汪海霞，佟 磊

（石河子大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，新疆 石河子 832003）

一、引 言

“新三板”是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，受中國證監(jiān)會直接監(jiān)管的全國性非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，是多層次資本市場的重要組成部分。通過對“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)與分析，不僅可以使企業(yè)所有者、經(jīng)營者等利益相關(guān)者清晰認(rèn)識到競爭激烈的市場中企業(yè)所處地位、企業(yè)經(jīng)營效益，同時(shí)能預(yù)測企業(yè)未來經(jīng)營狀況。以新疆“新三板”掛牌公司為例研究企業(yè)成長性，不僅對新疆掛牌企業(yè)的健康發(fā)展意義重大，對與新疆情況相似的西部其余四省“新三板”掛牌公司的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展同樣具有借鑒意義，并且對保障地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。

國外關(guān)于企業(yè)成長性方面的研究，主要涉及成長性的界定、評價(jià)及影響因素等方面。彭羅斯(Penrose)指出企業(yè)的成長就是不斷發(fā)掘和利用企業(yè)內(nèi)部未利用資源的過程，只有當(dāng)企業(yè)人力及物質(zhì)資源得到充分利用，才能不斷促進(jìn)企業(yè)成長，為企業(yè)成長研究奠定理論基礎(chǔ)[1]10-16。國內(nèi)關(guān)于企業(yè)成長性研究較國外起步晚，涉及企業(yè)成長性的影響因素、評價(jià)、相關(guān)關(guān)系等方面，集中研究上市公司、高科技企業(yè)等?！靶氯濉睊炫破髽I(yè)成長性相關(guān)研究主要運(yùn)用因子分析法、熵權(quán)法等，基本參考了以往對上市公司成長性評價(jià)的指標(biāo)和方法，研究論文中幾乎沒有涉及西部地區(qū)企業(yè)，且多將盈利能力作為主要評價(jià)指標(biāo)與依據(jù)。以往研究大多沿用上市公司企業(yè)成長性評價(jià)指標(biāo)、盈利能力來衡量“新三板”掛牌企業(yè)的成長性水平。盈利能力并不能完全代表“新三板”掛牌公司成長性水平，這與上市公司存在本質(zhì)上的差異。本文將在前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合“新三板”掛牌企業(yè)自身特性提出更符合“新三板”掛牌企業(yè)的擬檢驗(yàn)的評價(jià)指標(biāo)體系，并運(yùn)用因子分析法檢驗(yàn)評價(jià)指標(biāo)，為“新三板”掛牌企業(yè)所有者、經(jīng)營者及債權(quán)人等提供參考和支持。

二、評價(jià)模型和指標(biāo)體系構(gòu)建

國外學(xué)者基本是從促使企業(yè)成長的內(nèi)在因素進(jìn)行評價(jià)，如人力、市場、企業(yè)家及產(chǎn)品等。Erkki K Laitinen（2002）從企業(yè)競爭力、財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)成本、收入等七方面構(gòu)建企業(yè)成長性評價(jià)指標(biāo)體系[2]65-99；Alex Coad和 Rekja Rao（2008）引入企業(yè)專利研發(fā)支出作為衡量企業(yè)創(chuàng)新能力的指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)成長性在很大程度上受創(chuàng)新能力影響[3]633-648。Hussain（2010）對中國人脈關(guān)系和女性企業(yè)家是否影響企業(yè)成長作了相關(guān)研究，結(jié)果顯示有女性企業(yè)家更容易獲得關(guān)系融資，提升企業(yè)實(shí)力[4]137-156。Colombelli（2015）通過對倫敦交易市場中不同IPO時(shí)間的企業(yè)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)人力資本和企業(yè)規(guī)模特征是企業(yè)快速增長的重要決定因素[5]107-127。

通過文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)學(xué)者更多傾向于采用財(cái)務(wù)指標(biāo)。首先財(cái)務(wù)指標(biāo)易獲得，是企業(yè)所有經(jīng)營狀況的最終體現(xiàn)，也暗含許多非定量信息的結(jié)果；其次如果財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)置恰當(dāng)，則可以反映出公司基本狀況。謝文君（2016）通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)成長性主要與企業(yè)的盈利及發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)水平及風(fēng)控、營運(yùn)、現(xiàn)金及創(chuàng)新與管理能力有關(guān)[6]42-46；呂慶華、龔詩婕（2016）對19家中國體育用品上市公司企業(yè)成長性研究，得出企業(yè)發(fā)展、盈利、償債、產(chǎn)品競爭能力、營運(yùn)與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控能力對體育用品上市公司成長性具有顯著正向影響[7]49-58；陳琳娟（2016）選取了研發(fā)資金支持、決策有效性、盈利及營銷能力等8個(gè)指標(biāo)，對互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的創(chuàng)新型中小企業(yè)成長性進(jìn)行評價(jià)[8]；沈達(dá)勇（2017）表明，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新只有在特定的區(qū)間內(nèi)，才會提高中小企業(yè)可持續(xù)成長能力[9]116-123，128。柳亞坤（2015）將總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等20個(gè)指標(biāo)歸類為企業(yè)現(xiàn)狀水平、發(fā)展?jié)摿肮局卫砣矫妫⒔Y(jié)合突變級數(shù)理論對“新三板”掛牌公司進(jìn)行成長性評價(jià)[10]；謝曉麗（2016）選取資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率等17個(gè)指標(biāo)評價(jià)“新三板”掛牌公司[11]。

“新三板”掛牌企業(yè)成長性指標(biāo)選取的正確性直接關(guān)系到所構(gòu)建評價(jià)模型的科學(xué)性和合理性。本文基于國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的研究，依據(jù)指標(biāo)選取全面性、客觀性、可操作性的原則，結(jié)合“新三板”掛牌企業(yè)成長性影響因素分析、企業(yè)自身特征及其所披露的年度報(bào)告，通過企業(yè)規(guī)模實(shí)力、償債能力、營運(yùn)能力、增長能力、創(chuàng)新能力五方面，對“新三板”掛牌公司成長性進(jìn)行綜合評價(jià)。

首先，企業(yè)所擁有的資產(chǎn)是其賴以生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長的能力，又反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景，隨著企業(yè)不斷成長與發(fā)展，其資產(chǎn)規(guī)模也會有所增加。營業(yè)收入是企業(yè)的主要經(jīng)營成果，為持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航，也是取得利潤的保障。而凈資產(chǎn)收益率越高就表示企業(yè)投資所帶來的收益越高，體現(xiàn)了企業(yè)利用資本獲得凈收益的能力，是企業(yè)健康成長的“晴雨表”。每股基本收益反映的是投資風(fēng)險(xiǎn)和獲利水平，是預(yù)測企業(yè)成長性潛力的重要指標(biāo)。如果企業(yè)沒有用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益支付現(xiàn)金和償還債務(wù)的能力，勢必會影響企業(yè)的生存、健康成長以及發(fā)展速度。綜合上述指標(biāo)，推理得出本文的“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)的兩個(gè)一級指標(biāo)：企業(yè)規(guī)模實(shí)力和償債能力。

其次，當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款及時(shí)收回，資金的使用效率就能大幅提高，計(jì)算與分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益，能夠?yàn)槠髽I(yè)降低成本、提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向，在衡量企業(yè)成長能力中具有舉足輕重的地位。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表的是企業(yè)的營運(yùn)能力。

再次，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，凈資產(chǎn)收益率代表了企業(yè)的生命力，反映一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況，而凈利潤增長率則是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)增長率及凈利潤增長率是企業(yè)增長能力的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。

最后，選擇了創(chuàng)新能力指標(biāo)，包括研發(fā)費(fèi)用投入、研發(fā)費(fèi)用投入比率以及本科及以上學(xué)歷員工比率。企業(yè)的市場占有情況決定了企業(yè)的發(fā)展前景，這就要求企業(yè)重視產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)過程資源投入，重視創(chuàng)新投入。具體評價(jià)指標(biāo)如表1所示：

表1“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)指標(biāo)

三、評價(jià)指標(biāo)體系檢驗(yàn)

（一）KMO及Bartlett球形檢驗(yàn)

首先利用SPSS19.0對所選取的14個(gè)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用投入比率和本科及以上員工數(shù)比率相關(guān)性低于0.3，故剔除這兩個(gè)相關(guān)性不強(qiáng)的變量，再進(jìn)行KMO及巴特利特球形度檢驗(yàn)確定所選樣本是否能進(jìn)行因子分析。結(jié)果顯示，KMO值為0.673，表明變量間公因子較多，達(dá)到因子分析的可行性標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)Bartlett球形度檢驗(yàn)值在0.000顯著性水平下為180.672，且小于0.001，則拒絕巴特利特球形度檢驗(yàn)零假設(shè)，表明本文樣本數(shù)據(jù)因子分析是有效的（見表2）。

（二）提取公因子

運(yùn)用因子分析法中的主成分分析法對所選樣本數(shù)據(jù)提取公因子，如表3，累計(jì)貢獻(xiàn)率為77.716%。通過運(yùn)用Kaiser標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法，旋轉(zhuǎn)在經(jīng)過5次迭代后得到收斂，得旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，如表4所示，并給公因子命名。

表2 KMO和Bartlett的檢驗(yàn)

表3 解釋的總方差

表4 旋轉(zhuǎn)成分矩陣

1.企業(yè)規(guī)模實(shí)力因子

總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤、基本每股收益、凈資產(chǎn)增長率、流動(dòng)比率在第一個(gè)因子上的載荷較高，分別為：0.960、0.957、0.954、0.868、0.834、-0.651。其中，總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤、基本每股收益、凈資產(chǎn)增長率既是衡量企業(yè)資本總量規(guī)模變動(dòng)的重要指標(biāo)，又是反映企業(yè)經(jīng)營效益、獲利能力的重要指標(biāo)；流動(dòng)比率是衡量企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)并用于償債的重要指標(biāo)，比例越高，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越大、利用資產(chǎn)變現(xiàn)能力越大，但比率過高，就會使一部分資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)形態(tài)，從而影響企業(yè)的獲利能力，一般認(rèn)為合理的最低流動(dòng)比率為2。因此，第一個(gè)公因子被稱為“企業(yè)規(guī)模實(shí)力因子”。

2.發(fā)展能力因子

凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率在第二個(gè)因子上的載荷較高，載荷值分別是：0.867、0.788。其中，凈利潤增長率是用來衡量企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)，代表企業(yè)當(dāng)期凈利潤比上期的增長幅度，值越大就證明企業(yè)的增長能力越強(qiáng)；凈資產(chǎn)收益率又被稱為“凈資產(chǎn)利潤率”，比率越高證明投資帶來的收益越高，發(fā)展?jié)摿υ酱?。由此可見，這二個(gè)指標(biāo)主要反映了“新三板”掛牌公司的發(fā)展能力，故第二個(gè)因子可稱為“發(fā)展能力因子”。

3.資產(chǎn)管理效率因子

研發(fā)費(fèi)用投入和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在第三個(gè)因子有較高的載荷，數(shù)值為0.810、0.718。其中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來衡量企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)，研發(fā)費(fèi)用投入是企業(yè)出于創(chuàng)收、提高資源利用率、降低成本等目的，用于開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)等的一切費(fèi)用支出。因此，第三個(gè)公因子可看作是提高企業(yè)資產(chǎn)額利用率的指標(biāo)，可稱為“資產(chǎn)管理效率因子”。

4.償債能力因子

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率在第四個(gè)因子有較好的載荷，值分別為：0.808、0.639。其中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表示流動(dòng)資產(chǎn)（應(yīng)收賬款）變現(xiàn)的時(shí)間，比率越高，說明收回越快，反之營運(yùn)資金有過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響企業(yè)的正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力；資產(chǎn)負(fù)債率表示總資產(chǎn)中通過借債籌資的占比，衡量企業(yè)是否有償債能力。故第四個(gè)因子可稱作“償債能力因子”。

綜上所述，新疆“新三板”掛牌公司成長性主要是通過企業(yè)規(guī)模實(shí)力及盈利能力、發(fā)展能力、資產(chǎn)管理效率、償債能力這4個(gè)因子體現(xiàn)的，并且累計(jì)貢獻(xiàn)率為77.716%，表明解釋程度較高，可以較好地反映出所選樣本企業(yè)的成長性狀況。

（三）建立因子得分函數(shù)

根據(jù)具有Kaiser標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法所得的成分得分系數(shù)矩陣，如表5所示，可計(jì)算出4個(gè)公因子的因子得分表達(dá)式:

為了能夠綜合反映“新三板”掛牌企業(yè)成長性情況，根據(jù)表3中各公因子所對應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重進(jìn)行加權(quán)求和，可以得到成長性的綜合得分函數(shù)為:

四、新疆“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)應(yīng)用

將18家樣本企業(yè)2014年至2016年標(biāo)準(zhǔn)化處理后的三年各指標(biāo)平均值代入所得成長性綜合得分函數(shù)，可得各樣本企業(yè)在企業(yè)規(guī)模實(shí)力、發(fā)展能力、資產(chǎn)管理效率、償債能力各公因子方面的排名情況及成長性綜合排名，如表5所示。

表5 成分得分系數(shù)矩陣

表6 2014—2016年新疆“新三板”掛牌公司成長性評價(jià)結(jié)果

續(xù)表6

通過統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS19.0進(jìn)行聚類分析，新疆“新三板”掛牌企業(yè)成長性綜合評價(jià)值降序排列，大致可分為三類：第一類，成長性較好企業(yè)；第二類成長性一般企業(yè)；第三類成長性較差企業(yè)，如表7所示：

表7 企業(yè)分類

第一類成長性良好企業(yè)，包括維泰股份、七星科技、興宏泰、新疆銀豐、疆能股份五家企業(yè)，其成長性綜合評價(jià)值均大于1。這類企業(yè)只有資產(chǎn)管理效率方面表現(xiàn)較差，其他方面均表現(xiàn)均衡，成長性總體較好。當(dāng)企業(yè)存在資產(chǎn)管理制度不健全、資產(chǎn)管理目的不明確等問題時(shí)，會直接影響企業(yè)資產(chǎn)管理效率，進(jìn)而影響到企業(yè)健康成長與發(fā)展。因此，這類型企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識到資產(chǎn)管理工作的重要性，保持各方面均衡協(xié)調(diào)發(fā)展，企業(yè)才能培養(yǎng)自身的核心競爭力，凸顯優(yōu)勢。這類企業(yè)應(yīng)該實(shí)行資金的集中管理，并且強(qiáng)化資金管理，明確管理職責(zé)，建立健全清查制度，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定扎實(shí)穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

第二類成長性一般企業(yè)，包括華隆股份、博峰新業(yè)至吉瑞祥等八家企業(yè)，其成長性綜合評價(jià)值在0.8至0.35之間。這類企業(yè)償債能力和企業(yè)規(guī)模實(shí)力是其優(yōu)勢，發(fā)展能力一般，與第一類企業(yè)相同其資產(chǎn)管理效率是劣勢。這類企業(yè)的優(yōu)勢明顯，但劣勢不突出。所以，第二類成長性一般的企業(yè)應(yīng)該認(rèn)清自己的優(yōu)勢與能力，找出自己與其他企業(yè)相差不多的方面——發(fā)展能力，將促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營與提升銷售業(yè)績作為突破口，并將其轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的優(yōu)勢，增強(qiáng)企業(yè)競爭力，迅速搶占市場，進(jìn)而達(dá)到提升企業(yè)價(jià)值的目的。

第三類成長性較差企業(yè)包括?？擞推?、恒豐科技、西部藍(lán)天等五家企業(yè)，其成長性綜合評價(jià)值小于0.3且大于0。表明該類企業(yè)雖成長性較差，但不為負(fù)。這類企業(yè)除了其資產(chǎn)管理效率是優(yōu)勢以外，其余企業(yè)規(guī)模實(shí)力、發(fā)展能力和償債能力均處于劣勢。這類企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)的研發(fā)，將其應(yīng)用于生產(chǎn)與經(jīng)營中，提高創(chuàng)新成果的經(jīng)濟(jì)效益轉(zhuǎn)化能力，實(shí)現(xiàn)增加營業(yè)收入、控制成本等目標(biāo)；建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)資金鏈管理，保證足額并及時(shí)收回應(yīng)收賬款，強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)金流量的管控，降低和避免信用風(fēng)險(xiǎn)；此外還應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)管理力度，建立并嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)資產(chǎn)使用的日常管理制度等。總之，企業(yè)規(guī)模實(shí)力、發(fā)展能力、償債能力都與企業(yè)的健康成長息息相關(guān)、環(huán)環(huán)緊扣。

五、結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

結(jié)合表3公因子所對應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率和表6所示的新疆“新三板”掛牌公司成長性綜合評價(jià)情況，分析得出得分大于1分的企業(yè)有5家，其余13家在0.8到0.02之間且都為正數(shù)，說明新疆“新三板”掛牌企業(yè)整體成長性較好，均處于持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，只是成長潛力略有不同，主要結(jié)論如下：

第一，企業(yè)在經(jīng)營過程中其總資產(chǎn)規(guī)模實(shí)力越雄厚，其成長能力越好。結(jié)合企業(yè)規(guī)模實(shí)力對新疆“新三板”掛牌公司成長性綜合評價(jià)45.484%的方差貢獻(xiàn)率，說明該因子是新疆“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)的關(guān)鍵，極大程度上影響著新疆企業(yè)未來的成長與發(fā)展。彭羅斯（Penrose）認(rèn)為企業(yè)所擁有的資產(chǎn)規(guī)模狀況是決定企業(yè)能力的基礎(chǔ)，企業(yè)的能力又決定了企業(yè)成長的邊界。企業(yè)的發(fā)展能力是衡量企業(yè)價(jià)值增長率的核心，而企業(yè)價(jià)值與經(jīng)營效益的增長是每個(gè)企業(yè)最終都想得到的成果，且出資人更關(guān)注企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和生存能力。在經(jīng)營過程中新疆“新三板”掛牌企業(yè)總資產(chǎn)的凈利潤增長越高，凈資產(chǎn)收益率越好，就表明其發(fā)展能力越強(qiáng)，故而其成長能力就越好。

第二，以技術(shù)為支撐、以科研轉(zhuǎn)化能力為動(dòng)力的“新三板”掛牌企業(yè)，企業(yè)現(xiàn)金流量真實(shí)地反映了企業(yè)實(shí)際的支付能力，極高的資產(chǎn)負(fù)債率會嚴(yán)重影響企業(yè)的償債能力，進(jìn)而影響其成長性水平，所以結(jié)合償債能力因子對“新三板”掛牌公司成長性綜合評價(jià)的方差貢獻(xiàn)率是9.426%，表明該因子對“新三板”掛牌公司成長性有影響。如果現(xiàn)金流量不足以支付到期債務(wù)及生產(chǎn)性支出，企業(yè)就很難取得銀行等方面的支持，無法開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，將會有瀕臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）政策建議

為了新疆“新三板”掛牌企業(yè)健康發(fā)展，本文提出以下相關(guān)政策建議：

第一，把握發(fā)展機(jī)遇。新疆經(jīng)濟(jì)體量、資源稟賦、發(fā)展速度和地緣特征在西北五省區(qū)中具有顯著優(yōu)勢，并且中央新疆工作座談會以及“一帶一路”建設(shè)，都賦予了新疆最直接的政策紅利。對新疆“新三板”掛牌企業(yè)來說，是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，應(yīng)當(dāng)把握機(jī)會，充分利用國家賦予的優(yōu)惠政策、條件，結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展。

第二，提高對企業(yè)無形資產(chǎn)的投入，引入具有高技術(shù)或者高學(xué)歷的人才、強(qiáng)化現(xiàn)有員工的培訓(xùn)力度，并加強(qiáng)人力資源管理，不僅能引入還得留得住人才，不斷強(qiáng)化企業(yè)自主創(chuàng)新能力，為新知識的產(chǎn)生、新技術(shù)的運(yùn)用等打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，提高科技轉(zhuǎn)化，才能真正提升企業(yè)的軟實(shí)力。加強(qiáng)科研投入，只有研發(fā)滿足市場需求時(shí)，創(chuàng)新科技轉(zhuǎn)化成果投入市場，才能迅速提高市場占有率從而提高企業(yè)的盈利能力。因此，只有提高生產(chǎn)研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新和科技轉(zhuǎn)化能力，才能在激烈的競爭中繼續(xù)生存。

第三，提高企業(yè)資產(chǎn)管理效率。一味地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模而輕視質(zhì)量，對擁有高價(jià)設(shè)備的企業(yè)來說，這需要付出高昂的設(shè)備維護(hù)成本，可以通過提高設(shè)備可利用率以及合理優(yōu)化安排維修資源，達(dá)到降低成本增加收益的目的。因此，通過對資產(chǎn)管理效率的橫向縱向?qū)Ρ确治?，發(fā)現(xiàn)與其他同類企業(yè)在資產(chǎn)利用方面的差距，在提高資產(chǎn)利用率的同時(shí)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收；還可以在資產(chǎn)擴(kuò)張的同時(shí)，發(fā)現(xiàn)并處置閑置、利用不充分的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收和節(jié)約資金。

第四，強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)金流量的控制和管理。合理有效的現(xiàn)金流量控制與管理，是企業(yè)正常運(yùn)營的前提保證，與企業(yè)的興衰存亡息息相關(guān)。這就要求企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層及理財(cái)人員必須具備現(xiàn)金流量控制和管理意識，進(jìn)行準(zhǔn)確合理的預(yù)算、定期真實(shí)的反饋，嚴(yán)格監(jiān)督管控資金在企業(yè)每項(xiàng)工作流程中運(yùn)行情況，并及時(shí)作調(diào)整。

綜上所述，新疆“新三板”掛牌企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)清短板，將重點(diǎn)放在提升企業(yè)規(guī)模實(shí)力和發(fā)展能力上，不斷提高綜合實(shí)力，把握“一帶一路”歷史機(jī)遇和創(chuàng)新發(fā)展機(jī)遇，形成穩(wěn)定的盈利模式，獲取更好的廣告效應(yīng)。