董雨晴

3月26日晚上，張昭接到了孫紅雷打來的電話，“老張，改名了，改名意味著什么？”

孫紅雷也是張昭所掌舵的樂視影業(yè)的股東之一。就在此前一天公司召開了內(nèi)部股東會，決定將樂視影業(yè)正式更名為樂創(chuàng)文娛。孫紅雷沒能到場，只是聽說公司要改名。

張昭說，改名了意味著更獨立了。孫紅雷說，“那就好那就好。”3月27日，樂視影業(yè)董事長、CEO張昭以內(nèi)部信的形式對外公布，公司將正式更名為“樂創(chuàng)文娛”。更名后，張昭仍出任樂創(chuàng)文娛董事長、CEO。

更重要的是，按照此前30億元人民幣的估值，樂創(chuàng)文娛已完成10億元人民幣的增資。增資方是樂視影業(yè)的老股東們，其中，融創(chuàng)占據(jù)絕對領(lǐng)投地位。

這意味著，融創(chuàng)得以取代樂視控股成為第一大股東，真正掌握了這家公司的話語權(quán)。

自2016年末以來，張昭從沒有像今天這樣輕松過?！巴瓿扇谫Y后的樂創(chuàng)文娛各項業(yè)務(wù)推進(jìn)正常，也即將引入新的投資者，未來將尋求單獨上市?！?/p>

“樂視控股在樂視影業(yè)的股權(quán)質(zhì)押問題怎么辦？”“您本人還會參加樂視網(wǎng)的內(nèi)容業(yè)務(wù)嗎？”“孫宏斌卸任樂視網(wǎng)的職務(wù)之前有和您溝通過嗎？”

融創(chuàng)得以取代樂視控股，成為第一大股東，真正掌握了這家公司的話語權(quán)。

即便張昭再三強調(diào)，正式更名后的樂創(chuàng)文娛將和樂視“徹底撇清關(guān)系”，但在早上的采訪中，大家的關(guān)注點并不能從樂視上挪開，每個人都對樂視的未來充滿好奇。

“樂視那個能量場，我真是……”張昭停了下來，不知道該怎么說下去。

就在頭一天，3月26日，樂創(chuàng)文娛召開內(nèi)部股東會。剛剛辭任樂視網(wǎng)董事長的孫宏斌承認(rèn)了投資樂視的失敗，“我們投了樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)、新樂視智家三塊，另外兩塊都還好，主要是樂視網(wǎng)投資失敗了?！睂O宏斌說。

樂視影業(yè)的更名，同時也意味著融創(chuàng)對于手頭樂視資產(chǎn)的一次切割。舍棄樂視網(wǎng)后，對于樂創(chuàng)文娛，孫宏斌另有打算。

逃離樂視網(wǎng)

樂創(chuàng)文娛有了個好的開始。目前，融創(chuàng)中國躍升為第一大股東，第二股東樂視控股也在處理其質(zhì)押的股權(quán)，一旦處理完畢，樂創(chuàng)文娛將徹底從樂視系中剝離。

3月14日，不堪重負(fù)的孫宏斌接受敗局，辭任樂視網(wǎng)董事長一職。3月26日，他首次以一個持股只有8.56%的樂視網(wǎng)“小股東”身份，公開表達(dá)了對樂視網(wǎng)的看法：真實價值幾乎為零，甚至是負(fù)。

據(jù)樂視網(wǎng)的業(yè)績快報，2017年，樂視網(wǎng)虧損116億元，極度缺乏資金，經(jīng)營相當(dāng)困難。在2018年即將陸續(xù)到期的75億元樂視網(wǎng)債權(quán)，大多數(shù)為樂視非上市體系對上市體系的欠款，追討無門。

“每年的版權(quán)攤銷加上欠款利息就有20多億，怎么做都很困難，賺的錢根本不夠覆蓋利息和債務(wù)?！睂O宏斌說，樂視網(wǎng)沒有現(xiàn)金流，更沒有利潤。

他還為散戶們意識不到危機(jī)著急。今年1月，樂視網(wǎng)首次復(fù)牌后，散戶數(shù)量從18萬一舉上升到33萬，而早先持有樂視網(wǎng)股票的機(jī)構(gòu)幾乎全部跑光。

“換手率極高，明顯有人在炒。”孫宏斌說，辭任樂視網(wǎng)董事長也有這方面的考慮因素，“很多投資者說因為看好我買入，將來散戶虧了，我負(fù)不起這責(zé)任?！?p>

面對已經(jīng)投給樂視的100多億元人民幣，孫宏斌說，“面對現(xiàn)實挺難的?！钡袝r候失敗也有價值，他補充道，“我從來不后悔，我的字典里也沒有如果。”

在孫宏斌看來，他在樂視系的三塊投資中，相對獨立的樂創(chuàng)文娛和新樂視智家都還有發(fā)揮的空間，唯獨作為上市公司的樂視網(wǎng)，受限于很多監(jiān)管規(guī)定，讓他束手無策。眼下，也沒有任何金融機(jī)構(gòu)或個人愿意借錢給樂視網(wǎng)。

留給樂視網(wǎng)的方向只有三個：破產(chǎn)重組；賣資產(chǎn)還債，維持上市地位；最后一種可能，就是退市。窮盡了所有辦法后，孫宏斌的團(tuán)隊還是沒能給樂視網(wǎng)一個光明的未來走向。

樂視影業(yè)和張昭的“至暗時刻”

樂創(chuàng)文娛的正式更名，對樂視網(wǎng)的股民而言，無疑是雪上加霜。直到樂視影業(yè)正式更名成樂創(chuàng)文娛之前，依舊有股東盼望著把樂視影業(yè)裝進(jìn)樂視網(wǎng)。

這樣的盼望不是沒有緣由。

2017年4月，樂視網(wǎng)曾發(fā)布公告，擬對收購樂視影業(yè)的方案做出重大調(diào)整，并從4月17日起停牌。到2018年1月復(fù)牌時，樂視影業(yè)最終能否并入樂視網(wǎng)，一直是樂視網(wǎng)股東心頭懸著的疑問。

疑問隨著更名公告被徹底打消。更名的同時，樂創(chuàng)文娛以30億元的估值向老股東進(jìn)行總價為10億元人民幣的股份配售。其中，融創(chuàng)中國對樂創(chuàng)文娛的持股比例從28.1%上升到40.75%，為第一大股東。第二大股東樂視控股持有16.3592%，但這部分股份目前仍處于質(zhì)押階段。

“處置方式可以是拍賣，可以是接盤，已經(jīng)在路上了，很快，預(yù)計在幾個月內(nèi)（處理完畢）?！睆堈颜f，樂創(chuàng)文娛也正在著手獨立融資，“對我們感興趣的人很多，碰到了整個大文娛行業(yè)迎來新機(jī)會。”

解脫：融創(chuàng)增資

在樂視系中，“單兵救主”曾經(jīng)數(shù)度是樂視影業(yè)的角色定位。

從2014年底樂視網(wǎng)股價第一次落入谷底時，到2016年底樂視系全面爆發(fā)危機(jī)，樂視影業(yè)一直扮演著救主的身份。

在樂視剛剛曝出資金危機(jī)之初，賈躍亭幾度親自上陣，從當(dāng)時業(yè)績還算不錯的樂視影業(yè)借款，前后借去17億元人民幣。

對這筆打了水漂的欠款，張昭說會繼續(xù)追討，“哪兒有欠錢不還的道理，但是不能讓公司發(fā)展為此受到掣肘?！痹趶堈蜒壑?，追不追得回來，已經(jīng)不影響公司價值了。

被問到與賈躍亭是否還有聯(lián)系時，張昭說，“這個我不能說，我只能做好我的事情?！?/p>

據(jù)知情人士透露，賈躍亭帶給樂視影業(yè)的影響，不光是借走17億元后致使樂視影業(yè)日常運營困難?！耙恢钡饺ツ晗掳肽?，賈躍亭依舊認(rèn)為，樂視幾大生態(tài)所面臨的情況他處理得來。”這位知情人士稱，“當(dāng)時涉及到樂視影業(yè)融資問題，老賈依舊不愿讓出第一大股東的位置。即便是讓出第一大股東的位置，他依舊希望能從影業(yè)這邊的融資中獲取一定資金?！?/p>

這種說法，孫宏斌在各個采訪中也有印證。曾有資本愿意以90億元估值進(jìn)入樂視體育，但是賈躍亭不同意讓出位置，導(dǎo)致融資一直未達(dá)成。對此，孫宏斌評價賈躍亭為“當(dāng)斷不斷”，“2017年他還在說，樂視七子一個都不能少?！睂O宏斌說。

去年12月底，孫宏斌把樂視影業(yè)的40多名股東請到了公司。除了第一大股東孫宏斌，張藝謀、郭敬明等股東派來的代表，每個人臉上都寫滿疑惑。關(guān)于樂視，他們有太多問題。

這場會議開始前，張昭做了一個小時的個人演講，告訴股東樂視影業(yè)將來要做的是IP品牌的生意。最后，張昭呼吁，現(xiàn)在，樂視影業(yè)要增資，希望得到老股東們的支持。

盡管還有疑問，但在會議最后，所有人達(dá)成了一個共識。即包含孫宏斌及各個明星股東在內(nèi)，代表各方權(quán)益的股東依舊看好樂視影業(yè)的未來，對增資一事表示絕對支持。

前提是，只要樂視影業(yè)能和樂視做出明確區(qū)隔。

當(dāng)然，更重要的是，賈躍亭終于松口。有樂視體育資金鏈斷裂的教訓(xùn)在前，“當(dāng)斷不斷”的賈躍亭也怕悲劇重演。在此次增資商討中，樂視控股非常配合。

3月27日上午，改名后的樂創(chuàng)文娛發(fā)表全員信。信中，張昭特別對融創(chuàng)表示了感謝，尤其是融創(chuàng)的增資支持。

全員信發(fā)布出后，孫宏斌在微信朋友圈點了3個贊。

融資：獨立上市

對樂創(chuàng)文娛感興趣的人不少。

隨著兩會的結(jié)束，一系列的變化預(yù)示了政策向好。電影歸中宣部管轄后，電影的媒介屬性隨之越來越強；文化部和國家旅游局合并成為文旅部，在張昭看來，也有利于樂創(chuàng)文娛想要轉(zhuǎn)型的“文旅”方向。

未來樂創(chuàng)文娛依舊聚焦于電影業(yè)務(wù)，但票房收入會降到公司總收入的50%以下，過半的公司總收入將依賴于文旅地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

按張昭的計劃，未來樂創(chuàng)文娛依舊聚焦于電影業(yè)務(wù)，但票房收入會降到公司總收入的50%以下，過半的公司總收入將依賴于文旅地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

與此同時，樂創(chuàng)文娛正在進(jìn)行單獨融資，以求未來獨立面對資本市場?！斑^去股東結(jié)構(gòu)太復(fù)雜，現(xiàn)在，我們會找一些實實在在有貢獻(xiàn)的企業(yè)和資本?！睆堈颜f，“這取決于他們有多愛我?！?/p>

至于被腰斬的30億元估值，張昭并不糾結(jié)，這一點與孫宏斌如出一轍，“剩下的事兒你們決定吧，我不糾結(jié)多少估值，大家都別糾結(jié)?！?/p>

2016年底開始，中國電影市場面臨暴增后的票房拐點。由于主營業(yè)務(wù)電影項目的不確定性，大部分電影公司的營收業(yè)績不穩(wěn)定，各家都在尋求變化。

最早提出“去電影化”策略的華誼兄弟，據(jù)其2017年全年財報，品牌授權(quán)和實景娛樂業(yè)務(wù)的營收達(dá)到了2.58億元，毛利率高達(dá)98.85%。相比毛利率只有39.9%的影視娛樂業(yè)務(wù)，實景娛樂業(yè)務(wù)被寄予厚望。

在實景娛樂方向，綁定融創(chuàng)的樂創(chuàng)文娛與萬達(dá)想到了一塊兒。

伴隨政策利好，電影公司轉(zhuǎn)做文旅故事的打法愈發(fā)被認(rèn)可。一位知情人士透露，在樂創(chuàng)文娛新一輪的融資中，萬達(dá)有明確的投資意向。此前，由于資金問題，萬達(dá)持有的13個文旅城已經(jīng)賣給了融創(chuàng)，“但老王迷之自信啊，他還是很相信中國文旅故事能趕超迪士尼的?！痹撝槿耸空f。

張昭告訴《財經(jīng)天下》周刊，新一輪增資后，樂創(chuàng)文娛的各個項目已開始推進(jìn)。最近的項目是由張藝謀執(zhí)導(dǎo)的電影《影》?！拔覀兊哪Ｊ揭埠芎唵?，這些IP定了先做電影。電影是核心業(yè)務(wù)，它是品牌的放大器，未來要進(jìn)入文旅行業(yè)?！睆堈岩矎娬{(diào)，“一切都在剛開始的階段。”

“那時候是我的至暗時刻。”張昭回憶，第一大股東還是樂視控股時，彼時的輿論環(huán)境下，“基本上是黑暗，我什么都看不見?！?/p>

回想那個瀕臨死亡的時刻，張昭說，他從沒有像今天這樣感覺輕松，他終于渡過了自己的至暗時刻。