楊絢然

光速中國獨立運營之后，首期基金的資金規(guī)模是1.7億美金。截至目前，光速中國共投了19個項目，其中有3個項目上市，2個項目的估值在50億美金以上，另有5個項目的估值在10億美金以上。

在中國，能與光速中國匹敵的基金并不多，而能做到這一步，光速中國創(chuàng)始合伙人韓彥功不可沒。他把自己比喻成“緊兇型選手”：前期卡得緊，一旦決定投就會很“兇”。

“眼光獨到，嗅覺靈敏”，運滿滿創(chuàng)始人張暉及小黑魚創(chuàng)始人嚴(yán)海峰都給了他這樣的評價。

在韓彥決定投資時，相關(guān)項目大都還處于“風(fēng)口”之前，有的甚至連產(chǎn)品都還沒有成型，這對韓彥的判斷能力和風(fēng)險承受能力是極大的考驗。而從小就是好學(xué)生的韓彥在生活中其實并不愛冒險，也許正是因為物極必反，他才形成了頗具冒險精神的工作風(fēng)格。

初中時，韓彥的學(xué)習(xí)成績是上海靜安區(qū)第二名，后來順利考入上海交通大學(xué)附中、上海交通大學(xué)，畢業(yè)后進(jìn)入微軟工作，這才開始了他的“叛逆期”：在拿到了幾次內(nèi)部獎獲得晉升以后，韓彥“覺得沒意思了”，于是離職進(jìn)入麥肯錫;之后他考慮去麻省理工或者哈佛攻讀MBA，忽然又對一眼能看到頭的人生失去了興趣，因此在2008年進(jìn)入VC行業(yè)，從此開始了投資生涯。

現(xiàn)在回想起來，韓彥覺得自己當(dāng)時那個決定太對了。雖然一入行他就碰到了金融危機(jī)，但那段時間的韜光養(yǎng)晦使得他后續(xù)投出了很多好公司。拍拍貸上市時，韓彥心里很感慨，稱像看到女兒出嫁。

“我們這個職業(yè)就是成就別人?！表n彥說。

人是投資的核心

如今，韓彥每天6點起床，11點睡覺，除了吃飯和偶爾健身之外，工作日的大部分時間都在見人。韓彥說他的任務(wù)就是把國內(nèi)優(yōu)秀的人挖掘出來，無論是投資人、創(chuàng)業(yè)者，還是能夠幫助創(chuàng)業(yè)者的人。

韓彥所投的大部分項目都是從“投人”開始的，在這件事上，他表現(xiàn)出了十足的耐心和敏銳：早在天使投資人王剛還沒有從阿里離職時，韓彥就認(rèn)識他;為了打動途家的創(chuàng)始人羅軍，韓彥追隨他的行程跑了很多次，是最早接觸羅軍的投資人;猩便利的創(chuàng)始人呂廣渝，韓彥也和他認(rèn)識了5年之久……

4月24日，由運滿滿和貨車幫合并后所組成的新公司——滿幫集團(tuán)（簡稱“滿幫”）獲得19億美金融資，估值超過50億美金。作為運滿滿的A輪投資人，韓彥說，滿幫是一個具有百億甚至上千億美金潛質(zhì)的公司。

韓彥投資運滿滿A輪是由王剛牽的線，其中緣由是：滴滴融A輪時，正在美國黃石公園森林里買中飯的韓彥接到王剛的電話，說滴滴兩天后啟動融資，他只找了韓彥和金沙江的朱嘯虎聊，讓韓彥現(xiàn)在飛回去;韓彥說讓王剛等他一周，但王剛最終沒有等，選擇了朱嘯虎的投資。而后來滴滴融B輪時，光速中國內(nèi)部猶豫了一下，結(jié)果被騰訊的馬化騰捷足先登，又一次錯失了投資機(jī)會。這讓韓彥“耿耿于懷”。

于是，在王剛作為天使投資人投資運滿滿時，韓彥果斷入局，盡管那時候“互聯(lián)網(wǎng)+物流”領(lǐng)域還沒有進(jìn)入大眾視野?！拔姨私膺@個團(tuán)隊，也太了解王剛了。”韓彥說。

小黑魚創(chuàng)始人嚴(yán)海峰曾是途牛旅游網(wǎng)總裁兼COO，他說，當(dāng)初他離開途牛的消息一出，韓彥就找到了他。因此，后來嚴(yán)海峰創(chuàng)辦小黑魚時，韓彥也成了他見的第一個投資人。

韓彥說，在早期投資中，做得比較多的是對人的判斷，而他看人有三點要求：1.要對所在的行業(yè)有較深的見解，了解行業(yè)規(guī)則;2.要有領(lǐng)袖的氣場，能帶團(tuán)隊，能招人;3.創(chuàng)始團(tuán)隊的能力要和所做的事情相匹配?！爸灰线@三點，就是很棒的創(chuàng)業(yè)者。”韓彥說。

在風(fēng)口之前投資

韓彥投資運滿滿是出于對王剛的信任，也是出于對于這個領(lǐng)域的看好。他說，當(dāng)時并沒有車貨匹配平臺，而運滿滿可以把車和貨連接起來。

在此之前，光速中國也一直熱衷于投資用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)變革傳統(tǒng)行業(yè)的項目，甚至把這當(dāng)成了一個賽道來投。韓彥說，當(dāng)時沒有投資人看跟線下有關(guān)系的案子，而光速中國投資了途家、房多多，又孵化了兩個互聯(lián)網(wǎng)金融項目，后來才出現(xiàn)了“互聯(lián)網(wǎng)+”這個詞。

而之所以選擇這一領(lǐng)域，是因為十年前韓彥剛進(jìn)入VC行業(yè)就遇到了金融危機(jī)，等到危機(jī)過去，電商行業(yè)的格局已定：京東已經(jīng)拿到中期投資;最早的一批互聯(lián)網(wǎng)公司，如搜狐、新浪、網(wǎng)易等，也都拿到了融資。于是，韓彥開始探索新的領(lǐng)域。最初他們選擇了用技術(shù)來變革移動互聯(lián)網(wǎng)廣告的聚勝萬合（Media V），該公司在后來被奇虎和利歐收購。

韓彥的大部分投資都處在“風(fēng)口”形成之前?！拔覀兊娘L(fēng)格就是深入了解這個行業(yè)并作出自己的判斷，在公司很早期的時候、融資的最早階段進(jìn)入。我們敢賭的原因是我們判斷一旦成功這就會是一個大事情?！?/p>

拿途家來說，在其他二十多家投資機(jī)構(gòu)相繼遞出投資意向時，光速中國早就進(jìn)入了。

韓彥對行業(yè)的敏銳，得益于他在麥肯錫的工作經(jīng)歷。因為受過麥肯錫的熏陶，韓彥最擅長的事情就是選中某個行業(yè)后研究這個行業(yè)的“底層代碼”：先從上至下，把該行業(yè)抽出來放到眾多行業(yè)以及全球大環(huán)境中，看它在全球、中國以及當(dāng)前時間段的機(jī)會;然后再由下至上，通過行業(yè)的人或者信號來理解這個行業(yè)?！皟杉路旁谝黄穑褪恰畡輭虿粔虼?，夠不夠刺激，值不值得花時間?！表n彥說。

物流、金融、旅游等都是“天花板”足夠高的行業(yè)，因此必須進(jìn)入，那么究竟選擇哪家公司？韓彥說，要看這些行業(yè)里有沒有大玩家，他們是什么玩法，有沒有系統(tǒng)性漏洞，比如效率不高，沒有互聯(lián)網(wǎng)把信息打通;如果可以用互聯(lián)網(wǎng)把系統(tǒng)性漏洞補(bǔ)上，就會吃掉前面所有玩家。按照這個邏輯，韓彥陸續(xù)投了房多多、運滿滿、猩便利、拍拍貸、杏仁醫(yī)生。

韓彥無疑是努力的。在投拍拍貸時，韓彥看領(lǐng)域就看了一年，就拍拍貸這個案子討論了兩三個月，專家就聊了30位。

投資要做減法

光速中國之所以能夠精準(zhǔn)地投到優(yōu)質(zhì)項目，除了對行業(yè)的細(xì)致觀察，韓彥認(rèn)為還跟他們的克制有關(guān)。

和很多基金不一樣的是，光速中國始終將主基金規(guī)?？刂圃?億美金以內(nèi)，他們認(rèn)為才能保證投資的精準(zhǔn)度?！斑x擇做很瘋狂的事情，才能放棄那些有利潤但可能一般的事情?！表n彥說。在他看來，偉大的事情每年就只有5件，值得投的公司每年只有5家，因為金字塔尖的空間有限。拿電商、O to O行業(yè)來說，目前真正跑出來的也就只有3?5家。

押中A輪是光速中國始終在追求的事情，并且他們大都會選擇繼續(xù)跟投，例如對運滿滿跟了五輪，對融360跟了三輪，如今對猩便利也是一路加持。其他基金很少這樣做，但韓彥認(rèn)為，這樣的孵化過程格外重要。

除了資金支持，韓彥對項目的涉入也較深。投資了猩便利后，韓彥就常常和其創(chuàng)始人呂廣渝討論公司戰(zhàn)略、產(chǎn)品調(diào)性、品牌等細(xì)節(jié)。而韓彥和其他被投項目創(chuàng)始人的溝通也基本都保持在每個月至少一次。

當(dāng)然，硬幣的另一面是，因為追求“風(fēng)口之前”的投資，在投運滿滿、拍拍貸以及很多案子時，韓彥都是孤獨的?！按蟀缸佣紭O具爭議，越是大的事情越是瘋狂，越是什么都沒有?！表n彥說。

盡管韓彥嘴上說人都有猶豫、恐懼的時候，說他面對爭議和融資不利的情況也會感到彷徨，但在這個過程中，他從來不曾懷疑自己的判斷：“自己做判斷導(dǎo)致的結(jié)果可以是對也可以是錯，寧愿對著錯，也不要錯著對?！彼^“對著錯”是指該投就得投，哪怕這個案子結(jié)果不好;“錯著對”則是指對這個案子看走了眼，最后卻有所小成。

還不夠冒險

再厲害的投資人，心里也有一個自己錯過的項目的名單，韓彥也不例外，其中滴滴、美圖、快手這三個是讓他最心痛的項目。

除了滴滴是因為“愛旅游”而錯過，后兩者韓彥都認(rèn)為是因為自己“不夠冒險”，盡管在當(dāng)時看來他已經(jīng)很大膽了——途家融A輪時產(chǎn)品模型還沒完備，光速就投了600萬美金;融360的A輪，他們也投了600萬美金。

接觸美圖時，光速中國還處在從全球基金向獨立基金轉(zhuǎn)變的階段。那時候美圖的團(tuán)隊只有20人，卻做出了三四款擁有上億用戶的產(chǎn)品，韓彥被深深地打動了。但因為價格過高，光速中國內(nèi)部沒有達(dá)成共識，錯失了這個機(jī)會。

錯過快手也是因為價格。盡管在快手還在做GIF圖片業(yè)務(wù)時韓彥就和他們有了接觸，在快手融A輪時光速中國也是給出投資意向的三家機(jī)構(gòu)之一，但最終還是由于出價不夠“狠”而錯失。

如今回憶起來，韓彥總結(jié)說，投項目要先看事情大不大，再看貴不貴。事實上，在錯過美圖和快手之后，光速中國不斷進(jìn)行調(diào)整，如今，其A輪的投資金額可以達(dá)到1000萬?1500萬美金，比如小黑魚，就是在沒有產(chǎn)品、App也還未成型時拿到了光速的1500萬美金A輪投資?！叭绻?dāng)年毫不猶豫的話，美圖秀秀和快手都是我們的?！表n彥說。

說到這里，韓彥停頓了一下，笑稱：“滴滴可能還是不是我們的，因為我還是愛旅游。”旅游和閱讀都是韓彥自我學(xué)習(xí)的重要途徑。他認(rèn)為，讀書可以使人活得更“寬”，而旅游是為了體驗各種文化，感受各種思維的沖擊，以此來啟發(fā)自己。

韓彥說，在光速中國成就更多的人，成就足夠大的事情，這種快樂“足夠厲害”。