郎百暢 于維漢

速換擋，貸款不良率快速升高；互聯(lián)網(wǎng)金融興起，金融脫媒方興未艾。商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)激烈程度與日俱增，利潤(rùn)水平逐年下降。在此新常態(tài)下，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不斷攀升，受到商業(yè)銀行高度重視。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)薄弱，如何把握發(fā)展機(jī)遇，安全高效開(kāi)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，值得每位管理者思考。

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展的“新常態(tài)”環(huán)境

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量由1980年的4546億元增長(zhǎng)到2016年的744127億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.77%。經(jīng)濟(jì)總量躍居世界第二位，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度長(zhǎng)期保持世界第一。

雖然經(jīng)濟(jì)總量維持高位，但近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度卻拾級(jí)而下。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境步入“新常態(tài)”，主要體現(xiàn)如下特征：

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速換擋。由圖1可以看出，近十年中，2005～ 2010年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率年均達(dá)到雙位數(shù)水平。但是最近五年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為7.65%、7.67%、7.40%、6.90%和6.70%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降明顯，年均雙位數(shù)的增長(zhǎng)率漸行漸遠(yuǎn)。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。過(guò)往經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴(lài)投資和出口，只追求“數(shù)量”，不追求“質(zhì)量”，犧牲能源、資源和環(huán)境，經(jīng)濟(jì)發(fā)展粗放。隨著國(guó)際需求萎縮，人口紅利消失，資源環(huán)境壓力顯現(xiàn)，生產(chǎn)要素邊際產(chǎn)出率下降，高投入、高消耗、高污染、低產(chǎn)出的發(fā)展模式難以為繼。由低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向中高端產(chǎn)業(yè)、由生產(chǎn)要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、由需求側(cè)刺激轉(zhuǎn)向供給側(cè)改革等經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型工作已經(jīng)悄然開(kāi)始。

利率市場(chǎng)化塵埃落定。2013年7月，中國(guó)人民銀行取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限，貸款利率實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化；2015年10月，中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，存款利率實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。至此，中國(guó)利率市場(chǎng)化全部完成。利率市場(chǎng)化深刻影響著商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)方式，商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款 利差收入占比大幅下降，給商業(yè)銀行帶來(lái)巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。

金融脫媒方興未艾。負(fù)債端，各種互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，功能多樣，可以滿足不同類(lèi)型客戶的不同現(xiàn)金管理需求，分流商業(yè)銀行存款來(lái)源；資產(chǎn)端，債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等直接融資市場(chǎng)日漸完善，規(guī)模日漸增大，互聯(lián)網(wǎng)金融貸款產(chǎn)品種類(lèi)繁多，對(duì)商業(yè)銀行提供的間接融資服務(wù)形成擠出效應(yīng)。

金融監(jiān)管引導(dǎo)商業(yè)銀行回歸本源。新常態(tài)下，銀行業(yè)金融監(jiān)管政策以不出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線，以“降杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”為指導(dǎo)原則，引導(dǎo)商業(yè)銀行資金“脫虛向?qū)崱?，回歸主業(yè)，回歸本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)于多年來(lái)發(fā)展迅猛、杠桿高企、風(fēng)險(xiǎn)隱患巨大的同業(yè)業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行高壓監(jiān)管，資金空轉(zhuǎn)、杠桿套利、虛增規(guī)模的發(fā)展模式難以維繼。

中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展定位

金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)概述

金融市場(chǎng)是以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象，并由此形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。其包含三個(gè)層面：首先，金融市場(chǎng)是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形或無(wú)形場(chǎng)所，是指資金供給和資金需求者雙方通過(guò)信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)；其次，金融市場(chǎng)反應(yīng)了金融資產(chǎn)交易的供求關(guān)系；最后，金融市場(chǎng)反映了包括價(jià)格機(jī)制等在內(nèi)的一系列金融資產(chǎn)交易的運(yùn)行機(jī)制。

中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展的配角定位

21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)得以高速發(fā)展。由傳統(tǒng)的調(diào)劑資金進(jìn)行流動(dòng)性管理為主，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)負(fù)債管理、流動(dòng)性管理、投資管理，結(jié)合多元化的投行服務(wù)、結(jié)構(gòu)融資服務(wù)等，商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)范圍不斷延展，創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，利潤(rùn)占比不斷提升，已經(jīng)成為與零售條線、公司條線同等重要的業(yè)務(wù)條線，備受商業(yè)銀行重視。

在我國(guó)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)高速發(fā)展的年輪中，國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行一直是先驅(qū)和主力，而中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)是后來(lái)者，更是配角。新常態(tài)下，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)應(yīng)明晰自己的劣勢(shì)所在，擺正配角定位，以回歸本源、服務(wù)實(shí)體為根本，在合規(guī)審慎的經(jīng)營(yíng)思路前提下，積極學(xué)習(xí)先進(jìn)同行的經(jīng)驗(yàn)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，著力于金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。同時(shí)，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)更應(yīng)該基于自身的角色定位，堅(jiān)守底線思維，努力建立健全內(nèi)部控制體系，強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提高精細(xì)化管理水平，為金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展打好深厚的基礎(chǔ)。

中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)

截至2016年末，全國(guó)共有農(nóng)村商業(yè)銀行1055家，總資產(chǎn)規(guī)模約為20.2萬(wàn)億元。農(nóng)村商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模、數(shù)量及占比見(jiàn)表1。

其中，資產(chǎn)規(guī)模最大的是重慶農(nóng)村商業(yè)銀行，總資產(chǎn)為7870.5億元；資產(chǎn)規(guī)模最小的是呼瑪農(nóng)村商業(yè)銀行，總資產(chǎn)為11.2億元。不同資產(chǎn)規(guī)模的農(nóng)村商業(yè)銀行之間面臨的市場(chǎng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境差異較大。根據(jù)表1數(shù)據(jù)，資產(chǎn)規(guī)模在500億元以下的農(nóng)村商業(yè)銀行數(shù)量占比近95%。本文即以此類(lèi)規(guī)模農(nóng)村商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，探討金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展策略。

商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)涵蓋一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、資金調(diào)劑業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)融資業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)等。目前中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)主要以資金調(diào)劑業(yè)務(wù)、二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)以及一級(jí)市場(chǎng)投資業(yè)務(wù)為主，部分涉及結(jié)構(gòu)融資業(yè)務(wù)，較少涉及一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)主要呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

風(fēng)險(xiǎn)控制缺乏聯(lián)動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)薄弱。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制包括內(nèi)部控制和外部控制。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)責(zé)任部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)控制為內(nèi)部控制，合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、計(jì)劃財(cái)務(wù)部門(mén)、授信審批部門(mén)等的風(fēng)險(xiǎn)控制為外部控制。目前由于中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)人才缺乏，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)外部控制較為薄弱，內(nèi)部控制與外部控制缺乏聯(lián)動(dòng)。

資產(chǎn)規(guī)模較小。受到自身資產(chǎn)規(guī)模限制，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)資產(chǎn)規(guī)模普遍較小。較小的資產(chǎn)規(guī)模，限制了金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的多樣性發(fā)展。

業(yè)務(wù)種類(lèi)單一。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)普遍集中于資金調(diào)劑、利率債投資及同業(yè)存單投資等，以流動(dòng)性管理和微小盈利為日常經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

交易性資產(chǎn)占比較低。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)仍以配置性資產(chǎn)為主，交易性資產(chǎn)占比較低，很多甚至并未開(kāi)立交易性賬戶。

專(zhuān)業(yè)人才缺乏。首先，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)多數(shù)地處三四線城市的市區(qū)、郊區(qū)、郊縣等，地區(qū)吸引力較弱；其次，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)薪酬和福利待遇雖然在當(dāng)?shù)鼐哂幸欢ǜ?jìng)爭(zhēng)力，但是與一二線城市相比，仍然劣勢(shì)明顯；最后，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)一般資產(chǎn)規(guī)模較小，平臺(tái)級(jí)別較低，比較容易出現(xiàn)職業(yè)瓶頸。這些因素導(dǎo)致中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)對(duì)專(zhuān)業(yè)人才缺乏足夠的吸引力。

配套制度不夠完善。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)普遍起步晚、基礎(chǔ)差，對(duì)于相關(guān)業(yè)務(wù)缺乏深刻理解，規(guī)章制度僅僅能夠勉強(qiáng)覆蓋業(yè)務(wù)流程，無(wú)法全面支持業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

“新常態(tài)”下中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展策略

針對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展的“新常態(tài)”環(huán)境，結(jié)合中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)及金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，既要快速發(fā)展，又要穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)；既要多方涉獵，又要有的放矢；既要政策傾斜，又要權(quán)責(zé)制衡。

重點(diǎn)提高金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)全面風(fēng)險(xiǎn)防控能力。目前，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理較為粗放，缺乏全面細(xì)致的風(fēng)險(xiǎn)控制流程，風(fēng)險(xiǎn)防控能力還比較薄弱。鑒于此，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)在四個(gè)方面還有很多工作可以開(kāi)展。一是強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。應(yīng)加強(qiáng)資金頭寸管理，制定流動(dòng)性限額比例，制定流動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，定期開(kāi)展流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，密切關(guān)注央行公開(kāi)市場(chǎng)操作，尤其應(yīng)在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)（季末、月末、繳稅、繳準(zhǔn)）做好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控。二是建立內(nèi)、外部風(fēng)險(xiǎn)控制聯(lián)動(dòng)機(jī)制。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)應(yīng)該設(shè)置獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)進(jìn)行外部風(fēng)險(xiǎn)控制，同時(shí)在金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)部門(mén)內(nèi)部設(shè)置中臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制崗進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，加強(qiáng)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)控制聯(lián)動(dòng)。三是提高利率風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格貫徹執(zhí)行國(guó)家“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”政策要求，堅(jiān)持“短久期、高評(píng)級(jí)、低杠桿”投資策略，合理控制投資節(jié)奏，把握好階段性投資機(jī)會(huì)，有效避免盲目抄底和激進(jìn)投資。四是強(qiáng)化過(guò)程控制，提高精細(xì)化管理水平。資本市場(chǎng)千變?nèi)f化，資產(chǎn)價(jià)格變幻莫測(cè)。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)必須強(qiáng)化過(guò)程管理，不斷提高精細(xì)化管理水平，才能最大限度地防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提高金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。如定期召開(kāi)投資分析會(huì)議，掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，提高投資研究能力；每日頭寸核算與管理，投資資產(chǎn)庫(kù)維護(hù)，提高投資收益。

完善規(guī)章制度，支持金融市場(chǎng)發(fā)展。業(yè)務(wù)發(fā)展，制度先行。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)必須有據(jù)可依、有規(guī)可循。對(duì)于大部分中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)而言，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)屬于新興業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)種類(lèi)廣泛、業(yè)務(wù)流程復(fù)雜、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)，全面規(guī)范的規(guī)章制度是業(yè)務(wù)發(fā)展的有力保障。通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部規(guī)章，圍繞授權(quán)授信、交易對(duì)手準(zhǔn)入、投資范圍等重點(diǎn)，完善業(yè)務(wù)操作流程及制度規(guī)定，劃清投資界線， 明確監(jiān)管“紅線”，切實(shí)防止金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)違規(guī)開(kāi)展。

設(shè)置科學(xué)績(jī)效激勵(lì)機(jī)制，吸引專(zhuān)業(yè)人才。人才對(duì)于銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的作用不言而喻。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)起步晚、基礎(chǔ)差，想要快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，必須借助專(zhuān)業(yè)人才的力量。但是由于薪酬福利水平缺乏優(yōu)勢(shì)、職業(yè)上升空間狹小、地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力不足等，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)對(duì)于專(zhuān)業(yè)人才的吸引力較弱。因此，必須設(shè)置科學(xué)的績(jī)效激勵(lì)機(jī)制吸引專(zhuān)業(yè)人才。科學(xué)的績(jī)效激勵(lì)機(jī)制包括三方面：一是具有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬待遇，如根據(jù)人才類(lèi)型和級(jí)別，提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的基準(zhǔn)工資，同時(shí)根據(jù)貢獻(xiàn)程度，獎(jiǎng)勵(lì)可觀的績(jī)效獎(jiǎng)金；二是完善的福利待遇，如住房福利安排、子女教育安排、通勤安排等；三是通暢的職業(yè)上升和下降通道，能者上， 庸者下，讓專(zhuān)業(yè)人才安心、舒心、開(kāi)心地投入到工作中。

加強(qiáng)投研分析能力，提升綜合收益。目前中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)較為粗放，缺少系統(tǒng)全面細(xì)致的投資研究，資金營(yíng)運(yùn)能力較差，投資收益水平較低。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)人力、物力、財(cái)力的投入，提高投資研究分析能力，提高資產(chǎn)的綜合收益水平。投資研究分析內(nèi)容至少應(yīng)包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、微觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、投資市場(chǎng)趨勢(shì)、監(jiān)管導(dǎo)向及同業(yè)動(dòng)態(tài)等信息。鑒于農(nóng)村商業(yè)銀行缺乏專(zhuān)業(yè)人才，相關(guān)工作可能具有一定的難度。建議可通過(guò)常規(guī)化的同業(yè)交流及購(gòu)買(mǎi)外部服務(wù)等方式完成該項(xiàng)工作。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)應(yīng)逐漸掌握分析方法及技巧，不斷提高市場(chǎng)嗅覺(jué)，最大限度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提高金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的綜合收益水平。

豐富業(yè)務(wù)品種，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)主要業(yè)務(wù)品種集中于資金調(diào)劑、利率債投資、同業(yè)存單投資及委外投資等，以流動(dòng)性管理和微小盈利為日常業(yè)務(wù)目標(biāo)，業(yè)務(wù)品種不夠豐富。不同類(lèi)型資產(chǎn)雖然外在價(jià)格千差萬(wàn)別，但內(nèi)在可能存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。豐富業(yè)務(wù)品種，不但可以提升投資盈利水平，而且可以提高資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，增強(qiáng)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

支持“三農(nóng)”小微回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源。近年來(lái)，隨著金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托等跨行業(yè)機(jī)構(gòu)合作更加密切，杠桿高企、監(jiān)管套利、資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象嚴(yán)重。作為居于金融體系核心地位的商業(yè)銀行，必須緊跟國(guó)家政策導(dǎo)向， 遵守監(jiān)管法規(guī)，牢記本職，履行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)責(zé)任。中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)應(yīng)該借助基層金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，履行農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任，積極支持“三農(nóng)”及小微企業(yè)發(fā)展，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并探索支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新形式、新方法。例如，中小農(nóng)合機(jī)構(gòu)可以通過(guò)發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券，募集全國(guó)資金支持本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（作者單位：佛山市三水區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社）