◇于夢(mèng)瑤

一、研究背景

21世紀(jì)以來(lái)，隨著科學(xué)技術(shù)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及生產(chǎn)要素在世界范圍內(nèi)的大規(guī)模流動(dòng)，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展速度迅速，跨國(guó)公司作為推動(dòng)全球化發(fā)展的載體發(fā)揮了重要的作用，世界各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)相互依賴(lài)程度加深。全球?qū)ν庵苯油顿Y在國(guó)際分工中的地位已逐漸超過(guò)國(guó)際貿(mào)易，在國(guó)際市場(chǎng)占有重要的地位。近年來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資行為也越來(lái)越普遍，與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資力度的差距逐漸縮小。中國(guó)作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家和最大的新興經(jīng)濟(jì)體，隨著改革開(kāi)放的進(jìn)一步深入，在世界舞臺(tái)上的地位不容小覷，在對(duì)外直接投資方面，我國(guó)對(duì)外直接投資流量從2002年的世界第26位發(fā)展到2008年的第12位。在經(jīng)過(guò)了2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，我國(guó)對(duì)外直接投資飛速發(fā)展，截至2015年，我國(guó)以對(duì)外直接投資流量1456.7億美元的數(shù)字躍居全球第2位，創(chuàng)下歷史最高水平。雖然對(duì)外直接投資發(fā)展前景比較樂(lè)觀(guān)，對(duì)外直接投資額增長(zhǎng)迅速，但是，投資環(huán)境日趨復(fù)雜，為企業(yè)跨國(guó)投資帶來(lái)較大的挑戰(zhàn)，區(qū)位選擇對(duì)于跨國(guó)投資的成功起到了關(guān)鍵作用。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

我國(guó)在2003～2013年的對(duì)外直接投資區(qū)位分布趨勢(shì)整體變化不大，但是也有細(xì)微的變化?？偟恼f(shuō)來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資的投資覆蓋率最高的地區(qū)在亞洲，其次是對(duì)拉美的投資，中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的投資沒(méi)有明顯的規(guī)律可循。中國(guó)對(duì)歐洲國(guó)家的投資明顯呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。在歐洲地區(qū)，我國(guó)的投資主要集中在英國(guó)、德國(guó)、俄羅斯等，對(duì)北美洲地區(qū)的投資則主要集中在加拿大和美國(guó)，對(duì)大洋洲的投資則主要集中在澳大利亞。

數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)對(duì)外直接投資凈額為688.1億美元，截止到2015年，我國(guó)對(duì)外直接投資的凈額猛增至1456.7億美元，年平均增長(zhǎng)率為22.3%。雖然我國(guó)對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出世界平均水平，但是由于我國(guó)對(duì)外直接投資起步時(shí)間較晚，在投資活動(dòng)方面積累的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)較少，我國(guó)的對(duì)外直接投資存量與發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大的差距。2015年，我國(guó)的對(duì)外直接投資存量達(dá)到4274.8億元，卻僅占美國(guó)存量的9.4%，英國(guó)的24.5%，日本的44.1%。

雖然我國(guó)對(duì)外投資的國(guó)家分布廣泛，但是行業(yè)集聚度較高，截至2015年末，中國(guó)13000多家境內(nèi)投資者在國(guó)（境）外設(shè)立跨國(guó)企業(yè)16000家，這些企業(yè)遍布全球共178個(gè)國(guó)家和地區(qū)。其中，對(duì)外直接投資的行業(yè)分布廣泛，九成的投資流向商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和制造業(yè)。

我國(guó)對(duì)外直接投資的存量大多分布在發(fā)展中國(guó)家，比如亞洲和拉丁美洲的一些國(guó)家和地區(qū)，然而增量卻集中在歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年，我國(guó)對(duì)亞洲和拉丁美洲的投資分別達(dá)到448.9億美元和105.4億美元，占比分別為65.3%和15.3%。從我國(guó)對(duì)外直接投資的地區(qū)分布來(lái)看，近些年來(lái)我國(guó)對(duì)亞洲和拉丁美洲的投資勢(shì)頭不減，但是基本保持在比較穩(wěn)定的狀態(tài)，對(duì)于歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家的投資卻一直呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇影響因素分析

鄧寧在國(guó)際生產(chǎn)折衷理論里提出，進(jìn)行海外直接投資的前提是東道國(guó)必須有特定的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)可以降低成本以獲取比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更為豐厚的利潤(rùn)。相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施、勞動(dòng)力成本、稅收優(yōu)惠、市場(chǎng)規(guī)模、生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化等都可以視為區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的區(qū)位優(yōu)勢(shì)是不同的。一般而言，發(fā)達(dá)國(guó)家的區(qū)位優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)為勞動(dòng)力水平高、發(fā)達(dá)的科學(xué)技術(shù)、良好的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境、穩(wěn)定的政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)自由度高、完善的法律制度等；發(fā)展中國(guó)家的區(qū)位優(yōu)勢(shì)包括廉價(jià)的勞動(dòng)力和豐裕的自然資源、政府的優(yōu)惠政策以及潛力較大的市場(chǎng)等。根據(jù)目前理論界的研究結(jié)果，本文認(rèn)為對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇影響因素主要有以下幾個(gè)方面。

1.優(yōu)勢(shì)類(lèi)影響因素

跨國(guó)公司對(duì)外投資時(shí)會(huì)遇到與本國(guó)截然不同的商業(yè)環(huán)境，復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境使商業(yè)活動(dòng)變得更加充滿(mǎn)不確定性，跨國(guó)公司只有具有足夠的壟斷優(yōu)勢(shì)才能克服自身的劣勢(shì)獲得投資回報(bào)。這種壟斷優(yōu)勢(shì)分為三種，分別是：絕對(duì)的壟斷優(yōu)勢(shì)、所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和比較優(yōu)勢(shì)，第三種優(yōu)勢(shì)更常見(jiàn)。

東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在很大程度上影響了跨國(guó)企業(yè)的區(qū)位選擇。根據(jù)小島清的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論”，我國(guó)存在一些處于比較劣勢(shì)的企業(yè)，這些企業(yè)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)不能獲取更多的利潤(rùn)，但是如果通過(guò)對(duì)外直接投資的方式把這些行業(yè)轉(zhuǎn)移到其他發(fā)展中國(guó)家去，其結(jié)果不僅可以促進(jìn)本國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，使國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理，而且還有利于東道國(guó)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。與此同時(shí)，一些技術(shù)水平高、規(guī)模較大的國(guó)際型企業(yè)通過(guò)學(xué)習(xí)先進(jìn)國(guó)家的管理經(jīng)驗(yàn)、吸收全世界的先進(jìn)人才，脫去“中國(guó)制造”的帽子，通過(guò)對(duì)外直接投資獲得了先進(jìn)技術(shù)和技術(shù)創(chuàng)新（何小芬，2011）?？鐕?guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資活動(dòng)時(shí)，自然資源稟賦也是重要的區(qū)位選擇影響因素之一。東道國(guó)具有得天獨(dú)厚的自然資源，不同國(guó)家在自然資源上的差異使得采礦和加工貿(mào)易成為國(guó)際直接投資的重要組成部分。

2.成本類(lèi)因素

企業(yè)追求利潤(rùn)最大化時(shí)，生產(chǎn)成本因素在企業(yè)對(duì)外直接投資選址中占有重要的地位。勞動(dòng)力成本在制造業(yè)尤其是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)是關(guān)鍵因素。根據(jù)鄧寧的國(guó)家生產(chǎn)折衷理論，制造商將會(huì)利用最小的成本達(dá)到最大的利潤(rùn)，其中勞動(dòng)力成本無(wú)疑是一個(gè)重要的區(qū)位因素?？鐕?guó)企業(yè)總是從自己地理或者心理距離較近的國(guó)家開(kāi)始國(guó)際化進(jìn)程，因此地理距離因素也是影響區(qū)位選擇的一個(gè)不可忽視的因素。一般來(lái)說(shuō)，地理距離越大，對(duì)外直接投資的流動(dòng)性越??；反之，地理距離越小，對(duì)外直接投資的流動(dòng)性越大。在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)和投資發(fā)展進(jìn)程中，交通運(yùn)輸、信息通信、水電供應(yīng)等基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。波特在“鉆石理論”中指出，東道國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施狀況已經(jīng)成為吸引外商直接投資的重要條件。健全的基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)盡可能地減少經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成本，從而充分滿(mǎn)足跨國(guó)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的需求。

3.市場(chǎng)類(lèi)因素

決定對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇的關(guān)鍵因素就是東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場(chǎng)潛力。較大的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)使企業(yè)普遍提高生產(chǎn)效率，從而導(dǎo)致規(guī)模經(jīng)濟(jì)，使所有企業(yè)都能降低成本從而獲得更多的利潤(rùn)。企業(yè)必須考慮投資目標(biāo)國(guó)家的市場(chǎng)潛力和市場(chǎng)規(guī)模以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化目標(biāo)。所以，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資一般選取具有較大市場(chǎng)潛力的國(guó)家進(jìn)行直接投資。區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化通過(guò)區(qū)域內(nèi)或區(qū)域間的國(guó)家簽署書(shū)面文件，逐步取消關(guān)稅或者非關(guān)稅壁壘，實(shí)現(xiàn)區(qū)域間貨物或者生產(chǎn)要素的自由流動(dòng)，進(jìn)行要素的合理分配，進(jìn)而協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)、財(cái)政政策，以使各國(guó)獲得經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國(guó)際貿(mào)易理論認(rèn)為，不受限制的自由貿(mào)易可以使各國(guó)專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)其最有效率的商品和勞務(wù)。國(guó)際直接投資能夠向東道國(guó)轉(zhuǎn)移技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)和管理方面的知識(shí)。經(jīng)濟(jì)理論證明自由貿(mào)易和投資是一種正和博弈，所有的參與國(guó)都將獲益。

4.投資環(huán)境因素

對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇受到東道國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集聚的影響。如日本的造船業(yè)、德國(guó)的汽車(chē)業(yè)、美國(guó)的信息產(chǎn)業(yè)等行業(yè)均處于世界相關(guān)行業(yè)的直接投資領(lǐng)域的長(zhǎng)期領(lǐng)導(dǎo)地位，對(duì)相關(guān)企業(yè)的直接投資具有極大的號(hào)召力。因?yàn)榧和顿Y的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，中小企業(yè)更加重視東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。但是另一方面，產(chǎn)業(yè)集群給中小企業(yè)也帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)壓力，有利于增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意識(shí)；中小企業(yè)也可以從跨國(guó)企業(yè)那里學(xué)習(xí)先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，提高在國(guó)際舞臺(tái)上的競(jìng)爭(zhēng)力；跨國(guó)經(jīng)營(yíng)可以顯著降低勞動(dòng)力、運(yùn)輸、信息成本。東道國(guó)的政治制度影響了對(duì)外直接投資的流入。對(duì)外直接投資的目標(biāo)國(guó)更容易是那些具有明確的政策環(huán)境的國(guó)家。鄧寧提出，在同等條件下，外國(guó)投資者更加偏愛(ài)具備良好的制度環(huán)境的國(guó)家。只有東道國(guó)政局穩(wěn)定，企業(yè)員工的安全得到充分的保障時(shí)，企業(yè)才會(huì)考慮對(duì)該國(guó)進(jìn)行投資。

四、對(duì)策建議

1.企業(yè)層面

首先，加大對(duì)資源豐裕國(guó)家的投資，如澳大利亞、加拿大、巴西等自然資源豐富的國(guó)家。投資這些國(guó)家可以填補(bǔ)我國(guó)的稀缺資源缺口，并且獲得低成本的資源供給，通過(guò)大量的資源供給進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。其次，加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家周邊或者與發(fā)達(dá)國(guó)家關(guān)系密切的發(fā)展中國(guó)家的投資。盡管發(fā)達(dá)國(guó)家是我國(guó)投資的主要對(duì)象，但其對(duì)我國(guó)的出口設(shè)置了復(fù)雜的技術(shù)和環(huán)境等貿(mào)易壁壘，極大地阻礙了我國(guó)產(chǎn)品的出口，影響了我國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。最后，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的直接投資也同樣不可忽視。發(fā)達(dá)國(guó)家具有先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)、豐富的資本資源，我國(guó)企業(yè)可以通過(guò)在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立研發(fā)中心，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，或者通過(guò)并購(gòu)、建立戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式繞開(kāi)技術(shù)壁壘，利用反向技術(shù)外溢效應(yīng)等方式促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

2.政府層面

首先，加強(qiáng)各部門(mén)的協(xié)調(diào)配合，盡快建立對(duì)外直接投資管理制度。中國(guó)的對(duì)外直接投資活動(dòng)仍處于起步階段，存在許多不確定因素，對(duì)外國(guó)直接投資管理和發(fā)達(dá)國(guó)家建立完整統(tǒng)一的做法并不可行。唯一可以做的就是，在保持相對(duì)獨(dú)立的同時(shí)，通過(guò)管理部門(mén)加強(qiáng)彼此之間的聯(lián)系和信息交流，實(shí)現(xiàn)功能互補(bǔ)。其次，消除中國(guó)外匯制度下不同所有制企業(yè)的差別待遇。只要投資項(xiàng)目有利于中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，中國(guó)的外匯管理應(yīng)該以對(duì)外直接投資項(xiàng)目為基礎(chǔ)，而不是以投資的所有權(quán)性質(zhì)供給外匯，從而有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。最后，充分發(fā)揮外商組織和海外華僑華人的作用。可以通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查的方式深刻理解有關(guān)對(duì)外直接投資企業(yè)的必要信息，為對(duì)外直接投資企業(yè)搭建信息交流平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)更大范圍的資源共享。政府還可以成立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)緩解制度，進(jìn)一步完善中國(guó)對(duì)外直接投資安全體系。

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