bǔ)貼力度。

3）適當(dāng)調(diào)整補(bǔ)貼方式，鼓勵(lì)農(nóng)機(jī)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。作為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)裝備的制造者、提供者，農(nóng)機(jī)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的可持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要。農(nóng)機(jī)企業(yè)盈利能力的提高將促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部資源的優(yōu)化配置，促進(jìn)全行業(yè)的繁榮發(fā)展，給農(nóng)機(jī)市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的活力。因此，政府在基于促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化目標(biāo)而實(shí)施購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼政策的同時(shí)，應(yīng)考慮加大農(nóng)機(jī)企業(yè)創(chuàng)新能力培育力度，特別是國(guó)家重點(diǎn)科研計(jì)劃應(yīng)以“后資助”的方式適度向農(nóng)機(jī)企業(yè)傾斜，同時(shí)對(duì)企業(yè)引進(jìn)創(chuàng)新型人才給與政策扶持，通過(guò)多種途徑鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

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