呂進(jìn)玉

連續(xù)兩年業(yè)績(jī)虧損，如果今年不能扭虧，等待西部牧業(yè)的唯有退市。為了避免被退市，近期，西部牧業(yè)決定將新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)畜牧工程技術(shù)研究中心（有限公司）持有股權(quán)的四家奶牛養(yǎng)殖子公司、三家奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)、三家肉牛養(yǎng)殖子公司，共十家養(yǎng)殖公司，受讓給新疆天山軍墾牧業(yè)有限責(zé)任公司，交易價(jià)格總計(jì)為1.37億元。

對(duì)于售出養(yǎng)殖公司的原因，西部牧業(yè)表示是為進(jìn)一步降低公司虧損，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高管理效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。

剝離不良資產(chǎn) 西部牧業(yè)出售10家養(yǎng)殖公司

根據(jù)西部牧業(yè)發(fā)布的《關(guān)于公司全資子公司出售資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》公告顯示，公司全資子公司新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)畜牧工程技術(shù)研究中心（有限公司）擬轉(zhuǎn)讓所持有的部分養(yǎng)殖公司股權(quán)、資產(chǎn)，具體包括：石河子開(kāi)發(fā)區(qū)綠洲牧業(yè)奶牛養(yǎng)殖有限責(zé)任公司100%的股權(quán)、呼圖壁縣西牧養(yǎng)殖有限責(zé)任公司100%的股權(quán)、石河子市振興牧業(yè)有限責(zé)任公司80%的股權(quán)、石河子市紅光牧業(yè)有限責(zé)任公司65%的股權(quán)、良繁中心牛場(chǎng)的全部養(yǎng)殖業(yè)務(wù)資產(chǎn)、141牛場(chǎng)的全部養(yǎng)殖業(yè)務(wù)資產(chǎn)、134牛場(chǎng)的全部養(yǎng)殖業(yè)務(wù)資產(chǎn)、瑪納斯西牧養(yǎng)殖有限責(zé)任公司100%的股權(quán)、新疆西部波爾多牧業(yè)有限責(zé)任公司60%的股權(quán)，以及石河子市桃園牧業(yè)有限責(zé)任公司30%的股權(quán)。上述交易價(jià)格總計(jì)為13781.68萬(wàn)元。

資料顯示，作為接盤(pán)方，新疆天山軍墾牧業(yè)有限責(zé)任公司經(jīng)營(yíng)范圍包括牛的飼養(yǎng)、畜牧服務(wù)業(yè)、屠宰及肉類(lèi)加工、生鮮乳的銷(xiāo)售。控股股東為新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第八師國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，與西部牧業(yè)視同為關(guān)聯(lián)法人。

對(duì)于出售上述資產(chǎn)的目的以及對(duì)公司的影響，西部牧業(yè)表示，此次出售資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易是結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略提出的，有利于改善公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，符合公司及全體股東的利益。通過(guò)本次資產(chǎn)出售，有助于降低公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，改善經(jīng)營(yíng)成果。本次股權(quán)出售金額較公司該部分股權(quán)賬面價(jià)值高2886.80萬(wàn)元左右，對(duì)本期公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。

對(duì)于西部牧業(yè)的上述舉措，在乳業(yè)專(zhuān)家宋亮看來(lái)，西部牧業(yè)這是在剝離不良資產(chǎn)。過(guò)去兩年公司虧損，造成公司資金短缺，通過(guò)出售的股權(quán)獲取資金，可以?xún)斶€以前的債務(wù)。宋亮表示，西部牧業(yè)最初業(yè)務(wù)為養(yǎng)殖，然后發(fā)展產(chǎn)品加工，事實(shí)證明這條路是不正確的，其出售資產(chǎn)到關(guān)聯(lián)公司，在剝離不良資產(chǎn)的同時(shí)，可以增加公司現(xiàn)金流，以便加大對(duì)下游產(chǎn)業(yè)的投入。

已兩年虧損 避免退市成當(dāng)務(wù)之急

據(jù)記者查閱西部牧業(yè)公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)，該公司2016年和2017年已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，而根據(jù)公司發(fā)布的2018年一季報(bào)數(shù)據(jù)和中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)可見(jiàn)，公司業(yè)績(jī)依然為虧損。數(shù)據(jù)顯示，西部牧業(yè)2016年和2017年凈利潤(rùn)分別-5221.47萬(wàn)元和-3.67億元，而今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為一3575.08萬(wàn)元。根據(jù)公司公布的2018年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2018年上半年凈利潤(rùn)虧損3800萬(wàn)元至虧損4300萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比減虧7.31% - 18.09%。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)虧損的原因，西部牧業(yè)在公告中表示，養(yǎng)殖業(yè)板塊增加不具備生產(chǎn)價(jià)值的奶牛淘汰數(shù)量，導(dǎo)致養(yǎng)殖單位成本同期增加;全資子公司石河子市天源食品科技有限責(zé)任公司產(chǎn)能未充分釋放，相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較低，銷(xiāo)售拓展力度不強(qiáng)，銷(xiāo)售收入較上年同期有所下降;乳制品市場(chǎng)品牌眾多、競(jìng)爭(zhēng)激烈，下屬乳品企業(yè)加大產(chǎn)品促銷(xiāo)力度，導(dǎo)致效益較上年同期有所下降;報(bào)告期內(nèi)公司的經(jīng)常性損益金額約為-10 22萬(wàn)元（上年同期為708.29萬(wàn)元），同比下降幅度較大，對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。

值得一提的是，西部牧業(yè)作為A股創(chuàng)業(yè)板公司，按照創(chuàng)業(yè)板公司管理規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板股票連續(xù)三年虧損就會(huì)直接退市，不會(huì)經(jīng)歷主板股票的ST、*ST等過(guò)程。也就是說(shuō)，如果西部牧業(yè)2018年不能扭虧，那么等待它的將是退市。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，西部牧業(yè)出售上述10家養(yǎng)殖公司，為公司帶來(lái)現(xiàn)金流的同時(shí)，也能讓公司減少虧損面，為公司避免退市提前做了保障。

除了“賣(mài)子”，西部牧業(yè)也在向銀行借貸。據(jù)悉，西部牧業(yè)在發(fā)布出售股權(quán)及資產(chǎn)公告的同時(shí)，公司還發(fā)布了一則審議《關(guān)于公司2018年度向銀行申請(qǐng)貸款授信額度》的議案。公司向農(nóng)業(yè)銀行石河子兵團(tuán)分行申請(qǐng)銀行綜合授信額度人民幣9000萬(wàn)元;向進(jìn)出口銀行烏魯木齊分行申請(qǐng)銀行綜合授信額度人民幣20000萬(wàn)元;向?yàn)豸斈君R銀行石河子分行申請(qǐng)銀行綜合授信額度人民幣3000萬(wàn)元;向農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行石河子分行申請(qǐng)銀行綜合授信額度人民幣1500萬(wàn)元。2018年下半年，金融機(jī)構(gòu)追加銀行綜合授信額度總計(jì)33500萬(wàn)元。

公司表示，上述授信內(nèi)容包括：長(zhǎng)期貸款、短期貸款、銀行承兌匯票、信用證、保函等信用品種，授信期限為1年。上述擬提供的借款額度為公司獲得借款的最高余額，可以循環(huán)使用，即提供借款后即從總額度中扣除相應(yīng)的額度，歸還以后額度即行恢復(fù)。

對(duì)于上述舉措，西部牧業(yè)表示，根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，結(jié)合2018年度經(jīng)營(yíng)資金需求情況，為確保公司有足夠的運(yùn)營(yíng)資金，根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，結(jié)合2018年度經(jīng)營(yíng)資金需求情況，為確保公司有足夠的運(yùn)營(yíng)資金，擬向銀行申請(qǐng)追加銀行綜合授信額度，最終以銀行實(shí)際審批的授信額度與授信期限為準(zhǔn)，具體融資金額將視公司運(yùn)營(yíng)資金的實(shí)際需求來(lái)確定。

對(duì)此，宋亮表示，對(duì)于西部牧業(yè)來(lái)說(shuō)，最大的困難是資金壓力和現(xiàn)金流問(wèn)題，接下來(lái)，西部牧業(yè)可能要勒緊褲帶過(guò)日子。并且西部牧業(yè)在市場(chǎng)上也不能再犯更多的錯(cuò)誤，在發(fā)展定位上應(yīng)該側(cè)重于下游產(chǎn)品，對(duì)品牌的宣傳也要下功夫?！氨苊馔耸幸呀?jīng)成為西部牧業(yè)的當(dāng)務(wù)之急，它必須想盡一切辦法在今年下半年實(shí)現(xiàn)盈利。不過(guò)西部牧業(yè)擁有地域優(yōu)勢(shì)，地方政府也會(huì)給予資金支持，這對(duì)于其在產(chǎn)品研發(fā)和新品上市方面有很大的幫助。建議西部牧業(yè)不要搞太多產(chǎn)品，把一款產(chǎn)品搞好，未來(lái)就還有發(fā)展機(jī)會(huì)。”