鄭威 張利鵬

摘要：隨著科技的發(fā)展和消費(fèi)水平的提升，一種非現(xiàn)金交易的方式在年輕人消費(fèi)群體中受到追棒，如，支付寶、微信支付等網(wǎng)上支付，透過微支付，更多的是綁定可預(yù)支付的信用卡消費(fèi)功能，其業(yè)務(wù)也隨之興起。正如高校大學(xué)生信用卡群體與日俱增，成為銀行信用卡業(yè)務(wù)關(guān)注的一股新生力量。因此，許多銀行紛紛開辟了校園大學(xué)生信用卡業(yè)務(wù)，由于大學(xué)生對信用消費(fèi)意識的簿弱，且大學(xué)生尚未就業(yè)，償還能力不強(qiáng)，容易在使用信用卡的過程中衍生出許多風(fēng)險問題。本文通過對大學(xué)生使用信用卡的風(fēng)險管理分析，有針對性地提出相應(yīng)的防范策略。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險管理;信用卡消費(fèi);防范對策

商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)的概念及范疇

目前，我國債券市場主要存在企業(yè)債、公司債以及非金融企業(yè)債務(wù)融資工具三類企業(yè)債券。企業(yè)債和公司債主要在交易所發(fā)行，非金融企業(yè)債務(wù)工具則在銀行間債券市場發(fā)行。當(dāng)前商業(yè)銀行能作為承銷商的是非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。因此，商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)主要是指非金融企業(yè)債券融資工具的承銷業(yè)務(wù)。

商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)的基本特點

一是債券承銷業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)作為中介機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供的服務(wù)，并收取一定的中間業(yè)務(wù)收入。二是商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)承銷的債種是非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，債務(wù)融資工具的主要包括以下特點：1.發(fā)行主體為非金融企業(yè)，即主營業(yè)務(wù)不為金融業(yè)務(wù)的企業(yè);2.發(fā)行場所是銀行間債券市場;3.發(fā)行品種主要為短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、永續(xù)中期票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)等各類債務(wù)融資工具;4.債務(wù)融資工具受銀行間市場交易商協(xié)會監(jiān)管，依據(jù)銀行間市場交易商協(xié)會頒布的債務(wù)融資工具相關(guān)制度辦法操作和管理。三是債券承銷業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行主要承擔(dān)的是承銷義務(wù)。在商業(yè)銀行不投資認(rèn)購的情況下，商業(yè)銀行不承擔(dān)發(fā)行人不能按期償付的信用風(fēng)險，但會給商業(yè)銀行的債券承銷業(yè)務(wù)帶來聲譽(yù)影響。

商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險分析

信用風(fēng)險

債券發(fā)行最直接的風(fēng)險是發(fā)行人到期不能償付本息。在當(dāng)前國家經(jīng)濟(jì)形勢錯綜復(fù)雜的情況下，各個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也正在進(jìn)行著優(yōu)勝劣汰的結(jié)構(gòu)調(diào)整，部分發(fā)行人由于行業(yè)以及自身原因，可能發(fā)生到期無法償付的現(xiàn)象，信用風(fēng)險由之而來。自2014年3月 “11超日債”違約成為國內(nèi)首例債券違約事件以來，債券市場違約已逐漸成為常態(tài)，對于債券發(fā)行來說，信用風(fēng)險將成為主要風(fēng)險。在商業(yè)銀行本身不投資認(rèn)購的前提下，由于商業(yè)銀行債券承銷不涉及資金，債券承銷不會給商業(yè)銀行帶來信用風(fēng)險。但承銷的債券兌付出現(xiàn)困難甚至無法償還，體現(xiàn)出承銷商的風(fēng)險管理能力和水平不高，直接給投資機(jī)構(gòu)形成不良印象，勢必影響到商業(yè)銀行債券承銷項目的發(fā)行和業(yè)務(wù)發(fā)展。如果債券承銷發(fā)行中，商業(yè)銀行投資認(rèn)購了相關(guān)債券，在發(fā)行人到期無法償付的情況下，商業(yè)銀行則將直接面臨投資損失。

市場風(fēng)險

債券承銷發(fā)行與市場息息相關(guān)，債券市場資金面以及投資者情緒的變化，都將對債券承銷發(fā)行帶來重要影響，也會給商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)帶來一定風(fēng)險。主要包括：1.市場資金趨緊的情況下，債券市場發(fā)行利率走高，債券發(fā)行成本過高，發(fā)行人取消發(fā)行的風(fēng)險;2.市場資金緊張、投資者情緒變化以及市場對發(fā)行人及區(qū)域認(rèn)可度降低，債券認(rèn)購資金無法募滿，債券發(fā)行不成功的風(fēng)險;3.商業(yè)銀行與發(fā)行人簽訂余額包銷協(xié)議，市場募集不理想，帶來的余額包銷的風(fēng)險。

政策風(fēng)險

我國債券市場雖然相對股票市場成熟，但受政策影響仍然很大。特別是債務(wù)融資工具在銀行間債券市場發(fā)行，除了宏觀政策變化對債券市場趨勢性影響以外，央行對金融機(jī)構(gòu)以及市場資金的調(diào)節(jié)政策對銀行間債券市場影響更加重要。因此，商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)需要重視宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)政策以及央行等監(jiān)管部門的政策變化。

商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范

第一，加強(qiáng)制度建設(shè)，建立商業(yè)銀行債券承銷業(yè)務(wù)制度辦法和業(yè)務(wù)體系。商業(yè)銀行應(yīng)依據(jù)銀行間市場交易商協(xié)會的制度辦法，結(jié)合自身實際，建立發(fā)行前、發(fā)行及存續(xù)期管理一整套行之有效、管理嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾磙k法和體系，加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)督和管理，防堵業(yè)務(wù)漏洞，從制度和體系建設(shè)上防控業(yè)務(wù)風(fēng)險。

第二，加強(qiáng)發(fā)行人的盡職調(diào)查，防控信用風(fēng)險。一方面，商業(yè)銀行應(yīng)將發(fā)行人債券承銷業(yè)務(wù)納入統(tǒng)一授信進(jìn)行管理，控好風(fēng)險敞口;一方面，應(yīng)建立發(fā)行人的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對發(fā)行人的基本面及財務(wù)等盡職調(diào)查。

第三，加強(qiáng)與評級、法律及會計等中介機(jī)構(gòu)配合。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與中介機(jī)構(gòu)的溝通交流，利用好各專業(yè)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢，綜合判斷和防范業(yè)務(wù)風(fēng)險。

第四，加強(qiáng)對市場的研究分析，防范市場風(fēng)險。商業(yè)銀行應(yīng)建立綜合化的業(yè)務(wù)團(tuán)隊，要培養(yǎng)市場專業(yè)人才，通過他們加強(qiáng)對市場的分析，加強(qiáng)對發(fā)行時機(jī)和窗口的選擇，規(guī)避市場風(fēng)險。商業(yè)銀行要形成市場分析的習(xí)慣和機(jī)制，建立對市場應(yīng)急機(jī)制，以應(yīng)對市場臨時變化。

第五，加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)、溝通。商業(yè)銀行要建立與銀行間市場交易商協(xié)會的溝通渠道，一方面加強(qiáng)對項目的日常溝通，提高項目發(fā)行效率，爭取發(fā)行空間;一方面在項目出現(xiàn)臨時情況和監(jiān)管問題，通過協(xié)調(diào)、溝通，盡快應(yīng)對并形成相關(guān)處理意見，防控相關(guān)風(fēng)險。

第六，建立市場銷售隊伍，應(yīng)對市場風(fēng)險。商業(yè)銀行應(yīng)建立專業(yè)化市場承銷隊伍，建立與市場投資機(jī)構(gòu)的日常聯(lián)系，形成自己的朋友圈，以更好應(yīng)對不利市場形勢下的債券銷售，提升承銷競爭力，一方面盡可能降低發(fā)行人的成本，一方面提高債券發(fā)行成功率，以打造商業(yè)銀行債券承銷的良好口碑。

（作者單位：中國建設(shè)銀行股份有限公司廣西壯族自治區(qū)分行）